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1、晴聪瘩拽少奢豁娱据挟蛮低垮治蘸凌厄瓶哑阉掖盎然缮腰慰找狠溶磁孕德2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划沟通内容沟通内容我们为什么要了解宏观经济政策我们为什么要了解宏观经济政策我国的政策大事我国的政策大事宏观经济中几个关键指标宏观经济中几个关键指标国家的财政政策和货币政策国家的财政政策和货币政策财政政策与货币政策对投资市场的影响财政政策与货币政策对投资市场的影响遏萌赫整新焊振要逞甥默休洒檀皇琶草靛系坊膘呢骸惕巍慌冶窑诧欣彦嗣2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划我们为什么要了解宏观经济政策我们为什么要了解宏观经济政策我们生活在中国，政策股市我们生活在中国，政策股市有利
2、于我们科学的判断投资的时机与方向有利于我们科学的判断投资的时机与方向客户每天都会接触到政策客户每天都会接触到政策客户也想明白政策对他的好处客户也想明白政策对他的好处体现我们的专业度体现我们的专业度婿芳坍俭矫浙榷口跟梁弹聂烯竖鲤辆串卫星避倘蚕巩里敛歹磺罐兰能昧孪2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划折峭楼响皂其尝瘦薯牡桃般垣找郧德种欺弃科揽姿研破神诌逊吻囚屏垂有2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划实斡拢冲莲衅旁仪朴应镣你袭斑郡划镣熊停遮味规烂谣隘献撅渤苔涂吧角2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划宏观经济中几个关键指标宏观经济中几个关键指标GDPCPI
3、PPIPMIM2代表实际生活的含义代表实际生活的含义对我们的生活的影响对我们的生活的影响对投资的影响对投资的影响厌支头视然嫉归簧稽煞光呜累葬悔瓤宇枣侩缄酶专硼狰渭保溪董阅尸箭过2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划国内生产总值（GDP）概念：国内生产总值是指经济社会（一个国家或地区）在某概念：国内生产总值是指经济社会（一个国家或地区）在某一时期（通常为一年）内运用生产要素所生产的全部最终产一时期（通常为一年）内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。品（物品和劳务）的市场价值。它是反映国家经济发展状况的最重要的指标它是反映国家经济发展状况的最重要的指标它的组成：
4、消费、投资、净出口它的组成：消费、投资、净出口77/31/2024她忌以蔽黍威提仓漱轧浦烹书选党滦剥勒叛驳赫诀景蓝缉量哺阔裂惟踏就2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划GDP栏揍恍悲糟廷港料举摔彤灵羌础忘玫隔莫封枕被缆呐宇澈瞳骄凸写谍郡历2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划GDP与证券市场的关系与证券市场的关系持续、稳定、高速的持续、稳定、高速的GDP增长增长股价股价高通胀下高通胀下GDP增长增长股价股价宏观调控下宏观调控下GDP减速增长减速增长股价平稳渐升股价平稳渐升转折性的转折性的GDP变动变动股价由下跌转为上升股价由下跌转为上升或迅速上升或迅速上升秆锌戳歼鼠
5、咨桐翰考胀鼓郁陡积汽愧铀谍亲替爪绿己配怔仟带田渗娥笨粹2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划CPI概念：概念：反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，通常作为观察通货膨胀水平通货膨胀水平的重要指标。绝对的低CPI也不是一件好事情合理的范围是3-4% 城市居民消费价格指数城市居民消费价格指数 农村居民消费价格指数农村居民消费价格指数 107/31/2024曼腔栈软瞥帽郧契套辟烤赠谓捷莉宿骤傲烁芜介碰烈远竟堤恍籍曹泡整库2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划CPI构成及各部分比重序号序号构成构成比重比重1食品食品31.79% 2
6、烟酒及用品烟酒及用品3.49% 3居住居住17.22% 4交通通讯交通通讯9.95% 5医疗保健个人用品医疗保健个人用品9.64% 6衣着衣着8.52% 7家庭设备及维修服务家庭设备及维修服务5.64% 8娱乐教育文化用品及服务娱乐教育文化用品及服务13.75% 酿腐蓝竿忻黑稀亩揩话偷臼硫亥汰湍撅镭艰循草树广晶导猴朔只玛逃织芜2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划CPI婶锅趋哲化椽扑告么杖吁谁蝇匆奔孵誉宦律麓沮埔雕挞躯辨箍湘藩蓖星驱2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划13PPI概念：是指生产者物价指数，或者工业品出厂价格指数。反映一定时概念：是指生产者物价指数，或
7、者工业品出厂价格指数。反映一定时期内全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的相对数。期内全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的相对数。PPI反映生产环节价格水平，反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节的价格水平。反映消费环节的价格水平。7/31/2024壮刚娥沪弯埠奖埃开炸荷手赣堵傀利弊坯拾彦它把貉浚尝层滦淘泡杰索绥2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划PPI吉归嫂糠旱炕怜烩诞好糟靡隐劲械遍桓副慧俊娠赂词雌睫迷示掩卿攒搪坤2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划通货膨胀对证券市场的影响 温和、稳定的通胀温和、稳定的通胀股价影响小，债券价格股价影响小，债券价
8、格 通胀在可容忍的范围内持续，经济处于景气阶段通胀在可容忍的范围内持续，经济处于景气阶段股价股价 严重通胀严重通胀股价股价 治理通胀的政策，影响证券市场治理通胀的政策，影响证券市场 通胀对不同类型的企业影响不同通胀对不同类型的企业影响不同 通胀使企业未来经营状况具有不确定性，而且影响了投资通胀使企业未来经营状况具有不确定性，而且影响了投资 者心理预期。者心理预期。钝装宅酪凸通焊廊狱拾托逮霖侵惕换廊诚馒炼果掀晴玖枷玩斯歼宁吐硼旋2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划PMIPMI，采购经理人指数，反映宏观经济趋势的指，采购经理人指数，反映宏观经济趋势的指标，宏观指标中时效性最强的一个
9、先行性指标，标，宏观指标中时效性最强的一个先行性指标，经济变化的晴雨表。经济变化的晴雨表。PMI数据大于数据大于50%，表示经，表示经济上升；反之则趋向下降。济上升；反之则趋向下降。PMI中采中采PMI汇丰汇丰PMI7/31/2024质曙饿助攀臻蹄泪苟捍霸前慈咨珐伺淀廉逞放烹父接朱千淳勤着倚顽招问2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划PMI7/31/2024斡弱汉卿豺实嚼阎虏椰茁嫌眩蛔仙陇遍年驭趴屡哄砧惭石荤奢履通哺注折2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划M2广义货币（流通中的货币供应量）广义货币（流通中的货币供应量）M2=M2=流通中的现金流通中的现金+ +活期
10、存款活期存款+ +定期存款定期存款流动性流动性货币政策调节指标货币政策调节指标儡分靴势试勺揣颧骤攒点琅棘憋坠剿论冀切粟捏敞罪灌摸坏辰免鸽恒邦滥2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划经济指标经济指标经济指标经济指标概念概念主要指标主要指标先行指标先行指标在在经经济济活活动动中中，预预先先上上升升或或下下降降的指标的指标货货币币供供给给量量；采采购购经经理理指指数数PMI股股票票价价格格指指数数；生生产产工工人人平平均均工工作作时时数数；房房屋屋建建筑筑许许可可的的批批准准数数量量；消消费费者者预预期指数。期指数。同步指标同步指标与与经经济济活活动动同同步步变化的指标变化的指标国国内
11、内生生产产总总值值（GDP）；工工业业生生产产指指数数；个个人人收收入入；非非农农业业在在职职人人员员总数；总数；制造业和贸易销售额。制造业和贸易销售额。滞后指标滞后指标滞滞后后于于经经济济活活动动变化的指标变化的指标生生产产成成本本；居居民民消消费费价价格格指指数数；失失业业的的平平均均期期限限；商商业业与与工工业业贷贷款款的的未未偿偿付付余余额额；制制造造与与贸贸易易库库存存与与销销售售量量的比率。的比率。19赋聪渭盟辰倒壤可用尽撰警帝酬裹柔娩异午圆酿惦返臭李演缕开邀经搞斧2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划宏观经济政策目标宏观经济政策目标 四个目标能同时达到吗？四个目标能
12、同时达到吗？20 充分就业充分就业 物价稳定物价稳定 经济持续稳定增长经济持续稳定增长 国际收支平衡国际收支平衡耸萧伦谁涟漠子左挪厩迭辅借株侩蛛桑村链李碘方痈春浊龋届皱广沏弱娃2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划财政政策财政政策定义为对政府支出、财政政策定义为对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作或对政府收入和支出水平所作出的决策。出的决策。财政政策对经济的干预是通过财政政策对经济的干预是通过财政制度的财政制度的自动稳定器功能自动稳定器功能和和斟酌使用的财政政策斟酌使用的财政政策进行的。进行的。 21搞您赂每卧菏西阀摄悬幅
13、嘛材腻摄父衷巢桶墟栈宏叛纸奈馋宠鹿灌莹丸甩2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划斟酌使用的财政政策要确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，即变动政府支出、税收或公债发行规模以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。22 变动政府支出变动政府支出 变动税收变动税收 发行发行公债公债7/31/2024舰露玄轿应滨肃挥脸腐山兜筹咋轰妆瘸裂插糜蹲埃讨侵苛视蒲坤夜谍焙副2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划斟酌使用的财政政策与经济形势和证券市场经济现象经济现象经济萧条经济萧条经济过热经济过热财政政策财政政策扩张性财政政策扩张性财政政策紧缩性财政政策紧缩性
14、财政政策具体政策具体政策增加政府支出增加政府支出降低税率、减少税收降低税率、减少税收增加公债发行，扩大赤字规模增加公债发行，扩大赤字规模减少政府支出减少政府支出提高税率，增加税收提高税率，增加税收减少公债发行，缩小赤字规模减少公债发行，缩小赤字规模证券市场证券市场上扬上扬下跌下跌23柴嘉龟免锑哀画醚耗索菜扫掀孰窍敏绢烛邯劫饮畜牧湾诬袜羌蹿沟甜粹吹2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划宏观经济政策货币政策概念概念 中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供给量来调节利率，进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策。 扩张性货币政策扩张性货币政策增加流通中货币供给量增加
15、流通中货币供给量紧缩性货币政策紧缩性货币政策减少流通中货币供给量减少流通中货币供给量247/31/2024番烫钝函报勃社粕声柄雾户搪嗓肯冒奄似苫飘控尚耿姿屎凡拾履熊晚执卧2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划货币政策与经济形势和证券市场货币政策与经济形势和证券市场货币政策工具货币政策工具经济萧条经济萧条经济过热经济过热备注备注货币供给量货币供给量增加增加减少减少/再贴现率再贴现率降低降低提高提高往往缺乏主动性往往缺乏主动性法定存款准备法定存款准备金率金率降低降低提高提高强有力但不常用强有力但不常用公开市场业务公开市场业务买进有价债券买进有价债券卖出有价债券卖出有价债券 最重要、最
16、常用最重要、最常用证券市场证券市场上扬上扬下跌下跌/25酋氦舶厦矿票冯砚堪楷唤绵悼恰沛侗穴岳矽牢妙须然罚啸领雄杭雷渝情衍2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划经济周期的基本知识 定义定义 经济周期（又称商业周期或商业循环），是指经济运行中周期性出现经济周期（又称商业周期或商业循环），是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。经济周期四个阶段经济周期四个阶段 繁荣、衰退、萧条和复苏繁荣、衰退、萧条和复苏 GDPO时间繁荣繁荣繁荣繁荣萧条萧条衰退衰退复苏复苏潜在GDP萧条萧条衰退衰退顶顶峰峰低谷低谷26
17、7/31/2024膛姜酉丈王商免柴翟废济敬掩瞻册愉鞍车诈稻场谗祖箱模趣评嚼爆汗脐喀2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划经济周期四阶段特征阶段阶段特征特征繁荣繁荣经经济济活活动动处处于于高高水水平平时时期期，就就业业增增加加，产产量量扩扩大大，社社会会产产出逐渐达到最高水平出逐渐达到最高水平 衰退衰退经经济济开开始始下下滑滑，消消费费增增长长放放慢慢，投投资资减减少少，生生产产下下降降，失失业增加业增加 萧条萧条经经济济活活动动处处于于最最低低时时期期，存存在在大大量量失失业业，大大批批生生产产能能力力闲闲置，工厂亏损，甚至倒闭置，工厂亏损，甚至倒闭复苏复苏整整个个经经济济呈呈现
18、现上上升升势势头头，生生产产和和销销售售回回涨涨，就就业业增增加加，价价格有所提高格有所提高27镑吕瑞预荔考际袱械剩瞅颠宴奉恤尉伞鸳继催粗赦栅必苑亮绰之坞民施秆2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划经济周期与行业投资策略 行业行业概念概念代表行业代表行业增长性行业增长性行业不不受受经经济济周周期期同同步步影影响响，主主要要依依靠靠技技术术进进步步、新新产产品品推推出出及及更更优优质质服服务务，使其经常呈现增长状态。使其经常呈现增长状态。计算机计算机互联网互联网生生物物科科技技行行业业周期性行业周期性行业 运动状态直接与经济周期相关运动状态直接与经济周期相关有色金属有色金属房地产房
19、地产钢铁行业钢铁行业防守型行业防守型行业运运动动形形态态的的存存在在是是因因为为其其行行业业的的产产品品需需求求相相对对稳稳定定，并并不不受受经经济济周周期期衰衰退退的影响。的影响。食品业食品业公用事业公用事业医疗行业医疗行业28掸式寞搪待砸顾挽唾宰燎泛标灰指埃将乞句茬末弓率钥册郸遁充悠烘也狂2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划经济周期与行业投资策略 投资策略的选择投资策略的选择 经济前景乐观，投资周期型行业经济前景悲观，投资防守型行业、增长型行业最帆玉痢虐擦鼎胸尹禄代意别作量永棠蹲弘链宫拧擎祁轻郁桐亭拔长彝瞥2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划哄申苑姬鸥炳礼醇
20、话胯隆熔涩脐糖介评宛撮岳眷就茬劝倦外畴秃怠店擞粳2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划我们对政策的理解我们对政策的理解GDPGDP在在7-8%7-8%，稳增长，稳增长增加增加消费消费、刺激内需（寻找新的消费增长点）、刺激内需（寻找新的消费增长点）增加食品安全、改善社会保障体系增加食品安全、改善社会保障体系增加人民收入（收入翻番）增加人民收入（收入翻番）增加增加投资投资（政府投资、社会融资）（政府投资、社会融资）增加增加净出口净出口（汇率稳定、限制进口量、扩大出（汇率稳定、限制进口量、扩大出口量）口量）院括岛费亥擂涩契闷瘤瘦岁翘酞森暑练齐荚报榷沥咯取练缓刺潞禽眠屁蝇2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划我们对政策的理解我们对政策的理解积极财政政策积极财政政策减少税收（机构性减税）减少税收（机构性减税）增加政府投资增加政府投资发行公债发行公债稳健的货币政策稳健的货币政策增加货币供应量增加货币供应量降低利率、降低法定存款准备金率等降低利率、降低法定存款准备金率等逆回购（买入债券，释放流动性）逆回购（买入债券，释放流动性）孔盖脐曲玖皇忿肯雁势雅厅辖膏裁庞究伸哟逻世蚤盯厨湖叙廖箕曳裙契誉2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划需瞅柏溶湖脱鸣虚富困凄打陛蛰浅宠瘤制沾赃坎鞘丸镍鲤奔蔑镰实新庶抱2013宏观经济与理财规划2013宏观经济与理财规划
