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1、 v外汇交易1 1导言随着我国金融市场改革开放步伐的加快，特别是在我国正随着我国金融市场改革开放步伐的加快，特别是在我国正式成为世界贸易组织成员以后，无论是企业式成为世界贸易组织成员以后，无论是企业. . 公司公司. . 银行银行还是个人，其对外经济还是个人，其对外经济. . 贸易贸易. . 金融等活动都日益增加。金融等活动都日益增加。而这每一项对外活动都涉及到外汇的问题，都与汇率有着而这每一项对外活动都涉及到外汇的问题，都与汇率有着非常重要的联系。非常重要的联系。 于是，因汇率波动而带来的风险就无孔不入，从而侵蚀于是，因汇率波动而带来的风险就无孔不入，从而侵蚀我们的企业，公司，银行和个人的财
2、富。因此，如何利用我们的企业，公司，银行和个人的财富。因此，如何利用外汇市场的功能来降低汇率风险，转移汇率风险，从而达外汇市场的功能来降低汇率风险，转移汇率风险，从而达到保值的目的，就是下面我们将要讨论和研究的主要内容到保值的目的，就是下面我们将要讨论和研究的主要内容外汇交易外汇交易2 2什么是外汇外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政和财政
3、部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。包括：外国货币、外币存款、外币有用的债权。包括：外国货币、外币存款、外币有价证券价证券( (政府公债、国库券、公司债券、股票等政府公债、国库券、公司债券、股票等) )、外币支付凭证外币支付凭证( (票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等证等) )。外汇交易外汇交易-就是一国货币与另一国货币进行兑就是一国货币与另一国货币进行兑换换. . 它是世界上最大的交易它是世界上最大的交易, , 每天成交额达每天成交额达19,00019,000亿美圆亿美
4、圆. .3 3世界主要外汇市场伦敦外汇市场伦敦外汇市场 北京时间北京时间1717；00-00-次日次日1 1：0000。纽约外汇市场纽约外汇市场 北京时间北京时间22:0022:00到次日到次日5:005:00东京外汇市场东京外汇市场 北京时间北京时间8:0014:308:0014:30欧洲外汇市场欧洲外汇市场 北京时间北京时间1414：30233023：0000 法兰克福外汇市场法兰克福外汇市场 苏黎世外汇市场苏黎世外汇市场 巴黎外汇市场巴黎外汇市场新加坡外汇市场新加坡外汇市场 北京时间北京时间8:0015:008:0015:00香港外汇市场香港外汇市场 北京时间北京时间9:0017:009
5、:0017:00大洋洲外汇市场大洋洲外汇市场 北京时间北京时间4 4：00130013：0000 惠灵顿外汇市场和悉尼外汇市场惠灵顿外汇市场和悉尼外汇市场4 4外汇主要币种EUR-欧元 USD-美元 GBP-英镑 CHF-瑞士法郎 CAD-加元 AUD-澳元 JPY-日元 HKD-港元 NZD-纽元/新西兰元 CNY-人民币 GOLD-黄金 5 5汇率一国货币与另一国货币之间的兑换比值。汇率分类 固定汇率：两种货币间的汇率基本保持不变，固定汇率：两种货币间的汇率基本保持不变，波动的幅度基本局限在一定范围内。波动的幅度基本局限在一定范围内。 浮动汇率：是指一国的货币汇价不规定上下浮动汇率：是指一
6、国的货币汇价不规定上下波动的幅度，外汇汇率主要由供给和需求的市场波动的幅度，外汇汇率主要由供给和需求的市场力量决定。力量决定。6 6汇率的标价一、直接标价以1个外国货币为单位，折算为一定数量 的 本国货币。（日圆. 法郎. 加圆等）例如：1美元=106.43 / 47。表示银行愿意以106.43买入美元卖出日元，同时也愿意以106.47卖出美元买入日元。7 7间接标价 以1个本国货币为单位，折算为一定 数量的外国货币。（欧圆，英 镑）例如：1欧元=1.2100 / 04 表示银行愿意以1.2100买进欧元卖出美元，同时也愿意以1.2104 卖出欧元买进美元。 8 8二、基本汇率在国际外汇市场上
7、，无论是美元标价法，还是非在国际外汇市场上，无论是美元标价法，还是非美元标价法，其表示的汇价都是美元与另一货币美元标价法，其表示的汇价都是美元与另一货币的比值，也就是以美元为对象来表示其汇率。这的比值，也就是以美元为对象来表示其汇率。这种通过某一关键货币来标明的其他货币的汇率称种通过某一关键货币来标明的其他货币的汇率称为基本汇率。在国际外汇市场上，通常把对美元为基本汇率。在国际外汇市场上，通常把对美元的汇率作为基本汇率。的汇率作为基本汇率。例：例：USA/JPY(USA/JPY(美元美元/ /日元）日元） EUR/USA EUR/USA（欧元（欧元/ /美元）美元） 9 9交叉汇率在国际市场上
8、，几乎所有的货币兑美元都有一个兑换率。一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率，往往就需要通过这两种货币对美元的汇率进行套算，这种套算出来的汇率就称为交叉汇率。例如：EUR/GBP(欧元/英镑) GBP/JPY（英镑/日元）1010交叉汇率的计算方法111112121313汇率中点的概念 按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为从右边向左边数过去，第一位称为“X“X个点个点”，它是构成，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为汇率变动的最小单位；第二位称为“X“X十个点十个点”，如此推。，如此推。如：如：1
9、 1欧元欧元=1 . 2 0 1 1=1 . 2 0 1 1美元；美元； x x x x x x 百百 十十 一一 个个 个个 个个 点点 点点 点点1414简单外汇报价形式1515外汇市场的构成外汇银行外汇交易商外汇经纪人中央银行外汇投机客外汇最后需求者或供给者1616外汇市场的交易方式即期交易 (Spot Transaction)远期交易 (Forward Transaction)套汇交易 (Arbitrage)套利交易 (Interest Arbitrage Transaction)期权交易（option) 1717外汇保证金交易外汇保证金交易-就是投资者以银行，做市商或经纪商提供的融资
10、来进行外汇交易。一般的融资比例在10-200倍不等。例如，某经纪商提供1：200的保证金交易，投资者只需100美金，就可以进行20，000美金的外汇交易。充分体现了以小博大的杠杆效应。1818外汇保证金盈亏计算公式直接报价： 盈亏 = （1/卖价 1/买价）x 合约单位间接报价： 盈亏 = （卖价 买价）x 合约数1919基本因素分析政治稳定程度经济新闻利率和预期国际贸易中央银行的干预2020政治稳定程度决定汇率波动当今世界政治与经济已经紧密地联系在一起。政治不稳定，政策缺乏连续性的国家，本国投资者会减少投资以规避风险，而外国投资者则会撤走投资，从而必然导致本国经济增长缺乏动力。经济增长的受阻
11、使该国经济实力减弱，国际竞争力下降，从而导致该国货币汇率下降。从具体形式来看，有大选，战争，政变，边界冲突等。2121主要政治事件苏联1991年8.19事件1992年4月英国大选美国攻打伊拉克解放科威特（沙漠风暴）美国9.18事件2222经济因素1、宏观经济状况2、利率水平3、通货膨胀2323经济新闻在影响外汇市场波动的经济新闻中，美国政府公布的经济数据的作用最大. 因为，美圆仍是外汇市场交易的最重要的货币。从经济统计数据的内容来看，可分为利率的变化，就业人数的增减，国民生产总值，工业生产，对外贸易，通货膨胀情况等。2424美国主要经济指标1. 失业率 2. 零售销售 3. 生产者物价指数 4
12、. 经济领先指标5. 消费者物价指数 6. 景气综合指数7. 工业生产 8. 国民生产总值9. 耐用品定单 10. 商业库存11. 房屋开工率 12. 贸易赤字13. 消费者信用指数 14. 汽车销售15. 个人所得 16.农产品价格17. 非农就业人数2525分析经济数据投资者对外汇走势的基本面分析，就是对国家一系列经济投资者对外汇走势的基本面分析，就是对国家一系列经济数据的分析。不同的国家与外汇汇率变化相联系的经济数数据的分析。不同的国家与外汇汇率变化相联系的经济数据是不一样的。应该掌握各个国家基本面的数据名称和这据是不一样的。应该掌握各个国家基本面的数据名称和这些数据的变化对汇率的影响。
13、些数据的变化对汇率的影响。 投资者面对众多的数据，投资者面对众多的数据，不是每一个都要求对其进行分析，投资者要学会根据当前不是每一个都要求对其进行分析，投资者要学会根据当前的世界政治经济局势，从零碎的消息和数据中找到市场的的世界政治经济局势，从零碎的消息和数据中找到市场的热点。在对基本面进行分析时，热点。在对基本面进行分析时， 主要分析这些市场的热主要分析这些市场的热点就可以了。但投资者要注意，市场的热点并不是固定不点就可以了。但投资者要注意，市场的热点并不是固定不变的，随着政治经济环境发生变化，热点也会随着发生变变的，随着政治经济环境发生变化，热点也会随着发生变化。例如，美国一向看重的贸易赤
14、字，在当今利率升高可化。例如，美国一向看重的贸易赤字，在当今利率升高可以吸引国外资本流入的情况下，对美元的影响就不如前一以吸引国外资本流入的情况下，对美元的影响就不如前一段时间强了。段时间强了。2626现在的热点问题不同的国家我们关注的热点问题是不一样的。不同的国家我们关注的热点问题是不一样的。例如美国，投资者应该关注利率的走势（目前美例如美国，投资者应该关注利率的走势（目前美国正处在加息周期，步伐的快慢影响着美元的走国正处在加息周期，步伐的快慢影响着美元的走势）、贸易赤字、就业报告、资本流入、季度势）、贸易赤字、就业报告、资本流入、季度GDPGDP等，等，英国应关注通货膨胀率和降息的预期，这
15、一次的英国应关注通货膨胀率和降息的预期，这一次的量化宽松政策。量化宽松政策。欧元区应关注欧元区经济增长率、物价指数等，欧元区应关注欧元区经济增长率、物价指数等，日本应关注经济增长、人民币升值的预期等。日本应关注经济增长、人民币升值的预期等。另外，还应该关另外，还应该关注世界上的一些信息，包括石油注世界上的一些信息，包括石油价格问题、台海局势、朝核问题等价格问题、台海局势、朝核问题等2727市场因素投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。 2828心理因素投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目追随大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素2929基本面分析与技术分析的对比1、基本面分析是市场波动成因分析2、基本面分析是定性分析3、基本面分析是长线投资分析3030外汇保证金交易的优点以小博大. 只要1%的保证金.双向买卖.无手续费.全天24小时交易.免税.风险可以控制.可获取利息.3131选择公司的标准点差低信誉高有专业技术团队服务好管理好学习培训好3232
