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1、企业管理企业管理-管理经济学信息经济学背景不对称信息下的竞争市场 目录1管理经济学2柠檬市场3柠檬市场问题的解决4委托代理问题52信息经济学宏观信息经济学微观信息经济学信息的成本和价格不完全信息理论信息经济学背景3信息经济学背景微观信息经济学斯蒂格勒宫泽20世纪50年代阿罗西蒙20世纪60年代20世纪70-80年代米尔利斯维克里、斯蒂格利茨、阿克尔洛夫、斯宾塞4信息经济学背景斯蒂格利茨生于1942年，1960年考入美国东部著名大学-阿赫斯特学院(AmherstCollege),获麻省理工学院博士学位，师从保罗萨缪尔森。先后执教于耶鲁大学、普林斯顿大学和牛津大学。1995年，被总统聘为首席经济顾
2、问。1997年初，世界银行首席经济学家。学术贡献：倡导的一些前沿理论，如逆向选择和道德风险信息甄别模型主要著作：竞争性保险市场的均衡:关于不完全信息经济学的尝试（1976）5信息经济学背景阿克尔洛夫生于1940年，1966年获美国麻省理工学院博士头衔，自1980年到现在，一直在美国加利福尼亚州大学伯克利（UCBerkeley）分校任经济学首席教授。学术贡献：逆向选择模型主要著作：柠檬市场:质量的不确定性和市场机制（1977） 6信息经济学背景斯宾塞生于1943年，1966年获得普林斯顿大学学士学位；1968年在牛津大学硕士学位；1972年在哈佛大学获博士学位。之后一直在哈佛大学从事研究和教学工
3、作。学术贡献：信号传递模型著作：劳动力市场信号（1973）市场信号（1974）7信息经济学背景不对称信息下的竞争市场 目录1管理经济学2柠檬市场3柠檬市场问题的解决4委托代理问题58完全信息假设在商品市场上消费者和厂商完全了解他们各自偏好和效用函数，成本函数以及市场价格信息，或者可以不费任何成本获得这些信息，完全信息条件使得市场参与主体总是能够寻找到对他们最有利的交易对象和交易条件，因而保证了竞争的完全性。然而，实际市场情况存在信息不完全和不对称情况9信息不完全的市场信息不完全的市场1.不完全信息是与不确定性联系在一起的，而不确定性是普遍存在的2.信息不完全的市场产生的原因：（1）市场信息只能
4、以分散的形式，而不可能以集中的形式出现，除非这些信息被人们以某种方式加以搜集、整理。（2）信息的传播和搜集是需要花费一定成本的，而且由于市场传播系统的局限性以及虚假信息的存在，都使得市场参与者不能获得所需要的全部真实的信息。3.在信息不完全的市场中，价格机制就难以充分发挥作用，这时市场就处于失灵状态。10不完全契约与不完全市场n因重复性风险（如工作场所伤害和气候风险等）带来的可能损失常常由短期的现金流量来保险。分散风险是保险市场的主要目标，它把意外风险集中起来，从而降低个别企业或家庭的损失。一家消费电子装配工厂随机发生的伤害很少与另一家厂商的运货卡车事故或另一家纺织厂面临的严重气候干扰同时发生
5、。结果，适度的保险金就能很容易地满足预期要求。从这个意义上讲，不确定性和不完全信息就是可由保险契约的例行性方法处理的例行性经营问题。n不完全契约的直接结果之一就是在签约之后，签约的某方可能会进行一些事后机会主义行为，这些行为并未被其不完全契约中包含的少数严格规定所具体禁止。11信息不对称信息不对称1.信息不对称是指在相互对应的经济个体之间的信息呈不均匀、不对称的分布状态，也就是说，有些人对关于某些事情的信息比另外一些人掌握得更多一些。2.影响人们获取信息的能力的因素：（1）社会劳动分工使不同行业的劳动者之间产生了巨大的行业信息差别。（2）专业化产生的信息差别也同样导致了信息不对称。3、信息不对
6、称的市场指在各个市场参与者所掌握的信息成不均匀分布的市场，也可以看做是市场中存在的各种非对称信息的集合体。12柠檬市场中的信息不对称n阿克罗夫在其发表的柠檬市场:产品质量的不确定性与市场机制中举了一个二手车市场的案例。n指出在二手车市场，显然卖家比买家拥有更多的信息，两者之间的信息是非对称的。买者肯定不会相信卖者的话，即使卖家说的天花乱坠。买者惟一的办法就是压低价格以避免信息不对称带来的风险损失。买者过低的价格也使得卖者不愿意提供高质量的产品，从而低质品充斥市场，高质品被逐出市场，最后导致二手车市场萎缩。13信息不对称的交易信息不对称的交易委托-代理问题14逆向选择指市场交易的一方如果能够利用
7、多于另一方的信息使自己受益而使另一方受损，那么倾向于与对方签定契约进行交易，这种交易契约的签定或市场选择导致了市场效率的降低。15二手汽车市场上的逆向选择二手汽车市场上的逆向选择n假如张三15万元买一辆新车，驾驶几天决定卖掉它。尽管这车仍然是全新的，他也许只能以13万元甚至更低价格卖出去。n为什么新车在二手车市场上成交会很快贬值？站在买主地位思考一下。买主会问，为什么这个人要把新车卖掉呢？是否因为汽车存在着质量呢？如果是次品，人们自然不愿以原价去购买。16从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用时作出不利于他人的行动。道德风险存在于下列情况：由于不确定性和不完全的、或者限制的合同使负有责任的经
8、济行为者不能承担全部损失（或利益），因而他们不承受他们的行动的全部后果，同样地，也不享有行动的所有好处。道德风险17住房保险上的道德问题n例如，一个没有对住房保火险的人，可能特别小心谨慎，减少火灾风险。如果购买了火险，他可能不再如此小心。 n当承保这一事实增大了已被保险的事故发生可能性时，经济学认为发生了道德风险（Moral Hazard）。虽然人们可能从道德角度评价这一现象，从经济学观点来看，这一现象的实质更是与利益相联系的动机问题。如果一个人有理由相信，他对于自身行为后果仅仅承担一部分责任，或者根本无需承担责任，他的动机和行为方式会改变，从而导致道德风险问题。18委托-代理问题是指由于信息
9、不对称，处于信息劣势的委托人难以观察、知道代理人的全部、真实行为，代理人为了追求自己的利益而实施违背委托人利益的行为。委托-代理问题19委托-代理问题产生的条件(1)委托人与代理人追求的目标不一致。(2)委托人与代理人之间的信息不对称，委托人难以监督代理人的行为.(3)代理人的业绩不仅取决于其活动和努力程度，还取决于一些其它的不可预测、不可抗拒的因素。20信息经济学背景不对称信息下的竞争市场 目录1管理经济学2柠檬市场3柠檬市场问题的解决4委托代理问题521信息经济学不完全信息非对称信息不完全信息逆向选择道德风险柠檬市场委托代理非对称信息事后非对称信息事前非对称信息柠檬市场柠檬市场柠檬市场柠檬
10、市场在许多经验商品市场中，买主一般要在市场中寻找并确定低价格的供应商。结果，真正高质量的经验商品的诚实卖主将会发现他们的高成本、高价格的商品没有什么市场，这就是“坏苹果驱逐好苹果”的逆向选择。坏苹果驱逐好苹果欺诈租金增量利润n对此，我们可以用一家臭名厂商的成本结构和利润来进一步说明这个模型。单位价格与成本PhPlDh=PhDl=PlMc高Mc低SRATC高SRATC低QlQhFACGB柠檬市场经验商品买主的问题是按照销售点的信息，在MC低上Q2单位的高价格交易和在MC高上Q1单位的高价交易是难以区分的。n根据模型，我们可以把经验商品买主和臭名厂商之间的相互影响表示为一个收益矩阵。在这个收益矩阵
11、中，各方参与者都力求预测对方的行为并相应作出反应。如果知道卖主在高价时宁愿获得利润，也不要盈亏平衡；在低价时宁愿盈亏平衡，也不要亏损，那么买主就会支付低价格。同样卖主可以预期到买主仅仅支付低价格，所以卖者决不会生产高质量产品。柠檬市场信息经济学背景不对称信息下的竞争市场 目录1管理经济学2柠檬市场3柠檬市场问题的解决4委托代理问题526Page 27“柠檬市场”的治理n观点1、行政治理柠檬市场中，卖方兜售劣品等成本由整个市场承担、收益却是个体承担；兜售良品的收益由整个市场承担、成本却由个体承担，由此改进或者恶化质量的私人损益与社会损益相偏离，纠正这种偏离需要行政借入。主体是政府；途径是加强监管
12、性质量检测和建立产品质量责任制度。2.市场治理通过交易双方的自努力或者市场衍生出的专门制度阻止市场柠檬化。主体是交易双方或者不具有行政强制力的第三方；主要途径有：信息改善-通过输入新信息降低买方的质量无知；激励机制-在交易合同嵌入激励条款，使得卖方放弃质量投机（即放弃以次充好）。n行政治理花费庞大的行政组织成本，更依赖于买方和行政官员之间多重委托-代理的有效性，其治理效果难以持久。市场治理所需要成本较低，只要市场体系足够完备、竞争性足够充分，市场治理就能长久有效。市场治理已经成为国外经济学家探讨柠檬市场问题治理的主要方向。27Page 28市场治理n信号显示机制n声誉机制n质保机制n第三方介入
13、信息改善范畴信息改善和激励机制范畴激励机制范畴28Page 29市场治理机制1：信号显示机制一般条件：不同质量水平的卖方发送信号的成本相异，高质量水平卖方能够以较低成本发送信号。1.广告的信号显示广告的信号功能体现在“暗示”经验品的质量。当广告作为质量的暗示存在，对买方而言，重要的不是广告内容而是广告规模。从短期来看，市场机制能导出产品质量和广告投入的正向关系，可能出现广告均衡即只有高质量的卖方才发布广告。广告的信号显示功能主要在新产品、新品牌上发生作用，仅具短期效果；从长期来看，卖方主要通过声誉机制“澄清”自己的类型，广告对此并无帮助。29Page 30市场治理机制1：信号显示机制2.主动信
14、息披露：即卖方事先主动向买方告知产品质量的真实信息。包括产品试用和产品租赁等一些隐蔽形式。竞争市场与低质量水平竞争者区别开来垄断市场阻止买方的逆向选择与广告的信号显示区别：它告知而不是“暗示”质量。与强制信息披露的区别：后者在法律要求下被强制执行，属于行政治理的范畴。条件：买方拥有足够的消费自主权，且具备充分的理性推测能力。30Page 31市场治理机制1：信号显示机制在信号显示机制中，信号使得买方能够事先就质量给出一个预测，唯有这种预测被事后消费所证实，该信号才持续有效，否则买方必定放弃对该信号的信任、转而寻求新的信号类型。不同信号之间就可信度展开竞争，虚假信号总试图在信号世界混淆是非，排挤
15、真实信号，反制信号机制治理柠檬市场问题的效果。当然随着卖方信号创造水平和买方信号甄别能力的提高，以及法律法规对虚假信号实施清理，虚假信号的反制效果会削弱。31Page 32市场治理机制2：声誉机制声誉机制意指卖方出于声誉保护的目的放弃质量投机。在可便利实施质量投机的条件下卖方主动放弃质量投机、保持诚实。从买方的角度，声誉源于市场的累计评价，是一种由市场创造出来、无成本传播的信号，利用这种信号可以推断产品质量。从卖方的角度，声誉是一项价值大小取决于口碑强度的资产，要保护声誉资产必须克制投机冲动。阿克罗夫指出声誉给予买方一个挟持，对质量失望的买方可将声誉资产破坏。声誉资产具有脆弱性，一旦破坏难以修
16、复。32Page 33市场治理机制2：声誉机制声誉机制发挥作用的条件：（1）供给高质量可索取质量租，如果供给高质量无租可图或者质量租小于质量投机所创造的短期暴利，以次充好将不可避免。（2）高质量的卖方投入了显著的、买方可观察的沉淀成本。沉淀成本具有高质量背书的效果。沉淀成本只能通过重复销售高质量产品，从中获取稳定的租金流得到补偿，以次充好必定中断租金流，破坏沉淀成本的补偿机制。其他沉淀投入包括：广告、专用性资产、人力资本、连锁与特许经营等。理由33Page 34市场治理机制2：声誉机制声誉并非源自卖方天性诚信，而是源自长期利益对短期利益的抑制，从这个角度看，诚信这种美德是一种基于经济利益的理性选择。强化声誉机制，关键在于通过质量溢价和沉淀投入等手段加大未来收益的权重。声誉机制摆脱对行政力量的依赖，完美展现了市场的自发力量。凭借这种力量交易秩序得以净化，诚信经营得以促成。其要求买方拥有终止交易或者更换交易对象的自由，植根于市场竞争性之中。34信息经济学背景不对称信息下的竞争市场 目录1管理经济学2柠檬市场3柠檬市场问题的解决4委托代理问题535委托代理问题不同的劳动经理契约36解决方案绩效不确定不可观察性最优激励契约事后的实际清算道德风险委托代理问题37谢谢！谢谢！
