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1、7 利润管理及股利政策利润管理及股利政策教学内容教学内容 利润的构成及税金利润的构成及税金 利润分配管理利润分配管理 股利政策股利政策教学重点和难点教学重点和难点 利润分配政策与程序利润分配政策与程序 股利分配政策股利分配政策7.1 利润的构成及税金利润的构成及税金7.1.1利润的形成利润的形成 涵义涵义 利润是企业在一定时期生产经营的财务成果，即利润是企业在一定时期生产经营的财务成果，即企业在一定期间内全部收入抵减全部支出后的余额。企业在一定期间内全部收入抵减全部支出后的余额。 意义意义 利润是反映企业经营绩效的核心指标；利润是反映企业经营绩效的核心指标； 利润是企业利益相关者进行利益分配的
2、基础；利润是企业利益相关者进行利益分配的基础； 利润是企业可持续发展的基本源泉。利润是企业可持续发展的基本源泉。 利润的构成利润的构成 利润的构成包括：利润的构成包括： 生产经营活动获得的；生产经营活动获得的； 投资活动获得的；投资活动获得的； 与生产经营活动无直接关系的盈亏。与生产经营活动无直接关系的盈亏。 企业利润通常由利润总额和净利润来反映。企业利润通常由利润总额和净利润来反映。 1）利润）利润总额的构成总额的构成 企业的利润总额包括营业利润、投资净收益、营企业的利润总额包括营业利润、投资净收益、营业外收支净额和补贴收入、以前年度损益调整等，即业外收支净额和补贴收入、以前年度损益调整等，
3、即利润总额利润总额=营业利润投资净收益营业外收支净营业利润投资净收益营业外收支净额补贴收入以额补贴收入以前年度损益调整前年度损益调整 （1）营业利润营业利润 营业利润营业利润= =产品销售利润其他销售利润管理费产品销售利润其他销售利润管理费用财务费用用财务费用 产品销售利润产品销售利润 产品销售利润产品销售利润= =产品销售净收入产品销售成本产品销售净收入产品销售成本产品销售费用产品销售税金及附加产品销售费用产品销售税金及附加 产品销售净收入产品销售净收入= =产品销售收入产品销售退回产品销售收入产品销售退回产品销售折让产品销售折扣产品销售折让产品销售折扣 产品销售成本是产品的制造成本产品销售
4、成本是产品的制造成本 产品销售费用是在产品销售过程中发生的费用。产品销售费用是在产品销售过程中发生的费用。 产品销售税金及附加是销售产品或提供工业性劳产品销售税金及附加是销售产品或提供工业性劳务等负担的销售税金及附加。务等负担的销售税金及附加。 （1）营业利润营业利润 其他销售利润其他销售利润 其他销售利润其他销售利润= =其他销售收入其他销售成本其其他销售收入其他销售成本其他销售税金及附加他销售税金及附加 其他销售税金及附加是由销售材料、转让无形资其他销售税金及附加是由销售材料、转让无形资产、各项租金收入及提供非工业性劳务收入等负担的产、各项租金收入及提供非工业性劳务收入等负担的消费税、营业
5、税、城乡维护建设税及教育费附加等。消费税、营业税、城乡维护建设税及教育费附加等。 （1）营业利润营业利润 管理费用管理费用 是企业行政管理部门为管理和组织经营活动而发是企业行政管理部门为管理和组织经营活动而发生的各项费用。包括公司经费、工会经费、职工教育生的各项费用。包括公司经费、工会经费、职工教育费、劳动保险费等。费、劳动保险费等。 财务费用财务费用 是企业为筹集资金而发生的各项费用，包括生产是企业为筹集资金而发生的各项费用，包括生产经营期间发生的利息支出、汇兑损失、金融机构手续经营期间发生的利息支出、汇兑损失、金融机构手续费等。费等。 （2）投资净收益投资净收益 投资净收益投资净收益= =
6、投资收益投资损失投资收益投资损失 投资收益包括对外投资分得的利润、股利和债券投资收益包括对外投资分得的利润、股利和债券利息，投资到期收回或中途转让、出售取得的款项高利息，投资到期收回或中途转让、出售取得的款项高于帐面价值的差额，以及股权投资在被投资企业增加于帐面价值的差额，以及股权投资在被投资企业增加的净资产中所拥有的数额等。的净资产中所拥有的数额等。 投资损失是投资到期收回或中途转让、出售取得投资损失是投资到期收回或中途转让、出售取得的款项低于帐面价值的差额，以及股权投资在被投资的款项低于帐面价值的差额，以及股权投资在被投资企业减少的净资产中所分担的数额等。企业减少的净资产中所分担的数额等。
7、 （3）营业外收支净额营业外收支净额 营业外收支净额营业外收支净额= =营业外收入营业外支出营业外收入营业外支出 营业外收入是指与生产经营无直接联系的各项收营业外收入是指与生产经营无直接联系的各项收入，包括固定资产盘盈净收入、出售固定资产净收益入，包括固定资产盘盈净收入、出售固定资产净收益对方违约罚款收入等。对方违约罚款收入等。 营业外支出是指与生产经营无直接联系的各项支营业外支出是指与生产经营无直接联系的各项支出，包括固定资产盘亏，报废、损毁以及出售的净损出，包括固定资产盘亏，报废、损毁以及出售的净损失，子弟学校经费、公益性捐赠、赔偿金、违约金失，子弟学校经费、公益性捐赠、赔偿金、违约金等。
8、等。 （4）补贴收入补贴收入 是企业由于政策性亏损或减免增值税等收到的各是企业由于政策性亏损或减免增值税等收到的各种补贴，应交纳所得税。种补贴，应交纳所得税。 （5）以前年度损益调整以前年度损益调整 是企业在本期发现，以前年度发生的少计或多计是企业在本期发现，以前年度发生的少计或多计的成本费用、收益等而调整本期利润的数额。的成本费用、收益等而调整本期利润的数额。 2）净利润的构成净利润的构成 是企业交纳所得税后形成的利润。是企业交纳所得税后形成的利润。 净利润净利润= =利润总额所得税额。利润总额所得税额。 净利润是企业所有者权益的组成部分，也是企业净利润是企业所有者权益的组成部分，也是企业进
9、行利润分配依据。进行利润分配依据。7.1.2税金税金 税金是企业依据国家税收法的规定，上缴国家财税金是企业依据国家税收法的规定，上缴国家财政的税款。政的税款。 企业所得税企业所得税 是对我国内资企业和经营单位的生产经营所得和是对我国内资企业和经营单位的生产经营所得和其他所得征收的一种税其他所得征收的一种税。企业所得税的计算企业所得税的计算企业所得税的计算企业所得税的计算应纳税所得额应纳税所得额= =利润总额利润总额应调整项目金额应调整项目金额应扣减项目：国债利息收入、税后投资收益、应扣减项目：国债利息收入、税后投资收益、抵补以前年度的亏损额抵补以前年度的亏损额应增加项目：税收中不允许从收入中扣
10、除但已应增加项目：税收中不允许从收入中扣除但已被企业列入成本费用的项目被企业列入成本费用的项目应交所得税额应交所得税额=应纳税所得额应纳税所得额所得税率所得税率增值税增值税 以商品生产、流通和劳物各个环节的增值额以商品生产、流通和劳物各个环节的增值额为增税对象的一种流转税。为增税对象的一种流转税。一般纳税人应纳增值税额一般纳税人应纳增值税额=当期销项税额当期销项税额当期当期进项税额进项税额小规模纳税人应纳增值税额小规模纳税人应纳增值税额=销售额销售额税率税率营业税营业税 是对在我国境内提供应税劳务、转让无形是对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产的单位和个人，就其所取得的资产或销售
11、不动产的单位和个人，就其所取得的营业额征收的一种税。属于流转税制中的一个主营业额征收的一种税。属于流转税制中的一个主要税种。要税种。应纳营业税额应纳营业税额=营业额营业额适用税率适用税率产品销售税金及附加产品销售税金及附加 消费税：消费税：是以消费品的流转额作为课税对象是以消费品的流转额作为课税对象的一种流转税。的一种流转税。从价定率：消费税应纳税额从价定率：消费税应纳税额=应税销售额应税销售额适用适用税率税率从量定额：消费税应纳税额从量定额：消费税应纳税额=应税销售量应税销售量单位单位销售量的计税税额销售量的计税税额产品销售税金及附加产品销售税金及附加 城乡维护建设税城乡维护建设税应纳税额应
12、纳税额=营业收入营业收入适用税率适用税率应交教育费附加应交教育费附加=（增值税消费税（增值税消费税营业税）营业税）征收率征收率 教育费附加教育费附加在下列有关企业的利润中，由（产品销售利润其在下列有关企业的利润中，由（产品销售利润其他销售利润管理费用财务费用）构成的是他销售利润管理费用财务费用）构成的是（）。）。A.利润总额利润总额B.净利润净利润C.营业利润营业利润D.投资净收益投资净收益利润的分配原则利润的分配原则遵守国家财经法规，保证国家财政收入和企业遵守国家财经法规，保证国家财政收入和企业生产经营的安定环境；生产经营的安定环境；兼顾企业所有者、经营者和职工利益；兼顾企业所有者、经营者和
13、职工利益；利于增强企业的发展能力；利于增强企业的发展能力；处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工积极性。职工积极性。7.2利润的分配管理利润的分配管理利润分配的程序利润分配的程序弥补企业亏损：企业的年度亏损可用下一年度弥补企业亏损：企业的年度亏损可用下一年度的税前利润弥补，五年以内的税前利润弥补，五年以内缴纳所得税：实现利润总额缴纳所得税：实现利润总额+经批准增加的收入经批准增加的收入项目经批准减少的项目（如弥补往年度亏损项目经批准减少的项目（如弥补往年度亏损等）等）支付被没收的财物损失、违反税法规定而支付支付被没收的财物损失、违反税法规定而支付的
14、滞纳金及罚款的滞纳金及罚款税后税后净利润分配的顺序净利润分配的顺序弥补企业以前年度亏损：五年前弥补企业以前年度亏损：五年前提取法定盈余公积金：税后利润扣除前项的提取法定盈余公积金：税后利润扣除前项的10，当法定盈余公积累积，当法定盈余公积累积50注册资本，可注册资本，可不再提取。不再提取。提取公益金：用于职工集体福利设施提取公益金：用于职工集体福利设施 按有关规定向投资者分配利润按有关规定向投资者分配利润股份有限公司在股份有限公司在-分配后的顺序：发放优先分配后的顺序：发放优先股股利；提取任意盈余公积（股东大会批准）；股股利；提取任意盈余公积（股东大会批准）；发放普通股股利。发放普通股股利。税
15、后税后净利润分配顺序的特点净利润分配顺序的特点任意盈余公积的分配应在分配优先股股利之任意盈余公积的分配应在分配优先股股利之后，发放普通股股利之前后，发放普通股股利之前向投资者分配利润，应先分配优先股股东股向投资者分配利润，应先分配优先股股东股利，再分配普通股股利利，再分配普通股股利公司的税后净利润，在弥补亏损和提取法定公司的税后净利润，在弥补亏损和提取法定盈余公积金、公益金以前，不得分配股利盈余公积金、公益金以前，不得分配股利我国企业利润分配顺序正确的是（我国企业利润分配顺序正确的是（）。）。A.弥补以前年度亏损弥补以前年度亏损提取法定公益金提取法定公益金提取法定提取法定盈余公积金盈余公积金向
16、投资者分配利润向投资者分配利润B.弥补以前年度亏损弥补以前年度亏损提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金提取法提取法定公益金定公益金向投资者分配利润向投资者分配利润C.弥补以前年度亏损弥补以前年度亏损提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金向投向投资者分配利润资者分配利润提取法定公益金提取法定公益金D.弥补以前年度亏损弥补以前年度亏损向投资者分配利润向投资者分配利润提取法提取法定公益金定公益金提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金 股利政策即税后利润分配政策，是公司管理股利政策即税后利润分配政策，是公司管理当局对股利有关的事项所采取的方针策略。涉当局对股利有关的事项所采取的方针策略。涉及股利发放比例、
17、方式、时间，其中最主要的及股利发放比例、方式、时间，其中最主要的是股利分配比例的确定是股利分配比例的确定。7.3股利政策股利政策7.3.1股利政策的分类股利政策的分类 按股利支付比率高低分按股利支付比率高低分（1）全部发放股利政策：股利支付率全部发放股利政策：股利支付率=100%适用：公司现金充裕，投资机会少，或近期解散适用：公司现金充裕，投资机会少，或近期解散(2)高股利政策：股利支付率高股利政策：股利支付率60% 适用：公司现金充裕，投资机会少适用：公司现金充裕，投资机会少(3)低股利政策：股利支付率低股利政策：股利支付率30% 适用：成长中的公司适用：成长中的公司 (4)不支付股利政策不
18、支付股利政策 适用：刚成立或正在发展中的公司适用：刚成立或正在发展中的公司 按每股股利是否稳定分按每股股利是否稳定分（1）固定股利额政策：）固定股利额政策：每股股利固定每股股利固定（2）稳定增长的股利政策：）稳定增长的股利政策：按目标股利增长率按目标股利增长率逐步提高股利支付水平。逐步提高股利支付水平。优点：优点：树立公司良好形象；可吸引对股利收益树立公司良好形象；可吸引对股利收益依赖性强的投资者。依赖性强的投资者。缺点：缺点：容易造成资金短缺；股利分配与现金流容易造成资金短缺；股利分配与现金流量不一致而导致公司财务状况恶化。量不一致而导致公司财务状况恶化。适用：适用：能较准确地预测公司未来的
19、支付能力，能较准确地预测公司未来的支付能力，且制定的固定股利额不宜太高。且制定的固定股利额不宜太高。（3）固定股利支付率政策：）固定股利支付率政策：每股股利支付率固每股股利支付率固定。定。优点：优点：股利分配与公司盈余挂钩；股利分配与股利分配与公司盈余挂钩；股利分配与现金流量一致。现金流量一致。缺点：缺点：不利于股票价格的稳定；难以与筹资决不利于股票价格的稳定；难以与筹资决策统筹考虑策统筹考虑（4）剩余股利政策：）剩余股利政策：可供分配的税后利润首先可供分配的税后利润首先满足投资所需的权益性资金满足投资所需的权益性资金, ,然后将剩余的部分然后将剩余的部分作为股利予以分配。作为股利予以分配。优
20、点：优点：能保持理想的资金结构。能保持理想的资金结构。（5）低正常股利加额外分红政策）低正常股利加额外分红政策：固定支付较：固定支付较低的正常股利额，额外分红随公司赢利情况变低的正常股利额，额外分红随公司赢利情况变动。动。优点：优点：股利支付有较大的灵活性，有利于稳定股利支付有较大的灵活性，有利于稳定股票价格。股票价格。缺点：缺点：额外分红可能导致负面影响额外分红可能导致负面影响适用适用：各年盈余变化较大，且现金流量较难把：各年盈余变化较大，且现金流量较难把握握 的公司。的公司。7.3.2股利分配的方式、程序和方案股利分配的方式、程序和方案股利分配方式股利分配方式股利分配方式股利分配方式现金股
21、利：以现金的形式发给股东的股利现金股利：以现金的形式发给股东的股利 适用：适用：现金充裕和经营稳定的公司现金充裕和经营稳定的公司现金来源：现金来源：收回短期投资、银行贷款收回短期投资、银行贷款股票股利：以股票的形式发给股东的股利股票股利：以股票的形式发给股东的股利 实质：实质：将公司的税后利润或部分留存收益转将公司的税后利润或部分留存收益转化为资本金化为资本金特点：特点： 股票股利并未导致公司的现金流出；股票股利并未导致公司的现金流出；股东权益帐面价值总额未发生变化；股东权益帐面价值总额未发生变化；股东的股权比例未发生变化；股东的股权比例未发生变化；增加了流通在外的普通股股票数量；增加了流通在
22、外的普通股股票数量；每股股票所代表的股东权益帐面价值下降；每股股票所代表的股东权益帐面价值下降；股票市场价格下跌。股票市场价格下跌。作用：作用： 股票股利即可以节约公司的现金支股票股利即可以节约公司的现金支出，又可以使股东分享利润而满意；出，又可以使股东分享利润而满意；即保持较高的股利支付率，树立良好形象，即保持较高的股利支付率，树立良好形象，又增强公司的再投资能力，利于公司的发展；又增强公司的再投资能力，利于公司的发展；增强股东在证券市场的交易能力和获取资本增强股东在证券市场的交易能力和获取资本收益的能力；收益的能力；可抑制股价飞涨，利于公司的股票交易可抑制股价飞涨，利于公司的股票交易适用：
23、适用：现金短缺或迅速成长的公司现金短缺或迅速成长的公司股利支付的程序股利支付的程序 股利股利宣告日宣告日即公司董事会将股利支付情况予以即公司董事会将股利支付情况予以公告的日期公告的日期股权股权登记日登记日即有权领取本次股利的股东资格登即有权领取本次股利的股东资格登记截止日期记截止日期除除息日息日指领取股利的权利与股票相互分离指领取股利的权利与股票相互分离的日期的日期股利股利支付日支付日即向股东发放股利的日期即向股东发放股利的日期股利分配方案的确定股利分配方案的确定选择股利政策类型，确定是否发放股利选择股利政策类型，确定是否发放股利 确定股利支付率的高低。股利支付率是当年发确定股利支付率的高低。
24、股利支付率是当年发放股利与当年利润之比，或每股股利除以每股放股利与当年利润之比，或每股股利除以每股收益。收益。 确定股利分配方式。我国股份有限公司发放股确定股利分配方式。我国股份有限公司发放股利主要有现金股利和股票股利两种方式利主要有现金股利和股票股利两种方式确定股利发放日期。包括股利发放宣告日、股确定股利发放日期。包括股利发放宣告日、股权登记日、除息日和股利发放日。权登记日、除息日和股利发放日。7.3.3股票分割与股票回购股票分割与股票回购股票分割股票分割股票分割：股票分割：把一张面值较大的股票分割成若把一张面值较大的股票分割成若干面值较小的股票干面值较小的股票作用作用 降低股价，促进交易；
25、传递公司持续成长信降低股价，促进交易；传递公司持续成长信息，增加股东财富；增加股东现金股利，使息，增加股东财富；增加股东现金股利，使股东满意。股东满意。股票回购股票回购股票回购：股票回购：公司从市场购回本公司发行的股公司从市场购回本公司发行的股票，并相应减少注册资本的行为。票，并相应减少注册资本的行为。作用作用 现金充足，减少股利支付现金充足，减少股利支付 阻止股价降低阻止股价降低 改善公司资本结构改善公司资本结构 避税避税 练习练习1.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（ C）。）。A.有利于稳定股价有利于稳定股价B.获得财务杠杆利益获得财务杠杆利益C.降低综合资金成本降低综合资金成本D.增强公众投资信心增强公众投资信心练习练习2.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（B）。）。A.降低资金成本降低资金成本B.维持股价稳定维持股价稳定C.提高支付能力提高支付能力D.实现资本保全实现资本保全公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。）。A.引起公司资产减少引起公司资产减少B.引起公司负债减少引起公司负债减少C.股票的市场价格下跌股票的市场价格下跌D.引起股东权益与负债同时变化引起股东权益与负债同时变化
