《工程项目财务评价》由会员分享，可在线阅读，更多相关《工程项目财务评价（70页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第八、九章 工程项目财务评价与国民经济评价基本概念基本概念基本要求基本要求财务评价财务评价国民经济评价国民经济评价应用应用范围范围2024/7/301建设项目经济评价财务评价与国民经济评价 工程项目的经济评价是项目的可行性研究和评估的核心内容及决策的主要依据，暴客财务评价和国民经济评价n财务评价n在国家现行财税制度和价格体系的条件下n计算项目范围内的效益与费用n分析项目的盈利能力、清偿能力n以考察项目在财务上的可行性 n国民经济评价 n在合理配置国家资源的前提下n从国家整体的角度n分析计算项目对国民经济的净贡献n以考察项目的经济合理性 2024/7/302建设项目经济评价第一节工程项目经济评价
2、概述 n1，动静结合，以动为主n2，量性结合，以量为主n3，全过程与阶段相结合，以全过程分析为主n4，宏观与微观相结合，以宏观效益分析为主n5，价值量与实物量相结合，以价值量分析为主n6，预测和统计相结合，以预测分析为主n共同的比较基础：n时间相同，n价格相同，n计算方法和计算范围相同，n计算依据相同2024/7/303建设项目经济评价第二节 建设项目的财务评价 内容内容参数与参数与指标指标指标指标计算方法计算方法程序程序基本基本报表报表2024/7/304建设项目经济评价财务评价的目的和主要内容1.主要目的n（1）从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益。n（2）为企
3、业制定资金规划。n（3）为协调企业利益和国家利益提供依据。2024/7/305建设项目经济评价财务评价的目的和主要内容主要内容：有明单安（1）在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案充分调查与掌握的基础上，收集预测财务分析的基础数据，用若干基础财务报表归纳整理。（2）编制资金规划与计划。（3）计算和分析财务效果。2024/7/306建设项目经济评价一、财务评价的分析内容n盈利能力分析n清偿能力分析n外汇效果分析n财务状况分析n风险分析2024/7/307建设项目经济评价二、财务评价程序市场调查与预测工艺技术与设备分析基准参数生产条件生产规模投资方案实施进度工程设计与选址市场分析技术分析财
4、务预测预测收益表预测现金流量表财务平衡表盈利能力分析清偿能力分析流动资金分析外汇效果分析风险分析第一步：基础数据第二步：基本报表第三步：指标分析2024/7/308建设项目经济评价三、基本财务报表 n 1，全部投资财务现金流量表n2，自有资金财务现金流量表n3，损益表n4，资金来源与运用表n5，资产负债表n6，财务外汇平衡表 2024/7/309建设项目经济评价年份12n1现金流入1.1销售收入1.2回收固定资产残值1.3回收流动资金2现金流出2.1固定资产投资2.2流动资金2.3销售税金及附加2.4经营成本2.5所得税2.6特种基金3净现金流计算指标投资回收期、净现值、内部收益率全部投资现金
5、流量表2024/7/3010建设项目经济评价表81 自有资金现金流量表 年份12n1现金流入1.1销售收入1.2回收固定资产残值1.3回收流动资金2现金流出2.1自有资金2.2借款本金偿还2.3借款利息支付2.4销售税金及附加2.5经营成本2.6所得税2.7特种基金3净现金流计算指标投资回收期、净现值、内部收益率2024/7/3011建设项目经济评价收入、成本与利润之间的关系销售收入销售税金及附加消费税，增值税，资源税，营业税，城维税，教育费附加总成本折旧、摊销；利息支出；工资；原材料、燃料、动力费；修理费；其他利润总额（税前利润）所得税税后利润特种基金可供分配的利润盈余公积金应付利润未分配利
6、润2024/7/3012建设项目经济评价收入、成本与利润之间的关系销售收入销售税金及附加总成本利润总额税前利润消费税，增值税，资源税营业税，城维税，教育费附加折旧、摊销；利息支出；工资；原材料、燃料、动力费；修理费；其他所得税税后利润特种基金可供分配的利润盈余公积金应付利润未分配利润经营成本2024/7/3013建设项目经济评价表7.2.4损益表 序号 年份项目建设期投产期达到设计生产能力生产期 合计1234567N生产负荷（）1产品销售（营业）收入2销售税金及附加3总成本费用4利润总额（123）5所得税6税后利润（45）7特种基金8可供分配的利润（67）8.1盈余公积金8.2应付利润8.3未
7、分配利润累计未分配利润计算指标：投资利润率： 投资利税率： 资本金利润率：2024/7/3014建设项目经济评价表7.2.5资金来源与运用表 序号 年份项目建设期投产期达到设计生产能力生产期合计1234567N生产负荷（）1资金来源2资金运用1.1利润总额2.1固定资产投资1.2折旧费2.2建设期利息1.3推销费2.3流动资金1.4长期借款2.4所得税1.5流动资金借款2.5特种基金1.6其他短期借款2.6应付利润1.7自有资金2.7长期借款本金偿还1.8其他2.8流动资金借款本金偿还1.9回收固定资产余值2.9其他短期借款本金偿还1.10回收流动资金3盈余资金4累计盈余资金2024/7/30
8、15建设项目经济评价表7.2.6资产负债表 序号 年份项目建设期投产期达到设计生产能力生产期 合计1 2 3 45 6 7N1资产2负债及所有者权益1.1流动资产总额2.1流动负债总额1.1.1应收账款2.1.1应付账款1.1.2存货2.1.2流动资金借款1.1.3现金2.1.3其他短期借款1.1.4累计盈余资金2.2长期借款1.2在建工程负债小计1.3固定资产净值2.3所有者权益1.4无形及递延资产净值2.3.1资本金2.3.2资本公积金2.3.3累计盈余公积金2.3.4累计未分配利润计算指标：资产负债率； 流动比率； 速动比率2024/7/3016建设项目经济评价表7.2.7财务外汇平衡表
9、 序号 年份项目建设期投产期达到设计生产能力生产期 合计1 2 3 4 5 6 7N生产负荷（）1外汇来源1.1产品销售外汇收入1.2外汇借款1.3其他外汇收入2外汇运用2.1固定资产投资中外汇支出2.2进口原材料2.3进口零部件2.4技术转让费2.5偿付外汇借款本息2.6其他外汇支出2.7外汇余缺2024/7/3017建设项目经济评价四、财务评价指标与计算方法 n1，财务评价参数n现行价格n汇率n基准收益率n2，财务评价指标 n（1）静态指标 n（2）动态评价指标 2024/7/3018建设项目经济评价（1）静态指标nA，投资利润率nB，投资利税率nC，借款偿还期nD,静态投资回收期nE,
10、资本金利润率nF，资产负债率nG，流动比率与速动比率2024/7/3019建设项目经济评价A，投资利润(税)率 2024/7/3020建设项目经济评价C、固定资产投资借款偿还期I-固定资产投资本金和利息之和Pd-借款偿还期 Rp-年利润总额 D-可用作偿还借款的折旧R0-年可用作偿还借款的其他收益Rr-还款期间的年企业留利I= -为第T年的偿还能力 2024/7/3021建设项目经济评价D,静态投资回收期 n静态投资回收期可用财务现金流量表中的累计净现金流量求得：评价指标计算软件2024/7/3022建设项目经济评价E, 资本金利润率 n资本金n注册资金n资本金分类n国家资本金n法人资本金n个
11、人资本金n外商资本金n资本金的筹集n国家投资n各方集资n发行股票n资本金的表现形式n实物n无形资产2024/7/3023建设项目经济评价F，资产负债率 n全部资产包括n流动资产n在建工程n固定资产净值n无形资产n递延资产n负债包括n流动负债n长期负债流动资产流动资产库存现金库存现金存货存货应收及预付款项应收及预付款项流动负债流动负债短期借款短期借款应付短期债券应付短期债券预提费用预提费用应付及预收款项应付及预收款项2024/7/3024建设项目经济评价G，流动比率与速动比率 2024/7/3025建设项目经济评价（2）动态评价指标 nA，财务净现值FNPV nB,财务净现值率FNPVR nC,
12、财务内部收益率FIRR nD，动态投资回收期 nE，财务外汇净现值FNPV fnF，财务换汇成本与财务节汇成本 2024/7/3026建设项目经济评价A，财务净现值 FNPV n评价标准:nFNPV=0项目可行nFNPV0 项目不可行 2024/7/3027建设项目经济评价FNPV的计算表格年份1234nCICOCI-CO(P/F,IC,T)tPVtPVtFNPV2024/7/3028建设项目经济评价B,财务净现值率FNPVR 2024/7/3029建设项目经济评价C,财务内部收益率FIRR n在此公式中FIRR即为财务内部收益率.n其直线内插公式为 2024/7/3030建设项目经济评价FI
13、RR的图解法n财务内部收益率可以采用图解法 2024/7/3031建设项目经济评价D，动态投资回收期 n动态投资回收期可直接从现金流量表中求得：2024/7/3032建设项目经济评价E，财务外汇净现值FNPV fn其评价标准与财务净现值的评价标准相同。 2024/7/3033建设项目经济评价F，经济换汇成本与节汇成本 2024/7/3034建设项目经济评价第三节 建设项目的国民经济评价 评价步骤评价步骤和程序和程序影子价格影子价格的确定的确定异同异同经济参数经济参数效益与费用识别2024/7/3035建设项目经济评价国民经济评价程序和步骤评价步骤在财务评价基础上进行直接进行2024/7/303
14、6建设项目经济评价国民经济评价的步骤直接投入物直接产出物间接投入物间接产出物费用与效益分析基准参数全部投资经济现金流量表国内投资经济现金流量表经济外汇流量表国民经济效果分析清偿能力分析外汇效果分析风险分析第一步：经济价值调整第二步：基本报表第三步：指标分析2024/7/3037建设项目经济评价在财务评价基础上进行n第一步：经济价值调整(见右侧)n范围调整n剔除转移费用n国家给项目的补贴n项目向国家缴纳的税金n营业外净支出n增加间接费用和效益n数值调整n固定资产n剔除关税和增值税n剔除涨价费用n用影子价格重新计算n流动资金n估算基础的变动n经营费用n用影子价格重新计算n销售收入n产出物的影子价格
15、n外汇借款n外汇借款的本金和利息第二步：编制报表第二步：编制报表全部投资全部投资国内投资国内投资经济外汇流量表经济外汇流量表国内资源流量表国内资源流量表第三步：计算指标第三步：计算指标经济内部收益率经济内部收益率经济净现值经济净现值外汇净现值外汇净现值经济换汇成本经济换汇成本经济节汇成本经济节汇成本2024/7/3038建设项目经济评价直接进行国民经济评价n第一步：n识别和计算直接效益n第二步：n直接进行投资估算n第三步：n进行流动资金的估算n第四步：n计算经营费用n第五步：n识别间接效益和费用n第六步：n编制有关报表n计算评价指标2024/7/3039建设项目经济评价国民经济效益与费用的识别
16、n一、建设项目的效益与费用一、建设项目的效益与费用n直接效益直接效益n间接效益间接效益n直接费用直接费用n间接费用间接费用n二、外部效果的种类二、外部效果的种类n1环境影响环境影响(environmental effect)n2价格影响价格影响(price effect)n3技术扩散效果技术扩散效果n4乘数效果乘数效果n5“上、下游上、下游”企业相邻效果企业相邻效果2024/7/3040建设项目经济评价直接效益n项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。n增加该产出物数量满足国内需求的效益n替代其他相同或类似企业的产出物，使被替代企业减产以减少国家有用资源的消耗（或损失）的效益；n增加出口（
17、或减少进口）所增收（或节支）的国家外汇等。2024/7/3041建设项目经济评价间接效益n是指由项目引起而在直接效益中未得到反映的那部分效益。2024/7/3042建设项目经济评价直接费用n项目使用投入物所产生并在项目范围内计算的经济费用。n其他部门为供应本项目投入物而扩大生产规模所耗用的资源的费用；n减少对其他项目投入而放弃的效益；n增加进口（或减少出口）所耗用（或减收）的外汇等。2024/7/3043建设项目经济评价间接费用n是指由项目引起而在项目的直接费用中未得到反映的那部分费用。n项目的间接效益和间接费用统称为外部效果。是指由于项目实施而带来的在项目以外、未计入项目的效益与费用的、也不
18、是项目建设的本意而产生的效果。n外部效果又称为外部性间接效果、溢出效果、二级效益与费用。2024/7/3044建设项目经济评价1环境影响环境影响(environmental effect)n有些项目会对自然环境和生态环境产生污染和破坏。主要的环境污染包括：水污染、大气污染、噪声污染、放射性污染、交通堵塞、航道堵塞和生态破坏等。项目造成的生态破坏和环境污染，是项目的外部费用。这种外部费用一般较难定量计算，近似的可按同类企业所造成的损失估计，或按恢复环境质量所需的费用估算；有些项目还有环境治理工程，会对环境产生好的影响，评价中也应计算相应的效益。 2024/7/3045建设项目经济评价2价格影响价
19、格影响(price effect)n有些项目的产品大量出口，从而导致了我国同类产品出口价格的下降，减少了外汇收益，成为项目的外部费用。n如果项目的产品增加了国内市场的供应量，导致产品市场价格下降，可以使产品的消费者得到产品降价的好处。n但这种好处一般不应计为项目的外部效益，这是因为产品价格下降，必然导致原料价格的下降，使原料生产厂的效益减少，只是将生产厂减少的收益转移给了消费者或用户，对于整个国民经济来说，效益并未增加或减少。 2024/7/3046建设项目经济评价3技术扩散效果技术扩散效果n由于技术人员的流动n技术的扩散和推广2024/7/3047建设项目经济评价4乘数效果乘数效果n乘数效果
20、n是指项目的实施使原来闲置的资源得到了有效的利用，产生一系列的连锁反应，刺激某一地区或全国的经济发展。n在对经济落后地区特别应注意选择乘数较大的项目作为扶贫项目。n一般情况下，只计算一次相关效果，不连续扩展计算乘数效果。 2024/7/3048建设项目经济评价5“上、下游上、下游”企业相邻效果企业相邻效果n项目的“上游”企业n为该项目提供原材料和半成品的企业，项目的实施可能会刺激这些企业得到发展，增加新的生产能力或使其原有生产能力得到更充分的利用。n项目的“下游”企业n指使用项目的产出物作为原材料和半成品的企业，项目的产品可能会对这些企业的经济效益产生影响，使其闲置的生产能力得到充分利用，或使
21、其在生产成本上有所降低。n不应计算间接效果的情况n计算外部效果的情况 2024/7/3049建设项目经济评价一、经济评价的经济参数影子价格影子价格影子汇率影子汇率影子工资影子工资社会折现率社会折现率2024/7/3050建设项目经济评价1，影子价格（SPn名称n影子价格n预测价格n计算价格n最优计划价格n含义n是指以线性规划法为基础n反映资源达到最优配置n实现最大利润时的一种估计价格n是一种使用数学方法计算出来的最优价格。n成本效益分析时采用的计算价格2024/7/3051建设项目经济评价2，影子汇率（SER）n影子汇率n将外汇换算为人民币的系数n外汇 的影子价格n影子汇率的作用n换算系数n直
22、接影响进出口选择n投入物n产出物2024/7/3052建设项目经济评价3，影子工资 n影子工资n项目使用劳动力时社会所付出的代价n组成：n项目使用劳动力在别处放弃的边际产出；n社会为安排劳动力支付的、劳动者本人又未得到的费用。 2024/7/3053建设项目经济评价4，社会折现率 n社会折现率n是国家规定的将不同时间发生的各种费用和效益的现金流量折算成现值的折现率n作为国民经济 评价经济内部收益率的基准值n体现n社会对资金时间价值的期望n社会对资金盈余能力的估量n数值n我国：12n国际：8152024/7/3054建设项目经济评价二、影子价格的确定 n影子价格的确定方法n1、外贸货物的影子价格
23、 n2 、非外贸货物的影子价格 n3、特殊投入物2024/7/3055建设项目经济评价影子价格的确定方法n利特尔米尔里斯法（简称LM法），n利特尔（I.M.D.Little)n米尔里斯(J.mirriss)n被经济合作与发展组织(OECD)和世界银行采用nUNIDO法n联合国工业发展组织2024/7/3056建设项目经济评价1，外贸货物的影子价格 n（1），产出物（项目产出物的出厂价格）n （2）投入物（项目投入物的到厂价格） 2024/7/3057建设项目经济评价产出物 AnA，直接出口产品（外销产品）的影子价格SP，离岸价格（FOB）乘以影子汇率（SER）减去国内运费T1和贸易费用TR1，
24、其表达式为nSPFOBSER（T1TR1） 2024/7/3058建设项目经济评价产出物BnB，间接出口产品nSPFOBSER（T2TR2）（T3TR3）（T4TR4） 2024/7/3059建设项目经济评价产出物CnC，替代进口产品nSPCIFSER（T5TR5）（T4TR4）注：对于产出物来讲，计算影子价格的路线是从项目到口岸，指向口岸的费用应减掉，背向口岸的费用应加上。 2024/7/3060建设项目经济评价投入物AnA，直接进口产品的影子价格nSPCIFSER（T1TR1） 2024/7/3061建设项目经济评价投入物BnB，间接进口产品nSPCIFSER（T5TR5（T3TR3）（T
25、6TR6 2024/7/3062建设项目经济评价投入物Cn减少出口产品nSPFOBSER（T2TR2）（T6TR6） 注：对于投入物来讲，计算投入物的影子价格时，其路线是从口岸到项目，加上指向项目的费用，减去指向口岸的费用。 2024/7/3063建设项目经济评价2 非外贸货物的影子价格 n1产出物 n（2投入物 2024/7/3064建设项目经济评价1产出物 An产出物按下述原则定价后，再计算为出厂价格n，增加供应数量满足国内消费的产出物n供求均衡的，按财务价格定价；n供不应求的，参照国内市场价格并考虑价格变化的趋势定价，但不应高于相同质量产品的进口价格，n无法判断供求情况的，取上述价格中较
26、低者。2024/7/3065建设项目经济评价1产出物 Bn，不增加国内供应数量，只是替代其他相同或类似的企业的产出物，致使被替代企业停产或减产的。n质量与被替代产品相同，应按被替代企业相应的产品可变成本分解定价；n提高产品质量的，原则上应按被替代产品的可变成本加提高产品质量而带来的国民经济效益定价，其中，提高产品质量带来的效益，可近似地按国际市场价格与被替代产品价格之差来确定。2024/7/3066建设项目经济评价（2投入物 n投入物按下述原则定价后，再计算为到厂价格n，能通过原有企业挖潜，增加供应的，按可变成本分解定价。n ，在拟建项目计算期内需通过增加投资扩大生产规模来满足拟建项目需要的，
27、按全部成本分解定价。n当难以获得分解成本所需要的资料时，可参照国内市场价格定价。n，项目计算期内无法通过扩大生产规模增加供应的（减少原用户的供应量），参照国内市场价格、国家统一价格加补贴（如有时）中较高者定价2024/7/3067建设项目经济评价（3）特殊投入物 n劳动力n影子工资的确定原则：n应能反映该劳动力用于拟建项目而使社会为此放弃的效益，以及社会为此而增加的资源消耗。n影子工资的取值n可通过财务评价时所用的名义工资乘以影子工资换算系数求得，该系数由国家统一测定发布n土地n影子费用的确定原则n应能反映该土地用于拟建项目而使社会为此而放弃的效益，以及社会为此而增加的资源消耗（如居民搬迁费等）。 2024/7/3068建设项目经济评价三、经济 评价与财务评价的异同 n（一）共同点n1，目的相同 n2，基础相同n 3，计算期相同，n（二）区别n1，评价角度不同，n2，费用效益划分范围不同n3，采用的价格不同，n4，主要参数不同 2024/7/3069建设项目经济评价第四节 几个评价指标的应用2024/7/3070建设项目经济评价
