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1、项目九现金流量表分析v一、现金流量表的性质一、现金流量表的性质v（一）现金流量表的概念v是以现金为基础编制的，用以反映企业在一定会计期间现金和现金等价物（以下简称现金）流入和流出情况的会计报表。是一张动态报表。v（二）什么是现金？v概念：指库存现金、可以随时用于支付的存款、其他货币资金和现金等价物。v注意：现金流量中涉及的现金一般由以上4部分组成，除非同时提及现金等价物v1.库存现金v库存现金是指企业持有可随时用于支付的现金，即与会计核算中“现金”账户所包括的内容一致。v2.随时用于支付的存款v随时用于支付的存款是指企业存在银行或其他金融机构，随时可以用于支付的存款。v包括企业的银行存款等可以
2、随时用于支付的部分。v质押、冻结的活期存款不能随时用于支付，故不能包括在现金流量表中的现金概念中。v即：随时用于支付的存款活期存款v如果存在银行或其他金融机构的款项中不能随时用于支付，如不能随时支取的定期存款，不应作为现金流量表中的现金，但提前通知银行或其他金融机构便可支取的定期存款，则包括在现金流量表中的现金概念中。v3.其他货币资金v外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款、在途货币资金、存出投资款。v4.现金等价物v现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。v期限短，一般是指从购买日起三个月内到期。v现金等价物通常包括三个月内到期
3、的、可上市流通、转让或随时兑现债券投资。v权益性投资变现的金额通常不确定，因而不属于现金等价物。企业应当根据具体情况，确定现金等价物的范围，一经确定不得随意变更。v现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的差别不大，可视为现金。v5.区分几个不同的现金概念v三个： （1）现金=库存现金 （我国会计核算中） （2）现金=库存现金+银行存款+其他货币资金 （西方会计以及与现金等价物同时提及时） （3）现金=库存现金+银行存款+其他货币资金+现金等价物 （现金流量表中）v（三）什么是现金流量？v准则：指现金和现金等价物的流入和流出。v现金流量是企业现金流动的金额数量，是对企业现金流入量和流出量的总
4、称。v1.现金流入量v现金流入量，是指企业在一定时期内从各种经济业务中收进现金的数量。如销售商品提供劳务收到的现金，吸收投资收到的现金，借款收到的现金等等。v2.现金流出量n现金流出量，是指企业在一定时期内为各种经济业务付出现金的数量。企业接受劳务、购置固定资产、偿还借款、对外投资等，都会使企业现金减少，这些减少的现金数量就是现金流出量。3.现金流量净额v现金流入量减去现金流出量的差额，叫做现现金流量净额金流量净额，也叫净现金流量净现金流量或现金净流量现金净流量。v现金流量净额=现金流入量-现金流出量v流量：即发生额，针对于存量来说的。v流入量：增加发生额v流出量：减少发生额v（四）现金流量的
5、构成v现金净流量=经营活动的现金净流量+投资活动的现金净流量+筹资活动的现金净流量v=（经营活动的现金流入量-经营活动的现金流出量）+（投资活动的现金流入量-投资活动的现金流出量）+（筹资活动的现金流入量-筹资活动的现金流出量）v二、现金流量表的作用v1.能说明企业一定期间内现金流入和流出的原因；v2.直接揭示企业当前的偿债能力、支付能力和筹资能力；v经营活动产生的现金流量能衡量这些指标。因为它本质上代表了企业自我创造现金的能力。债务最终应由其归还。本部分占现金流量的比率越高，企业的财务基础越稳固。v3.有利于信息使用者预测企业未来的现金流量；v4.有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素
6、（投资理财活动对经营成果和财务状况的影响）；v5.可弥补权责发生制的不足、增强会计信息的可比性。v三、现金流量表垂直分析（结构分析）v即结构分析，是指根据分析的目的，选择现金流量表中特定项目的金额作为基数，计算该项目各个组成部分占其总体的比重，以分析现金流量表中各项目的相对地位和总体结构之间的关系。v现金流量结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比例分析，下面以深圳市某股份有限公司(以下简称M公司)2005年年报(报表数据从略)为例加以说明。v现金流量表分析的首要任务是分析各项活动谁占主导，如M公司现金总流入中经营性流入占40.76%，投资流入占19.9%，筹资流入占39.34%，说明经营活
7、动占有重要地位，筹资活动也是该企业现金流入来源的重要方面。v（一）流入结构分析v由于经营、投资和筹资活动均能带来现金流入，因此，就应着重分析流入结构。v在公司经营活动流入中，主要业务销售收入带来的流入占86.6%，增值税占12.39%，由此反映出该公司经营属于正常；v投资活动的流入中，股利流入为0，投资收回和处置固定资产带来的现金流入占到100%，说明公司投资带来的现金流入全部是回收投资而非获利；v筹资活动中借款流入占筹资流入的52.18%，为主要来源；吸收权益资金流入占47.74%，为次要来源。v（二）流出结构分析v该公司的总流出中经营活动流出占24.18%，投资活动占28.64%，筹资活动
8、占47.18%。由于公司2004年未对股东进行现金分配，故公司现金流出中偿还债务占很大比重，使负债大量减少。v经营活动流出中，购买商品和劳务占54.38%；支付给职工的以及为职工支付的现金占10.81%，税费占3.6%，负担较轻，支付的其他与经营活动有关的现金为29.80%，比重较大。投资活动流出中权益性投资所支付的现金占60.74%，而购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金占39.26%。筹资流出中偿还本金占47.51%,其他为筹资费和利息支出。从以上分析可以看出，该企业的投资活动的现金流出较大，在投资活动的现金流出中，权益性投资又占最大比例，说明该企业的股权扩张较快。v（三）净现
9、金流量结构的分析v从M公司的现金流量表可以看出：v经营活动中：经营活动中：现金流入量4269.89万元；现金流出量3234.90万元v该公司经营活动现金流入流出比为1.32，表明1元的现金流出可换回1.32元现金流入。此值当然越大越好。v投资活动中：投资活动中：现金流入量2085.00万元；现金流出量3833.19万元v该公司投资活动的现金流入流出比为0.74，公司投资活动引起的现金流出较大，表明公司正处于扩张时期。一般而言，处于发展时期的公司此值比较小，而衰退或缺少投资机会时此值较大。v筹资活动中：现金流入量4120.50万元；现金流出量6314.49万元v筹资活动流入流出比为0.65，表明
10、还款明显大于借款。如果筹资活动中现金流入系举债获得，同时也说明该公司较大程度上存在借新债还旧债的现象。v作为信息使用者，在深入掌握企业的现金流情况下，还应将流入和流出结构进行历史比较或同业比较，这样可以得到更有意义的结论。v一般而言，对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应为正数，投资活动的现金流量应为负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的，上述公司的现金流量基本体现了这种成长性公司的状况。v银广夏案例v四、掌握现金流量盈利率分析获取现金能力分析评价营业现金流量创造能力，通过经营现金净流量与某种投入的资源对比进行分析。与同行比1.销售现金比率 =经营现金净流量 销售收入反映每元销售
11、得到的净现金，越大越好。2.全部资产现金回收率 =经营现金净流量 全部资产反映企业资产产生现金的能力。v五、流动性分析（偿债能力分析）流动性分析主要评价企业偿付债务的能力。主要考虑经营现金净流量对某种债务的比率关系，即经营现金净流量某种债务1.现金流量对流动负债比率= 净现金流量流动负债本期到期债务是指本期到期的长期债务和本期的应付票据，通常这两种债务是不能展期的。2.现金流量对债务总额的比率= 净现金流量负债总额3.利息现金保障倍数= 经营活动净现金流量债务利息v六、现金流量对股价的影响分析v（一）、每股现金流量=（净现金流量-优先股股利）流通在外普通股股数（二）、股利对经营现金流量比率=现金股利经营现金流量净额
