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1、资产运用效率分析资产运用效率分析(ppt)债权人管理者管理者股股东东会会计计信信息息使使用用者者（财务安全、（财务安全、资产收益）资产收益）（债权的安全性信用决策）（资产的利用效率）分析资产运分析资产运用效率的目的用效率的目的资产运用效率的衡量指标资产运用效率的衡量指标分类资产周转率分类资产周转率主营业务收入流动主营业务收入流动主营业务收入流动主营业务收入流动（固定）资产平均余额（固定）资产平均余额（固定）资产平均余额（固定）资产平均余额总资产周转率总资产周转率= =主营业务收入主营业务收入总资产平均余额总资产平均余额单项资产周转率单项资产周转率应收账款周转应收账款周转率、率、存货周转率存货周
2、转率总资产周转天数总资产周转天数= =计算期天数计算期天数总资产周转率总资产周转率v总资产周转率总资产周转率总资产周转率：总资产周转率：主营业务收入主营业务收入总资产平均余额总资产平均余额（期初总资产期初总资产+期末总资产）期末总资产）2这一比率的意义在于：这一比率的意义在于：反映企业资产运用的有效性，亦即资产反映企业资产运用的有效性，亦即资产创造销售收入的能力。（创造销售收入的能力。（与行业水平相比与行业水平相比）周转率越高，周转次数越多，总资产运用效周转率越高，周转次数越多，总资产运用效率越好率越好偿债能力和盈利能力增强偿债能力和盈利能力增强v分类资产周转率分类资产周转率长期投资周转率、其
3、他资产周转率（略）、长期投资周转率、其他资产周转率（略）、周转天数周转天数（一定期间（一定期间主营业务收入的时间）主营业务收入的时间）（通常为一年按（通常为一年按360天）天）流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入主营业务收入流流动资产平均余额动资产平均余额固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入主营业务收入固固定资产平均定资产平均净值净值v运用固定资产周转率时注意：运用固定资产周转率时注意：这一指标的分母采用固定资产这一指标的分母采用固定资产净值净值，因此指标的，因此指标的比较将受到折旧方法和折旧年限的影响，应注意其比较将受到折旧方法和折旧年限的影响，应注意其可比性问题。可比性问题。当
4、企业固定资产净值率过低（如因资产陈旧或过当企业固定资产净值率过低（如因资产陈旧或过度计提折旧），或者当企业属于劳动密集型企业时，度计提折旧），或者当企业属于劳动密集型企业时，这一比率就可能没有太大的意义。这一比率就可能没有太大的意义。例题例题X X公司公司19991999年初年初资产总额为资产总额为8,5008,500万元，年末资产总额为万元，年末资产总额为8,7608,760万元，年初流动资产总额为万元，年初流动资产总额为2,5002,500万元，万元，年末流动资产总额为年末流动资产总额为2,6802,680万元，年初固定资万元，年初固定资产总额为产总额为3,5003,500万元，年末固定资
5、产总额为万元，年末固定资产总额为3,7603,760万元，万元，19991999年的主营业务收入为年的主营业务收入为8,0008,000万元。万元。流动资产、固定资产、总资产周转率流动资产、固定资产、总资产周转率为？周转天数为？周转天数? ?v单项资产周转率单项资产周转率 存货周转率存货周转率=主营业务收入主营业务收入（成本）存货平均余额（成本）存货平均余额应收账款周转率应收账款周转率=主营业务主营业务收入应收账款平均余额收入应收账款平均余额周转天数周转天数=360周转率周转率存货周转天数存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数=营业周期营业周期v应收账款周转率应收账款周转率 应收帐款周
6、转率（次数）：应收帐款周转率（次数）：主营业务收入应收帐款平均余额主营业务收入应收帐款平均余额当应收帐款余额在年度内的不同季度或不同月份当应收帐款余额在年度内的不同季度或不同月份有着显著波动的情况下，有着显著波动的情况下，“年平均的应收帐款余额年平均的应收帐款余额”就不能简单地取年初和年末数的平均值，而应按就不能简单地取年初和年末数的平均值，而应按4个个季度末或季度末或12个月末的余额计算平均值；个月末的余额计算平均值；应收帐款周转天数：应收帐款周转天数：360天周转次数。天周转次数。v应收账款周转率应收账款周转率在应收帐款流动性分析中，在应收帐款流动性分析中，应特别注意应特别注意分分析对象公
7、司的析对象公司的赊销与现金销售赊销与现金销售之比。这一比之比。这一比例的变化（同一公司不同年度之间）或差异例的变化（同一公司不同年度之间）或差异（不同公司之间），会导致以上比率的严重（不同公司之间），会导致以上比率的严重不可比。外部分析者虽然得不到公司赊销与不可比。外部分析者虽然得不到公司赊销与现金销售比例的具体资料，但通常可根据企现金销售比例的具体资料，但通常可根据企业经营业务特征加以判断。业经营业务特征加以判断。v存货周转率存货周转率成本基础存货周转率成本基础存货周转率（流动性分析）（流动性分析）主营业务成本存货平均余额主营业务成本存货平均余额收入基础存货周转率（盈利性分析）收入基础存货周
8、转率（盈利性分析）主营业务收入存货平均余额主营业务收入存货平均余额存货周转天数存货周转天数=360周转率周转率企业存货的周转次数越多，天数越少，变现速企业存货的周转次数越多，天数越少，变现速度越快，运用效率越高度越快，运用效率越高资产流动性越强，企业资产流动性越强，企业的盈利能力越强。的盈利能力越强。同时，使用后进先出法的企业的存货成本相对较同时，使用后进先出法的企业的存货成本相对较低，使用先进先出法的企业的存货成本相对较高，低，使用先进先出法的企业的存货成本相对较高，会导致两类企业之间存货周转率的显著差异。会导致两类企业之间存货周转率的显著差异。v运用资产运用效率指标应注意运用资产运用效率指
9、标应注意计算各指标分母平均值时应尽可能缩小取计算各指标分母平均值时应尽可能缩小取数的时间间隔。数的时间间隔。指标值越高，说明资产运用效率越高，但指标值越高，说明资产运用效率越高，但不能盲目追求高资产周转率。不能盲目追求高资产周转率。行业对该类指标值的影响很大，应特别注重行业对该类指标值的影响很大，应特别注重同业比较分析。同业比较分析。例题例题X X公司公司19991999年初年初存货净额为存货净额为960960万元，年末存货总额为万元，年末存货总额为954954万元，年初应收账款总额为万元，年初应收账款总额为1,0241,024万元，万元，年末应收账款总额为年末应收账款总额为1,0561,05
10、6万元，万元，19991999年年的主营业务收入为的主营业务收入为8,0008,000万元，主营业务万元，主营业务成本为成本为6,5256,525万元。万元。存货周转率、应收账存货周转率、应收账款周转率及周转天数。款周转率及周转天数。资产运用效率的分析资产运用效率的分析q影响资产周转率的因素：影响资产周转率的因素：行业及其经营背景行业及其经营背景（制造业、服务业；落后的和现代的）（制造业、服务业；落后的和现代的）经营周期长短经营周期长短（营业周期越短，资产流动性相对越强）（营业周期越短，资产流动性相对越强）资产构成及质量资产构成及质量（流动资产的数量和质量流动资产的数量和质量变变现能力；非流动资产现能力；非流动资产生产经营能力；总量一定，生产经营能力；总量一定，非流动资产所占的比重越大，资产的周转速度越慢）非流动资产所占的比重越大，资产的周转速度越慢）资产运用效率的分析资产运用效率的分析资产管理力度资产管理力度（力度越大，拥有越合理的资产结构和越优良的资（力度越大，拥有越合理的资产结构和越优良的资产质量产质量周转率越快）周转率越快）企业的财务政策企业的财务政策（折旧政策（折旧政策固定资产账面净值，信用政策固定资产账面净值，信用政策应收账款的占用等）。应收账款的占用等）。q分析方法分析方法趋势分析趋势分析同业比较分析（同业比较分析（P117119）
