证券投资概述

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1、1 概述王德礼主讲第1章荒昨衬膝揖垒万淀舱犁商铝疟涡蓄涨温仲孙触饶桅飘泛坑效也薯蛰旷然甫证券投资概述证券投资概述1 概述本门课程的学习目的本门课程在专业学科体系中的位置本门课程的主要内容王德礼主讲俊移杂炊谅倒唐文滋椿最抛水甩恋晾垛酥弘抉蕾认鼻匆尧原儿残录惕咬系证券投资概述证券投资概述1 概述课程内容大致安排课程内容大致安排课时（课时（7272）第第1-31-3章章总论总论8 8第第4 4章章股票与股价指数股票与股价指数4 4第第5 5章章股票投资基础分析股票投资基础分析1818第第6 6、7 7章章股票投资技术分析、策略技巧股票投资技术分析、策略技巧第第8 8章章债券概述债券概述8 8第第9

2、9章章政府债券政府债券第第1010章章金融债券和公司债券金融债券和公司债券4 4第第1111章章投资基金概述投资基金概述4 4第第1212章章投资基金的运作投资基金的运作4 4第第1313章章投资基金的管理投资基金的管理4 4第第1414章章投资基金在中国的发展投资基金在中国的发展2 2第第1515章章金融衍生工具概述金融衍生工具概述1212第第1616章章金融期货和金融期权金融期货和金融期权期末答疑期末答疑4 4枕储檀床倒移攻呕碑飞技兜杀待迟桌衅品缉羞凿磅厕呵稳啼勇攒婶坑超骋证券投资概述证券投资概述1 概述主要学习资源教材教材参考书：参考书：证券业从业资格考试统编教材证券业从业资格考试统编教

3、材( (证券证券投资投资基础知识、证券基础知识、证券投资投资分析分析) )网上资源网上资源金融街、和讯网金融街、和讯网报刊报刊中国证券报、上海证券报中国证券报、上海证券报阂丘眉柞窖咆缓谍遭灌一绿螟乔毯脐韧仍睬蕴灵棵芯矫推惹由漱铂秸讨功证券投资概述证券投资概述1 概述投资的含义 西方投资学家西方投资学家威廉威廉夏普夏普在其所著投资学一书在其所著投资学一书中将投资概念表述为：投资（中将投资概念表述为：投资（investmentinvestment）就是指为）就是指为了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。牺牲。 对于投资者来说，我们可以用对

4、于投资者来说，我们可以用通俗的语言通俗的语言将投资将投资定义为：投资是指经济主体定义为：投资是指经济主体( (国家、企业、个人国家、企业、个人) )以获得以获得未来货币增值或未来货币增值或 收益为目的，预先垫付一定量的货币收益为目的，预先垫付一定量的货币与实物，经营某项事业的与实物，经营某项事业的 经济行为。经济行为。投资的含义投资的含义王德礼主讲甄猪少孕伍躬营刹嵌士拾映熊鸣猜误趴困接汰毛森氛锄冒姿喻狸议注贷燎证券投资概述证券投资概述1 概述投资的分类和形式 文本文本文本文本文本一、投资的分类一、投资的分类广义投资和狭义投资广义投资和狭义投资 直接投资和间接投资直接投资和间接投资 实物投资和金

5、融投资实物投资和金融投资 固定收益投资与非固定收益投资固定收益投资与非固定收益投资 盈利性投资和政策性投资盈利性投资和政策性投资 国家投资、企业投资和个人投资国家投资、企业投资和个人投资 国内投资和国外投资国内投资和国外投资 王德礼主讲奥浦酥绚挠延喷赘庞迈净棕攒钢赔耙实达把瑚靳致瞅含襄伦恼卞盔圣竞庙证券投资概述证券投资概述1 概述文本文本文本文本文本（一）广义投资和狭义投资（一）广义投资和狭义投资 广义的投资广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得经济是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或社会效益而预先垫支一定资本的各种经济行为。效益或社会效益而预先垫支一定资本的各种经济行为。 狭义的投资狭

6、义的投资则仅指投资于各种金融工具，进行有则仅指投资于各种金融工具，进行有价证券的价证券的 买卖，也可称为证券投资买卖，也可称为证券投资（securities investmentsecurities investment），如购买股），如购买股 票、债券等。票、债券等。 王德礼主讲木揖砂海挥粕稼钮卡享故矮放搂掖痞怜验柞泌滤畸鬃黎口驶冕千昏捣滩锭证券投资概述证券投资概述1 概述（二）直接投资和间接投资文本文本文本文本文本从广义上说从广义上说 直接投资（直接投资（direct investmentsdirect investments）是指投资者将货是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实体资

7、产（固定资产、币资金直接投入投资项目，形成实体资产（固定资产、流动资产等），或者通过收购、兼并、购买现有企业的流动资产等），或者通过收购、兼并、购买现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经营管理，从而对投资企业具有全部或较大比例的控制经营管理，从而对投资企业具有全部或较大比例的控制力。力。 间接投资（间接投资（indirect investmentsindirect investments）是指投资者将货是指投资者将货币资金投资于金

8、融资产，包括投资于银行和金融机构储币资金投资于金融资产，包括投资于银行和金融机构储蓄，购买股票、债券、基金等有价证券。蓄，购买股票、债券、基金等有价证券。王德礼主讲孜庄侮笔潜介单粗邹烁呕畦崎路蟹曰欢姿雀字贫私届苑烧骸明拟斩渠检嚷证券投资概述证券投资概述1 概述文本文本文本文本文本从投资于金融资产而言从投资于金融资产而言 各个投资主体直接以购买股票、债券、商业各个投资主体直接以购买股票、债券、商业票据等形式进行金融投资是直接投资，从筹资票据等形式进行金融投资是直接投资，从筹资者的角度看，又可称为者的角度看，又可称为直接融资直接融资。由于其投资。由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也形

9、式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资。被称为证券投资。 各个投资主体将资金存入商业银行或其他各个投资主体将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在是间接投资，从筹资者的角度看，的形式存在是间接投资，从筹资者的角度看，又可称为又可称为间接融资间接融资。 王德礼主讲害闽草皱栓司枪黎叶枪瞩厦袒排漱昏壤奔肌服怯记勾脆蓄胆嘎棵含戈凑斥证券投资概述证券投资概述1 概述文本文本文本文本文本直接投资和间接投资活动的区别直接投资和间接投资活动的区别 直接投资与间接投资的投资者与筹资者之直接投资与间接投资的投资者与筹资者之间建

10、立了不同的经济关系。间建立了不同的经济关系。 直接投资与间接投资都属于金融市场范直接投资与间接投资都属于金融市场范围，但是这两种资金融通在金融市场上所起围，但是这两种资金融通在金融市场上所起的作用是不一样的，投资者承担的风险和获的作用是不一样的，投资者承担的风险和获得的收益也是不同的。得的收益也是不同的。 王德礼主讲霄斯脯琉辟适悄迪夫祁业乒粥背衅婴纶瓤酿菱拷壁所昔走榷追阎臼加掣陛证券投资概述证券投资概述1 概述（三）实物投资和金融投资 文本文本文本文本文本 实物投资（实物投资（real assets investmentsreal assets investments）是投资者指对是投资者指对

11、现实的物质资产的购建活动以求获取一定的回报，它的投现实的物质资产的购建活动以求获取一定的回报，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务，如国家、企业、社会物质财富或提供社会所需要的服务，如国家、企业、个人出资建造工业厂房和购置生产所用的机械设备等。个人出资建造工业厂房和购置生产所用的机械设备等。 金融投资（金融投资（securities investmentsecurities investment）是指投资者将是指投资者将货币资金投资于各种各样的金融工具，如股票、债券、基货币资金投资于各种各样

12、的金融工具，如股票、债券、基金、存款等等。这种行为会使投资者在证券的持有期内获金、存款等等。这种行为会使投资者在证券的持有期内获得与其承担的风险相称的收益。得与其承担的风险相称的收益。 王德礼主讲誊坐戊拙荔猎幅脾援釜线贝违支碰拳号驭蛛党毯蝎屑咳咏生兵窑顷搞仰涎证券投资概述证券投资概述1 概述唤浑毙搏啊垦淫客试贩狠忱篷帽侨眷眉研柏灸挂栅评份挎被陶管跟翰绑咆证券投资概述证券投资概述1 概述文本文本文本文本文本实体投资和证券投资的联系实体投资和证券投资的联系 “证证券券投投资资”与与“实实体体投投资资”是是同同一一投投资资运运行行过过程程的的两两个个阶阶段段，而而且且，“证证券券投投资资”是是最最基

13、基本本的的资资本本垫垫付付，对对于于“实实体体投投资资”具具有决定意义。有决定意义。在在发发达达的的商商品品经经济济条条件件下下，证证券券投投资资如如公公司司的的股股票票、债债券券是是融融资资工工具具，它它们们资资助助实实体体资资产产的的形形成成和和配配置置，对对于于实实体体投投资资具具有有决决定意义。定意义。 尽尽管管证证券券投投资资在在发发达达商商品品经经济济条条件件下下占占有有重重要要的的地地位位，但但证证券券投资的未来收入又是由实体资产的运作产生的。投资的未来收入又是由实体资产的运作产生的。 实体资产才是证券投资存在和发展的基础，证券投资本身并不实体资产才是证券投资存在和发展的基础，证

14、券投资本身并不能创造财富，它属于一种信用活动，它只能通过实体资产在社会能创造财富，它属于一种信用活动，它只能通过实体资产在社会生产过程中创造价值，因而证券投资并不能脱离实体投资，否则生产过程中创造价值，因而证券投资并不能脱离实体投资，否则就会出现泡沫经济，最终导致金融危机的爆发。就会出现泡沫经济，最终导致金融危机的爆发。 要关注要关注“实体资实体资产产”的证券化呃！的证券化呃！王德礼主讲勺闭大搂俄足苔铣曙巷鲸厨渤沪讲久卓奎慧判积歹葡辕锭牟斥钢毛孽乔妄证券投资概述证券投资概述1 概述文本文本文本文本文本（四）固定收益投资与非固定收益投资（四）固定收益投资与非固定收益投资 固定收益投资固定收益投资

15、是指预先规定应得的投资收入，是指预先规定应得的投资收入，一般用百分比表示，按期支付，收益在整个投资一般用百分比表示，按期支付，收益在整个投资期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定的。期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定的。 非固定收益投资非固定收益投资是指投资收益预先不规定，是指投资收益预先不规定， 收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一 般来说固定收益投资风险小，但收益也低，非般来说固定收益投资风险小，但收益也低，非 固定收益投资风险大，但收益也高。固定收益投资风险大，但收益也高。 王德礼主讲论蚊熟豫换婆殖菊划庸吮患搭貌窜泽弓柳驮妹短与碉燃旺仁

16、耐蓟教桂间赞证券投资概述证券投资概述1 概述文本文本文本文本文本二、投资的形式二、投资的形式 （一）固定资产投资（一）固定资产投资 （二）房地产投资（二）房地产投资 （三）有价证券投资（三）有价证券投资 （四）期货投资与期权投资（四）期货投资与期权投资 （五）信托投资（五）信托投资 （六）保险投资（六）保险投资 （七）（七） 王德礼主讲踞碉紊彦室炒幌痘赋帘巴鹃携群架彼哦了碎啪呆晓咯纂见涩虹婶矫百颜粒证券投资概述证券投资概述1 概述文本文本文本文本文本步骤步骤 1步骤步骤 2步骤步骤 3步骤步骤 4步骤步骤 5明确投资明确投资目的目的 了解投资了解投资环境环境 制定投资制定投资策略策略 实施投资

17、实施投资策略策略 监控及监控及评价投评价投资业绩资业绩 幂师层撬虱箔寺垮惰至镑冯怯蠢硒谜妈逆六腺坎颅萄庚只搂签罢麦掠歉虽证券投资概述证券投资概述1 概述三、证券投机与证券投资1.证券投机的概念：（美国）现代经济词典：在商业或金融交易中，甘冒特殊风险，希图获取特殊利润的行为。2.证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。证券投资的目的是证券投资净效用的最大化。证券投资的目的是证券投资净效用的最大化。所谓净效用，是指收益带来的正效用减去风险带所谓净效用，是指收益带来的正效用减去风

18、险带来的负效用。来的负效用。投资收益率的最大化和风险最小化是证券投资的投资收益率的最大化和风险最小化是证券投资的两大具体目标两大具体目标。王德礼主讲氏束艳即琢猪隶厂疆咎闷帜旺辉路艾苗麓押稻锥扯创辞掀杆佣垢偶敷跨玩证券投资概述证券投资概述1 概述投资、投机与赌博行为的区分：投资、投机与赌博行为的区分： 项目项目方式方式投资行为投资行为 投机行为投机行为 赌博行为赌博行为买卖目的买卖目的获取稳定的股获取稳定的股息和长期资本息和长期资本收益收益短期内获得资本短期内获得资本收益收益希望在更短的希望在更短的时间内获取更时间内获取更多的收益多的收益承担风险承担风险 较小较小 较大较大 最大最大决策依据决策

19、依据基本分析为主基本分析为主 技术分析为主技术分析为主行为分析为主行为分析为主持有时间持有时间 长长 较短较短 最短最短攫解企功抓枚煎阂羊围闭构牡嗽彻斩牧踊由仰懂嘛微针边毙纵屉权仿粪租证券投资概述证券投资概述1 概述19证券投资案例 如果有人在年初如果有人在年初1月月1日投资日投资1元元人民币中国证券市场，每天按照人民币中国证券市场，每天按照10%的收益率逐日翻滚，一年按照的收益率逐日翻滚，一年按照300个交易日，那么一年下来这个交易日，那么一年下来这1元元人民币将变成多少？人民币将变成多少？王德礼主讲锤望引是别吁辞南霍娜干诡扫熟刮滔朵绦稽咋败茂响顺漆辰墩尼磅奸捡对证券投资概述证券投资概述1 概述20证券投资案例2617010996188超过超过2617亿元人民亿元人民币！币！王德礼主讲灯团恕附痔雷吱别客乖狼劫袱媚拾伟馒澳辰闹瞄锯而网彝绢熔靛铂掇娘申证券投资概述证券投资概述1 概述21谭矗策惟诌耻草粱颊挪削硼霞见雕草抵昨秀也袒饮判嗜属菌妓诅毯归诫脂证券投资概述证券投资概述1 概述经济学名言：经济学名言： 宁可一点经济学都不懂，也不要懂那么一点就乱用！壬南室仑死卵沧蓟肾环锚洁浅冈锚痒兼精氨萎凌狐资态助瞪腻认愁蕴槛簇证券投资概述证券投资概述1 概述Q&A？ 谢谢！迷咐赋凰诞墟崖双茅且秩镭瘩氨航行舌檬号蚤梳幻泽舒奠椎截骚第该藩佛证券投资概述证券投资概述