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1、第第7章章 Excel在投资风险分析中的应用在投资风险分析中的应用7.1 盈亏平衡分析7.2 敏感性分析7.3 概率分析7.4 蒙特卡罗模拟7.5 风险型投资项目组合决策CH7Excel在投资风险分析中的应用7.1 盈亏平衡分析v7.1.1 静态盈亏平衡分析v7.1.2 动态盈亏平衡分析v7.1.3 投资项目盈亏平衡分析模型CH7Excel在投资风险分析中的应用7.1.1 静态盈亏平衡分析v单一产品在第t年的盈亏平衡点销售量 【例7-1】 CH7Excel在投资风险分析中的应用7.1.2 动态盈亏平衡分析1独立项目的动态盈亏平衡分析v动态保本销售量就是使项目净现值为零的销售量。考虑单一产品的情
2、况 v动态盈亏平衡销售量（各期相同，不考虑残值）的计算公式 CH7Excel在投资风险分析中的应用7.1.2 动态盈亏平衡分析1独立项目的动态盈亏平衡分析 【例7-2】2互斥项目的动态盈亏平衡分析共同不确定因素 【例7-3】7.1.3 投资项目盈亏平衡分析模型变量各期相同，残值不为0 【例7-4】CH7Excel在投资风险分析中的应用7.2 敏感性分析v7.2.1 单因素敏感性分析方法v7.2.2 投资项目净现值敏感性分析模型v7.2.3 投资项目内部收益率敏感性分析模型CH7Excel在投资风险分析中的应用7.2.1 单因素敏感性分析方法 【例7-5】 7.2.2 投资项目净现值敏感性分析模
3、型 【例7-6】自定义“净现值”计算函数CH7Excel在投资风险分析中的应用7.2.3 投资项目内部收益率敏感性分析模型v内部收益率的迭代计算方法的原理及步骤： （1）首先假定一个内部收益率的初始值，并以此内部收益率作为贴现率i，计算项目的净现值NPV； （2）根据计算出的净现值数据，利用下面的公式计算第1次迭代后的内部收益率IRR：v若相邻两次计算的内部收益率相差不大，或计算出的净现值接近于零，则停止计算，就得到了内部收益率的近似值，否则重复上述迭代步骤。v 【例7-7】 CH7Excel在投资风险分析中的应用7.3 概率分析v概率分析的原理：271页v对于独立项目，计算净现值期望值和标准
4、差的大小，可以分析其获利能力及风险的大小；v对于多个互斥项目，比较离散系数的大小CH7Excel在投资风险分析中的应用7.3 概率分析v有关的计算公式CH7Excel在投资风险分析中的应用7.3 概率分析v7.3.1 独立项目的概率分析v7.3.2 互斥项目的概率分析CH7Excel在投资风险分析中的应用7.3.1 独立项目的概率分析 1各年净现金流量互不相关情况下的独立项目概率分析 【例7-8】 2各年净现金流量相关情况下的独立项目概率分析概率树分析法 【例7-9】决策树 7.3.2 互斥项目的概率分析 【例7-10】CH7Excel在投资风险分析中的应用7.4 蒙特卡罗模拟v蒙特卡罗模拟：
5、根据随机数对影响因素的概率分布进行随机抽样，根据每次抽样值计算项目的净现金流量、净现值及内部收益率等。v步骤: v利用RANDBETWEEN函数产生随机数；v利用VLOOKUP函数查找对应随机数的变量数值。v模拟多次；v计算投资项目相关指标的期望值、标准差及概率分布。CH7Excel在投资风险分析中的应用7.4 蒙特卡罗模拟7.4.1 独立项目的蒙特卡罗模拟 【例7-11】7.4.2 互斥项目的蒙特卡罗模拟 【例7-12】CH7Excel在投资风险分析中的应用7.5 风险型投资项目组合决策v7.5.1 风险型投资项目的投资组合决策方法v7.5.2 应用举例CH7Excel在投资风险分析中的应用7.5.1 风险型投资项目的投资组合决策方法v计算各投资项目的净现值、方差、概率，及项目净现值之间的协方差；v计算投资组合的期望净现值、方差、变异系数；v取变异系数最小的组合为最优组合。CH7Excel在投资风险分析中的应用7.5.1 风险型投资项目的投资组合决策方法CH7Excel在投资风险分析中的应用7.5.2 应用举例【例7-13】 CH7Excel在投资风险分析中的应用
