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2、洲美元v欧洲债券市场货币银行学金融市场及其功能按融资工具分按融资工具分v证券市场v商业票据市场v可转让定期存单市场，花期银行的金融创新产品货币银行学金融市场及其功能按交易对象分按交易对象分v资金市场：货币市场、资本市场v外汇市场v黄金市场货币银行学金融市场及其功能金融市场的功能金融市场的功能v聚集和分配资金功能v资金期限转换功能v分散与转移风险功能：对冲交易、期货交易、套期保值v信息集散功能货币银行学金融市场及其功能直接融资直接融资v通过最终贷款人和最终借款人直接结合来融通资金，其间不存在任何金融中介机构的融资方式。v债券、股票、商业票据货币银行学金融市场及其功能间接融资间接融资v最终贷款人通
3、过金融中介机构来完成向最终借款人融出资金的过程。v银行票据、可转让存单、保单、v中国的间接融资比直接融资总额大很多，这跟发达国家的情况刚好相反。货币银行学金融市场及其功能金融市场的参与者金融市场的参与者v个人v企业v金融机构v政府v中央银行货币银行学金融市场及其功能金融工具金融工具v国库券-央票v公司债券v商业票据v可转让存单v普通股货币银行学金融市场及其功能管理机构及管理手段管理机构及管理手段v美国：证券交易委员会（securities and exchange commission ）v英国：英国金融服务局（FSA） v中国：证监会等管理手段：经济手段、行政手段、法律手段货币银行学金融市场
4、及其功能有效市场假说的形成有效市场假说的形成v1965年，法玛在商业期刊首先提出“市场效率”和“效率市场”概念v1967年，哈利罗伯特提出有效市场的三种形式v1970年，法玛在金融学期刊发表有效资本市场：理论与实证研究回顾货币银行学金融市场及其功能有效市场假说的定义有效市场假说的定义v有效市场假说是指证券价格充分反映了全有效市场假说是指证券价格充分反映了全部的可以提供的信息。部的可以提供的信息。v资本市场上的价格已经包含了资产基本价资本市场上的价格已经包含了资产基本价值的所有信息，资产的价格只与未来有关值的所有信息，资产的价格只与未来有关而与历史无关，价格只有在收到新的信息而与历史无关，价格只有在收到新的信息式才发生变动。式才发生变动。v三种信息类型：历史信息、公开信息、内三种信息类型：历史信息、公开信息、内部信息部信息货币银行学金融市场及其功能行为金融学行为金融学v具体案例：心理帐户货币银行学金融市场及其功能LOGO谢谢大家谢谢大家货币银行学金融市场及其功能
