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1、 黄黄金基础金基础知识知识中国黄金市场的发展年记中国黄金市场的发展年记内容简介内容简介黄金的概念、属性黄金的概念、属性黄金在金融货币体系的演变史黄金在金融货币体系的演变史黄金的需求与用途黄金的需求与用途世界主要的黄金市场世界主要的黄金市场黄金的概黄金的概念与属性念与属性 金，又称为黄金，化学元素符号为金，又称为黄金，化学元素符号为AuAu，是，是一种带有黄色光一种带有黄色光泽的金属。它在金属市场金属。它在金属市场上与铂、银、钌、铑、钯、锇、铱等金属上与铂、银、钌、铑、钯、锇、铱等金属统称为贵金属，是金属王国中最珍贵、最统称为贵金属，是金属王国中最珍贵、最罕有的金属之一。具有很好的化学稳定性，罕
2、有的金属之一。具有很好的化学稳定性，它的熔点高，达摄氏它的熔点高，达摄氏l064.43l064.43度，度，“真金真金不怕火炼不怕火炼”；密度大，为；密度大，为19.3119.31克立方克立方厘米，抗氧化能力非常强。厘米，抗氧化能力非常强。 在在2020世纪世纪7070年代前还是世界货币，目前依然在各国的国际储备中占年代前还是世界货币，目前依然在各国的国际储备中占有一席之地，是一种同时具有货币属性、商品属性和金融属性的特殊商有一席之地，是一种同时具有货币属性、商品属性和金融属性的特殊商品。品。 黄金具有这些良好的物理属性，表现出熔点高、化学性质稳定、延展黄金具有这些良好的物理属性，表现出熔点高
3、、化学性质稳定、延展性强及数量稀少等的特点，不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是性强及数量稀少等的特点，不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。 黄金被皇权贵族垄断时期黄金被皇权贵族垄断时期 英国首先实行了金本位制英国首先实行了金本位制英国颁布英国颁布金本位制度法案金本位制度法案黄金在金融货币体系的演变史黄金在金融货币体系的演变史皇权贵族垄断时期皇权贵族垄断时期 在在19世纪之前，因黄金极其稀有，黄金基本为帝王世纪之前，因黄金极其稀有，黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征；或为神灵拥
4、有，成为供奉独占的财富和权势的象征；或为神灵拥有，成为供奉器具和修饰保护神灵形象的材料。器具和修饰保护神灵形象的材料。 黄金矿山也属皇家所有，当时黄金是由奴隶、犯人黄金矿山也属皇家所有，当时黄金是由奴隶、犯人在极其艰苦恶劣的条件下开采出来的。在极其艰苦恶劣的条件下开采出来的。19世纪前世纪前1717年年1816年年金本位制金本位制 金本位首先诞生在工业革命浪潮的欧洲国家，在1717年英国首先施行了金本位制，到1816年英国颁布了金本位制度法案正式在制度上给予确定，成为英国货币制度的基础，至十九世纪德国、瑞典、挪威、荷兰、美国、法国、俄国、日本等国先后宣布施行了金本位制。 金本位制即黄金就是货币
5、，在国际上是硬通货。 金币本位制的主要内容包括： 用黄金来规定所发行货币代表的价值，每一货币单位都有法定的含金量，各国货币按其所含黄金的重量而形成一定的比价关系； 金币可以自由铸造，任何人都可按法定的含金量，自由地将金砖交给国家造币厂铸造成金币，或以金币向造币厂换回相当的金砖； 金币是无限法偿的货币，具有无限制支付手段的权利； 各国的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输出或输入，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付。 从以上这些内容可看出，金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输入输出等三大特点，金本位制是黄金的货币属性表现的高峰。 黄金在金融货币体系的演变史黄金在金融货币体系的
6、演变史1919年年 1922年年1944年年英国停止使用金本位制度英国停止使用金本位制度实行金砖本位制度和金汇兑本位制实行金砖本位制度和金汇兑本位制布雷顿森林体系建立布雷顿森林体系建立 实行金砖本位制的国家主要有英国、法国、美国等。各国央行发行的纸币货币单位仍然规定含金量，但黄金只作为货币发行的准备金集中于中央银行，而不再铸造金币和实行金币流通，流通中的货币完全由银行发行的纸币货币单位所代替，人们持有的银行发行的纸币在一定数额以上可以按纸币规定的含金量与黄金兑换。用这种办法压制了市场对黄金的需求，达到“节约黄金”的目的，由各国的中央银行掌管和控制黄金的输出和输入，禁止私人买卖黄金。中央银行保持
7、一定数量的黄金储备，以维持黄金与货币之间的联系。金汇兑本位制金汇兑本位制1944年5月，美国邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议，经过激烈的争论后各方签定了“布雷顿森林协议 ，建立了“金本位制”崩溃后一个新的国际货币体系。布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，又称美元黄金本位制。 金汇兑本位制又称为“虚金本位制”，其特点是：国内不能流通金币，而只能流通有法定含金量的纸币；纸币不能直接兑换黄金，只能兑换外汇。实行这种制度国家的货币同另一个实行金砖本位制国家的货币保持固定比价，并在该国存放外汇和黄金作为准备金，体现了小国对大国（“中心国”）的依附关系。 国家禁止黄金自
8、由输出，黄金的输出输入由中央银行负责办理。第一次世界大战前的印度、菲律宾、马来西亚、一些拉美国家和地区，以及二十世纪20年代的德国、意大利、丹麦、挪威等国，均实行过这种制度。 布雷顿森林货币体系布雷顿森林货币体系 布雷顿森林国际货币体系的核心内容是：美元是国际货币结算的基础，是主要的国际储备货币。美元与黄金直接挂钩，其他货币与美元挂钩，美国承担按每盎司35美元的官价兑换黄金的义务。实行固定汇率制。 各国货币与美元的汇率， 一般只能在平价的1上下的幅度内波动，因此黄金也实行固定价格制，如波动过大，各国央行有义务进行必要的干预，恢复到规定的范围内。黄金在金融货币体系的演变史黄金在金融货币体系的演变
9、史1960年年1976年年至今至今 布雷顿森林体系崩溃布雷顿森林体系崩溃牙买加协议牙买加协议宣布黄金非货币化宣布黄金非货币化 黄金成为第五大硬通货黄金成为第五大硬通货 60年代，美国陷入越战泥潭，政府财政赤字不断增加，国际收入恶化，美元出现不可抑制的通货膨胀，其信誉受到极大的冲击，各国政府和市场力量都预期美元即将大幅贬值，而黄金是资产保值的最好选择，于是各国为了避险美元危机和财富保值需求，纷纷抛出美元向美国兑换黄金。 这使得美国政府承诺的美元同黄金的固定兑换率难以维持。到1971年，美国的黄金储备减少了60以上。美国政府被迫放弃按固定官价美元兑换黄金的政策，各西方国家货币也纷纷与美元脱钩，金价
10、进入由市场自由浮动定价的时期，布雷顿森林国际货币体系彻底崩溃。黄金的非货币化时期黄金的非货币化时期 1976年，国际货币基金组织通过的牙买加协议及两年后对协议的修改方案，确定了黄金非货币化。 主要内容有：黄金不再是货币平价定值的标准；废除黄金官价，国际货币基金组织不再干预市场，实行浮动价格；取消必须用黄金同基金进行往来结算的规定；出售国际货币基金组织的16的储备黄金，所得利润用来建立帮助低收入国家的优惠贷款基金；设立特别提款权代替黄金用于会员之间和会员与国际货币基金组织之间的某些支付。 黄金非货币化的结果，使黄金成为了可以自由拥有和自由买卖的商品，黄金从国黄金非货币化的结果，使黄金成为了可以自
11、由拥有和自由买卖的商品，黄金从国家金库走向了寻常百姓家，其流动性大大增强，黄金交易规模增加，因此为黄金市场家金库走向了寻常百姓家，其流动性大大增强，黄金交易规模增加，因此为黄金市场的发育、发展提供了现实的经济环境。同时，黄金非货币化使各国逐步放松了黄金管的发育、发展提供了现实的经济环境。同时，黄金非货币化使各国逐步放松了黄金管制，是当今黄金市场得以发展的政策条件。制，是当今黄金市场得以发展的政策条件。黄金的需求与用途黄金的需求与用途 用作国际储备用作国际储备 避险需求避险需求 保值需求保值需求 用作珠宝装饰用作珠宝装饰工业与科学技术上的工业与科学技术上的应用应用在通货膨胀上升的时期（负利率时代
12、），由于黄金价值的永恒性和稳定性，作为实物资产即成为货币资产的理想替代品，发挥保值的功能。 “乱世买黄金，盛世藏古董”的传统智慧已延续千年，黄金在乱世成为逃难、避灾、安身立命的最佳选择。在局势动荡、政局不稳的时期，直接影响经济的稳定性及投资者对经济的信心，股市下滑，资金有寻求避风港的需求。据世界黄金协会2010年的数据：印度是全球最大的黄金消费国之一，该国2010年全年黄金需求量居世界首位。目前，印度和中国每年的黄金需求量之和占全球总需求的25%，而需求主要来自于珠宝商和零售投资。 黄金同样广泛用到现代高新技术产业中去，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等。世界主要的黄金市场世
13、界主要的黄金市场伦敦黄金市场伦敦黄金市场1982年4月，伦敦期货黄金市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。 世界上比较著名有影响的黄金市场主要集中在伦敦、苏黎士、纽约和香港及新兴的迪拜等，此外亚洲的新加坡黄金所和东京黄金市场近些年也发展的不错。 伦敦黄金市场历史悠久，其发展历史可追溯到300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易。 伦敦黄金市场的特点是灵活性
14、很强、交易制度比较特别。后者因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式-各大金商的销售联络网完成。世界主要的黄金市场世界主要的黄金市场苏黎世黄金市场苏黎世黄金市场 是二战后发展起来的国际黄金市场，由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了80%的南非金。苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。 苏黎世黄金市场没有正式组织结构，由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账、三大银行不仅可为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。世界主要的黄金市场世界主要的黄金市场美国黄
15、金市场美国黄金市场 纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人(主要是以法人团体为主)为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。世界主要的黄金市场世界主要的黄金市场迪拜黄金市场迪拜黄金市场 迪拜黄金市场是一个新兴的黄金市场，也是阿联酋经济的一个重要来源。由于政府的大力支持，迪拜黄金和商品交易所（DGCX）于2005年11月22日正式营业，开办后仅仅三个月，交易所的交易量增长迅速，单日交易合同量约是张。在
16、迪拜，有1000多个分布在传统贸易中心的商店和贸易公司从事黄金交易。香港黄金市场香港黄金市场 目前，香港黄金市场由三个市场组成：（1）香港金银业贸易场，以华人资金商占优势，有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为5个司马两一条的99标准金条，交易方式是公开喊价，现货交易；（2）伦敦金市场，以国外金商为主体，没有固定交易场所；（3）黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。世界主要的黄金市场世界主要的黄金市场黄金市场构成要素黄金市场构成要素为黄金交易提供服务的机构和场所为黄金交易提供服务的机
17、构和场所 欧式黄金交易所欧式黄金交易所 :这类黄金市场里的黄金交易没有一个固定的场所。在伦敦黄金市场，整个市场是由各大金商、下属公司之间的相互联系组成，通过金商与客户之间的电话、电传等进行交易；在苏黎士黄金市场，则由三大银行为客户代为买卖并负责结账清算。 美式黄金交易所美式黄金交易所:期货交易所作为一个非赢利性机构，本身不参加交易，只是为交易提供场地、设备，同时制定有关法规，确保交易公平、公正地进行，对交易进行严格地监控。 亚式黄金交易所亚式黄金交易所: 这类黄金交易一般有专门的黄金交易场所，同时进行黄金的现货和期货交易。交易实行会员制，只有达到一定要求的公司和银行才可以成为会员，并对会员的数
18、量配额有极为严格的控制。虽然进入交易场内的会员数量较少，但是信誉极高。 黄金市场构成要素黄金市场构成要素. .黄金市场买卖双方的参与者黄金市场买卖双方的参与者国际金商国际金商银行银行对冲基金对冲基金法人机构和个人投资者法人机构和个人投资者经纪公司经纪公司最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行，其自身就都是黄金交易做市商，由于其与世界上各大金矿和许多金商有广泛的联系，而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系，因此，五大金商会根据自身掌握的情况不断报出黄金的买价和卖价。当然，黄金做市商要负责金价波动的风险。又可以分两类，一种是仅仅为客户代为买卖和结算，可自身并不参加黄金买卖，以苏黎士的三大银行
19、为代表，他们充当生产者和投资者之间的经纪人，在市场上起到中介作用。近年来，国际对冲基金尤其是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。这里既包括专门出售黄金的公司如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的(如各种工业企业)黄金制品商、首饰行以及私人购金收藏者等，也包括专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资者等；种类多样，数量众多。是专门从事代理非交易所会员进行黄金交易，并收取佣金的经纪组织。1950年年4月月1982年年1982年年9月月1983年年6月月15日日中国人民银行制定下发金银管理办法（草案），冻结民间金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理。 中国人民银行开始
20、发行熊猫金币。在国内恢复出售黄金饰品，迈出中国开放金银市场的第一步。国务院发布中华人民共和国金银管理条例：“在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私自买卖和借贷抵押金银”。中国黄金市场的发展年记中国黄金市场的发展年记1999年年11月月25日日2000年年8月月2001年年4月月2001年年6月月11日日中国放开白银市场，封闭了半个世纪的白银自由交易开禁，为放开黄金交易市场奠定了基础。12月28日，上海华通有色金属现货中心批发市场成为我国唯一的白银现货交易市场。白银的放开视为黄金市场开放的“预演”。 上海老凤祥型材礼品公司获得中国人民银行上海分行批准，开始经营旧金饰品收兑业
21、务，成为国内首家试点黄金自由兑换业务的商业企业。中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。中央银行启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动兑国内金价进行调整。 中国黄金市场的发展年记中国黄金市场的发展年记2001年年11月月28日日2002年年10月月30日日2003年年11月月18日日2004年年8月月16日日黄金交易所模拟试运行，黄金走过了一条从管制到开放的漫长历程。 上海黄金交易所开业，中国黄金市场走向全面开放。中国银行上海分行推出“黄金宝”业务，个人炒金大门被撞开。上海黄金交易所推出AU TD现货延迟交收业务。中国黄金市场的发展年记中国黄金市场的发展年记2005年年1月月16日日2005年年7月月18日日2008年年12月月30日日 2010年年8月月中国农业银行与山东招金集团联手推出“招金”个人黄金业务；随后中国银行开立计帐式纸黄金业务；中国建设银行于2月28日推出个人帐户金交易业务。上海黄金交易所与工行上海分行联合推出“金行家”业务，这是上海黄金交易所首次推出的面向个人的黄金投资产品。 天津贵金属交易所注册成立。中国央行发布关于促进黄金市场发展的若干意见，六部委也联合发文力促中国黄金市场发展。中国黄金市场的发展年记中国黄金市场的发展年记
