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1、是是指指一一国国居居民民在在一一定定时时期期内内与与非非居居民民之之间间所所进进行行的全部经济交易的系统货币记录。的全部经济交易的系统货币记录。概念要点：概念要点： 是是一一个个流流量量概概念念，报报告告期期长长短短取取决决于于分分析析需需要及资料来源的可获得性，通常为要及资料来源的可获得性，通常为1 1年。年。 所反映的内容是，以所反映的内容是，以交易交易为基础。为基础。必必须须是是居居民民与与非非居居民民之之间间进进行行的的经经济济交交易易，即即国际经济交易。国际经济交易。1n2010年上半年，我国国际收支经常项目年上半年，我国国际收支经常项目顺差顺差1242亿美元，同比下降亿美元，同比下
2、降8%，经常项，经常项目顺差占目顺差占GDP的的4.9%，同比下降，同比下降1.3个个百分点。百分点。2经济交易经济交易概概念念：经经济济价价值值从从一一个个人人手手中中向向另另一一个个人人手手中中的的转转移移。指指所所有有权权转转移移，不不管管经经济济交交易易有有无无现现金金支支付付（易易货货贸贸易易、补补偿偿贸贸易易），是是否否已已经经支支付付（应应收收未未收收款款、应应付付为为付付款款），有有无无对对等等偿偿付付（无无偿偿援援助助、私私人人捐捐赠赠），均以所有权变更的日期登记。均以所有权变更的日期登记。类型：类型：按转移内容分五大类（按转移内容分五大类（P12P12）按交易主体不同分为国
3、内经济交易和国际经济交易。按交易主体不同分为国内经济交易和国际经济交易。国内经济交易国内经济交易：居民：居民 居民居民国际经济交易国际经济交易：居民：居民 非居民非居民3注意公民与居民区别注意公民与居民区别 公民公民: :法律概念，以法律概念，以国籍国籍为准；为准； 居民居民: :经济学概念，以经济学概念，以居住地居住地为准。为准。 “ “居民居民”与与“非居民非居民”：凡在一国居住期限达：凡在一国居住期限达一年以上者，即为居住国的居民，否则即为非一年以上者，即为居住国的居民，否则即为非居民，包括个人、企业、非盈利机构和政府四居民，包括个人、企业、非盈利机构和政府四类主体。类主体。两种特殊情况
4、：两种特殊情况：驻外使节、驻外军队不论在外时间多长，始终驻外使节、驻外军队不论在外时间多长，始终为所在地的非居民，也即是派出国的居民为所在地的非居民，也即是派出国的居民 国际性机构对任何一国而言都是非居民国际性机构对任何一国而言都是非居民。4思考题：思考题：1 1、海尔集团母公司与设在日本子公司之间、海尔集团母公司与设在日本子公司之间交易属于国内交易吗？交易属于国内交易吗？2 2、我国政府向驻扎在美国领事馆工作人员、我国政府向驻扎在美国领事馆工作人员汇款属于国内汇款吗？汇款属于国内汇款吗？51 11 12 2 国际收支平衡表国际收支平衡表一、国际收支平衡表的含义一、国际收支平衡表的含义 是一国
5、根据国际经济交易的内容和范围设置项是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和帐户，按照目和帐户，按照复式簿记原理复式簿记原理，系统地记录该国，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的济交易的统计报表统计报表。 6二、国际收支平衡表的编制原理与记帐方法二、国际收支平衡表的编制原理与记帐方法1 1、 原理：复式簿记原理原理：复式簿记原理2 2、 记帐方法：记帐方法：借方项目（用借方项目（用“”号表示）：号表示）：对外资产对外资产或对外负债或对外负债贷方项目（用贷方项目（用“”号表示）号表示）：对外资产对外资产或对外负债或对外负债两
6、个法则：两个法则：凡凡是是引引起起本本国国从从国国外外获获得得外外汇汇收收入入，记记贷贷方方；凡凡是是引引起本国对国外的外汇支出，记借方。起本国对国外的外汇支出，记借方。凡凡是是引引起起本本国国外外汇汇供供给给的的，记记贷贷方方；凡凡是是引引起起本本国国外外汇需求的，记借方。汇需求的，记借方。7n贷方总额借方总额，则国际收支顺差贷方总额借方总额，则国际收支顺差或盈或盈余余n贷方总额借方总额，则国际收支逆差贷方总额借方总额，则国际收支逆差或赤子或赤子8实例：例例一一：外外商商以以价价值值1000万万美美圆圆的的设设备备投投入入甲甲国国，兴兴办办合合资企业，这笔交易记为：资企业，这笔交易记为：n借
7、：商品进口借：商品进口1000万美元万美元n贷：外国对甲国的直接投资贷：外国对甲国的直接投资1000万美元万美元例二：例二：甲国政府动用外汇库存甲国政府动用外汇库存40万美圆向外国提供无偿万美圆向外国提供无偿援助，另提供相当于援助，另提供相当于60万美圆的粮食药品援助。万美圆的粮食药品援助。n借：经常转移借：经常转移100万美元万美元n贷：官方储备贷：官方储备40万美元万美元商品出口商品出口60万美元万美元9例三：甲国某企业在海外投资所得利润例三：甲国某企业在海外投资所得利润150万美圆。其中万美圆。其中75万美圆用于当地的再投资，万美圆用于当地的再投资，50万美圆购买当地商品万美圆购买当地商
8、品运回国内，运回国内，25万美圆调回国内结售给政府以换取本国万美圆调回国内结售给政府以换取本国货币。货币。n借：进口借：进口50万美圆万美圆官方储备官方储备25万美圆万美圆对外长期投资对外长期投资75万美圆万美圆n贷：海外投资利润收入贷：海外投资利润收入150万美圆万美圆101.1.3国际收支平衡表的主要内容国际收支平衡表的主要内容11一、经常项目（一、经常项目（current accountcurrent account 贸易项目贸易项目（trade accounttrade account）：主要记录因商）：主要记录因商品进出口而发生的收支，亦称为品进出口而发生的收支，亦称为“有形贸易收有
9、形贸易收支支”。 无形贸易项目无形贸易项目（invisible accountinvisible account）：主要）：主要记录一国对外劳务输入与输出情况，又称记录一国对外劳务输入与输出情况，又称“劳劳务收支务收支”。 收益收益（IncomeIncome）：反映因生产要素在国际间）：反映因生产要素在国际间的流动而引起外汇收支。的流动而引起外汇收支。单方面转移项目单方面转移项目（unrequited transfer unrequited transfer accountaccount）指实物或金融资产在国际间发生单）指实物或金融资产在国际间发生单方面的转移而产生的收支。方面的转移而产生的收
10、支。 12-n与今年一季度的修订数据相比，我国国与今年一季度的修订数据相比，我国国际收支经常项目顺差由一季度的际收支经常项目顺差由一季度的536亿美亿美元上升到了二季度的元上升到了二季度的705亿美元，其中，亿美元，其中，货物贸易顺差货物贸易顺差595亿美元，服务贸易逆差亿美元，服务贸易逆差61亿美元，收益顺差亿美元，收益顺差72亿美元，经常转亿美元，经常转移顺差移顺差99亿美元。亿美元。 13二、资本和金融帐户（二、资本和金融帐户（capital accountcapital account）：）：主主要记录资本流出与流入情况。要记录资本流出与流入情况。 资本帐户资本帐户(Capital A
11、ccount)(Capital Account)：主要反映资产：主要反映资产所有权在居民与非居民之间的转移。所有权在居民与非居民之间的转移。 金融帐户金融帐户（Financial AccountFinancial Account）：要记录一）：要记录一经济体对外资产和负债增减变化的交易。具体经济体对外资产和负债增减变化的交易。具体包括：包括：14 1 1、直接投资：直接投资：含义含义:以拥有被投资企业管理控制权为目的的以拥有被投资企业管理控制权为目的的投资。投资。具体形式包括：具体形式包括：1)在国外创办新企业；在国外创办新企业；2)2)利润再投资；利润再投资；3)3)收购外国企业收购外国企业
12、 ( (控股控股1010以上以上) )。特点：特点：1)1)以取得投资企业的经营管理控制权为目的；以取得投资企业的经营管理控制权为目的；2)2)一揽子提供资金、技术和管理经验；一揽子提供资金、技术和管理经验；3)3)不构成接受投资国的对外债务；不构成接受投资国的对外债务；4)4)投资周期较长。投资周期较长。 152 2、证券投资：、证券投资：亦称间接投资，指投资者通过在亦称间接投资，指投资者通过在国际金融市场上购买外币有价证券的方式而进国际金融市场上购买外币有价证券的方式而进行的投资。行的投资。特点：特点：1 1）不以直接控制企业的经营管理权为目的；）不以直接控制企业的经营管理权为目的；2 2
13、）具有较高的灵活性；）具有较高的灵活性；3 3）构成有价证券发行国的外债。）构成有价证券发行国的外债。3 3、其他投资：、其他投资：包括贸易信贷、贷款、货币和存包括贸易信贷、贷款、货币和存款以及应收应付款等。款以及应收应付款等。16资本和金融帐户根据资本流动期限可分资本和金融帐户根据资本流动期限可分n长期资本项目长期资本项目包括政府间贷款、政府投资、直接投资、证券包括政府间贷款、政府投资、直接投资、证券投资及企业信贷等投资及企业信贷等n短期资本项目短期资本项目包括进出口信贷、套汇套利交易、跨国公司的包括进出口信贷、套汇套利交易、跨国公司的资金调拨、资本外逃等资金调拨、资本外逃等注意：注意：经常
14、项目差额经常项目差额+长期资本项目长期资本项目=基本差额，基本差额，它反应一国国际收支长期走势它反应一国国际收支长期走势17n一季度，资本和金融项目顺差一季度，资本和金融项目顺差642亿美元，亿美元，其中，直接投资净流入其中，直接投资净流入155亿美元，证券亿美元，证券投资净流入投资净流入22亿美元，其它投资净流入亿美元，其它投资净流入454亿美元，资本较大净流入态势基本确亿美元，资本较大净流入态势基本确立。立。18说明：说明：经常项目和资本与金融项目所记经常项目和资本与金融项目所记录的经济交易属于录的经济交易属于自主性经济交易自主性经济交易。由。由于自主性交易具有自发性，它所引起的于自主性交
15、易具有自发性，它所引起的外汇供求缺口不可能必然相等，从而导外汇供求缺口不可能必然相等，从而导致汇率的波动，政府将进行干涉，采取致汇率的波动，政府将进行干涉，采取措施就是进行调节性经济交易。措施就是进行调节性经济交易。19自主性经济交易：自主性经济交易：指一国居民为了某一商业动机指一国居民为了某一商业动机而自主或自发地进行的经济交易。又称事前交而自主或自发地进行的经济交易。又称事前交易如进出口、对非居民提供服务、对外进行投易如进出口、对非居民提供服务、对外进行投资等。资等。调节性经济交易：调节性经济交易：又称补偿性交易，是指为调节又称补偿性交易，是指为调节或弥补自主性交易所引起的外汇供求缺口而进
16、或弥补自主性交易所引起的外汇供求缺口而进行的交易。又称事后交易。如增减储备资产、行的交易。又称事后交易。如增减储备资产、官方对外借款等。官方对外借款等。20三、平衡项目（三、平衡项目（balancing accountbalancing account） 是为了平衡经常项目与资本项目是为了平衡经常项目与资本项目“缺口缺口”而而设置的调节性项目设置的调节性项目 1 1、 错错误与遗漏（漏（errors and omissions errors and omissions accountaccount） 2 2、储备与相关项目（、储备与相关项目（reserve accountreserve acc
17、ount）21国际收支平衡表的技术性调整国际收支平衡表的技术性调整错误和遗漏错误和遗漏n导致错误和遗漏的原因：统计资料来源不一；导致错误和遗漏的原因：统计资料来源不一；统计资料不完整；统计资料不精确统计资料不完整；统计资料不精确n错误和遗漏造成的后果：平衡表不平衡，基于错误和遗漏造成的后果：平衡表不平衡，基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏净错误和遗漏”（Net Errors and OmissionsNet Errors and Omissions）科目。）科目。22n净错误和遗漏项目的具体
18、金额计算：为净错误和遗漏项目的具体金额计算：为经常项目与资本和金融帐户及下述储备经常项目与资本和金融帐户及下述储备与相关项目的总和。如果借方总额大于与相关项目的总和。如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方贷方；反之，如果贷方总额大于借方总；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在额，净错误和遗漏这一项则放在借方借方。23储备与相关项目：储备与相关项目： n为平衡总差额而设立的项目。总差额如为为平衡总差额而设立的项目。总差额如为顺差顺差，则在此帐户的借方反映，总差额如在此帐户的借方反映，总差额如为逆差，则在此帐户的贷方反映。为逆差
19、，则在此帐户的贷方反映。n包括四个具体项目：储备资产、使用包括四个具体项目：储备资产、使用IMFIMF的的信贷、对外国官方负债及列外融资信贷、对外国官方负债及列外融资24四、总差额四、总差额n经常帐户、资本和金融帐户、经常帐户、资本和金融帐户、错误与遗漏帐户错误与遗漏帐户之和之和251 1.2 .2 国际收支失衡及其调节国际收支失衡及其调节26一、一、国际收支平衡国际收支平衡平衡表的平衡：绝对、帐面上的平衡平衡表的平衡：绝对、帐面上的平衡真正意义上的平衡：暂时、相对的平衡真正意义上的平衡：暂时、相对的平衡 判断平衡的判断平衡的标志标志：自主性交易所引起的外汇供求是否平：自主性交易所引起的外汇供
20、求是否平衡衡二、二、国际收支不平衡国际收支不平衡:是经常性的是经常性的1.2.1国际收支平衡与失衡含义国际收支平衡与失衡含义27 1.2.21.2.2国际收支持续失衡对一国经济的影响国际收支持续失衡对一国经济的影响 一、逆差对国内经济的影响一、逆差对国内经济的影响1 1、逆差、逆差本币本币购买力购买力 2 2、逆逆差差本本币币贬贬值值压压力力、外外汇汇收收入入外外汇汇储储备备国家信心国家信心资本外逃。资本外逃。3 3、贸易收支逆差、贸易收支逆差y失业率失业率.4 4、资本项目逆差、资本项目逆差国内货币紧缩国内货币紧缩r 进口成本进口成本成本推进型通胀成本推进型通胀外债负担外债负担债务危机债务危
21、机投资者对本币缺乏信心投资者对本币缺乏信心资本外流。资本外流。28n根据美国商务部的数据，根据美国商务部的数据，20092009年美国贸年美国贸易逆差下降至易逆差下降至38073807亿美元，比亿美元，比20082008年减年减少少45%45%，创八年来最低水平。，创八年来最低水平。 29二、顺差对国内经济发展的影响二、顺差对国内经济发展的影响1 1、顺顺差差外外汇汇储储备备本本币币供供应应量量通通胀胀；持有机会成本持有机会成本资源浪费。资源浪费。2 2、外外汇汇储储备备持持续续削削弱弱了了货货币币政政策策的的独独立立性，货币政策调控难度加大性，货币政策调控难度加大 3 3、顺差、顺差本币本币
22、出口出口失业率失业率、y y. .4 4、加剧国际贸易磨擦、加剧国际贸易磨擦5 5、顺顺差差太太高高，在在很很大大程程度度上上也也会会使使本本国国经经济济受受制制于于国国际际经经济济波波动动，并并容容易易使使本本国国经经济济过度暴露在国际经济波动的风险之中。过度暴露在国际经济波动的风险之中。 30n6 6、国际收支、国际收支“双顺差双顺差”意味着我国对实际资意味着我国对实际资源的对外让渡，其暴露出的粗放的贸易增长方源的对外让渡，其暴露出的粗放的贸易增长方式以及体制和结构问题更让人堪忧式以及体制和结构问题更让人堪忧 31n美国、欧盟、阿根廷等国相继对中国油井钻管、美国、欧盟、阿根廷等国相继对中国
23、油井钻管、铜版纸、三聚氰胺等产品发起反倾销调查铜版纸、三聚氰胺等产品发起反倾销调查 n印度、巴西、阿根廷、俄罗斯等经济体对我国印度、巴西、阿根廷、俄罗斯等经济体对我国的贸易壁垒也越来越高，涉及产品越来越多，的贸易壁垒也越来越高，涉及产品越来越多，涉案金额也越来越高。据世贸组织统计，在阿涉案金额也越来越高。据世贸组织统计，在阿根廷发起的反倾销调查中有根廷发起的反倾销调查中有1/41/4针对中国产品。针对中国产品。印度近年来对我国反倾销调查立案数量已经超印度近年来对我国反倾销调查立案数量已经超过欧美过欧美 32n2006年，中国年，中国外汇储备外汇储备较上年增长较上年增长30.22%，达到，达到1
24、.06万亿美元，超过日本，成为全万亿美元，超过日本，成为全球球外汇储备外汇储备最多的国家。最多的国家。n2007年末，达到年末，达到15282亿美元。亿美元。n2008年年12月末，外汇储备高达月末，外汇储备高达1.95万亿美万亿美元同比增长元同比增长27.34%。n截至截至2009年末，中国国家外汇储备余额为年末，中国国家外汇储备余额为23992亿美元，同比增长亿美元，同比增长23.28%。2009年年全年国家外汇储备共增加全年国家外汇储备共增加4531亿美元。亿美元。n截至截至2010年年6月末，我国外汇储备达到月末，我国外汇储备达到2.45万亿美元，位居全球第一。万亿美元，位居全球第一。
25、33n2020世纪世纪8080年代初，美国曾逼迫西德马克大幅升年代初，美国曾逼迫西德马克大幅升值，从值，从4.24.2马克兑马克兑1 1美元到美元到8080年代末的年代末的1.51.5马克马克兑兑1 1美元，升值美元，升值6464；n19851985年的年的”广场协议广场协议“后，日元从后，日元从263263日元兑日元兑1 1美元开始攀升，到美元开始攀升，到19881988年涨至年涨至128128日元兑日元兑1 1美元，美元，并在并在19951995年升值到了年升值到了8080日元兑日元兑1 1美元的高度。美元的高度。n但这并未改变德国和日本一直维持对美国巨大但这并未改变德国和日本一直维持对美
26、国巨大的贸易顺差的现实。的贸易顺差的现实。34n逆差国调节更为紧逆差国调节更为紧迫，因逆差所产生迫，因逆差所产生的影响更为危险，的影响更为危险，顺差所造成的影响顺差所造成的影响可缓解，但长期也可缓解，但长期也需要调节。需要调节。 351.2.3国际收支失衡的主要原因及类型国际收支失衡的主要原因及类型 一、经济周期一、经济周期 周期性失衡周期性失衡 衰退衰退 萧条萧条 复苏复苏 繁荣繁荣 二、经济结构二、经济结构 结构性失衡结构性失衡 包括生产要素结构与产业结构的变化包括生产要素结构与产业结构的变化 三、国民收入的变化三、国民收入的变化 收入性失衡收入性失衡 四、货币因素的变化四、货币因素的变化
27、 货币性失衡货币性失衡 五、偶发性因素的变化五、偶发性因素的变化 偶发性失衡偶发性失衡 六、国内经济政策的调整六、国内经济政策的调整 政策性失衡政策性失衡36n中国外贸受外部危机冲击巨大，外贸出中国外贸受外部危机冲击巨大，外贸出口在口在20082008年年1111月、月、1212月出现月出现-2.2%-2.2%、- -2.8%2.8%的轻微衰退之后，的轻微衰退之后，20092009年年110110月维月维持两位数的大幅下降持两位数的大幅下降 371.2.4国际收支失衡的调节措施国际收支失衡的调节措施n一、自动调节机制一、自动调节机制（一）货币价格机制（一）货币价格机制顺差顺差外汇收入外汇收入本
28、币投放量本币投放量物价物价出口出口进口进口利率相对利率相对资金流出资金流出顺差顺差（二）收入机制（二）收入机制顺差顺差国民收入国民收入社会总需求社会总需求进口需求进口需求，对外投资，对外投资需求需求顺差顺差（三）汇率机制（三）汇率机制顺差顺差外汇供给外汇需求外汇供给外汇需求外汇贬值，本币升值外汇贬值，本币升值出口出口，进口进口顺差顺差38二、政府调节措施二、政府调节措施（一）（一） 外汇缓冲政策外汇缓冲政策 n政策含义：以外汇储备为缓冲体，用官方储备政策含义：以外汇储备为缓冲体，用官方储备的变动或向外短期借款，来缓解国际收支不平的变动或向外短期借款，来缓解国际收支不平衡对经济的冲击。衡对经济的
29、冲击。n政策特点：该政策使用频率高；不能解决国际政策特点：该政策使用频率高；不能解决国际收支不平衡问题的本身。收支不平衡问题的本身。n实施的条件：实施的条件： 保持充足的外汇保持充足的外汇必须具备实施公开市场操作的有效条件必须具备实施公开市场操作的有效条件 39（二）支出增减型政策：改变支出水平支出增减型政策：改变支出水平n具体运用具体运用：逆差逆差紧缩性的财政政策或货币政策紧缩性的财政政策或货币政策顺差顺差扩张性的财政政策或货币政策扩张性的财政政策或货币政策n政策特点：政策特点：使用比较频繁，但调节过程较长使用比较频繁，但调节过程较长对经济全局影响较大，易于与国内经济目标发生对经济全局影响较
30、大，易于与国内经济目标发生冲突；冲突；比较适用于周期性失衡和货币性失衡比较适用于周期性失衡和货币性失衡40（三）支出转换型政策：改变支出结构支出转换型政策：改变支出结构n政策内容：政策内容：汇率政策和直接管制汇率政策和直接管制n具体运用：具体运用：1 1、汇率政策：改变国内外产品、汇率政策：改变国内外产品相对价格相对价格。固定汇率制度：直接制定汇率水平，如顺差时法定固定汇率制度：直接制定汇率水平，如顺差时法定升值，逆差时法定贬值。升值，逆差时法定贬值。浮动汇率制度：对外汇市场进行干预，影响汇率变浮动汇率制度：对外汇市场进行干预，影响汇率变动。动。2 2、直接管制：改变支出在国内外产品之间的、直
31、接管制：改变支出在国内外产品之间的可获可获得性得性。41外汇管制：主要对外汇买卖和外汇结算进外汇管制：主要对外汇买卖和外汇结算进行行政干预，属于价格管制行行政干预，属于价格管制. . 贸易管制：直接限制进出口数量，属于数贸易管制：直接限制进出口数量，属于数量管制。量管制。42n政策特点：政策特点：汇率政策：是否取得预期的效果必须满足一定的汇率政策：是否取得预期的效果必须满足一定的条件，且存在时滞现象；易导致条件，且存在时滞现象；易导致“汇率大战汇率大战”；主要针对货币性失衡和结构性失衡。；主要针对货币性失衡和结构性失衡。直接管制：针对性强，比较灵活，见效快；易引直接管制：针对性强，比较灵活，见
32、效快；易引起贸易伙伴国的报复起贸易伙伴国的报复; ;不能根本性解决问题，不能根本性解决问题，容易造成本国产品生产效率低下，对外竞争能容易造成本国产品生产效率低下，对外竞争能力变弱；主要适用于结构性失衡。力变弱；主要适用于结构性失衡。43n7月月1日开始，日开始，2831项商品的出口退税政项商品的出口退税政策调整开始实施，策调整开始实施，553项项“两高一资两高一资”商品商品的出口退税被取消，同时降低了的出口退税被取消，同时降低了2268项项容易引起贸易摩擦的商品的出口退税率。容易引起贸易摩擦的商品的出口退税率。n而而8月月27日国家外汇局发布的关于在部日国家外汇局发布的关于在部分地区开展出口收
33、入存放境外政策试点分地区开展出口收入存放境外政策试点的通知的通知44三、调节措施选择时考虑因素三、调节措施选择时考虑因素1 1、失衡性质、失衡性质2 2、内部均衡与外部均衡之间关系、内部均衡与外部均衡之间关系3 3、对外经济关系、对外经济关系451.3 1.3 国际收支理论国际收支理论461.3.1弹性论弹性论理论基础：理论基础：马歇尔微观经济学马歇尔微观经济学 假设前提：假设前提：供给弹性无穷大；贸易收支等同与国供给弹性无穷大；贸易收支等同与国际收支；其它条件不变际收支；其它条件不变, ,采用局部分析法。采用局部分析法。核心内容：核心内容：研究的是一国货币贬值通过影响进出研究的是一国货币贬值
34、通过影响进出口产品的相对价格，进而对贸易收支的影响口产品的相对价格，进而对贸易收支的影响. .结论结论: : 改善改善47以本币贬值以本币贬值1 1为例：为例：1 1、出口数量（、出口数量（X X）会增加）会增加，在本币价格不变的情况下，在本币价格不变的情况下以本币表示的出口收入变动为以本币表示的出口收入变动为+ + PxXPxX；2 2、进口数量（、进口数量（M M）会减少）会减少m ，因进口数量减少引起的，因进口数量减少引起的进口支出变动为进口支出变动为- - m ePmM ePmM ；3 3、因本币贬值，进口的本币价格上升、因本币贬值，进口的本币价格上升1 1，从而引起的，从而引起的进口
35、支出变动为进口支出变动为+1%ePmM.+1%ePmM.n综合进出口支出变动：综合进出口支出变动：n收入收入+ + PxXPxXn支出支出- - m ePmMePmM n支出支出+ 1%ePmM+ 1%ePmM 48 弹性论纠正了货币贬值一定能改善贸易收支状弹性论纠正了货币贬值一定能改善贸易收支状况的片面看法况的片面看法, ,是符合实际情况的是符合实际情况的. .但也存在许但也存在许多缺陷：多缺陷： 1 1、假设前提不存在、假设前提不存在 2 2、未考虑继发性的通货膨胀、未考虑继发性的通货膨胀 3 3、忽视、忽视“时滞时滞”问题。即本币汇率下跌对改问题。即本币汇率下跌对改善本国贸易收支状况需要
36、一个过程。这个时滞善本国贸易收支状况需要一个过程。这个时滞效应我们称效应我们称 “曲线效应曲线效应” 。49 J J曲线效应曲线效应是指一国货币对外贬值后，国际收支状况是指一国货币对外贬值后，国际收支状况在贬值之初进一步恶化，经过一段时间后，贸易收入在贬值之初进一步恶化，经过一段时间后，贸易收入才会增加，国际收支状况得到改善。国际收支的这一才会增加，国际收支状况得到改善。国际收支的这一运动过程，其函数图像酷似大写英文字母运动过程，其函数图像酷似大写英文字母“J”“J”，故，故名名“J“J曲线效应。曲线效应。逆差逆差顺差顺差 0时时 间间50注意：注意：贬值能否产生预期效应，仍要受许多贬值能否产
37、生预期效应，仍要受许多因素的制约：因素的制约：n货币贬值率超过通货膨胀率货币贬值率超过通货膨胀率n贸易伙伴国没有采取报复措施贸易伙伴国没有采取报复措施n贬值没有带来国家信用危机贬值没有带来国家信用危机 n外外汇汇倾倾销销政政策策: :在在有有通通货货膨膨胀胀的的国国家家中中, ,货货币币当当局局通通过过本本币币贬贬值值，且且贬贬值值的的幅幅度度大大于于通通货货膨膨胀胀率率，借借以以用用低低于于原原来来在在国国际际市市场场上上的的销销售售价价格格倾倾销销商商品品，从从而而达达到到扩扩大大出出口口，增增加加外外汇汇收收入入和最终改善贸易差额的目的。和最终改善贸易差额的目的。511.3.2 1.3.
38、2 吸收论吸收论理论基础：理论基础：凯恩斯宏观经济基础；一般均衡分析凯恩斯宏观经济基础；一般均衡分析法法核心内容：核心内容：从凯恩斯国民收入方程式入手从凯恩斯国民收入方程式入手, ,考察考察总收入与总支出对国际收支的影响总收入与总支出对国际收支的影响. . B = Y B = YA A (B: (B:国际收支差额；国际收支差额；Y Y：国民收入；：国民收入；A:A:国内支国内支出出) ) 政策主张：政策主张：当当B B0 0时时 充分就业状态：紧缩性宏观经济政策充分就业状态：紧缩性宏观经济政策 非充分就业状态：扩张性宏观经济政策和汇率非充分就业状态：扩张性宏观经济政策和汇率政策政策52 吸收论
39、将一国国际收支的变动与整个宏吸收论将一国国际收支的变动与整个宏观经济状况结合起来分析，跳出了弹性观经济状况结合起来分析，跳出了弹性论局部均衡分析的狭隘视野，并含有强论局部均衡分析的狭隘视野，并含有强烈政策搭配取向烈政策搭配取向. . 但也存在一些缺陷：但也存在一些缺陷：1、没有对收入和吸收为因、贸易收支为、没有对收入和吸收为因、贸易收支为果提供令人信服的逻辑分析；果提供令人信服的逻辑分析；2、以单一国家为分析模式；、以单一国家为分析模式；3、没有涉及国际资本流动。、没有涉及国际资本流动。531 13 33 3 货币论货币论货币论的主要代表人物有芒德尔、约翰逊等。货币论的主要代表人物有芒德尔、约
40、翰逊等。理论基础：理论基础：货币主义学说货币主义学说假设前提假设前提：MdMd是一个稳定函数。是一个稳定函数。核心内容核心内容：货币市场均衡决定国际收支均衡货币市场均衡决定国际收支均衡 Ms=Ms=（Q+RQ+R）m m （Q Q：国内信贷；：国内信贷；R R：来自国外：来自国外的货币供基数；的货币供基数；m m：货币乘数）：货币乘数） 当国内货币供给需求当国内货币供给需求 国外投资国外投资进进口支出口支出 逆差；反之则顺差。逆差；反之则顺差。政策主张政策主张：一国国际收支逆差应注重国内信贷的一国国际收支逆差应注重国内信贷的紧缩紧缩 54重视了货币因素的影响，并且同时考虑了经常项重视了货币因素
41、的影响，并且同时考虑了经常项目与资本项目，克服了以往国际收支理论的不目与资本项目，克服了以往国际收支理论的不足。但也存在自身的缺陷：足。但也存在自身的缺陷： 1 1、颠倒了经济中的因果关系；、颠倒了经济中的因果关系； 2 2、假定货币供给不影响实物产量和本国价格水、假定货币供给不影响实物产量和本国价格水平，不符合实际；平，不符合实际； 3 3、假定货币需求相当稳定、假定货币需求相当稳定, ,不符合现实；不符合现实； 4 4、基本政策主张有失偏颇。、基本政策主张有失偏颇。551 13 34 4 国际收支政策配合理论国际收支政策配合理论核心观点：核心观点：只要合理进行政策的搭配，既可达到只要合理进
42、行政策的搭配，既可达到内部平衡，也能达到外部平衡。内部平衡，也能达到外部平衡。 代表人物及代表人物及观点：观点： 1 1、丁伯根原则：、丁伯根原则：人们要为不同的经济目标制定人们要为不同的经济目标制定不同的调整政策手段，而且要达到多少经济目不同的调整政策手段，而且要达到多少经济目标，就需要有多少相应的经济政策手段，即目标，就需要有多少相应的经济政策手段，即目标与手段应该一一对应标与手段应该一一对应562 2、孟代尔分配原则：、孟代尔分配原则：利率利率政府支出政府支出0通涨顺差通涨顺差失业顺差失业顺差通涨逆差通涨逆差XFF失业逆差失业逆差XAP573 3、史旺图、史旺图n支出转换政策与支出变更政策的搭配支出转换政策与支出变更政策的搭配顺差、通胀顺差、通胀顺差顺差失业失业逆差逆差通胀通胀逆差、失业逆差、失业汇率汇率E国内支出国内支出A0AYYFF斯旺图示斯旺图示58
