很权威的资产负债表分析教程优秀课件

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1、很权威的资产负债表分析教程优秀资产负债表分析的目的，就在于了解企表分析的目的，就在于了解企业会会计对企企业财务状况的反映程度，所提供状况的反映程度，所提供会会计信息的信息的质量，据此量，据此对企企业资产和和权益益的的变动情况以及企情况以及企业财务状况做出恰当的状况做出恰当的评价。价。资产负债表分析的目的很权威的资产负债表分析教程优秀 投投资者可以通者可以通过分析分析资产负债表全面了解公司的表全面了解公司的健康状况：健康状况：是否是否“超重超重”欠欠银行和供行和供应商太多的商太多的钱；是否是否“贫血血”账面上的面上的现金和金和现金等价物是金等价物是否否过低；低；“新新陈代代谢”是否正常是否正常存

2、存货和和应收收账款周款周转是否是否过慢。慢。资产负债表分析的目的资产负债表分析的目的很权威的资产负债表分析教程优秀这些反映公司健康状况的指些反映公司健康状况的指标都可以在都可以在资产负债表中找到答案。如果公司的表中找到答案。如果公司的财务状状况不健康，就失去了提供况不健康，就失去了提供业绩持持续增增长的的基基础，当前的，当前的业绩再出众，也不能再出众，也不能给予投予投资者充分的信心；只有那些者充分的信心；只有那些拥有一有一张强健健资产负债表的公司，其表的公司，其发展的前景才充展的前景才充满希望。希望。很权威的资产负债表分析教程优秀具体来具体来说就是：就是：1.通通过资产负债表分析，揭示表分析，

3、揭示资产负债表及表及相关相关项目的内涵目的内涵2.通通过资产负债表分析，了解企表分析，了解企业财务状况状况的的变动情况及情况及变动原因原因3.通通过资产负债表分析，表分析，评价企价企业会会计对企企业经营状况的反映程度状况的反映程度4.通通过资产负债表分析，表分析，评价企价企业的会的会计政政策策5.通通过资产负债表分析，修正表分析，修正资产负债表的表的数据数据很权威的资产负债表分析教程优秀第三章 资产负债表分析（1）资产负债表概述表概述（2）资产项目内容及其分析目内容及其分析（3）负债项目内容及其分析目内容及其分析（4）资产负债表的表的趋势分析分析（5）资本本结构分析构分析（6）资产负债表相关表

4、相关财务指指标分析分析很权威的资产负债表分析教程优秀第一节 资产负债表概述一、一、资产负债表的性表的性质和作用和作用（一）概念（一）概念反映企反映企业在某一在某一特定日期特定日期（月末、季末、年（月末、季末、年末）末）财务状况的状况的报表。反映企表。反映企业某一特定日某一特定日期所期所拥有或控制的有或控制的经济资源、所承担的源、所承担的现有有义务和所有者和所有者对净资产的要求的要求权。属于静。属于静态会会计报表表。（二）作用（二）作用1.反映企反映企业所所拥有或控制的有或控制的经济资源及其分源及其分布情况布情况很权威的资产负债表分析教程优秀第一节 资产负债表概述2.反映企反映企业资金来源和构成

5、情况金来源和构成情况3.反映企反映企业财务实力、短期力、短期偿债能力和支付能力和支付能力能力4.反映企反映企业未来的未来的财务趋势5.反映企反映企业的的财务弹性性财务弹性是企性是企业融通融通资金和使用金和使用资金的能力金的能力6.反映企反映企业的的经营绩效。效。很权威的资产负债表分析教程优秀第一节 资产负债表概述二、格式二、格式1.报告式告式（上市公司，上下（上市公司，上下结构）构）2.账户式式（一般公司（一般公司报表形式）表形式）根据根据“资产=负债+所有者所有者权益益”的会的会计公式公式设计；资产按按流流动性性强弱弱排列，排列，负债类按按到期日到期日远近近，所有者所有者权益按益按永久程度高

6、低永久程度高低排列。排列。排列的排列的实际意意义在企在企业破破产时表表现最充分。最充分。流流动资产+非流非流动资产=流流动负债+非流非流动负债+所所有者有者权益益很权威的资产负债表分析教程优秀第一节 资产负债表概述所以，所以，左方左方：资产方方反映反映资金的投向、构成和具体金的投向、构成和具体运用运用总资产=流流动资产+非流非流动资产右方右方：负债和所有者和所有者权益方益方反映反映资金的来源和金的来源和构成构成负债+所有者所有者权益益=流流动负债+非流非流动负债+所有者所有者权益益3.财务状况式状况式（较少用），按以下等式少用），按以下等式编制而成：制而成：营运运资金金=流流动资产-流流动负债

7、营运运资金金+非流非流动资产-非流非流动负债=所有者所有者权益益很权威的资产负债表分析教程优秀第一节 资产负债表概述三、三、资产负债表的表的结构构包括：包括：1.表表头部分部分2.基本内容部分基本内容部分（1）资产负债表左方表左方项目目资产（2）资产负债表右方表右方项目目负债和所有和所有者者权益益很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析一、一、资产总括分析括分析包括：包括：资产结构分析构分析资产规模分析模分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （一）（一）资产结构分析构分析资产是企是企业的的经济资源，源，资源要能最大限源要能最大限度地度地发挥其功能，就必其

8、功能，就必须有一个合理的配有一个合理的配置，而置，而资源配置的合理与否源配置的合理与否,主要是通主要是通过资产负债表的各表的各类资产占占总资产的比重以及的比重以及各各类资产之之间的比例关系即的比例关系即资产结构分析构分析来反映的。企来反映的。企业合理的合理的资产结构，是有效构，是有效经营和不断提高盈利能力的基和不断提高盈利能力的基础，是，是应对财务风险的基本保的基本保证。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 资产的的结构构：指企指企业的流的流动资产、长期期资产、固定固定资产、无形、无形资产等占等占资产总额的比重。的比重。1.资产结构的影响因素构的影

9、响因素企企业的的资产按其流按其流动性（性（变现速度）分速度）分为流流动资产和非流和非流动资产两两类。非流。非流动资产的主要内容是的主要内容是企企业的固定的固定资产，它反映企，它反映企业的生的生产规模。在一模。在一定定时期内，企期内，企业的固定的固定资产一般一般变动不大，所以，不大，所以，在在进行行资产结构分析构分析时，通常假定固定，通常假定固定资产规模模不不发生重大生重大变化。基于上述假定，流化。基于上述假定，流动资产在在总资产中所占的比例大小通常受以下因素影响：中所占的比例大小通常受以下因素影响：第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （1）企）企

10、业的的经营性性质企企业的的经营性性质对资产结构有着极其重要的影响。构有着极其重要的影响。不同不同经营性性质的企的企业，其，其资产结构有着明构有着明显的区的区别。如：生。如：生产企企业较之流通企之流通企业需要更多的固定需要更多的固定资产，在生，在生产企企业的的资产结构中，固定构中，固定资产占占总资产的比重要的比重要远远大于流通企大于流通企业。同。同样，生，生产企企业中以机器中以机器设备作作为主要加工手段的企主要加工手段的企业较之以之以手工作手工作为主要加工手段的企主要加工手段的企业需要更多的固定需要更多的固定资产；流通；流通领域中批域中批发企企业较之零售企之零售企业需要更多需要更多的固定的固定资

11、产。另外，不同生。另外，不同生产企企业其生其生产经营周周期的期的长短，也会影响短，也会影响资产结构。构。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （2）企）企业的的经营特点特点企企业的的经营特点特点对资产结构也有重要影响。构也有重要影响。有的企有的企业是大批量是大批量稳定型生定型生产企企业，有的企，有的企业属于小批量属于小批量波波动型生型生产企企业，还有的企有的企业生生产具有季具有季节性。性。通常情况下，通常情况下，大批量大批量稳定型定型生生产企企业流流动资产占占总资产的的比例具有相比例具有相对稳定性，流定性，流动资产内部各内部各项目之目之间也具有相也

12、具有相对稳定的比例关系。定的比例关系。而而小批量波小批量波动型型生生产企企业流流动资产占用，特占用，特别是流是流动资产内部各内部各项目的比例关系具有目的比例关系具有较大的波大的波动性。性。就一般生就一般生产企企业而言，而言，生生产初期初期，原材料存，原材料存货占用比例占用比例较大，而在大，而在产品和品和产成品存成品存货占用比例占用比例较小；随着小；随着生生产过程程的不断的不断进行，原材料存行，原材料存货占用减少，在占用减少，在产品存品存货占用随之占用随之增加；增加；生生产完工后完工后产品随之品随之发出，相出，相应货币资金和金和应收收账款占用比例会逐步增加。款占用比例会逐步增加。第二节第二节资产

13、项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （3）企）企业经营状况状况企企业经营状况状况对资产结构也会构也会产生一定影响。通常表生一定影响。通常表现为：企企业经营状况好状况好、销售售顺畅时，货币资金比重会相金比重会相对提高，提高，应收收账款和存款和存货比重会相比重会相对下降；下降；相反，当相反，当企企业经营不景气不景气、销路不路不畅时，货币资金比重会金比重会相相对减少，减少，应收收账款和存款和存货资产比重会呈上升比重会呈上升趋势。同同时，当企，当企业经营状况好、状况好、销售上升售上升时，相，相应的生的生产规模模必然必然扩大，从而使得企大，从而使得企业固定固定资产所占用比

14、例也会增大。所占用比例也会增大。通常情况下，通常情况下，企企业经营状况好状况好，资金周金周转速度加快，速度加快，流流动资产占用比例会相占用比例会相对下降下降。这是因是因为，企，企业固定固定资产占用占用是与其生是与其生产规模和模和销售售规模相模相联系的，而流系的，而流动资产占用占用则受受应收收账款和存款和存货的周的周转速度影响。速度影响。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （4）企）企业的的风险偏好偏好企企业的的风险偏好偏好对资产结构也将构也将产生影响。生影响。通常情况下，同一企通常情况下，同一企业在其在其经营规模模稳定定时，与固定，与固定资产相配

15、合的流相配合的流动资产有一定的比例有一定的比例,但在同行但在同行业中，各企中，各企业在配置自身流在配置自身流动资产时与行与行业平均流平均流动资产比例有一定差比例有一定差异，异，这种差异的形成在于企种差异的形成在于企业管理者管理者对风险的的态度。度。偏好高偏好高风险的企的企业流流动资产的比重相的比重相对较小，企小，企业使用的使用的资金相金相对较少，因此少，因此资金金报酬率相酬率相对较高；反之亦然。高；反之亦然。从企从企业自身流自身流动资产需要量看，如果企需要量看，如果企业的流的流动资产除正除正常生常生产经营需要外保持正常的保需要外保持正常的保险储备，企，企业的的风险与与报酬酬处于一般水平；于一般

16、水平；如果企如果企业的流的流动资产中保中保险储备高于正常水平，高于正常水平，则说明企明企业管理者更偏好回避管理者更偏好回避风险；如果企如果企业的流的流动资产中保中保险储备低于正常水平，低于正常水平，则说明企明企业的管理者更偏好高收益高的管理者更偏好高收益高风险。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （5）企）企业的市的市场环境境上述各因素上述各因素对企企业的影响都是由企的影响都是由企业自身的性自身的性质和特点决和特点决定的，是一种企定的，是一种企业内部的、微内部的、微观的影响因素。与此同的影响因素。与此同时，企企业外部的、宏外部的、宏观的因素也会的

17、因素也会对企企业生生产经营活活动产生巨生巨大的影响。大的影响。当当宏宏观的的经济环境境处于低潮于低潮时，市，市场萎萎缩、企、企业销售售锐减、减、生生产也不断下降，企也不断下降，企业原材料、在原材料、在产品存品存货都会减少，都会减少，较低的低的产成品存成品存货足以足以维持持较低的低的销售量，存售量，存货资产比重降比重降低；同低；同时，销售的下降也会售的下降也会产生生较少的少的应收收账款。企款。企业生生产和和销售的降低，会使企售的降低，会使企业生生产经营支出减少，加之支出减少，加之对应收收账款的清理，会使企款的清理，会使企业产生生较大的大的货币资金；如果宏金；如果宏观经济萎萎缩时间延延长，企，企业

18、也会取消或推也会取消或推迟新增固定新增固定资产计划，从而减少划，从而减少货币资金支出，使得金支出，使得货币资金比重逐金比重逐渐上升。上升。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 当宏当宏观经济环境境变好或好或处于繁荣于繁荣时期期，企，企业销售日益售日益剧增、生增、生产不断不断扩大，企大，企业积存的存的货币资金不断耗尽，存金不断耗尽，存货资产逐逐渐增增加；加；销售的增售的增长，应收收账款也会不断增加，款也会不断增加，新的固定新的固定资产投投资也会加大，从而使得企也会加大，从而使得企业资产结构中构中货币资金比重下降，金比重下降，应收收账款、存款、存货、固

19、定、固定资产比重上升。比重上升。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 2.资产结构分析的指构分析的指标（1）流）流动资产比率比率流流动资产比率是指流比率是指流动资产占占总资产的比重。的比重。计算公式算公式为流流动资产比率比率=流流动资产合合计/资产总额100相相对非流非流动资产而言，流而言，流动资产具有具有变现时间短、短、周周转速度快的特点。速度快的特点。流流动资产比率越高，比率越高，说明企明企业流流动资产在在总资产中所占的比重越大，企中所占的比重越大，企业资产的流的流动性和性和变现能能力越力越强，企，企业的的偿债能力越能力越强，企，企业承担承担风

20、险的的能力也越能力也越强。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 但是，从但是，从获利能力的角度看，利能力的角度看，过高的流高的流动资产比比率并非好事，企率并非好事，企业为了增加收益，必了增加收益，必须加速流加速流动资产周周转，而加速流，而加速流动资产周周转，一方面取决于，一方面取决于销售的售的扩大，另一方面大，另一方面则取决于流取决于流动资产占用的占用的降低。因此，流降低。因此，流动资产比重的增加，其周比重的增加，其周转速度速度会减慢，占用成本会增加，从而降低其收益能力。会减慢，占用成本会增加，从而降低其收益能力。可可见，确定适宜的流，确定适宜的流

21、动资产比率比率实质上就是在上就是在资产的流的流动性和性和获利性之利性之间的的权衡衡问题。流流动资产率越高，率越高，说明企明企业生生产经营活活动越重要，越重要，其其发展展势头越旺盛；也越旺盛；也说明企明企业当期投入生当期投入生产经营活活动的的现金，要比其它金，要比其它时期、其它企期、其它企业投入的投入的多；此多；此时，企，企业的的经营管理就管理就显得格外重要。得格外重要。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 对流流动资产比率合理性的分析，一方面比率合理性的分析，一方面应结合企合企业的的经营性性质、经营状况及其他状况及其他经营特征而定；另一方面特征而定

22、；另一方面应与同行与同行业的平均的平均水平或行水平或行业先先进水平水平进行比行比较，必要，必要时还应进行行趋势分析。分析。进行行趋势分析分析时，如果，如果能能结合合销售的售的变动状况，了解流状况，了解流动资产比比率的增率的增长是否超是否超过销售的增售的增长，就能更好，就能更好地地说明流明流动资产比率的比率的变动情况。情况。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 对流流动资产率率这一指一指标的分析，一般要同行的分析，一般要同行业横向横向对比看，比看，同企同企业纵向向对比看。不同的行比看。不同的行业，该指指标有不同的合理区有不同的合理区间，纺织、化工、冶

23、金、航空、啤酒、建材、重型机械等、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型机械等行行业，该指指标一般在一般在3060之之间，而商，而商业批批发、房地房地产则有可能高达有可能高达90以上。由于以上。由于对同行同行业进行行对比比研究相研究相对要复要复杂，工作量要大得多，因此，我，工作量要大得多，因此，我们一般多重一般多重视同企同企业的的历年年间（至少是（至少是连续两年，即期初、期末）的两年，即期初、期末）的纵向向对比分析。比分析。反反过来来说，如果一家企，如果一家企业的流的流动资产率低于合理区率低于合理区间，并逐年不断减少，一般来并逐年不断减少，一般来说，其，其业务处于萎于萎缩之中，生之中，生产经营亮起

24、了亮起了红灯，需及灯，需及时找出原因并找出原因并谋求相当求相当对策，以求策，以求尽快脱离尽快脱离险境。境。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （2）现金金资产比率比率现金金资产比率是指比率是指现金金类资产占占总资产的比重。的比重。计算公式算公式为现金金资产比率比率=现金金类资产/流流动资产总额100现金是企金是企业直接用于直接用于偿还债务、购买材料和材料和应付付日常日常经营支出所必支出所必须拥有的有的资金。其金。其拥有量有量过多多或或过少少对企企业都是不利的。都是不利的。现金是不能金是不能产生利生利润的，因而，的，因而，过多的占有多的占有现金，容

25、易造成金，容易造成经营上的上的浪浪费，导致致现金的金的闲置，影响企置，影响企业的的获利能力；利能力；现金的不足，又会影响日常支付，造成金的不足，又会影响日常支付，造成财务上的上的困困难。因此，企。因此，企业应视具体情况确定一个合理的具体情况确定一个合理的现金金储备。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 对现金金资产比率的分析，主要是分析比率的分析，主要是分析现金金拥有量是否合理。有量是否合理。这就需要通就需要通过对现金数金数量最佳水平的量最佳水平的计算，使之与企算，使之与企业现金金实际占用水平比占用水平比较，才能分析其合理性。分析，才能分析其合理性

26、。分析时还应考考虑企企业现金回金回笼速度的快慢。速度的快慢。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （3）应收收账款比率款比率应收收账款比率是指款比率是指应收收账款在流款在流动资产中所占的比重。中所占的比重。计算公式算公式为应收收账款比率款比率=应收收账款款/流流动资产合合计100应收收账款是市款是市场信用的必然信用的必然产物，与市物，与市场条件和企条件和企业的的经营政策直接有关。政策直接有关。应收收账款在流款在流动资产中比重的大小，关中比重的大小，关系着企系着企业流流动资产的周的周转速度，速度，进而影响企而影响企业的短期的短期偿债能力。比重能力。比

27、重过高，会使企高，会使企业现金短缺，坏金短缺，坏账损失增加，失增加，资产使用效率下降。使用效率下降。对应收收账款比率的分析，主要是分析款比率的分析，主要是分析应收收账款在流款在流动资产中的比重是否合理。中的比重是否合理。这就需要通就需要通过对应账款数量最佳水平款数量最佳水平的的计算，并与企算，并与企业应收收账款款实际占用水平比占用水平比较，分析其合，分析其合理性。分析理性。分析时还应同市同市场条件、企条件、企业经营政策和存政策和存货资产比率分析相比率分析相结合。合。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （4）存）存货资产比率比率存存货资产比率是指存

28、比率是指存货在流在流动资产中所占的比重。中所占的比重。计算公算公式式为存存货资产比率比率=存存货/流流动资产合合计100存存货是流是流动资产中流中流动性性较差、差、变现能力能力较弱的弱的资产，在，在一般企一般企业资产中占有相当比重。存中占有相当比重。存货资产在流在流动资产中比中比重的大小，也直接关系着企重的大小，也直接关系着企业流流动资产的周的周转速度，速度，进而而影响企影响企业的短期的短期偿债能力。同一企能力。同一企业存存货比重的大小，与比重的大小，与市市场条件和企条件和企业的的经营状况有直接状况有直接联系。比重系。比重过大，会大，会导致致资金的大量金的大量闲置和沉淀，影响置和沉淀，影响资产

29、的使用效率。的使用效率。存存货资产比率的分析，也主要是分析其在流比率的分析，也主要是分析其在流动资产中的比中的比重是否合理。同重是否合理。同样需要通需要通过对存存货数量最佳水平的数量最佳水平的计算，算，并与企并与企业存存货实际占用水平比占用水平比较，分析其合理性。分析，分析其合理性。分析时还应同市同市场条件、企条件、企业经营策略和策略和应收收账款比率分析相款比率分析相结合。合。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （5）非流）非流动资产比率比率非流非流动资产比率比率=非流非流动资产/资产总额非流非流动资产比率高，比率高，说明企明企业资产的流的流动性

30、差、性差、偿债能力低，但能力低，但获利能力利能力较强。具。具体怎体怎样合适要看企合适要看企业所所处的行的行业、经营规模等因素。模等因素。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （6）固定）固定资产比率比率固定固定资产比率是指固定比率是指固定资产占占总资产的比重。的比重。计算公式算公式为固定固定资产比率比率=固定固定资产合合计/资产总额100相相对流流动资产而言，固定而言，固定资产具有以下特征：具有以下特征：投入投入资金多，回收金多，回收时间长，能，能够在生在生产经营过程程中中长期期发挥作用；作用；变现能力差，能力差，风险大；大；对企企业的的经济效益和

31、效益和财务状况影响巨大；状况影响巨大；反映企反映企业的生的生产技技术水平和工水平和工艺水平；水平；使用效率的高使用效率的高低取决于流低取决于流动资产的周的周转情况。情况。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 企企业合理地使用固定合理地使用固定资产，提高固定，提高固定资产使用效率，使用效率，可以在不增加投可以在不增加投资的情况下提高生的情况下提高生产能力，用能力，用现有的有的固定固定资产生生产更多更好的更多更好的产品，品，节约资金消耗，降低金消耗，降低产品成本。品成本。但是，企但是，企业固定固定资产的数量和的数量和质量，与企量，与企业的的经济实力、生

32、力、生产经营规模和技模和技术水平有关。水平有关。为了了满足市足市场对企企业产品的要求，提高企品的要求，提高企业的市的市场竞争力，企争力，企业必必须不断更新固定不断更新固定资产，增加必要的固定，增加必要的固定资产投投资，以便，以便用先用先进的技的技术装装备企企业，为提高提高产品品质量和量和劳动生生产率率创造条件。造条件。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀适当提高固定适当提高固定资产比率，比率，寻求求规模模经济，有利于企有利于企业总成本的降低，从而提高成本的降低，从而提高总资产的的获利能力。利能力。因此，因此，进行固定行固定资产比率分析，既考比率分析

33、，既考虑由由于固定于固定资产的流的流动性和性和变现能力能力较差，差，过高的固定高的固定资产比重会影响企比重会影响企业的支付能力，的支付能力，加大企加大企业的的经营风险和和财务风险，又要，又要结合企合企业的生的生产经营实际，把固定，把固定资产使用使用效率同流效率同流动资产的周的周转情况情况结合起来。合起来。很权威的资产负债表分析教程优秀 （7）流）流动资产与固定与固定资产比率比率流流动资产与固定与固定资产比率是指流比率是指流动资产与固定与固定资产之之间的比例关系。的比例关系。计算公式如下算公式如下流流动资产与固定与固定资产比率比率=流流动资产合合计/固定固定资产合合计100流流动资产与固定与固定

34、资产比率是企比率是企业资产的最基本构的最基本构成。能否恰当安排固定成。能否恰当安排固定资产与流与流动资产的合理比的合理比例，特例，特别是在保是在保证规模模经营的条件下，尽量的条件下，尽量缩小小流流动资产比重，提高流比重，提高流动资产周周转速度，是使企速度，是使企业总资产发挥最佳最佳经济效效应的关的关键。就同一行就同一行业而言，固定而言，固定资产与流与流动资产比率的大比率的大小，与企小，与企业的的经营性性质、经营规模有关；模有关；同一行同一行业同一同一规模，固定模，固定资产与流与流动资产比率的比率的大小，与企大小，与企业经营者的者的风险态度有关。度有关。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内

35、容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （8）对外投外投资比率比率对外投外投资比率是指比率是指对外投外投资占占总资产的比重。的比重。计算公式算公式为对外投外投资比率比率=对外投外投资额/资产总额100对外投外投资是是现代企代企业资本本经营的重要形式，的重要形式，对外投外投资比率的高低，反映企比率的高低，反映企业进行行资本本经营的水平。企的水平。企业的的资产需要有一个适当需要有一个适当的的组合，合，进行行对外投外投资，使，使资产内外分布内外分布合理，使企合理，使企业资产保持适当的保持适当的组合，有利合，有利于企于企业降低降低资产风险。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的

36、资产负债表分析教程优秀同同时，商品，商品经营与与资本本经营并并举，也是，也是现代企代企业经营发展的新展的新趋势。对资本本经营的的重重视，将，将导致致资产中的中的对外投外投资的比重上的比重上升。升。反反过来，借助来，借助这个指个指标也可以也可以观察企察企业资本本经营的水平和效果。特的水平和效果。特别是集是集团化的大化的大企企业一般都是以一般都是以资本本经营为纽带组建的，建的，如若企如若企业的的对外投外投资少，少，则集集团化和大型化和大型化的化的进程和程和规模通常也是有限的。模通常也是有限的。很权威的资产负债表分析教程优秀 （9）无形）无形资产比率比率无形无形资产比率是指无形比率是指无形资产占占总

37、资产的比重。的比重。计算公式算公式为无形无形资产比率比率=无形无形资产/资产总额100随着科技随着科技进步和步和经济发展尤其是知展尤其是知识经济时代的到来，硬代的到来，硬资源在企源在企业生存和生存和发展中的作用和相展中的作用和相对价价值在不断下降，在不断下降，而包括无形而包括无形资产在内的在内的软资源的作用和相源的作用和相对价价值在不断上在不断上升，无形升，无形资产比重在不断提高。比重在不断提高。借助无形借助无形资产比重指比重指标，可以，可以观察企察企业知知识化和高新技化和高新技术化的程度，也可以分析企化的程度，也可以分析企业可持可持续发展的潜力以及展的潜力以及综合合竞争能力的争能力的强弱。弱

38、。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀目前，西方国家目前，西方国家许多企多企业的无形的无形资产比例已高达比例已高达50-60，特，特别是高新技是高新技术企企业。善于培育和合理配置无形。善于培育和合理配置无形资源源已成已成为当今当今实力企力企业进行行竞争的争的战备手段。借助无形手段。借助无形资产比重指比重指标，可以，可以观察企察企业知知识化和高新技化和高新技术化的程度，也化的程度，也可以分析企可以分析企业可持可持续发展的潜力以及展的潜力以及综合合竞争能力的争能力的强弱。弱。很权威的资产负债表分析教程优秀 （二）（二）资产规模分析模分析资产规模的分析采

39、用的方法是水平分析方模的分析采用的方法是水平分析方法。法。通通过采用水平分析法，将采用水平分析法，将资产负债表的表的资产实际数与数与选定的定的标准准进行比行比较，编制出制出资产负债表水平分析表，在此基表水平分析表，在此基础上上进行行分析分析评价。价。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 1.资产规模的水平分析模的水平分析即即编制制资产结构及增减构及增减变动表表资产水平分析除了要水平分析除了要计算某算某项目本年与上年分目本年与上年分别占占总资产的比重外，的比重外，还应计算出算出该项目目变动对总资产的影响程度。的影响程度。计算公式算公式为：某某项目目变

40、动对总资产的影响的影响=某某项目目变动额/基期基期总资产100%第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 2.资产规模模变动情况的分析情况的分析评价价即从投即从投资或或资产角度角度进行分析行分析评价价投投资或或资产角度的分析角度的分析评价主要从以下几价主要从以下几方面方面进行：行：（1）分析）分析总资产规模的模的变动状况以及各状况以及各类、各各项资产的的变动状况，揭示出状况，揭示出资产变动的的主要方面主要方面,从从总体上了解企体上了解企业经过一定一定时期期经营后后资产的的变动情况。情况。（2）发现变动幅度幅度较大或大或对总资产变动影影响响较大的重点大的

41、重点类别和重点和重点项目。目。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （3）要注意分析）要注意分析资产变动的合理性与效率的合理性与效率性。性。（4）注意考察）注意考察资产规模模变动与所有者与所有者权益益总额变动的适的适应程度，程度，进而而评价企价企业财务结构的构的稳定性和安全性。定性和安全性。（5）注意分析会）注意分析会计政策政策变动的影响。的影响。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀3.资产规模模变动原因的分析原因的分析评价价（1）负债变动型型负债变动型是指在其他型是指在其他权益益项目不目不变时，由于，

42、由于负债变动引起引起资产发生生变动。其典型形式。其典型形式见表表1。表表1 1 负债变动型负债变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债负债及股及股东权东权益益期期 初初 期末期末流流动资产动资产固定固定资产资产负债负债股本股本盈余公盈余公积积未分配利未分配利润润500500300300100100100100700700300300100100100100总计总计1000100012001200 总计总计1000100012001200很权威的资产负债表分析教程优秀（2）追加投）追加投资变动型型追加投追加投资变动型是指在其他型是指在其他权益益项目不目不变时，由于投，由于投

43、资人追加投人追加投资或收回投或收回投资引起引起资产发生生变动。其典型形式。其典型形式见表表2。表表2 2 追加投资变动型追加投资变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债负债及股及股东权东权益益期期 初初 期末期末流流动资产动资产固定固定资产资产负债负债股本股本盈余公盈余公积积未分配利未分配利润润500500300300100100100100500500500500100100100100总总 计计1000100012001200总总 计计1000100012001200很权威的资产负债表分析教程优秀（3）经营变动型型经营变动型是指在其他型是指在其他权益益项目不目不变时，

44、由于企由于企业经营原因引起原因引起资产发生生变动。其。其典型形式典型形式见表表3。表表3 3 经营变动型经营变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债负债及股及股东权东权益益期期 初初 期末期末流流动资产动资产固定固定资产资产负债负债股本股本盈余公盈余公积积未分配利未分配利润润500500300300100100100100500500300300300300100100总总 计计1000100012001200总总 计计1000100012001200很权威的资产负债表分析教程优秀（4）股利分配）股利分配变动型型股利分配股利分配变动型是指在其他型是指在其他权益益项目不目不

45、变时，由于股利分配原因引起，由于股利分配原因引起资产发生生变动。其典型形式其典型形式见表表4。表表4 4 股利分配变动型股利分配变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债负债及股及股东权东权益益期期 初初 期末期末流流动资产动资产固定固定资产资产负债负债股本股本盈余公盈余公积积未分配利未分配利润润500500300300100100100100500500300300100100300300总总 计计1000100012001200总总 计计1000100012001200很权威的资产负债表分析教程优秀 （三）（三）资产结构构优化分析化分析企企业的的资产结构分构分为三种三种

46、类型型企企业在在进行行资产结构决策构决策时,往往关注往往关注资产的流的流动性性问题,特特别是流是流动资产占占总资产的比重的比重.根据根据这个比重的大小个比重的大小,可以将企可以将企业的的资产结构分构分为三种三种类型型:1.保守型保守型资产结构构,指流指流动资产占占总资产的比重偏的比重偏大。在大。在这种种资产结构下构下,企企业资产流流动性性较好好,从从而降低了企而降低了企业的的风险,但因但因为收益水平收益水平较高的非流高的非流动资产比重比重较小，企小，企业的盈利水平同的盈利水平同时也降低也降低.因因此，企此，企业的的风险和收益水平都和收益水平都较低。低。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内

47、容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 2.风险型型资产结构构,指流指流动资产占占总资产的的比重偏小。在比重偏小。在这种种资产结构下构下,企企业资产流流动性和性和变现能力能力较弱弱,从而提高了企从而提高了企业的的风险,但因但因为收益水平收益水平较高的非流高的非流动资产比重比重较大，企大，企业的盈利水平同的盈利水平同时也提高也提高.因此因此,企企业的的风险和收益水平都和收益水平都较高高.3.中庸型中庸型资产结构构.指介于保守型和指介于保守型和风险型型之之间的的资产结构。构。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 二、二、资产具体具体项目分析目分析即要

48、即要对各各资产项目目进行分析，以理解各行分析，以理解各资产项目及其目及其变化化趋势，预测企企业未来的未来的财务状况。要状况。要对资产的的质量量进行分析。行分析。资产质量分析量分析：指分析指分析资产帐面价面价值与与“实际价价值”之之间的差异。的差异。总的来的来说，资产的的账面价面价值有可能高于有可能高于资产的的实际价价值，也有可能低于，也有可能低于资产的的价价值。每一个科目也存在着具体。每一个科目也存在着具体问题： 第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 交易性金融交易性金融资产如股票或如股票或债券价格券价格变动，应收收账款存在着一些不确定因素如法律款

49、存在着一些不确定因素如法律纠纷，预付付账款款是不能是不能变现的价的价值，存，存货可能存在价可能存在价值贬损与与实物物损失等失等问题（蓝田集田集团），以前的待），以前的待摊费用也用也没有没有变现价价值，可能只是一种，可能只是一种财务手段，在建工手段，在建工程利息程利息资本化本化问题，无形，无形资产的的资本化本化/费用化，用化，固定固定资产的折旧，技的折旧，技术更新都会更新都会对其价其价值有影响。有影响。资产按按质量分量分类：变现质量、被利用量、被利用质量、与其他量、与其他资产组合增合增值的的质量量第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节 资产

50、项目内容及其分析资产项目内容及其分析1.预期按期按帐面价面价值实现的的资产：货币资金金不不贬不增。不增。2.预期按低于期按低于帐面价面价值的金的金额实现的的资产贬值资产包包括：部分括：部分债权，部分存，部分存货，对外投外投资，纯摊销处理性的理性的资产。具体有：。具体有：1短期短期债权。因。因为有坏有坏帐，且坏，且坏帐准准备可能不足（可能不足（须关注具体关注具体债务人的人的偿债能力）。能力）。2部分交易性金融投部分交易性金融投资。因。因为股价可能下跌，即使是股价可能下跌，即使是按公允价按公允价值列示，分析列示，分析时价格也有可能已下降。（价格也有可能已下降。（须关注关注企企业持有的股票及其股价走

51、持有的股票及其股价走势）很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节 资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析3部分存部分存货。因。因为存存货可能可能贬值，且存，且存货跌跌价准价准备未必未必计提充分（提充分（计提提过程的主程的主观性）。性）。4部分固定部分固定资产。尤其是技。尤其是技术含量高的含量高的资产。还要关注企要关注企业折旧政策。折旧政策。5部分无形部分无形资产。如。如专利利权，因，因为新技新技术的的出出现而加速而加速贬值。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节 资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析3.预期按高于期按高于帐面价面价值的金的金额实现的的资产增增值资产：大部分存大部分存

52、货，经营性性资产，部分，部分对外投外投资，表中，表中无价无价值的表外的表外资源。包括：源。包括：1大部分存大部分存货。因。因为存存货按按“历史成本史成本”揭揭示，而多会示，而多会“正常正常”出售。出售。2部分部分对外投外投资。尤其是在。尤其是在“成本法成本法”下。下。3部分固定部分固定资产。尤其是不。尤其是不动产。4“帐/表表”外外资产，如已提足折旧但企，如已提足折旧但企业仍在仍在使用的固定使用的固定资产、已、已销帐的低的低值易耗品、研究开易耗品、研究开发成果成果/投入、广告投入、人力投入、广告投入、人力资源。源。很权威的资产负债表分析教程优秀 （一）货币资金的分析：（一）货币资金的分析：构成

53、与运用构成与运用1.构成：构成：必必须是不受限制的手持是不受限制的手持现金和存金和存款、其他款、其他货币资金，亦即必金，亦即必须是能是能够不受不受妨碍地用于妨碍地用于偿付流付流动性性债务的的现金和存款。金和存款。短期借款的短期借款的补偿性存款，一般也列性存款，一般也列为流流动资产，但它，但它实际上减少了企上减少了企业（即借款人）（即借款人）可用于可用于偿还债务的的现金量，因此，分析金量，因此，分析时可以考可以考虑予以剔除。予以剔除。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 2.2.具体分析：具体分析：（1 1）货币资金规模的分析）货币资金规模的分析企业

54、货币资金是否合理，取决于：企业货币资金是否合理，取决于：资产规模和业务量；资产规模和业务量；筹资能力；筹资能力；运用货币资金能力；运用货币资金能力；能力强，可将货币资金用于投资获利，货能力强，可将货币资金用于投资获利，货币资金规模可能会小一点。币资金规模可能会小一点。行业特点。商业企业会多一点。行业特点。商业企业会多一点。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （2 2）货币资金变动分析）货币资金变动分析货币资金金变动受下列因素的影响：受下列因素的影响：销售售规模的模的变动。销售售规模模扩大，大，货币资金也会增加；金也会增加；信用政策的信用政策的变动

55、。信用政策。信用政策严格，会使格，会使现销增加，从而增加，从而使使货币资金增加；金增加；为支出大笔支出大笔现金作准金作准备。如要。如要还款、派款、派发股利、采股利、采购大大宗商品等。宗商品等。（3 3）货币资金的持有量是否合理。）货币资金的持有量是否合理。根据该企业的资根据该企业的资产规模、业务量的大小、筹资能力、货币的运用能力和行产规模、业务量的大小、筹资能力、货币的运用能力和行业特点进行分析。业特点进行分析。货币持有量过多，表明企业资产使货币持有量过多，表明企业资产使用效率低，会降低企业赢利能力；反之，货币持有量过少，用效率低，会降低企业赢利能力；反之，货币持有量过少，不能满足经营需要。不

56、能满足经营需要。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （4）货币资金周金周转速度分析速度分析货币资金周金周转率率=每期每期实际收到的收到的销售款售款/期初期初货币资金持有量金持有量这个比率越高，个比率越高，说明收款速度越快。明收款速度越快。（5）货币资金管理分析金管理分析还要还要注意：注意：付款过程的内部控制付款过程的内部控制收款过程的内部控制收款过程的内部控制小金库问题：造成国家税款流失（违法行为）小金库问题：造成国家税款流失（违法行为）有无遵守国家关于现金管理的有关规定有无遵守国家关于现金管理的有关规定第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内

57、容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （二）交易性金融（二）交易性金融资产交易性金融交易性金融资产指以交易指以交易为目的所持有的目的所持有的债券投券投资、股票、股票投投资、基金投、基金投资等。相当于有价等。相当于有价证券或短期投券或短期投资。分析分析时注意：注意：慎防通慎防通过长期性投期性投资与交易性金融与交易性金融资产互互转操操纵利利润，当，当分析者分析者发现同同样的的证券被年复一年地列券被年复一年地列为有价有价证券而不是券而不是长期性投期性投资，或者投，或者投资收益的构成中出收益的构成中出现异常情况异常情况时，出，出于于谨慎的考慎的考虑，分析者可以将其改列，分析者可以将其改列为长期性投

58、期性投资。（交。（交易性金融易性金融资产的收益不确定，波的收益不确定，波动大，大，长期性投期性投资收益比收益比较稳定，笔数少）定，笔数少）第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 （三）（三）应收收账款（款（短期债权的分析）短期债权的分析）.商商业债权与非商与非商业债权：商商业债权（应收票据与收票据与应收收账款）：因商品款）：因商品赊销而形成的而形成的债权非商非商业债权：因其他原因而形成的：因其他原因而形成的债权（其他（其他应收款）收款）.商商业债权规模的决定因素：模的决定因素：行行业惯例例企企业特定特定时期的期的营销策略（注意：策略（注意：对存存货周

59、周转的影响）的影响）第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀 .债权的的质量分析技量分析技术：账龄分析分析分析客分析客户所欠所欠账款款时间的的长短及短及发生坏生坏帐的可能性。的可能性。当公司的当公司的应收收帐款事款事实上超上超过一年或一个一年或一个营业周期，但按行周期，但按行业惯例仍将其列例仍将其列为流流动资产时，分析者，分析者应对此此类应收收帐款予以特款予以特别的关注的关注如果如果竞争企争企业没有此没有此类应收收帐款，就会面款，就会面临不可比，故不可比，故应予以剔除。予以剔除。债务人构成分析人构成分析分析分析债务人的区域构成人的区域构成（经济发展展好

60、、法律健全的地区，收回好、法律健全的地区，收回债权的可能性高）、的可能性高）、债权人与人与债务人的关人的关联关系关系（非关（非关联关系的关系的债务求求偿性性强，易收回），易收回）、债务人的人的稳定程度定程度（越（越稳定越能收回）。定越能收回）。 第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析分析分析应收收帐款款时，还要注意客要注意客户的集中程度，要分析的集中程度，要分析这些客些客户的信用、的信用、偿债能力。能力。坏坏账准准备的分析要分析的分析要分析计提的范提的范围、方法、提取比例及、方法、提取比例及前后年度

61、的前后年度的变更。更。要比要比较应收收账款和款和营业收入的关系。当收入的关系。当应收收账款增款增长率率大幅度高于大幅度高于营业收入增收入增长率率时，应特特别注意注意应收收账款的收款的收现性；性；应注意是否有虚增注意是否有虚增资产和利和利润之嫌，尤其之嫌，尤其应关注来关注来自于关自于关联方交易的方交易的应收收账款的增款的增长。很权威的资产负债表分析教程优秀 要要观察其他察其他应收款中是否存在非法拆借收款中是否存在非法拆借资金、抽逃金、抽逃资本金、担保代本金、担保代偿款和挂款和挂账费用等，尤其用等，尤其应关注与关关注与关联方方发生的其他生的其他应收款。收款。.不良不良债权的的处理与理与报表披露：表

62、披露：坏坏账的估的估计；报表的披露要注意企表的披露要注意企业利用利用应收收账款款虚构收入以粉虚构收入以粉饰报表。表。第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析案例：案例：1.东方股份所属的方股份所属的进出口公司出口公司2007年年8月通月通过虚虚拟外外销业务，虚增主，虚增主营业务收入收入766万万元，虚增主元，虚增主营业务成本成本705万元，万元，导致虚增致虚增利利润61万元，虚增万元，虚增应收收账款款766万元，虚减万元，虚减存存货705万元。万元。很权威的资产负债表分析教程优秀2.1997年主年主营

63、规模和模和资产收益率等指收益率等指标在深沪所有商在深沪所有商业类上市公司里均排序第一的上市公司里均排序第一的郑百文公司，百文公司，1995、1996、1997年年3年的年的应收收账款大幅增加，企款大幅增加，企业主主营业务收入也出收入也出现高速增高速增长。在。在郑百文的全部百文的全部资产中，一直是流中，一直是流动资产比比重最大，流重最大，流动资产中中应收收账款又是最大，款又是最大，这里面的秘密都里面的秘密都来源于造假。它来源于造假。它变亏为盈的常用招数是，盈的常用招数是，让厂家以厂家以“欠商欠商品返利款未付品返利款未付”形式向形式向郑百文打欠条，少百文打欠条，少则几百万，多几百万，多则上千万，然

64、后据此以上千万，然后据此以应收收账款的名目做成盈利入款的名目做成盈利入账，把，把亏损做成盈利。同做成盈利。同时为了以后的了以后的债务纠纷，郑百文百文还必必须与与厂家厂家签订一个一个补充充协议，明确指出所打欠条只是，明确指出所打欠条只是“朋友帮朋友帮忙忙”，供，供郑百文做百文做账用，不作用，不作为还款依据，不具有法律效款依据，不具有法律效力。但力。但郑百文百文应收收账款周款周转率却出率却出现下滑，尤其下滑，尤其1997年年不正常的大幅降低。不正常的大幅降低。这就就让人人怀疑它的高疑它的高额利利润是否靠是否靠.很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（四）

65、存货分析（四）存货分析存存货的范的范围质量分析：质量分析：.存存货真真实性分析性分析存存货数量的确定数量的确定通通过盘存，确定存，确定账实是是否相符；是否完好无否相符；是否完好无损。莱得艾德刻意莱得艾德刻意隐瞒存存货减减损 （小）很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析.存存货计价分析价分析存存货计价的影响：价的影响：对企企业损益的益的计算有直接影响；算有直接影响；期末存期末存货计价高，意味着价高，意味着计入已售入已售产品成本的品成本的存存货成本低，当期收益可能提高。反之，当期收成本低，当期收益可能提高。反之，当期收益可能下降。益可能下降。对资产负债表

66、上的流表上的流动资产、所有者、所有者权益有影益有影响；响；计入成本的存入成本的存货计价不同利价不同利润不同最后不同最后计入所有者入所有者权益的税后利益的税后利润不同。不同。对缴纳所得税有影响。所得税有影响。结转销售成本的存售成本的存货计价不同，价不同，应税利税利润也会不同。也会不同。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析存存货价价值量的确定量的确定明明显贬值存存货的的处理：成本理：成本与可与可变现净值孰低原孰低原则，存，存货成本高于其可成本高于其可变现净值的，要的，要计提存提存货跌价准跌价准备。明明显贬值的存的存货：时效性效性强；技；技术进步快，更新

67、步快，更新换代快；受偶代快；受偶发性因素影响等性因素影响等.存存货构成的构成的项目分析目分析库存材料、在存材料、在产品、品、产成品等，它成品等，它们的的库存存水平及市水平及市场前景。待售前景。待售产品品应少一点。少一点。.存存货跌价准跌价准备分析分析要分析前后各期存要分析前后各期存货跌价准跌价准备确定确定标准有无准有无变化。化。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析5.存存货增减增减变动分析分析一般情况下，存一般情况下，存货结构构应保持相保持相对稳定，要注意异常定，要注意异常变动，特特别是是产成品的大量增加，往往意味着成品的大量增加，往往意味着产品的

68、品的积压。6.存存货规模分析模分析存存货过多，影响多，影响资产的流的流动性、性、偿债能力、能力、资金周金周转，增，增加加资金占用和金占用和储存成本；太少影响企存成本；太少影响企业正常的生正常的生产经营。所以最好按所以最好按经济批量确定批量确定规模。模。7.存存货质量分析量分析注意存注意存货的的实际质量，有无量，有无恶化的迹象。化的迹象。8.存存货会会计政策的分析政策的分析一是分析存一是分析存货准准备计提是否准确，二是分析存提是否准确，二是分析存货的的盘存制存制度度对确确认存存货的数量和价的数量和价值的影响。的影响。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分

69、析案例：案例：南洋事南洋事业的的2005年年年年报显示，由于示，由于发出存出存货的的计价方法由原来的加价方法由原来的加权平均法改平均法改为先先进先出法，公司的先出法，公司的销售毛利由售毛利由2004年的年的17.6%上升上升为2005年的年的18.9%。由于。由于销售售毛利率的毛利率的变化，使得公司化，使得公司2005年的主年的主营业务利利润增加了增加了2474万元。万元。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（六）长期投资的分析（六）长期投资的分析.短期投短期投资与与长期投期投资基本差异基本差异-短期投短期投资的目的是的目的是货币增增值，无控制目，

70、无控制目的；数量的；数量变化快；用化快；用闲置不用的置不用的货币投投资；投投资收益收益为货币；-长期投期投资的目的很多是的目的很多是为了了实施控制施控制战略，数量相略，数量相对变化少，可化少，可动用非用非货币资源，源，投投资收益收益为投投资的的质量。量。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析.对长期投资质量的认识：对长期投资质量的认识：种类种类股股权投投资【控制性（控制性（50%以上，以上，对子公司投子公司投资）；与其）；与其他合他合营者一起者一起实施共同控制的投施共同控制的投资（对合合营企企业投投资）；）；重大影响（重大影响（20%-50%，对联营

71、投投资）；不具有控制、共）；不具有控制、共同控制或非重大影响，活同控制或非重大影响，活跃市市场上没有上没有报价且公允价价且公允价值不不能可靠能可靠计量（量（20%以下）四以下）四类】；其中第一和第四；其中第一和第四类用成用成本法、第二和第三本法、第二和第三类用用权益法。益法。债权投投资，如持有至到期日的投，如持有至到期日的投资；很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析.长期投期投资的的质量分析量分析（1）高）高质量的短期投量的短期投资（交易性金融（交易性金融资产）应该表表现为短期投短期投资的直接增的直接增值。（2）高）高质量的量的长期投期投资,表表现为

72、：投投资的的结构与方向体构与方向体现或增或增强企企业的核心的核心竞争力，并与企争力，并与企业的的战略略发展相符。展相符。投投资收益的确收益的确认导致适当的致适当的现金流入量金流入量外部投外部投资环境有利于企境有利于企业的整体的整体发展展很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析要分析：要分析：-投投资构成与方向构成与方向-投投资所消耗的所消耗的资源源-长期期债权投投资的的账龄分析分析注意：注意：高高风险资产区域：本金安全回收；区域：本金安全回收；获取取稳定收益能力，投定收益能力，投资收益很差可能引收益很差可能引起起货币状况状况恶化。化。很权威的资产负债表

73、分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析4.长期投期投资的收益分析的收益分析投投资收益与收益与质量（量（现金金或股或股权）可看出可看出长期投期投资的的质量量投投资收益的收益的产生渠道：生渠道：-股利；股利；-债权投投资利息利息-现有投有投资转让收益收益要分析：要分析：（1）被投）被投资单位的的生位的的生产经营业绩和利和利润分配政分配政策；策；（2）分析投）分析投资收益是否被正确反映收益是否被正确反映（3）防止投）防止投资收益反映不收益反映不实，逃避所得税；，逃避所得税；很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析5.长期投期投资质量

74、的量的报表披露表披露-三三张报表的投表的投资信息；投信息；投资规模与投模与投资收益；股收益；股权投投资减减值准准备注意有无人注意有无人为调节现象。象。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（六）固定资产的分析（六）固定资产的分析高高质量的固定量的固定资产，应表表现为：其生其生产能力与存能力与存货的市的市场份份额所需要的生所需要的生产能能力相匹配。周力相匹配。周转速度适当，利用充分，速度适当，利用充分，闲置置率不高。率不高。（1）固定）固定资产的分布与利用是否合理；的分布与利用是否合理；可以分析固定可以分析固定资产结构（构（计算某算某类固定固定资产价价

75、值在全部固定在全部固定资产总额中的比重）、固定中的比重）、固定资产变动情况、固定情况、固定资产新旧程度。新旧程度。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（2）固定）固定资产的取得方式（如以投的取得方式（如以投资方式取方式取得的，要注意它的定价；）得的，要注意它的定价；）（3）固定）固定资产的的规模模与生与生产规模是否一模是否一致；致；（4）固定）固定资产与低与低值易耗品的区易耗品的区别；（5）固定）固定资产与技与技术装装备水平水平反映固定反映固定资产的的质量；量；很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（6）

76、固定）固定资产的折旧的折旧问题（预计使用年限和使用年限和预计净残残值确定的合理性、折旧方法的合理性、前后的一致性），确定的合理性、折旧方法的合理性、前后的一致性），有无通有无通过折旧方法的折旧方法的变更来修更来修饰利利润；（7）固定）固定资产、在建工程的减、在建工程的减值准准备计提是否合理，有提是否合理，有无修无修饰现象；象；小型案例小型案例1（8）在建工程利息的）在建工程利息的资本化本化问题；如上市公司渝；如上市公司渝钛白白1997年将年将钛白粉工程白粉工程项目建目建设期期间的借款，以及的借款，以及应付付债券利息券利息8064万元万元资本化本化为在建工程成本，在建工程成本，实际上，上，该工工

77、程已于程已于1995年下半年开始年下半年开始试产，1996年已年已经生生产出合格出合格的的产品了。所以，按正常的会品了。所以，按正常的会计核算，核算，应将将这8064万元万元的利息的利息计入入1997年度的年度的损益。益。（9）固定）固定资产的清理的清理问题（有无不合理的清理）（有无不合理的清理）如上市公司将不良固定如上市公司将不良固定资产卖给母公司母公司很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（10）固定）固定资产投投资问题固定固定资产投投资是公司做假是公司做假账的一个重要切入点，但的一个重要切入点，但是是这种假种假账不可能做的太不可能做的太过分。公

78、司可以故意夸分。公司可以故意夸大固定大固定资产投投资的成本，借机的成本，借机转移移资金，使股金，使股东蒙受蒙受损失；也可以故意低估固定失；也可以故意低估固定资产投投资的成本，的成本，或者在或者在财务报表中故意延表中故意延长固定固定资产投投资周期，周期，减少每一年的成本或减少每一年的成本或费用，借此抬高公司用，借此抬高公司净利利润 很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析应该从以下几个角度分析从以下几个角度分析调查：上市公司承：上市公司承诺的的固定固定资产投投资项目，有没有在目，有没有在预定定时间内完工？内完工？比如某家公司在比如某家公司在2004年开始

79、建年开始建设一家新工厂，承一家新工厂，承诺在在2007年完工，但是在年完工，但是在2007年年度年年度报告中又告中又宣布推宣布推迟，就很，就很值得得怀疑了。而且，疑了。而且，项目完工并目完工并不意味着不意味着发挥效益，效益，许多多项目在完工几个月甚至目在完工几个月甚至几年后仍然无法几年后仍然无法发挥效益，或者效益，或者刚刚发挥效益又效益又因故重新整因故重新整顿，这就更就更值得得怀疑了。如果董事会疑了。如果董事会在年度在年度报告和季度告和季度报告中没有明确的解告中没有明确的解释，我，我们完全有理由完全有理由质疑疑该公司在搞公司在搞“钓鱼工程工程”，或者，或者干脆就是在搞干脆就是在搞“纸上工程上工

80、程”。很权威的资产负债表分析教程优秀固定资产的几个指标（1）固定资产增长率）固定资产增长率=本期固定资产原值净增长本期固定资产原值净增长额额/本期期初固定资产原值本期期初固定资产原值100% （2）固定资产更新率固定资产更新率=本期新增的固定资产原值本期新增的固定资产原值总额总额/期初固定资产原值总额期初固定资产原值总额100%（3）固定资产退废率）固定资产退废率=本期退废固定资产原值本期退废固定资产原值/本本期期初固定资产原值期期初固定资产原值100%（4）固定资产损失率固定资产损失率=本期盘亏毁损固定资产原本期盘亏毁损固定资产原值值/期初固定资产原值期初固定资产原值100%（5）固定资产净

81、值率固定资产净值率=固定资产净值固定资产净值/固定资产固定资产原值原值100%很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（七）无形资产的质量分析（七）无形资产的质量分析无形无形资产的的质量，主要体量，主要体现在企在企业内部的利用价内部的利用价值和和对外投外投资或或转让的价的价值上。上。首先，首先，应对其总额进行数量判断，即看无形资产应对其总额进行数量判断，即看无形资产占资产总额的比重。占资产总额的比重。无形资产的规模分析无形资产的规模分析一般：一般：传统行业在传统行业在10%10%以下；以下； 高新技术企业高新技术企业30%30%左右，甚至更高；左右，甚

82、至更高；如中关村如中关村20012001年依据年依据中关村科技园区条例中关村科技园区条例出出现了第一家注册资本现了第一家注册资本100%100%为无形资产的企业（北为无形资产的企业（北京彩辰科技有限公司）。京彩辰科技有限公司）。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析其次：其次：须对无形资产进行质量判断须对无形资产进行质量判断（1 1）无形资产的确认。）无形资产的确认。从附注里分析其确认是否符合从附注里分析其确认是否符合会计准则，还应注意无形资产规模的不正常增加。会计准则，还应注意无形资产规模的不正常增加。研发支出不符合资本化条件的，计入管理费用；符合

83、资本研发支出不符合资本化条件的，计入管理费用；符合资本化条件的计入无形资产。化条件的计入无形资产。 外购的：外购的：计入无形资产计入无形资产研究费：研究费：全部入当期利润表，计入管理费用；全部入当期利润表，计入管理费用；开发费：开发费：满足资本化条件的，计入无形资产；满足资本化条件的，计入无形资产；无法区分无法区分研究费和开发费的，计入管理费用。研究费和开发费的，计入管理费用。-研发支出会使当期业绩下降；研发支出会使当期业绩下降；-如果出现不正常增加，可能是企业为了减少研究开如果出现不正常增加，可能是企业为了减少研究开发费用对利润表的冲击而进行的一种处理；发费用对利润表的冲击而进行的一种处理；

84、很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析如如百时美施贵宝公司对研发支出的会计处理百时美施贵宝公司对研发支出的会计处理都是：不论取得的资产是否已经获得都是：不论取得的资产是否已经获得FDAFDA或其他机构的认证，一律将投出款资本化，或其他机构的认证，一律将投出款资本化，继而按照预计的受益年限或协议约定的研继而按照预计的受益年限或协议约定的研发周期进行直线摊销。发周期进行直线摊销。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（2）无形）无形资产的的类别比重比重无形资产无形资产以前以前分为可辨认无形资产和不可辨认分为可辨

85、认无形资产和不可辨认无形资产。前者包括专利权、非专利技术、商无形资产。前者包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权，甚至包标权、著作权、土地使用权、特许权，甚至包括电子计算机软件、网址、域名等；后者指商括电子计算机软件、网址、域名等；后者指商誉。誉。现在现在商誉不再包含在无形资产中。商誉不再包含在无形资产中。一般而言，专利权、商标权、著作权、土地使一般而言，专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许权等无形资产价值较高，且易于鉴用权、特许权等无形资产价值较高，且易于鉴定。如果企业的无形资产以非专利技术、商誉定。如果企业的无形资产以非专利技术、商誉为主，则容易产生资产的泡沫。为主

86、，则容易产生资产的泡沫。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（3）无形无形资产的的摊销- -摊销期限摊销期限原来原来按受益年限与法定寿命期孰按受益年限与法定寿命期孰短的原则确定短的原则确定, , 两者都没有规定的，摊销两者都没有规定的，摊销年限不应超过年限不应超过1010年。年。- -有些企业在受益年限上的选择可能出于财有些企业在受益年限上的选择可能出于财务利益，如受益年限在务利益，如受益年限在6-86-8年的，可能选年的，可能选6 6年，可少缴税。年，可少缴税。- -现在现在自其可供使用（即其达到预定用途）自其可供使用（即其达到预定用途）时起至终

87、止确认时止。时起至终止确认时止。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析无形资产的摊销会使利润减少，有些企业选择挂无形资产的摊销会使利润减少，有些企业选择挂账的方法。账的方法。如如有一企业有一企业20052005年审计时，该公司在年审计时，该公司在20032003年企业年企业改制时对划拨的土地使用权进行了评估，增加改制时对划拨的土地使用权进行了评估，增加无形资产无形资产2550025500万元，但一直没有对其进行摊销，万元，但一直没有对其进行摊销，形成土地评估价值长期挂账。如果按照国家有形成土地评估价值长期挂账。如果按照国家有关规定，工业用地最高按关规

88、定，工业用地最高按5050年期限计算，每年年期限计算，每年应摊销应摊销2550050=5102550050=510万元。分析时需要看报表万元。分析时需要看报表附注，联系现金流量表补充资料中的附注，联系现金流量表补充资料中的“无形资无形资产摊销产摊销”数额，检验其合理性。数额，检验其合理性。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（4 4）账外无形外无形资产。因因原来原来自创无形资产自创无形资产所发生的研究和开发支出计入当期损益，所发生的研究和开发支出计入当期损益，因此，企业已成功的无形资产就难以在资因此，企业已成功的无形资产就难以在资产负债表上反映，游

89、离在表外。它们的价产负债表上反映，游离在表外。它们的价值常常体现在商誉上，但一般情况下商誉值常常体现在商誉上，但一般情况下商誉并不反映在账上，只有收购时体现。并不反映在账上，只有收购时体现。新准则新准则允许开发支出在符合一定条件时资允许开发支出在符合一定条件时资本化。本化。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析-账外无形资产（商誉）分析时注意：账外无形资产（商誉）分析时注意：商誉的确定以及特点：商誉的确定以及特点：体现账外无形资产的整体价值；体现账外无形资产的整体价值；价值波动性取决于市场；价值波动性取决于市场；每股商誉每股商誉= =每股市价每股市价

90、-每股净资产每股净资产股权交易中的商誉：仅仅表现为与股权交股权交易中的商誉：仅仅表现为与股权交易相关的商誉易相关的商誉收购。收购。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析帐外无形资产（商誉）价值的实现方式帐外无形资产（商誉）价值的实现方式-转让和出售；转让和出售；-股份入资（股份比例）；股份入资（股份比例）；-抵押贷款；抵押贷款；-评估。评估。经营者发生重大变化时的商誉问题经营者发生重大变化时的商誉问题经营者期内业绩经营者期内业绩= =账面业绩账面业绩+ +本任决策在未本任决策在未来产生的业绩来产生的业绩- -前任决策对本任的重大影响前任决策对本任的重

91、大影响+ +企业任期内的商誉变化企业任期内的商誉变化很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（5 5）无形）无形资产的减的减值准准备。分析计提是否合理。分析计提是否合理。企业至少每年年末要对无形资产的账面价值进行检查，企业至少每年年末要对无形资产的账面价值进行检查，如发现以下情况，则应对无形资产可收回金额进行估计，如发现以下情况，则应对无形资产可收回金额进行估计，并将账面价值超过可收回金额的部分确认为减值准备。并将账面价值超过可收回金额的部分确认为减值准备。（可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后（可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后

92、的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。确定。) ) 下列情况下下列情况下计提：提：该无形无形资产已已经被新技被新技术所代替，使其所代替，使其为企企业创造造经济利益的能力受到重大不利影响；利益的能力受到重大不利影响；该无形无形资产的市价在当期大幅下降，在剩余的市价在当期大幅下降，在剩余摊销年限年限内内预计不会恢复；不会恢复；该无形无形资产已超已超过法律保法律保护年限，但仍然具有部分使年限，但仍然具有部分使用价用价值；其他足以其他足以证明明该无形无形资产实质上已上已经发生了减生了减值的情的情形。形。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节

93、第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析（6）商誉的减）商誉的减值处理理企企业合并所形成的商誉，至少合并所形成的商誉，至少应当在每年年度当在每年年度终了了进行减行减值测试。商誉。商誉应当当结合与其相关的合与其相关的资产组或者或者资产组组合合进行减行减值测试。企企业进行行资产减减值测试，对于因企于因企业合并形成的合并形成的商誉的商誉的账面价面价值，应当自当自购买日起按照合理的方日起按照合理的方法分法分摊至相关的至相关的资产组；难以分以分摊至相关的至相关的资产组的，的，应当将其分当将其分摊至相关的至相关的资产组组合。合。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内

94、容及其分析在在对包含商誉的相关包含商誉的相关资产组或者或者资产组组合合进行减行减值测试时，如与商誉相关的，如与商誉相关的资产组或者或者资产组组合存在减合存在减值迹象的，迹象的，应当先当先对不包含商誉的不包含商誉的资产组或者或者资产组组合合进行减行减值测试，计算可收回金算可收回金额，并与相关，并与相关账面价面价值相相比比较，确，确认相相应的减的减值损失。失。再再对包含商誉的包含商誉的资产组或者或者资产组组合合进行减行减值测试，比比较这些相关些相关资产组或者或者资产组组合的合的账面价面价值（包括（包括所分所分摊的商誉的的商誉的账面价面价值部分）与其可收回金部分）与其可收回金额，如相，如相关关资产组

95、或者或者资产组组合的可收回金合的可收回金额低于其低于其账面价面价值的，的，应当确当确认商誉的减商誉的减值损失。失。减减值损失金失金额应当先抵减分当先抵减分摊至至资产组或者或者资产组组合合中商誉的中商誉的账面价面价值，再根据，再根据资产组或者或者资产组组合中除合中除商誉之外的其他各商誉之外的其他各项资产的的账面价面价值所占比重，按比例所占比重，按比例抵减其他各抵减其他各项资产的的账面价面价值。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析无形资产与商誉会计的难点：无形资产与商誉会计的难点：（1 1）自创成本）自创成本: :由人的素质的差异决定；由人的素质的差异

96、决定；成功与所花费用无比例关系；难以追溯具成功与所花费用无比例关系；难以追溯具体原因。体原因。（2 2）受益期：取决于竞争对手的行动；法）受益期：取决于竞争对手的行动；法律保护倾向；受偶发因素影响；律保护倾向；受偶发因素影响；（3 3）商誉的不可分割性：不能离开企业独）商誉的不可分割性：不能离开企业独立存在。立存在。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析8.8.长期待期待摊费用用包括包括: :企企业筹建期筹建期间发生的支出、生的支出、经营性租入固定性租入固定资产改改良支出以及良支出以及摊销期限在一年以上的待期限在一年以上的待摊费用。如股份有限用。如股

97、份有限公司公司发行股票支付的手行股票支付的手续费或佣金等相关或佣金等相关费用，减去股票用，减去股票发行行冻结期期间的利息收入后的余的利息收入后的余额，从，从发行股票的溢价中行股票的溢价中不不够抵消的，或者无溢价的，若金抵消的，或者无溢价的，若金额较小，直接小，直接计入当期入当期损益；若金益；若金额较大，可作大，可作为长期待期待摊费用在不超用在不超过2 2年的年的期限内平均期限内平均摊销，计入入损益。益。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析长期待期待摊费用数用数额较大，只会降低大，只会降低资产质量，分量，分析企析企业质量量时必必须将其将其剔除。剔除。

98、例如，某公司例如，某公司2005年度年度报告了近告了近1800万元的万元的净利利润，但，但该公司根据当地公司根据当地财政部政部门的批复，将已的批复，将已经发生的折旧生的折旧费用、管理用、管理费用、退税用、退税损失、利息支失、利息支出等累出等累计约10000万元挂列万元挂列为“长期待期待摊费用用”。若考若考虑这两个因素，两个因素，该公司公司实际上上发生了生了严重的重的亏损。很权威的资产负债表分析教程优秀第二节第二节资产项目内容及其分析资产项目内容及其分析同理同理除了除了“特准特准储备物物资”，企，企业其他非流其他非流动资产往往是不正常的，如待往往是不正常的，如待处理海关理海关罚没物没物资、税、税

99、务纠纷冻结物物资、未决、未决诉讼冻结财产、海外、海外纠纷冻结财产等，能否等，能否变现不确定，不确定，质量分析量分析时也也应通通过报表附注予以特表附注予以特别关注。关注。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析一、一、负债分析分析（一）（一）负债结构分析构分析负债结构构指指各各项负债占占总负债的的比比重重。反反映映债务的的性性质、偿债期的期的长短和短和财务风险、融、融资能力等。能力等。1.流流动负债构成比重构成比重=流流动负债/负债总额反反映映企企业对短短期期负债的的依依赖程程度度。这个个比比率率大大，偿债的的压力力就就会会较大大

100、，但但成成本本较低低，有有利利于于提提高高获利利能能力力。债权人人要要考考虑收收回回本本金金的的风险，要要看看债务人的人的资金周金周转速度和速度和资产的流的流动性。性。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析2.非流非流动负债构成比重构成比重=非流非流动负债/负债总额该指指标高高，对债务人人来来说成成本本高高、风险低低、偿还期期长还债的的压力相力相对小一些。也反映的筹集小一些。也反映的筹集长期期资金的能力。金的能力。除了除了这两个指两个指标外，常常外，常常还有下面几个指有下面几个指标反映反映负债结构。构。3.自有自有资金金负债率

101、率=负债总额/所有者所有者权益益-自自有有资金金负债率率，也也称称为企企业投投资安安全全系系数数，用用来来衡衡量量投投资者者对负债偿还的保障程度。的保障程度。-自自有有资金金负债率率越越大大，债权人人得得到到的的保保障障就就越越小小，银行行及及原原料料供供应商商就就会会持持谨慎慎态度度，甚甚至至中中止止信信贷或或停停止止原原料料供供应，并并加加紧催催促促企企业还款款，这样一一来来，已已经负债累累累累的的企企业，将可能陷入将可能陷入资金困境而金困境而举步步艰难。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析自自有有资金金负债率率越越小小

102、，债权人人得得到到的的保保障障就就越越大大，股股东及及企企业外外的的第第三三方方对公公司司的的信信心心就就越越足足，并并愿意甚至主愿意甚至主动要求借款要求借款给企企业。当当然然，凡凡事事需需有有个个度度，如如果果自自有有资金金负债率率过小小，说明明企企业过于于保保守守，没没有有充充分分利利用用好好自自有有资金金，挖掘潜力挖掘潜力还很大。很大。自自有有资金金负债率率的的最最佳佳值为100，即即负债总额=所所有者有者权益。益。此此外外，对这一一指指标的的分分析析，也也要要同同行行业间横横向向比比，同同企企业不不同同报告告期期末末纵向向比比，另另外外，还要要结合合公公司其它情况来司其它情况来综合分析

103、。合分析。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析南南方方汇通通（000920）的的2000年年报中中的的资产负债表表显示示，1999年年末末自自有有资金金负债率率为21，2000年年末末因因短短期期借借款款增增加加2亿元元，负债总额亦亦相相应增增加加，自自有有资金金负债率率达达到到57。从从表表面面上上看看，公公司司的的自自有有资金金利利用用率率在在提提高高，但但亦亦仍仍未未能能充充分分发挥其其潜潜力力。再再结合合公公司司其其它它年年报信信息息看看，发现该公公司司发行行上上市市后后募募集集的的资金金尚尚未未被被完完全全利利用用

104、起起来来，其其闲下下来来的的资金金多多用用于于购买国国债；现金金流流量量表表上上显示示，债券券性性投投资支支付付的的现金金为2.5亿元元，而而借借款款收收到到的的现金金为2.8亿元元，这说明明该企企业不不但但没没有有用用心心搞搞好好生生产经营，充充分分发挥其其自自有有资金金的的潜潜力力，反反而而在在玩玩资本本游游戏。其其负债结构构不不但但没没有有优化化，反反而而因因借借款款和和投投资国国债，加大了企，加大了企业的的风险。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析4.负债经营率率=长期期负债/所有者所有者权益益负债经营率率，一一般般

105、用用来来衡衡量量企企业的的独独立立性性和和稳定定性性。企企业在在发展展的的过程程中中，通通过长期期负债，如如银行行贷款款、发行行债券券、借借款款等等，来来筹筹集集固固定定资产和和长期期投投资所所需需的的资金金，是是一一条条较好好的的途途径径。但但是是，如如果果长期期负债过大大，利利息息支支出出很很高高，一一旦旦企企业陷陷入入经营困困境境，如如货款款收收不不回回、流流动资金金不不足足等等情情况况，长期期负债就就会会变成成企企业的的包包袱袱。为了了避避免免投投资这样的的企企业，在在我我们分分析析时，需需关关注注企企业的的利利润，甚甚至至是是生生产经营活活动的的现金金流流量量净额，当当其其不不足足以

106、以支支付付当当期期利利息息，甚甚或或已已经相相当当紧张时，我我们就就需需格格外外留留神神了了。从从理理论上上说，负债经营率率一一般般在在1/4-1/3之之间较为合合适适。比比率率过高高，说明明企企业的的独独立立性性差差，比比率率低低，说明明企企业的的资金金来来源源较稳定定，经营独立性独立性强。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析资产结构构的的分分析析可可以以让我我们大大略略掌掌握握该企企业的的资产分分布布状状况况，以以及及企企业的的经营特特点点、行行业特特点点、转型型容容易易度度和和技技术开开发换代代能能力；力；而而负债结构

107、构的的分分析析则让我我们了了解解了了企企业发展展所所需需资金金的的来来源源情情况况，以以及及企企业资金金利利用用潜力和企潜力和企业的安全性、独立性及的安全性、独立性及稳定性。定性。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析5.分析分析负债结构构应考考虑的因素的因素（1）经济环境境（2）筹）筹资政策政策（3）财务风险（4）债务偿还期期（二）（二）负债成本分析成本分析负债成本成本=各各种种负债的的不不同同成成本本会会影影响响负债结构构，企企业一一般般希希望望负债的成本低一点。的成本低一点。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债

108、、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析二、二、负债质量分析量分析1.流流动负债质量分析量分析特点：特点：利率低、期限短、金利率低、期限短、金额小、到期必小、到期必须偿还。应注意它注意它们的到期日，的到期日，对现金流量的要求与影响。金流量的要求与影响。（1）短短期期借借款款分分析析其其规模模与与流流动资产规模模（特特别是是与与存存货）是是否否相相适适应，与与当当期期收收益益是是否否相相适适应，即即产出出有有无大于投入，有无杠杆利益；无大于投入，有无杠杆利益；（2）应付票据付票据是是刚性性债务，到期一定要，到期一定要偿付付（3）应付付帐款款分分析析时注注意意：应付付帐款款一一

109、般般不不应高高于于存存货，注注意意有有无无不不正正常常增增加加或或付付款款期期不不正正常常延延长，出出现这种种情情况况，是是企企业支支付付能能力力恶化化、资产质量量恶化化、利利润质量量恶化化的的表表现。对此此，应结合合行行业、企企业经营生生产规模模、企企业经营生命周期及企生命周期及企业的信用政策来分析。的信用政策来分析。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析（4）预收收账款款分分析析时注注意意它它的的质量量，是是否否真真实，因因为有有些些企企业会会将将实际的的当当期期收收入入做做成成预收收账款款，以以减减少少当当期期利利润，逃

110、逃避避税税收收（流流转税税、所所得得税税）；一一般般来来说预收收账款款是是一一种种良良性性债务，企企业的的预收收账款款越越多多，表表明明该企企业的的产品品结构构和和销路路好好，也也意意味味着着企企业具具有有较好好的的未未来来盈盈利利能能力和力和偿债能力。能力。阳阳光光电电器器（SunbeamCorporation）是是美美国国一一家家老老牌牌的的家家电电制制造造商商，1992年年在在纽纽约约证证券券交交易易所所挂挂牌牌上上市市，1996年年上上半半年年该该公公司司的的股股价价与与前前同同期期相相比比下下降降了了50%，利利润润下下降降幅幅度度更更是是达达到到了了83%。为为了了尽尽快快营营造造

111、“成成功功转转折折”的的形形象象，阳阳光光电电器器采采用用了了寅寅吃吃卯卯粮粮的的收收入入确确认认法法，具具体体包包括括以以下下几几种种：提提早早购购买买折折扣扣、优优惠惠的的付付款款条条件件、提提价价保保证证、泊泊货货安安排排、开票持有开票持有销销售、售、额额外退外退货权货权和分和分销销商商计计划等。划等。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析（5）应付付职工薪酬工薪酬分析分析时注意有否用注意有否用应付工付工资来来调节利利润；案案例例：哈哈药集集团2001年年年年报应付付工工资为7.43亿元元，哈哈药集集团提提取取应付付工工

112、资之之多多超超出出常常理理。集集团解解释说，应付付工工资实际上上是是将将来来可可能能会会给职工工但但现在在还没没给的的，是是公公司司“即即将将发生生的的费用用”。按按其其解解释，哈哈药集集团所所说的的“应付付工工资”属属于于“预提提工工资”，而而不不是是“应付付工工资”，应该是是公公司司的的资产而而决决不不是是负债。不不少少媒媒体体认为哈哈药集集团为另另类造假典型。造假典型。由由于于医医药费上上涨、职工工结构构老老化化等等原原因因，企企业的的应付付福福利利费常常常常出出现红字字，成成为资产，但但实际上上这种种债权不不易易收收回回，实质上上是是企企业的的一一项潜潜亏，同同时因因这项红字字还冲冲减

113、减了了负债，无无形形中中掩掩盖盖了了债务危机和危机和偿债能力的真能力的真实性。性。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析（6）应付付股股利利注注意意股股票票股股利利实质上上是是股股东权益益结构构的的变动，不不涉涉及及现实负债，资产负债表表上上反反映映的的应付付股股利利是指是指应付的付的现金股利。注意它金股利。注意它对企企业现金流的要求。金流的要求。（7）应交税交税费注意：注意：应交交税税金金与与利利润表表中中的的营业收收入入配配比比。（不不包包括括增增值税税），分析有无逃漏税款。分析有无逃漏税款。税税费是是对国家和社会承担的国

114、家和社会承担的义务，具有，具有较强的的约束力。束力。（8）其其他他应付付款款该项目目的的数数额不不应过大大，期期限限不不应过长，否否则可可能能隐含含着着企企业间的的非非法法资金金拆拆借借、转移移营业收入等收入等违规挂挂账。（9）预计负债企企业确确认的的对外外提提供供担担保保、未未决决诉讼、产品品质量保量保证、重、重组义务、亏损性合同等性合同等预计负债。注意或有注意或有负债可能可能给企企业带来的来的财务风险。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析或或有有事事项相相关关义务确确认为预计负债应当当同同时满足足的条件：的条件：（一一）

115、该义务是是企企业承承担担的的现时义务。企企业没没有有其其他他现实的的选择，只只能能履履行行该义务，如如法法律律要要求求企企业必必须履履行行、有有关关各各方方合合理理预期期企企业应当当履履行行等。等。（二二）履履行行该义务很很可可能能导致致经济利利益益流流出出企企业，通通常常是是指指履履行行与与或或有有事事项相相关关的的现时义务时，导致致经济利益流出企利益流出企业的可能性超的可能性超过50%。（三）（三）该义务的金的金额能能够可靠地可靠地计量。量。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析2.长期期负债的的质量分析量分析（1）长期借

116、款期借款本、息、及本、息、及汇兑损益。益。一一般般长期期借借款款应当当小小于于固固定定资产、无无形形资产之之和和的的数数额，否否则，企企业有有转移移资金金用用途途之之嫌嫌，如如将将长期期借借款款用用于于炒炒股股或期或期货交易；交易；（2）应付付债券券尚尚未未偿还的的债券券本本息息(加加或或减减溢溢价价或或折折价的未价的未摊销部分部分)。发行行债券券的的企企业是是信信用用较好好的的企企业；也也应与与固固定定资产、无无形形资产的的规模适模适应；（3）长期期应付付款款应付付融融资租租赁款款和和具具有有融融资性性质的的延期付款延期付款购买资产（如采用（如采用补偿贸易引易引进国外国外设备）。）。因它因它

117、们都与固定都与固定资产有关，分析有关，分析时注意附注中的有关注意附注中的有关说明。明。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析分析分析时还应注意：注意：1、由由负债比比例例看看企企业财务风险。公公司司营运运状状况况不不佳佳时，短短期期负债、长期期负债及及负债比比率率不不宜宜过高高。此此外外，可可以以长期期资金金（即即长期期负债与与净资产之之和和）对长期期资产（固固定定资产、无无形形资产、长期期投投资）的的比比率率检测长期期资产的的取取得得是是否否全全部部来来源源于于长期期资金金。若若比比率率小小于于1，则表表示示公公司司部部分分

118、长期期资产以短期以短期资金支付，金支付，财务风险加大。加大。2、长期期负债与与利利息息费用用分分析析。如如果果利利息息费用用相相对于于长期期借借款款呈呈现大大幅幅下下降降，应注注意意公公司司是是否否不不正正确确地地将将利利息息费用用资 本本 化化 ， 降降 低低 利利 息息 费 用用 以以 增增 加加 利利 润 。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析三、所有者三、所有者权益益质量分析量分析总体上分析体上分析时要要进行行总量判断和量判断和结构判断。构判断。总量量判判断断：可可从从这个个企企业的的资产中中有有多多少少是是有有股股

119、东的的资金金构构成成的的，如如果果这个个比比率率很很小小，说明明企企业濒于破于破产；结构构判判断断：实收收资本本和和资本本公公积大大多多来来源源于于外外部部的的资本本投投入入，盈盈余余公公积和和未未分分配配利利润来来源源于于内内部部的的资本增本增值，即留存收益。，即留存收益。前前两两者者的的增增长，说明明了了企企业外外延延式式扩张能能力力，而而后后两两者者的的增增长说明明了了企企业经营者者的的保保值增增值能能力力，代表了内涵式的代表了内涵式的扩大再生大再生产能力。能力。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析1.实收收资本本：主

120、主要要分分析析资本本金金有有无无抽抽逃逃现象象，及及期期末末实收收资本本又又无无增增加加，如如有有增增加加，意意味味着着股股东对企企业发展前途的信心展前途的信心较强。2.资本本公公积：投投资者者出出资额超超出出其其在在注注册册资本本或或股股本本中中所所占占的的份份额以以及及直直接接计入入所所有有者者权益益的的利利得和得和损失。失。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析资本本公公积的的核核算算内内容容包包括括：资本本（或或股股本本）溢溢价价；接接受受捐捐赠；股股权投投资准准备；拨款款转入入；外外币资本本折折算算差差额；补充充流流

121、动资本本；无无偿调入入（出出）固固定定资产；债务重重组收收益益；关关联交交易易差差价价；股股权投投资差差额的的贷差差即即初初始始投投资成成本本小小于于应享享有有被被投投资方方所所有有者者权益益份份额的的差差额；认购权证（或或认沽沽权证）存存续期期满，应付付权证的的余余额（指指股股权分分置置流流通通权的余的余额冲减至零后的余冲减至零后的余额）等。）等。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析原来原来资本公本公积核算内容：核算内容：1资本（或股本）溢价本（或股本）溢价2接受捐接受捐赠非非现金金资产准准备3股股权投投资准准备4拨款款转

122、入入5外外币资本折算差本折算差额6关关联交易差价交易差价7其他其他资本公本公积很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析应分分析析资本本公公积数数量量的的变化化及及变化化的的原原因因，有有无无因因要要调整整资产负债率而率而进行虚假行虚假资产评估的估的现象。象。按照会按照会计制度的制度的规定和定和谨慎原慎原则，企，企业的潜的潜亏应当依照法当依照法定程序，通定程序，通过利利润表予以体表予以体现。然而，。然而，许多企多企业，特，特别是是国有企国有企业，往往在股份制改，往往在股份制改组、对外投外投资、租、租赁、抵押、抵押时，通通过资产评估

123、，将坏估，将坏账、滞、滞销和和毁损存存货、长期投期投资损失、失、固定固定资产损失以及失以及递延延资产等潜等潜亏确确认为评估减估减值，冲抵，冲抵“资本公本公积”，从而达到粉，从而达到粉饰会会计报表，虚增利表，虚增利润的目的。的目的。例如，一家国有企例如，一家国有企业于于2004年改年改组为上市公司上市公司时，2001年、年、2002年和年和2003年年报告的告的净利利利利润分分别为2850万万元、元、3375万元和万元和4312万元。万元。审计发现：很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析（1）2001年、年、2002年和年和20

124、03年年应收款收款项中，中，账龄超超过3年以上，无望收回的款年以上，无望收回的款项计7563万元；万元；（2）过期期变质的存的存货，其，其损失失约3000万元；万元；（3）递延延资产中含逾期未中含逾期未摊销的待的待转销汇兑损失失为1150万元。若考万元。若考虑这些因素，些因素，则该企企业过去三去三年并没有年并没有连续盈利，根本不符合上市条件。盈利，根本不符合上市条件。为此，此，该企企业以股份制改以股份制改组所所进行的行的资产评估估为“契机契机”，将，将这些潜些潜亏全部作全部作为资产评估减估减值，与固定与固定资产和土地使用和土地使用权的的评估增估增值18680万元万元相冲抵，使其相冲抵，使其过去

125、三年仍然体去三年仍然体现高高额利利润，从而，从而达到达到顺利上市的目的。利上市的目的。3.留存收益：留存收益：留存收益的多少也可从一个留存收益的多少也可从一个侧面反映企面反映企业内部融内部融资的的实力。力。很权威的资产负债表分析教程优秀第三节第三节负债、所有者权益项目内容及其分析负债、所有者权益项目内容及其分析所有者所有者权益益质量分析的其他内容：量分析的其他内容：1.可可赎回回优先先股股通通常常应作作为负债考考虑,因因其其更更接近接近负债的属性。的属性。2.少数股少数股权反映被合并但未反映被合并但未100%控制的子公控制的子公司少数股司少数股东的所有的所有权。它既非。它既非负债,也非也非权益

126、。若益。若数数额不大不大,就无所就无所谓;若金若金额大大,则可做两次分析：可做两次分析：先将其作先将其作负债处理理,再将其作股再将其作股东权益益处理。我国理。我国规定定,将其在合并的将其在合并的资产负债表中所有者表中所有者权益益类之之前前,单列一列一类,以以总额反映。反映。3.贷款款协议附注中披露附注中披露,非非负债,但但对公司有利公司有利（融（融资保保证）。）。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析一、一、资本本结构的含构的含义与与类型型（一）（一）资本本结构的含构的含义资本本结构有广构有广义和狭和狭义之分。广之分。广义的的资本本结构是构是企企业全部全部资本的构成

127、及其比例关系；狭本的构成及其比例关系；狭义的的资本本结构是指构是指长期期资本的构成及其比例关系。本的构成及其比例关系。企企业的的资本本结构是由企构是由企业采用各种筹采用各种筹资方式筹方式筹资而形成的。各种筹而形成的。各种筹资方式的不同方式的不同组合合类型决定着型决定着企企业的的资本本结构及其构及其变化。通常情况下，企化。通常情况下，企业都都采用采用债务筹筹资和和权益筹益筹资的的组合。因此，合。因此，资本本结构构问题，实质上就是上就是债务资本比率本比率问题，也就是，也就是债务资本在整个本在整个资本中占多大比例。本中占多大比例。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析（二

128、）（二）资本本结构的构的类型型不同企不同企业或同一企或同一企业的不同的不同时期，其期，其资本本结构是构是不同的，具体来不同的，具体来说有以下三种有以下三种类型：型：1谨慎型（保守型）慎型（保守型）资本本结构构谨慎型慎型资本本结构是指企构是指企业的的资金来源主要由金来源主要由权益益资本和本和长期期负债构成，亦即企构成，亦即企业的的长期期资产和部和部分流分流动资产全部由主全部由主权资本和本和长期期负债提供，流提供，流动负债只是只是满足于部分足于部分临时性流性流动资产占用所需占用所需资金。金。这种种资本本结构下，企构下，企业融融资风险相相对较小，小，而融而融资成本成本较高，因此收益水平也就不高。高，

129、因此收益水平也就不高。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析2风险型型资本本结构构风险型型资本本结构，是指企构，是指企业的的资金来源主金来源主要是由要是由负债融融资特特别是流是流动负债融融资组成，成，亦即流亦即流动负债融融资除除满足全部足全部临时性流性流动资产占用需要，占用需要，还用于大部分非速用于大部分非速动流流动资产，甚至被用于，甚至被用于长期期资产，而主，而主权资本本和和长期期负债只是只是满足于足于长期期资产或部分非或部分非速速动流流动资产。在。在这种种资本本结构下，企构下，企业融融资风险增大，但融增大，但融资成本相成本相对较低，因低，因此收益水平也会增高。此

130、收益水平也会增高。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析3适中型适中型资本本结构构适中型适中型资本本结构是介于上述两种构是介于上述两种资本本结构构之之间的一种形式。是指企的一种形式。是指企业的的资金来源主金来源主要根据要根据资金使用的用途来确定，用于金使用的用途来确定，用于长期期资产和非速和非速动流流动资产的的资金由主金由主权资本本和和长期期负债来提供，而来提供，而临时性流性流动资产所所需需资金由流金由流动负债来来满足。足。这种种资本本结构构下，企下，企业的融的融资风险、融、融资成本和收益水成本和收益水平都是平都是处于中等水平。于中等水平。很权威的资产负债表分析教程

131、优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析不同企不同企业或同一企或同一企业的不同的不同时期，由于期，由于对风险和收益的和收益的态度不同，故可以采取不同度不同，故可以采取不同的融的融资结构，凡期望构，凡期望获得得较高收益的企高收益的企业，可以冒可以冒风险而采取而采取风险型的型的资本本结构；凡构；凡期望期望获得得较低而低而稳定收益的企定收益的企业，可以不，可以不冒冒风险而采取而采取谨慎型的慎型的资本本结构；凡期望构；凡期望获得平均收益的企得平均收益的企业，可在冒一点，可在冒一点风险的的情况下，采取适中型的情况下，采取适中型的资本本结构构很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分

132、析二、二、债务资本的作用本的作用资本本结构直接揭示了企构直接揭示了企业不同不同资金来源的构成状况。企金来源的构成状况。企业之所以通之所以通过负债融融资获取生取生产经营活活动所需所需资金，从而金，从而产生生资本本结构的不同状况，构的不同状况，这是因是因为：（一）（一）负债融融资与与权益益资本融本融资的的资金性金性质不同不同通常情况下，通常情况下，负债融融资的成本相的成本相对较低，可以随借随低，可以随借随还，能能满足企足企业临时的、短期的、短期资金周金周转的需要，但的需要，但负债需要需要按按时偿还，会，会给企企业造成造成偿债压力。而所有者力。而所有者权益益资本本融融资方式成本方式成本虽相相对较高，

133、但不存在高，但不存在偿还，可供企，可供企业永永久或持久或持续使用。因此，正是两者的性使用。因此，正是两者的性质不同，既采取不同，既采取负债融融资也采取也采取权益益资本融本融资，可以取，可以取长补短，从而形成短，从而形成企企业最最优的的资本本结构。构。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析（二）保持适度的（二）保持适度的负债是是调剂资金余缺及提高所金余缺及提高所有者投有者投资报酬率的前提酬率的前提企企业的生的生产经营活活动直接受市直接受市场环境波境波动的影响，的影响，为保保证企企业生生产经营活活动资金需要，一方面要求金需要，一方面要求所有者投入部分所有者投入部分稳定、

134、可供持定、可供持续使用的使用的资金，另金，另一方面一方面则要根据要根据资金金实际需要，采取需要，采取负债方式借方式借入部分入部分资金来加以金来加以补充。充。负债融融资具有方便与灵具有方便与灵活性，当活性，当资金量金量过剩剩时，可，可偿还负债以减少以减少资金，金，当当资金量不足金量不足时，又可借入，又可借入资金。同金。同时，负债也也可起到可起到财务杠杆效杠杆效应，从而提高所有者投，从而提高所有者投资的的报酬率。酬率。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析（三）（三）负债和所有者和所有者权益两者构成比重不同也直益两者构成比重不同也直接决定着企接决定着企业的的资产结构构通

135、常情况下，企通常情况下，企业流流动负债提供的提供的资金是与流金是与流动资产中中临时性占用部分相适性占用部分相适应的，而流的，而流动资产中中稳定而定而长久占用部分所需久占用部分所需资金是由金是由长期期资金提供金提供的，所有者的，所有者权益提供的益提供的资金一般是金一般是满足于企足于企业长期及固定期及固定资产投投资的需要。因此，不同的的需要。因此，不同的资本本结构构对企企业资产结构起着重大的影响。通构起着重大的影响。通过负债这一灵活的融一灵活的融资方式，来改方式，来改变企企业的的资本本结构构类型，型，优化企化企业资产结构，是构，是现代企代企业的通常做法。的通常做法。很权威的资产负债表分析教程优秀第

136、四节第四节资本结构分析资本结构分析三、影响三、影响资本本结构的因素构的因素企企业的的资金金实力雄厚与否，一般力雄厚与否，一般应视资本本结构而定。若构而定。若资本本结构健全合理，构健全合理，则资金金实力定然充力定然充实，财力基力基础稳定，易于抵抗定，易于抵抗外界冲外界冲击和回避和回避经营及及财务风险，显示出示出强劲的的长期期偿债能力。因此，任何企能力。因此，任何企业都都在在寻求最佳的求最佳的资本本结构，但客构，但客观地地说，最，最佳佳资本本结构是相构是相对不同条件而言的，不同条件而言的，现实中根本没有中根本没有绝对的最佳的最佳资本本结构。构。这是因是因为，资本本结构受构受许多因素制多因素制约和影

137、响。和影响。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析（一）企（一）企业的的经营风险企企业的的经营风险对筹筹资方式有很大的影响。方式有很大的影响。经营风险大的大的企企业，采用吸收投，采用吸收投资的方式筹的方式筹资比比较理想。理想。这是因是因为这种方式不用定期支付利息，不用按种方式不用定期支付利息，不用按时偿还本金，便于采本金，便于采用用较为稳固的固的财务基基础来抵消部分来抵消部分经营风险。因此，。因此，经营风险大的企大的企业，负债比例一般都比比例一般都比较小。小。（二）企（二）企业的的财务状况和状况和经营状况状况企企业的的财务状况和状况和经营状况状况对筹筹资方式有决定性

138、的影响。方式有决定性的影响。一般而言，一般而言，获利能力越大、利能力越大、财务状况越好、状况越好、变现能力越能力越强的企的企业，就越有能力，就越有能力负担担财务上的上的风险，而，而财务风险背后背后带来的将是成倍的来的将是成倍的财务杠杆利益。因此，随着企杠杆利益。因此，随着企业变现能力和能力和获利能力的增利能力的增强，举债筹筹资就越有吸引力。就越有吸引力。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析（三）（三）销售的售的稳定性定性销售是否售是否稳定定对企企业的的资本本结构也有重要影响。构也有重要影响。如果一个企如果一个企业的的销售和盈余很售和盈余很稳定且呈增定且呈增长趋势，

139、则可可较多地利用多地利用债务筹集筹集资金；如果金；如果销售和盈余售和盈余有周期性或波有周期性或波动性比性比较激烈，激烈，则负担固定担固定债务费用将冒很大的用将冒很大的风险，举债不能太多。不能太多。（四）税收政策（四）税收政策按照税法按照税法规定，企定，企业债务的利息可以抵税，而股的利息可以抵税，而股票的股利不能抵税。一般而言，企票的股利不能抵税。一般而言，企业所得税税率所得税税率越高，借款越高，借款举债的好的好处越大。由此可越大。由此可见，税收政，税收政策策实际上上对企企业债权资本的安排本的安排产生一种刺激作生一种刺激作用。用。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析

140、（五）企（五）企业所有者和管理人所有者和管理人员的的态度度企企业所有者所有者对企企业控制控制权的的态度，可能影度，可能影响企响企业资本本结构。如果企构。如果企业的所有者不愿的所有者不愿使企使企业的控制的控制权旁落，旁落，则可能不愿增可能不愿增发新新股票，而尽量采用股票，而尽量采用债务筹筹资。管理人管理人员对待待风险的的态度，也是影响度，也是影响资本本结构的一个因素。如果企构的一个因素。如果企业的主要的主要领导人人比比较稳健，健，厌恶风险，则会减少会减少债务资金金的使用。的使用。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析四、四、资本本结构分析的指构分析的指标（一）（一）负

141、债资本比率本比率负债资本比率是指本比率是指负债总额对资本本总额的的比例关系。即比例关系。即债权人所提供人所提供资金占企金占企业总资金的比重。金的比重。计算公式如下算公式如下负债资本比率本比率=负债资本本/总资本本100很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析负债资本比率本比率从从偿债能力角度能力角度，亦称，亦称资产负债率。率。该比率比率的高低，反映出企的高低，反映出企业负债经营的程度。一般而言，的程度。一般而言，负债资本比率越低，本比率越低，则企企业的的资金金实力越力越强，债权保障程度保障程度越高。越高。因此，因此，对债权人而言人而言，希望，希望负债比率越低越好，比率

142、越低越好，这是因是因为负债比率越低，比率越低，债权人收回人收回债务的可能性越大；但的可能性越大；但对于于投投资者而言者而言，则希望希望负债比率越高越好，比率越高越好，这是因是因为一一则可可扩大企大企业的盈利能力，二的盈利能力，二则可以利用可以利用较少的投少的投资控制控制整个企整个企业。然而，然而，实际工作中衡量工作中衡量负债比率的大小，比率的大小，还受受其他各种因其他各种因素素的影响，例如企的影响，例如企业盈利的盈利的稳定性、定性、营业额的增的增长率、率、行行业的的竞争程度、争程度、资产结构、企构、企业规模、模、负债期限等。期限等。因此，因此，负债资本比率分析必本比率分析必须结合合这些因素些因

143、素进行行综合合评价和分析。价和分析。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析（二）（二）权益益资本比率本比率权益益资本比率是指所有者本比率是指所有者权益益总额与与资本本总额的的比率，亦称自有比率，亦称自有资本比率。本比率。计算公式如下算公式如下权益益资本比率本比率=权益益资本本/资本本总额100企企业的的资本是由本是由负债资本的本的权益益资本构成的。因本构成的。因此，此，负债资本比率与本比率与权益益资本比率是此消彼本比率是此消彼长的的关系。关系。该指指标的分析与的分析与负债比率的分析是反向的。比率的分析是反向的。权益益资本比率的倒数，称作本比率的倒数，称作权益乘数益乘

144、数。即企。即企业的的资产总额是所有者是所有者权益的多少倍。益的多少倍。该乘数越大，乘数越大，说明投明投资者投入的一定量的者投入的一定量的资本在生本在生产经营中所中所运运营的的资产越多。越多。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析（三）（三）负债权益比率益比率负债权益比率是指益比率是指负债资本与本与权益益资本的比例关本的比例关系，亦称系，亦称产权比率。比率。计算公式如下算公式如下负债权益比率益比率=负债资本本/权益益资本本100负债资本比率的大小，能体本比率的大小，能体现企企业负债的的规模以模以及企及企业资本本结构的构的组成。成。为进一步了解企一步了解企业对负债的保的

145、保证程度，增程度，增强债权人的安全感，企人的安全感，企业还需需计算算负债权益比率。益比率。对债权人而言，人而言，负债权益比益比率越低，表示企率越低，表示企业长期期偿债能力越能力越强，即，即长期期财务状况越好，状况越好，则债权人越有安全感。但人越有安全感。但对投投资者者而言，都不希望看到企而言，都不希望看到企业因因负债压力太大而力太大而导致致周周转不灵。不灵。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析究竟究竟该比率比率应维持如何的比例才能合适持如何的比例才能合适?正常的正常的标准是小于准是小于100，也就是，也就是负债总额必必须小于股小于股东权益益总额。如果。如果该比率大

146、于比率大于100，则表示企表示企业借入借入资金多于股金多于股东的投的投资，一旦企，一旦企业破破产清算，清算，债权人的人的损失会很大。失会很大。在在计算算该指指标时，有，有时也也强调应该用企用企业的有形的有形净资产来来进行比行比较。即股。即股东权益扣除无形益扣除无形资产和和递延延资产价价值后的余后的余额，亦称有形，亦称有形净值债务率。率。因因为，无形，无形资产的价的价值不容易客不容易客观确定，而确定，而递延延资产本身就是本身就是费用的用的资本化，它本化，它们大多没有清算大多没有清算价价值，一旦企，一旦企业破破产，也就一文不，也就一文不值。所以用扣。所以用扣除无形除无形资产后的有形后的有形净资产计

147、算，更能反映企算，更能反映企业对负债的保障程度。的保障程度。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析（四）流（四）流动负债对总负债的比率的比率流流动负债对总负债的比率是指企的比率是指企业短期短期负债在在负债总额中所占的比重。中所占的比重。这一指一指标可以反映企可以反映企业依依靠靠银行或短期行或短期债权人融人融资的程度。的程度。计算公式如下算公式如下流流动负债对总负债比率比率=流流动负债合合计/负债总额100如果如果这个比率越大，个比率越大，则表明企表明企业依靠依靠银行或短期行或短期债权人融人融资的程度越高，企的程度越高，企业所承担的所承担的财务风险越大，越大，对企企业

148、偿债能力要求越能力要求越强。反之，。反之，则表明表明企企业利用利用银行或短期行或短期债权人融人融资的程度越低，企的程度越低，企业所承担的所承担的财务风险越小，越小，对企企业偿债能力要求能力要求越弱。企越弱。企业对该指指标进行分析行分析时，通常需，通常需结合流合流动比率、速比率、速动比率等指比率等指标进行行综合分析合分析评价。价。很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析（五）附加（五）附加资本本对实收收资本比率本比率附加附加资本是指企本是指企业权益益资本本总额扣除扣除实收收资本本(资本金本金)后的余后的余额，即表示企，即表示企业用所有者用所有者实际投投资所所带来的来的资

149、本本积累。附加累。附加资本本对实收收资本比率本比率是指附加是指附加资本本对实收收资本本(资本金本金)的比例关系。的比例关系。该指指标不不仅反映了企反映了企业投投资者投入者投入资本的利用效本的利用效果，而且能具体反映企果，而且能具体反映企业自有自有资本的构成情况。本的构成情况。计算公式如下算公式如下附加附加资本本对资本金比率本金比率=附加附加资本本/实收收资本本100很权威的资产负债表分析教程优秀第四节第四节资本结构分析资本结构分析如果企如果企业每期的每期的经营效果很好，且利效果很好，且利润很少流向很少流向企企业外部的外部的话，那么，那么，该比率一定会呈比率一定会呈现不断提不断提高的高的趋势，企

150、，企业的附加的附加资本本额也会不断增也会不断增长。该比率越高，比率越高，说明附加明附加资本越多。本越多。就就债权人而言，附加人而言，附加资本越多，就能相本越多，就能相对减少利减少利润的外流，从而增加的外流，从而增加偿还债务的可能性。的可能性。就企就企业本身而言，附加本身而言，附加资本越多，即使某一期利本越多，即使某一期利润减少，仍能保持适当的分减少，仍能保持适当的分红率。率。因此，因此，积累附加累附加资本，提高附加本，提高附加资本本对资本金的本金的比率，是企比率，是企业稳定和充定和充实资金来源的主要基金来源的主要基础。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债

151、表相关财务指标分析一、短期一、短期偿债能力分析能力分析（一）（一）营运运资金金营运运资本：本： 流流动资产 流流动负债依依据据帐面面数数容容易易低低估估流流动资产，尤尤其其是是存存货，因因此此营运运资本也往往被低估。本也往往被低估。通通常常将将营运运资本本与与以以前前年年度度的的该指指标进行行比比较，以以确确定定其其是否合理。是否合理。不不同同企企业之之间及及同同一一企企业的的不不同同年年份份之之间，可可能能存存在在显著著的形制差异和的形制差异和规模差异，模差异，这时，比，比较该指指标通常没有意通常没有意义。营运运资本本越越多多偿债越越有有保保障障，但但过多多对企企业也也不不是是好好事事，因因

152、为流流动资产过多多或或流流动负债过少少对企企业的的发展展都都不不是是有有利的事。利的事。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析（二）流（二）流动比率比率流流动比率比率= =流流动资产流流动负债分析要点：分析要点：比率越高，短期比率越高，短期偿债能力越能力越强。过高会影响高会影响获利能力，并非好利能力，并非好现象。象。西方会西方会计界界过去去认为比率比率为2 2比比较合理，但到合理，但到9090年代之年代之后，平均后，平均值已降已降为1.5 1.5 ：1 1左右左右 。 一般而言，流一般而言，流动比率的高低与比率的高低与营业周期很有关系：周

153、期很有关系：营业周期越短，流周期越短，流动比率就越低；反之，比率就越低；反之，则越高。越高。 比率多高合适，比率多高合适，应视不同行不同行业的具体情况而定。如的具体情况而定。如酿酒酒业高于高于2 2是正常是正常现象，零售象，零售业低于低于2 2也可能是正常也可能是正常现象。象。所以，在所以，在进行流行流动比率分析比率分析时，与行，与行业平均水平比平均水平比较是是十分必要的。十分必要的。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析流流动比率的横向或比率的横向或纵向比向比较，只能反映高低差，只能反映高低差异，但不能解异，但不能解释原因，欲知原因，原

154、因，欲知原因，则须具体分析具体分析应收收帐款、存款、存货及流及流动负债相相对水平的高低。水平的高低。如果如果应收收帐款或存款或存货的量不少，但其流的量不少，但其流动性（即性（即质量）存在量）存在问题，则应要求更高的流要求更高的流动比率。比率。 流流动比率的局限：未考比率的局限：未考虑流流动资产的的质量和量和结构，易于被操构，易于被操纵。长期以来，此指期以来，此指标作作为银行是否向行是否向债务人人发放放贷款的一个重要因素。款的一个重要因素。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析（三）速（三）速动比率比率速速动比率比率=速速动资产流流动负债速

155、速动资产=流流动资产-存存货以以此此作作补充充的的原原因因是是，流流动比比率率计算算中中所所包包含含的的存存货往往存在流往往存在流动性性问题。还可可以以考考虑扣扣除除预付付款款等等，形形成成更更为保保守守的的速速动比率，即：比率，即：（货币资金金 +交交易易性性金金融融资产 +应收收票票据据 +应收收帐款款净额）/流流动负债。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析分析要点：分析要点：比率比率越高，越高，偿债能力越能力越强。比率比率过高，并非好高，并非好现象象。比流比流动比率更科学比率更科学。西方会西方会计界界过去去认为结果果为1 1比比较

156、合适，即合适，即经验值为1 1 ：1 1，但，但9090年代以来已降年代以来已降为约0.8 0.8 ：1 1左右。左右。 比率多高合适，比率多高合适，应视不同行不同行业具体情况而定。在有些行具体情况而定。在有些行业，很少有，很少有赊销业务，故很少有，故很少有应收收帐款，因此，速款，因此，速动比率低于一般水平，并不意味着缺乏流比率低于一般水平，并不意味着缺乏流动性。性。 速速动比率的局限：未考比率的局限：未考虑应收收帐款的可回收性和期限款的可回收性和期限，易于易于被操被操纵。因此，在。因此，在计算分析算分析该指指标之前，之前，应首先分首先分析析应收收帐款的周款的周转率等。率等。很权威的资产负债表

157、分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析（四）（四）现金比率金比率现金比率金比率 = =（货币资金金 + + 现金等价物）金等价物）/ /流流动负债合合计这是最保守的流是最保守的流动性比率。性比率。当当企企业已已将将应收收帐款款和和存存货作作为抵抵押押品品的的情情况况下下，或或者者分分析析者者怀疑疑企企业的的应收收帐款款和和存存货存存在在流流动性性问题时，以以该指指标评价企价企业短期短期偿债能力是最能力是最为适当的适当的选择。该比比率率只只有有在在企企业业已已处于于财务困困境境时，才才是是一一个个适适当当的的比率。比率。就就正正常常情情况况下下的的企企业而而

158、言言，该比比率率过高高，可可能能意意味味着着该企企业没没有有充充分分利利用用现金金资源源，当当然然也也有有可可能能是是因因为已已经有有了了现金使用金使用计划（如厂房划（如厂房扩建等）。建等）。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析分析要点：分析要点：比率比率越高越高，偿债能力能力越越强。比率比率过高高，并非好，并非好现象。象。比速比速动比率更科学。比率更科学。美国会美国会计界界认为结果果为0.20.2比比较合适合适。应将上述三将上述三项指指标结合起来合起来进行分析行分析。 很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分

159、析资产负债表相关财务指标分析汽车汽车房地产房地产制药制药建材建材化工化工1.11.21.31.251.2家电家电啤酒啤酒计算机计算机电子电子商业商业1.51.7521.451.65机械机械玻璃玻璃食品食品饭店饭店1.81.322n西方企业流动比率参考指标西方企业流动比率参考指标很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析汽车汽车房地产房地产制药制药建材建材化工化工0.850.650.90.90.9家电家电啤酒啤酒计算机计算机电子电子商业商业0.90.91.250.950.45机械机械玻璃玻璃食品食品饭店饭店0.90.451.52n西方企业速动比

160、率参考指标西方企业速动比率参考指标很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析短 期偿债能力北新北新建材建材万科万科东风东风汽车汽车宝钢宝钢股份股份中国中国石油石油海正海正药业药业流动比率流动比率（倍）（倍）0.881.961.411.011.210.81速动比率速动比率（倍）（倍）0.670.591.050.490.760.51部分公司部分公司2007年末偿债能力指标年末偿债能力指标很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析短 期偿债能力北新北新建材建材万科万科东风东风汽车汽车宝钢宝钢股份股

161、份中国中国石油石油海正海正药业药业流动比率流动比率（倍）（倍）0.681.761.410.820.860.82速动比率速动比率（倍）（倍）0.440.430.940.320.520.54部分公司部分公司2008年末偿债能力指标年末偿债能力指标很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析（五）短期（五）短期偿债能力分析能力分析应注意的注意的问题和考和考虑的的因素因素营运运资金、流金、流动比率、速比率、速动比率和比率和现金比率是从金比率是从流流动资产与流与流动负债对比关系上比关系上评估企估企业短期短期偿债能力的四个主要指能力的四个主要指标；分析；分

162、析时，不能孤立地看，不能孤立地看某个指某个指标，应该综合考察，才能全面和客合考察，才能全面和客观地判地判断企断企业短期短期偿债能力的大小。在流能力的大小。在流动资产中，中，现金和金和银行存款以及短期投行存款以及短期投资、应收票据的收票据的变现能能力最力最强，应收收账款和存款和存货的的变现能力能力较弱，是影弱，是影响流响流动资产变现能力的主要能力的主要项目，也是影响短期目，也是影响短期偿债能力的主要因素。能力的主要因素。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析1.应收款收款项的的变现速度速度应收款收款项周周转率是反映率是反映应收款收款项变现速

163、度的重要速度的重要指指标。应收款收款项周周转率是指率是指赊销收入收入净额与平均与平均应收款收款项的比例关系，的比例关系，该指指标在于在于评价与衡量一价与衡量一个企个企业在特定期在特定期间内收回内收回赊销账款的能力。款的能力。从流从流动性角度来看，性角度来看，应收收账款周款周转率越高，表明率越高，表明收款迅速，而且能减少收收款迅速，而且能减少收账费用和坏用和坏账损失，同失，同时也表明企也表明企业的的资金流金流动性高、性高、偿付能力付能力强；相反，如果相反，如果应收收账款周款周转率很低，表明率很低，表明应收收账款款变现很慢，很慢，进而会增加收而会增加收账费用和坏用和坏账损失。如失。如果果应收收账款

164、占流款占流动资产比重很大，即使流比重很大，即使流动比率比率和速和速动比率指比率指标都很高，但其短期都很高，但其短期偿债能力仍能力仍值得得怀疑，疑，还要要进一步分析原因，及一步分析原因，及时采取改采取改进措措施。施。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析2.存存货变现速度速度就一般企就一般企业而言，存而言，存货在流在流动资中占有相当比重。中占有相当比重。尽管存尽管存货不能直接用于不能直接用于偿还流流动负债，但是如果，但是如果企企业的存的存货变现速度速度较快，意味着快，意味着资产的流的流动性性良好，会有良好，会有较大的大的现金流入量在未来注入

165、企金流入量在未来注入企业。企企业投投资于存于存货的目的，在于通的目的，在于通过存存货销售售过程程而而获得利得利润。一般的制造企。一般的制造企业为了配合了配合销售的需售的需要，都要要，都要维持相当数量的存持相当数量的存货。存。存货对企企业经营活活动的的变化非常敏感，化非常敏感，这就要求企就要求企业将存将存货控制控制在一定水平上，使其与在一定水平上，使其与经营活活动基本上保持一致。基本上保持一致。因此，分析企因此，分析企业短期短期偿债能力能力时，必，必须考考虑存存货变现速度。而反映存速度。而反映存货变现速度的重要指速度的重要指标就是就是存存货的周的周转率。存率。存货的周的周转率越高，表明存率越高，

166、表明存货变现速度越快，反之，越慢。速度越快，反之，越慢。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析3.影响短期影响短期偿债能力的其他因素能力的其他因素上述就上述就应收收账款和存款和存货的的变现能力指能力指标，都是从，都是从会会计报表表资料中取得的。但料中取得的。但还有一些会有一些会计报表表资料中没有反映出来的因素，也会影响企料中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期的短期偿债能力，甚至影响力相当大。企能力，甚至影响力相当大。企业流流动资产的的实际变现能力，可能比会能力，可能比会计报表表项目反映的目反映的变现能力要好一些，主要有以下几个因素影响

167、：能力要好一些，主要有以下几个因素影响：（1）可）可动用的用的银行行贷款指款指标银行已同意、企行已同意、企业未未办理理贷款手款手续的的银行行贷款限款限额，可以随，可以随时增加企增加企业的的现金，提高支付能力。金，提高支付能力。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析（2）准）准备很快很快变现的的长期期资产由于某种原因，企由于某种原因，企业可能将一些可能将一些长期期资产很快出很快出售售变为现金，增金，增强短期短期偿债能力。企能力。企业出售出售长期期资产，一般情况下都是要，一般情况下都是要经过慎重考慎重考虑的，企的，企业应根据近期利益和根据近期

168、利益和长期利益的期利益的辩证关系，正确决关系，正确决定出售定出售长期期资产的的问题。（3）偿债能力的声誉能力的声誉如果企如果企业的的长期期偿债能力一直很能力一直很强，有一定的声，有一定的声誉，在短期誉，在短期偿债方面出方面出现困困难时，可以很快地通，可以很快地通过发行行债券和股票等券和股票等办法解决法解决资金的短缺金的短缺问题，提高短期提高短期偿债能力，能力，这个增个增强变现能力的因素，能力的因素，取决于企取决于企业自身的信用声誉和当自身的信用声誉和当时的筹的筹资环境。境。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析（4）承担担保）承担担保责任

169、引起的任引起的债务企企业有可能以自己的一些流有可能以自己的一些流动资产为他人他人提供担保，如提供担保，如为他人向金融机构借款提供他人向金融机构借款提供担保，担保，为他人他人购物提供担保或物提供担保或为他人履行他人履行有关有关经济责任提供担保等。任提供担保等。这种担保有可种担保有可能成能成为企企业的的负债，增加，增加偿债负担。担。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析（5）未做）未做记录的或有的或有负债或有或有负债是企是企业有可能有可能发生的生的债务，按我，按我国国企企业会会计准准则规定，定，对某些或有某些或有负债并不作并不作为负债登登记入

170、入账，也不在，也不在报表中表中反映。或有反映。或有负债，包括售出，包括售出产品可能品可能发生生的的质量事后量事后赔偿、尚未解决的税、尚未解决的税额争争议可可能出能出现的不利后果、的不利后果、诉讼案件和案件和经济纠纷案可能案可能败诉并需并需赔偿、担保、担保责任等，任等，如不如不能能计入入预计负债的都没有在的都没有在报表中反映。表中反映。这些或有些或有负债一旦成一旦成为事事实上的上的负债，将，将会加大企会加大企业的的偿债负担。担。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析二、二、长期期偿债能力分析能力分析1.资产负债率率2.产权比率比率3.有形有

171、形净值债务率率4.已已获利息倍数利息倍数5.长期期负债与与营运运资金比率金比率6.股股东权益比率益比率7.影响影响长期期偿债能力的因素能力的因素很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析v（一）资产负债率（一）资产负债率v资产负债率率=负债/资产100%v也：也：=负债/（负债+所有者所有者权益）益） 100%v资产负债率率计算中存在下列两方面的争算中存在下列两方面的争议：分子是否分子是否应该包含包含“短期短期债务”？v认为应该包包括括者者的的观点点：从从长期期动态过程程看看，短短期期债务具具有有长期期性性，如如“应付付帐款款”作作为整整体体

172、，事事实上是企上是企业资金来源的一个金来源的一个“永久永久”的部分。的部分。v反反对者者的的观点点：因因为短短期期负债不不是是长期期资金金的的来来源源，因因此此，若若包包含含，就就不不能能很很好好地地反反映映企企业的的“长期期”财务状况。状况。v若若采采取取稳健健的的态度度，则将将短短期期债务包包含含于于该比比率率的的分子之中。分子之中。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析v分析要点：分析要点：v资产负债率能率能够揭示出企揭示出企业的全部的全部资金来源中金来源中有多少是有多少是由由债权人提供的人提供的，或者，或者说明在企明在企业的全部的

173、全部资产中中债权人人的的权益有多少。益有多少。v该比率的高低，比率的高低，债权人与投人与投资人的人的看法不同。看法不同。n债权人：人：负债比率越低比率越低，则股股东或所有者或所有者权益越大，益越大，说明明企企业的的财务实力越力越强，债权人的保人的保证程度越高，故希望程度越高，故希望越低越好越低越好。投投资人：人：负债比率低比率低，企，企业倒倒闭后所有者后所有者损失多失多，即投，即投资人相人相对承担的承担的风险高高。n对投投资人来人来说，负债比率比率较高可能会高可能会带来来种种好种种好处：由：由于于财务杠杆的作用，可以杠杆的作用，可以提高提高资本利本利润率率；以；以较少的少的资本本(或股本或股本

174、)投入投入获得企得企业的控制的控制权等。等。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析企企业负债比率比率过高高，无，无论对于企于企业、所有者、所有者、债权人和市人和市场稳定来定来说都是一种都是一种现实的需承担的的需承担的较大的大的风险。因。因为，负债比率比率过高意味着企高意味着企业在在较大程度上是依靠大程度上是依靠债权人提供的人提供的资金来金来维持其生持其生产经营业务或或资金周金周转的，一旦市的，一旦市场出出现不景气不景气现象，甚至企象，甚至企业一一时缺乏缺乏偿付本息的能力，会使付本息的能力，会使企企业陷入陷入无力支付的困境，以至于破的困境，

175、以至于破产清清盘。资产负债率超过100%，说明企明企业资不抵不抵债，有，有濒临倒倒闭的危的危险，债权人将遭受人将遭受损失。失。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析n企企业自身也努力使自身也努力使负债比率比率维持在一个持在一个合理的水平上，上，衡量衡量标志志是是企业不会发生还本付息的偿债危机，且融资成本最低。换句句话说，企业的负债比率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高。这样的的负债比率不比率不仅能保能保护债权人利益，人利益，稳定市定市场秩序，而且能使企秩序，而且能使企业和所有者和所有者(或股或股东)的的风险较小而利益小而利益较大，大，

176、这是一种是一种风险和成本和成本(或收或收益益)相称、中和的相称、中和的负债比率，也是企比率，也是企业应寻求的求的负债比率。一般比率。一般认为企企业的的负债比率比率应保持保持50左右。 最高不最高不应超超过65%，70%以上会出以上会出现财务困境，要困境，要预警了。警了。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析n利利润的的稳定增定增长性与性与资产的流的流动状况不状况不同，同，对资产负债率的要求不同。利利润比比较稳定的企定的企业或行或行业，其偿债能力一般要大于利润波动较大的企业或行业，因而利润比较稳定的企业或行业的负债比率可以高一些；资产流流动

177、性性强的企的企业或行或行业，其周转能力或变现能力较强，因而偿债能力一般要大于资产流动性较弱的企业或行业。 很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析n更稳健的资产负债率：v有形有形资产负债率率负债总额有形有形资产总额1OOv有形有形资产总额=资产总额-（待（待摊费用用+待待处理理财产损失）失）-长期待期待摊费用用-无形无形资产-商誉商誉v因因为待摊费用、待处理财产损失、长期待摊费用等等难以作以作为偿债的保的保证，这些些资产本身并无直接本身并无直接的的变现能力；能力；商誉、无形资产中的商中的商标、专利、利、非非专利技利技术等能否等能否偿债也存在

178、着极大的不确定性。也存在着极大的不确定性。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析v（二）产权比率（二）产权比率v产权比率比率=负债/所有者所有者权益益100%v分析要点：分析要点：v揭示了负债占所有者权益(股东权益)的比例，从而可从而可以在企以在企业清算清算时，确定，确定对债权人利益的保障程度。人利益的保障程度。v产权比率高好比率高好还是低好？是低好？v一般来一般来说，负债与所有者与所有者权益益比率越低，表示企，表示企业的的负债有较多的资本作为偿债保证，企，企业的的偿债能力越强，对债权人人权益的保障也越可靠，并有利于益的保障也越可靠，并有

179、利于稳定市定市场秩序；秩序；相反相反，这个比率个比率越高，则表示企表示企业的的偿债能力越弱，债权人人为企企业承担了承担了较大的大的风险，债权人人资金的安全性和金的安全性和市市场稳定性就定性就较低。低。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析v（三）有形净值债务率（三）有形净值债务率v有形净值债务率有形净值债务率=债务总额债务总额 / / （股东权益（股东权益 无形资产无形资产- -商誉）商誉）v分析要点：分析要点：v1.用于测量债权人在企业破产时受保障的用于测量债权人在企业破产时受保障的程度。程度。v2.之之所所以以将将无无形形资资产产从从

180、股股东东权权益益中中扣扣除除，是是因因为为从从保保守守的的观观点点看看，这这些些资资产产不不会会提提供给债权人任何资源。供给债权人任何资源。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析v（四）已（四）已获利息倍数利息倍数v已已获利利息息倍倍数数=利利息息保保障障倍倍数数=（利利润总额+利利息息费用用）/利息利息费用用v分析要点：分析要点： v如果如果连利息都利息都还不了，本金更没指望。不了，本金更没指望。v倍数越高，倍数越高，说明明利息被利息被偿还的可能性越大。的可能性越大。v利息是利利息是利润的再分配，故分子里也包括利息。的再分配，故分子里也

181、包括利息。v分分子子中中的的利利息息费用用的的资料料可可参参考考财务费用用，分分母母中中的的利利息息费用用还包括包括资本化的利息。本化的利息。v事事实上上，如如果果企企业在在偿付付利利息息费用用方方面面有有良良好好信信用用表表现，企企业很很可可能能永永不不需需要要偿还债务本本金金（如如一一些些公公用用事事业公公司司）；或或者者意意味味着着当当债务本本金金到到期期时，企企业有有能能力力重重新新筹集到筹集到资金。金。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析v为了了考考察察企企业偿付付利利息息能能力力的的稳定定性性，一一般般应计算算5年或年或5年

182、以上的利息保障倍数。年以上的利息保障倍数。v保保守守起起见，应选择5年年中中最最低低的的利利息息保保障障倍倍数数值作作为基基本的利息本的利息偿付能力指付能力指标。v（五）（五）长期期负债与与营运运资金比率金比率v长期期负债与与营运运资金金比比率率=长期期负债/（流流动资产-流流动负债）v比率最好不大于比率最好不大于1很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析v（六）（六）股股东权益比率益比率v股股东权益益比比率率=所所有有者者权益益/资产100%=所所有有者者权益益/（负债+所有者所有者权益）益）100%n分析要点：分析要点：n股股东权益率可

183、以表明在企益率可以表明在企业所融通的全部所融通的全部资金中，金中，有多有多少是由所有者少是由所有者(或股或股东)提供的提供的，它揭示了所有者，它揭示了所有者对企企业资产的的净权益。益。n这个个比率越高比率越高，说明所有者明所有者对企企业的控制的控制权越越稳固，而固，而债权人的人的权益越有保障益越有保障，对市市场秩序的秩序的稳定也越有利，定也越有利，企企业还可面可面临较低的低的偿债本息的本息的压力。力。n资产权益率益率+资产负债率率=1（有（有优先股除外）先股除外）n资产权益率是从益率是从另一个另一个侧面面来反映企来反映企业长期期财务状况和状况和长期期偿债能力的。能力的。n权益乘数是益乘数是该比

184、率的倒数。比率的倒数。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析v（七）（七）影响影响长期期偿债能力的因素能力的因素v1.长期租期租赁长期融期融资租租赁的租的租赁费中的中的“本金本金”部分。部分。长期期融融资租租赁实际上上也也是是一一种种长期期筹筹资行行为，故故应该考考虑其其对企企业债务结构构的的影影响响，即即将将与与融融资租租赁相相关关的的资产和和负债分分别加加计到到债务总额和和资产总额之中。之中。由由于于不不能能确确切切知知道道租租赁资产价价值，故故假假设资产与与负债相相等等。而而与与长期期经营性性租租赁相相关关的的负债，应该是是全全部部

185、预期期租租赁费用用中中的的“本本金金”部部分分，或或者者说是是全全部部预期期租租赁费用用减减去去其其中中内内含含的的利利息息。因因此此，它它约为全全部部预期租期租赁费用的用的2/3。很权威的资产负债表分析教程优秀第五节第五节资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析v2.或有事或有事项。v这主要主要应该通通过仔仔细阅读报表附注加以表附注加以发现。v3.担保担保责任任v4.长期期资产市价或清算价市价或清算价值与与长期期债务之比。之比。v当当企企业缺缺乏乏盈盈利利能能力力时，拥有有的的长期期资产如如果果具具有有较高高的的市市价价或或清清算算价价值则是是十十分分重重要要的的。但但是是，财务

186、报表表往往往往没没有有详细反反映映资产的的市市价价或或清清算算价价值。因此，外部分析者往往因此，外部分析者往往较难得到得到这些信息。些信息。案例四：企案例四：企业偿债能力分析案例能力分析案例大宇大宇很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析营运能力分析的意义：营运能力反映企运能力反映企业资产利用的效率，利用的效率，营运运能力能力强的企的企业，有助于，有助于获利能力的增利能力的增长，进而保而保证企企业具具备良好的良好的偿债能力。企能力。企业的管理者的管理者应该进行行营运能力的分析，以便运能力的分析，以便及及时了解和掌握本企了解和掌握本企业的的资产经营和利用和利用效率情况。效率

187、情况。1.有助于企业管理当局改善经营管理2.有助于投资者进行投资决策很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析vv企企业营业营运能力的指运能力的指标标：vv（一）总资产周转率（一）总资产周转率（一）总资产周转率（一）总资产周转率 总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。计算公式：率的重要指标。计算公式：率的重要指标。计算公式：率的重要指标。计算公式：vv总资产周转率销售总资产周转率销售总资产周转率销售总

188、资产周转率销售( (营业营业营业营业) )收入净额收入净额收入净额收入净额 平均资产余额平均资产余额平均资产余额平均资产余额100100vv总资产周转天数总资产周转天数总资产周转天数总资产周转天数360/360/总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率vv总资产周转率反映出企业单位资产创造的销售收入净额，总资产周转率反映出企业单位资产创造的销售收入净额，总资产周转率反映出企业单位资产创造的销售收入净额，总资产周转率反映出企业单位资产创造的销售收入净额，体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流体现企业在一定期间全部资产从投入到产

189、出周而复始的流体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，全面反映企业全部资产的管理质量和利用效率。转速度，全面反映企业全部资产的管理质量和利用效率。转速度，全面反映企业全部资产的管理质量和利用效率。转速度，全面反映企业全部资产的管理质量和利用效率。很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析vv一般来一般来一般来一般来说说，总资产总资产周周周周转转率越高，表示企率越高，表示企率越高，表示企率越高，表示企业资产经营业资产经营管理得管理得管理得管理得越好，取得的越好，取得的越好，取得的越好，取得的销销售收入就越多，售收入就越多，售收入就越多，售收入就越多，资产资产

190、的利用效率就越高，的利用效率就越高，的利用效率就越高，的利用效率就越高，周周周周转转速度就越快。速度就越快。速度就越快。速度就越快。vv由于由于由于由于总资产总资产是由流是由流是由流是由流动资产动资产、固定、固定、固定、固定资产资产、长长期投期投期投期投资资、无形、无形、无形、无形资资产产等等等等组组成，所以成，所以成，所以成，所以总资产总资产周周周周转转率的高低取决于率的高低取决于率的高低取决于率的高低取决于这这些些些些资产资产的利的利的利的利用效率，可分用效率，可分用效率，可分用效率，可分项进项进行行行行计计算和分析，从中找到影响算和分析，从中找到影响算和分析，从中找到影响算和分析，从中找

191、到影响总资产总资产周周周周转转率高低的原因，以便采取率高低的原因，以便采取率高低的原因，以便采取率高低的原因，以便采取对对策，解决存在的策，解决存在的策，解决存在的策，解决存在的问题问题。 vv要要要要对总资产对总资产周周周周转转率做出客率做出客率做出客率做出客观观全面的分析，企全面的分析，企全面的分析，企全面的分析，企业还应业还应从两方从两方从两方从两方面入手：面入手：面入手：面入手：vv(1)(1)纵纵向比向比向比向比较较。对对企企企企业业近几年来的近几年来的近几年来的近几年来的总资产总资产周周周周转转率率率率进进行行行行对对比。比。比。比。vv(2)(2)横向比横向比横向比横向比较较。将

192、本企。将本企。将本企。将本企业业与同与同与同与同类类企企企企业业的的的的总资产总资产周周周周转转率率率率对对比。比。比。比。vv通通通通过纵过纵横比横比横比横比较较，就可以，就可以，就可以，就可以发现发现企企企企业业在在在在资产资产利用上取得的成利用上取得的成利用上取得的成利用上取得的成绩绩与存在的与存在的与存在的与存在的问题问题，从而促使企，从而促使企，从而促使企，从而促使企业业加加加加强经营强经营管理，提高管理，提高管理，提高管理，提高总资产总资产利用率。利用率。利用率。利用率。 很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析v（二）流（二）流动资产周周转率率 流流动资产周

193、周转率是率是评价企价企业资产利用效率的另一主要指利用效率的另一主要指标。计算公式：算公式：v流流动资产周周转率率销售售(营业)收入收入净额平均流平均流动资产余余额100%v流流动资产周周转天数天数=360流流动资产周周转率率v平均流平均流动资产余余额=（期初流（期初流动资产+期末流期末流动资产）2v流流动资产周周转率反映了企率反映了企业流流动资产的周的周转速度，即流速度，即流动资产的利用效率。的利用效率。v周周转率越高，表明流率越高，表明流动资产创造的收入多，造的收入多，实现的价的价值高，高，企企业的盈利能力就的盈利能力就强。很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析一般来

194、一般来说，流，流动资产周周转率高，率高，说明企明企业在在资产的利用上取得了三方面的成的利用上取得了三方面的成绩：合：合理持有理持有货币资金，金，应收收帐款回收快，存款回收快，存货周周转快。快。对企企业来来说，要加快流，要加快流动资产的周的周转速度，速度，就必就必须合理持有合理持有货币资金，加快金，加快帐款的回款的回收，收，扩大大销售，提高存售，提高存货周周转速度。速度。很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析vv（三）应收帐款周转率（三）应收帐款周转率应收帐款周转率反映应收帐款的变现速度，应收帐款周转率反映应收帐款的变现速度，是对流动资产周转率的补充说明，计算公是对流动资

195、产周转率的补充说明，计算公式：式：vv应收帐款周转率销售应收帐款周转率销售(营业营业)收入净额收入净额应应收帐款平均余额收帐款平均余额100%vv应收账款平均余额应收账款平均余额=（期初应收账款（期初应收账款+期末期末应收账款）应收账款）/2vv应收帐款周转天数应收帐款周转天数360天天应收帐款周转应收帐款周转率。率。很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析vv（1 1）应收帐款周转率反映企业应收帐款变现速）应收帐款周转率反映企业应收帐款变现速）应收帐款周转率反映企业应收帐款变现速）应收帐款周转率反映企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率的高低。度的快慢及管理效率的高低。度

196、的快慢及管理效率的高低。度的快慢及管理效率的高低。vv（2 2）周转率高，表明企业收帐迅速，帐龄期限）周转率高，表明企业收帐迅速，帐龄期限）周转率高，表明企业收帐迅速，帐龄期限）周转率高，表明企业收帐迅速，帐龄期限较短，可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对较短，可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对较短，可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对较短，可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。增加企业流动资产的投资收益。增加企业流动资产的投资收益。增加企业流动资产的投资收益。vv（3 3）当然，周转率太高，也不利于企业扩大销）当然，周转率太高，也不利于企业扩大销）当然，周转率太高

197、，也不利于企业扩大销）当然，周转率太高，也不利于企业扩大销售，提高产品市场占有率。售，提高产品市场占有率。售，提高产品市场占有率。售，提高产品市场占有率。vv（4 4）企业应加强对应收帐款的管理，管理的目）企业应加强对应收帐款的管理，管理的目）企业应加强对应收帐款的管理，管理的目）企业应加强对应收帐款的管理，管理的目标应是在发挥应收帐款强化竞争、扩大销售的同标应是在发挥应收帐款强化竞争、扩大销售的同标应是在发挥应收帐款强化竞争、扩大销售的同标应是在发挥应收帐款强化竞争、扩大销售的同时，尽可能降低应收帐款投资的机会成本、坏帐时，尽可能降低应收帐款投资的机会成本、坏帐时，尽可能降低应收帐款投资的机

198、会成本、坏帐时，尽可能降低应收帐款投资的机会成本、坏帐损失与管理成本。损失与管理成本。损失与管理成本。损失与管理成本。 很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析vv具体来说，要制定严格合理有效的应收帐款管理措施：具体来说，要制定严格合理有效的应收帐款管理措施：具体来说，要制定严格合理有效的应收帐款管理措施：具体来说，要制定严格合理有效的应收帐款管理措施：vv（1 1）制定合理的信用标准）制定合理的信用标准）制定合理的信用标准）制定合理的信用标准，即给客户制定出要获得赊销，即给客户制定出要获得赊销，即给客户制定出要获得赊销，即给客户制定出要获得赊销必须具备的条件，这些条件主

199、要包括三个方面：必须具备的条件，这些条件主要包括三个方面：必须具备的条件，这些条件主要包括三个方面：必须具备的条件，这些条件主要包括三个方面：偿债能力偿债能力偿债能力偿债能力指标指标指标指标，通常以流动比率、速动比率、现金比率、产权比率，通常以流动比率、速动比率、现金比率、产权比率，通常以流动比率、速动比率、现金比率、产权比率，通常以流动比率、速动比率、现金比率、产权比率等作为标准；等作为标准；等作为标准；等作为标准；vv营运能力指标，营运能力指标，营运能力指标，营运能力指标，以存货周转率、应收帐款周转率等作为标以存货周转率、应收帐款周转率等作为标以存货周转率、应收帐款周转率等作为标以存货周转

200、率、应收帐款周转率等作为标准；准；准；准；vv盈利能力指标盈利能力指标盈利能力指标盈利能力指标，以已获利息倍数、总资产息税前利润率、以已获利息倍数、总资产息税前利润率、以已获利息倍数、总资产息税前利润率、以已获利息倍数、总资产息税前利润率、净资产收益率等作为标准。这些指标应达到一定的标准，净资产收益率等作为标准。这些指标应达到一定的标准，净资产收益率等作为标准。这些指标应达到一定的标准，净资产收益率等作为标准。这些指标应达到一定的标准，企业才能进行赊销，否则，宁可不销，也要避免坏帐的产企业才能进行赊销，否则，宁可不销，也要避免坏帐的产企业才能进行赊销，否则，宁可不销，也要避免坏帐的产企业才能进

201、行赊销，否则，宁可不销，也要避免坏帐的产生。生。生。生。 很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析vv信用标准定的过高信用标准定的过高信用标准定的过高信用标准定的过高，有利于降低违约风险及收帐，有利于降低违约风险及收帐，有利于降低违约风险及收帐，有利于降低违约风险及收帐费用；不利之处是使许多客户因信用品质达不到费用；不利之处是使许多客户因信用品质达不到费用；不利之处是使许多客户因信用品质达不到费用；不利之处是使许多客户因信用品质达不到标准而被拒之门外，从而影响企业市场竞争能力标准而被拒之门外，从而影响企业市场竞争能力标准而被拒之门外，从而影响企业市场竞争能力标准而被拒之门外，从而影响企业

202、市场竞争能力的提高和销售收入的扩大。的提高和销售收入的扩大。的提高和销售收入的扩大。的提高和销售收入的扩大。vv相反，如果企业采用相反，如果企业采用相反，如果企业采用相反，如果企业采用较低的信用标准较低的信用标准较低的信用标准较低的信用标准，虽然有利，虽然有利，虽然有利，虽然有利于扩大销售，提高市场竞争力和占有率，但同时于扩大销售，提高市场竞争力和占有率，但同时于扩大销售，提高市场竞争力和占有率，但同时于扩大销售，提高市场竞争力和占有率，但同时也却需要冒较大的坏帐损失风险和支付较高的收也却需要冒较大的坏帐损失风险和支付较高的收也却需要冒较大的坏帐损失风险和支付较高的收也却需要冒较大的坏帐损失风

203、险和支付较高的收帐费用。帐费用。帐费用。帐费用。vv这样，就要求企业根据自身抗风险能力、市场竞这样，就要求企业根据自身抗风险能力、市场竞这样，就要求企业根据自身抗风险能力、市场竞这样，就要求企业根据自身抗风险能力、市场竞争激烈程度、客户的资信程度，来确定一个既为争激烈程度、客户的资信程度，来确定一个既为争激烈程度、客户的资信程度，来确定一个既为争激烈程度、客户的资信程度，来确定一个既为客户所能接受又有利于销售的信用标准客户所能接受又有利于销售的信用标准客户所能接受又有利于销售的信用标准客户所能接受又有利于销售的信用标准 。很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析vv（2

204、2）制定合适的信用条件。）制定合适的信用条件。）制定合适的信用条件。）制定合适的信用条件。即制定具体的客即制定具体的客即制定具体的客即制定具体的客户户付款条件，付款条件，付款条件，付款条件，主要包括信用期限（企主要包括信用期限（企主要包括信用期限（企主要包括信用期限（企业业要求客要求客要求客要求客户户付款的最付款的最付款的最付款的最长长期限）、折期限）、折期限）、折期限）、折扣期限（客扣期限（客扣期限（客扣期限（客户获户获得折扣的付款期限）、得折扣的付款期限）、得折扣的付款期限）、得折扣的付款期限）、现现金折扣（客金折扣（客金折扣（客金折扣（客户户在在在在折后期内付款折后期内付款折后期内付款折

205、后期内付款获获得的得的得的得的现现金折扣率）。金折扣率）。金折扣率）。金折扣率）。进进行收益成本分行收益成本分行收益成本分行收益成本分析析析析vv（3 3）制定有效的收）制定有效的收）制定有效的收）制定有效的收帐帐方方方方针针。当客当客当客当客户违户违反信用条件，拖欠反信用条件，拖欠反信用条件，拖欠反信用条件，拖欠甚至拒付甚至拒付甚至拒付甚至拒付帐帐款款款款时时，企，企，企，企业应业应及及及及时时采取措施，加以催收。企采取措施，加以催收。企采取措施，加以催收。企采取措施，加以催收。企业业应应根据欠款的多少、不同信用品根据欠款的多少、不同信用品根据欠款的多少、不同信用品根据欠款的多少、不同信用品

206、质质的客的客的客的客户户，采取不同的措，采取不同的措，采取不同的措，采取不同的措施，多渠道、多方法、有重点地催收。施，多渠道、多方法、有重点地催收。施，多渠道、多方法、有重点地催收。施，多渠道、多方法、有重点地催收。vv总总之，之，之，之，计计算并分析算并分析算并分析算并分析应应收收收收帐帐款周款周款周款周转转率的目的，在于促率的目的，在于促率的目的，在于促率的目的，在于促进进企企企企业业通通通通过过制定合理制定合理制定合理制定合理赊销赊销政策，政策，政策，政策，严严格格格格购销购销合同管理、及合同管理、及合同管理、及合同管理、及时结时结算等算等算等算等途径，加途径，加途径，加途径，加强应强应

207、收收收收帐帐款的前中后期管理，加快款的前中后期管理，加快款的前中后期管理，加快款的前中后期管理，加快应应收收收收帐帐款回收款回收款回收款回收速度速度速度速度 。 很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析（四）存（四）存货货周周转转率率 存存存存货货周周周周转转率是率是率是率是对对流流流流动资产动资产周周周周转转率的率的率的率的补补充充充充说说明，是明，是明，是明，是评评价企价企价企价企业业从取得存从取得存从取得存从取得存货货，投入生，投入生，投入生，投入生产产到到到到销销售收回等各售收回等各售收回等各售收回等各个个个个环节环节管理状况的管理状况的管理状况的管理状况的综综合

208、性指合性指合性指合性指标标。计计算公式：算公式：算公式：算公式：存存存存货货周周周周转转率率率率销销售（售（售（售（营业营业）成本）成本）成本）成本 存存存存货货平均余平均余平均余平均余额额100%100%存存存存货货周周周周转转率率率率销销售（售（售（售（营业营业）收入）收入）收入）收入 存存存存货货平均余平均余平均余平均余额额100%100%存存存存货货周周周周转转天数天数天数天数=360=360天天天天 存存存存货货周周周周转转率率率率很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析存货是流动资产中最重要的组成部分之一，存货是流动资产中最重要的组成部分之一，它不仅金额比重大

209、，而且增值能力强。因它不仅金额比重大，而且增值能力强。因此，存货周转速度的快慢，不仅反映出企此，存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏，而且直接影响到企业的偿债能作的好坏，而且直接影响到企业的偿债能力及获利能力。一般来说，存货周转率越力及获利能力。一般来说，存货周转率越高，则存货积压的风险就越小，资金使用高，则存货积压的风险就越小，资金使用效率就越高。相反，存货周转率低，说明效率就越高。相反，存货周转率低，说明企业在存货管理上存在较多问题。企业在存货管理上存在较多问题。很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营

210、运能力分析（五）营业周期营业周期周期=存存货周周转天数天数+应收收账款周款周转天天数数越短，越短，说明明资金周金周转越快。越快。很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析vv（六）固定资产周转率（六）固定资产周转率（六）固定资产周转率（六）固定资产周转率 固定资产是企业一类重要资产，在总资产中占有固定资产是企业一类重要资产，在总资产中占有固定资产是企业一类重要资产，在总资产中占有固定资产是企业一类重要资产，在总资产中占有较大比重，更重要的是固定资产生产能力，关系较大比重，更重要的是固定资产生产能力，关系较大比重，更重要的是固定资产生产能力，关系较大比重，更重要的是固定资产生

211、产能力，关系到企业产品的产量和质量，进而关系到企业的盈到企业产品的产量和质量，进而关系到企业的盈到企业产品的产量和质量，进而关系到企业的盈到企业产品的产量和质量，进而关系到企业的盈利能力。所以固定资产营运效率如何，对企业至利能力。所以固定资产营运效率如何，对企业至利能力。所以固定资产营运效率如何，对企业至利能力。所以固定资产营运效率如何，对企业至关重要。固定资产周转率就是用来反映其利用效关重要。固定资产周转率就是用来反映其利用效关重要。固定资产周转率就是用来反映其利用效关重要。固定资产周转率就是用来反映其利用效率的指标，计算公式：率的指标，计算公式：率的指标，计算公式：率的指标，计算公式：vv

212、固定资产周转率销售（营业）收入净额固定资产周转率销售（营业）收入净额固定资产周转率销售（营业）收入净额固定资产周转率销售（营业）收入净额 平均平均平均平均固定资产净值固定资产净值固定资产净值固定资产净值100%100%vv固定资产周转天数固定资产周转天数固定资产周转天数固定资产周转天数=360=360固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率很权威的资产负债表分析教程优秀三、营运能力分析三、营运能力分析vv企企企企业业要想提高固定要想提高固定要想提高固定要想提高固定资产资产周周周周转转率，就率，就率，就率，就应应加加加加强对强对固定固定固定固定资产资产的管的管的管的管理，做到固定

213、理，做到固定理，做到固定理，做到固定资产资产投投投投资规资规模得当、模得当、模得当、模得当、结结构合理。构合理。构合理。构合理。 vv规规模模模模过过大，造成大，造成大，造成大，造成设备闲设备闲置，形成置，形成置，形成置，形成资产资产浪浪浪浪费费，固定，固定，固定，固定资产资产使用使用使用使用效率下降；效率下降；效率下降；效率下降；vv规规模模模模过过小，生小，生小，生小，生产产能力小，形不成能力小，形不成能力小，形不成能力小，形不成规规模效益。模效益。模效益。模效益。vv固定固定固定固定资产结资产结构构构构应应合理，指企合理，指企合理，指企合理，指企业业生生生生产产用和非生用和非生用和非生用

214、和非生产产用固定用固定用固定用固定资产资产应应保持一个恰当的比例，即生保持一个恰当的比例，即生保持一个恰当的比例，即生保持一个恰当的比例，即生产产用固定用固定用固定用固定资产应资产应全部投入使全部投入使全部投入使全部投入使用，能用，能用，能用，能满负满负荷运行，并能完全荷运行，并能完全荷运行，并能完全荷运行，并能完全满满足生足生足生足生产经营产经营的需要，非生的需要，非生的需要，非生的需要，非生产产用固定用固定用固定用固定资产应资产应能确能确能确能确实实担当起服担当起服担当起服担当起服务务的的的的职责职责。vv应应引起重引起重引起重引起重视视的是，的是，的是，的是，现现在不少企在不少企在不少企

215、在不少企业业的非生的非生的非生的非生产产性固定性固定性固定性固定资产资产投投投投资资过过大，如盖高档大，如盖高档大，如盖高档大，如盖高档办办公楼、公楼、公楼、公楼、买买高档汽高档汽高档汽高档汽车车等，等，等，等，这这是造成固定是造成固定是造成固定是造成固定资资产产利用率低的重要原因。利用率低的重要原因。利用率低的重要原因。利用率低的重要原因。vv案例六：案例六：案例六：案例六：营营运能力分析运能力分析运能力分析运能力分析“秦池秦池秦池秦池” ”为为何何何何昙昙花一花一花一花一现现很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析主要内容：主要内容：一、一、资产负债表表项目增减目增减变动分

216、析（比分析（比较分析）分析）二、二、资产负债表的构成分析（表的构成分析（结构分析）构分析）很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析趋势分析，分析，趋势分析法是将分析法是将两期或两期或连续数期数期财务会会计报告中的相同指告中的相同指标或比率或比率进行行对比，比，求出它求出它们增减增减变动的方向的方向、数数额和幅度和幅度的一种方法的一种方法。一、一、资产负债表表项目增减目增减变动分析（水平分分析（水平分析，比析，比较分析）分析）是是对资产负债表中的数据按不同表中的数据按不同时期，期，进行比行比较，计算其增减百分比，分析增减算其增减百分比，分析增减变化的原因，来确化的原因，来确定公司

217、定公司财务状况的状况的变化情况和化情况和发展展趋势。与利与利润表的分析相表的分析相结合，可了解企合，可了解企业的的经营状况。状况。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析（一）（一）资产、负债和所有者和所有者权益的益的总体分体分析析1资产增加，增加，负债增加，所有者增加，所有者权益不益不变或投入或投入资本减少。本减少。资产增加会使企增加会使企业经营规模模扩大，但大，但这种种扩大是靠大是靠负债来支持的，企来支持的，企业的生的生产经营并没有并没有为扩大再生大再生产提供物提供物质基基础。但。但这不等于不等于说企企业过去的生去的生产经营没有盈利，没有盈利，也也许是没有盈利，也是没有盈利

218、，也许是把全部盈利都分是把全部盈利都分配配给投投资者了（以下不考者了（以下不考虑利利润分配分配问题）。 很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析2资产增加，增加，负债不不变或减少，投入或减少，投入资本增加，本增加，留存收益不留存收益不变。显然然这是投是投资者追加投者追加投资的的结果，而不是生果，而不是生产经营活活动所致，据此仍不能判断生所致，据此仍不能判断生产经营的效益性。的效益性。但如果留存收益减少，但如果留存收益减少，则表明企表明企业经营亏损。3资产增加，增加，负债不不变，投入，投入资本不本不变，留存，留存收益增加。收益增加。资产的的这种种变化化显然得益于企然得益于企业过去

219、的生去的生产经营活活动，这时，增加，增加额越大，表明企越大，表明企业过去一年的去一年的生生产经营活活动效率越高，效率越高，资本保本保值增增值得以得以实现，应对企企业的生的生产经营活活动从从总体上做出良好体上做出良好评价。价。如果如果资产增加，增加，负债减少，投入减少，投入资本减少，或本减少，或资产增加，增加，负债和投入和投入资本也增加，但两者增加之本也增加，但两者增加之和小于和小于资产增加数，仍可做出上述增加数，仍可做出上述评价。价。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析4资产减少，减少，负债减少，所有者减少，所有者权益不益不变。这是企是企业理理财活活动的的结果，而不是生果，

220、而不是生产经营的效的效益高低造成的。益高低造成的。5资产减少，减少，负债不不变或增加，投入或增加，投入资本减少，本减少，留存收益不留存收益不变。投投资人收回投人收回投资是企是企业资产减少的主要原因，不减少的主要原因，不表明企表明企业生生产运运营状况不好。状况不好。6资产减少，减少，负债不不变或增加，投入或增加，投入资本不本不变或或增加，留存收益减少。增加，留存收益减少。表明企表明企业当年当年经营亏损，资本本连保保值都没能做到。都没能做到。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析7资产不不变，负债减少，投入减少，投入资本减少；本减少；留存收益增加。留存收益增加。此此时，留存收益增

221、加数等于，留存收益增加数等于负债和投入和投入资本本减少之和，减少之和，虽然企然企业生生产经营规模没有模没有变动，但仍能但仍能对企企业过去一年的去一年的经营活活动做出良好做出良好的的评价。价。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析（二）各（二）各项目目变动的具体分析的具体分析分析流分析流动资产将流将流动资产的的项目大致分目大致分为四四类：货币性性资产、交易性金融、交易性金融资产、信用、信用资产（应收收帐款、款、应收票据、其他收票据、其他应收款等）和存收款等）和存货资产。将上述将上述资产项目的增减幅度与流目的增减幅度与流动资产总额的增减幅度作出比的增减幅度作出比较分析：分析： 很

222、权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析1、企、企业中的中的货币资产(或交易性金融或交易性金融资产)的增的增长幅度大于流幅度大于流动资产的增的增长，说明企明企业应付市付市场变化的能力将增化的能力将增强；2、企、企业中的信用中的信用资产增增长幅度大于流幅度大于流动资产的增的增长幅度，幅度，说明企明企业的的货款回收不款回收不够理理想，企想，企业受第三者的制受第三者的制约增增强，企，企业应该加加强货款的回收工作；款的回收工作；3、存、存货资产的增的增长幅度大于流幅度大于流动资产的增的增长幅度，幅度，说明企明企业存存货增增长占用占用资金金过多，多，市市场风险将增大，企将增大，企业应加加强

223、存存货管理和管理和销售工作。售工作。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析4、企、企业中的中的货币资产(或交易性金融或交易性金融资产)的增的增长幅度大于流幅度大于流动资产的增的增长，存，存货资产的增的增长幅度小于幅度小于0，流，流动资产的增的增长幅度接幅度接近其他指近其他指标，说明企明企业的支付能力增的支付能力增强，应付市付市场的的变化能力增化能力增强，企，企业加快市加快市场回收回收工作，增加工作，增加现金回金回笼，流，流动资产的的结构有很构有很大改善。大改善。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析5、如果企、如果企业当年的当年的资产变化主要是由于固化主要是

224、由于固定定资产或者或者长期投期投资、无形、无形资产、其他、其他资产的的变动而引起，而引起，说明企明企业将将资金的重点向固金的重点向固定定资产、长期投期投资、无形、无形资产及其他及其他资产方方向向转移。投移。投资者者应该随随时注意企注意企业的生的生产规模、模、产品品结构的构的变化，化，这种种变化不但决定了化不但决定了企企业的收益能力和的收益能力和发展潜力，也决定了企展潜力，也决定了企业的生的生产经营形式。因此，建形式。因此，建议投投资者者进行行动态跟踪与研究。跟踪与研究。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析分析流分析流动负债将流将流动负债简单地划分地划分为:1、营业环节的流的

225、流动负债(应付付帐款、款、应付票付票据、据、预收款收款项、应付付职工薪酬、工薪酬、应交税交税费、其他其他应付款付款)2、融、融资环节的流的流动负债(短期借款、短期借款、应付利付利息、息、1年内到期的年内到期的长期期负债)3、收益分配收益分配环节的流的流动负债(应付股利付股利)。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析1、如果企、如果企业流流动负债的比重中的比重中营业环节的流的流动负债的比重比的比重比较大，那么表明，企大，那么表明，企业的的资金来源金来源为营业性性质，成本比，成本比较低。在构成中，如果其他低。在构成中，如果其他应付付帐款、款、预收款、收款、应付付帐款占流款占流动负

226、债的比重任的比重任意一意一项增幅达增幅达80%以上，以上，说明企明企业的生的生产经营业务开展得不理想，欠款增多，开展得不理想，欠款增多，资金金压力比力比较大。大。2、如果融、如果融资环节的比重上升，那么表明企的比重上升，那么表明企业的短的短期融期融资活活动增加，企增加，企业的的经营业务波波动性提高。性提高。3、如果收益分配、如果收益分配环节的比重上升，企的比重上升，企业的收益分的收益分配的配的负担将有所提高。担将有所提高。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析案例：案例：案例：案例： 以下是以下是X公司公司2005年度、年度、2006年度的年度的资产负债表表：要求：要求：（1

227、）计算各算各项目金目金额的增减的增减额和增减百分比；和增减百分比；（2）根据）根据计算算结果，果，对资产、负债、所有者、所有者权益益进行行总体分析；体分析；（3）对流流动资产、长期投期投资、固定、固定资产、流、流动负债、长期期负债、所有者、所有者权益的增减益的增减变动情况情况进行分析行分析评价。价。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析分析：分析：分析：分析： 单位：万元位：万元项 目规 模 2006 2005年 增减额 增减率%货币资金货币资金 1，510 1，450 6 0 4.14短期投资短期投资 250 330 8 0 24.24 存存货货 2，900 2，400 5

228、00 20.83应收账款应收账款 1,000 800 200 25减减:坏账准备坏账准备 5 4 1 25应收账款净额应收账款净额 995 796 199 25流动资产流动资产6044.65334710.613.32很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析项 目 规 模2006年2005年增减额增减率%长期投资长期投资1,0002,000-1,000-50固定资产原值固定资产原值12,55011,5001,0509.13减减:累计折旧累计折旧2,1002,0001005固定资产净值固定资产净值10,4509,50095010固定资产合计固定资产合计10,4509,5009501

229、0 总资产总资产18024.617234790.64.59很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析项项目目规规模模2006年2005年增减额增减额增减率增减率%短期借款短期借款8051810100555.52应付票据应付票据2301607043.75应付账款应付账款128095033034.74预收账款预收账款1401241612.9应付工资应付工资1001202016.67应付福利费应付福利费80901011.11应交税金应交税金2001802011.11应付利润应付利润100604066.67预提费用预提费用989355.38流动负债流动负债3033358755415.44

230、很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析项项目目规规模模2006年2005年增减额增减额增减率增减率%长期借款长期借款1880150038025.33应付债券应付债券130012001008.33长期负债长期负债3180270048017.78总总负负债债62136287741.18实收资本实收资本940086008009.3资本公积资本公积80080000盈余公积盈余公积160015001006.67末分配利润末分配利润11.64735.475.32所有者权益所有者权益11811.610947864.67.9很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析一、从一、从

231、总体可分析出企体可分析出企业资产、负债、所有者、所有者权益的增减益的增减变化情况及化情况及变化的分布情况化的分布情况。（1）该企企业2006年比年比2005年年资产增加增加4.59%，表明企表明企业的生的生产规模模扩大；大；（2）负债下降下降1.18%，所有者，所有者权益增加益增加7.9%，意味着企意味着企业规模模扩大的大的资金来源于所有者金来源于所有者权益；益；但但进一步分析可以看出一步分析可以看出该企企业的所有者的所有者权益的增益的增加主要有加主要有实收收资本的增加本的增加800万引起，万引起，资产增加增加790.6万元，是一种外延性的万元，是一种外延性的扩大再生大再生产；留存；留存收益增

232、加了收益增加了64.6万元，万元，说明企明企业有盈利，但盈利有盈利，但盈利水平一般；水平一般；很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析二、二、对流流动资产、长期投期投资、固定、固定资产、流流动负债、长期期负债、所有者、所有者权益益的具体分析的具体分析（一）流（一）流动资产分析分析1、企、企业中的中的货币资产的增的增长幅度幅度4.14%小于流小于流动资产的增的增长幅度幅度13.32%，而且短期投，而且短期投资下降了下降了24.24%,说明企明企业应付市付市场变化的能力将下降；化的能力将下降；2、企、企业中的信用中的信用资产增增长幅度幅度25%大于流大于流动资产的增的增长幅度，幅度

233、，说明企明企业的的货款回收不款回收不够理想，理想，企企业受第三者的制受第三者的制约增增强，企，企业应该加加强货款的款的回收工作；回收工作；很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析3、存、存货资产的增的增长幅度幅度20.83%大于流大于流动资产的的增增长幅度，幅度，说明企明企业存存货增增长占用占用资金金过多，市多，市场风险将增大，企将增大，企业应加加强存存货管理和管理和销售工作。售工作。（二）（二）长期投期投资分析分析该企企业的的长期投期投资下降了下降了50%，金，金额由由2000万元万元降降为1000万元，下降的原因一般有两个，一是收万元，下降的原因一般有两个，一是收回投回投资

234、，二是投，二是投资发生生亏损。从。从报表看，表看，2006年年比比2005年年货币资金金仅增加了增加了60万元，所以不可能万元，所以不可能是收回投是收回投资引起的引起的长投下降，所以可能是因投下降，所以可能是因为投投资发生了生了亏损，这对企企业来来说是一个不利的是一个不利的现象。象。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析（三）固定（三）固定资产分析分析该企企业的固定的固定资产增加了增加了950万元，比上年万元，比上年上升上升10%，说明企明企业在在进行行扩大再生大再生产，可能看好某一个可能看好某一个项目或目或产品的市品的市场前景，前景，具体具体应看其附注中看其附注中说明的投明

235、的投资在哪些固定在哪些固定资产上。上。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析（四）流（四）流动负债分析分析企企业总体的流体的流动负债是下降的，下降是下降的，下降554万元，万元，15.44%，这种下降主要是由短期借款大幅减少种下降主要是由短期借款大幅减少1005万元、下降万元、下降55.52%引起，可能大量的短期借引起，可能大量的短期借款到期已款到期已偿还。与此同。与此同时，信用性的流，信用性的流动负债且有且有很大的增很大的增长，应付票据增付票据增长70万元，万元，43.75%，应付付帐款增款增长330万元，万元，34.74%，预收收账款增款增长16万万元元12.9%，应交税

236、金增交税金增长20万元，万元，11.11%,预提提费用用5万元，增万元，增长了了5.38%,这一方面一方面说明明销售收入在售收入在增增长（从税金可看出），而且成本很低的（从税金可看出），而且成本很低的负债；另；另一方面，也会造成一方面，也会造成还款款压力。力。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析（五）（五）长期期负债分析分析长期期负债增加了增加了480万元，上升万元，上升17.78%，快于固，快于固定定资产的增的增长（10%），），说明企明企业的的长期期负债除除了用于增加固定了用于增加固定资产以外，以外，还投投资于了流于了流动资产，这也正好也正好说明明为什么流什么流动资产增

237、加，而流增加，而流动负债下降的下降的现象。象。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析（六）所有者（六）所有者权益分析益分析所有者所有者权益益总体增加体增加864.6万元，增万元，增长7.9%，主，主要来自要来自实收收资本增加的本增加的800万元，万元，说明企明企业从投从投资者那里者那里获得了新的得了新的资金，是一种外源性的融金，是一种外源性的融资；盈余公盈余公积增加增加100万元，增万元，增长6.67%，有盈利，有盈利，但不是很高；未分配利但不是很高；未分配利润下降了下降了35.4万元，下降万元，下降75.39%,联系流系流动负债中的中的应付利付利润增加增加40万元，万元，增

238、增长66.67%，可知未分配利，可知未分配利润的下降是因的下降是因为2006年增加了年增加了对股股东的利的利润分配，当然，分配，当然，还要考要考虑企企业的付款的付款压力。力。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节资产负债表的趋势分析从以上从以上趋势分析看，分析看，该企企业的盈利能力很的盈利能力很一般，一般，资产的流的流动性在下降，性在下降，经营风险在在提高，企提高，企业发展的展的趋势看前景不是太光明。看前景不是太光明。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析二、二、资产负债表的构成分析（表的构成分析（结构分析、构分析、垂直分析）垂直分析）是将是将资产负债表各表各项目与目与总额相

239、比，相比，计算算出各出各项目占目占总体的比重，并将各体的比重，并将各项目构成目构成与与历年数据、与同行水平年数据、与同行水平进行比行比较，分析，分析其其变化的合理性及其原因，借以化的合理性及其原因，借以进一步判一步判断企断企业财务状况的状况的发展展趋势。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析企企业的的资产和和负债是从两个角度反映的同一是从两个角度反映的同一经营活活动。资产是以是以资金的物金的物质表表现形式反映形式反映资金存金存在状况；在状况；负债是从企是从企业资金取得途径反映金取得途径反映资产所所需需资金筹集的来源情况。金筹集的来源情况。一般情况下，企一般情况下，企业的的资

240、产与与负债的的结构如下：构如下：流动资产流动资产流动负债流动负债固定资产及固定资产及长期资产长期资产长期负债长期负债所有者权益所有者权益很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析将将流流动负债与与长期期负债所有者所有者权益益的合的合计数数进行分析，可判定企行分析，可判定企业在生在生产经营中中的的资金来源是金来源是长期期还是短期，来源于内部是短期，来源于内部积累累还是来源于外部筹措，从而揭示企是来源于外部筹措，从而揭示企业的相的相对独立性和独立性和稳定性：定性：流流动负债大于大于45%，长期期负债所有者所有者权益小于益小于55%，表明生，表明生产者者经营性性负债水平水平比比较高，

241、日常生高，日常生产经营活活动重要性增重要性增强，风险增大；增大；很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析流流动负债位于位于30%45%，长期期负债所所有者有者权益等于益等于55%70%，表明企，表明企业资金金结构位于正常的水平；构位于正常的水平；流流动负债小于小于30%，长期期负债所有者所有者权益大于益大于70%，表明企，表明企业资金金结构的构的稳定性定性很高，独立性很高，独立性较强。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析（一）（一）资产结构分析构分析资产结构，主要反映流构，主要反映流动资产同固定及同固定及长期期资产之之间的比例关系。反映的比例关系。反映资

242、产结构的构的指指标是流是流动资产率，其率，其计算公式算公式为：流流动资产率率=流流动资产额资产总额当流当流动资产占占资产总额的比例越高，的比例越高，说明明企企业的的资金流金流动性、可性、可变现能力越能力越强。可。可以用以用该项指指标进行同行行同行业比比较，与自己的，与自己的历史各期史各期进行比行比较。通。通过比比较找出差异。找出差异。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析1.资产结构的收益性分析构的收益性分析按按资产对收益的收益的贡献。献。对资产进行分行分类：（1）直接形成收益直接形成收益的的资产比率高可能将来比率高可能将来带给企企业的收益也高。的收益也高。包括包括结算算资

243、产（预付付账款、其他款、其他应收款除外）、商品收款除外）、商品产品品资产、投、投资资产等。等。（2）一定一定时期内，期内，对收益不收益不产生影响生影响的的资产，主要是，主要是货币资产。货币资产在正常情况下既不会增在正常情况下既不会增值也不会减也不会减值，其价其价值也不会也不会转移。移。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析（3）抵扣企）抵扣企业一定一定时期收益期收益的的资产抵扣企抵扣企业一定一定时期收益的期收益的资产主要有主要有非商品非商品产品品存存货、固定、固定资产、无形、无形资产、长期待期待摊费用用，这些些资产在一定在一定时期内可以期内可以有助于企有助于企业收益的收益的

244、实现，或者或者说是企是企业收益收益实现不可缺少的条件。但是，不可缺少的条件。但是，从从实际的收益的收益计算（利算（利润计算）看，算）看，这些些资产的的转移或移或摊销价价值则是其他是其他资产取得的收益的抵扣取得的收益的抵扣项目目。所以，在所以，在总资产一定的条件下，一定的条件下，这些些资产占用得越多，要抵扣的收益也就越多，企占用得越多，要抵扣的收益也就越多，企业利利润也就越小；反之，也就越小；反之，则相反。相反。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析西方部分生西方部分生产销售行售行业资产结构参考构参考值 行业资产制造业批发业零售业现金5-8%5-8%5-8%应收账款20-25

245、%25-35%0-10%存货25-35%35-50%50-60%固定资产30-40%10-20%10-20%其他5-10%5-10%5-10%资产总计100%100%100%很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析西方部分服西方部分服务行行业资产结构参考构参考值 行业资产资本密集型劳动力密集型现金5-8%5-20%应收账款0-20%20-60%存货0-10%0-10%固定资产50-70%10-30%其他5-10%5-10%资产总计100%100%很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析2.资产结构的流构的流动性分析性分析资产的流的流动性是指性是指资产的的变现

246、速度速度(能力能力)或周或周转速度。速度。 从整体整体上讲，流流动性大的性大的资产，其，其风险相相对较小，收益相小，收益相对较低低；反之，流反之，流动性小性小的的资产，其，其风险相相对较大，收益相大，收益相对较高。高。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析3.资产结构的构的质量分析量分析质量量较高的高的资产，相比之下其流，相比之下其流动性性较强。所谓资产的质量，是指市市场的适的适销程度程度，它可以分为畅销资产（商品）、平平销资产（商品）、滞滞销资产（商品）、停停销资产（商品）。其中滞滞销是指供过于求但仍有销路的资产（商品），停停销则意味着资产（商品）完全被市场淘汰。可以看出

247、，资产质量主要是量主要是对存存货质量而言量而言的。 很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析（二）（二）负债结构分析构分析负债结构，主要是反映流构，主要是反映流动负债与与负债总额、长期期负债与与负债总额之之间的比例关系。的比例关系。1.流流动负债与与总负债比率比率流流动负债与与总负债比比率率=流流动负债负债总额100还可可计算各具体流算各具体流动负债项目与目与总负债的比率。的比率。分析要点分析要点见下页。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析分析流分析流动负债与与总负债比率，可以反映比率，可以反映一个一个企企业依依赖短期短期债权人的程度人的程度。流流动负债

248、与与总负债比率越高比率越高，说明企明企业对短期短期资金的依金的依赖性越性越强，当然，企，当然，企业偿债的流的流动性性压力也越大。企力也越大。企业要保要保证及及时清清偿债务，只有加快周，只有加快周转。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析流流动负债与与总负债比率越低比率越低，说明企明企业对短期短期资金的依金的依赖程度越小，企程度越小，企业面面临的的偿债压力也就越小。因此，就力也就越小。因此，就维持融持融资结构安全性而言，流构安全性而言，流动负债(尤其是短期借款尤其是短期借款)与与总负债比率低一些好。比率低一些好。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析对这个

249、比率的分析，个比率的分析，短期短期债权人人与与企企业的所有的所有者者（股（股东）所持所持观点不同点不同。前者前者认为越低越安全越低越安全；后者后者认为越高越高则盈利越多盈利越多（因大多短期（因大多短期负债是无是无息或低息息或低息负债）。）。流流动负债与与总负债的比率的比率应确定一个合理的水确定一个合理的水平。其衡量平。其衡量标志是志是在企在企业不不发生生偿债风险的前提的前提下，尽可能多地利用短期下，尽可能多地利用短期负债融融资，因因为短期短期负债的融的融资成本通常低于成本通常低于长期期负债。同。同时，还应考考虑资产的周的周转速度和流速度和流动性（如性（如银行和工商企行和工商企业可以不同）。可以

250、不同）。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析2.长期期负债与与总负债比率比率长期期负债与与总负债比率比率=长期期负债负债总额100分析要点：分析要点：和流和流动负债与与总负债的比率是一种的比率是一种互互为消消长的的关系，两者之和关系，两者之和应等于等于100。在不考在不考虑其他条件的情况下，其他条件的情况下，长期期负债与与总负债的比率越高，企的比率越高，企业短期面短期面临的的偿债压力越小；力越小；反之，反之，则相反。相反。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析（三）所有者（三）所有者权益益结构分析构分析所有者所有者权益构成比重越大，企益构成比重越大，企

251、业财务状况越状况越稳定，如果定，如果实收收资本增加，可能意味着投本增加，可能意味着投资者者对企企业前景有前景有较强的信心，留的信心，留存收益增加，存收益增加，说明企明企业盈利盈利较好，分配好，分配较少，企少，企业进行了内行了内源性的融源性的融资。很权威的资产负债表分析教程优秀第六节 资产负债表的趋势分析留留存存收收益益是是企企业经营活活动创造造的的一一种种融融资增增值，它包括企它包括企业的盈余公的盈余公积和未分配利和未分配利润。留留存存收收益益比比率率=（盈盈余余公公积+未未分分配配利利润）所所有有者者权益益100留存收益是一种无留存收益是一种无实际融融资成本的成本的资金来源，它金来源，它们无

252、无须像像实收收资本或股本那本或股本那样，分配企，分配企业的利的利润，而且，筹措它而且，筹措它们既不用付出既不用付出费用，也不花用，也不花费时间，还可以自由支配可以自由支配。在所有者。在所有者权益中，留存收益的益中，留存收益的比重越大越好，比重越大越好，这无无论对于于债权人人还是所有者，是所有者，都意味着都意味着资本本对负债的保的保证作用越可靠，作用越可靠，债务也也越安全。越安全。很权威的资产负债表分析教程优秀章前案例A外国投资者在B市找到了C企业。双方商定，由A和C共同出资500万美元，引进全套生产线，兴建一个合资企业（中方出资150万美元，外方出资350万美元），产品将以某外国品牌全部用于出

253、口。同时，中方投资者为了表示对此项合作的诚意，决定将自己现有的已经拥有十余年历史的生产类似产品（全部用于国内销售）的D企业，无偿赠送给未来的合资企业。很权威的资产负债表分析教程优秀白送企业我不要:资产的价值应该体现为对特定企业有未来贡献A方财务顾问的认识完全正确。这是因为,资产的价值具有相对性。对应于不同的企业(会计主体),资产会有不同的可利用状态,从而会表现出不同的价值。一项经济资源,在某个企业中可能在未来有利用价值,因而可以被认为是资产。但同样的一项经济资源,如果对另外一个企业在未来没有可利用价值,就不可以被确认为资产。本例中,对于D企业而言,其品牌、销售网络、管理模式、技术等因素均会对其

254、未来有实实在在的贡献,因而从一般意义上来说,它们均可以被看作是D企业的表外无形资产因素。但是经过认真分析,我们就会发现,即使对D企业来说,上述因素中的某些内容能否算作“资产”也已经成了问题:很权威的资产负债表分析教程优秀第四章 资产负债表分析 第一节 资产负债表分析概述第二节资产负债表趋势分析第三节资产负债表结构分析第四节 资产负债表质量分析很权威的资产负债表分析教程优秀第一节 资产负债表分析概述一、资产负债表分析的目的了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计信息的质量，对企业企业财务状况做出恰当的评价。很权威的资产负债表分析教程优秀资产负债表的结构 资产负债表（主体部分）流动资产 流

255、动负债长期投资 长期负债固定资产 所有者权益无形资产与其他资产资产形态资产形态资本来源资本来源很权威的资产负债表分析教程优秀 资产负债表的作用揭揭示示企企业业拥拥有有或或控控制制的的能能用用货货币币表表现现的的经经济济资资源源即即资资产产的的总总规规模及具体的分布形模及具体的分布形态态；评评价企价企业业的的短期短期偿债偿债能力能力；评评价企价企业业的的长长期期偿债偿债能力能力；对对企企业财务业财务状况的状况的发发展展趋势趋势作出判断作出判断；对对企企业业各种各种资资源的利用情况源的利用情况作出作出评评价价；对企企业的的财务状况和状况和经营成果作出成果作出整体整体评价。价。很权威的资产负债表分析

256、教程优秀资产负债表附表：资产减减值准准备明明细表表应付付职工薪酬明工薪酬明细表表应交税交税费明明细表等表等很权威的资产负债表分析教程优秀资产负债表水平分析资产负债表垂直分析资产负债表质量分析二、资产负债表分析的内容很权威的资产负债表分析教程优秀第二节 资产负债表水平分析 资产负债表水平分析的目的资产负债表水平分析表的编制资产负债表变动情况的分析评价资产负债表变动原因的分析评价 很权威的资产负债表分析教程优秀（一）资产负债表水平分析的目的从总体上概括了解资产、权益的变动情况，提示出资产、负债及所有者权益变动的差异，分析其差异产生的原因。分析方法：将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制资产

257、负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价。选定标准：上年实际数或本年资产负债表的预算或计划数很权威的资产负债表分析教程优秀资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度。计算公式为：（二）资产负债表水平分析表的编制很权威的资产负债表分析教程优秀1、分析资产规模的变动，从总体上了解企业经过一定时期后资产负债、所有者权益变动情况 总资产、各类资产、各项资产 总权益、负债与所有者权益、各项权益（三）资产负债表变动情况的分析评价很权威的资产负债表分析教程优秀2、发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目； 不仅根据某

258、项目本身的变动来说明对资产、权益的影响，还要根据该项目在总资产中所占的比重3、分析资产负债表变动原因, 考察资产规模变动与所有者权益变动的适应程度，评价企业资本结构的稳定性与安全性4、注意分析会计政策变动的影响很权威的资产负债表分析教程优秀从资产负债表左右两方的对应关系方面分析变动原因，归纳为以下几种类型：（四）资产负债表变动原因的分析评价很权威的资产负债表分析教程优秀1、负债变动型由于负债变动引起资产发生变动。表表4-1 4-1 负债变动型负债变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债及股东权益负债及股东权益期期 初初 期末期末流动资产流动资产固定资产固定资产负债负债股本

259、股本盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润500500300300100100100100700700300300100100100100总计总计1000100012001200 总计总计1000100012001200很权威的资产负债表分析教程优秀2、追加投资变动型投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。表表4-2 4-2 追加投资变动型追加投资变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债及股东权负债及股东权益益期期 初初 期末期末流动资产流动资产固定资产固定资产负债负债股本股本盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润500500300300100100100100500500

260、500500100100100100总总 计计1000100012001200总总 计计1000100012001200很权威的资产负债表分析教程优秀3、经营变动型企业经营原因引起资产发生变动。表表4-3 4-3 经营变动型经营变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债及股东权益负债及股东权益期期 初初 期末期末流动资产流动资产固定资产固定资产负债负债股本股本盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润500500300300100100100100500500300300300300100100总总 计计1000100012001200总总 计计1000100012001200很

261、权威的资产负债表分析教程优秀4、股利分配变动型股利分配原因引起资产发生变动。表表4-4 4-4 股利分配变动型股利分配变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债及股东权益负债及股东权益期期 初初 期末期末流动资产流动资产固定资产固定资产负债负债股本股本盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润500500300300100100100100500500300300100100300300总总 计计1000100012001200总总 计计1000100012001200很权威的资产负债表分析教程优秀第三节 资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析表的编制资产负债表结构变动情况的分析资

262、产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析资产结构与资本结构适应程度的分析很权威的资产负债表分析教程优秀（一）资产负债表垂直分析的目的分析分析资产结构构变动情况及情况及变动的合理性的合理性分析分析资本本结构构变动情况及情况及变动的合理性的合理性分析分析资产结构与构与资本本结构适构适应程度程度很权威的资产负债表分析教程优秀（二）编制资产负债表垂直分析表编制方法：计算资产负债表各项目所占的比重。从静态角度和动态角度两方面进行:本期本期实际构成情况构成情况实际构成与构成与选定的定的标准准进行行对比分析比分析对比标准的选择视分析目的而定对比标准的选择视分析目的而定: :可以是上期实可以是上期实际数、预算

263、数和同行业的平均数或可比企业的实际数际数、预算数和同行业的平均数或可比企业的实际数很权威的资产负债表分析教程优秀（三）资产负债表变动情况的分析评价1、资产结构角度进行评价资产结构1、含、含义2、反映指、反映指标流流动资产率率很权威的资产负债表分析教程优秀资产结构的决定因素及类型保守型保守型适中型适中型激激进型型很权威的资产负债表分析教程优秀资产结构具体分析：经营资产与非与非经营资产流流动资产与固定与固定资产流流动资产的内部的内部结构构各各资产项目占目占总资产比重比重很权威的资产负债表分析教程优秀2、负债结构的具体分析影响负债结构变动的因素：负债规模模负债成本成本债务偿还期限期限财务风险经济环境

264、境筹筹资政策政策很权威的资产负债表分析教程优秀在负债总比重不变的情况下：几种不同的负债结构分析按按负债期限期限分析分析流流动负债、非流、非流动负债按按负债方式方式分析：分析：银行信用、商行信用、商业信用、信用、应交款交款项、内部、内部结算款等算款等按按负债成本成本分析：分析：无成本、低成本、高成本无成本、低成本、高成本很权威的资产负债表分析教程优秀3、股东权益结构的具体分析股东权益结构分析应考虑的因素：股股东权益益总量量企企业利利润分配政策分配政策企企业控制控制权权益益资金成本金成本经济环境境很权威的资产负债表分析教程优秀股东权益结构分析采用垂直分析法很权威的资产负债表分析教程优秀（四）资产结

265、构与资本结构适应程度的分析正常经营企业分为保守结构、稳健结构、平衡结构、风险结构很权威的资产负债表分析教程优秀（一）保守结构主要标志：全部资产来源依靠长期资金满足结果：企业风险极低；资金成本较高；筹资结构弹性弱实务中较少采用资产负债表资产负债表流动资产流动资产临时性占用流动资产临时性占用流动资产 非流动负债非流动负债永久性占用流动资产永久性占用流动资产 所有者权益所有者权益非流动资产非流动资产很权威的资产负债表分析教程优秀临时性流动资产：由于季节性或临时性原因占用的流动资产，如销售旺季增加的存货和应收账款等。永久性流动资产：用于满足企业长期稳定发展需要的流动资产，如保险储备中的存货和现金。很权

266、威的资产负债表分析教程优秀（二）稳健结构 主要标志：用一部分长期资金满足流动资产需要结果：财务信誉优异；负债成本相对较低，具有可调性；资产结构和资本结构具有一定弹性质量较好，普遍采用资产负债表资产负债表流动资产流动资产临时性占用流动资产临时性占用流动资产 流动负债流动负债永久性占用流动资产永久性占用流动资产非流动负债非流动负债非流动资产非流动资产 所有者权益所有者权益很权威的资产负债表分析教程优秀（三）平衡结构 主要标志：流动资产的资金需要全部依靠流动负债满足结果：企业风险均衡；负债政策取决于资产结构；存在潜在风险非稳定性结构，适用于经营状况良好，较好成长性的企业 流动资产流动资产 流动负债流

267、动负债 非流动资产非流动资产 非流动负债非流动负债 所有者权益所有者权益资产负债表资产负债表 很权威的资产负债表分析教程优秀（四）风险结构主要标志：以短期资金满足部分长期资产需要结果:财务风险较大；负债成本最低 ；存在“黒字破产”潜在危险适用于发展壮大时期的企业，且短期内采用 流动资产流动资产 流动负债流动负债非流动资产非流动资产 非流动负债非流动负债 所有者权益所有者权益资产负债表资产负债表 很权威的资产负债表分析教程优秀破产的类型主要有两种，一是赤字破产，即经营严重亏损而破产；二是黑字破产，即资金周转不灵而破产。 很权威的资产负债表分析教程优秀第四节 资产负债表质量分析 1、资产质量的含义

268、2、资产质量的分类：按照按照账账面价面价值值等金等金额实现额实现的的资产资产按照低于按照低于账账面价面价值值的金的金额贬值实现额贬值实现的的资产资产按照高于按照高于账账面价面价值值的金的金额额增增值实现值实现的的资产很权威的资产负债表分析教程优秀（一）现金现金的概念、现金项目、现金管理的目标、最佳现金余额的确定现金的具体质量分析：包括运用质量和构成质量一、主要资产项目分析很权威的资产负债表分析教程优秀（一）现金的概念在财务分析中，“现金”有四种概念：现金1库存现金；现金2货币资金；现金3货币资金交易性金融资产；现金4货币资金交易性金融资产应收票据。由于应收票据可以贴现，可以背书转让，应收票据实

269、际上就是“现金”。 很权威的资产负债表分析教程优秀（二）现金管理的目标企业现金管理的目标，就是要在现金的流动性和盈利能力之间做出抉择，以使利润最大化或企业价值最大化 。即在保证企业的经营效率和效益的前提下，尽可能减少在现金上的投资。很权威的资产负债表分析教程优秀（三）最佳现金余额的确定鲍莫模型 米勒欧尔模型 现金周转模型 因素分析模型 行业现金结构模型很权威的资产负债表分析教程优秀1、鲍莫模型最低点总成本持有成本短缺成本现金持有数量最佳现金持有数量金额很权威的资产负债表分析教程优秀2、米勒欧尔模型现金余额现金余额 A：最高控制线：最高控制线 C：回归线：回归线 B：最低控制线：最低控制线 时间

270、时间 很权威的资产负债表分析教程优秀3、现金周转模型最佳现金余额企业年现金需求总额360现金周期 购买存货销售存货存货期间应收账款期间应付账款期间现金周期支付现金收到现金经营周期很权威的资产负债表分析教程优秀4、因素分析模型最佳现金余额 =（上年现金平均占用额-不合理占用额）（1预计销售收入变化的%）很权威的资产负债表分析教程优秀5、行业现金结构模型最佳现金余额 =行业的平均现金结构（现金占总资产的百分比）总资产很权威的资产负债表分析教程优秀经营周期和现金周期经营周期：是从购买存货一直到收到现金的时间。现金周期：是从对外支付现金一直到收到现金的时间。购买存货购买存货销售存货销售存货存货期间存货

271、期间应收账款期间应收账款期间应付账款期间应付账款期间现金周期现金周期支付现金支付现金收到现金收到现金经营周期经营周期很权威的资产负债表分析教程优秀案例：现金周期的竞争1997年，南达克塔州的个人电脑制造商Gateway遇到了一个问题。因为没有实现预期销售计划，使存货激增，而这些额外的存货占用了Gateway1.6亿资金。同时，Gateway的一些竞争者也在为它们自己的问题而烦恼。苹果电脑不得不进行长时间的复苏活动，康柏也正在作努力，因为它原来通过经销商的销售方法已不适应行业标准。那么，谁是这些公司的追随对象？答案是戴尔。原因何在？让我们来看看这4个公司1998会计年度的经营周期和现金周期。公司

272、公司应收账款应收账款周转天数周转天数存货存货周转天数周转天数经营周期经营周期应付账款应付账款周转天数周转天数现金周期现金周期GatewayGateway30301414444434341010苹果电脑苹果电脑53532323767644443232康柏康柏43432323666658588 8戴尔戴尔44447 751516262-11-11很权威的资产负债表分析教程优秀Gateway的存货问题相对而言也许不是很明显，因为它的存货周转天数只有14天，但仍然是戴尔的两倍，戴尔的存货周转率比康柏和苹果电脑快两倍。而且，尽管Gateway经营周期是最短的，但是它还是不能和戴尔-11天的现金周期相提并

273、论。苹果电脑现金周期是32天，在这个领域是最差。戴尔的营运效率当然刺激了它的竞争者。自从1998年以来，苹果电脑已经品尝了重新崛起的喜悦，而康柏也削减了很多的经销商，努力成为更接近订单生产的销售者。2001会计年度末，4个公司情况如下：公司公司应收账款应收账款周转天数周转天数存货存货周转天数周转天数经营周期经营周期应付账款应付账款周转天数周转天数现金周期现金周期GatewayGateway1717121229293434-5-5苹果电脑苹果电脑48482 250508686-36-36康柏康柏62622525878756563131戴尔戴尔29294 433336969-36-36很权威的资产

274、负债表分析教程优秀这些数字的变化十分明显。除了康柏，所有公司都加速了应收账款回收期和延缓支付供应商货款期。除了康柏，其他的公司都已经能够提高它们的存货周转率，减少经营周期和现金周期。也许苹果电脑发生的变化最令人惊讶，它的存货周转天数只有2天，现金周期被缩短至-36天。通过这些数据，我们就不会对苹果电脑1998年以来取得的利润成就感到惊讶了。同样，尽管戴尔和Gateway也有显著的改善，但两者的存货周转天数还有进一步缩短的余地。像这些比率在不同行业可能会差别很大。比如，2001年航天器制造商波音公司，经营周期是344天，现金周期却因为435天的应付账款周转天数而只有-91天。网上零售商亚马逊公司

275、一向有着良好的现金周期。2001年，亚马逊花25天销售存货，但是它却平均花73天支付货款给供应商。同时，亚马逊在收回它的销售款时，基本上是通过信用卡处理器马上结算的，所以没有应收账款。因此亚马逊的经营周期和它的存货周转期是一样的。2001年它的现金周期是-48天。很权威的资产负债表分析教程优秀“现金”分析主要是结构分析,即将企业“现金”占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较。当“现金”占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，则说明现金过多，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的资产结构。当“现金”占总资产的比例显著低于同行业的一般水平，则说明企业现金存量不足，没有足够的支付能力

276、，企业面临巨大的财务风险。（五）现金的具体质量分析：包括运用质量和构五）现金的具体质量分析：包括运用质量和构成质量成质量很权威的资产负债表分析教程优秀1、规模适当性分析主要受下列因素制约：企业的资产规模、业务收支规模；企业的行业特点；企业对现金的运用能力。销售售规模模变动信用政策信用政策变动为大笔大笔现金支出作准金支出作准备资金金调度度很权威的资产负债表分析教程优秀案例1:荣华实业（600311）2005年资产负债表资产资产金额金额比例比例(%)(%)负债和所有者权益负债和所有者权益金额金额比例比例(%)(%)货币资金货币资金419 452.12419 452.120.0280.028短期借款

277、短期借款193 741 000.00 193 741 000.00 12.8112.81应收账款应收账款198 057 147.83198 057 147.8313.1013.10应付账款应付账款167 669 065.42167 669 065.4211.0911.09其他应收款其他应收款61 776 405.4361 776 405.434.0864.086预收账款预收账款1 119 943.001 119 943.000.0740.074预付账款预付账款29 958 559.7329 958 559.731.9811.981应付工资应付工资3 750 101.333 750 101.33

278、0.2480.248存货存货34 181 881.5534 181 881.552.2612.261应付福利费应付福利费5 439 600.085 439 600.080.3600.360流动资产合计流动资产合计324 393 446.66324 393 446.6621.4621.46应交税金应交税金15 300 168.2815 300 168.281.0121.012固定资产原价固定资产原价475 266 870.72475 266 870.7231.4331.43其他应交款其他应交款117 058.54117 058.540.0080.008减：累计折旧减：累计折旧126 512 13

279、4.81126 512 134.818.3688.368其他应付款其他应付款9 347 358.539 347 358.530.6180.618固定资产净值固定资产净值348 754 735.91348 754 735.9123.0623.06预提费用预提费用17 478 419.1817 478 419.181.1561.156固定资产净额固定资产净额348 754 735.91348 754 735.9123.0623.06流动负债合计流动负债合计413 962 714.36413 962 714.3627.3827.38在建工程在建工程822 137 854.32822 137 854.

280、3254.3754.37实收资本实收资本260 000 000.00260 000 000.0017.2017.20固定资产合计固定资产合计1 170 892 590.231 170 892 590.2377.4477.44资本公积资本公积619 407 223.14619 407 223.1440.9740.97无形资产无形资产16 648 499.3716 648 499.371.1011.101盈余公积盈余公积46 982 715.9246 982 715.923.1073.107未分配利润未分配利润171 581 882.84171 581 882.8411.3511.35所有者权益合

281、计所有者权益合计1 097 971 821.901 097 971 821.9072.6272.62总计总计1 511 934 536.261 511 934 536.26100100总计总计1 511 934 536.261 511 934 536.26100100很权威的资产负债表分析教程优秀案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息荣华实业，西部概念股 上市以来历年的收入及净利润表 单位：万元 2001200120022002200320032004200420052005收入收入47 96147 961 4508545085 44 09444 094 43 28643 286 31 1443

282、1 144净利净利6 4786 4785 8475 8475 6595 6595 0165 016863863很权威的资产负债表分析教程优秀除2001年，7 650万元中，向荣华工贸总公司销售胚芽3 977万元，向荣华味精有限公司销售淀粉乳3 673万元外，其余各年均为向荣华味精销售淀粉乳的金额。该交易是上市公司通过管道输送将淀粉乳直接销售给味精公司，同时按照淀粉乳折合商品淀粉的数量并以商品淀粉的价格结算。 荣华实业关联交易销售金额表 单位：万元2001200120022002200320032004200420052005关联交易销售关联交易销售金额金额7 6507 65019 13319

283、13322 25522 25518 31418 31413 10713 107产生利润占主营业产生利润占主营业务利润比例务利润比例22.55%22.55%29.60%29.60%43.83%43.83%33.46%33.46%42.68%42.68%很权威的资产负债表分析教程优秀案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息2000.12.312000.12.312005.12.312005.12.31增长增长资产资产( (万元万元) )39 90539 905151 193151 193278.88%278.88%负债负债( (万元万元) )18 17118 17141 39641 396127.81

284、%127.81%净资产净资产( (万元万元) )21 73421 734109 797109 797405.19%405.19%很权威的资产负债表分析教程优秀案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息荣华实业上市以来在建工程及固定资产原值数据 单位：万元20002000年末年末20012001年末年末20022002年末年末20032003年末年末20042004年末年末20052005年末年末在建工在建工程程7 9347 93437 71037 710 54 44454 444 78 33278 332 82 33882 338 82 21482 214固定资固定资产原值产原值24 88524 8

285、85 41 14941 149 44 11444 114 47 34147 341 47 34347 343 47 52747 527很权威的资产负债表分析教程优秀据2005年年报披露，82 214万元的在建工程主要包括：10万吨淀粉生产线10 394万元，3万吨谷氨酸生产线13 403万元， 1万吨赖氨酸生产线16 873万元， 4万吨赖氨酸生产线41 544万元。这些生产线究竟有多少是真实的？通过查阅2001年年报发现荣华实业上市前的2000年年末货币资金也只有26.6万元，一家营业额4个多亿元的拟上市公司只有这么一点点现金，这也太异常了。很权威的资产负债表分析教程优秀2、收支控制制度分析

286、 分析制度的完善程度以及实际执行质量：货币资金的收入方面金的收入方面货币资金的支出方面金的支出方面很权威的资产负债表分析教程优秀3、企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量小金库的识别造成国家税款流失（违法行为）很权威的资产负债表分析教程优秀4、现金的构成质量分析不同货币币值的走向，决定了相应货币的“质量”。对企业保有的各种货币进行汇率趋势分析。很权威的资产负债表分析教程优秀案例2：现金结构分析表表1 1 1998199919981999年回购前后申能股份存量现金状况年回购前后申能股份存量现金状况 （单位：（单位：百万元）百万元）19981998年年中报中报占总占总资产资产比重比重199819

287、98年年年报年报占总资占总资产比重产比重19991999年年中报中报占总资占总资产比重产比重19991999年年年报年报占总资占总资产比重产比重货币资金货币资金5965966%6%1 4781 47814%14%1 4041 40413%13%9249247%7%短期投资短期投资1 8291 82918%18%2 1062 10620%20%2 4162 41622%22%8878877%7%合计合计2 4252 42524%24%2 2532 25334%34%3 8203 82036%36%1 8111 81114%14%表表2 2 申能股份回购前后股本及每股收益变动对照表申能股份回购前后

288、股本及每股收益变动对照表总股本总股本（亿元）（亿元）国有法人国有法人股股（% %）社会法人社会法人股股（% %）社会公众社会公众股股（% %）19991999年每股收年每股收益益（元）（元）回购前回购前26.3326.3380.2580.2510.2210.229.539.530.310.31回购后回购后16.3316.3368.1668.1616.4716.4715.3715.370.510.51很权威的资产负债表分析教程优秀部分电力企业部分电力企业20042004年年末的资产结构年年末的资产结构企业企业名称名称资产资产20042004年年1212月月3131日日比例比例% %企业企业名称名

289、称资产资产20042004年年1212月月3131日日比例比例% %申申能能股股份份货币资金货币资金1 911 169 3121 911 169 31210.610.6上上海海电电力力货币资金货币资金1 340 168 3041 340 168 3049.89.8短期投资短期投资148 548 000148 548 0000.80.8短期投资短期投资固定资产固定资产10 976 037 13210 976 037 13261.161.1固定资产固定资产8 791 269 7678 791 269 76764.564.5资产总计资产总计17 952 268 88417 952 268 88410

290、0100资产总计资产总计13 627 306 58813 627 306 588100100鲁鲁能能泰泰山山货币资金货币资金233 563 663233 563 6636.06.0粤粤电电力力A A货币资金货币资金1 077 564 7141 077 564 7148.18.1短期投资短期投资短期投资短期投资固定资产固定资产2 371 778 3312 371 778 33161.361.3固定资产固定资产8 260 894 0858 260 894 08562.162.1资产总计资产总计3 866 276 3543 866 276 354100100资产总计资产总计13 303 928 57

291、313 303 928 573100100华华银银电电力力货币资金货币资金570 359 775 570 359 775 8.28.2乐乐山山电电力力货币资金货币资金150 860 656150 860 65611.611.6短期投资短期投资短期投资短期投资330 000330 0000.030.03固定资产固定资产4 325 270 0864 325 270 08662.562.5固定资产固定资产782 970 377782 970 37760.160.1资产总计资产总计6 919 712 1766 919 712 176100100资产总计资产总计1 301 918 6431 301 91

292、8 643100100很权威的资产负债表分析教程优秀（二）短期投资质量分析投资的范围、概念与分类投资会计所要解决的主要问题短期投资质量分析很权威的资产负债表分析教程优秀（三）应收票据的质量分析可回收性强，质量较高很权威的资产负债表分析教程优秀案例3：应收票据财务分析长虹用票据打通了流通长虹军转民之后搞彩电生产，在四川绵阳建立了深度配套的生产作业过程，它在生产过程中有极强的效率。但是倪润峰很清楚，这个厂建在绵阳，违反了经济学的基本规则。经济学的基本规则是工厂要么靠近原材料基地、要么靠近市场。可是绵阳离成都有上百公里的路，所谓蜀道难、难于上青天。这种情况下，他要从珠江三角洲千里迢迢地把物料运到绵阳

293、，或者把北京、咸阳的这些彩色管运到绵阳，组装后再千里迢迢运往全国去销售。长虹彩电能否快速地进入流通领域，一开始就存在着障碍。怎样打通流通是长虹面临的最大问题。但是，倪润峰不可能一夜之间建立起流通渠道。倪润峰不愧是中国最优秀的企业家。因为，他能看透企业经营中的要害是什么，并且能利用金融市场这个杠杆搞承兑。什么叫承兑呢？比如长虹把10个亿的产品给郑百文，郑百文不需要马上把钱给长虹，郑百文可以通过银行搞承兑，等产品都卖完了，半年内把钱还给银行，银行再把钱给长虹。长虹的生产成本较低，加上这种承兑方式，给经销商的扣点远远超过了当时的康佳等厂商。因此吸引了很多经销商经销长虹的产品。谁打通了商业谁就有未来，

294、这就是倪润峰看到的要害。像这种利用金融杠杆制造扣点的，现在还有很多企业。很权威的资产负债表分析教程优秀案例3：部分家电制造企业资产结构企业企业名称名称资产资产20042004年年1212月月3131日日比例比例% %企业企业名称名称资产资产20042004年年1212月月3131日日比例比例% %格格力力电电器器货币资金货币资金607 385 115607 385 1154.84.8深深康康佳佳A A货币资金货币资金851 762 017851 762 0178.98.9应收票据应收票据4 135 695 0504 135 695 05032.432.4应收票据应收票据2 933 651 42

295、52 933 651 42530.630.6应收账款应收账款984 047 341984 047 3417.77.7应收账款应收账款572 145 545572 145 5456.06.0存货存货3 526 373 7903 526 373 79027.627.6存货存货3 580 777 4033 580 777 40337.337.3固定资产固定资产1 962 520 6171 962 520 61715.415.4固定资产固定资产1 356 476 5981 356 476 59814.114.1资产总计资产总计12 760 655 07312 760 655 073100100资产总计

296、资产总计9 597 845 7979 597 845 797100100海海信信电电器器货币资金货币资金738 729 969738 729 96916.916.9夏夏新新电电子子货币资金货币资金390 912 373390 912 3739.19.1应收票据应收票据417 283 977417 283 9779.59.5应收票据应收票据802 345 444802 345 44418.718.7应收账款应收账款332 029 539332 029 5397.67.6应收账款应收账款251 777 113251 777 1135.95.9存货存货1 769 334 3541 769 334 3

297、5440.440.4存货存货1 806 224 5671 806 224 56742.142.1固定资产固定资产913 991 561913 991 56120.920.9固定资产固定资产696 531 009696 531 00916.216.2资产总计资产总计4 375 777 0364 375 777 036100100资产总计资产总计4 289 227 2384 289 227 238100100很权威的资产负债表分析教程优秀（四）应收账款1、应收帐款项目在资产负债表中，“应收账款”项目反映企业因销售商品、产品和提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项，减去已计提的坏账准备后的净额。该项

298、目应根据“应收账款”科目所属各明细科目的期末借方余额合计，减去“坏账准备”科目中有关应收账款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。如“应收账款”科目所属明细科目期末有贷方余额，应在资产负债表“预收款项”项目内填列。很权威的资产负债表分析教程优秀2、应收账款规模的决定因素（1）应收账款管理的目标（2）最优信用额的确定 (3) 应收账款规模的决定因素：很权威的资产负债表分析教程优秀（1）应收账款管理的目标应收账款是一种商业信用。由于应收账款的增加，能够扩大企业的销售，增加企业的盈利，但同时也会增加企业的成本（如坏账成本、收账成本、资金占用成本等）。因此企业应收账款管理的目标，就是要在应收账款信用政策

299、所增加的盈利和这种政策的成本之间作出权衡，以使企业的利润最大化或企业价值最大化。 很权威的资产负债表分析教程优秀（2）最优信用额的确定持有成本（坏账成本、收账成本、资金占用成本等）与授予的信用额成正相关；机会成本（销售损失）随着给予的信用而逐渐下降。最优信用额为总成本最低的信用额。实务中是通过对企业自身的应收账款进行比较、结构、比率分析来确定的。最低点总成本持有成本机会成本授予的信用额最优信用额成本很权威的资产负债表分析教程优秀(3)应收账款规模的决定因素：企业的营销方式（预收、现销、赊销）行业惯例（商业、工业、服务业）企业特定时期的信用政策（注意：对存货周转的影响）很权威的资产负债表分析教程

300、优秀3、应收账款的质量分析方法：比较分析结构分析比率分析账龄分析对象分析内部经手人构成：两种情况很权威的资产负债表分析教程优秀案例4：应收账款变动分析吉林化工吉林化工20002000中报中报项目项目20002000年年6 6月月3030日日 19991999年年1212月月3131日日增长增长应收账款应收账款2 286 671 0002 286 671 0001 438 182 1 438 182 30030059%59%坏账准备坏账准备178 692 100178 692 100173 442 100173 442 1003%3%应收账款净应收账款净额额2 107 978 9002 107

301、978 9001 264 740 2001 264 740 20067%67%短期借款短期借款3 821 190 0003 821 190 0002 289 300 0002 289 300 00067%67%长期借款长期借款1 108 861 9001 108 861 9001 232 554 9001 232 554 900-10%-10%很权威的资产负债表分析教程优秀吉林化工的资产结构吉林化工的资产结构项目项目20002000年年1212月月3131日日比例比例货币资金货币资金228 964 237228 964 2371.29%1.29%应收票据应收票据应收账款应收账款2 690 77

302、5 8452 690 775 84515.2%15.2%其他应收款其他应收款651 999 473651 999 4733.68%3.68%预付账款预付账款284 937 242284 937 2421.61%1.61%存货存货1 820 714 2231 820 714 22310.3%10.3%固定资产固定资产10 348 250 97910 348 250 97958.4%58.4%资产总计资产总计17 710 708 37817 710 708 378100%100%吉林化工吉林化工20002000年应收账款周转率年应收账款周转率期初应收账期初应收账款款期末应收账期末应收账款款应收账款

303、应收账款平均余额平均余额主营业务收主营业务收入入应收账款应收账款周转率周转率12.612.6亿亿26.926.9亿亿19.819.8亿亿139139亿亿7.027.02很权威的资产负债表分析教程优秀部分石油加工企业部分石油加工企业20042004年年末的资产结构年年末的资产结构企业企业资产资产20042004年年1212月月3131日日比例比例企业企业资产资产20042004年年1212月月3131日日比例比例上上海海石石化化货币资金货币资金1 694 500 0001 694 500 0005.9%5.9%扬扬子子石石化化货币资金货币资金1 169 169 7081 169 169 7087

304、.1%7.1%应收票据应收票据1 708 792 0001 708 792 0005.9%5.9%应收票据应收票据2 356 233 4122 356 233 41214.3%14.3%应收账款应收账款602 597 000602 597 0002.1%2.1%应收账款应收账款335 909 515335 909 5152.0%2.0%其他应收款其他应收款619 281 000619 281 0002.2%2.2%其他应收款其他应收款8 262 3258 262 3250.05%0.05%预付账款预付账款260 736 000260 736 0000.9%0.9%预付账款预付账款128 019

305、 125128 019 1250.8%0.8%存货存货3 727 749 0003 727 749 00013.0%13.0%存货存货2 842 301 8052 842 301 80517.3%17.3%固定资产固定资产17 464 227 00017 464 227 00060.7%60.7%固定资产固定资产8 461 053 9628 461 053 96251.4%51.4%资产总计资产总计28 757 089 00028 757 089 000100%100%资产总计资产总计16 448 585 96816 448 585 968100%100%齐齐鲁鲁石石化化货币资金货币资金9 5

306、65 0009 565 0000.1%0.1%锦锦州州石石化化货币资金货币资金18 884 89518 884 8950.64%0.64%应收票据应收票据308 771 000308 771 0003.1%3.1%应收票据应收票据500 000500 0000.02%0.02%应收账款应收账款16 578 00016 578 0000.17%0.17%应收账款应收账款69 162 49469 162 4942.35%2.35%其他应收款其他应收款3 869 0003 869 0000.04%0.04%其他应收款其他应收款78 214 45478 214 4542.66%2.66%预付账款预付账

307、款65 414 00065 414 0000.66%0.66%预付账款预付账款11 023 75811 023 7580.37%0.37%存货存货732 315 000732 315 0007.3%7.3%存货存货1 537 512 3111 537 512 31152.2%52.2%固定资产固定资产8 321 487 0008 321 487 00083.4%83.4%固定资产固定资产1 228 135 9041 228 135 90441.7%41.7%资产总计资产总计9 979 756 0009 979 756 000100%100%资产总计资产总计2 944 596 5192 944

308、596 519100%100%很权威的资产负债表分析教程优秀案例4：石油加工企业应收账款周转率部分石油加工企业部分石油加工企业20042004年应收账款周转率年应收账款周转率企业名称企业名称期初应收账期初应收账款款期末应收账期末应收账款款应收账款应收账款平均余额平均余额主营业务收入主营业务收入应收应收账款账款周转周转率率上海石化上海石化597 508 000597 508 000602 597 000602 597 000600 052 500600 052 50039 402 533 00039 402 533 00065.6765.67扬子石化扬子石化157 802 622157 802

309、622335 909 515335 909 515246 856 068246 856 06831 773 577 77131 773 577 771128.7128.7齐鲁石化齐鲁石化45 526 00045 526 00016 578 00016 578 00031 052 00031 052 0009 841 748 0009 841 748 000316.9316.9锦州石化锦州石化120 584 324120 584 32469 162 49469 162 49494 873 40994 873 40915 038 301 17415 038 301 174158.5158.5很权威

310、的资产负债表分析教程优秀（五）其他应收款的质量分析是“垃圾桶”，也是“聚宝盆”警惕小项目潜伏的大危机危险信号：金金额巨大巨大长期挂期挂账很权威的资产负债表分析教程优秀（六）预付账款按约定转化为存货，通常质量较高警惕预付款规模过大现象（易忽视）很权威的资产负债表分析教程优秀6、不良债权的处理与报表披露：主观性大规模（坏模（坏账准准备）计提依据提依据计提比例提比例账龄分析分析很权威的资产负债表分析教程优秀坏账准备应收款项的备抵科目，经常用来进行费用调整分析应注意：分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性比较企业前后会计期间坏账准备提取方法、提取比例比较企业前

311、后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变是否改变区别坏账准备提取区别坏账准备提取数变动的原因数变动的原因很权威的资产负债表分析教程优秀账龄账龄期末数期末数期初数期初数金额金额比例比例坏账准备坏账准备金额金额比例比例坏账准备坏账准备1 1年以内年以内2 966 2632 966 2638.838.83148 313148 3133 041 0103 041 0107.977.97152 050152 0501212年年95 40395 4030.280.284 7704 7701 039 5971 039 5972.732.7351 97951 9792323年年17 577 61917 5

312、77 61946.0946.09878 880878 8803 3年以上年以上30 530 00430 530 00490.8990.891526 5001526 50016 481 42116 481 42143.2143.211415 3361415 336合计合计33 591 67033 591 6701001001679 5831679 58338 139 64738 139 6471001002498 2452498 245案例案例5 5：应收账款账龄结构分析：应收账款账龄结构分析高龄应收账款风险大高龄应收账款风险大根据报表附注，其应收账款的账龄构成如下表所示根据报表附注，其应收账款

313、的账龄构成如下表所示根据报表附注，其应收账款的账龄构成如下表所示根据报表附注，其应收账款的账龄构成如下表所示很权威的资产负债表分析教程优秀（七）存货的质量分析存货的范围（项目、种类）存货会计的主要问题存存货数量的确定数量的确定两种两种盘存制存制存存货价价值量的确定量的确定外外购存存货成本构成成本构成存存货价价值量的确定量的确定自制存自制存货成本构成成本构成存存货价价值量的确定量的确定发出存出存货成本构成成本构成存存货价价值量的确定量的确定贬值存存货成本的成本的处理理存货管理的目标最优存货持有量的确定存货的质量分析很权威的资产负债表分析教程优秀1、存货的范围不取决于资产的物理特性取决于资产的持有

314、目的很权威的资产负债表分析教程优秀2、存货会计的主要问题（中财内容）存货数量的确定问题存货的计价问题存存货收入的收入的计价价存存货发出的出的计价价存存货结存的存的计价价很权威的资产负债表分析教程优秀3、存货数量的确定 两种盘存制度：（1）永续盘存制（2）定期盘存制很权威的资产负债表分析教程优秀定期盘存法和永续盘存法两种不同的存货数量确认方法会造成资产负债表上存货项目的差异，这种差异不是存货数量本身变动引起的，而是存货数量的会计确认方法不同造成的。很权威的资产负债表分析教程优秀4、存货价值量的确定 外购存货成本构成对于商品流通企业来说，外购存货成本中不包括运输费、装卸费等其他费用。已修改计入存货

315、成本关注在途损耗很权威的资产负债表分析教程优秀5、存货价值量的确定 自制存货成本核算中的特殊问题：成本形成过程几个界限的划分：很权威的资产负债表分析教程优秀 是否计算成本的产品界限（联副产品）从管理的角度，并不一定对每一项产品都计算产品成本很权威的资产负债表分析教程优秀 划分生产与非生产的界限 明确生明确生产成本的构成成本的构成制造制造业乱乱摊费用、乱用、乱挤成本成本很权威的资产负债表分析教程优秀 划分各会计期间费用的界限：固定固定资产折旧折旧费很权威的资产负债表分析教程优秀 各种产品的费用界限分分摊标准准对各种各种产品的成本水品的成本水平以及企平以及企业的定价决策都有重的定价决策都有重大影响

316、；大影响；不恰当的不恰当的费用分配会用分配会导致不当致不当定价决策，不当的定价决策，不当的产品盈品盈亏评价，不当的部价，不当的部门和人和人员业绩评价。价。很权威的资产负债表分析教程优秀 完工产品与在产品的成本界限划分划分划分标准无唯一正确的准无唯一正确的标准准内部内部业绩考核考核评价的依据价的依据可能成可能成为企企业调整整产品成本的手品成本的手段段很权威的资产负债表分析教程优秀案例：自制存货成本的决定因素据报载，在我国彩电生产企业纷纷降价时，我国8家彩色显象管生产企业汇聚一堂，共商对策，最后，联合宣布，停产一个月，理由：没有除价的空间。很权威的资产负债表分析教程优秀6、存货价值量的确定 发出存

317、货成本的确定：（1）先进先出法（2）加权平均法（3）个别计价法很权威的资产负债表分析教程优秀分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理。因为价格的变动，存货的不同计价方法会导致不同的结果。在通货膨胀条件下，存货的不同计价方法对资产负债表和利润表的影响：计价方法计价方法对资产负债表的影响对资产负债表的影响对利润表的影响对利润表的影响先进先出法先进先出法后进先出法后进先出法加权平均法加权平均法基本反映存货当前价基本反映存货当前价值值低估存货当前价值低估存货当前价值介于两者之间介于两者之间利润被高估利润被高估基本反映当前利润基本反映当前利润水平水平介于两者之间介于两者之间很权威的资产负债表分析教程优

318、秀7、存货价值量的确定 明显贬值存货的处理：遵循成本与可变现净值孰低原则明显贬值存货的特点：时效性效性强；技技术进步快，更新步快，更新换代快；代快；受偶受偶发性因素影响等性因素影响等成本：可变现净值：规则内容：很权威的资产负债表分析教程优秀8、存货的成本购置或生产成本：存货本身的价值持有成本：持有存货的所有直接成本和机会成本。包括：（1）仓储和保管成本；（2）保险费；（3）由过时、毁损或者盗窃引起的损失；（4）所占用资金的机会成本。短缺成本：一种机会损失，通常以存货短缺所支付的代价来衡量。很权威的资产负债表分析教程优秀9、存货管理的目标存货管理的目标，就是要尽力在各种存货持有成本与短缺成本之间

319、做出权衡，以使企业的利润最大化或企业价值最大化。 很权威的资产负债表分析教程优秀（五）最优存货持有量的确定持有成本随着存货的增加而上升，短缺成本随着存货的增加而下降。最优存货持有量为总成本最低的存货持有量。实务中是通过对企业自身的存货进行比较、结构、比率分析来确定的。最低点最低点总成本总成本持有成本持有成本短缺成本短缺成本存货金额存货金额最优持有量最优持有量成本成本很权威的资产负债表分析教程优秀10、存货质量的分析：物理质量分析时效状况分析存货规模比较分析存货结构及构成分析周转及积压状况的分析品种构成分析毛利率走势的分析对成本确定原则与方法的适当性的分析存货被利用质量分析很权威的资产负债表分析

320、教程优秀物理质量分析：是指自然质量，即存货的自然状态；是否完好无是否完好无损；是否符合相是否符合相应的等的等级要求；要求；它是分析存货被利用价值和变现价值的基础。很权威的资产负债表分析教程优秀时效状况分析：是针对那些被利用价值和变现价值与时间联系较大的存货而言；按照时效性对企业存货的分类：与保与保质期相期相联的存的存货与内容相与内容相联的存的存货与技与技术相相联的存的存货很权威的资产负债表分析教程优秀周转及积压状况的分析存货周转率与企业的盈利能力直接相关正确看待存货积压的财务后果很权威的资产负债表分析教程优秀存货构成分析存货变动原因？材料材料变动：期初期初结余、本期余、本期购入、本期耗用、材料

321、入、本期耗用、材料单价价在在产品品变动：平均日平均日产量、量、生生产周期周期、在、在产品成本系数、品成本系数、单位成本位成本产成品成品变动：期初期初结余、余、本期完工本期完工、本期本期销售售、单位成本位成本很权威的资产负债表分析教程优秀案例：存货构成变化西南合成制药股份有限公司(000788),以研制开发、生产销售医药原料药及制剂产品为主体的专业生产经营企业,属于医药行业。主营磺胺类、抗生素、维生素、解热镇痛类等原料药和制剂产品,远销欧洲、日本、东南亚和美国。该公司2001年年报企业主营业务收入及成本资料如下(单位:元)很权威的资产负债表分析教程优秀 毛利率 21.52% 9.83 期末存货的

322、账面余额(99574723.07元)比期初(100347098.34元)略有下降。但是,第一,在产品存货的账面金额由期初的23422170.36元增加到期末的32261052.18元,产成品存货的账面金额由期初的53241462.96元减少到期末的43327866.97元,原材料存货的账面金额期末比期初有所增加。第二,企业对于原材料存货的跌价准备年末数字余年初数字完全一样,没有差异,产成品存货年末的跌价准备比年初降低585409.77元(原因是本年转回),可变现净值确定的依据是市场价格。很权威的资产负债表分析教程优秀1.产品销售成本(主营业务)下降,从而导致毛利上升。这意味着,企业在年内的存货

323、或者产品市场售价提高,或者生产成本有所降低。在产品市场价格方面,我们不清楚在国内药品价格面临较大的降价压力下,该企业主营的磺胺类、抗生素、维生素、解热镇痛类等原料药和制剂产品是否存在提高价格的市场基础。在企业生产成本方面,产品单位生产成本的降低,主要原因应该有:原材料价格下降、企业技术装备水平提高导致材料消耗下降、生产规模上升导致固定性费用在单位产品中分摊的费用降低,或者改变了在产品与产成品之间的费用分摊方法等。从上面的资料可以看出,企业期末存货的产成品和在产品之和比期初略有下降,表明企业的生产规模基本稳定。但是,存货的价值结构却发生了耐人寻味的变化:在产品存货的账面金额的增加与产成品存货的账

324、面金额减少基本相当。从在产品、产成品以及主营业务成本之间的基本关系来看,在生产规模一定的情况下,在产品价值的增加,将对降低产成品和主营业务成本做出贡献。另一方面,如果说,产成品存货的跌价损失随着产成品存货价值量的减少而减少还可以理解,那么,在原材料存货的账面金额期末比期初有所增加(不仅金额变化,而且具体存货实物也会变化)的情况下原材料存货的跌价准备年末数字与年初数字完全一样,似乎不太可能。但是,这种“完全一样”的财务后果是,企业年内的利润将不会因为增加计提跌价损失准备而减少。很权威的资产负债表分析教程优秀案例6：存货变动分析年份年份1995199519961996199719971998199

325、8199919992000200020012001存货存货111 217111 217150 529150 529263 028263 028331 209331 209472 709472 709497 754497 754282 593282 593增长率增长率12.64%12.64%35.35%35.35%74.74%74.74%25.92%25.92%42.72%42.72%5.30%5.30%-43.23%-43.23%主营业主营业务收入务收入361 022361 022500 632500 632634 337634 337857 389857 3891012 7101012 71

326、0901 273901 273674 812674 812增长率增长率51.26%51.26%38.67%38.67%26.71%26.71%35.16%35.16%18.12%18.12%-11.00%-11.00%-25.13%-25.13%19951995199519952001200120012001年年年年康佳集团销售情况康佳集团销售情况康佳集团销售情况康佳集团销售情况很权威的资产负债表分析教程优秀案例6：存货结构和周转分析深康家深康家A A存货结构（单位：万元）存货结构（单位：万元）19971997年末年末19981998年末年末19991999年末年末20002000年末年末存货

327、存货263 028263 028331 209331 209472 709472 709497 754497 754资产总计资产总计538 598538 598718 332718 332976 941976 941100 6301100 6301存货存货/ /资产资产总计总计48.8%48.8%46.1%46.1%48.4%48.4%49.5%49.5%深康家深康家A A存货周转率（单位：万元）存货周转率（单位：万元）19981998年年19991999年年20002000年年主营业务成本主营业务成本695 087695 087783 364783 364752 602752 602存货平均

328、余额存货平均余额297 119297 119401 959401 959485 232485 232存货周转率存货周转率2.342.341.951.951.551.55很权威的资产负债表分析教程优秀部分家电企业部分家电企业20042004年存货周转率年存货周转率企业名企业名称称期初存货期初存货期末存货期末存货存货平均余额存货平均余额主营业务成本主营业务成本存货周存货周转率转率四川长虹四川长虹7 005 589 9327 005 589 9326 012 898 2726 012 898 2726 509 244 1026 509 244 1029 886 619 8289 886 619 82

329、81.521.52深康佳深康佳A A3 170 081 1103 170 081 1103 580 777 4033 580 777 4033 375 429 2573 375 429 25711 391 675 09711 391 675 0973.373.37海信电器海信电器1 278 440 4621 278 440 4621 769 334 3541 769 334 3541 523 887 4081 523 887 4086 436 814 3136 436 814 3134.224.22夏新电子夏新电子1 502 848 4261 502 848 4261 806 224 5671

330、 806 224 5671 654 536 4971 654 536 4973 997 026 5703 997 026 5702.422.42夏华电子夏华电子759 928 770759 928 770732 855 200732 855 200746 391 985746 391 9853 783 558 3663 783 558 3665.075.07科龙电器科龙电器1 945 617 6371 945 617 6372 996 855 3382 996 855 3382 471 236 4882 471 236 4886 612 276 4736 612 276 4732.682.68

331、春兰股份春兰股份834 511 004834 511 004779 251 672779 251 672806 881 338806 881 3382 678 135 3282 678 135 3283.323.32小天鹅小天鹅A A407 204 773407 204 773506 961 970506 961 970457 083 372457 083 3721 960 846 1571 960 846 1574.294.29格力电器格力电器11964557713 526 373 7903 526 373 7902 361 414 7812 361 414 781115492493344.

332、894.89美的电器美的电器2 067 943 1782 067 943 1783 771 674 1323 771 674 1322 919 808 6552 919 808 65515 619 782 83615 619 782 8365.355.35美菱电器美菱电器196 307 651196 307 651245 774 944245 774 944221 041 298221 041 2981 149 923 1011 149 923 1015.205.20青岛海尔青岛海尔602 001 164602 001 164851 206 918851 206 918726 604 0417

333、26 604 04113 276 840 22513 276 840 22518.2718.27很权威的资产负债表分析教程优秀品种构成分析：品种构成直接与产品的抗变能力相关，进而影响到企业的盈利能力和市场发展前景。很权威的资产负债表分析教程优秀毛利率走势的分析毛利率很大程度上体现了存货的可增值性。毛利率下降：产品在市品在市场上的上的竞争力下降；争力下降；企企业的的产品周期出品周期出现了了转折；折；产品的市品的市场竞争加争加剧。很权威的资产负债表分析教程优秀对成本确定原则与 方法的适当性的分析如何看待存货的变化？很权威的资产负债表分析教程优秀存货计价方法改变影响毛利率项目项目19981998年度

334、年度19971997年度年度19961996年度年度主营业务收入主营业务收入676 216676 216413 083413 083875 399875 399主营业务成本主营业务成本620 844620 844367 512367 512792 298792 298毛利润毛利润55 37255 37245 57145 57183 10183 101毛利率毛利率8%8%11.03%11.03%9.49%9.49%福建福日电子股份有限公司为例：福建福日电子股份有限公司为例：福建福日电子股份有限公司为例：福建福日电子股份有限公司为例：很权威的资产负债表分析教程优秀流动资产整体质量分析关注经营流动资

335、产的周转状况关注流动资产对流动负债的保证程度考察考察营营运运资资金与流金与流动动比率、速比率、速动动比率比率考察流考察流动资产的有效性的有效性考察流考察流动负债的的“沉淀沉淀”状况状况考察企考察企业对业对流流动资产动资产和流和流动负债动负债会会计处计处理得恰当性理得恰当性考察考察营业营业利利润润与与经营经营活活动现动现金流量之金流量之间间的平衡性的平衡性很权威的资产负债表分析教程优秀案例8:警惕企业流动资产结构性恶化所隐藏的潜在风险一、案例资料某家电上市公司,其本年的年报中与经营活动有关的信息为:主营业务收入较上年增长18%,应收票据较年初下降51%,应收账款较年初增加43%,存货较年初增加4

336、3%(其中,原材料较年初增加了83%,产成品较年初增加了30%),并使存货占总资产的比重由年初的45%上升到年末的49%。公司对此的解释是:应收票据比年初减少,是因为上年年底有大量分公司汇入在途资金;应收账款增加,是因为本期销售规模扩大,年底赊销较上年有所增加;原材料增加,是由于上年底购入较多原材料储备;产成品增加,是由于分支机构的大规模扩展,铺底占用的产成品较多。 很权威的资产负债表分析教程优秀案例分析从上述资料来看,在该上市公司的主要流动资产中,除了质量较高的应收票据在企业营业收入有较大增长的情况下不但不增加,反而比年初有较大下降外,其他经营性流动资产均比年初有较大增长,期增长幅度远远超过

337、了企业营业收入的增长幅度。在本案例中,企业原材料的巨幅增加,既可能是企业为来年的生产作必要的储备,也可能是年底以前企业的供货商促销,企业集中购入价格较低的原材料所至。因此,我们的主要关注点可以集中在应收账款和产成品存货。一般而言,在赊销政策保持稳定的情况下,企业的营业收入、商业债权(应收账款和应收票据等)和存货之间应该有较为稳定的关系。但是,在企业面临营业利润下降、急需通过经营活动的扩张来提升其财务业绩的条件下,企业就有可能改变其较为严格的赊销政策,转而采用较为宽松的赊销政策。从营销学的角度来看,产品的可替换性越强,营销策略的宽与严对销售规模的影响也就越大。本例中,从企业的解释“应收账款增加,

338、是因为本期销售规模扩大,年底赊销较上年有所增加”中的“年底”足以看出企业在会计年度结束以前为通过赊销来提升其财务业绩所作的努力。但是,在为了增加营业收入而主动放松赊销政策的条件下,企业的应收账款质量极有可能下降。因此,我们有理由怀疑,企业的应收账款在规模增加的同时,其质量在恶化。很权威的资产负债表分析教程优秀另一方面,企业关于产成品存货增加的原因解释值得思考。在家电业存货普遍积压较为严重的情况下,我们一般很难将企业产成品存货的增加理解为“由于分支机构的大规模扩展,铺底占用的产成品较多”而使得企业增加生产所至,而应该考虑为:由于企业对市场容量以及企业的市场份额估计出现严重偏差,错误地增加产品产量

339、所至;或者是企业为了提升其财务业绩、降低产品的单位生产成本而增加产量所至(这是因为,在企业生产能力、市场容量、产品价格和会计政策的选择已经确定的条件下,企业增加生产数量,导致存货积压,不但不会恶化其财务业绩,反而会在营业额一定的情况下由于产品单位生产成本的降低而提升企业的财务业绩)。不论什么原因引起的存货积压,都将在企业未来的岁月里进行“消化吸收”。考虑到本案例企业所在的行业处于家电业,其流动资产的主要项目又由于应收账款和存货的超常增加而质量下降,且存货占总资产的比重约为50%等因素,我们有理由说,该企业本年度财务业绩的辉煌是建立在企业账面流动资产实际质量恶化的基础之上的。如果不能在近期内将资

340、产质量恶化的因素消除,该企业经营业绩全面下滑的时期将必然到来。很权威的资产负债表分析教程优秀（七）长期投资质量分析一、长期投资的目的性二、长期投资的种类三、长期投资所运用的资产形态四、长期投资的入账价值很权威的资产负债表分析教程优秀 五、长期投资对企业财务状况的实质性影响很权威的资产负债表分析教程优秀1、长期难以直接控制的资源流出：股权投资：控制性影响控制性影响重大影响重大影响非重大影响非重大影响债权投资很权威的资产负债表分析教程优秀2、高风险资产区域：本金是否安全回收是否获取稳定收益能力很权威的资产负债表分析教程优秀3、投资收益的确认 可能引起货币状况恶化缴纳税金分配股利很权威的资产负债表分

341、析教程优秀六、长期债权投资的质量分析：1、长期债权投资的会计处理原则2、长期债权投资的质量分析对长期期债权投投资进行行账龄分析分析对长期期债权投投资进行行债务人构成分析人构成分析对利利润表中表中债权投投资收益与收益与现金流量表中因利息收入而收到金流量表中因利息收入而收到的的现金之金之间差异差异进行分析行分析很权威的资产负债表分析教程优秀七、长期股权投资的质量分析（一）长期股权投资方向的质量含义（二）长期股权投资年度内重大变化的质量含义（三）长期股权投资初始投资成本的确定（四）长期股权投资所运用资产种类的质量含义很权威的资产负债表分析教程优秀（五）长期股权投资投资收益确认方法的质量含义1、长期股

342、权投资的会计处理惯例成本法：长期投资=初始成本投资收益=应收的已宣布的红利例外：投资发生重大永久性不可逆转的贬值时减值准备（确认投资损失）很权威的资产负债表分析教程优秀 权益法：长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增净利润持股比例-收取的现金股利投资收益=持股后被持股企业新增净利润持股比例投资收益对应的长期投资的增加=持股后被持股企业新增净利润持股比例收取的现金股利很权威的资产负债表分析教程优秀 2、成本法及其对投资分析的质量含义3、权益法及其对投资分析的质量含义（六）企业在长期股权投资收益确认方法选择偏好的质量含义很权威的资产负债表分析教程优秀八、长期股权投资减值准备的处理八、长期股权投资

343、减值准备的处理九、长期股权投资的处置九、长期股权投资的处置十、长期股权投资在财务报告中的披露十、长期股权投资在财务报告中的披露很权威的资产负债表分析教程优秀康佳集团康佳集团19991999年所投资的通信科技公司情况年所投资的通信科技公司情况公司名称公司名称注册资注册资本本投资额投资额权益比权益比例例经营范围经营范围深圳康佳通深圳康佳通信科技有限信科技有限公司公司4 2004 200万元万元4 2004 200万元万元100%100%经营移动经营移动通讯产品通讯产品等等案例8：长期股权投资战略分析股权投资蕴含战略方向调整股权投资蕴含战略方向调整股权投资蕴含战略方向调整股权投资蕴含战略方向调整很权

344、威的资产负债表分析教程优秀2001年年报中，康佳通信科技公司的注册资本已经达到12 000万元，比两年前增资8 000多万元。截止2001年年末，该公司总资产376 413 519元，2001年度销售收入528 070 815元，净利润57 011 158元。2002年就取得了不俗的业绩，全年实现手机销量160.8万部，销售收入1 695 952 078元，净利润44 236 162元。很权威的资产负债表分析教程优秀 增持增持1%1%股权意味着什么股权意味着什么 单单位：万元位：万元会会 计计 期期 间间通用汽车提取职工奖福通用汽车提取职工奖福基金后净利润基金后净利润上海汽车分得上海汽车分得现

345、金股利现金股利20002000年年712712月月29 282.4829 282.4820012001年年113 390.13113 390.1320022002年年293 151.78293 151.7820177.7920177.79案例9：长期股权投资核算方法分析问题：上海汽车收购通用汽车问题：上海汽车收购通用汽车问题：上海汽车收购通用汽车问题：上海汽车收购通用汽车1%1%1%1%股权后，对其利润和财务状况股权后，对其利润和财务状况股权后，对其利润和财务状况股权后，对其利润和财务状况将产生哪些影响？将产生哪些影响？将产生哪些影响？将产生哪些影响？很权威的资产负债表分析教程优秀案例10：长

346、期股权投资风险分析补提减值准备，消除保留意见石家庄炼油化工股份有限公司（以下简称“石炼化”）2003年6月11日发布“关于2002年度消除保留意见事项说明公告”，公司原被出具保留意见的2002年年报中的净利润为7 742 810元，而在消除保留意见后的公司年报中，净利润就成了18 242.29万元。这次石炼化所补充计提的绝大部分是对石家庄化纤有限责任公司（以下简称“石化纤”）的长期股权投资的减值准备。石化纤公司是中国最大的己内酰胺生产商之一。该行业由于长期受到外国公司向中国的倾销冲击，造成我国己内酰胺价格长期低迷，厂家产品成本与价格倒挂，因此石化纤自开工以来长期亏损。很权威的资产负债表分析教程

347、优秀（九）固定资产质量分析固定资产与低值易耗品的区分固定资产的取得方式与财务状况的外在表现 固定资产的折旧问题固定资产的清理问题固定资产的减值问题固定资产的质量分析很权威的资产负债表分析教程优秀（一）固定资产项目 “固定资产”项目反映企业期末持有的固定资产的实际价值。该项目应根据“固定资产”科目的期末余额，减去“累计折旧”和“固定资产减值准备”科目期末余额后的金额填列。而“在建工程”、“工程物资”、“固定资产清理”项目，反映企业持有的相应资产的期末价值。这些项目应分别根据“在建工程”、“工程物资”、“固定资产清理”科目的期末余额填列。其中，固定资产清理发生的净损失，以“”号填列。很权威的资产负

348、债表分析教程优秀 一、固定资产的含义二、固定资产的确认三、固定资产的计价很权威的资产负债表分析教程优秀四、固定资产的取得方式 与财务状况的外在表现用流动资产和流动负债购建固定资产接受所有者固定资产入资用长期负债构建固定资产用融资租赁方式取得经营性租入很权威的资产负债表分析教程优秀五、固定资产的折旧问题折旧的实质影响折旧的因素（主观性）直线与加速很权威的资产负债表分析教程优秀 企业计算折旧的目的：用于会用于会计核算与核算与对外外编报报表，展示其表，展示其财务形象和形象和经营成果；成果；用于用于纳税目的，税目的，计算算应纳税所得税所得额。 企业往往出于不同的目的，选择不同的折旧确定方法。很权威的资

349、产负债表分析教程优秀固定资产折旧分析固定资产折旧方法的合理性企业固定资产折旧政策的连续性固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性很权威的资产负债表分析教程优秀 注意计提折旧的固定资产范围： 除以下情况外，企业应对所有固定资产计提折旧：房屋、建筑物以外的未使用、不需用固房屋、建筑物以外的未使用、不需用固定定资产；以以经营租租赁方式租入和以融方式租入和以融资租租赁租出租出的固定的固定资产；已提足折旧仍已提足折旧仍继续使用的固定使用的固定资产；按照按照规定定单独估价作独估价作为固定固定资产入入账的的土地。土地。很权威的资产负债表分析教程优秀六、固定资产的处置固定资产投资转出固定资产的出售固定资产

350、的报废与毁损很权威的资产负债表分析教程优秀 清理损益的构成及其归属残残值收入收入清理清理费支出支出清理固定清理固定资产的的净值很权威的资产负债表分析教程优秀七、固定资产的减值固定资产发生减值的几种情况全额计提减值准备的几种情况已确认固定资产减值损失不得转回认识固定资产减值准备的主观性固定固定资产减减值准准备变动对固定固定资产的影的影响响固定固定资产可回收金可回收金额的确定的确定固定固定资产发生减生减值对生生产经营的影响的影响很权威的资产负债表分析教程优秀八、固定资产的质量分析固定资产的质量分析，就是对固定资产被特定企业利用的状况进行分析。很权威的资产负债表分析教程优秀高质量的固定资产，应当表现

351、为：（1）技术装备水平较高，其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配，并能够将符合市场质量需要的产品推向市场，并获得利润；（2）周转速度适当，资产的闲置率不高；（3）结构合理，符合行业特征。很权威的资产负债表分析教程优秀判断技术装备水平高低的财务指标主要是固定资产综合成新率。固定资产的综合成新率（固定资产原值累计折旧）固定资产原值判断周转速度快慢的财务指标主要是固定资产周转率。固定资产周转率营业收入固定资产平均余额判断结构是否合理的财务指标主要是固定资产占总资产的比重.固定资产占总资产的比重固定资产总资产很权威的资产负债表分析教程优秀 从对企业财务状况进行质量分析的角度，可以将固定资产

352、分为：具有增具有增值潜力的固定潜力的固定资产无增无增值潜力的固定潜力的固定资产很权威的资产负债表分析教程优秀固定资产结构变动分析生产用固定资产与非生产用固定资产生产用固定资产与非生产用固定资产未使用和不需用固定资产未使用和不需用固定资产查明企业在处置闲置固定资产方面的工作是否得力查明企业在处置闲置固定资产方面的工作是否得力生产用固定资产内部结构是否合理生产用固定资产内部结构是否合理很权威的资产负债表分析教程优秀 九、固定资产的报表披露及其质量含义很权威的资产负债表分析教程优秀案例11：固定资产结构分析产业特征决定固定资产结构差异不同产业的企业，其固定资产占总资产的比重是不同的，下面以招商银行、

353、四川长虹、用友软件、粤电力2001年年末的报表数据为例来说明。招商银行属于金融类企业，盈利模式为吸存放贷，主要的盈利性资产是贷款、债券投资，固定资产是其非生息性资产，所以，对于银行，固定资产所占比重应当尽量低；四川长虹是电器制造业企业，制造业企业的固定资产通常为厂房、机器设备、运输工具等，固定资产是企业的生产设施，但同时企业资产的相当部分也会以存货和应收账款的形式存在，因此固定资产所占总资产比重适中；用友软件是高科技企业，主要生产财务软件，从根本上说，软件业企业的核心盈利能力来自其智力资源，固定资产是从属于智力资源的，所以，这类企业的固定资产占总资产的比重较低；粤电力的主要盈利资产是电厂机组，

354、固定资产占总资产的比重非常高。有关数据资料见下表。很权威的资产负债表分析教程优秀案例11：固定资产结构分析产业特征决定固定资产结构差异四企业四企业20012001年年末的固定资产比重年年末的固定资产比重（单位：千元）（单位：千元）企业名称企业名称资产资产20012001年年1212月月3131日日比例比例招商银行招商银行固定资产固定资产 4 856 473 4 856 4731.8%1.8%资产总计资产总计266 317 155266 317 155100%100%四川长虹四川长虹固定资产固定资产2 297 2842 297 28413.18%13.18%资产总计资产总计17 426 3341

355、7 426 334100%100%用友软件用友软件固定资产固定资产64 08764 0875.48%5.48%资产总计资产总计1 167 8651 167 865100%100%粤电力粤电力固定资产固定资产7 260 0837 260 08359.54%59.54%资产总计资产总计12 193 08012 193 080100%100%很权威的资产负债表分析教程优秀案例12：固定资产结构分析蓝田“一只鸭子一年的利润相当于生产两台彩电，”瞿兆玉的一句话成了中国资本市场上最为经典的谎言。下表是蓝田股份自1998年迁址洪湖后的固定资产数据，可以看到，截止到2000年21月31日，蓝田股份固定资产规模

356、已经超过20亿元，占总资产的76%，比1998年底增长了163%。很权威的资产负债表分析教程优秀蓝田股份蓝田股份1998200019982000年资产负债表上固定资产有关数据年资产负债表上固定资产有关数据（单位：元）（单位：元）20002000年年1212月月3131日日19991999年年1212月月3131日日19981998年年1212月月3131日日 固定资产原价固定资产原价2 142 539 244.622 142 539 244.621 314 378 505.141 314 378 505.14356 229 392.96356 229 392.96 减：累计折旧减：累计折旧19

357、7 270 420.23197 270 420.2351 390 315.4351 390 315.4319 300 966.3719 300 966.37 固定资产净值固定资产净值1 945 268 824.391 945 268 824.391 262 988 189.711 262 988 189.71336 928 426.59336 928 426.59 在建工程在建工程221 535 357.55221 535 357.55435 098 102.44435 098 102.44487 217 264.51487 217 264.51 固定资产合计固定资产合计2 169 015 9

358、99.752 169 015 999.751 698 086 292.151 698 086 292.15824 145 691.10824 145 691.10 资产总计资产总计2 837 651 897.832 837 651 897.832 342 430 409.432 342 430 409.431 618 420 360.651 618 420 360.65很权威的资产负债表分析教程优秀案例12：固定资产结构分析蓝田股份不仅固定资产扩张速度过快，而且名目繁复，比如野藕汁生产线、畜禽养殖基地、菜篮子二期工程、大湖开发、鱼塘升级改造、生态基地等，这些固定资产投资项目少则几千万，多则4、

359、5个亿，但实在的固定资产到了蓝田股份这里却让人捉摸不透，相关的求证工作令证监会挠头。蓝田的固定资产投入主要“扔”进了近30万亩的茫茫洪湖，大宗投资项目多为大湖开发、洪湖生态旅游综合开发、低湖农田改造等工程。据记者报道，有证监会人士坦言，要想精确度量这些项目的投资数额，凭证监会目前的调查手段几乎不可能，只有通过卫星测试交由专家认定。有学者发表评论认为，蓝田股份固定资产的问题源于蓝田选择的农业和农产品加工这个行业的特殊性：资产折旧没有一个固定标准，而且根本无法盘点确认。例如，在湖里打了几根桩，鱼池里还有多少只甲鱼，审计师是无法审计的。破解蓝田的疑点需要从查证固定资产的真实性上突破，而如果蓝田股份固

360、定资产投入经证实为虚假，则表明要么蓝田股份实现的资金转移十分巨大，要么蓝田利润虚假程度非常之高因为钱都“扔到水里去了”。很权威的资产负债表分析教程优秀案例13：固定资产折旧方法分析下表所列示的是该公司2001年对公路资产按照工作量法和平均年限法计算的折旧金额对照，我们可以看到，如果公司按照平均年限法计提折旧，将比2001年报表实际计提的折旧高出近9 000万元，而当年该公司的净利润为17 000万元，所以企业如果采用平均年限法计提折旧，将使当期的利润折半。很权威的资产负债表分析教程优秀赣粤高速赣粤高速20012001年的公路资产在不同折旧方法年的公路资产在不同折旧方法下的折旧金额和折旧率对照表

361、（单位：元）下的折旧金额和折旧率对照表（单位：元）项项目目原值原值年年限限折旧方法折旧方法20012001年计提年计提折旧折旧20012001年年折旧率折旧率公公路路3 383 043 3 383 043 58158130303030工作量法工作量法平均年限平均年限法法差额差额27 948 32427 948 324112 768 112 768 11911984 819 79584 819 7950.8%0.8%3.3%3.3%很权威的资产负债表分析教程优秀在建工程的质量分析：1、工程完工率=本年已完工的支出/本年在建工程支出2、支出结构指标=某项目支出/本年在建工程支出3、借款费用的会计处

362、理很权威的资产负债表分析教程优秀案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息荣华实业上市以来在建工程及固定资产原值数据 单位：万元20002000年末年末20012001年年末末20022002年年末末20032003年年末末20042004年年末末20052005年年末末在建工在建工程程7 9347 93437 37 71071054 54 44444478 78 33233282 82 33833882 82 214214固定资固定资产原值产原值248852488541 41 14914944 44 11411447 47 34134147 47 34334347 47 527527很权威的资产负

363、债表分析教程优秀 荣华实业停滞多年的在建工程（单位：万元）项目名称项目名称投资总投资总额额实际总额实际总额 预计投预计投资年收资年收益益实实际际收收益益1年产年产10万吨玉米淀万吨玉米淀粉生产线粉生产线8835 10394239402年产年产3万吨谷氨酸生万吨谷氨酸生产线产线1204413402 5543 03年产年产1万吨赖氨酸生万吨赖氨酸生产线产线1472716872 322704年产年产1万吨乳酸生产万吨乳酸生产线线1222813919 33320项目合计项目合计7520682248 256640很权威的资产负债表分析教程优秀（十）无形资产质量分析无形资产的质量具有高度的不确定性很权威的

364、资产负债表分析教程优秀一、无形资产的含义与种类是指企业拥有或者控制的无实物形态的可辨认非货币性资产。就其种类而言，各国存在一定差异。很权威的资产负债表分析教程优秀二、无形资产会计的难点（一）自创成本难定:由人的素质的差异决定；成功与所花费用无比例关系；难以追溯具体原因。很权威的资产负债表分析教程优秀 （二）受益期难定：取决于竞争对手的行动；法律保护倾向；受偶发因素影响，等等。很权威的资产负债表分析教程优秀 （三）商誉的不可分割性：不能离开企不能离开企业独立存在。独立存在。很权威的资产负债表分析教程优秀三、无形资产会计处理的一般惯例（一）自创无形资产支出的会计处理（二）其他方式取得无形资产的会计

365、处理（三）无形资产的摊销（四）商誉的确定很权威的资产负债表分析教程优秀四、无形资产的减值和处置（一）无形资产的减值（二）无形资产的处置 五、无形资产的披露很权威的资产负债表分析教程优秀六、无形资产的质量分析：（一）报表中的“无形资产”基本上为外购的无形资产；（二）企业可能存在由于会计处理原因而导致的账外无形资产；（三）账外的无形资产价值的实现方式有多种选择。很权威的资产负债表分析教程优秀 无形资产质量表现的特殊性变现质量量无形无形资产的的变现价价值具有高度的不确定性具有高度的不确定性很权威的资产负债表分析教程优秀 增增值质量量自身保自身保值和增和增值的的质量量（只有自身可以保（只有自身可以保值

366、增增值的无形的无形资产才适宜作才适宜作为抵押物）抵押物）通通过有形有形资产的运用状况体的运用状况体现的增的增值质量量很权威的资产负债表分析教程优秀 被利用被利用质量量企企业自身使用所自身使用所带来的潜在效益来的潜在效益对外投外投资的可能性及价的可能性及价值与特定企与特定企业有形有形资产相相结合，合，产生生较好效益的潜好效益的潜力力很权威的资产负债表分析教程优秀其他资产的质量分析长期待摊费用无未来可利用性无未来可利用性占比占比过大，会影响正常大，会影响正常经营活活动长期居高不下，要引起警惕，有可能借此操期居高不下，要引起警惕，有可能借此操纵利利润其他长期资产很权威的资产负债表分析教程优秀放映结束，如果觉得本文对你有帮助，放映结束，如果觉得本文对你有帮助，请点击下面，支持一下我们，谢谢！请点击下面，支持一下我们，谢谢！1 1、乐美雅、乐美雅很权威的资产负债表分析教程优秀