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1、2024/8/11第第4章章 短期经济：短期经济：产品市场均衡与产品市场均衡与IS曲线曲线4.1 关于凯恩斯经济学关于凯恩斯经济学4.2 消费理论消费理论4.3 投资的决定投资的决定4.4 产品市场均衡产品市场均衡4.5 乘数理论乘数理论4.6 IS曲线曲线 注意：第注意：第4-64-6章主要为凯恩斯理论及其应用。一般章主要为凯恩斯理论及其应用。一般假设为封闭经济（不考虑进出口）。假设为封闭经济（不考虑进出口）。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/124.1 关于凯恩斯经济学关于凯恩斯经济学一、凯恩斯经济学的产生背景一、凯恩斯经济学的产生背景二、凯恩斯模型简介二、凯恩斯模型简介短期经济：
2、产品市场与IS曲线2024/8/13一、凯恩斯经济学的产生背景n2020世纪世纪3030年代的美国等西方国家的经济大萧条导致人年代的美国等西方国家的经济大萧条导致人们对新古典经济学正确性的质疑，在此背景下凯恩斯们对新古典经济学正确性的质疑，在此背景下凯恩斯提出了一个全新的宏观经济理论。提出了一个全新的宏观经济理论。 The Great Depression caused many economists to question the validity of classical economic theory . They believed they needed a new model to
3、explain such a pervasive economic downturn and to suggest that government policies might ease some of the economic hardship that society was experiencing.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/14n1936年，凯恩斯发表就业、利息与货币通论，标志着宏观经济学的诞生。 In 1936, John Maynard Keynes wrote The General Theory of Employment, Interest and Money
4、. In it, he proposed a new way to analyze the economy, which he presented as an alternative to the classical theory.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/15n凯恩斯认为，国民收入大幅下降、失业严重的根源在于需求不足；政府应该通过宏观经济政策来扩大需求。nKeynes proposed that low aggregate demand is responsible for the low income and high unemployment that character
5、ize economic downturns. He criticized the notion that aggregate supply alone determines national income.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/16二、凯恩斯模型简介二、凯恩斯模型简介短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/17“Keynesian” means different things to different people. Its useful to think of the basic textbookOf Keynesian model as an elaboratio
6、n and extensionof the “classical theory”. Its variable velocity of money and “sticky” prices reflects Keyness belief that the Classical models shortcomings arose from its overly-strict assumptions of constant velocity of money and highly flexible wages and prices.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/18n基本假设基本假设：价格刚
7、性（在短期内价格不变，从而，总供给曲线是一条水平线）。n基本观点基本观点：总产出的多少取决于总需求（需求决定论），经济危机时总产出大幅度下降的根源在于有效需求不足，因此，政府应该采取积极的财政政策来刺激需求。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/19Price level, PIncome, Output, YSRASADY* Y*ADADY* 基本假设：价格刚性（在短期内价格不变，从基本假设：价格刚性（在短期内价格不变，从 而，总供给曲线是一条水平线）。而，总供给曲线是一条水平线）。 基本观点：总产出的多少取决于总需求。（需基本观点：总产出的多少取决于总需求。（需求决定论）求决定论）短期
8、经济：产品市场与IS曲线2024/8/110nIn the General Theory of Money, Interest and Employment (1936),Keynes proposed that an economys total income was, in the short run, determined largely by the desire to spend by households, firms, and the government. The more people want to spend, the more goods and services fi
9、rms can sell. The more firms can sell, the more output they will choose to produce and the more workers they will choose to hire. Thus, the problem during recessions and depressions, according to Keynes, was inadequate spending. 阅读参考阅读参考短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/111nThe Keynesian model can be viewed as s
10、howing what causes the aggregate demand curve to shift. nIn the short run, when the price level is fixed, shifts in the aggregate demand curve lead to changes in national income, Y.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/112nThe model of aggregate demand (AD) can be split into two parts: nIS model of the “goods market
11、” and the LM model of the “money market”.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/113 IS (investment and saving) model of the goods market LM (liquidity and money) model of the money market短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/114The IS curve (which stands for investment saving) plots the relationship between the interest rate and the
12、level of income that arises in the market for goods and services. The LM curve (which stands for liquidity and money) plots the relationship between the interest rate and the level of income that arises in the money market. 短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/115小 结n凯恩斯经济学的产生背景n研究对象：短期宏观经济n基本假设：货币工资、商品价格不变（刚性），总供给
13、曲线是一条水平线，存在大量失业。n主要特点：需求决定论n基本结论：经济萧条（收入下降、失业增加）的主要是总需求不足；在短期，总需求决定总供给（国民收入）。n凯恩斯理论模型可以归纳为 IS-LM 模型。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/1164.2 消费理论一、消费理论概述一、消费理论概述二、凯恩斯消费理论二、凯恩斯消费理论短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/117一、消费理论概述n人们的消费行为是一切经济活动的基础。对消费行为的研究是经济学、市场营销学等学科的理论基础。n不同的学科、不同的学者由于研究的侧重点和研究的视角不同，对人们消费行为的假设不同，形成了种种不同的理论。n凯恩
14、斯消费理论是经济学关于消费的最简单、最基本的理论。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/118二、凯恩斯消费理论二、凯恩斯消费理论（一）消费函数（二）储蓄函数（三）居民消费函数和社会消费函数（四）影响消费的因素短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/119（一）消费函数n凯恩斯认为，居民的消费主要取决于收入。并进一步假设：居民的消费会随着其收入的增加而增加，消费（c）是收入（y）的函数, 即 c = c ( y ) （消费和收入正相关）n凯恩斯消费函数的表达式： 在线性假设之下，凯恩斯消费函数可以表示为： 短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/120n边际消费倾向边际消费倾向（MPC
15、）：增加的消费与增加的收入之比率，即增加1单位收入中用于增加消费部分的比率。 显然，对于线性的凯恩斯消费函数 C= + y， 有MPC， 其中为基本消费。n平均消费倾向（APC）： APC C/y 短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/121（二）储蓄函数n储蓄是收入中未被消费的部分。 因此，在线性假设之下，有短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/122n边际储蓄倾向（MPS）： n平均储蓄倾向（APS）： APS S/YMPC + MPS =1短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/123（三）居民消费函数和社会消费函数n社会消费函数是居民消费函数的加总。（p.401)n社会消费（
16、C）是总需求的组成部分 。n为简化起见，我们可以假设社会消费（C）为 此处，Yd 为个人可支配收入。 一般，YdYT + Tr （ T为税收， Tr为转移支付）短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/124（四）影响消费的因素n影响消费的因素是多方面的。n收入是对消费的最重要的影响因素。n影响收入的因素必然是消费的影响因素。 （利率、价格水平、国民收入分配、社会保障制度等）n市场营销学对影响消费的因素有较为全面的论述。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/1255.3 投资的决定一、企业固定资产投资的动机与理性计算二、投资函数三、资本边际效率四、托宾（Tobin）的“q”说短期经济：产品
17、市场与IS曲线2024/8/126一、企业固定资产投资的动机与理性计算n企业的目标是利润最大化。企业只有在新的投资能使其获得更多的利润，才会进行新的投资。n利润收益成本这里的利润指新投资带来的利润预期；收益指新投资的收益预期；成本包括：固定成本、流动成本、税收、利息（考虑机会成本）等。n在计算预期利润和收益时要考虑利息（货币的利率、折现率）的影响，要将未来时期的货币依据一定的折现率换算成当期的货币。n参见教材422-423页：预期收益与投资、风险与投资。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/127n企业只有在预期利润率大于利率时，才会进行投资。n企业可能面临很多的投资机会，需要对可能的投资
18、机会进行评估、选择。n投资具有不确定性，需要进行风险评估。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/128二、投资函数n在其他条件不变的情况下，投资与利率负相关n凯恩斯认为，投资是利率的函数，I = I(r) (建立投资理论模型）n特别地，在线性假设下，投资函数可以表示为I=e-dr （参见教材419页） 短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/129投资是利率的函数投资是利率的函数 （参见教材419页）nLets now add the relationship between the interest rate and investment to our model, writing t
19、he level of planned investment as: I = I (r).nBecause the interest rate is the cost of borrowing to finance investment projects, an increase in the interest rate reduces planned investment. As a result, the investment function slopes downward.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/130短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/131三、资本边际效率n
20、资本边际效率：指一种贴现率，这种贴现率正好使一资本边际效率：指一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置资本。这项资本品的供给价格或重置资本。（p.419)n资本边际效率（marginal efficiency of capital, MEC）的含义存在着较大的分歧。 凯恩斯、新古典经济学家、后凯恩斯主义经济学家有不同的定义或解释。n教材（419-421）为凯恩斯对资本边际效率的定义。n资本边际产出递减规律。n另一种观点认为，资本边际效率是指每增加一笔投资时所预期的利润率,如果利息率不变,
21、资本边际效率越高,则越能鼓励人们进行投资。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/132四、托宾（Tobin）的“q”说n见教材第423页短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/1335.4 产品市场均衡产品市场均衡一、总供给：实际总产出一、总供给：实际总产出二、计划总支出二、计划总支出三、均衡产出三、均衡产出四、关于教材中四、关于教材中“国民收入的决定：收入支出模型国民收入的决定：收入支出模型”的说明的说明短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/134一、总供给：实际产出一、总供给：实际产出n在长期经济中，总供给为潜在产出。 Potential output is the econom
22、ys output when inputs are fully employed. Rather, it is the output when every market in the economy is in long-run equilibrium.n在短期经济中，总供给为实际产出。 实际产出（actual output）一般总会低于潜在产出（Potential output ）。（也有人认为，实际产出总是围绕潜在产出上下波动。）短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/135n总供给实际产出（actual output） GDP Yn国民收入恒等式：国民收入（ Y ） 实际支出（ Act
23、ual expenditure ）n实际支出（ Actual expenditure ）： Assuming that the economy is closed, so that net exports are zero. （三部门） Actual expenditure is the amount households, firms, and the government spend on goods and services, it equals the economys gross domestic product (GDP).Actual expenditure Y短期经济：产品市场
24、与IS曲线2024/8/136二、计划总支出二、计划总支出n计划总支出（desired or planned expenditure）（或“意愿支出”，或“想要有的支出”）。它是居民、企业、政府需想要有的总支出。 Planned expenditure is the amount households, firms, and the government would like to spend on goods and services. Planned Expenditure = C + I + G, orE = C + I + G短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/137三、均衡产出
25、三、均衡产出（一）凯恩斯主义短期宏观经济学的基本观点（一）凯恩斯主义短期宏观经济学的基本观点（二）产品市场均衡（二）产品市场均衡（三）产品市场均衡时的均衡产出及均衡的条（三）产品市场均衡时的均衡产出及均衡的条件件短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/138（一）凯恩斯主义短期宏观经济学的基本观点（一）凯恩斯主义短期宏观经济学的基本观点n需求决定论： 假设在社会中存在大量失业人员，企业严重开工不足，产出远未达到潜在产量水平，在这种情况下，总需求影响和决定总供给。 （凯恩斯定律）短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/139（二）短期产品市场均衡（二）短期产品市场均衡nAssumption
26、that the economy is in equilibrium when actual expenditure equals planned expenditure. This assumption is based on the idea that when peoples plans have been realized, they have no reason to change what they are doing. Recalling that Y as GDP equals not only total income but also total actual expend
27、iture on goods and services, We can write this equilibrium condition as Actual Expenditure = Planned ExpenditureY = E Y = C + I + G注意：此处 C、I、G 分别为计划消费、计划投资、计划政 府购买（假设为三部门经济）。若为两部门经济，则无G。）短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/140n实际总产出（actual output） 实际总支出（ Actual expenditure ） Yn计划总支出（desired or planned expenditure）
28、 En均衡 ：实际总产出=计划总支出 Y = E 短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/141n在总供给和总需求分析框架中，“和总需求相等的产出称为均衡产出或均衡收入”。n在产品市场上，均衡产出意味着总产出正好等于所有经济主体想要的支出（即计划总支出）。n产品市场均衡（注意前面英文的含义），并不意味着总供给和总需求一定也是均衡的。只有产品市场和货币市场同时均衡才是总供给和总需求的均衡。（只有有支付能力的需要才形成需求。）n均衡分析是经济学的基本分析方法之一。均衡产出在不同的分析模型中有不同的含义。注意区分总供给-总需求均衡分析模型、产品市场均衡分析以及简单国民收入均衡分析模型中均衡产出均衡
29、产出的含义及其相互之间的联系和区别。教材395、424页上的说法似乎不太妥当。说说 明明短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/142产品市场的均衡点n产品市场均衡的定义： 供给（实际产出） =计划支出n由于 供给（实际产出） 实际支出故产品市场均衡的均衡点为：实际支出线（45度线）和计划支出线的交点。（参见教材图13-1短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/143The 45-degree line (Y=E) plots the points where this condition holds. With the addition of the planned-expenditur
30、e function, this diagram becomes the Keynesian Cross.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/144存货投资在产品市场均衡中的重要作用存货投资在产品市场均衡中的重要作用短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/145nHow does the economy get to this equilibrium? Inventories play an important role in the adjustment process. Whenever the economy is not in equilibrium, firms experi
31、ence unplanned changes in inventories, and this induces them to change production levels. Changes in production in turn influence total income and expenditure, moving the economy toward equilibrium.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/146Actual expenditure is the amount households, firms and the government spend on
32、 goods and services (GDP). Planned expenditure is the amount households, firms and the governmentwould like to spend on goods and services. The economy is in equilibrium when: Actual Expenditure = Planned Expenditure or Y=EExpenditure, EIncome, Output, YActual Expenditure, Y=EPlanned Expenditure,E =
33、 C + I + GY2Y1Y*短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/147（三）产品市场均衡时的均衡产出及均（三）产品市场均衡时的均衡产出及均衡的条件衡的条件n产品市场均衡是的均衡产出： 均衡产出=计划总支出 n产品市场均衡的一般条件可由 Actual Expenditure = Planned Expenditure or Y = E简单推导出来。 短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/148两部门经济：产品市场均衡时的均衡产出及两部门经济：产品市场均衡时的均衡产出及均衡的条件均衡的条件n两部门经济 （两部门假设，不考虑政府、进出口）产品市场均衡时的均衡产出： Y E CI （教材
34、)n两部门经济 均衡产出的条件： 由于 Y 总收入CS E CI 故有 CI CS 即 I S均衡条件： 计划投资计划储蓄（教材)注意区分：国民收入恒等式， 实际投资实际储蓄短期经济：产品市场与IS曲线三部门经济：产品市场均衡时的均衡产出及三部门经济：产品市场均衡时的均衡产出及均衡的条件均衡的条件n三部门经济产品市场均衡时的均衡产出 Y E 即 Y CI Gn三部门经济 部门假设均衡产出的条件： 由于 Y 总收入CS T E CI G 故有 IG ST （参见教材407-409页）2024/8/149短期经济：产品市场与IS曲线四部门经济：产品市场均衡时的均衡产出及四部门经济：产品市场均衡时的
35、均衡产出及均衡的条件均衡的条件n四部门经济产品市场均衡时的均衡产出： Y E 即 Y CI G NX（参见教材412页）n四部门经济产品市场 均衡的条件： 由于 Y 总收入CS T E CI G NX 故有 IG NX ST 或 IG X ST M ( 因为 NX X M ) （参考内容）2024/8/150短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/151n四部门经济 均衡产出的条件： 由于 Y 总收入CS T E CI G NX 故有 IG NX ST 或 IG X ST M ( 因为 NX X M ) （参见教材407-409页）短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/152四、关于教材
36、中四、关于教材中“国民收入的决定：收入国民收入的决定：收入支出模型支出模型”的说明的说明n教材中的“收入支出模型”假定利率保持不变，是一种特殊情形下的“产品市场均衡模型”，n假设利率保持不变（或不考虑利率变化对经济的影响），根据产品市场均衡的定义可求出均衡的国民收入（均衡收入）。这一理论模型往往称之为“简单国民收入决定理论。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/1535.5 乘数理论乘数理论一、投资乘数二、政府购买乘数三 、税收乘数四、政府转移支付乘数五 、平衡预算乘数 短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/154一、投资乘数n投资的变化对国民收入具有乘数效应。n理解投资乘数的关键是理
37、解国民经济循环。 最初投资增加I ， 收入增加I (1) 消费增加 MPC I 收入增加MPC I (2) 消费增加 MPC2 I 收入增加MPC2 I (3) 消费增加 MPC 3 I 收入增加MPC 3 I Y(1 MPC MPC2 MPC 3 ）I 1/(1 MPC）I 投资乘数 k Y/ I 1/(1 MPC）短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/155 投资乘数计算公式： DY/DI = 1 + MPC + MPC2 + MPC3 + DY/DI = 1 / （1 MPC）短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/156二、政府购买乘数政府购买（G）变动对收入（Y）变动具有乘数效
38、应。政府购买乘数 Y/ G短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/157 政府购买乘数计算公式： The government-purchases multiplier is: DY/DG = 1 + MPC + MPC2 + MPC3 + DY/DG = 1 / （1 MPC）短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/158三三 、税收乘数、税收乘数The tax multiplier is: DY/DT = MPC / (1 MPC)短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/159短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/160四 、政府转移支付乘数：n政府转移支付乘数为DY/DTr =
39、 MPC / (1 MPC)说明：若考虑转移支付，则可支配收入为 YTTr短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/161关于政府转移支付乘数的疑问n在上述政府转移支付乘数公式的推导中，可支配收入为 YTTr，而假设政府购买和税收不变（教材的计算亦如此）。 问题：在税收不变的情况下，若增加政府转移支付势必要减少政府购买；否则，只有增加财政赤字。nMankiw 的 Macroeconomics 以及 Dornbusch 等人 的 Macroeconomics 都没有提及政府转移支付乘数。n对政府转移支付乘数的计算有争议。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/162五、平衡预算乘数n平衡预算乘
40、数指政府收入（税收）和支出（政府购买）同时以相等数量增加或减少时国民收入变动与政府收支变动的比率。 平衡预算乘数为1。见教材。 注：平衡预算乘数的计算公式在 Dornbusch 等人的 Macroeconomics 中有所不同，国内有人发表的论文的观点与Dornbusch 等人的 Macroeconomics 大体相同。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/163乘数论小结乘数论小结（一）投资乘数 k i= Y/ I 1/(1 MPC）（二）政府购买乘数 k g= Y/ G 1/(1 MPC）（三 ）税收乘数 k t= Y/ T MPC /(1 MPC）（四）政府转移支付乘数k tr= Y
41、/ Tr MPC /(1 MPC）（五 ）平衡预算乘数 k b= 1短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/1645.6 IS曲线一、产品市场均衡与IS曲线二、IS曲线的推导（三部门，Mankiw）三、IS曲线的推导（两部门，教材）短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/165一、产品市场均衡与IS曲线n根据产品市场均衡定义 Y = E，即 实际产出=计划总支出 当率r不变时，实际产出可以根据上面的等式求得，它是一个定值。n当率r变化时，根据上面的等式可以求得 Y=Y(r) 这就是IS曲线的方程。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/166二、二、IS曲线的推导曲线的推导（三部门，Ma
42、nkiw）nTo determine how income changes when the interest rate changes, we combine the investment function with the Keynesian-cross diagram.nThe IS curve summarizes this relationship between the interest rate and the level of income. In essence, the IS curve combines the interaction between I and Y de
43、monstrated by the Keynesian cross. n Because an increase in the interest rate causes planned investment to fall, which in turn causes income to fall, the IS curve slopes downward.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/167EIncome, Output, YY=EPlanned Expenditure,E = C + I + GrIncome, Output, YrInvestment, II(r)ISAn in
44、crease in the interest rate (in graph a), lowers planned investment, which shifts planned expenditure downward (ingraph b) and lowers income (in graph c).(a)(b)(c)IS曲线是向右曲线是向右下方倾斜的。下方倾斜的。短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/168短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/169IS曲线方程（三部门）短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/170n补充阅读nIn summary, the IS curve
45、 shows the combinations of the interest rate and the level of income that are consistent with equilibrium in the market for goods and services. nThe IS curve is drawn for a given fiscal policy. Changes in fiscal policy that raise the demand for goods and services shift the IS curve to the right. Changes in fiscal policy that reduce the demand for goods and services shift the IS curve to the left.短期经济：产品市场与IS曲线2024/8/171二、IS曲线的推导（两部门）n两部门产品市场均衡时 Y = C + I 消费函数为 C = C(Y) 投资是利率的函数：I =I(r) 综上， Y = C(Y) + I(r) 即 r = r(Y) IS曲线推导过程以及IS曲线的斜率参见教材424-428页短期经济：产品市场与IS曲线
