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1、 第六章第六章 营运资金营运资金6.1 6.1 营运资金的含义与特点营运资金的含义与特点6.2 6.2 现金的管理现金的管理6.3 6.3 应收账款的管理应收账款的管理6.4 6.4 存货的管理存货的管理6.1 6.1 营运资金的含义与特点营运资金的含义与特点一、营运资金的含义一、营运资金的含义 营运资金是指一个企业维持日常经营所需的资金，营运资金是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。通常指流动资产减去流动负债后的差额。 营运资金总额流动资产总额流动负债总额营运资金总额流动资产总额流动负债总额流动资产流动资产货币资金货币资金交易性金融资产交易性金融资产应收票据
2、应收票据应收账款应收账款预付款项预付款项流动负债流动负债短期借款短期借款交易性金融负债交易性金融负债应付票据应付票据应付账款应付账款预收款项预收款项应收利息应收利息应收股利应收股利其他应收款其他应收款存货存货一年内到期的一年内到期的非流动资产非流动资产应付职工薪酬应付职工薪酬应交税费应交税费应付利息应付利息应付股利应付股利其他应付款其他应付款其他非流动资产其他非流动资产一年内到期的一年内到期的非流动负债非流动负债其他流动负债其他流动负债二、营运资金的特点二、营运资金的特点回收期短回收期短流动性强流动性强具并存性具并存性具波动性具波动性流动资金的特点流动资金的特点流动负债的特点流动负债的特点速度
3、快速度快弹性大弹性大成本低成本低风险大风险大狭义：专指库存现金。广义：指企业占用在各种货币形态上的资金。包括：库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票及其他货币资金。 6.2 现金的管理现金的管理一、现金的概念：一、现金的概念：交易动机交易动机预防动机预防动机二、持有现金的动机二、持有现金的动机投机动机投机动机持有成本持有成本转换成本转换成本三、现金的成本三、现金的成本短缺成本短缺成本管理费用管理费用机会成本机会成本现金与有价证券之现金与有价证券之间相互转换的成本间相互转换的成本四、最佳现金持有量的确定四、最佳现金持有量的确定（一）成本分析模式（一）成本分析模式成成本本现金持有量现金持有量机会成
4、本机会成本管理费用管理费用短缺成本短缺成本总成本总成本（二）存货模式（二）存货模式成成本本现金持有量现金持有量持有机会成本持有机会成本固定转换成本固定转换成本总成本总成本现金的相关总成本现金的相关总成本持有机会成本持有机会成本+ +固定转换成本固定转换成本最佳现金持有量最佳现金持有量现金总需求量现金总需求量有价证券利息率有价证券利息率每次转换有价证券的固定成本每次转换有价证券的固定成本例例1. 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，元，有价证券的年利率为有价
5、证券的年利率为8，则最佳现金持有量为多少？，则最佳现金持有量为多少？此时的现金管理的相关总成本为多少？此时的现金管理的相关总成本为多少？（1）增加销售：赊销是促进销售的一种重要 方式。（2）减少存货：节约各种开支。 6.3 应收账款的管理应收账款的管理一、应收账款的功能一、应收账款的功能二、应收账款的成本二、应收账款的成本机会成本机会成本管理成本管理成本坏账成本坏账成本变动成本率变动成本率平均每日平均每日赊销额赊销额资信调查费用资信调查费用账簿记录费用账簿记录费用收账费用收账费用三、信用标准的确定三、信用标准的确定 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的信用标准是客户获得企业商业信用所应具备
6、的最低最低条件条件，通常以预期的坏账损失率表示。，通常以预期的坏账损失率表示。分析步骤分析步骤设定信用等级的评价标准设定信用等级的评价标准利用客户的财务报表数据利用客户的财务报表数据计算指标值，与标准比较计算指标值，与标准比较进行风险排队，确定信用等级进行风险排队，确定信用等级四、信用条件的决策四、信用条件的决策 信用条件是指企业接受客户信用订单时所提出的信用条件是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求付款要求，主要包括，主要包括信用期限信用期限、现金折扣现金折扣及及折扣期限折扣期限等。等。表示方式表示方式“3/10“3/10，2/202/20，n/45”n/45”“2/10“2/10，n/
7、45”n/45”在规定的时间内在规定的时间内提前偿付货款可提前偿付货款可按销售收入的一按销售收入的一定比率享受折扣定比率享受折扣允许客户从购允许客户从购货到支付货款货到支付货款的时间间隔的时间间隔信用条件备选方案的评价信用条件备选方案的评价方法方法信用收益信用收益- -信用成本信用成本机会成本机会成本收账费用收账费用坏账损失坏账损失1.1.信用期限不同的方案比较信用期限不同的方案比较2.2.现金折扣和折扣期限不同的方案比较现金折扣和折扣期限不同的方案比较类型类型420090（4200/360）901050105060630642006252144396060（3960/360）60660660
8、60396339603118.880360030(3600/360)30=30030060%=1802%360027236年赊销额年赊销额应收账款平均应收账款平均收账天数收账天数应收账款应收账款平均余额平均余额维持赊销业务维持赊销业务所需资金所需资金坏账损失坏账损失/年年赊销额赊销额坏账损失坏账损失收账费用收账费用n/90n/90n/60n/60n/30n/30C CB BA A 方案方案 信用信用 条件条件项目项目例例2 信用条件备选方案表信用条件备选方案表420025201680630106325214445912213960237615843961039.6118.860218.4136
9、5.6360021601440180101872361261314年赊销额年赊销额变动成本变动成本信用成本前收益信用成本前收益信用成本：信用成本：1.应收账款应收账款机会成本机会成本2.坏账损失坏账损失3.收账费用收账费用小计小计信用成本后收益信用成本后收益n/90n/90n/60n/60n/30n/30C CB BA A 方案方案 信用信用条件条件项目项目信用条件分析评价表信用条件分析评价表1上例中，若企业为了加速应收账款的回收，决定在上例中，若企业为了加速应收账款的回收，决定在B方案的基础上将赊销条件改为：方案的基础上将赊销条件改为：“2/10,1/20,n/60”2/10,1/20,n/
10、60”（D方案）估计有方案）估计有60%的客户（按赊销额计算）会利的客户（按赊销额计算）会利用用2%的折扣；的折扣；15%的客户将利用的客户将利用1%的折扣。坏的折扣。坏账损失率降为账损失率降为1.5%，收账费用降为，收账费用降为42元。元。计算企业是否应改变赊销条件？计算企业是否应改变赊销条件？现金折扣现金折扣=3960（2%60%+1%15%)=53.46(万元）万元）应收账款平均收账期应收账款平均收账期=60%10+15%20+(160% 15%）60 =24（天）（天）396053.463906.5423761530.5415.8459.442117.241413.33960-3960
11、2376158439.6118.860218.41365.6 年赊销额年赊销额减：减：现金折扣现金折扣年赊销净额年赊销净额减：变动成本减：变动成本信用成本前收益信用成本前收益减：信用成本减：信用成本1.应收账款机会成本应收账款机会成本2.坏账损失坏账损失3.收账费用收账费用小计小计信用成本后收益信用成本后收益2/10,1/20,n/602/10,1/20,n/60n/60n/60D D B B 方案方案 信用信用条件条件项目项目信用条件分析评价表信用条件分析评价表26.4 6.4 存货的管理存货的管理一、存货的分类与功能一、存货的分类与功能按经济内容按经济内容商品商品产成品产成品自制半成品自制
12、半成品在产品在产品材料材料包装物包装物低值易耗品低值易耗品按存放地点按存放地点库存存货库存存货在途存货在途存货在制存货在制存货在制存货在制存货寄存存货寄存存货委托外单位委托外单位代销存货代销存货按经济内容按经济内容外购存货外购存货自制存货自制存货委托加工存货委托加工存货投资者投资入存货投资者投资入存货接受捐赠存货接受捐赠存货接受抵债存货接受抵债存货非货币性交易存货非货币性交易存货功能功能防止停工待料防止停工待料适应市场变化适应市场变化降低进货成本降低进货成本维持均衡生产维持均衡生产进货成本进货成本储存成本储存成本二、存货的成本二、存货的成本缺货成本缺货成本其中部分与其中部分与订货次数有订货次数
13、有关，属于关，属于决决策相关成本策相关成本变动储存成本与存货储存数额成反变动储存成本与存货储存数额成反比变动，属于比变动，属于决策相关成本决策相关成本。进价（购置成本）进价（购置成本）进货费用（订货成本）进货费用（订货成本）通常保持相对稳定，通常保持相对稳定，属于属于决策无关成本；决策无关成本；有数量折扣时：属于有数量折扣时：属于决策相关成本决策相关成本。允许缺货：缺货成本与存货数量反向相关，允许缺货：缺货成本与存货数量反向相关，属于属于决策相关成本决策相关成本。不允许缺货：缺货成本为零，不允许缺货：缺货成本为零，属于属于决策无关成本决策无关成本。（一）（一）ABC分类管理法分类管理法A类：类
14、：品种、数量少、价值品种、数量少、价值高的物资，其成本金额约占高的物资，其成本金额约占70%。C类：类：品种、数量多、价值品种、数量多、价值低的物品，其成本金额约占低的物品，其成本金额约占10%，B类：类：介于介于A 类、类、C类物资之类物资之间，其成本金额约占间，其成本金额约占20%。A类：类：严格管理其收入和严格管理其收入和发出，并经常检查库存，发出，并经常检查库存，需集中精力管理；需集中精力管理；C类：类：可采用集中采购，可采用集中采购，节约订货费用，不必花大节约订货费用，不必花大量时间和精力管理；量时间和精力管理；B类：类：给予相当程度的重给予相当程度的重视，可根据其在生产中的视，可根
15、据其在生产中的重要程度和采购的难易程重要程度和采购的难易程度分别对待，实施有效的度分别对待，实施有效的管理。管理。抓住重点抓住重点区别对待区别对待三、存货的控制方法三、存货的控制方法（二）经济订货批量模型（二）经济订货批量模型1.经济进货批量基本模型经济进货批量基本模型相关总成本订购成本相关总成本订购成本+ +储存成本储存成本求导后，可得：求导后，可得：此时，总成本为：此时，总成本为：存货全年计划进货总量每次进货费用每次进货批量单位存货年储存成本例例3. 某企业每年需耗用甲材料某企业每年需耗用甲材料360 000千克，该材料千克，该材料的单位采购成本的单位采购成本100元，单位储存成本元，单位
16、储存成本4元，平均每次元，平均每次进货费用进货费用200元，则甲材料的经济进货批量为多少？最元，则甲材料的经济进货批量为多少？最低相关总成本为多少？低相关总成本为多少？2.实行数量折扣的经济进货批量模型实行数量折扣的经济进货批量模型相关总成本存货进价相关总成本存货进价+ +订购成本订购成本+ +储存成本储存成本确定步骤确定步骤按基本模型确定经济进货批量按基本模型确定经济进货批量计算按经济进货批量进货时的存货相关计算按经济进货批量进货时的存货相关成本成本计算按给予数量折扣的进货批量进货时计算按给予数量折扣的进货批量进货时的存货相关成本的存货相关成本比较不同批量的存货相关总成本，最低比较不同批量的
17、存货相关总成本，最低成本对应的批量为经济进货批量成本对应的批量为经济进货批量例例4. 某企业甲材料的年需要量为某企业甲材料的年需要量为16000千克，千克，每千克标准价为每千克标准价为20元。销售企业规定：客户每元。销售企业规定：客户每批购买量不足批购买量不足1000千克的，按照标准价格计算；千克的，按照标准价格计算；每批购买量每批购买量1000千克以上，千克以上，2000千克以下的，千克以下的，价格优惠价格优惠2；每批购买量；每批购买量2000千克以上的，千克以上的，价格优惠价格优惠3。已知每批进货费用。已知每批进货费用600元，单位元，单位材料的年储存成本材料的年储存成本30元。元。 则按
18、甲材料的经济进货批量为多少？则按甲材料的经济进货批量为多少？按经济进货批量基本模型确定的经济进货批量为：按经济进货批量基本模型确定的经济进货批量为：1600020（1-2）16000/10006001000/230338200（元） 通过比较发现通过比较发现:每次进货为每次进货为1000千克时的存货相关总成本千克时的存货相关总成本最低，所以此时最佳经济进货批量为最低，所以此时最佳经济进货批量为1000千克。千克。1.每次进货每次进货800千克时的存货相关总成本千克时的存货相关总成本1600020（1-3）16000/20006002000/230345200（元）3.每次进货每次进货2000千克时的存货相关总成本千克时的存货相关总成本2.每次进货每次进货1000千克时的存货相关总成本千克时的存货相关总成本160002016000/800600800/230344000（元）
