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1、商业银行操作风险事件法国兴业银行事件概况 法国兴业银行（法兴银行）创建于法国兴业银行（法兴银行）创建于1864年年5月，是有月，是有着近着近150年历史的老牌欧洲银行和世界上最大的银行集团年历史的老牌欧洲银行和世界上最大的银行集团之一，其总部设在巴黎，市值仅次于法国巴黎银行之一，其总部设在巴黎，市值仅次于法国巴黎银行 。分。分别在巴黎、东京、纽约证券市场挂牌，在全世界拥有别在巴黎、东京、纽约证券市场挂牌，在全世界拥有500万私人和企业客户，在全世界万私人和企业客户，在全世界80个国家拥有个国家拥有500家分支机家分支机构，大约有构，大约有50的股东和的股东和40的业务来自海外。的业务来自海外。
2、 法兴银行法兴银行曾一度被认为是曾一度被认为是世界上风险控制最出色的银世界上风险控制最出色的银行之一。行之一。但但2008年年1月，因期货交易员杰罗姆月，因期货交易员杰罗姆凯维埃尔在凯维埃尔在未经授权情况下大量购买欧洲股指期货，形成未经授权情况下大量购买欧洲股指期货，形成49亿欧元亿欧元（约（约71亿美元）的巨额亏空，亿美元）的巨额亏空，创下世界银行业迄今为止因创下世界银行业迄今为止因员工违规操作而蒙受的单笔最大金额损失员工违规操作而蒙受的单笔最大金额损失。这桩惊天欺诈。这桩惊天欺诈案还触发了法国乃至整个欧洲的金融震荡，并波及全球股案还触发了法国乃至整个欧洲的金融震荡，并波及全球股市暴跌，无论
3、从性质还是规模来说，都堪称史上最大的金市暴跌，无论从性质还是规模来说，都堪称史上最大的金融悲剧。融悲剧。 早在早在2005年，凯维埃尔开始年，凯维埃尔开始练习建立虚假头寸。从练习建立虚假头寸。从2007年年3月至同年月至同年6月底，凯维埃尔逐渐月底，凯维埃尔逐渐建立起建立起280亿欧元的期货空头，亿欧元的期货空头，以及直接的股票头寸以及直接的股票头寸6亿欧元。亿欧元。并在并在2007年年11月月20日累计赚得日累计赚得“利润利润”15亿欧元，当年年底凯亿欧元，当年年底凯维埃尔向上司报了维埃尔向上司报了5500万欧元的万欧元的收益。收益。 事件回顾事件回顾 从从2006年年6月月2008年年1月
4、，法兴银行的运营部门、股月，法兴银行的运营部门、股权衍生品部门、柜台交易、中央系统管理部门等权衍生品部门、柜台交易、中央系统管理部门等28个部门个部门的的11种风险控制系统，自动针对凯维埃尔的各种交易发出种风险控制系统，自动针对凯维埃尔的各种交易发出了了75次报警。次报警。 从时间来看，从时间来看，2007年发布警报最为频繁（达年发布警报最为频繁（达67次）；次）；2008年年1月案发前，又发布警报月案发前，又发布警报3次。次。 从细节来看，这从细节来看，这11种风险控制系统几乎是法兴银行后种风险控制系统几乎是法兴银行后台监控系统的全部，涉及到经纪、交易、流量、传输、授台监控系统的全部，涉及到
5、经纪、交易、流量、传输、授权、收益数据分析、市场风险等风险控制的各个流程和方权、收益数据分析、市场风险等风险控制的各个流程和方面，由运营部门和衍生品交易部门发出的警报高达面，由运营部门和衍生品交易部门发出的警报高达35次。次。荒谬的是，荒谬的是，监控系统竟然发现在不可能进行交易的某个星监控系统竟然发现在不可能进行交易的某个星期六，存在着一笔没有交易对手和经纪人姓名的交易。期六，存在着一笔没有交易对手和经纪人姓名的交易。蜂蜜蜂蜜 从从2008年开始，凯维埃尔突然反手做多，豪赌市场会年开始，凯维埃尔突然反手做多，豪赌市场会出现上涨。然而，这次幸运之神没有降临出现上涨。然而，这次幸运之神没有降临,欧
6、洲市场欧洲市场2008年年年初以来的大跌使他的账户反而出现巨额亏损。欧洲证券年初以来的大跌使他的账户反而出现巨额亏损。欧洲证券市场的持续下跌使凯维埃尔的持仓额不断上升。至案发前，市场的持续下跌使凯维埃尔的持仓额不断上升。至案发前，他的交易头寸已经达到他的交易头寸已经达到730亿美元，而此时的市场大跌之势亿美元，而此时的市场大跌之势仍难以逆转，凯维埃尔此时已无回天之力。仍难以逆转，凯维埃尔此时已无回天之力。 到到2008年年1月月18日，法兴银行的一位法务官员终于发现日，法兴银行的一位法务官员终于发现有超过该行风险限制的交易，立刻建立专门团队调查此事。有超过该行风险限制的交易，立刻建立专门团队调
7、查此事。到到1月月20日的早晨，调查团队确认了所有的交易头寸及总体日的早晨，调查团队确认了所有的交易头寸及总体盈亏，兴业银行在随后短短的三天之内紧急解除所有股票盈亏，兴业银行在随后短短的三天之内紧急解除所有股票衍生品头寸，低价贱卖，进行大规模平仓，到衍生品头寸，低价贱卖，进行大规模平仓，到1月月24日平仓日平仓结束，最后的亏损额为结束，最后的亏损额为49亿欧元。亿欧元。 时间时间 事件事件结果结果监管监管2007年年违规炒期货违规炒期货赚了赚了-没事没事 “没查出没查出”2008年年违规炒期货违规炒期货赔了赔了-有事有事 查出了查出了简表简表对该事件的一些疑问对该事件的一些疑问 （一）（一）凯
8、维埃埃尔尔的交易是虚的交易是虚拟的的还是真是真实的的 调查报告告确确认，凯维埃埃尔尔采采取取欺欺诈和和作作假假手手法法违规从从事事巨巨额期期货交交易易：一一是是设立立和和取取消消虚虚拟交交易易，二二是是虚虚拟反反向向操操作作，三三是是数数据据造造假假。通通过深深入入分分析析我我们发现，凯维埃埃尔尔确确实存存在在欺欺诈和和作作假假问题，比比如如，在在总行行风险管管理理部部、CIBCIB中中后后台台以以及及欧欧洲洲期期货交交易易所所过问有有关关异异常常交交易易或或差差异异时，凯维埃埃尔尔以以交交易易要要放放弃弃、等等待待确确认等等借借口口掩掩盖盖事事实。但但是是，凯维埃埃尔尔的的期期货交交易易平平
9、仓后后最最终形形成成4949亿欧欧元元损失失，显然然其其中中的的大大量量交交易易是是真真实的。如果是虚的。如果是虚拟交易，就不会交易，就不会带来来实际收益或收益或损失。失。 （二）是二）是凯维埃埃尔尔对市市场走向判断失走向判断失误还是有意是有意为之之 根根据据调查报告告，2005年年6月月至至2006年年2月月，交交易易量量最最高高时为1.35亿欧欧元元，头寸寸为1500万万欧欧元元。但但在在2007年年6月月30日日，空空头头寸寸达达到到280亿欧欧元元，2007年年12月月31日日达达到到300亿欧欧元元，交交易易量量达达到到3700亿欧欧元元，当当时实现盈盈利利15亿欧欧元元。也也就就是
10、是说，截截至至2007年年年年末末，凯维埃埃尔尔所所管管理理的的仓位位是是赚钱的的。但但在在2008年年1月月2日日至至18日日仅12个个工工作作日日里里，却却形形成成了了490亿欧欧元元的的多多头头寸寸，造造成成64亿欧欧元元损失失，减减去去15亿欧欧元元盈盈利利，便便形形成成49亿欧欧元元净损失失。非非常常奇奇怪怪的的是是，这段段时间正正是是法法兴银行行风险管管理理部部开开始始关关注注和和调查凯维埃埃尔尔的的关关键时期期。是是凯维埃埃尔尔对股股指指趋势判判断断失失误还是是凯维埃埃尔尔有有意意让法法兴银行行赔钱?我我们可可以以假假设法法兴银行行开开始始怀疑疑凯维埃埃尔尔，由由高高度度信信任任
11、和和高高度度放放纵转变为高高度度怀疑疑和和高高度度警警惕惕，导致致凯维埃埃尔尔产生生报复复心心理理，加加之之法法兴银行行没没有有及及时调整整凯维埃埃尔尔的的工工作作及及交交易易权限限，凯维埃埃尔尔有意做多，有意做多，给银行造成行造成损失。失。 （三）（三）CIBCIB的前中后台无人发觉异常现象吗的前中后台无人发觉异常现象吗 不说凯维埃尔的违规手法是否高明，单以下现象就不好解释：不说凯维埃尔的违规手法是否高明，单以下现象就不好解释：一是凯维埃尔作为交易员，能否在系统中设立多个仓位，并且以他一是凯维埃尔作为交易员，能否在系统中设立多个仓位，并且以他人名义和口令进行操作？二是人名义和口令进行操作？二
12、是20072007年年6 6月以后交易量之大、头寸之多，月以后交易量之大、头寸之多，严重违反法兴银行严重违反法兴银行“净头寸不得超过净头寸不得超过1.251.25亿欧元亿欧元”的规定。的规定。对此，对此，CIBCIB的前中后台以及各级管理层竟然没有一个人注意，没有一个人觉的前中后台以及各级管理层竟然没有一个人注意，没有一个人觉得异常得异常? ?是否是否CIBCIB工作人员大量存在这样的违规做法工作人员大量存在这样的违规做法? ?所有人未对凯维所有人未对凯维埃尔的巨额交易产生疑问或进行追查，是否存在高级管理层的授权埃尔的巨额交易产生疑问或进行追查，是否存在高级管理层的授权或暗示或暗示? ?（四）
13、公司治理有没有问题（四）公司治理有没有问题 一个交易员能够从一个交易员能够从20052005年至年至20082008年年1 1月的数年时间里长期实施欺月的数年时间里长期实施欺诈而不被发现，说明法兴银行的治理出了问题。诈而不被发现，说明法兴银行的治理出了问题。 1.1.报告程序有问题。报告程序有问题。 2.2.组织管理有问题。组织管理有问题。 3.3.用人有问题。用人有问题。 4.4.内部控制有问题。内部控制有问题。 5.5.期货交易的风险管理有问题期货交易的风险管理有问题 6.6.权限和计算机控制有问题。权限和计算机控制有问题。 （五）董事会和高管（五）董事会和高管层有没有有没有责任任 一一是
14、是董董事事会会和和高高管管层在在享享受受凯维埃埃尔尔创造造的的骄人人业绩的的同同时是是否否思思考考违反反交交易易量量和和头寸寸限限额的的问题? ?有有没没有有对保保证金金、佣佣金金和和现金金流流进行行分分析析? ?审计委委员会会、内内审部部门、风险管管理理部部和和全全球球股股票票及及衍衍生生金金融融业务部部有有没没有有履履行行监督督职责? ?如如果果说董董事事会会和和高高管管层没没有有责令令这些些部部门去去履履行行职责，他他们是是否否失失职? ?如如果果这样做做了了，说明明一一切切均均在在治治理理层的的掌掌控控之之下下，董董事事会会和和高高管管层可可能能容容许甚甚至至赞赏凯维埃埃尔尔。无无论作
15、作为还是是不不作作为，法法兴银行行的的董董事事会会和和高高管管层对巨巨额损失都是有失都是有责任的。任的。 二二是是如如果果这个个分分析析不不成成立立的的话，我我们回回到到调查报告告所所列列原原因因分分析析和和责任任认定定，同同样董董事事会会和和高高管管层也也是是有有责任任的的。上上述述所所列列报告告程程序序、组织管管理理、人人力力资源源管管理理、内内部部控控制制、风险管管理理、计算算机机系系统控控制制等等方方面面的的问题，都都与与董董事事会会和和高高管管层密密切切相相关关，在在很大程度上很大程度上说明法明法兴银行的公司治理程序有行的公司治理程序有问题。（六）欧洲期（六）欧洲期货期期权交易所有没
16、有交易所有没有问题 根根据据调查报告告，欧欧洲洲期期货期期权交交易易所所（EUREXEUREX）于于20072007年年1111月月对凯维埃埃尔尔的的巨巨额业务进行行过了了解解。法法兴银行行董董事事会会特特别调查委委员会会调查报告告认为凯维埃埃尔尔的的一一级主主管管没没有有引引起起重重视。值得得疑疑虑的的是是，欧欧洲洲期期货期期权交交易易所所的的信信函函是是直直接接发到到法法兴银行行总行行还是是发给凯维埃埃尔尔的的一一级主主管管? ?如如果果发给法法兴银行行总行行，董董事事会会和和高高管管层为什什么么不不重重视? ?如如果果发给凯维埃埃尔尔的的一一级主主管管，那那么么欧欧洲洲期期货期期权交交易
17、易所所的的所所作作所所为是是否否恰恰当当? ?而而且且，欧欧洲洲期期货期期权交交易易所所既既然然意意识到到法法兴银行行的的期期货交交易易量量异异常常，为什什么么不不深深入入调查? ?欧欧洲洲期期货期期权交易所的交易所的监管管职责是否履行到位是否履行到位? ?风险特征1. 风险巨大，破坏性强。风险巨大，破坏性强。 由于衍生金融工具具有杠杆作用，所以牵涉的金额巨大，就将引起较大的震由于衍生金融工具具有杠杆作用，所以牵涉的金额巨大，就将引起较大的震动法国兴业银行事件中，损动法国兴业银行事件中，损 失达到了失达到了71亿美元，成为历史上最大规模的金融亿美元，成为历史上最大规模的金融案件，震惊了世界。案
18、件，震惊了世界。2. 爆发突然，难以预料。爆发突然，难以预料。 因违规进行衍生金融工具交易而受阻，倒闭的投资机构，其资产似乎在一夜因违规进行衍生金融工具交易而受阻，倒闭的投资机构，其资产似乎在一夜之间化为乌有，爆发的突然性往往出乎人们的预料。事件爆发后，法国兴业之间化为乌有，爆发的突然性往往出乎人们的预料。事件爆发后，法国兴业银行不得不对外宣布，将通过融资扩股计划筹资银行不得不对外宣布，将通过融资扩股计划筹资55亿欧元以渡过危机。亿欧元以渡过危机。3. 原因复杂，不易监管。原因复杂，不易监管。 衍生金融工具的产生既有金融自由化，金融市场全球化等宏观因素，也有管衍生金融工具的产生既有金融自由化，
19、金融市场全球化等宏观因素，也有管理层疏于监督，金融企业内部控制不充分等微观因素，形成原因比较复杂，理层疏于监督，金融企业内部控制不充分等微观因素，形成原因比较复杂，即使是非常严格的监管制度，也不能完全避免风险。像法国兴业银行这个创即使是非常严格的监管制度，也不能完全避免风险。像法国兴业银行这个创建于拿破仑时代的银行，内部风险控制不可谓不严，但凯维埃尔还是获得了建于拿破仑时代的银行，内部风险控制不可谓不严，但凯维埃尔还是获得了非法使用巨额资金的权限，违规操作近一年才被发现。这警示我们，再严密非法使用巨额资金的权限，违规操作近一年才被发现。这警示我们，再严密的规章制度，再安全的电脑软件，都可能存在
20、漏洞，对银行系统的风险控制的规章制度，再安全的电脑软件，都可能存在漏洞，对银行系统的风险控制绝不可以掉以轻心，特别是市场繁荣之后，应警惕因盈利而放松正常监管。绝不可以掉以轻心，特别是市场繁荣之后，应警惕因盈利而放松正常监管。如何吸取教训如何吸取教训 （一）金融期货市场建设（一）金融期货市场建设 （二）加强金融监管（二）加强金融监管 （三）对个体银行而言，应重视公司治（三）对个体银行而言，应重视公司治理，内部控制，风险管理理，内部控制，风险管理.信息技术建信息技术建设设 1.完善公司治理 2.切实加强内部控制 3.加强风险管理 4.选好、用好、管好人才 5.加强信息时代的计算机应用系统控制此外，你还能想到什么谢谢观赏Make Presentation much more fun
