《学习目标1传统的外汇交易2外汇衍生交易ppt课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《学习目标1传统的外汇交易2外汇衍生交易ppt课件（17页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、学习目的1、传统的外汇买卖2、外汇衍生买卖第八章第八章 外汇买卖实务外汇买卖实务第一节第一节 传统的外汇买卖传统的外汇买卖一、即期外汇买卖一、即期外汇买卖即期外汇买卖又称现汇买卖，是指买卖双方以即期汇率成交，成交后即期外汇买卖又称现汇买卖，是指买卖双方以即期汇率成交，成交后在两个营业日内进展交割的外汇买卖。在两个营业日内进展交割的外汇买卖。一即期外汇买卖的交割类型一即期外汇买卖的交割类型1、即日交割、即日交割2、翌日交割、翌日交割3、第二个任务日交割。、第二个任务日交割。二即期外汇买卖的根本程序二即期外汇买卖的根本程序1、询价、询价2、报价、报价3、成交、成交4、证明、证明5、结算、结算三即期
2、外汇业务的类型三即期外汇业务的类型1、电汇、电汇2、信汇、信汇3、票汇、票汇四即期外汇业务的常见方式四即期外汇业务的常见方式1、汇出汇款、汇出汇款2、汇入汇款、汇入汇款3、出口收汇、出口收汇4、进口付汇、进口付汇五套算汇率的计算五套算汇率的计算1、按中间汇率求套汇适用于按普通电讯行市计算交叉汇率，用除或乘的方、按中间汇率求套汇适用于按普通电讯行市计算交叉汇率，用除或乘的方法法2、美圆均为根底货币时，用交叉相除法、美圆均为根底货币时，用交叉相除法3、美圆均为标价货币时，用交叉相除法、美圆均为标价货币时，用交叉相除法4、美圆在一种货币汇率中是根底货币，在另一种货币汇率中是标价货币时，用、美圆在一种
3、货币汇率中是根底货币，在另一种货币汇率中是标价货币时，用垂直相乘法垂直相乘法六即期外汇市场的套汇买卖六即期外汇市场的套汇买卖套汇买卖是指利用同一时间、不同地点、同种货币汇率的不一致，以低价买入某套汇买卖是指利用同一时间、不同地点、同种货币汇率的不一致，以低价买入某种货币的同时再以高价卖出，以谋取利润的一种外汇买卖。套汇又称地点套种货币的同时再以高价卖出，以谋取利润的一种外汇买卖。套汇又称地点套汇。汇。套汇的方式有两种：直接套汇和间接套汇。套汇的方式有两种：直接套汇和间接套汇。1、直接套汇。所谓直接套汇是指利用同一时间两个外汇市场之间存在的汇率差、直接套汇。所谓直接套汇是指利用同一时间两个外汇市
4、场之间存在的汇率差别进展货币的买卖，从中赚取利润的行为。它也称双边套汇。别进展货币的买卖，从中赚取利润的行为。它也称双边套汇。2、间接套汇。所谓间接套汇是指利用同一时间三个以上外汇市场上的汇率差别，、间接套汇。所谓间接套汇是指利用同一时间三个以上外汇市场上的汇率差别，进展贱买贵卖，从中赚取汇率差额的外汇买卖。间接套汇中最简单的是三地进展贱买贵卖，从中赚取汇率差额的外汇买卖。间接套汇中最简单的是三地套汇套汇 , 三地套汇也称三角套汇。三地套汇也称三角套汇。二、远期外汇买卖二、远期外汇买卖远期外汇买卖又称期汇买卖，是指买卖双方就货币买卖种类、汇远期外汇买卖又称期汇买卖，是指买卖双方就货币买卖种类、
5、汇率、数量以及交割期限等达成书面协议，然后在规定的交割日由率、数量以及交割期限等达成书面协议，然后在规定的交割日由双方履行合约，即结清有关货币金额。双方履行合约，即结清有关货币金额。一远期外汇买卖的特点一远期外汇买卖的特点1、远期外汇买卖是银行经过、电传等通讯工具与其他银行、外汇、远期外汇买卖是银行经过、电传等通讯工具与其他银行、外汇经纪人和客户之间进展的买卖。经纪人和客户之间进展的买卖。2、在远期外集合约中，汇率、货币种类、买卖金额、交割日期等、在远期外集合约中，汇率、货币种类、买卖金额、交割日期等内容因时因地而异，由买卖双方自行决议，无通用规范的限制。内容因时因地而异，由买卖双方自行决议，
6、无通用规范的限制。3、远期外汇买卖是无限制的公开活动，任何人都可以参与，买卖、远期外汇买卖是无限制的公开活动，任何人都可以参与，买卖双方可以直接进展买卖，也可经过经纪人进展买卖。双方可以直接进展买卖，也可经过经纪人进展买卖。4、远期外汇买卖主要在银行之间进展，个人和小公司参与买卖的、远期外汇买卖主要在银行之间进展，个人和小公司参与买卖的时机较少。买卖的价钱由银行报出，并且买卖中没有共同的清算时机较少。买卖的价钱由银行报出，并且买卖中没有共同的清算机构，买卖的盈亏在规定的交割日结算。机构，买卖的盈亏在规定的交割日结算。5、远期外汇买卖除银行有时对小客户收一点保证金外，没有交纳、远期外汇买卖除银行
7、有时对小客户收一点保证金外，没有交纳保证金的规定。保证金的规定。二二远期外期外汇买卖的作用的作用1、利用、利用远期外期外汇买卖进展套期保展套期保值。2、远期外期外汇买卖可以用来可以用来调整整银行的外行的外汇头寸。寸。3、利用、利用远期外期外汇市市场进展外展外汇投机。投机。三三远期外期外汇买卖的的类型型1、定期、定期远期外期外汇买卖2、择期期买卖四四远期期汇率与利率之率与利率之间的关系的关系远期期汇率与有关率与有关货币的利率有的利率有亲密关系，密关系，远期期汇率的升、率的升、贴水是以即期水是以即期汇率率为本金、以两种本金、以两种货币利差利差为利率、从成交到交割日利率、从成交到交割日这段段时间内所
8、内所产生的利息。用公式表示：生的利息。用公式表示：升升 (贴)水水 = 即期即期汇率率A 货币利率利率B货币利率利率 ) 天数天数360(五五) 远期外汇买卖的报价远期外汇买卖的报价1、定期远期外汇买卖的报价、定期远期外汇买卖的报价1直接报价。即直接标出远期外汇的买入价直接报价。即直接标出远期外汇的买入价和卖出价，它适用于银行与客户之间的远期外汇买和卖出价，它适用于银行与客户之间的远期外汇买卖。卖。2差价报价。即在即期汇率根底上用升、贴差价报价。即在即期汇率根底上用升、贴水表示，它适用于银行之间的远期外汇买卖。水表示，它适用于银行之间的远期外汇买卖。在直接标价法下，在直接标价法下， 远期汇率远
9、期汇率=即期汇率升水即期汇率升水远期汇率远期汇率=即期汇率贴水即期汇率贴水在间接标价法下，在间接标价法下，远期汇率远期汇率=即期汇率升水即期汇率升水远期汇率远期汇率=即期汇率贴水即期汇率贴水2、择期买卖的远期汇率报价、择期买卖的远期汇率报价银行将选择从择期开场到择期终了期间最不利于银行将选择从择期开场到择期终了期间最不利于客户的汇率作为择期买卖的汇率。客户的汇率作为择期买卖的汇率。三、套利买卖三、套利买卖套利买卖也称利息套汇，是指两个国家短期利率不套利买卖也称利息套汇，是指两个国家短期利率不同时，投资者将资金从低利率国家调往高利率国家，同时，投资者将资金从低利率国家调往高利率国家，以赚取利差收
10、益的外汇买卖。以赚取利差收益的外汇买卖。1、 不抛补套利。它是指资金持有者利用两个金融不抛补套利。它是指资金持有者利用两个金融市场上短期利率差，将资金从利率低的国家调往利市场上短期利率差，将资金从利率低的国家调往利率高的国家，以赚取利差的一种外汇买卖。这种套率高的国家，以赚取利差的一种外汇买卖。这种套利方式适用于汇率比较稳定的情况。利方式适用于汇率比较稳定的情况。2、 抛补套利。它是指投资者为防备投资期间的汇抛补套利。它是指投资者为防备投资期间的汇率变动风险，在进展套利买卖的同时进展掉期抛补率变动风险，在进展套利买卖的同时进展掉期抛补以防备外汇风险。以防备外汇风险。四、掉期买卖四、掉期买卖掉期
11、买卖是指外汇买卖者在外汇市场上买进或卖出掉期买卖是指外汇买卖者在外汇市场上买进或卖出某种外汇的同时卖出或买进某种外汇的同时卖出或买进 一样金额、但期限不同的一样金额、但期限不同的同种外币的买卖活动。掉期买卖根据交割日不同有三种类同种外币的买卖活动。掉期买卖根据交割日不同有三种类型：型：1、即期对远期的掉期买卖。它是指同时进展即期和远、即期对远期的掉期买卖。它是指同时进展即期和远期的同种外汇、一样金额的买卖，期的同种外汇、一样金额的买卖， 但两者买卖方向相反。但两者买卖方向相反。即买入某种即期外汇的同时卖出该种远期外汇；反之即买入某种即期外汇的同时卖出该种远期外汇；反之 卖出卖出即期外汇的同时买
12、进与即期买卖金额一样、币种一样的远即期外汇的同时买进与即期买卖金额一样、币种一样的远期外汇。这是外汇市场上最常见的掉期买卖方式。期外汇。这是外汇市场上最常见的掉期买卖方式。2、即期对即期的掉期买卖。它是指成交后第一笔在第、即期对即期的掉期买卖。它是指成交后第一笔在第一个营业日交割，另一笔在第二个营业日做反方向交割的一个营业日交割，另一笔在第二个营业日做反方向交割的一种买卖。这普通用于银行同业之间的隔夜资金拆借。一种买卖。这普通用于银行同业之间的隔夜资金拆借。3、远期对远期的掉期买卖。它是指对不同交割期限的、远期对远期的掉期买卖。它是指对不同交割期限的期汇做币种一样、金额一样但交割方向相反的买卖
13、。期汇做币种一样、金额一样但交割方向相反的买卖。一、外汇期货买卖一、外汇期货买卖 外汇期货买卖是金融期货的一种，它是在固定的买卖场所，外汇期货买卖是金融期货的一种，它是在固定的买卖场所，根据规定的买卖币种、成交单位、交割时间等规范化的原那么买根据规定的买卖币种、成交单位、交割时间等规范化的原那么买进或卖出远期外汇，再在商定时间、按商定价钱、商定数量进展进或卖出远期外汇，再在商定时间、按商定价钱、商定数量进展交割或在交割前进展对冲的一种外汇买卖。交割或在交割前进展对冲的一种外汇买卖。一外汇期货买卖的特点一外汇期货买卖的特点1、外汇期货买卖是一种规范化的期货合约，表如今买卖币种、外汇期货买卖是一种
14、规范化的期货合约，表如今买卖币种、买卖数量、交割时间都是规范化的。买卖数量、交割时间都是规范化的。2、外汇期货价钱与现货价钱相关。、外汇期货价钱与现货价钱相关。3、外汇期货买卖实行保证金制度。、外汇期货买卖实行保证金制度。4、外汇期货买卖实行每日清算制度。、外汇期货买卖实行每日清算制度。第二节第二节 外汇衍生买卖外汇衍生买卖二外汇期货买卖与远期外汇买卖的比较二外汇期货买卖与远期外汇买卖的比较1、外汇期货买卖与远期外汇买卖的区别、外汇期货买卖与远期外汇买卖的区别2、外汇期货买卖与远期外汇买卖的联络、外汇期货买卖与远期外汇买卖的联络三外汇期货买卖的功能三外汇期货买卖的功能1.套期保值套期保值2.外
15、汇投机外汇投机3.价钱发现功能价钱发现功能四外汇期货买卖的程序四外汇期货买卖的程序 外汇期货买卖是在买卖所内进展的，其根外汇期货买卖是在买卖所内进展的，其根本程序包括开户、委托、成交、清算和交割等本程序包括开户、委托、成交、清算和交割等步骤。步骤。二、外汇期权买卖二、外汇期权买卖一一 外汇期权的概念外汇期权的概念 外汇期权是指期权买方享有按规定条件买卖一定数量的某种外汇期权是指期权买方享有按规定条件买卖一定数量的某种外汇或不买不卖的权益。期权合同双方当事人中出卖期权合同的外汇或不买不卖的权益。期权合同双方当事人中出卖期权合同的一方称为合同签署人，一方称为合同签署人， 普通为银行；购买期权合同一
16、方称为合同普通为银行；购买期权合同一方称为合同持有人，普通为企业。当然银行与银行之间也可以订立期权合同。持有人，普通为企业。当然银行与银行之间也可以订立期权合同。外汇期权买卖实践上是一种权益买卖外汇期权买卖实践上是一种权益买卖 , 即外汇期权的买方支付一即外汇期权的买方支付一定期权费后定期权费后 , 在规定的时间就有权选择按合约规定的币种、数量在规定的时间就有权选择按合约规定的币种、数量和汇率买进或不买该种外汇的权益和卖出或不卖该种外汇的权益。和汇率买进或不买该种外汇的权益和卖出或不卖该种外汇的权益。同时期权卖方就失去了选择权，只能服从期权买方选择。同时期权卖方就失去了选择权，只能服从期权买方
17、选择。二外汇期权的种类二外汇期权的种类1、按照行使期权的时间，分为美式期权和欧式期权两种。、按照行使期权的时间，分为美式期权和欧式期权两种。美式期权是指期权的买方可在期权到期日之前的任何一天，美式期权是指期权的买方可在期权到期日之前的任何一天，向对方宣布决议执行或不执行购买或出卖的期权合约。向对方宣布决议执行或不执行购买或出卖的期权合约。欧式期权是指期权的买方只能在期权到期日当天向对方宣布，欧式期权是指期权的买方只能在期权到期日当天向对方宣布，决议执行或放弃购买或出卖决议执行或放弃购买或出卖 的期权合约。美式期权比欧式的期权合约。美式期权比欧式期权灵敏，期权费用也比较高。期权灵敏，期权费用也比
18、较高。2、按照购买者的买卖方向分为买进期权和卖出期权。、按照购买者的买卖方向分为买进期权和卖出期权。 买进期权又称看涨期权，简称买权。它是指合约的购买进期权又称看涨期权，简称买权。它是指合约的购买者有权在合约期满或期满之前以商定汇率购进商定数买者有权在合约期满或期满之前以商定汇率购进商定数量的外汇、也有权不买，以防止该种货币汇率大幅度上量的外汇、也有权不买，以防止该种货币汇率大幅度上涨带来的损失。涨带来的损失。 卖出期权又称看涨期权，简称卖权。它是指合约的购卖出期权又称看涨期权，简称卖权。它是指合约的购买者有权在合约期满或期满之前以商定汇率卖出商定数买者有权在合约期满或期满之前以商定汇率卖出商
19、定数量的外汇、也有权不卖，以防止该种货币汇率大幅度下量的外汇、也有权不卖，以防止该种货币汇率大幅度下跌带来的损失。跌带来的损失。3、以根底资产为规范期权分为现汇期权、外汇期货、以根底资产为规范期权分为现汇期权、外汇期货期权等。现汇期权是指期权买方有权在期权到期日或期权等。现汇期权是指期权买方有权在期权到期日或之前，以协定汇价购入或出卖一定数量的某种外汇现之前，以协定汇价购入或出卖一定数量的某种外汇现货。外汇期货期权买卖是指期权买方有权在到期日或货。外汇期货期权买卖是指期权买方有权在到期日或之前，以协定的汇价买进或出卖一定数量的某种外汇之前，以协定的汇价买进或出卖一定数量的某种外汇期货，期货，
20、即买入看涨期权可使期权买方按协定价钱获即买入看涨期权可使期权买方按协定价钱获得外汇期货的多头位置；买入看跌期权可使期权买方得外汇期货的多头位置；买入看跌期权可使期权买方按协定价钱建立外汇期货的空头位置。按协定价钱建立外汇期货的空头位置。三外汇期权买卖的特点三外汇期权买卖的特点1、不论是履行外汇买卖的合约还是放弃履行外汇买卖、不论是履行外汇买卖的合约还是放弃履行外汇买卖的合约，外汇期权买方支付的期权买卖费都不能收回。的合约，外汇期权买方支付的期权买卖费都不能收回。2、外汇期权买卖的协定汇率都是以美圆为报价货币。、外汇期权买卖的协定汇率都是以美圆为报价货币。3、外汇期权买卖普通采用规范化合同。、外
21、汇期权买卖普通采用规范化合同。4、外汇期权买卖的买卖双方权益和义务是不对等的，、外汇期权买卖的买卖双方权益和义务是不对等的，即期权的买方拥有选择的权益，期权的卖方承当被选择的即期权的买方拥有选择的权益，期权的卖方承当被选择的权益，不得回绝接受。权益，不得回绝接受。5、外汇期权买卖的买卖双方的收益和风险是不对称的，、外汇期权买卖的买卖双方的收益和风险是不对称的，对期权的买方而言，其本钱是固定的，而收益是无限的；对期权的买方而言，其本钱是固定的，而收益是无限的；对期权的卖方而言，其最大收益是期权费，损失是无限的。对期权的卖方而言，其最大收益是期权费，损失是无限的。四外汇期权买卖的运用四外汇期权买卖的运用
