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1、菜籽供需现状及行情分析中粮祥瑞粮油工业（荆门）有限公司孙舟第1页，共48页。 1、2006年油料油脂市场回顾年油料油脂市场回顾 2、2007年油料油脂供求预测年油料油脂供求预测 3、中国、中国07年油菜籽产业境况年油菜籽产业境况 4、影响菜籽行情的主要因素、影响菜籽行情的主要因素 5、2007年油菜籽收购形势年油菜籽收购形势 6、结论、结论目目 录录第2页，共48页。一、一、 2006年油料油脂市场回顾年油料油脂市场回顾 1、06年油料油脂供求状况年油料油脂供求状况 2、06年油菜籽压榨行业综述年油菜籽压榨行业综述 第3页，共48页。（一）、（一）、2006年主要油料及其产品供求状况年主要油料
2、及其产品供求状况1、2006年主要油料供求年主要油料供求国产国产进口进口供应供应消费消费压榨压榨库存库存大豆大豆1635282844634657368064菜籽菜籽1305(986)741379136512900单位：万吨单位：万吨说明：大豆进口量说明：大豆进口量2828万吨，较上年度万吨，较上年度2659万吨增长万吨增长6.4%，其占总供应量的，其占总供应量的63.3%。油菜籽进口。油菜籽进口较上年度较上年度30万吨增长万吨增长147%。第4页，共48页。2、2006年主要油脂供求年主要油脂供求说明：棕油比说明：棕油比05年年433万吨增加万吨增加18.7%；豆油进口量比；豆油进口量比05年
3、年170万吨下降万吨下降8.9%； 菜籽油出口菜籽油出口14.5万吨，增幅万吨，增幅67%，进口，进口6万吨，同比减少万吨，同比减少67%，菜油供应，菜油供应 量下降。量下降。国产国产进口进口供应供应消费消费库存库存豆油豆油624154778852-36菜油菜油46035566466361476476-9-115棕榈油棕榈油05145145059棉油棉油12501251250花生油花生油2030203/单位：万吨第5页，共48页。3、2006年饼粕供求年饼粕供求单位：万吨单位：万吨国产国产进口进口供应供应消费消费饲料饲料其他其他库存库存豆粕豆粕27436728882763263010063菜粕
4、菜粕7855922525841617738738690690404047-121棉粕棉粕365041738634030-20花生粕花生粕245024125222525-6说明：菜粕进口同比上升说明：菜粕进口同比上升255%第6页，共48页。4、2006年主要油品价格走势年主要油品价格走势第7页，共48页。5、2006年饼粕价格走势年饼粕价格走势第8页，共48页。6、2006年油料、油、粕价格波动图年油料、油、粕价格波动图第9页，共48页。7、2006年油料压榨量年油料压榨量总压榨量为总压榨量为6595万吨，万吨，其中：其中：大豆大豆3680万吨，占万吨，占56%；菜籽菜籽1290万吨，占万吨，
5、占19%；花生花生645万吨，占万吨，占10%；棉籽棉籽830万吨，占万吨，占13%；其它油料其它油料150万吨，占万吨，占3%；第10页，共48页。（二）、（二）、06年油菜籽压榨行业综述年油菜籽压榨行业综述 1、油菜籽压榨行业全面盈利，单位压榨利润非常可观，但压、油菜籽压榨行业全面盈利，单位压榨利润非常可观，但压 榨量大幅减少。榨量大幅减少。 2、菜籽产品上市前预售的传统作法受到了挑战。、菜籽产品上市前预售的传统作法受到了挑战。 3、四季度菜油、菜粕价格与豆油、豆粕价格比价发生变化，、四季度菜油、菜粕价格与豆油、豆粕价格比价发生变化， 油的价差拉大，粕的价差缩小，消费量在悄然改变。同油的价
6、差拉大，粕的价差缩小，消费量在悄然改变。同 时，激发了秋季菜籽的抢购和进口菜籽及其菜油的增加，时，激发了秋季菜籽的抢购和进口菜籽及其菜油的增加， 但对农民菜籽秋播影响不大。但对农民菜籽秋播影响不大。 4、生物柴油概念及其外资在国内建厂，推动了菜油出口，加、生物柴油概念及其外资在国内建厂，推动了菜油出口，加 剧了菜油供应紧张的格局。剧了菜油供应紧张的格局。 5、大型企业和跨国集团正在进入油菜籽加工行业，行业整合、大型企业和跨国集团正在进入油菜籽加工行业，行业整合 的序幕已然展开。的序幕已然展开。第11页，共48页。二、二、2007年油料油脂供求预测年油料油脂供求预测 1、主要油料及其产品供求预测
7、、主要油料及其产品供求预测 2、综述、综述第12页，共48页。（一）、主要油料及油脂供求预测一）、主要油料及油脂供求预测1.1、2007年大豆主要生产国大豆产量预测年大豆主要生产国大豆产量预测国别国别美国美国巴西巴西阿根廷阿根廷中国中国面积面积6710万英亩万英亩2091万公顷万公顷1610万公顷万公顷910万公顷万公顷产量产量7900万吨万吨（8677）5880万吨万吨（5700）4550万吨万吨（4050）1550万吨万吨（1635）出出/进口进口2950万吨万吨（2939）2590万吨万吨（2591）725万吨万吨（725）3100万吨万吨（2828）产量同比产量同比-8.9%+5.2%
8、+2.2%-5.2%类别类别油世界预计：全球产量油世界预计：全球产量2.33亿吨，较上年度亿吨，较上年度2.19亿吨增加亿吨增加6.4%，需求，需求2.25亿吨，亿吨，较上年度较上年度2.14亿吨增长亿吨增长5.1%。第13页，共48页。1.2、2007年菜籽主要生产国菜籽产量预测年菜籽主要生产国菜籽产量预测单位：万吨单位：万吨 国别国别类别类别中国中国 加拿大加拿大欧盟欧盟印度印度澳洲澳洲产量产量127078910001880620120进进/出口出口5090(棉粕价量替代棉粕价量替代)600进口菜籽进口菜籽/菜油菜油55(菜粕菜粕)73同比同比-20%+12.4%+16.3%-11.4%+
9、140%油世界预计：全球产量油世界预计：全球产量5310万吨，较上年度万吨，较上年度4670万吨增万吨增加加640万吨，增幅达万吨，增幅达13.7%第14页，共48页。1.3、2007年棕榈油主要生产国产量预测年棕榈油主要生产国产量预测单位：万吨单位：万吨 国别国别类别类别马来西亚马来西亚印度尼西亚印度尼西亚产量产量16601590进进/出口出口10771160同比同比+7.1%+3.2%第15页，共48页。1.4、2007年中国大豆、菜籽、棉籽、花生供求预测年中国大豆、菜籽、棉籽、花生供求预测单位：万吨单位：万吨 类别类别品种品种国产国产进口进口供应供应消费消费压榨压榨出口出口库存库存大豆大
10、豆1550310046504617368040-7同比同比-5.2%+9.5%+4.1%+5.7%+6.1%+13%-111%菜籽菜籽766127090508561320856132085613200000同比同比-20%-2.7%+21.6%-32.4%00000棉籽棉籽12110121112261050028同比同比+17.7%0 +17.7% +22.6% +26.5%0花生花生1461014611432645704同比同比+1.9%0+1.9%0000第16页，共48页。1.5、2007年中国油脂供求预测年中国油脂供求预测单位单位:万吨万吨类别类别国产国产进口进口供应供应消费消费出口出
11、口库存库存豆油豆油66517083585212-17.5同比同比+6.6%+10.4%+7.7%+5.1%0-0棕油棕油0600600580020同比同比0+16.7%+ 16.7 %+14.9%00菜油菜油313 4461010323456323460210-2-4同比同比-11.8%-3%+67%+67%-10.52%-2.15%-32.1%-3.4%-86%-31%-56%棉油棉油158015815700同比同比+26.4%0+26.4%+25.6%00品种品种品种品种第17页，共48页。1.6、2007年饼粕供求预测年饼粕供求预测单位：万吨单位：万吨 类别类别国产国产进口进口供应供应消
12、费消费出口出口库存库存豆粕豆粕2905302935295050-15同比同比+5.9%-64%+3.5%+6.8%+52%0菜粕菜粕510 760595956974256974201000同比同比-13.9%-3.1%+136%+136%-7.8%0-22.9%+1.6%0000棉粕棉粕462004620444140同比同比+36.6%0+36.6%+15%-12.5%0花生花生245024523500同比同比000-6.7%00品种品种第18页，共48页。1.7、种植比较效益分析、种植比较效益分析 类别类别单产（斤单产（斤/亩）亩）单价（元单价（元/斤）斤） 收益（元收益（元/亩）亩）油菜油
13、菜2501.25312小麦小麦7500.69517棉花棉花4002.61040品种品种第19页，共48页。1.8、饼粕蛋白价格比较分析、饼粕蛋白价格比较分析 类别类别蛋白含量蛋白含量销售价格销售价格蛋白价格蛋白价格比较比较豆粕豆粕432280530菜粕菜粕3615504310棉粕棉粕4214003320花生粕花生粕4820504310品种品种第20页，共48页。1.8、饼粕蛋白价格比较分析、饼粕蛋白价格比较分析 配方模型配方模型:某著名饲料厂806日期日期:07-03-13-原料名称 配比(%) 单价(元/kg) 成本(元/100kg)-肉粉 5.00 大豆粕 5.00 花生仁粕 5.00 棉
14、籽粕棉籽粕 30.00 菜籽粕菜籽粕 16.72 饲料配方报告饲料配方报告配方模型配方模型:某著名饲料厂806 日期日期:06-06-02-原料名称 配比(%) 单价(元/kg) 成本(元/100kg)-肉粉 5.00 大豆粕 6.00 花生仁粕 5.00 棉籽粕棉籽粕 23.88 菜籽粕菜籽粕 25.00 第21页，共48页。生物学综合评定值生物学综合评定值1.9、饼粕价值比较分析、饼粕价值比较分析第22页，共48页。1.10、油品价差及分提、凝固点比较分析、油品价差及分提、凝固点比较分析 类类别别销售价格销售价格价差价差凝固点凝固点四级豆油四级豆油（7200）69000-5四级菜油四级菜油
15、7400（+200）+500-8-10四级棉油四级棉油6200-700-524度棕榈油度棕榈油（6600）5750（-600）-1150+24品种品种第23页，共48页。（二）、综述（二）、综述 1、全球大豆供求同比小幅增加，基本平衡。高位、全球大豆供求同比小幅增加，基本平衡。高位 宽幅振荡，存在变数（伊朗问题、生物柴油、宽幅振荡，存在变数（伊朗问题、生物柴油、 基金、天气、播种面积等因素）。油菜籽产量基金、天气、播种面积等因素）。油菜籽产量 增幅较大，供应充足，价格将理性回归。增幅较大，供应充足，价格将理性回归。 2、中国在持续增加原有油料油脂进口的同时，将、中国在持续增加原有油料油脂进口的
16、同时，将 增加油菜籽及其产品进口数量。增加油菜籽及其产品进口数量。 3、菜油及菜粕消费量将持续下降（供应量、价差、菜油及菜粕消费量将持续下降（供应量、价差、 区域、品牌、性价比等）。区域、品牌、性价比等）。 4、油菜籽加工存在较大经营风险，行业整合加速。、油菜籽加工存在较大经营风险，行业整合加速。第24页，共48页。三、中国三、中国07年油菜籽产业境况年油菜籽产业境况 1、进口籽效价比与供求季节性差异、进口籽效价比与供求季节性差异 2、农民比较效益、农民比较效益 3、 WTO与关税壁垒与关税壁垒 4、汇率影响、汇率影响 5、关联油料及其产品的全球性和经常性影响、关联油料及其产品的全球性和经常性
17、影响 6、竞争与行业整合、竞争与行业整合第25页，共48页。1、中国将面对进口籽的冲击、中国将面对进口籽的冲击 1.1、产量、产量全球菜籽年总产量全球菜籽年总产量5310万吨，中国、欧盟、加拿大、印度四个万吨，中国、欧盟、加拿大、印度四个主产区占全球总产量的主产区占全球总产量的 84%06年占比中国26%，欧盟34%，加拿大22%，印度15%第26页，共48页。 1.2、品质比较、品质比较 -含油：含油：42:36 -水分：水分：8:12 -蛋白：蛋白：39:36 -芥酸：芥酸：1%:16.3%（精炼率和营养）（精炼率和营养） -硫甙：硫甙：8微摩尔微摩尔/克克:45微摩尔微摩尔/克（适口性和
18、毒性）克（适口性和毒性） 1.3、价值比较、价值比较 -6%*7400+43*3+3000*4%=693元元/吨吨 目前沿海油厂进口菜籽完税价目前沿海油厂进口菜籽完税价3622元元/吨。减去吨。减去693元元/吨，国产菜籽价值吨，国产菜籽价值2938元元/吨（即国产籽均价吨（即国产籽均价1.46元元/斤斤)。且进口籽易储存，资金周转快。且进口籽易储存，资金周转快。第27页，共48页。 1.4、交货、交货 -均衡性；均衡性； -批量性；批量性； -安全性；安全性； -便捷性；便捷性； -盈利性；盈利性； 2、农民比较效益的影响、农民比较效益的影响 夏油收购价的同比提高，油菜比较效益增加，夏油收购
19、价的同比提高，油菜比较效益增加，会提高农民秋播油菜的积极性。会提高农民秋播油菜的积极性。 第28页，共48页。 3、关税壁垒与、关税壁垒与WTO -进口籽：关税进口籽：关税9% + 13%增殖税；增殖税； -保税加工（油出口，粕保税加工（油出口，粕5%的进口税）；的进口税）； -农产品在进口量和税率承诺；农产品在进口量和税率承诺； 4、人民币升值有利于进口、人民币升值有利于进口 5、关联油料及其产品的全球性和经常性影响、关联油料及其产品的全球性和经常性影响 -进口大豆及其产品数量逐年较大幅度上升；进口大豆及其产品数量逐年较大幅度上升； -低价棕低价棕/棉油进口和搀兑（与行业政策、精棉油进口和搀
20、兑（与行业政策、精 炼、分提水平和消费者信息不对称有关）；炼、分提水平和消费者信息不对称有关）； -进口粕虎视眈眈；进口粕虎视眈眈；第29页，共48页。 6、竞争与行业整合、竞争与行业整合 -获利后的冲动，竞相抢购，恶性竞争，经获利后的冲动，竞相抢购，恶性竞争，经营风险陡增，进一步减弱了油菜籽加工企业的抗营风险陡增，进一步减弱了油菜籽加工企业的抗风险能力。风险能力。 -大型压榨集团对油菜籽加工行业的进入，大型压榨集团对油菜籽加工行业的进入，势必加速油菜籽行业整合。势必加速油菜籽行业整合。第30页，共48页。 1、影响供应、影响供应 2、影响需求、影响需求 3、其他、其他四、影响菜籽行情的主要因
21、素四、影响菜籽行情的主要因素第31页，共48页。 1、基本面、基本面 1.1、 供应：供应： -全球产量增加全球产量增加640万吨。国内产量同比下降万吨。国内产量同比下降22%。 -播种方式：直播播种方式：直播移栽移栽 -天气：秋播时干旱、暖冬、倒春寒及收割期天气；天气：秋播时干旱、暖冬、倒春寒及收割期天气； -进口：籽、粕、油；进口：籽、粕、油； -期初库存：期初库存：-3万吨，可万吨，可15月进口籽将达月进口籽将达30万吨，且进万吨，且进口菜油将大大超过口菜油将大大超过06年。年。第32页，共48页。 -品质：水分、含油、杂质等；品质：水分、含油、杂质等； -时间：季产年销时间：季产年销
22、-批量性：量价比批量性：量价比 -成本：成本： -物流（方式物流（方式/时间时间/费用）：避免重复；费用）：避免重复； -汇率、利率及税率：汇率利于进口，利率增加资汇率、利率及税率：汇率利于进口，利率增加资 金成本，菜油出口退税率由金成本，菜油出口退税率由11%提高到提高到13%； -突发性事件：食品安全。突发性事件：食品安全。 -经营绩效与开工率：不足。经营绩效与开工率：不足。第33页，共48页。 -国内外行情（国内外行情（CBOT/DCE、升贴水、升贴水、 运价、运价、BMD、WCE）；）； -产成品行情：菜粕产成品行情：菜粕/菜油之比价关系；菜油之比价关系； -替代品行情：大豆替代品行情
23、：大豆/菜籽菜籽/棉籽之比价关系；棉籽之比价关系； -市场心态；市场心态；第34页，共48页。 1.2 需求：需求： 1.2.1 油油 -库存：逐年下降；库存：逐年下降； -食用消费：总量增缓，结构变化加速。食用消费：总量增缓，结构变化加速。 -工业消费：生物柴油降温；工业消费：生物柴油降温； -储备：轮换正在进行；储备：轮换正在进行； -消费季节：淡旺季明显，向平稳过渡；消费季节：淡旺季明显，向平稳过渡； -消费区域：传统消费区域性在缩小；消费区域：传统消费区域性在缩小；第35页，共48页。 -消费习惯及趋势：消费习惯及趋势： -替代品行情：豆油替代品行情：豆油/棕油棕油/棉油棉油/菜油之比
24、价关系；菜油之比价关系； -成本：成本： -价格与需求弹性：价格与需求弹性： -国家政策：国家政策： -突发事件：突发事件： 第36页，共48页。 1.2.2 粕粕: -水产与畜禽养殖总量：总量增幅减缓，水产与畜禽养殖总量：总量增幅减缓，07年畜年畜 禽养殖恢复缓慢。水产品安全问题突现；禽养殖恢复缓慢。水产品安全问题突现； -养殖周期；养殖周期； -养殖成本；养殖成本； -养殖季节；养殖季节； -水产及畜禽产品行情；水产及畜禽产品行情； -饲喂及配料模式；饲喂及配料模式； -饲料配方：使用比例；饲料配方：使用比例； -替代品行情：豆粕替代品行情：豆粕/棉粕棉粕/花生粕花生粕/菜粕菜粕第37页，
25、共48页。 -饲料需求；饲料需求； -品质；如蛋白价值及其可溶性、灰分；品质；如蛋白价值及其可溶性、灰分； -价格与需求弹性；价格与需求弹性； -国家政策；国家政策； -突发事件；突发事件；第38页，共48页。 1、表现形式、表现形式 2、驱动因素、驱动因素 3、市场影响、市场影响 4、后期走势、后期走势 5、思考、思考五、五、2007年湖北油菜籽收购形势年湖北油菜籽收购形势第39页，共48页。 1、表现形式、表现形式 -收购主体多；收购主体多； -开秤时间可能提前；开秤时间可能提前； -价格同比增高；价格同比增高； -抢购意愿强，存在价格风险；抢购意愿强，存在价格风险； -农民价格期望值高、
26、中间环节囤货意愿强农民价格期望值高、中间环节囤货意愿强,惜惜 售心理严重；售心理严重； -收购量取决天气、企业实力及风险控制能力收购量取决天气、企业实力及风险控制能力 等因素；等因素； -货源分散，货量同比减少；货源分散，货量同比减少；第40页，共48页。 2、驱动因素、驱动因素 -油菜籽减产；油菜籽减产； -油、粕处于高位；油、粕处于高位； -去年压榨利润可观；去年压榨利润可观； -有效开工率的增加及行业整合；有效开工率的增加及行业整合； -下游行业库存偏紧；下游行业库存偏紧；第41页，共48页。 3、市场影响、市场影响 -农民的种植积极性的影响；农民的种植积极性的影响； -对饲料和养殖业，
27、特别是水产养殖对饲料和养殖业，特别是水产养殖 业的影响；业的影响； -对本省和周边加工企业的影响；对本省和周边加工企业的影响；第42页，共48页。 4、价格走势、价格走势 产品价格高位回落，存在经营风险。产品价格高位回落，存在经营风险。第43页，共48页。 5、思考、思考 -为何油菜籽逐年减产？为何油菜籽逐年减产？ -为何油菜籽加工企业不管盈亏，连年抢购？为何油菜籽加工企业不管盈亏，连年抢购？ -为何油菜籽加工企业未形成集团化、规模为何油菜籽加工企业未形成集团化、规模 化、专业化？化、专业化？ -为何菜粕与鱼粉一样与豆粕的性价比发生为何菜粕与鱼粉一样与豆粕的性价比发生 巨大变化？巨大变化？ -
28、为何菜油没有象花生油、茶籽油一样的强为何菜油没有象花生油、茶籽油一样的强 势品牌？势品牌？ -油菜籽不易储存，必须经过加工后才能进入油菜籽不易储存，必须经过加工后才能进入 生产和消费市场，为何加工企业仍放松品生产和消费市场，为何加工企业仍放松品 质抢购质抢购?第44页，共48页。 -存货和资金周转很慢的油菜籽加工经营面对存货和资金周转很慢的油菜籽加工经营面对 进口油料和油品的全球化和常年化的影响进口油料和油品的全球化和常年化的影响, 为何不评估财务和经营风险为何不评估财务和经营风险? -为何北方人不消费菜油，可长江流域的豆油需为何北方人不消费菜油，可长江流域的豆油需 求量在增加？求量在增加？
29、-油菜籽的加工企业应布局在产区或是销区或是油菜籽的加工企业应布局在产区或是销区或是 沿海、沿江？沿海、沿江？ -为何油菜籽收购期如此短？为何油菜籽收购期如此短？ -为何国家标准不能得到实施？湖北的榨油企业为何国家标准不能得到实施？湖北的榨油企业 油菜籽收购中不规定含油量油菜籽收购中不规定含油量?第45页，共48页。 -为何油菜籽抢购大战中，竞争元素如此多：返为何油菜籽抢购大战中，竞争元素如此多：返利政策、运输补贴、烘干设施、仓容、资金、装卸工、利政策、运输补贴、烘干设施、仓容、资金、装卸工、开车时间、水杂指标、期现货做法的套用、报价时间、开车时间、水杂指标、期现货做法的套用、报价时间、购销协议
30、购销协议 第46页，共48页。 1、国产菜籽量：、国产菜籽量： 面积、总产、流通量大幅减少已成定局！面积、总产、流通量大幅减少已成定局！ 2、价格和品质、价格和品质 收购价格和品质难以控制，经营风险大！收购价格和品质难以控制，经营风险大！ 3、国产菜籽性价比风险大！进口籽、国产菜籽性价比风险大！进口籽/粕粕/油将油将 增加，冲击国内市场！增加，冲击国内市场！ 4、棉粕竞争力大幅增强！、棉粕竞争力大幅增强！ 5、由于缺乏强势品牌，菜油难以摆脱大宗油品、由于缺乏强势品牌，菜油难以摆脱大宗油品 的影响，处境尴尬！的影响，处境尴尬！ 6、油菜籽加工行业整合已悄然展开、油菜籽加工行业整合已悄然展开!六、结论六、结论第47页，共48页。第48页，共48页。
