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1、十六章国际收支调整十六章国际收支调整开放经济条件下内外均衡问题开放经济条件下内外均衡问题n n开开开开放放放放经经经经济济济济条条条条件件件件下下下下，政政政政府府府府宏宏宏宏观调控政策目标有四个：观调控政策目标有四个：观调控政策目标有四个：观调控政策目标有四个：n n内部均衡内部均衡内部均衡内部均衡：经经经经济济济济增增增增长长长长、充充充充分分分分就就就就业业业业、物价稳定物价稳定物价稳定物价稳定n n外部均衡：外部均衡：外部均衡：外部均衡：国际收支均衡国际收支均衡国际收支均衡国际收支均衡n n内内内内外外外外均均均均衡衡衡衡目目目目标标标标之之之之间间间间存存存存在在在在新新新新的矛盾。
2、的矛盾。的矛盾。的矛盾。国际收支弹性分析法国际收支弹性分析法n n它它它它所所所所关关关关注注注注的的的的是是是是国国国国际际际际收收收收支支支支中中中中经经经经常常常常项项项项目目目目（贸贸贸贸易易易易收收收收支支支支）失失失失衡的调节。衡的调节。衡的调节。衡的调节。n n因此，属于局部均衡分析。因此，属于局部均衡分析。因此，属于局部均衡分析。因此，属于局部均衡分析。n n这这这这和和和和它它它它的的的的历历历历史史史史、理理理理论论论论背背背背景景景景有关。有关。有关。有关。n n通通通通常常常常一一一一国国国国货货货货币币币币贬贬贬贬值值值值，有有有有利利利利于于于于其其其其出出出出口口
3、口口、不不不不利利利利于于于于其其其其进进进进口口口口，当当当当一一一一国国国国处处处处于于于于逆逆逆逆差差差差时时时时，运运运运用用用用汇汇汇汇率率率率机机机机制制制制可可可可以以以以起起起起到到到到调调调调节节节节国国国国际收支的目的。际收支的目的。际收支的目的。际收支的目的。JoanRobinson一、弹性分析的假设条件一、弹性分析的假设条件n国际收支简化为只有贸易收支，不考虑国际收支简化为只有贸易收支，不考虑国际资本流动。国际资本流动。n汇汇率率调调整整由由货货币币管管理理当当局局决决定定，不不是是自自由浮动汇率制。由浮动汇率制。n分析的变量仅仅是汇率，其余是常量。分析的变量仅仅是汇率
4、，其余是常量。二、货币贬值效应的流程二、货币贬值效应的流程货币贬值货币贬值出口价格出口价格进口价格进口价格出口量出口量进口量进口量需需求求弹弹性性出口收入出口收入进口支出进口支出贸易收支贸易收支考察汇率变动对出口总值和进口总值的影响。考察汇率变动对出口总值和进口总值的影响。三、弹三、弹性性1、出口需求弹性：、出口需求弹性：2、进口需求弹性：、进口需求弹性：X表示出口量表示出口量；M表示进口量；表示进口量；e表示表示直接标价法直接标价法下的汇率下的汇率XXdXPXdX/edePXdX/=hedeMdMPPMMdMdMM/=-=h1、出口需求弹性：、出口需求弹性：CA代表贸易差额：代表贸易差额：C
5、A=PX-ePMCA=0四、马歇尔四、马歇尔- -勒纳条件勒纳条件即为即为马歇尔勒纳条件马歇尔勒纳条件若使：若使：则必有：则必有：贬值能够改善国际收支的条件贬值能够改善国际收支的条件五、五、J J曲线效应曲线效应货币贬值并不能立即改善国际收支货币贬值并不能立即改善国际收支, ,反而反而在在短期内会恶化国际收支短期内会恶化国际收支. .由于货币贬值由于货币贬值的时滞效应的时滞效应. .货币贬值的时滞效应货币贬值的时滞效应是指，当一国的货币是指，当一国的货币当局采取使本币贬值的瞬间到实际部门进当局采取使本币贬值的瞬间到实际部门进出口商量的调整与随之而来的国际收支均出口商量的调整与随之而来的国际收支
6、均衡的恢复之间产生一个时间上的延滞。衡的恢复之间产生一个时间上的延滞。 时滞下的时滞下的J曲线效应曲线效应贸易收支变动对汇率变动作出反应的过程或变动的轨迹呈现贸易收支变动对汇率变动作出反应的过程或变动的轨迹呈现先降后升的趋势，类似于英文大写先降后升的趋势，类似于英文大写字母字母J，故被称为故被称为“J型曲型曲线线”。即当一国货币贬值初期贸易收支恶化，然后逐步改善。即当一国货币贬值初期贸易收支恶化，然后逐步改善。顺顺差差逆逆差差0T贬值点贬值点美国八十年代美国八十年代J曲线效应示意图曲线效应示意图19821982 198319831990199019841984 1985198519861986
7、 19871987 198819881991199119891989-20000+200-404080120160+400+600贸易赤字贸易赤字贸易差额加权后的美元价值（1973=100）指数贬值升值（十亿美元）时滞的原因时滞的原因n1 1、存在认识时滞、存在认识时滞 。货币贬值后，本国出口商品。货币贬值后，本国出口商品新价格的信息还不能立即为需求方所了解；新价格的信息还不能立即为需求方所了解；n2 2、存在着决策时。滞供求双方都需要一定时间、存在着决策时。滞供求双方都需要一定时间判断价格变化的重要性；判断价格变化的重要性；n3 3、存在生产时滞。供给方国内对商品和劳务的、存在生产时滞。供给
8、方国内对商品和劳务的供应不能立即增加；供应不能立即增加；n4 4、存在取代时滞。供给方和需求方都需要一段、存在取代时滞。供给方和需求方都需要一段时间处理以前的存货时间处理以前的存货n5 5、存在着交货时滞。把商品和劳务运经国际市、存在着交货时滞。把商品和劳务运经国际市场还需一段时间场还需一段时间六、弹性理论的评价六、弹性理论的评价n弹性分析是局部分析。不考察国际收支变化与国民弹性分析是局部分析。不考察国际收支变化与国民收入的关系。收入的关系。n贬值会造成国内价格的上升，甚至贬值会造成国内价格的上升，甚至通货膨胀通货膨胀。n未研究汇率未研究汇率不完全转嫁问题不完全转嫁问题。n对与于商品弹性的实际
9、估计较为困难。对与于商品弹性的实际估计较为困难。n由于由于J曲线效应，因此一国应具备相应的外汇储备。曲线效应，因此一国应具备相应的外汇储备。n未研究资本的转移问题。未研究资本的转移问题。第二节第二节国际收支调整的乘数论国际收支调整的乘数论n乘数论又称收入论或收入分析法，分析的是在汇乘数论又称收入论或收入分析法，分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变动在国际收支调整率和价格不变的条件下收入变动在国际收支调整中的作用。它同样不考虑国际资本流动，将国际中的作用。它同样不考虑国际资本流动，将国际收支等同于贸易收支。它的基本精神是，进口支收支等同于贸易收支。它的基本精神是，进口支出是国民收入的函数，支出
10、的变动通过乘数效应出是国民收入的函数，支出的变动通过乘数效应引起国民收入的变动，从而影响进口支出。引起国民收入的变动，从而影响进口支出。JohnMaynardKeynes(18831946年年)经济学理论并没有提供一套立经济学理论并没有提供一套立即可用的完整结论。它不是一即可用的完整结论。它不是一种教条，只是一种方法、一种种教条，只是一种方法、一种心灵的器官、一种思维的技巧，心灵的器官、一种思维的技巧，帮助拥有它的人得出正确的结帮助拥有它的人得出正确的结论。论。凯恩斯凯恩斯一、贸易乘数一、贸易乘数n根据凯恩斯的宏观经济理论，在开放经济中，国民收入恒等式根据凯恩斯的宏观经济理论，在开放经济中，国
11、民收入恒等式为：为：nY=C+I+G+X-MnY-（C+G）-I=S-I=(XM)因为：因为：C=C+cYM=M+mYn所以：所以：Y=（C+cY）+I+G+X-（M+mY）(1-c+m)Y=C+I+G+X-MY=1/(1-c+m)(C+I+G+X-M)1/(1-c+m)1n1/(1-c+m)为贸易乘数为贸易乘数n1-c=sn1/(1-c+m)=1/s+mn1/(s+m)1/sn开放经济乘数变小开放经济乘数变小,因为进口因为进口M像储蓄一像储蓄一样构成收入流量的漏出样构成收入流量的漏出.二、贸易乘数与收入调节机制二、贸易乘数与收入调节机制nY=1/(1-c+m)(C+I+G+X-M)nY/ X
12、=1/(1-c+m) 扩大出口不仅可以使贸易收支改善，在乘扩大出口不仅可以使贸易收支改善，在乘数的作用下还导致收入的成倍增加。数的作用下还导致收入的成倍增加。nY/ G=1/(1-c+m)扩张性的财政政策可以使收入增加，进扩张性的财政政策可以使收入增加，进而导致进口增加，由于出口不变，则贸而导致进口增加，由于出口不变，则贸易差额降低。易差额降低。通过贸易乘数的国际传导通过贸易乘数的国际传导n国民收入扩张的传导国民收入扩张的传导n国民收入收缩的传导国民收入收缩的传导通过贸易乘数的收入扩张传导通过贸易乘数的收入扩张传导甲国国民收入增加甲国国民收入增加甲国诱发性进口增长甲国诱发性进口增长乙国诱发性出
13、口增长乙国诱发性出口增长甲国诱发性出口增加甲国诱发性出口增加甲国自发性出口增加甲国自发性出口增加乙国诱发性进口增加乙国诱发性进口增加乙国国民收入增加乙国国民收入增加经过若干次循环，扩张性收入效应趋于零，但收入提高总和大于出口增长经过若干次循环，扩张性收入效应趋于零，但收入提高总和大于出口增长=通过贸易乘数的收入收缩传导通过贸易乘数的收入收缩传导乙国国民收入下降乙国国民收入下降乙国诱发性进口下降乙国诱发性进口下降甲国诱发性出口下降甲国诱发性出口下降乙国诱发性出口下降乙国诱发性出口下降乙国自发性进口增加乙国自发性进口增加甲国诱发性进口下降甲国诱发性进口下降甲国国民收入下降甲国国民收入下降经过若干次
14、循环，收缩性收入效应趋于零，但收入收缩总和大于出口收缩经过若干次循环，收缩性收入效应趋于零，但收入收缩总和大于出口收缩=第三节第三节国际收支调整吸收论国际收支调整吸收论nY=C+I+G+(XM) n(XM) = Y -（C+I+G）nAC+I+G，CAXM。n则上式我们可以改写成：则上式我们可以改写成：CA=YAn若使CA增加则Y ， ACA=YA一、贬一、贬值对国际收支的影响值对国际收支的影响nCA=YA(1)nA=A+aY(2)其中其中a表示边际吸收倾向。表示边际吸收倾向。aY为为“引致吸收引致吸收”。为为A直接吸收直接吸收。n把（把（2）式代入（）式代入（1）式可得出：）式可得出：CA=
15、(1-a)Y-An只有当（只有当（1）YA时，贸易收支才能得时，贸易收支才能得到改善。到改善。1、贬值的收入效应、贬值的收入效应CA=(1-a)Y-A从供给看：从供给看：当一国闲置资源，贬值引起的产量增加，当一国闲置资源，贬值引起的产量增加，国民收入国民收入增加；但同时会引致国内吸收的增加。增加；但同时会引致国内吸收的增加。在不考虑直接吸收时，贬在不考虑直接吸收时，贬值对贸易收支是正还是负决定于（值对贸易收支是正还是负决定于（1a）。）。如果如果a1，贸易贸易收支会恶化；收支会恶化；如果如果a1，贸易收支会改善；贸易收支会改善；如果如果a=1，贸贸易收支保持不变。易收支保持不变。从需求看：从需
16、求看：符合马歇尔勒纳的条件，导致国民收入增加。符合马歇尔勒纳的条件，导致国民收入增加。2、贬值的直接吸收效应、贬值的直接吸收效应n第一、货币余额效应第一、货币余额效应，消费和投资的抑制效应。消费和投资的抑制效应。n第二、收入再分配效应。第二、收入再分配效应。n第三、货币幻觉效应。第三、货币幻觉效应。n在在采采取取贬贬值值政政策策的的同同时时，辅辅以以紧紧缩缩的的货货币币与与财财政政政政策策更更易易于于达达到到改改善善国国际际收收支支的的目目的。的。n吸收论具有强烈的政策配合含义。在非充分就业时，应以膨吸收论具有强烈的政策配合含义。在非充分就业时，应以膨胀为主，尽量扩充生产；在充分就业时，则应压
17、低国内吸收，胀为主，尽量扩充生产；在充分就业时，则应压低国内吸收，以减少逆差。以减少逆差。n建立在一般均衡的基础上的，将国际收支的决定和变动和整建立在一般均衡的基础上的，将国际收支的决定和变动和整个宏观经济状况结合起来分析，使人们得以摆脱弹性论机械个宏观经济状况结合起来分析，使人们得以摆脱弹性论机械地就进出口论进出口的分析局限。地就进出口论进出口的分析局限。n说服力不强。对收入和吸收为因，贸易收支为果的观点未能说服力不强。对收入和吸收为因，贸易收支为果的观点未能够提出令人信服的逻辑分析。够提出令人信服的逻辑分析。n在贬值分析中，吸收论完全没有考虑相对价格在调整过程中在贬值分析中，吸收论完全没有
18、考虑相对价格在调整过程中的作用。的作用。n吸收论是一个单一国家模型。吸收论是一个单一国家模型。n吸收论同弹性论一样，只以国际收支中的贸易帐户为主要研吸收论同弹性论一样，只以国际收支中的贸易帐户为主要研究对象，而没有涉及国际资本流动。究对象，而没有涉及国际资本流动。吸收分析法的评价吸收分析法的评价第四节第四节国际收支调整的货币论国际收支调整的货币论n自自20世世纪纪70年年代代起起，国国际际收收支支调调整整的的货货币币论论成成为为国际收支理论中的主流。国际收支理论中的主流。n大大卫卫休休谟谟的的“价价格格铸铸币币流流动动机机制制”是是最最早早的的国国际收支货币论。际收支货币论。n现现代代的的货货
19、币币论论是是传传统统的的货货币币理理论论在在开开放放经经济济条条件件下下的的推推广广应应用用。货货币币论论的的主主要要代代表表人人物物有有孟孟德德尔尔（RAMundell）、约约翰翰逊逊（HGJohnson）、和和弗弗兰兰克尔等。克尔等。n货货币币论论并并不不强强调调贬贬值值的的作作用用，而而是是强强调调货货币币政政策策的的运运用用。在在金金融融当当局局调调节节货货币币供供给给达达到到适适当当水水平平时时，国际收支也趋于平衡。国际收支也趋于平衡。货币论有三个基本经验假定：货币论有三个基本经验假定：n（1）在在充充分分就就业业均均衡衡状状态态下下，一一国国货货币币需需求求是是收收入入、价价格格和
20、和利利率率等等变变量量的的稳稳定定函数，在长期内货币需求是稳定的；函数，在长期内货币需求是稳定的；n（2）贸贸易易商商品品的的价价格格是是外外生生的的（至至少少对对小小国国来来说说是是如如此此），在在长长期期内内，一一国国价价格水平接近世界市场水平；格水平接近世界市场水平；n（3）货币供给不影响实物产量。）货币供给不影响实物产量。货币供给方程货币供给方程nMs=m(D+R)n（D）国国内内创创造造部部分分，这这是是通通过过银银行行体体系系所创造的信用；所创造的信用；n（R）国国外外的的部部分分，这这是是经经由由国国际际收收支支所所获得的盈余获得的盈余（国际储备）（国际储备），nm表表示示货货币
21、币乘乘数数。在在现现在在的的银银行行准准备备金金制制度度下下，商商业业银银行行每每增增加加1单单位位D或或R都都将使该国货币供应量增加将使该国货币供应量增加m单位。单位。货币需求方程货币需求方程nMd=KPYnMd名义货币需求余额量。名义货币需求余额量。nK为（名义货币余额为（名义货币余额/国民收入）；国民收入）；P价格；价格；Y产量；产量；PY国民收入。国民收入。货币均衡与国际收支货币均衡与国际收支nMs=m(D+R)Md=KPYnMs=Mdm(D+R)=KPYn假定最初的货币市场是均衡的，即假定最初的货币市场是均衡的，即Ms=Md。这意这意味着，如果货币当局扩大国内信贷（即提高味着，如果货
22、币当局扩大国内信贷（即提高D），），货币供给就会超过货币需求，为恢复货币市场均衡，货币供给就会超过货币需求，为恢复货币市场均衡，R就要减少，即就要减少，即国内信贷扩张会导致国际储备的减国内信贷扩张会导致国际储备的减少，于是国际收支出现逆差；少，于是国际收支出现逆差；如果货币当局减少国如果货币当局减少国内信贷（降低内信贷（降低D），），那么在货币需求不变的情况下，那么在货币需求不变的情况下，为了恢复货币市场均衡，为了恢复货币市场均衡，R将上升，即国际储备增将上升，即国际储备增加，因而国际收支出现顺差。加，因而国际收支出现顺差。货币市场的不均衡反映在国际收支中货币市场的不均衡反映在国际收支中n一国
23、国际收支出现逆差，是因为其一国国际收支出现逆差，是因为其国内货币供给超过了货币需求。国内货币供给超过了货币需求。n一国国际收支出现顺差则是因为其一国国际收支出现顺差则是因为其国内货币供给低于货币需求。国内货币供给低于货币需求。国际收支调节与货币供应国际收支调节与货币供应假设一国增加本国货币的供给，国际收假设一国增加本国货币的供给，国际收支会发生怎样的变化？在下列情况下应如支会发生怎样的变化？在下列情况下应如何调整？何调整？n固定汇率下固定汇率下n浮动汇率下浮动汇率下nP:297固定汇率制度下国际收支失衡调整机制固定汇率制度下国际收支失衡调整机制BP=0DMSP国内国内国内国内B BP P 0
24、0B B国持有者将国持有者将国持有者将国持有者将货币余额交货币余额交货币余额交货币余额交付付付付B B国央行国央行国央行国央行B国央行交国央行交A国央国央行，行，A国央行用国央行用国际储备支付国际储备支付RMS浮动汇率制度下国际收支失衡调整机制浮动汇率制度下国际收支失衡调整机制BP=0DMSP国内国内国内国内B BP P 0 0外汇供给外汇供给外汇供给外汇供给 外外外外汇需求；本汇需求；本汇需求；本汇需求；本币贬值币贬值币贬值币贬值国内物价水平上国内物价水平上涨涨Md=kPYMs=MdMs=MdMMd d货币贬值效应的流程货币贬值效应的流程货币贬值货币贬值出口价格出口价格进口价格进口价格出口量
25、出口量进口量进口量需需求求弹弹性性出口收入出口收入进口支出进口支出贸易收支贸易收支货币贬值货币贬值贸易收支改善贸易收支改善国际储备国际储备n如如果果某某国国一一位位出出口口商商人人收收到到外外币币付付款款，他他会会将将该该笔笔付付款款送送到到一一家家商商业业银银行行兑兑换换成成本本国国货货币币，并并存存入入其其银银行行帐帐户户。如如果果这这家家商商业业银银行行用用不不着着外外币币，则则会会将将外外币币送送到到中中央央银银行行去去兑兑换换成成本本币币，于于是是中中央央银银行行积积累累了了国国际际储储备备，而而国国际际储储备备的的积积累累会会引引起起基基础础货货币币的的扩扩张张，并并导导致致本本国
26、国货货币币发发行行量量增增大大。正正是是基基于于这这一一点点，货货币币论论将将本本国国货币和外国货币都包括在一国货币供给中了。货币和外国货币都包括在一国货币供给中了。货币乘数货币乘数n反映了银行存款成倍的扩张过程。反映了银行存款成倍的扩张过程。n若法定的存款准备金率若法定的存款准备金率10%，则，则1000元的存款，元的存款，商业银行仅需保留商业银行仅需保留100元作为准备金；其余元作为准备金；其余900元元可作为贷款贷出；可作为贷款贷出；n900元可作为贷款贷出被花掉后又转为另一家银行元可作为贷款贷出被花掉后又转为另一家银行的存款；又可将的存款；又可将810元贷出；元贷出；n初始的初始的10
27、00元存款将创造出元存款将创造出1000(1/0.1)的货币的货币.n1/r为货币乘数，为货币乘数，r为存款准备金率。为存款准备金率。大卫大卫.休谟的价格货币流转机制休谟的价格货币流转机制n通通过过连连续续的的贸贸易易顺顺差差，黄黄金金不不断断积积累累，这这将将导导致致一一国国的的国国内内货货币币供供应应量量增增加加，从从而而太太高高物物价价和和工工资资水水平平。而而这这种种上上涨涨将将降降低低顺顺差差国国产产品品的的国国际际竞竞争争力力。出出口口减减少，贸易顺差消失。少，贸易顺差消失。n贸贸易易逆逆差差国国的的持持续续逆逆差差，将将导导致致国国内内货货币币供供应应量量减减少少，而而使使得得国
28、国内内物物价价水水平平和和工工资资水水平平下下降降，从从而而提提高高其其产产品的国际竞争能力。出口增加，贸易逆差消失。品的国际竞争能力。出口增加，贸易逆差消失。n这这样样，不不可可能能让让一一国国持持续续无无限限期期的的报报酬酬贸贸易易顺顺差差或或逆逆差差，顺顺差差和和逆逆差差将将自自动动影影响响内内部部经经济济运运行行，而而使使其其向向相反方向运行。相反方向运行。n人民币贬值对中国贸易收支的影响n如果一国货币升值如何保持企业的国际竞争力。n汇率变动对直接投资的影响分析n货币贬值对一国经济影响的系统分析汇率的变动对价格的影响汇率的变动对价格的影响n80元的商品元的商品汇汇率：率：1美元美元=5
29、元元1美元美元=8元元美元销售价格：美元销售价格：16美元美元10美元美元n50美元的国外商品美元的国外商品汇汇率：率：1美元美元=5元元1美元美元=8元元国内销售价格：国内销售价格：250元元400元元东南亚金融危机东南亚金融危机n从从1997年年7月月到到1998年年1月月东东南南亚亚金金融融危危机机中中的的各各国国为为了了走走出出困困境境纷纷纷纷对对本本币币实实行行了了20至至50，甚甚至至100以以上上的的大大幅幅贬贬值值。累累计计跌跌幅幅高高达达泰泰铢铢46，印印尼尼盾盾137，菲菲律律宾宾比比索索30以以上上，韩韩国国币币100以上。以上。n东南亚出口制成品中的加工类产品大多是进口
30、技术东南亚出口制成品中的加工类产品大多是进口技术设备或原材料加工后再出口的产品，由于进口品价设备或原材料加工后再出口的产品，由于进口品价格上升，贬值往往还伴随着国内非进口品的价格和格上升，贬值往往还伴随着国内非进口品的价格和工人工资的上升以及较高的通货膨胀率据预测，东工人工资的上升以及较高的通货膨胀率据预测，东南亚一些国家通货膨胀水平将高达：印尼南亚一些国家通货膨胀水平将高达：印尼25，泰，泰国国920，菲律宾，菲律宾11。J曲线效应的实例曲线效应的实例n1967年，英国贸易差额出现了年，英国贸易差额出现了13亿美元亿美元的逆差，为了改善贸易状况，的逆差，为了改善贸易状况，1967年年11月，
31、英国将英镑贬值月，英国将英镑贬值14.3%。贬值的最。贬值的最初效果是负面的：初效果是负面的：1968年，英国贸易逆年，英国贸易逆差额达差额达30亿美元。然而一段时间后，贸亿美元。然而一段时间后，贸易差额才得到改善。到易差额才得到改善。到1969年，实现了年，实现了10亿美元的赢余，亿美元的赢余，1971年增至年增至65亿美亿美元。元。汇率转嫁问题汇率转嫁问题n乔治华盛顿大学的乔治华盛顿大学的JiawenYang以以1980年年12月至月至1991年年12月月87个美国制造业的进口为样个美国制造业的进口为样本，研究了汇率转嫁弹性（某一进口商品的进本，研究了汇率转嫁弹性（某一进口商品的进口价格指
32、数变动的百分比除以汇率变动的百分口价格指数变动的百分比除以汇率变动的百分比）。汇率转嫁弹性平均为比）。汇率转嫁弹性平均为0.3185.n纽约联邦储备银行的托马斯纽约联邦储备银行的托马斯.基尔特戈德研究基尔特戈德研究了在了在1991-1995年日元对美元强劲升值期间年日元对美元强劲升值期间,日元变动日元变动10%会导致日本出口商利润率抵消会导致日本出口商利润率抵消性的变动性的变动4%左右左右.抵消程度为抵消程度为40%,转嫁程度转嫁程度为为60%左右左右.汇率的标价方法汇率的标价方法n1.直接标价法，也称价格标价法，是指以本币表直接标价法，也称价格标价法，是指以本币表示的外币价格。示的外币价格。
33、例：例：1美元美元=8.26人民币，对中国来讲为直接标价人民币，对中国来讲为直接标价法。当法。当1美元美元=8.27人民币时，人民币贬值。人民币时，人民币贬值。n2.间接标价法，又称数量标价法，指以外币表示间接标价法，又称数量标价法，指以外币表示的本币价格。的本币价格。1美元美元=8.27人民币，对美国来说就是间接标价。人民币，对美国来说就是间接标价。国际收支的调节n国际收支不平衡的分类国际收支不平衡的分类1.周期性不平衡，由于国际间各国所处的阶段不同而造成的不周期性不平衡，由于国际间各国所处的阶段不同而造成的不平衡。经济周期一般包括四个阶段，危机平衡。经济周期一般包括四个阶段，危机-萧条萧条
34、-复苏复苏-繁繁荣。当一国处于繁荣阶段，而贸易伙伴国处于衰退阶段，易造荣。当一国处于繁荣阶段，而贸易伙伴国处于衰退阶段，易造成本国的贸易收支赤字。成本国的贸易收支赤字。2.结构性不平衡，由于国际市场对本国的出口和进口的需求条结构性不平衡，由于国际市场对本国的出口和进口的需求条件发生变化，本国贸易结构无法进行调整所导致的国际收支不件发生变化，本国贸易结构无法进行调整所导致的国际收支不平衡。平衡。3.货币性不平衡，由于一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性不平衡，由于一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素而造成的国际收支不平衡。货币性因素而造成的国际收支不平衡。4.收入性不平衡，由于一国国民收入相对快速增长，导致进口收入性不平衡，由于一国国民收入相对快速增长，导致进口增长超过出口增长而引起的国际收支失衡。增长超过出口增长而引起的国际收支失衡。结束语结束语谢谢大家聆听！谢谢大家聆听！76
