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1、阿根廷货币局制度的兴衰19912001 080320112 刘超颖1.货币局制度的两项基本原则一、本国货币汇率钉住一种作为基准的外国货币二、所发行的货币保证完全以外汇储备作后盾2.实施货币局制度的背景1、自20世纪70年代起至1990年，阿根廷共发生了7次货币危机，每一次货币危机都伴随着严重的通胀。在19751990年的16年间，除1986年的通胀率为90.1%外，其他年份的通胀率均在100%以上。 1989年年底通胀率曾高达5000%。2、在长期恶性通胀的打击下， 投资者对阿根廷货币已失去信心。 3.阿根廷的货币局制度阿根廷1991年三月推出自由兑换法，即货币局制度，把汇率固定为1比索兑换1
2、美元，中央银行用外汇、黄金和其他外国证券担保每1比索的发行，保证两种货币可自由兑换。这是一种严格的货币局制度。 4.货币局制度的优势1、控制居高不下的恶性通胀，稳定币值，恢复经济。 2、相对稳定的汇率有助于稳定投资者的信心，保持国际贸易的稳定发展。 5.效果：通货膨胀率下降：从1989年的5000下降到了1994年的4 19911994年的经济连续增长。GDP从20世纪80年代的年均-1.2%增至20世纪90年代的年均4%以上。其中的19921994年GDP增长率在6.08.9之间， 名列拉美榜首。 6.货币局制度的劣势一是政府不能控制货币发行量和利率 政府不能利用汇率来调整外来因素对本国经济
3、的影响，如进口价格的上涨、资本流动的转移等，而只能调整国内工资和商品价格。 央行充当最后贷款人的能力丧失。 7.阿根廷的经济困境货币局制度面临的两个挑战：货币局制度面临的两个挑战：1、国际环境的持续变化导致汇率高估。 2、内部经济调整能力下降。8. 货币局制度与债务危机 1995年第2季度起，阿根廷经济即出现了负增长。 举借外债弥补赤字 ，财政政策成为阿根廷政府的惟一选择。 9.货币局制度与债务危机经常项目赤字从1995年的24亿美元扩大到1996年的40亿美元 。贷款利率从1997年的9.24%上升到2000年的11.09%。 19992000年财政赤字明显增加，到2001年，阿根廷的外债已达1400亿美元。 10.GDP增长 情况11.货币局制度的最后崩溃7月1日，“零财政赤字计划”使得金融危机爆发。 8月21日 ，IMF向阿根廷提供80亿美元贷款 ，金融市场暂时趋于稳定 11月，金融市场再次出现剧烈动荡 ，IMF拒绝提供13亿美元贷款。2002年1月2日宣布放弃货币局制度。12. 谢谢！13.
