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1、第十章第十章 货币供求与均衡货币供求与均衡第一节第一节 货币需求货币需求第二节第二节 货币供给货币供给第三节第三节 通货膨胀与紧缩通货膨胀与紧缩第十章第一节第十章第一节 货币需求货币需求货币需求的含义货币需求的含义l货币需求（货币需求（money demandmoney demand）l是指在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单是指在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿以货币形式持有财产的需要，或社位、政府）愿以货币形式持有财产的需要，或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏手段的货币的需求。手段的货币的需求。 第十章第一节第十章第一
2、节 货币需求货币需求货币需求的理解货币需求的理解l理解货币需求需要掌握以下几点：理解货币需求需要掌握以下几点：l（1 1）不能将货币需求仅理解为一种主观愿望和）不能将货币需求仅理解为一种主观愿望和一种纯心理的占有欲望。一种纯心理的占有欲望。l（2 2）人们产生对货币需求的根本原因在于货币）人们产生对货币需求的根本原因在于货币所具有的职能。所具有的职能。l（3 3）货币需求主要是一个宏观经济问题。）货币需求主要是一个宏观经济问题。l（4 4）货币需求与货币供给直接对应。研究货币）货币需求与货币供给直接对应。研究货币供给，不能超越货币需求这一范畴。供给，不能超越货币需求这一范畴。第十章第一节第十章
3、第一节 货币需求货币需求货币需求量及类型货币需求量及类型 l货币需求量货币需求量是指在一定时期内，社会各部门（个是指在一定时期内，社会各部门（个人、企业和政府）在既定的经济社会和技术条件人、企业和政府）在既定的经济社会和技术条件下需要货币数量的总和。下需要货币数量的总和。 l货币需求量可以从不同角度加以分类，主要分为货币需求量可以从不同角度加以分类，主要分为以下几种类型：以下几种类型： l（1 1）微观货币需求与宏观货币需求）微观货币需求与宏观货币需求 l（2 2）名义货币需求与实际货币需求）名义货币需求与实际货币需求l（3 3）最适货币需求量与实质货币需求量）最适货币需求量与实质货币需求量l
4、（4 4）货币存量和货币流量）货币存量和货币流量 第十章第一节第十章第一节 货币需求货币需求影响货币需求的因素影响货币需求的因素 l1.收入状况收入状况l2.信用的发达程度信用的发达程度l3.市场利率市场利率l4.消费倾向消费倾向 l5.货币流通速度、社会商品可供量和物价水平货币流通速度、社会商品可供量和物价水平 第十章第一节第十章第一节 货币需求货币需求货币需求理论货币需求理论 l货币需求理论大致经历了马克思货币需求理论、货币需求理论大致经历了马克思货币需求理论、传统货币数量论、凯恩斯主义和货币主义货币传统货币数量论、凯恩斯主义和货币主义货币需求理论，历时约百年。需求理论，历时约百年。 第十
5、章第一节货币供给第十章第一节货币供给 货币供给货币供给l货币供给量及其层次货币供给量及其层次l货币供给（货币供给（money supplymoney supply）是指一国在某一时点）是指一国在某一时点上为社会经济运行服务的货币量，它由包括中央上为社会经济运行服务的货币量，它由包括中央银行在内的金融机构供给的存款货币和现金货币银行在内的金融机构供给的存款货币和现金货币两部分构成。两部分构成。l货币供给量是指在企业、个人以及各金融机构中货币供给量是指在企业、个人以及各金融机构中的货币总存量。货币供给量是一个时点数，是某的货币总存量。货币供给量是一个时点数，是某一时点上货币数量的横断面。一时点上货
6、币数量的横断面。l货币供给量的层次（略）货币供给量的层次（略）l货币供给的形成机制货币供给的形成机制 （略）（略）第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀古老的通货膨胀问题古老的通货膨胀问题v1.1.在西方经济文献中，人们通常把通货膨胀与现在西方经济文献中，人们通常把通货膨胀与现代经济生活联系在一起。代经济生活联系在一起。v2. 2. 但在中国，通货膨胀作为一个重大的经济问题但在中国，通货膨胀作为一个重大的经济问题却极为古老：却极为古老： v如南宋的如南宋的 “ “交子交子”、“关子关子”、“会子会子”；元代；元代的的“中统元宝钞中统元宝钞”、“至元通行宝钞至元通行
7、宝钞”和和“中统中统元宝交钞元宝交钞”；明代的；明代的 “ “大明宝钞大明宝钞”钱太多了不一定是好事？n1937年，人们用一百元法币可以购买两头黄牛；n1938年，只能买一头黄牛；n1939年，只能买一头猪；n1941年，可以买一袋面粉；n1943年，能买一只鸡；n1945年，能买两个鸡蛋；n1946年，只能买六分之一块固本牌肥皂；n1947年，只能买一粒煤球；n1948年，只能买0.002416两大米；n1949年5月，这一百元法币只能买0.000000245粒大米!第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（一）通货膨胀的定义（一）通货膨胀的定义l通货膨胀（通货膨
8、胀（inflationinflation）l是指在纸币流通条件下，流通中现实货币量超是指在纸币流通条件下，流通中现实货币量超过流通对货币的需要量，并由此所引起的货币过流通对货币的需要量，并由此所引起的货币贬值，物价总体水平持续上涨。贬值，物价总体水平持续上涨。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（一）（一）通货膨胀的诠释通货膨胀的诠释l（1 1）通货膨胀是纸币流通条件下的货币现象）通货膨胀是纸币流通条件下的货币现象 ；l（2 2）通货膨胀一般会引起物价上涨，并非物价上涨就）通货膨胀一般会引起物价上涨，并非物价上涨就是通货膨胀；是通货膨胀；l（3 3）通货膨胀是指
9、一般物价水平的普遍上涨，局部性）通货膨胀是指一般物价水平的普遍上涨，局部性的或个别的商品和劳务的价格上涨不能视为通货膨胀；的或个别的商品和劳务的价格上涨不能视为通货膨胀；l（4 4）物价上涨的形式可以是公开，也可以是隐蔽的；）物价上涨的形式可以是公开，也可以是隐蔽的；l（5 5）通货膨胀有一个时间维度问题，强调持续性上涨。）通货膨胀有一个时间维度问题，强调持续性上涨。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（二）（二）通货膨胀的衡量通货膨胀的衡量l目前世界上多数国家都采用以下一种或几种物价目前世界上多数国家都采用以下一种或几种物价指数。指数。l（1 1）消费物价指数
10、）消费物价指数（consumer price consumer price index,CPIindex,CPI）l是根据具有代表性的家庭消费开支所编制的物价是根据具有代表性的家庭消费开支所编制的物价指数，又被称为指数，又被称为零售物价指数或生活费用指数零售物价指数或生活费用指数，它表示的是在不同时期内为购买一蓝子样本商品它表示的是在不同时期内为购买一蓝子样本商品所支付成本的价格指数。所支付成本的价格指数。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（二）（二）通货膨胀的衡量通货膨胀的衡量l（2 2）批发物价指数批发物价指数（wholesale price wholes
11、ale price index,WPIindex,WPI）是根据制成品的原料批发价格编织而）是根据制成品的原料批发价格编织而成的指数，它用来衡量生产或批发环节的价格水平。成的指数，它用来衡量生产或批发环节的价格水平。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（二）（二）通货膨胀的衡量通货膨胀的衡量l（3 3）国民生产总值物价平减指数（）国民生产总值物价平减指数（GNP GNP DeflatorDeflator）l指以可变价格计算的国民生产总值与不变价格计指以可变价格计算的国民生产总值与不变价格计算的国民生产总值之比；算的国民生产总值之比；l也就是也就是按当期价格计算的
12、国民生产总值（名义值）按当期价格计算的国民生产总值（名义值）与按基期价格计算的国民生产总值（实际值）的与按基期价格计算的国民生产总值（实际值）的比率。比率。 第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（三）（三）通货膨胀的分类通货膨胀的分类l（1 1）按通货膨胀的表现形式划分）按通货膨胀的表现形式划分l分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀。分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀。l公开型通货膨胀，公开型通货膨胀，是指在市场机制充分运行和政府是指在市场机制充分运行和政府不加管制或管制较少的条件下所体现出来的通货膨不加管制或管制较少的条件下所体现出来的通货膨胀。胀。 l隐蔽型通
13、货膨胀，又称抑制型通货膨胀，隐蔽型通货膨胀，又称抑制型通货膨胀，是指在市是指在市场商品的价格受到管制的情况下，通货膨胀状况不场商品的价格受到管制的情况下，通货膨胀状况不能通过市场物价的变动而灵敏地反映出来的通货膨能通过市场物价的变动而灵敏地反映出来的通货膨胀。胀。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（三）（三）通货膨胀的分类通货膨胀的分类l(2)(2)按通货膨胀的轻重程度划分按通货膨胀的轻重程度划分l分为爬行式通货膨胀分为爬行式通货膨胀(1%-3%)(1%-3%)、温和式通货膨胀、温和式通货膨胀(3%-(3%-10%)10%)、奔腾式通货膨胀、奔腾式通货膨胀(1
14、0-100%)(10-100%)和恶性通货膨胀和恶性通货膨胀( (100%)100%)。l(3)(3)按通货膨胀的成因划分按通货膨胀的成因划分l分为需求拉上型、成本推动型、供求混合型以及结构分为需求拉上型、成本推动型、供求混合型以及结构型通货膨胀。型通货膨胀。l（4 4）按照人们是否存在预期划分）按照人们是否存在预期划分l分为预期通货膨胀和非预期通货膨胀。分为预期通货膨胀和非预期通货膨胀。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（四）（四）通货膨胀的成因通货膨胀的成因l（1 1）需求拉上学说（）需求拉上学说（demand-pull inflationdemand-p
15、ull inflation）l 又可分为凯恩斯学派和货币学派又可分为凯恩斯学派和货币学派l（2 2）成本推进学说（）成本推进学说（cost-push inflationcost-push inflation）l 又分为工资推进型和利润推进型又分为工资推进型和利润推进型l（3 3）供求混合推进型通货膨胀）供求混合推进型通货膨胀l（4 4）结构型通货膨胀（）结构型通货膨胀（structural inflationstructural inflation）l需求结构转移型、部门差异型、小国型通货膨胀和需求结构转移型、部门差异型、小国型通货膨胀和落后经济的结构型通货膨胀落后经济的结构型通货膨胀l（5
16、5）体制型通货膨胀）体制型通货膨胀第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（四）（四）通货膨胀的影响通货膨胀的影响l1.通货膨胀对经济增长的作用通货膨胀对经济增长的作用l主要有三种观点：主要有三种观点：l第一种观点是第一种观点是促进论促进论，认为通货膨胀可以促进经，认为通货膨胀可以促进经济增长；济增长；l第二种观点是第二种观点是促退论促退论，它认为通货膨胀损害经济，它认为通货膨胀损害经济增长；增长；l第三种观点是第三种观点是中性论中性论，它认为通货膨胀对经济既，它认为通货膨胀对经济既有正效应也有负效应。有正效应也有负效应。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之
17、通货膨胀与紧缩之通胀通胀（四）（四）通货膨胀的影响通货膨胀的影响l2.2.通货膨胀对就业的影响通货膨胀对就业的影响l菲利普斯曲线菲利普斯曲线l3.3.通货膨胀对收入（财富）的再分配通货膨胀对收入（财富）的再分配l金融资产贬值与实物资产增值金融资产贬值与实物资产增值l债权人与债务人债权人与债务人l工薪阶层与利润收入阶层财富分配工薪阶层与利润收入阶层财富分配第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（四）（四）通货膨胀的影响通货膨胀的影响l恶性通货膨胀与经济社会危机恶性通货膨胀与经济社会危机l1.1.恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行：恶性通货膨胀会使正常的生产经营难
18、以进行：产品销售收入往往不足以补进必要的原材料；产品销售收入往往不足以补进必要的原材料；l地区之间上涨幅度极不均衡会造成原有商路的破地区之间上涨幅度极不均衡会造成原有商路的破坏，流通秩序的紊乱；坏，流通秩序的紊乱；l迅速上涨的物价，使债务的实际价值下降，正常迅速上涨的物价，使债务的实际价值下降，正常信用关系会极度萎缩；信用关系会极度萎缩；l恶性通货膨胀只是投机的温床，而投机是经济机恶性通货膨胀只是投机的温床，而投机是经济机体的严重腐蚀剂。体的严重腐蚀剂。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（四）通货膨胀的影响（四）通货膨胀的影响l2.2.恶性通货膨胀的后果往往是
19、政治的动荡。恶性通货膨胀的后果往往是政治的动荡。3.3.最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身：最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身：纸币流通制度不能维持；金银贵金属会重新成为流纸币流通制度不能维持；金银贵金属会重新成为流 通、支付的手段；通、支付的手段；经济不发达地区则经济不发达地区则 会迅速向实物化会迅速向实物化 倒退。倒退。六六十十亿亿元元第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（四）通货膨胀的影响（四）通货膨胀的影响l4. 204. 20世纪世纪3030年代后半期到整个年代后半期到整个4040年代，中国的年代，中国的恶性通货膨胀在世界上曾是一个突出的典型。
20、恶性通货膨胀在世界上曾是一个突出的典型。l据统计，上海从据统计，上海从19371937年年6 6月到月到19491949年年5 5月，物价上月，物价上涨涨3.3.681013681013倍，每月平均上涨倍，每月平均上涨24.5%24.5%，每年平，每年平均上涨近均上涨近1414倍。在连年战争极度的背景之下，恶倍。在连年战争极度的背景之下，恶性通货膨胀更使经济畸形扭曲；多年已不流通的性通货膨胀更使经济畸形扭曲；多年已不流通的银元，重新成为主要的支付手段；在农村，则基银元，重新成为主要的支付手段；在农村，则基本退回到实物交易的状态。本退回到实物交易的状态。l这段恶性通货膨胀给中国人民造成了几十年挥
21、之这段恶性通货膨胀给中国人民造成了几十年挥之不去的梦魇。不去的梦魇。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（五）通货膨胀的治理（五）通货膨胀的治理l通货膨胀治理的政策主要包括：通货膨胀治理的政策主要包括：l需求政策、供给政策、收入政策与结构调整政策需求政策、供给政策、收入政策与结构调整政策l1.1.需求政策需求政策l（1 1）紧缩的货币政策）紧缩的货币政策l公开市场业务，提高法定存款准备金率，公开市场业务，提高法定存款准备金率，l提高再贴现率，控制再贷款。提高再贴现率，控制再贷款。l注意：注意：“有紧有松，区别对待有紧有松，区别对待”的产业倾斜政策的产业倾斜政策l
22、（2 2）紧缩的财政政策）紧缩的财政政策l基本内容是：增加税收与减少政府支出（包括政府购买和转基本内容是：增加税收与减少政府支出（包括政府购买和转移支付）移支付）第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（五）通货膨胀的治理（五）通货膨胀的治理l2.2.供给政策供给政策l增加生产和供给，关键是减税（增加生产和供给，关键是减税（拉弗曲线拉弗曲线）；）；l提高机器设备的折旧率，以刺激投资；提高机器设备的折旧率，以刺激投资；l其他配套措施：其他配套措施：削减政府支出，平衡预算；削减政府支出，平衡预算；l限制货币增长率，保证人们储蓄与投资的实际收限制货币增长率，保证人们储蓄与
23、投资的实际收益；益；l改善劳动市场结构的人力资本政策；改善劳动市场结构的人力资本政策；l借助对外贸易，改善国内的供给情况。借助对外贸易，改善国内的供给情况。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（五）通货膨胀的治理（五）通货膨胀的治理l3.3.收入政策收入政策l（1 1）收入紧缩政策）收入紧缩政策l目的在于目的在于限制物价和工资的上涨率，以降低通货膨胀率，限制物价和工资的上涨率，以降低通货膨胀率，同时又不致造成大规模的失业，同时又不致造成大规模的失业，主要针对主要针对成本推进型的成本推进型的通货膨胀。通货膨胀。l具体措施：具体措施：l工资管制工资管制（道义规劝和指
24、导、协商解决、冻结工资、开征（道义规劝和指导、协商解决、冻结工资、开征工资税）工资税）l利润管制利润管制（管制利润率、对超额利润征收较高的所得税，（管制利润率、对超额利润征收较高的所得税，对相关产品和劳务实行价格管制）对相关产品和劳务实行价格管制）第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（五）通货膨胀的治理（五）通货膨胀的治理l（2 2）收入指数化政策）收入指数化政策l收入指数化收入指数化l是指对货币性契约订立物价指数条款，使工资、是指对货币性契约订立物价指数条款，使工资、利息、各种债券收益以及其他货币收入按照物价利息、各种债券收益以及其他货币收入按照物价水平的变动
25、进行调整，以抵消通货膨胀的影响。水平的变动进行调整，以抵消通货膨胀的影响。l对开放经济小国具有积极意义。对开放经济小国具有积极意义。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通胀通胀（五）通货膨胀的治理（五）通货膨胀的治理l4.4.结构调整政策结构调整政策l主要针对结构型通货膨胀，使各产业部门之间保主要针对结构型通货膨胀，使各产业部门之间保持一定的比例，从而避免某些产品（持一定的比例，从而避免某些产品（特别是某些特别是某些关键性产品，如食品、原材料关键性产品，如食品、原材料）供给结构失调而）供给结构失调而导致物价上涨。导致物价上涨。l可以实行微观财政、货币政策，影响供求的结构
26、。可以实行微观财政、货币政策，影响供求的结构。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通货紧缩通货紧缩第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通货紧缩通货紧缩通货紧缩涵义通货紧缩涵义l1.1.通货紧缩通货紧缩l是指社会价格总水平即商品和劳务价格水平持续下降，货币是指社会价格总水平即商品和劳务价格水平持续下降，货币价值持续升值的过程。价值持续升值的过程。l根据货币与非货币因素，根据货币与非货币因素，可分为狭义的通货紧缩和广义的通可分为狭义的通货紧缩和广义的通货紧缩货紧缩l狭义的通货紧缩狭义的通货紧缩是指由于货币供应量的减少或货币供应量的是指由于货币供应量的
27、减少或货币供应量的增幅滞后于生产增长的增幅，以至于引起对商品和劳务的总增幅滞后于生产增长的增幅，以至于引起对商品和劳务的总需求小于总供给，从而导致物价总水平下降。需求小于总供给，从而导致物价总水平下降。l广义的通货紧缩广义的通货紧缩包括一系列非货币因素引起的通货紧缩。包括一系列非货币因素引起的通货紧缩。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通货紧缩通货紧缩通货紧缩涵义通货紧缩涵义l通货紧缩的理解：通货紧缩的理解：l（1 1）通货紧缩条件下的物价水平持续下降，是由多）通货紧缩条件下的物价水平持续下降，是由多种原因所导致的一种不正常现象，并非是由于技术种原因所导致的一种不正常
28、现象，并非是由于技术的进步和劳动生产率的提高而引起的；的进步和劳动生产率的提高而引起的；l（2 2）通货紧缩条件下的物价水平持续下降，不是个）通货紧缩条件下的物价水平持续下降，不是个别部门或部分产品的价格下降，而是整个社会的一别部门或部分产品的价格下降，而是整个社会的一般价格水平的普遍下降；般价格水平的普遍下降； l（3 3）通货紧缩条件下的物价水平下降，不是仅存在）通货紧缩条件下的物价水平下降，不是仅存在于相对较短的时间内，而是较长时期内，一般物价于相对较短的时间内，而是较长时期内，一般物价水平连续不断下降的动态过程。水平连续不断下降的动态过程。 第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之
29、通货膨胀与紧缩之通货紧缩通货紧缩通货紧缩的判断标准通货紧缩的判断标准l2.2.通货紧缩的判断标准通货紧缩的判断标准l（1 1）物价水平持续下降；）物价水平持续下降；l（2 2）货币供应量持续减少；）货币供应量持续减少；l（3 3）商品有效需求不足；）商品有效需求不足；l（4 4）投资风险显著加大；）投资风险显著加大；l（5 5）失业率上升。）失业率上升。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通货紧缩通货紧缩通货紧缩的分类通货紧缩的分类l3.3.通货紧缩的分类通货紧缩的分类l按持续时间长短划分，按持续时间长短划分，分为长期性通货紧缩（分为长期性通货紧缩（1010年以上）、年
30、以上）、中期通货紧缩（中期通货紧缩（5-105-10）与短期通货紧缩（）与短期通货紧缩（5 5年以下）；年以下）；l按通货紧缩严重程度划分，按通货紧缩严重程度划分，分为轻度通货紧缩、中度通货紧分为轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩（两年缩和严重通货紧缩（两年- -两位数）两位数）l按通货紧缩与经济增长状况划分，按通货紧缩与经济增长状况划分，增长型通货紧缩与衰退型增长型通货紧缩与衰退型通货紧缩通货紧缩l此外如果按此外如果按通货紧缩的成因进行分类，通货紧缩的成因进行分类，分为政策紧缩型、产分为政策紧缩型、产业周期型、需求拉下型、成本压低型、体制转轨型、外部冲业周期型、需求拉下型、成本压低型、
31、体制转轨型、外部冲击型和混合型等。击型和混合型等。第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通货紧缩通货紧缩通货紧缩的成因通货紧缩的成因l1.1.货币因素货币因素l（1 1）货币紧缩（货币当局）货币紧缩（货币当局）l（2 2）信贷紧缩（金融效率低）信贷紧缩（金融效率低）l2.2.有效需求不足有效需求不足l（1 1）投资与消费预期下降）投资与消费预期下降l（2 2）政府支出缩减）政府支出缩减l（3 3）技术进步，生产力提高）技术进步，生产力提高l（4 4）通货紧缩的外部输入）通货紧缩的外部输入l（5 5）体制和制度不合理）体制和制度不合理l（6 6）供给结构不合理）供给结构不合理第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通货紧缩通货紧缩通货紧缩的影响通货紧缩的影响l1.1.抑制消费抑制消费l2.2.抑制投资抑制投资l3.3.可能引发银行危机可能引发银行危机l4.4.引发债务危机引发债务危机第十章第十章 第三节第三节 通货膨胀与紧缩之通货膨胀与紧缩之通货紧缩通货紧缩通货紧缩的治理通货紧缩的治理l1. 1. 积极的财政政策积极的财政政策l2.2.稳健的货币政策稳健的货币政策 l3.3.加强金融监管，调整信贷结构加强金融监管，调整信贷结构本章完本章完
