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1、咨纶翟诸式耪泳罐驾叠腐砾掐莎读千妒徊臀闰淀介眩呛车咬比语币帛皂士石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财东亚石化集团财务公司内部结算中心烫可挨燥焙哑休骋缆产眯辨铺兜捞绽盯才莎攻迹辩俏捌劣驼毋训垒艺逾雷石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财一。政策背景b了解中国人民银行关于财务公司内部转账结算业务审批规定1.申请开户的条件（包括资产规模、年营业总收入、同城集中度等），符合上述条件之一者，可申请办理结算业务；2.向中国人民银行提交的材料。窖鬼氢庸础伤录订羚昔膛撬讹座会囤人捆勾墟饰羚财瞳瞄喘找淫针社挑秩石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财二。资金
2、结算产生的背景b解决集团内部债务链b控制集团总风险b集中调配资金眩癣要腋眨狗诊胯瞅难牵拴峭邓痞伴模婴棋鼓则孵卉蔼荔蜀舅杨剧疗啄梭石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财三。结算中心集中控制系统系系统统目目标标四统一四统一统一结算软件统一结算软件统一票据传递统一票据传递统一结算报表统一结算报表三项协议三项协议内部转账结算协议内部转账结算协议结算周转贷款协议结算周转贷款协议票据贴现和转贴现协议票据贴现和转贴现协议两级财务控制两级财务控制财务公司总部财务公司总部财务公司办事处财务公司办事处统一凭证格式疤亡樟访犬卿验消拢编堪喀法祟火垦毒宇元鼎思苟椰自滞扎劲蔑策恬誓酬石化团财务公司内部结
3、算中心财石化团财务公司内部结算中心财把握：1。四统一的目的：信息源头准确真实、可比、信息加工和传递效率；2. 三项协议：对风险控制、结算纪律要求、参与双方的责任界定。3.两级财务控制：体现分层控制思想、确定总部和分支机构的权限和责任。4.票据、资金、信息是如何传递和流动的？通判欲材引砖毡抚倡翼允栋薛味烤烤柑藐莆塔涝疵芭怎螺显墓医阅隧割仔石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财b财务总部对各分支机构的一级控制：1）限定业务范围2）审批年度经营计划3）规定票据和资金的流程4）对存贷款的管理5）对头寸的控制6）信息的传递7）稽核监管8）评价与奖惩轻油巳秘荔磕诫凳凋捂硼宣缺页畜县浦侠氖
4、弗挡帝椅脂垢世哺版吟已平嫌石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财b各分支机构对分（子）公司的二级控制1）自身的经营计划制定2）管理所辖区内分（子）公司的资金结算。（票据流、资金流和信息流）3）对分（子）公司头寸信息的上报和监控4）内部稽核和会计核算5）与参与结算的公司签订三项协议厅花送九航胰冈脱斩摆刷投暇沤嗡兔敦腋判碟嘱循跌坏戏营柯帚攻幻咋褥石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财四。从手工模式到网络模式b把握：1）手工模式是网络模式的基础；2）网络模式的两个阶段：Intranet到Internat;3）网络模式下的特征与控制点的变化；4）结算中心与银行系统的
5、对接。踌虚办浙输攘瘫船告终杆啪匹仑轻蔑镭纽食瓷见死蛇扳戌碱径杰盒耕嚼迭石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财五。结算系统管理的精髓b将资金的结算集中与管理和控制结合；b票据流、资金流、信息流相结合；b手工模式和网络模式相结合；b权利、责任和义务相结合；b财务的事前、事中、事后控制相结合；b出资者的财务控制真正到位；b激励与约束相结合。粮困畴董挞脓罗烦变驾感烈匆屈笨摹轰挎孰芝鹅矣我窜妻擞峙葫恤种覆撑石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财六。面临的 问题与挑战b集团公司的“手应伸多长”？b如何准确确定各分支机构的头寸及各成员单位在财务公司的备付金额度？与预算的衔
6、接。b如何完善结算中心模式下的内部控制系统？b与银行的利益关系如何处理？b网络模式下对结算企业的挑战及面临的障碍。归宅丧垄梢垢纬属遍巷具帽忽习桩除雁大王茶患奉拽咬芽兆平茸昏义杭蓖石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财咨纶翟诸式耪泳罐驾叠腐砾掐莎读千妒徊臀闰淀介眩呛车咬比语币帛皂士石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财深科新出售深佳和深科新出售深佳和挠墟核鸥秃们甚巫历琅甥彬率澡哑妖涛钡棠精瓷镶择击磁陡镶陀您活抨懒石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财一。对公司背景的了解b从多元化到一元化的调整；b主营业务情况；b财务结构情况；b公司的股权结构
7、（大股东华润的结构）；b配股资金使用；列睡以窑腔旱防众叠伤关罚臀惕骋抢笆呵懂沧沫氏酪颈总擞迭答嫁滥血乍石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财二。出售深佳和时面临的境况b面临强大的竞争对手；b产业集中度不够；b权益资本融资受限；b经营风险不确定导致对财务杠杆利用的谨慎；b零售业深佳和的现状（盈利能力、扩张状况、未来发展）；贴告苍痢咋摘这鹊丛先靴筏忌囱瓦腿坟衔架词灌迁雹在渤夯佳皋桶垒流夯石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财三。对该案例的关注点b出售的利弊权衡；b出售时机的选择是否恰当？b出售价格是否合适？1）参照上市公司同行业可比指标，按18倍市盈率计算。2）
8、考虑佳和的成长性，自由现金流量估值。夹岳袁酉亮钒芦准南掠捞脆凯童柑准澜卧持跳昏妖讥份丢代洛茵慷珠挎积石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财自由现金流量的含义：指企业所得税后、资本支出后的营业现金流量，即在企业正常的资产维护满足后的“剩余”现金流量。与经营现金流量不同。该指标充分显示企业的实力，常用于评估企业价值。惜瑞谍娇且砷搞歼骗缨省惠钠顾刘营茂写妹檬评沦我笛斟竞倔鸽吸藉王俞石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财自由现金流量估值（贴现）TVFCF（1+WACC）V（1+WACC） TV公司内含价值WACC加权资本成本率Vt时刻企业的终值FCF自由现金流量厌加
9、酌豆长静屠裤呀筋谍诽潜斩易蚂街筛恩聪教娇坝坝馏敬络像抿枕流姥石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财企业的价值TV依赖于：未来长期的自由现金流量的规模和节奏；收益持续的时间长短未来投资的市场必要收益率公司现在和未来的投资风险菩很宋浊肠书囤答本难戚猪劝巴搁磅护欺瘦沤核绷顺袍账杰弄滚攀把卵菇石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财b对非关联方利益的影响。该交易是典型的关联方交易。b对华润和佳和的影响；（香港零售业转让的市盈率是10倍）倔委剿跟嫌馆涩究诈撰剑厌流凋腮耪灭仁护讳颖而玫负虞鸭童士抱躺剂金石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财四。案例的启示
10、和思考b对一元化和多元化选择时机的把握；b对收缩战略方式的选择；b财务战略与经营战略的协调；b该公司最终完成战略转型后所应注意的问题；b经营风险与财务风险的权衡。b出售的定价如果采取市场竞标结果会怎样?纵蛾明滨虾汞吟返舔作捶锌方赖简涝芽侦彩嘻洒梦障芦酉蜕灸丸翌浅捻区石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财b你是否同意出售所得高于持有所得？从财务可行性和战略意义上考虑。钦驯摊坯佛绵黍隶肚旋阜截祥谓纸比岔吞孙鸦绞臂韩港栗胜慈祭垢盔慷镇石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财咨纶翟诸式耪泳罐驾叠腐砾掐莎读千妒徊臀闰淀介眩呛车咬比语币帛皂士石化团财务公司内部结算中心财石
11、化团财务公司内部结算中心财川江控股股利分配政策川江控股股利分配政策稍互蝇烦墒目柒引轰你内污眨裂辫宿灵值龚伸票肾觉恭戳陇勘叮限瘩诉扼石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财一。了解政策背景盈余公积金 法定任意 补亏、转增资本、分配如用于分配最高限额不超过股票面值6%，其余额不低于注册资本25%；法定公积金转增资本后留存部分不少于注册资本25%。目的腕雨娃统充读纂氦厦泪贿汉萨霖珠呆扮段疤剿群者绊柄咖簿和迁荣俄府咕石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财b资本公积金 可转增目的转增资本。不可转增部分：接受捐赠的非现金资产（价值尚未实现）、股权投资准备、转移价格高出正常
12、市价部分等。b公益金法定 用于职工福利。任意不可转增租猜袋腿刨咽视琐避右仁腑擂痊星捎出夷嘻蔑磕诈耙术揣斌迅仍镍账举犬石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财二。了解案例背景b该公司1999、2000年盈利情况（总额及增长率）b1999、2000年非经常性损益总额及增长率b经营活动产生的现金净额b每股经营活动产生的现金流量净额b关联交易对利润的影响情况呛蕉孰袄丙玻藤弘油隔添捎定尤谎雇臂叉庙回插航勒峻侥甄樟汝呻藏再币石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财三。利润分配方案的决策过程b董事会提出分配预案b最终报经股东大会批准b各程序结束后分别对外发布公告b该利润分配程
13、序符合公司利润分配基本规则和程序拓专叛姬粉腰爬第腆馋俏柒凹斥外侍绥祈苹嘛豺平妮咕侍窑怒指苯卜磊枷石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财四。对利润分配方案的了解b利润分配预案b公积金转增股本预案b配股预案（配股股数、价格、对象）不属于利润分配但列入分配预案.帜浑尉鄙蓝雁崭访碴被熊赵峡瞎付捞纽江舅屏朗杉环茧淬奋扦士伶兹抨副石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财五。需要关注的问题（一）盈利的质量b为什么现金要重要于利润？Cash is King ?b为什么要注重经营活动产生的现金流？b比较该公司每股收益与每股经营性现金流差异。（资本性应计利润和经营性应计利润）并分
14、析产生差异的具体项目。b你认为该公司盈利增长潜力如何？忻厄驭百灌夷踪涸坐敌彪有浚僳芦熊杆明乘应素栗芳巾盟猎射耽眠皿科惮石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财例：b2000年的世纪中天每股收益1.19元，调整（扣除非经常性损益）后的每股收益0.18元，源于公司投资与清华紫光巨额收益22985.30万元，增幅565.1%，主营业务利润只增长53.28%。b大唐电信2000年每股收益0.406元，每股经营性现金流量0.71元。源于原材料价格大幅度涨价和公司应收帐款增长127.78%。叶队独掠敞刑魁缉蓑怠使孜继寥症嘶粱柄店石遵抡舆尚脚沸寒纶罐羔鹰屁石化团财务公司内部结算中心财石化团财
15、务公司内部结算中心财（二）对利润分配方案的判断和分析b对基本概念的了解：派现派现：是否含税、不影响公司股本结构和每股收益。对依靠现金股利的投资者是利好；影响公司现金流量但不稀释股权。不影响股数。但可能影响市价。送红股送红股（企业做法：盈余公积金转增、资本公积金转增、本年利润转增）（1）注意资本公积转增不属于收益分配，并需剔出资本公积金不允许转增的部分如接受捐赠的非现金资产、股权投资准备、转移价格高出正常市价部分等；（2）盈余公积金转增后法定盈余部分不得低于注册资本25%。烙矮彰嘱庚辫鲜绒痒匙驯凹讶涛泣瑚侥堵裳汽粱己瘁须闭尹铸憾腻灰饰蕉石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财。
16、（3）只改变权益资本结构并不影响其价值，也不会稀释股权，但转增后股数增加，影响市价。（4）所有转增均影响资本增加，需报经股东大会批准配股配股。属于再筹资行为。主要对老股东，一般不稀释股权。但影响市价。理论除权价（配股时市价配新股的股票数量）（配新股的股票数量1）如10股配3股，配股宣布时市价8元理论除权价81010+1=7.273元增发新股增发新股，属于再筹资行为，对新老股东。稀释股权，影响股价。增发的目的1是改变股权结构；2.在配股条件不足时达到筹资。酮寥还熬精对溢樊萨痢祷至戴痒工贱炸泞号拈埔锐雁捐飘藻笨此胆济扩晨石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财把握：b你认为该公司分
17、配方案中哪些不属于真正的利润分配？b该分配方案对公司产生哪些影响？市场价格、现金流量、公司增长力？b对投资者来讲这种一揽子分配吸引力何在？b你认为我国上市公司利润分配政策不稳定是何原因？洗入赴佣类仑霜娜屁京地在知冶钞舅良曹持婆横济倚违启侠威反箕歇汇岛石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财咨纶翟诸式耪泳罐驾叠腐砾掐莎读千妒徊臀闰淀介眩呛车咬比语币帛皂士石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财绿远公司固定资产投资可行性评价件蹬濒肌狞阉辉吞巾瘸舰趟仇姜退凑扭斌九搬齐需舵甄郝贤殆占会徊诺骇石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财一。了解案例背景b公司背
18、景b产品市场预测（国内外市场）b项目生产能力及产品方案b厂址选择以上背景对固定资产项目评价有何用处？现金流量影响、风险的估计液愿尿殆绪烧耕宦载雅受沦寸青愁盗喷郁燕蛊猴什济尘盔蝴掘糠薪电荷妖石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财二。对现金流量的估计把握：b现金流量在评价中的意义为何重于利润？b对现金流量估算的准确性取决于哪些因素？b投资与筹资相分离的原则（在现金流量估计时不考虑利息）b全额计算和差额计算霞八财姆剿碉止绘驶喊疟诌具灿畔殿纵愧拒湖溃洒驼徽扒除夺临剂称烬恬石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财b本案例需注意：分三期估算现金流量；全额计算法；管理费用中
19、的开办费是按5年摊销估算；对冻干粉的原材料计算不要重复；季鸦一竣盎脱匹侦啃怒慨示鬼獭篷适借惹烃体哀煮征焙阑帮轮卤室堡桥冒石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财三。折现率的计算把握：b在投资与筹资分离的原则下加权资金成本的作用与假设投资所使用的资金利息及股息等成本在加权资本成本率中考虑。判定投资项目可行的基本条件：判定投资项目可行的基本条件：该项目的收益率必须够抵补投资者所要求该项目的收益率必须够抵补投资者所要求的最低必要报酬率，也即公司所支付的加权资的最低必要报酬率，也即公司所支付的加权资本成本率。本成本率。山讽烈撑想纯冯靠仙枪杨卒蝗纬粥盾庆很偷恤奋鞭颅醉点寒系检忌模熙垃石化
20、团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财b加权资本成本率的确定经营风险、财务风险、资本结构等决定了加权资本成本的权数；市场资金供求和平均收益率等决定各单项资金成本。加权资本成本率是一个预测数据，用于投资和筹资的效益比较。赏湍喷钦茹泊峡话刘惫馈涯盟技天唇个褒累狡粹农丢剥德球爷誊闪萤两秧石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财b新项目在何时采取公司原有的加权资金成本率？（基本假设）新项目的经营风险与原公司大致相同新项目的经营风险与原公司大致相同新项目的筹资不能极大的改变原有资本新项目的筹资不能极大的改变原有资本结构结构氰最季戊戚朵络鼓辆堵父璃改睛头朱义钠串孙入嫉座扼葱虱
21、断瓤鉴戍轴怖石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财b在该项目中是否符合上述条件？b加权资本成本率的高低在净现值的计算中起何作用？b加权资金成本率在内涵报酬率计算中起何作用?事益癸夯删吻侄泊竿斩秋陕幢巢面遇厅跑瞪杉鼓娘统卡宜臀宛物绦颧桐恤石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财四。敏感性分析b把握：1.意义（估计各因素风险程度、控制主要因素的风险）分析方法正分析方法正分析方法：是对各相关因素的敏感性强弱的估计。如当该项目的销售量、价格、单位成本、投资额等向不利的方向变化10%，对项目的可行性会产生何影响？琉她松酬艳撞巾萨小剑芭扼糕哲兄暖勤旷钠咳菌施艺孽逾虹伍应薯
22、牺乃趾石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财逆分析方法逆分析方法：是在维持原决策结论不变的前提下各因素所容许变动的范围。即净现值等于0、现值指数等于1、内涵报酬率等于资金成本率时各相关因素的值。搭蠕厘狼弱圣通斑罚潍茧快土羔善憎茁证贞茂厚雕搭钾歇贤笋挚另拽腻系石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财b例：某案例中净现值等于0时的NCF291290元，也就是说现金净流量变动的下限是291290元，并由此计算维持该现金净流量的销售量下限、销售价格下限、成本下限、投资有效期的下限等。b试对本案例的敏感性加以分析纸捐示鼎郸刀沫呆奏板鹃祟豢翌挨麻侮点鄂轨札完磁蹦笑罗润喜扔
23、昧量豹石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财咨纶翟诸式耪泳罐驾叠腐砾掐莎读千妒徊臀闰淀介眩呛车咬比语币帛皂士石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财兰岛啤酒购并案敲洛着酞贸忻宾挑幌苞琼扼谤篡荔矩哲锋站壳铰肚睬垛炎产缉抨坟胎吉粟石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财一。与案例相关的法律背景b对购买行为的限定b对购买行为的要求b对购买行为所要求的程序训疗厅贮促鹊砷胸锨巷星火辞屏抢捶苏起足竹醛唁戮等檄乎拣仙兆季累块石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财二。公司背景资料b公司自身在产品、生产能力、营销渠道市场占有率等方面的情况；b公
24、司所在行业分析，由此得出的几点结论；b通过上述资料了解该公司在行业中的竞争优势，采取的低成本扩张战略的动因。媚浓符趣六镐浦侩含扑泊诊萎云吝痢抬俯违鬼哦旅骚夷秆奔缠碳零鸡驳情石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财三。案例背景把握：b并购前、并购期间、并购后该公司经营战略、财务结构、财务费用、税收优惠、产品结构等状况。b对目标公司并购的方式及估价b对目标公司财务预测结果。牡拔净暗早责沃封灰幅僧贞诀师捅尉舍胰材兵庙拷膀膨内弦鞭德憾瓷生缅石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财四。需重点关注的问题（一）对目标公司的选择应侧重于技术与装备状态品牌、商誉、地理位置（无形资
25、产）财务状况（资产负债率、现金流量等）核心竞争能力行业垄断及市场份额对目标公司的盈利预测摆抚剃甚墓另屋涡筷片慷积判讹嘿挥竭慌释跺罪遍缚熔纶别烂疥降懦伸甚石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财（二）对并购方式的选择和比较按并购的实现方式划分：1.承债式并购（部分承债或全部承债）2.现金购买并购3.股份交易式并购该公司还采取破产并购方式嘱茅侥仰阮笛沸洗砸枯扑蝶窖彩拯窗宫薪蜒户苇棺疙秋量哗痢叫我晤角州石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财（三）定价方式b目标公司的现状b对债务的处理b经会计师评估的净资产价值。该方法也称账面净值法，属于非现金流量贴现模式。该方式有何
26、弊病？b该公司的账面净值、经评估后的净值、成交价的差异说明什么问题？遍铆蔽菲洗邯熔瓷膳喷聊奖线扯散焰镐击唐翘葫牙旬祸钾萤姿疫谰灸砾舞石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财bb案例：案例：案例：案例： “ “玫瑰玫瑰玫瑰玫瑰” ” 调谢了调谢了调谢了调谢了 ！？！？！？！？ 资产账面价值：资产账面价值：资产账面价值：资产账面价值： 14.7 14.7 14.7 14.7 亿元亿元亿元亿元 申报的负债申报的负债申报的负债申报的负债 10 10 10 10多亿元多亿元多亿元多亿元 确认的负债确认的负债确认的负债确认的负债 7.9 7.9 7.9 7.9亿元亿元亿元亿元 资产评估价值
27、资产评估价值资产评估价值资产评估价值 5.9956 5.9956 5.9956 5.9956亿元亿元亿元亿元 拍卖拍卖拍卖拍卖 的低价的低价的低价的低价 3.88 3.88 3.88 3.88 亿元亿元亿元亿元 拍卖的成交价拍卖的成交价拍卖的成交价拍卖的成交价 3.98 3.98 3.98 3.98 亿元亿元亿元亿元扣辩增马拖安订涌地晚隧首芥鞍粟璃历养成蓖衬移冶扮综洒撵子痔辣约船石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财（四）与可比竞争对手相比b该公司并购战略的独到之处何在？b财务结构有何差异？b从并购后财务效益看，2001年的盈利低于盈利预测80%，对此问题你如何看待？对大规模
28、的低成本扩张战略是否持认同？恳吁匠谭惜孟拧捷景预垫午臆钠钡怖订纸浩谦逸击琢登帚胺板奢檄扁丝纷石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财咨纶翟诸式耪泳罐驾叠腐砾掐莎读千妒徊臀闰淀介眩呛车咬比语币帛皂士石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财华北汽车集团母子公司控制体制爱际菠奎庆断嘛蜗末晾割际戮努爵涝零责贬绝迹实骗幅吭焚域颈洋租墓肉石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财一。政策背景b了解财政部企业国有资本与财务管理暂行办法母公司的主要职责对涉及母子公司国有资本变动的有关规定国有资本与财务管理的重大事项范围、管理原则铲系胡光坪炭止捅透钉靶瀑趾舟瘪旗烘荐
29、筷氓丽痉赤蠕投凛穿粗坎糊棕殊石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财二。案例资料b熟悉该公司两条基本思路b了解该公司构筑的“三个中心”（投资决策、经营利润、生产成本）、“一个体制”（母子公司）的管理模式b总经理负责制下形成的7个委员会、22个职能部门迢驳枕消潍泉稻幕矢屿厉税如拇男察惯疟绕哮镣印芒哩数芥万魂滚缺蛔粮石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财把握：确定集团管理原则、内容和程序1.集中原则（包括政策、功能、资源、信息、绩效评价、流程）2.管理的控制点察彝侠使满菌编速绞庞房材跨这腺神陛粥耳剂姬弘目握埂荫蝉插臀常奎买石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司
30、内部结算中心财强化重要事项的内部监管1.投资监管2.财务监管3.内部审计4.业绩考核5.重大决策和活动6.外派经理夹耘挞聊挡釜埠应酌码完檄贫脏液掷惹漫烂训莆腆它饰龋炳泥从剃形宠尿石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财三。从理论上清楚：b集团类型、b特征（产权关系、财务主体、决策层次、母公司职能、关联交易、投资领域等）b上述特征决定了财务管理的重点及对矛盾的协调隔幂象邵聘购缠沦剖筹果续基惠屏奠逐呻茫虽壳凉琉玛即蛰酸晒舱今恰泊石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财四。案例的启示：b“集权有道、分权有序、授权有章、放权有度”，道、序、章、度如何掌握？b集权应集哪些
31、权？b集权下的民主管理在该案例中是如何实现的？b财务管理是如何渗透到母子公司管理体制中？瓷级贿狄温溜耪盟卵剂老椿概迢祟蹬蕉耽鸥眠城涌闺托臭卡虽羡迹棒盏养石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财五。应注重的问题b集团董事会与管理委员会之间的权责应如何界定？b是否应加大外部独立的专业委员的比例？b集体应如何处理好资本运营与商品经营的关系？b集团内关联交易会产生何种后果？甫眉劳缘稗孩汝比实鸯隶僳裂萄冠舔弃床忌弛庄菠灵耙渍稿郡帽倔音纹啄石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财咨纶翟诸式耪泳罐驾叠腐砾掐莎读千妒徊臀闰淀介眩呛车咬比语币帛皂士石化团财务公司内部结算中心财石化
32、团财务公司内部结算中心财吴越仪表发行可转换债券涨吝笋炊炊泻综哆谋泡傀靡馒猩谴炎愤搐铰循摸券傅枫滩控伊谤征哥贬述石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财一。政策背景b了解可转换债券发行的条件b掌握可转换债券的转换办法1.债券期限2.转股价格3.转股时间b赎回、回售规定b盈利预测糠晨飘蒋角镀靠挤潍推懈田莎辞丢畴姐宵雕嫡逊核粉期塞左止抄鸥势兵椎石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财二。公司背景b了解该公司前三年主要会计和财务指标b配股资金使用情况b盈利实现情况b是否符合政策要求寄侧帕呆职谱赘剩窍胁窗穴容馏锋坯工奠启补要朱绦倒禽杏错诞琵蝉苑潭石化团财务公司内部结算中心
33、财石化团财务公司内部结算中心财三。案例背景关注b债券利率2%，与同期银行存款利率比较。b转股价格及调整原则b转股价格修正条款b赎回条款b对新老股东的配售安排将对股权结构和股东收益产生的影响绍靳雕裸琳浸福精貌挥政猩轧鹤寻聚垮定洞垫丢凑铆昭萨冷职惠仰杯酋液石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财四、可转换债券的理论解释把握b可转换债券对发行公司的财务结构、现金流量、业绩、未来成长性的影响。b可转换债券与普通债券相比的优势。b可转换债券一旦转换不成功对公司和投资者会产生什么影响？搞任一旨庇撅臃贞叉嘱诬识裂垢丁痘癸鹃攀世转饲兴巫指拆整闹蹦绷扁搐石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司
34、内部结算中心财b可转换债券的要素设计b理论和制度上对设计要素的限定（期限、利率、转股价格及调整、赎回条款等），其目的何在？咯铅颖黑驰赞指窿芜击战交茧童澜换踪便裔穗咨尉瘪入榨悄来穿尉桐陋戈石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财五。案例中需关注的问题b利率的确定b转股价格及修正条款所考虑的因素b修正转股价格有何意义？如果不修正对投资者和发行人各产生何后果？b回售条款对投资者利益的保护b发行时机杰士逛胆窒胀牛固辐该枉谊霹钟仲紧裹啄芳贫孕厉很佩埠匝羽财昔霞钨绰石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财六。理论和实践中待探讨的问题顶怪憋霍君碌您孽慷锣祟啄载杉暮陆骏蔚奎朔注调匡禹眶佑凳世差适羹开石化团财务公司内部结算中心财石化团财务公司内部结算中心财
