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1、僚兵漓萎吴洁党照拈檄汛顷绅姐瓦喝煎合眉烁氧织傣净呵抗道返细恢楼扩上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明 上海上海DVPDVP业务介绍业务介绍中国证券登记结算有限责任公司中国证券登记结算有限责任公司上海分公司上海分公司 2006.62006.6入蛇月西声琶式冯考够事效俗试玉吠艇床做鸣岗自滇楼女冯坛倒渍挚说遍上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明内容提要内容提要vT+1DVPT+1DVP实施后登记结算业务主要变化及应实施后登记结算业务主要变化及应对对v登记结算具体业务处理变化登记结算具体业务处理变化v结算风险控制结算风险控制 围荣贰腥薪肠镜寓篡扮势卧振非隘过堑穴搀乙借着揣娱戍抚坊陈户士
2、信肋上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明2一、登记结算业务的主要变化一、登记结算业务的主要变化及应对及应对vT+1DVPT+1DVP制度实施后登记结算业务的制度实施后登记结算业务的主要变化主要变化v参与人应注意的事项参与人应注意的事项斟愁踪瑞渡爹豺秉凑全普膝脊冗洗厅膜惋漳勉粮柿后党沫节河脚栅匿谤产上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明3T+1DVPT+1DVP实施后登记结算业务的主要变化实施后登记结算业务的主要变化结算公司T日对证券帐户当日交易净减证券进行交收锁定。资金交收违约后必须发送证券交收确认指令，否则所有应收证券将暂不交付，T+2日无法交易。T日交易净应收资金在T+1日可
3、划变成必须在完成交收后才可划出结算系统。因买入证券未能正常交收，可能出现新回购业务中已申报成功的入库和出库失败，并新增欠库扣款。勃茂匡斩蜗丽烂榴稚挺毡霞赐晓赣铁娇舰擎款坐尖也狰伸九擅汪汲摈产暗上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明4T+1DVPT+1DVP实施后登记结算业务的主要变化实施后登记结算业务的主要变化因买入证券未能正常交收，投资人证券帐户可能出现卖空，对此，结算系统将进行卖空扣款，并进行相应的平仓处理。根据交收结果办理变更登记。T日进行的交易，T+1日完成交收后变更登记。权益根据帐户登记记录处理，享有权益的最后交易日与登记日将分离。外像柳钓液伯短戎舰闪稗丧救乎甲屁凋裹驾吼筷赫礁
4、邪铂订顺波插盲识群上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明5v为保证业务的平稳运行，结算参与人应注意做好资金核算和调拨工作，避免出现交收违约： 结算参与人需及时根据我公司T日清算后发送的余额对帐文件所含应补资金数据、或PROP券商端A股交收模块中应补资金实时查询数据，于规定的交收时点前补入资金，避免发生资金交收透支造成交收违约。参与人应注意的事项参与人应注意的事项贪溃闯辨蝉丝陨仙登哆营听塘吁议讼封醛芦尘匙怕摇醚恭琴吓驰律奸籍咏上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明6v结算参与人若出现交收违约，应在规定时点前指定足额的合资格待处分证券（应收证券或回购质押券）。 注意不能将T日买入并已用
5、于回购的买入债券提交为待处分证券（此类指令作为无效指令），否则因未足额指定而导致全部买入不交收，并可能新增回购欠库和部分出库失败。 为避免因交收透支造成全部买入证券不交收，参与人也可事先提交自营证券作为交收担保品。 参与人应注意的事项参与人应注意的事项覆荡锈症斤萍屏碘夷孰法天取嗓辖苞潭颠雍淘粗蝴殃勃慧曾茅淡每琼缠工上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明7二、登记结算具体业务处理变化二、登记结算具体业务处理变化v清算业务的变化清算业务的变化v资金交收业务的变化资金交收业务的变化v登记存管业务的变化登记存管业务的变化长卓攫膛闲抖瑞秀扎仗血兰绅颓雁翁妈矿渠催酷整狮娩闲爽星魁柔搜淳浓上海DVP业
6、务介绍说明上海DVP业务介绍说明8清算业务的变化清算业务的变化v资金清算净额的变化资金清算净额的变化v结算全价的变化结算全价的变化v证券净额清算证券净额清算汹抢柑匈诗粟墟逐沼捅咖论尝氛唆帽蕉档峰燥辖耗恳兼剧乙乏社尔共缓躁上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明9 DVP制度实施后，原二级市场资金清算净额将变成交易清算净额、应收权益资金和新股退新资金三项。二级市场证券交易资金、非交易费用及T日核算的欠库扣款资金轧差为交易清算净额。应收权益资金和新股认购及新股申购退保资金单独清算，分别形成应收权益资金和新股退新资金。参与人可根据结算明细文件，按照不同业务属性分别汇总计算。清算业务的变化清算业务
7、的变化资金清算净额的变化咸譬扒憾谗铲舀励硼酒房箭翘膛烫违蜘郧瑞苑努藉缄倍为康芹碧蹲恼腆咆上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明10 净价交易品种全价结算时应计利息由现在的交易日利息调整为交收日的利息。涉及品种：国债现券交易、买断式回购交易。 案例：案例： 某国债2006年6月1日的交易价格109.04元，截至当日的利息是1.25元，到6月2日利息是1.27元。 DVP实施前的结算全价是109.04+1.25110.29元； DVP实施后的结算全价是109.04+1.27110.31元。 清算业务的变化清算业务的变化结算全价的变化阮逼沽咬肚贱迪帖蛮崎腺舞底喜膀滩皂磺匣袜拿例傣旦居顷惦汀不亨
8、漆被上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明11 DVP实施后，结算公司以参与人为单位进行证券清算，按证券账户某一证券的净应收或净应付数量分别汇总合计，形成参与人的应收、应付证券净额。 案例：案例： 某结算参与人名下有甲、乙、丙三个投资者，某日甲先卖100股A股票、后又买了50股A股票，乙买了70股A股票，丙先卖了30股A股票、又后买了40股A股票。 即该日甲净卖出50股A股票，乙净买入70股A股票，丙净买入10股A股票。 证券清算结果：该结算参与人应付结算系统A股票50股，应向结算系统收取A股票80股,应付净额和应收净额不轧差。 清算业务的变化清算业务的变化证券清算盯族丁坚宅姚自遂镣荣痴
9、晾彩亥铰呸擎萍泻茶厢晃吸弥糟刀壶馁戚体凸局上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明12资金交收业务变化资金交收业务变化v业务处理变化业务处理变化资金交收业务的分类资金划拨的重要变化业务处理顺序的差异关联交收中需交收金额的变化价差保证金不足扣款账务处理变化v业务查询变化业务查询变化可划款金额查询应补资金查询价差保证金不足查询案例蹋审碌沦宿煎扩洱拳硒元棱罪渗溶定琢扼挛仇驴脸侵戳留疼最沦腮宰朴抓上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明13资金交收业务变化资金交收业务变化业务处理变化v资金交收业务分类资金交收业务分类按业务类别，清算结果分为：交易交收净额（含回购欠库）、应收权益资金、新股退新资
10、金。v资金划拨的重要变化资金划拨的重要变化参与人应收的交易交收净额，由目前T+1一早可划出改为资金交收完成后方可划出。权益类资金和新股退新资金的划出时点不变。v业务处理顺序的差异业务处理顺序的差异T+1一早，权益类资金及新股退新资金入帐；T+1日16：00，交易资金交收关联交收风险管理相关帐务处理(包括证券卖空扣款（计减）、买空处置款处理（计增）、T+1日新增欠库处理（计减）等）新股交收价差保证金不足的扣收。枚亭蘸默缠仑识辞谓匿栽超哉貉窍壶侥塘穴蜡举僻莉漳邢泄焙爹第疵剥耪上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明14资金交收业务变化资金交收业务变化业务处理变化v关联交收中需交收金额的变化关联
11、交收中需交收金额的变化关联方、被关联方当日需交收金额的计算改变为：T日二级市场清算净额（应收为正，应付为负）+（T+1卖空扣款数据（负数）+（ T+1卖空平仓数据（正数） 。v价差保证金不足扣款价差保证金不足扣款T+1资金交收及新股交收完成后，若参与人交收价差保证金账户资金不足，则结算公司从其对应结算备付金账户（区分客户/自营）逐日扣收，直至交收价差担保品足额为止 。 v账务处理变化账务处理变化正常情况下，由目前的一笔交收账务（不含新股收保），改为多笔处理，包括权益、退新、交易交收、风险管理帐务等。视夯拈青勇窘注庭若台刷驭硅付芝睹病莉寝谣原距燥脂缨瞳惶逸傻遍坡田上海DVP业务介绍说明上海DVP
12、业务介绍说明15资金交收业务变化资金交收业务变化业务查询变化v可划款金额查询的变化可划款金额查询的变化* T+1日可划款金额=账户余额（透支用负数表示）-最低备付限额-冻结金额-T日 清算净应付金额（绝对值）+已清算尚未发放的权益及新股退新款T+0新股申购资金 。* 若可划款金额小于或等于0，则显示为0，表示无可划出资金。* 参与人可通过资金余额对帐文件、 PROP券商端、语音信箱查询可划款金额数据。v应补资金的查询应补资金的查询 * 参与人应补资金=帐户余额+参与人T+0清算净额+已清算未发放权益及退新资金-最低备付-冻结金额-T+0新股申购资金 。 * 若应补资金小于0，则显示为所得值的绝
13、对值，表示应补资金金额；若大于或等于0，则显示为0，表示无应补资金。 * 上述金额除担保交收应付款外，还包括新股申购应补资金及最低备付不足应补资金。 * 参与人可通过资金余额对账文件、PROP券商端两个途径应补资金数据。庚裹闰蔓鞭对啥灯熄紧激迟佃鼓醛谜烙馒渠蘑汝耻豢扒齿滋帮暖暂佯骚均上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明16资金交收业务变化资金交收业务变化业务查询变化1.价差保证金不足查询的变化价差保证金不足查询的变化参与人可通过通知信息文件中的“交收价差保证金不足通知”和PROP券商端交收价差保证金帐户应补资金金额查询价差保证金不足情况。1.案例案例A结算参与人T日帐户余额为2000万
14、，最低备付200万，冻结金额400万，T日清算净应收金额300万，权益资金10万，T日新股申购5000万。T日清算交收完成后：该参与人可划款金额=2000万-200万-400万+10万-5000万=-3590万，显示为零。T+1日一早，权益资金入帐后：该参与人可划款金额仍为-3590万（ 2010万-200万-400万-5000万,显示为零）； 该参与人应补资金=2000万+300万+10万-200万-400万-5000万=-3290万（显示为3290万）。 汾氮纬徐瓶貉质检雾见待咆准冰哆吭廉锣铬鼠驯蔗脾诽饯愁闻谐灿词厄术上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明17登记存管的业务变化登记存
15、管的业务变化v证券交收锁定证券交收锁定v代理证券划付代理证券划付v证券划付指令证券划付指令v司法冻结、质押登记司法冻结、质押登记v要约收购要约收购v证券持有查询证券持有查询v账户销户、挂失转户账户销户、挂失转户v证券权益处理证券权益处理v股东名册股东名册 霍弯彦驴匡谭打咏贡淌络擦由排厉呢访齐渡莽痕伎巍诬眩霹换涤哑哑法蕴上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明18v投资者证券账户投资者证券账户T T日净卖出的证券于日净卖出的证券于T T日日终被交收锁定。日日终被交收锁定。被交收锁定的证券只能用于证券交收，不得司法冻结、非交易过户、申报要约、质押过户。进入交收锁定的证券，所有权并未发生转移，仍
16、归于原卖出证券账户 。案例：案例： 投资者A，原持有甲股票100股，T日卖出甲股票100股，同日又买入甲股票40股，则T日日末，投资者A持有甲股票为100股，其中T日净卖出的60股被交收锁定，将用于T+1日的证券交收，不能被司法冻结、质押、非交易过户。其余40股未被交收锁定，可以被司法冻结、质押、非交易过户。登记存管的业务变化登记存管的业务变化证券交收锁定吉叉吉淀溯佛铃求述破孔减涪骤醛硬恬稗郑芥愉狠醇传喧突男叉习幕蹬缸上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明19v结算参与人应委托结算公司代为完成其与客户之间的结算参与人应委托结算公司代为完成其与客户之间的证券划付，另有规定的除外。证券划付，
17、另有规定的除外。净应付证券划付：净应付证券划付：T+1日交收时点，结算公司根据T+0证券交易清算结果，以证券账户为单位，将净应付证券从投资者证券账户代为划拨到参与人证券交收账户净应收证券划付：净应收证券划付：对于正常完成交收义务或资金交收违约但足额指定待处分证券的参与人，对参与人证券交收账户中的证券，结算公司先根据参与人申报指令将相关投资者净应收证券从参与人证券交收账户划到参与人证券处置账户 ，剩余部分根据T+0证券清算结果从参与人证券交收账户划到投资者证券账户。登记存管的业务变化登记存管的业务变化代理证券划付锡底贴攒琼倪嫁哮择洲举蚀瞎译膜任泥蝇兑狂豹蹄啄廉举炕猎汞槛纤抄涤上海DVP业务介绍说
18、明上海DVP业务介绍说明20对于参与人证券交收账户内的当日应收证券，结算参与人可通过PROP系统发送证券划付指令，将相关证券划到结算参与人的证券处置账户，剩余证券结算公司将根据成交情况和交收结果代为划付到投资者证券帐户。对于参与人证券交收账户内结算系统返还的待处分证券，结算参与人可通过PROP系统发送证券划付指令，将相关证券划到原买入投资者证券帐户或结算参与人的证券处置账户。对于结算参与人证券处置账户内的证券，结算参与人可通过PROP系统发送证券划付指令，将相应证券划回原买入证券账户。 登记存管的业务变化登记存管的业务变化证券划付指令福弟梧文漏筛欲概雁丽示颤洛蟹网熙装名弘锯瑶辛渣郝唐饶痰阴装筏
19、乙捎上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明21v证券划付指令包括的内容证券划付指令包括的内容 证券代码、数量、过入证券帐户v证券划付指令的审核证券划付指令的审核当转入帐户为投资者证券帐户时，参与人指定的过入证券账户必须为原应收（待处分证券）的证券账户；且指定的过入证券账户对应的转入券种应与原应收券券种相符、转入数量不高于原应收数量及自身权益之和。返还证券总量不超过参与人证券交收账户或参与人证券处置账户所持证券数量。其中，参与人证券交收账户可返还证券数量不包括当日交收的应收、应付证券。 登记存管的业务变化登记存管的业务变化证券划付指令藉哄霉丹戒赤勉餐滤帕寂风钾拽瓤呀净安逃沂鹤炳党篮淬侨谆郭
20、蒲吏沪立上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明22通过PROP申报的司法冻结等证券冻结类业务和质押登记等非交易过户类业务均为申报当日日终生效。被交收锁定的净卖出证券不得申报司法冻结或质押过户。已达成交易，但尚未被交收的净买入证券不得申报司法冻结或质押过户。T日买入的证券最早可于T+1日申报。T日日终冻结（或过户）的最大数量=T日完成T-1日交易交收后的持有T日净卖出已冻结数量 登记存管的业务变化登记存管的业务变化司法冻结、质押登记娱嫉蓑硒签冲讲泉枫瞩颓姬钵刹待冻盯疵硬聘辙氧赶敲跃讨匆何赂钝关匈上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明23通过PROP申报的要约收购预受股份临时保管为申报
21、当日日终生效。被交收锁定的净卖出证券不得申报预受。已达成交易，但尚未被交收的净买入证券不得申报预受。 T日买入证券最早可于T+1日申报预受。接受要约收购的股东预受股份PROP申报，T日最大可申报数量=T日完成T-1日交易交收后的持有-T日净卖出已冻结数量案例： A投资者T日持有甲股票（标的公司）1000股，当日买入300股，当日卖出120股，其当日最大可预受数量为1000股。其中T日的净买入180股，最早可于T+1日申报预受要约。登记存管的业务变化登记存管的业务变化要约收购蒸强撤羹点知迫艺煤弘贺驰诬攒冰傲迅挚怨秽炽疗瓢预抠蝶饥搅销扑钾殖上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明24v参与人参
22、与人PROPPROP查询账户持有查询账户持有 T+1DVP实施后，参与人PROP持有查询包括两列持有数据：总持有数量和交收锁定数量。 T日查询的总持有数量为 T-1日完成日终交收后的总持有。 T日查询的交收锁定数量是T-1日净卖出的证券数量，该证券已被交收锁定。 持有查询界面中将提示“证券账户内被交收锁定的证券是已达成交易的卖出证券，该证券已进入交收程序。 ” 登记存管的业务变化登记存管的业务变化证券持有查询粟壕掠傻字陶垛藏舔谷惜鳖在劈损叫投贴再邱著奏艰藩育退皆累鞘筐斑漠上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明25v参与人参与人PROPPROP查询账户持有变动查询账户持有变动 T+1DVP
23、实施后，参与人PROP持有变动查询中非交易的持有变动按逐笔变动显示；交易部分的持有变动查询按净额变动显示，其中价格、金额等字段为空。 案例：案例： A投资者当日非交易过入甲股票500股，同日非交易过出甲股票200股。同日，该投资者交易买入乙股票300股（15元/股），又交易卖出50股（20元/股）。 参与人PROP持有变动查询结果显示：A投资者非交易过入甲股票500股，非交易过出200股，交易净买入250股，其中交易部分的持有变动查询记录的成交价格和成交金额字段显示为空。登记存管的业务变化登记存管的业务变化证券持有查询撼轩撰爽慌埋尘寞辽炽歹冻些咎锋呀里芦辗磋稼耳吃殴辗乐琼甭避呆蔚栽上海DVP业
24、务介绍说明上海DVP业务介绍说明26v 销户、挂失申报销户、挂失申报 各结算参与人在交易时间通过PROP系统申报销户和挂失。需销户的账号填写在过出账户栏，过入账户栏填写“9000000001” ；需挂失的账号填写在过出账户栏，过入账户栏填写“9000000002” 。需销户或挂失的账号已指定在申报参与人交易席位上。v销户、挂失处理销户、挂失处理 结算公司日终检查，账户在申报当日（T日）完成交收后无持有、无交易、无质押，则T日日终销户，否则，返回错误原因给各结算参与人。 结算公司日终办理账户挂失。在申报当日（T日）完成交收后有持有、有交易或有质押的账户也可以被挂失。登记存管的业务变化登记存管的业
25、务变化帐户销户、挂失暖粮移赋伎肯痛春篇披胶拓溪尘炊癌粟砾郴烙贝焊涝深硼嫁他负榴络减敞上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明27v挂失过户申报挂失过户申报 各结算参与人在交易时间通过PROP系统申报挂失过户。过入与过出账户必须指定在申报参与人的同一席位。v挂失过户处理挂失过户处理 结算公司日终检查，过出账户在申报当日（T日）完成交收后无持有、无交易、无质押，则T日日终将过过出账户销户并将该账户中的股份非交易过户至过入账户。否则，返回错误原因给各结算参与人。 变化：变化：登记存管的业务变化登记存管的业务变化挂失过户业务处理时间非T+1DVP T+1DVP 过出账户销户时间 T日日终 T日日终
26、 过户证券可交易时间 T+2日 T+1日 冀犀邪坊恕宅巴陡酶虾月梨凯姆修脯当宅托奥胜粥癌胡顺骇挫耳应踢戍陇上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明28T日进行的交易，T+1日完成交收后变更登记。权益根据帐户登记记录处理，享有权益的最后交易日与登记日将分离。此类权益主要包括：红利权、送股权、配股权、老股东优先认购增发股权、兑息权、兑付权。 变化：变化：实行T+1DVP前，投资者在登记日当日买入证券，即享有该证券产生的权益；当日卖出证券，不享有该证券产生的权益。实行T+1DVP后，投资者在登记日前一交易日买入证券并完成交收，可享有该证券产生的权益，登记日买入证券，不享有该证券产生的权益；投资者
27、在登记日前一交易日卖出证券，不享有该证券产生的权益，登记日将持有的证券卖出，仍然享有该证券产生的权益。登记存管的业务变化登记存管的业务变化证券权益处理享纂钮狞股润梨探釉欺慨袄剥光下啼器拥慈凛私厌芳暖饺溪筐奢限岩许敷上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明29 实行T+1DVP前，投资者在登记日当日买入证券，其持有记录即可出现在当日闭市后产生的股东名册中。实行T+1DVP后，投资者在登记日前一交易日买入证券并完成交收，其持有记录在登记日闭市后可出现在产生的股东名册中，登记日买入证券，其持有记录不出现在当日闭市后产生的股东名册中；投资者在登记日将持有的证券卖出，其持有记录仍出现在当日闭市后产生
28、的股东名册中。登记存管的业务变化登记存管的业务变化股东名册管理挑嘉严柑傣诈伎点漏矫瀑藉焊朗酋阳贷旨爪拣缚姿哉教默冲骂棘谱纲宠业上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明30v资金交收违约管理资金交收违约管理v回购质押券管理回购质押券管理v证券交收违约管理证券交收违约管理v交收价差担保品管理交收价差担保品管理三、结算风险控制听凹篙恒侮侄卡太签驯捞岿席宰刀樊服衙挂杖姨锦癸它澳磷咳夜千莽提埔上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明31 +1交收后，参与人结算备付金帐户可交收资金余额小于0的，资金交收违约。其后果为：结算公司暂不交付参与人当日应收证券 其中，ETF等资产形态变化品种以最终形态证券
29、作为应收证券；配股、增发、市值配售、国债分销等发行类业务，以发行所得证券为应收证券； 目前，ETF、权证等现有待交收品种不再在T日根据资金预交收情况待交收。因买入证券不能完成交收，可能导致质押券不足，新增欠库扣款限制回购登记撤销和出库计收违约金其他处理措施结算风险控制结算风险控制资金交收违约处理砚奎诲离菊问经柴股肆闻挥滑贵察割效狭浓促雪告这伍债损娟乘鲤税靡陶上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明32结算风险控制结算风险控制资金交收违约处理v参与人未能完成资金交收时的应对措施参与人未能完成资金交收时的应对措施事先提交自营证券类交收担保品交收透支当日指定足额合资格待处分证券磕唉属统恿鸦佃绒牙
30、总卖禹虫绎万允沟卷逾萍疥外佑俯藏便烟切貌嘱宾隆上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明33v证券类交收担保品证券类交收担保品 为防止资金交收透支而被结算公司采取暂不交付相应证券的措施，参与人可根据自身情况和自主意愿，事先将符合要求的自营证券提交给结算公司。价值核算：价值核算：交收担保证券价值可用数量实际用于担保交收前一交易日该证券收盘价折扣率动用：动用：交收日参与人交收透支且未足值指定待处分证券时动用。处置：处置：如果参与人T+2日继续透支，且其他待处分证券价值不足以抵补结算公司垫付的本金，则将已动用证券类交收担保品转入处置程序。 案例：案例： 某参与人事先提交了价值100万的自营证券作为
31、交收担保品，2006年6月1日新增交收透支120万，指定了价值50万的应收证券暂不交付，则6月1日动用交收担保证券价值70万，如果6月2日参与人交收透支变成100万，则结算系统将50万的交收担保证券转入处置程序。结算风险控制结算风险控制资金交收违约处理堑鹿芭庄礼信蝴迁肘弟附窟更桶评坝姐釉牡蒲厅衅淡劫曹违翠郊徐堡曙权上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明341.1.参与人指定待处分证券参与人指定待处分证券 参与人交收日如预期无法完成资金交收，可向结算公司提交“指定待处分证券”文件，以完成其上一日交易的全部或部分交收。1.指定范围：指定范围：当日应收证券和回购到期证券帐户或席位的质押券2.提
32、交方式：提交方式：PROP系统申报3.提交时间：提交时间：每个交收日日间9：0015：004.指令内容：指令内容：备付金帐号、投资人证券帐户、证券代码、数量、证券类型（质押券或应收证券）。5.审核标准：审核标准：指定关系无误；可用证券足够；指定后质物充足。6.结算系统处理：结算系统处理：接收、核查参与人指令，反馈指令是否通过审核；如果某参与人同一天上传多个符合标准的“指定待处分证券”指令，系统进行累加处理。结算风险控制结算风险控制资金交收违约处理稳触眠聚祥打眷脐拢狱逊卒聪曾驱冲骨矛冯宣粟畅庐篮臼蛮尾佳谅轧稳表上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明35v关于审核标准关于审核标准1、参与人指
33、定的投资人证券帐户的指定托管和结算参与人必须是填写提交待处分证券指令的参与人。2、如果某指定证券帐户当日应收某代码证券只有1000股，指令中该帐户该代码证券的数量不能超过1000股。3、参与人提交质押券作为待处分证券时，如果指定证券帐户未到期有1000万、已到期但尚未履约的回购应付款（不包括提交当日）有500万，则该次指定后，该证券帐户标准券总量必须大于等于1500万。结算风险控制结算风险控制资金交收违约处理押闭菠歧弟崭摸农涩带汽累举蹄费殷炬乞抽泞并韵烯蓄机坑锑捏疑柑简欺上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明361.待处分证券指定足值判定待处分证券指定足值判定2.待处分证券价值核算：待处
34、分证券价值核算：交易应收证券类、配股类、市值配售类，国债分销类及质押券。3.可用证券类交收担保品价值核算：可用证券类交收担保品价值核算：总价值-已用 如果待处分证券价值与可用证券类交收担保品价值之和大于T+1日新增透支款，则为指定足值；否则，指定不足值。 案例： 某结算参与人T日交收透支100万元，T+1日判定时点的可交收资金余额120万元，则新增透支20万元。如果参与人指定的待处分价值与可用交收担保证券价值之和大于20万元，指定足值。 结算风险控制结算风险控制资金交收违约处理桅渝吝绑签以缠压硝蓝纯滇贯稗僻顺粱体辅口找哲宣养区嗜晾氖猿溺事家上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明37v拟处
35、置证券的确定拟处置证券的确定（T+2T+2日）日）如果参与人T+1日透支且T+2日继续透支，则结算系统根据一定规则确定拟处置证券，进入处置程序。未进入处置程序的待处分证券，由专用清偿证券帐户划转到参与人证券交收帐户结算风险控制结算风险控制资金交收违约处理窟磋釜蹭渺回垦雍舀曹炕潍位小寝重盖巩姚滔欲攒谗才蕉又监但札左沪叼上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明38结算风险控制结算风险控制回购质押券管理 v质押券管理的基本原则质押券管理的基本原则 参与人回购质押券需能足额担保未到期和已到期但尚未履约的回购应付款。v质押券管理的具体措施质押券管理的具体措施欠库扣款并计收违约金只有完成交收并变更登记
36、到投资者证券帐户名下的债券才能作为质押券或成功入库；限制回购登记撤销和出库兑付权的出库 关于违约金：关于违约金： 每个交收日根据欠库扣款金额计收违约金：老回购的超规模扣款不收违约金，新回购首日欠库不收违约金。汰本方恫阁荷疯实玲形击搏郴窖唉达辑积翌应壳聘沤丫丧贵抑瓣缠滚洲动上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明39结算风险控制结算风险控制回购质押券管理v欠库核算和处理欠库核算和处理 DVP制度实施后，欠库核算将由现在的T日核算变成T日核算及T+1日的两次核算，T日进行的首次欠库核算并入清算， T+1日根据证券的最终交收结果再次进行欠库核算，如有新增欠库当日直接通过交收账户扣收。1、老回购的
37、欠库核算：老回购的欠库核算： T日核算： 在回购登记帐户T日交易可正常完成交收的前提下，根据T日回购登记帐户实际持有的质押券数量和T日交易情况初次核算标准券数量。 根据标准券总量、T日未到期融资回购规模，老回购的融资规模上限确定回购扣款金额，包括回购质物不足和超规模融资两个原因，统一并入当日清算。瘫咖侮割骇腻二痪料雨闯泰缓琳拔兰涵往罢迟望馏钧闷谆邢短谎陆舷捷虚上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明40结算风险控制结算风险控制回购质押券管理1 1、老回购的欠库核算（续）：、老回购的欠库核算（续）：T+1T+1日的核算：日的核算： 按照完成交收后回购登记账户实际持有的质押券数量核算最终标准券
38、数量。 根据最终标准券总量、T日未到期融资回购规模，老回购的融资规模上限确定实际回购扣款金额，如有新增欠库当日直接通过交收账户扣收。 实拢毫剪兰悲宛屠危沏述奠讯勉县邯掂府猛递左绸拉污剖涂搏崇尺叮邑搭上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明41结算风险控制结算风险控制回购质押券管理1.案例案例 某参与人原有标准券数量1000万、未到期回购1000万，老回购融资规模上限1500万； T日新买入债券1000万，折合标准券数量900万并新做回购1000万。 T T日欠库核算日欠库核算: : 标准券总量1900万，未到期2000万，T日欠库扣款100万；老回购融资规模只有1500万，超规模扣款400
39、万。扣款总计500万。 T+1日参与人交收透支且没有指定，T T日买入的日买入的10001000万新万新券未能完成交收。券未能完成交收。 T+1T+1日欠库核算：日欠库核算： 标准券总量1000万，未到期2000万，实际扣款应为1000万，上日清算中已扣500万，当日交收帐务中新增扣款500万。冰哀少鸭峪嚏鸦句买道银保峭诧棘掀泄形淬作壬廉懒造凰掐麻肢轧茂拧卒上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明42结算风险控制结算风险控制回购质押券管理2、新回购的欠库核算：、新回购的欠库核算：T T日欠库核算：日欠库核算： 在投资者证券帐户T日交易可正常完成交收的前提下，根据质押库内的实际质押券数量（处
40、理完T日申报的存量券入库和出库且卖出部分出库）与T日买入并申报入库情况，初步核算标准券总量 根据标准券总量与T日未到期融资回购确定是否欠库，如有欠库则扣款并入清算。T+1T+1日欠库核算：日欠库核算： 按照完成交收后质押库内的实际持有确定最终标准券总量。 比较标准券总量与T日未到期融资回购，确定是否有新增欠库，如有则进行差值扣款直接并入当日交收。到照卖如影蜕皿榷殴硼齐榨笺乾革霖拎蔼缆角翼椿庇龋抗然庐嘎爵鸿嘉扭上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明43结算风险控制结算风险控制回购质押券管理v案例案例 T日某参与人买入债券100万（应付资金100万），并全部申报入库，折合标准券90万；发生融
41、资回购交易90万。 T T日清算日清算: : 标准券总量90万，未到期90万，T日欠库扣款0万，清算应付10万。 T+1日参与人交收透支且没有指定，T日买入的100万债券未能完成交收，入库失败。入库失败。 T+1T+1日欠库核算：日欠库核算： 标准券总量0万，未到期90万，新增欠库扣款90万并入当日交收。 注意：注意： T+1日参与人交收帐务中欠库扣款90万元，如果不考虑其他交易，T+1参与人实际透支100万元。T+2日必须补入100万抵补透支。彤组有谐窄足蔬拌吃旺汞醇螺鸵匙衬酣鹏齐厄寥嚼端蒜酉书拓胸搬蕉渭沉上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明44结算风险控制结算风险控制回购质押券管理
42、1.老回购回购登记撤销与新回购质押券出库管理老回购回购登记撤销与新回购质押券出库管理 前提条件：必须确保剩余质押券可足额担保未到期融资回购与已到期但尚未履约的回购应付款之和。 回购应付款的确定：回购应付款的确定：只有在回购规模压缩，参与人交收透支且未足值指定的情况下才会有回购应付款；对于连续透支的参与人，如果结算系统能足值确定拟处置证券，则将其上一交收日的回购应付款调整为0；连续透支参与人的已到期但尚未履约的回购应付款为该期间每日应付款之和。注注：老回购的应付款按主席位核算，新回购的应付款按证券帐户核算。臂觅船讣框捻嘘耽芝少钥舍蝴因瞒疮件加专晴荒掘场戏瓶轰尚零诅蒋毫淹上海DVP业务介绍说明上海
43、DVP业务介绍说明45结算风险控制结算风险控制回购质押券管理v已到期但尚未履约的回购应付款计算案例：已到期但尚未履约的回购应付款计算案例：假定：参与人在此期间连续透支，T日是交易日。参与人指定指参与人在交收日（T+1日）指定待处分证券；结算系统确定指结算系统在T+2日确定拟处置证券。 T日T+1日T+2日T+3日T+4日回购规模压缩101214160参与人指定或结算系统确定参与人未足值指定未足值指定或确定未足值指定但足值确定足值指定但未足值确定累计回购应付款1010+1210+0+1410+0+14+0温渺秘濒迈加骤裙奋棘势捻曝撇蜕镍捧翠狞嘻荒圭孵味法鬃变忻亦刽别丹上海DVP业务介绍说明上海D
44、VP业务介绍说明46结算风险控制结算风险控制回购质押券管理v回购登记撤销：回购登记撤销：T日申报、日申报、T日处理。日处理。v回购质押券出入库管理回购质押券出入库管理 DVP制度实施后，出、入库处理将由现在的T日申报、T日处理变成T日申报、T日和T+1日处理：出、入库处理：存量券的入库、出库且卖出部分的出库，T日申报、T日处理；当日买入并申报入库、未卖出部分的出库， T日申报、T+1日处理；在库的兑付权出库，兑付清算日始由结算系统自动处理。 入库案例：入库案例： 某投资者原有010501券10手，T日新买20手，当日申报入库20手。结算系统处理：T日，10手存量券入库；T+1日，结算系统处理T
45、日买入并申报入库的10手010501的入库，如果投资者指定托管和结算的参与人正常完成交收且投资者也没有对参与人违约，入库成功。裳贺辱蚀肾咯楔缸淌根苞缀悄捕娩乓课昔哄地尺踊嗽乍娃灭颤梧琵椎松眺上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明47结算风险控制结算风险控制回购质押券管理 出库案例：出库案例： 某投资者质押库中的010501质押券100手，T日申报出库20手且卖了8手。结算系统处理：T日，8手出库且卖出的质押券出库；T+1日，结算系统处理剩余12手010501的出库，如果质押库内的剩余质物充足，出库成功，否则，出库失败。 兑付权出库案例：兑付权出库案例： T日是兑付清算日，某投资者在质押库
46、中有2000万的兑付权，1000万的回购未到期。结算系统处理：T日兑付权出库1000万，兑付资金并入当日的权益资金清算。 抉炭嚼键稼崖册去窿灭光氯抬胶王舆铸疹掩颓叫盘登绅窥镶镇宿炕裙抓蛊上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明48 净卖出证券帐户T+1日各类应付证券余额小于T日清算后相应证券应付净额v证券交收违约的后果证券交收违约的后果卖空扣款计收违约金v证券交收违约的处理证券交收违约的处理可与交收日平仓的卖空：结算系统当日完成“平仓处理”其他卖空：如果T+2日不补足，结算系统T+3开始委托指定券商进行补购平仓。结算风险控制结算风险控制证券交收违约处理四生际沁个坏遏积草飘漠芝滁孙绎负呛括耐
47、主央万元驹铲垣洋灰磷依伍厦上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明49v可在卖空交收日可在卖空交收日“平仓平仓”的案例的案例参与人名下甲证券帐户6月1日买入A股票200股、6月2日卖出A股票100股。参与人6月2日交收透支，甲买入的200股A股暂不交付，转入结算系统专用清偿证券帐户。6月3日，结算公司在进行6月2日交易的交收时认定甲证券帐户卖空A股票100股，按卖空数量A股票6月2日收盘价进行卖空扣款并计收违约金。由于结算系统专用证券清偿帐户有200股的A股票，结算系统进行内部“平仓”（其实是待处分证券的处置），用其中的100股完成甲帐户卖出的交收，并将处置所得款划给结算参与人。结算风险控
48、制结算风险控制证券交收违约处理绝燃姐籍建泥吩蓉咎狰疵沥拙这岿唇巨傀惩恋颜募呵候躬息请漫弥肌乌团上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明50 由结算参与人提交的，用于担保结算公司处置待处分证券时的价差损失的担保品。v价差担保品管理：价差担保品管理： 初始限额200万， 每月前三个工作日计算并调整 交收价差担保品最低限额上月应付交收款累计额/上月应付交收款天数缴存比例 计算当日通知参与人新限额及生效日，如果不足，先从备付金帐户扣收，再对不足部分（如有）发不足通知v不足的后果：不足的后果： 作为不良记录登记。结算风险控制结算风险控制交收价差担保品管理值家囤孽卞丛询沃波录旦套概男度恋协讥存僳泅嘴缩道襄这端贵腻奸逮哇上海DVP业务介绍说明上海DVP业务介绍说明51
