经营管理者薪酬

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1、第第9章章 经营管理者薪酬经营管理者薪酬9.1 经营管理者薪酬的理论解释经营管理者薪酬的理论解释1.经营管理者经营管理者是指从事企业战略决策并对企业是指从事企业战略决策并对企业的生产经营活动和企业经济效益、股东投资回报的生产经营活动和企业经济效益、股东投资回报负责的企业高层管理人员。负责的企业高层管理人员。l企业经营管理工作的特点：战略性、全局性、决企业经营管理工作的特点：战略性、全局性、决策性、风险性。策性、风险性。l经营管理者的范围：经营管理者的范围：CEO、董事会成员、总经理、董事会成员、总经理级、总监、总经理助理、总师级、级、总监、总经理助理、总师级、C*O。The business

2、of business is business企业重在经营企业重在经营 - Milton Friedman9.1 经营管理者薪酬的理论解释经营管理者薪酬的理论解释2. 中美企业经营管理者薪酬现状比较：中美企业经营管理者薪酬现状比较：（1）薪酬水平）薪酬水平（2）薪酬差距）薪酬差距（3）薪酬组合）薪酬组合（4）薪酬激励）薪酬激励经营管理者薪酬的特点与趋势：经营管理者薪酬的特点与趋势：9.1 .1 委托委托代理理论代理理论l委托委托代理关系：在现代企业中，所有权与经营代理关系：在现代企业中，所有权与经营权相分离，所有者委托经营者从事经营活动，由权相分离，所有者委托经营者从事经营活动，由此构成了委托

3、代理关系。委托代理关系是通过双此构成了委托代理关系。委托代理关系是通过双方签定契约的形式来约束的。方签定契约的形式来约束的。l在现实生活中委托代理关系很难履行，因为：在现实生活中委托代理关系很难履行，因为：（1）机会主义）机会主义:由于人的自利性、有限理性和风由于人的自利性、有限理性和风险规避性，代理人不会以委托人的最大利益行事；险规避性，代理人不会以委托人的最大利益行事；（2）信息不对称）信息不对称:委托人对代理人的监督不仅很委托人对代理人的监督不仅很难，而且成本很高。难，而且成本很高。9.1 .1 委托委托代理理论代理理论l委托委托-代理关系失效的现实表现：代理关系失效的现实表现： “59

4、现象现象” “内部人控制内部人控制” “合谋寻租合谋寻租”l为使委托代理关系得到有效履行，必须对经为使委托代理关系得到有效履行，必须对经理人进行约束和激励。理人进行约束和激励。l思考思考:如何通过薪酬制度，对国有企业的经营如何通过薪酬制度，对国有企业的经营管理者进行有效的激励与约束管理者进行有效的激励与约束?9.1 .2 人力资本理论人力资本理论l人力资本是指存在于个体之中并在后天获得人力资本是指存在于个体之中并在后天获得的具有经济价值的知识、技术、能力和健康的具有经济价值的知识、技术、能力和健康等质量因素之和。等质量因素之和。l人力资本理论认为，人力资本既是社会物质人力资本理论认为，人力资本

5、既是社会物质生产的基本要素，同时也是从业者获得收入生产的基本要素，同时也是从业者获得收入的基本手段。的基本手段。l人力资本理论在企业经营者薪酬设计的应用：人力资本理论在企业经营者薪酬设计的应用：（1）人力资本的补偿与投资；（）人力资本的补偿与投资；（2）人力资）人力资本产权；（本产权；（3）人力资本要素市场。）人力资本要素市场。9.2 经营管理者薪酬构成、主要模式和经营管理者薪酬构成、主要模式和确定标准确定标准9.2 .1 经营管理者薪酬的构成经营管理者薪酬的构成经营管理经营管理者薪酬者薪酬1. 基本工资基本工资2.奖奖 金金4.福利福利3.长期报酬长期报酬5.其他津贴其他津贴1.基本薪酬基本

6、薪酬2000年美国各行业年美国各行业CEO薪酬比较薪酬比较行业行业年薪总额年薪总额（千美元）（千美元）基本工资基本工资（千美元）（千美元）基本工资占年薪总基本工资占年薪总额的比例（额的比例（%）金融服务业金融服务业3745751.9计算机业计算机业276540014.5建筑业建筑业212350323.6通信业通信业200060030保险业保险业185648626.1能源业能源业185146625.1公共服务业公共服务业17885853.2制造业制造业173653030.5零售业零售业172260635.1商业银行商业银行170659434.8多样化服务业多样化服务业155149531.9物流业

7、物流业151549526批发贸易业批发贸易业132551538.8经营管理经营管理者薪酬者薪酬1. 基本工资基本工资2.奖金奖金4.福利福利3.长期报酬长期报酬5.其他津贴其他津贴2000年美国收入最高年美国收入最高CEO收入结构收入结构CEO公司名称公司名称长期收入长期收入a总收入总收入ba/b% 约翰约翰 里德里德花旗集团花旗集团287.6293.098.1斯坦福斯坦福 韦尔韦尔花旗集团花旗集团204.9224.991.1杰拉德杰拉德 莱文莱文时代华纳时代华纳152.6163.893.2约翰约翰 钱伯斯钱伯斯Cisco156.0157.399.2亨利亨利 西弗曼西弗曼Cendant129.

8、1136.794.4丹尼斯丹尼斯 科兹沃卡斯基科兹沃卡斯基 Tyco国际国际121.2125.396.7杰克杰克 韦尔奇韦尔奇 通用电气通用电气105.8122.686.3大卫大卫 彼得斯密特彼得斯密特 Inktomi106.9107.699.3凯文凯文 卡尔霍文卡尔霍文 JDS Uniphase106.2106.999.3大卫大卫 韦瑟雷尔韦瑟雷尔 CMGL102.5103.798.84. 福利福利经营管理经营管理者薪酬者薪酬1. 基本工资基本工资2.奖金奖金4.福利福利3.长期报酬长期报酬5.其他津贴其他津贴美国高级管理人员平均薪酬结构美国高级管理人员平均薪酬结构其他包含退休金、医疗保险、

9、伤残意外及人寿保险、公务用车、汽车保其他包含退休金、医疗保险、伤残意外及人寿保险、公务用车、汽车保险、高级俱乐部会费等各种福利。险、高级俱乐部会费等各种福利。9.2 .2 经营管理者薪酬的主要模式经营管理者薪酬的主要模式1.准公务员型模式准公务员型模式2.（基本工资（基本工资+奖金奖金+养老金计划等福利养老金计划等福利+适当的升迁机适当的升迁机会）会）2.目标实现模式目标实现模式3.（基本工资（基本工资+固定数量的奖金）固定数量的奖金）3.普通企业模式普通企业模式4.（基本工资（基本工资+奖金（风险收入）奖金（风险收入）+养老金计划等福利养老金计划等福利+内在精神激励内在精神激励)4.普通公司

10、模式普通公司模式5.（基本工资（基本工资+奖金奖金+股权、股票期权等形式的风险收入股权、股票期权等形式的风险收入+养老金计划等福利养老金计划等福利+内在精神激励内在精神激励)9.2 .3 经营管理者薪酬的主要影响因素经营管理者薪酬的主要影响因素1.经营管理者的行为成本经营管理者的行为成本2.经营管理者的贡献经营管理者的贡献3.经营管理者承担的风险经营管理者承担的风险4.经营管理者的机会成本经营管理者的机会成本5.企业支付能力、盈利状况企业支付能力、盈利状况6.企业整体性激励企业整体性激励7.政府法律、法规政府法律、法规8.市场薪酬水平市场薪酬水平9.2 .4 经营管理者薪酬确立的标准经营管理者

11、薪酬确立的标准企业业绩标准企业业绩标准风险标准风险标准其他标准其他标准市场标准市场标准9.3 经营管理者年薪制经营管理者年薪制1.经营管理者年薪制经营管理者年薪制是以企业一个生产周期即是以企业一个生产周期即年度为单位，确定经营者的报酬，并视其经营成年度为单位，确定经营者的报酬，并视其经营成果发放风险收入的报酬制度。果发放风险收入的报酬制度。l经营管理者年薪制的功能特点经营管理者年薪制的功能特点：（：（1）激励性；）激励性；（2）约束性；（）约束性；（3）共存性；（）共存性；（4）制度性与规）制度性与规范性。范性。9.3.1 年薪制构成要素年薪制构成要素1.年薪对象年薪对象2.年薪水平年薪水平3

12、.年薪结构年薪结构4.业绩评价指标业绩评价指标5.风险抵押金风险抵押金 年薪结构年薪结构（1）一元结构：风险收入一元结构：风险收入（2）二元结构：基本年薪）二元结构：基本年薪+风险收入风险收入（3）三元结构：基本年薪）三元结构：基本年薪+效益年薪效益年薪+奖励年薪奖励年薪研读：研读：l内容：我国企业经营管理者年薪制内容：我国企业经营管理者年薪制l来源：参见教材第来源：参见教材第325页页l形式：研读形式：研读+课堂发言课堂发言l研读要点：研读要点：（1）比较深圳与北京两地的经营者年薪制有何异同）比较深圳与北京两地的经营者年薪制有何异同？（2）以深圳、北京的年薪制制度为例，比较我国经）以深圳、北

13、京的年薪制制度为例，比较我国经营者激励与国际经营者激励的异同。营者激励与国际经营者激励的异同。9.3.2 实行年薪制的意义实行年薪制的意义 促进企业建立现代企业制度（所有权、经营权分离，促进企业建立现代企业制度（所有权、经营权分离，经营者责、权、利统一）；经营者责、权、利统一）； 有利于激发经营者的工作热情（不仅仅是一种经济有利于激发经营者的工作热情（不仅仅是一种经济回报，而且是一种素质奖励和能力肯定）；回报，而且是一种素质奖励和能力肯定）； 有利于促进企业家市场的形成，造就企业家队伍；有利于促进企业家市场的形成，造就企业家队伍； 有利于制约经营者的贪污腐败行为；有利于制约经营者的贪污腐败行为

14、； 可以进一步强化约束机制；可以进一步强化约束机制； 有利于保护出资者利益。有利于保护出资者利益。9.3.3 年薪制实施的基本条件年薪制实施的基本条件建立现代企业制度；建立现代企业制度；建立公开招聘、优胜劣汰的用人机制；建立公开招聘、优胜劣汰的用人机制；以契约的形式规范经营者的责、权、利，以契约的形式规范经营者的责、权、利，管理、监督机制科学、严谨；管理、监督机制科学、严谨；有一套全面反映企业状况的指标体系以及有一套全面反映企业状况的指标体系以及社会评估机构的介入；社会评估机构的介入；完善的企业家人才市场；完善的企业家人才市场；健全的股市和股权制度。健全的股市和股权制度。建立健全经营者收入分配

15、方面的激励约束机制建立健全经营者收入分配方面的激励约束机制经营者经营者“薪酬包薪酬包” 基本年薪基本年薪 经管人员人力资本产权基本收益经管人员人力资本产权基本收益 年薪制年薪制 效益年薪效益年薪 股票期权股票期权 股权激股权激 期股期股经营者经营者 励办法励办法 出资持有股份出资持有股份 经管人员创值贡献报酬经管人员创值贡献报酬薪酬制薪酬制 虚拟股份虚拟股份度度 特定福特定福 特定年金特定年金 利制度利制度 健康保障计划健康保障计划 有关福利待遇有关福利待遇 其它其它 办公条件办公条件 津贴津贴 因公出差待遇因公出差待遇 经管人员人力资本产权基本收益经管人员人力资本产权基本收益 通讯、交通费用通讯、交通费用 合理签单权等合理签单权等本章回顾本章回顾企企业经营业经营管理者薪酬管理者薪酬经营经营者薪酬激励的模式者薪酬激励的模式企企业经营业经营者薪酬者薪酬标标准的确立准的确立年薪制年薪制年薪制的构成年薪制的构成