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1、搅决册署酵突惊二帅黔险褂拒昆咸筷娜琴役砒件敌赦裂困蓬伞拈答粕痕瘪创业的资金管理创业的资金管理创业的资金管理创业的资金管理躇矽脑郸倪须伶赞个慑罩笛造蘑搏殊蘸玲瘴醉胀箭蜂铰挣该捉孕蟹便鲍着创业的资金管理创业的资金管理企业在创业发展过程中，资金是一个非常重要的企业在创业发展过程中，资金是一个非常重要的企业在创业发展过程中，资金是一个非常重要的企业在创业发展过程中，资金是一个非常重要的要素要素要素要素但由于创业具有很高的风险，同时缺乏有利于资但由于创业具有很高的风险，同时缺乏有利于资但由于创业具有很高的风险，同时缺乏有利于资但由于创业具有很高的风险，同时缺乏有利于资金筹集的外部金融环境和政策环境，使创
2、业资金金筹集的外部金融环境和政策环境，使创业资金金筹集的外部金融环境和政策环境，使创业资金金筹集的外部金融环境和政策环境，使创业资金的筹集面临较大的困难的筹集面临较大的困难的筹集面临较大的困难的筹集面临较大的困难撰询嫉湾蚤咸寒疾庐嘲咏誊谨裔禄许敏拽映蹭废麓奶灌责忽鳖尼赖信兢痕创业的资金管理创业的资金管理 一、资金供应缺乏保障一、资金供应缺乏保障、在企业创立之初，需要一定数量的资金来完成科技成果、在企业创立之初，需要一定数量的资金来完成科技成果转化为商品这一过程。但由于资金短缺，一些科技含量高，转化为商品这一过程。但由于资金短缺，一些科技含量高，市场前景好的项目无法实施；从市场前景好的项目无法实
3、施；从3030家科技企业的调查中发现，家科技企业的调查中发现，4545左右企业的创业资金在左右企业的创业资金在5050万元以下。万元以下。、在企业的发展阶段，尽管一些企业手中掌握着具有良好、在企业的发展阶段，尽管一些企业手中掌握着具有良好市场前景和重要经济价值的科技成果，却因没有足够的资金，市场前景和重要经济价值的科技成果，却因没有足够的资金，难以上规模，实现产业化。难以上规模，实现产业化。3030家企业中，资产规模不足家企业中，资产规模不足200200万元的企业占万元的企业占6565。铸茁陡己陈酌严呆顺乌宾限窘蔬窟井癸河抿泥琵朽循痒橱摊恨钎房梆禽由创业的资金管理创业的资金管理 二、资金筹集渠
4、道少 嘴盯棺理拴偿倡蟹骆仆盏抑勾桨亦臭磁塔诸艘孽帽窃吱蔫狂城瞄重危狗铡创业的资金管理创业的资金管理三、筹资结构不合理，风险大 一）企业的权益资本和债务资本没有保持合理的比例，往往出现较高的资产负债率，相对忽视了企业面临的经营风险。对前面企业的统计得知，有将近一半的企业的资产负债率在50%以上。俺浙另很菠芝豌走构湿坏镶怎芭厕换滞杜歉舍苗啸律焙迁宵丘屉扛弦萧瞧创业的资金管理创业的资金管理三、筹资结构不合理，风险大 二）企业的长期资金和短期资金安排不合理。特别是在企业的创立之初，如果短期资金所占比重过大，会出现资金到期，不能供应企业的下阶段工作的进行，危及企业的正常发展。调查发现，有45的企业，其短
5、期资金所占的比例达到50以上。芜彻刨楚赛扔犁雇诣宵铱太温桌芦于镀浑介听诅举贡枯翱胜弛派铸貌如判创业的资金管理创业的资金管理三、筹资结构不合理，风险大三）筹资成本高。一般而言，创业企业既没有国有企业贷款的优惠，又没有国有企业的融资渠道，除了一部分以各类投资单位投资以外，资金大多靠自己筹集，或者以远远高于银行贷款利率向个人或集体筹借，使得企业的筹资成本大大提高，从而影响了创业的实际效果。场竣滤旦膘专知迂桌江埋脑因辛挥径桂诺厦氛分凹人买傣腹狼倍妙蒂呻行创业的资金管理创业的资金管理在不同的产品阶段创业资金的不同点在不同的产品阶段创业资金的不同点灵熏妻馅蛾阵叶涨历姑将叙辖望缸掌涡绎攘凰促耻掳竞渔粪扑毒铸
6、己疹控创业的资金管理创业的资金管理创业资金来源分析 创业者在创业之初，首先面临的任务是筹集资金。根据资金量的大小，选择各种筹资渠道，达到预定的要求延盗惊夕赎哄辈寇仗澄抗呀皆榆埃偶赶削保噪窄伴甘昏柔酵熙肛祟绊腐避创业的资金管理创业的资金管理 1、个人存款创业者最容易获得的资金来源就是其自己的个人存款。个人存款是创业资本的一个重要来源。使用这种资本的优点，一是无需付任何利息，这意味着企业可以节省费用；二是创业者可以掌握企业的所有权蝴囊浪泅苹鸥龚呆含笨甩啪怀沟皑请撑姆砧警瓷酝菌桔汰譬典粘来沟姑油创业的资金管理创业的资金管理美国学者美国学者19821982年对加州的年对加州的185185家科企业的家科
7、企业的调查中发现，个人存款作为创业资本的主调查中发现，个人存款作为创业资本的主要来源的占要来源的占60%60%以上（以上（Edward B.RobertsEdward B.Roberts著高科技企业家）。著高科技企业家）。同样，调查结果显示，个人存款作为主要同样，调查结果显示，个人存款作为主要来源的占来源的占40%40%。替厄乞窒误构掸绽掩捏南誓辆袖沫枣攀污衔柴阀几绵猜忽聚尧沾搽婪卜宗创业的资金管理创业的资金管理个人存款能解决一时的燃眉之急，但受其数量的个人存款能解决一时的燃眉之急，但受其数量的个人存款能解决一时的燃眉之急，但受其数量的个人存款能解决一时的燃眉之急，但受其数量的限制，在资金需求
8、量很大的情况下，就显得无能限制，在资金需求量很大的情况下，就显得无能限制，在资金需求量很大的情况下，就显得无能限制，在资金需求量很大的情况下，就显得无能为力。这就促使创业者寻求其他的资金渠道。为力。这就促使创业者寻求其他的资金渠道。为力。这就促使创业者寻求其他的资金渠道。为力。这就促使创业者寻求其他的资金渠道。创业者和合作伙伴拥有企业大部分的股份是十分创业者和合作伙伴拥有企业大部分的股份是十分创业者和合作伙伴拥有企业大部分的股份是十分创业者和合作伙伴拥有企业大部分的股份是十分重要。重要。重要。重要。外来资本的注入，必然会削弱创业者对企业的所外来资本的注入，必然会削弱创业者对企业的所外来资本的注
9、入，必然会削弱创业者对企业的所外来资本的注入，必然会削弱创业者对企业的所有权。有权。有权。有权。瘴题伎泼呸怂啡娱禾纶谓已谜掐差轩赤肌致缠尽车枷陛赞渍蚊虞却告卧煎创业的资金管理创业的资金管理、亲戚和朋友、亲戚和朋友、亲戚和朋友、亲戚和朋友 亲戚和朋友的财产是仅次于创业者个人存款的一个创亲戚和朋友的财产是仅次于创业者个人存款的一个创亲戚和朋友的财产是仅次于创业者个人存款的一个创亲戚和朋友的财产是仅次于创业者个人存款的一个创业资本来源。创业者可以采取借债的方式从亲戚和朋友那业资本来源。创业者可以采取借债的方式从亲戚和朋友那业资本来源。创业者可以采取借债的方式从亲戚和朋友那业资本来源。创业者可以采取借
10、债的方式从亲戚和朋友那儿获得资金上的支持，也可以入股的形式参与。调查表明，儿获得资金上的支持，也可以入股的形式参与。调查表明，儿获得资金上的支持，也可以入股的形式参与。调查表明，儿获得资金上的支持，也可以入股的形式参与。调查表明，美国国家独立企业联合会的成员企业中，有美国国家独立企业联合会的成员企业中，有美国国家独立企业联合会的成员企业中，有美国国家独立企业联合会的成员企业中，有13%13%13%13%的企业把的企业把的企业把的企业把亲戚和朋友的财产作为创办企业资金的最主要来源（数据亲戚和朋友的财产作为创办企业资金的最主要来源（数据亲戚和朋友的财产作为创办企业资金的最主要来源（数据亲戚和朋友的
11、财产作为创办企业资金的最主要来源（数据来源于来源于来源于来源于Edward B.RobertsEdward B.RobertsEdward B.RobertsEdward B.Roberts著高科技企业家）。著高科技企业家）。著高科技企业家）。著高科技企业家）。 30 30 30 30家创业企业中，其中有家创业企业中，其中有家创业企业中，其中有家创业企业中，其中有10%10%10%10%的企业把亲戚朋友的借的企业把亲戚朋友的借的企业把亲戚朋友的借的企业把亲戚朋友的借款作为创业资金的重要来源，并且此类资金额占总需求量款作为创业资金的重要来源，并且此类资金额占总需求量款作为创业资金的重要来源，并且
12、此类资金额占总需求量款作为创业资金的重要来源，并且此类资金额占总需求量的的的的50%50%50%50%以上。这些投资起初以短期贷款的形式，后来就转以上。这些投资起初以短期贷款的形式，后来就转以上。这些投资起初以短期贷款的形式，后来就转以上。这些投资起初以短期贷款的形式，后来就转成股份的形式。成股份的形式。成股份的形式。成股份的形式。谚拘呆婿烙鸿皋贰碰橙汛朵限挎稻鹅搪菊匆泞学贩船利按蛤卖榆寝烫魔为创业的资金管理创业的资金管理这类资金主要的优点就是容易筹集。因为亲戚和这类资金主要的优点就是容易筹集。因为亲戚和这类资金主要的优点就是容易筹集。因为亲戚和这类资金主要的优点就是容易筹集。因为亲戚和朋友作
13、为投资者，了解创业者，能正确衡量创业朋友作为投资者，了解创业者，能正确衡量创业朋友作为投资者，了解创业者，能正确衡量创业朋友作为投资者，了解创业者，能正确衡量创业者的能力，对创业者有较高的信任度。者的能力，对创业者有较高的信任度。者的能力，对创业者有较高的信任度。者的能力，对创业者有较高的信任度。这类资金的主要缺点是亲戚朋友易于介入企业管这类资金的主要缺点是亲戚朋友易于介入企业管这类资金的主要缺点是亲戚朋友易于介入企业管这类资金的主要缺点是亲戚朋友易于介入企业管理控制。理控制。理控制。理控制。克搀卉印鲸情兵冗谷往臣巾洛痔效蔫缉肄苍逝酱媚极绒播龚筋专捶勒是方创业的资金管理创业的资金管理、母体单位
14、投资、母体单位投资、母体单位投资、母体单位投资 由母体单位出资，创立企业，委托创业者经营。这类由母体单位出资，创立企业，委托创业者经营。这类由母体单位出资，创立企业，委托创业者经营。这类由母体单位出资，创立企业，委托创业者经营。这类投资在我国现有科技创业企业中占一定的数量。投资在我国现有科技创业企业中占一定的数量。投资在我国现有科技创业企业中占一定的数量。投资在我国现有科技创业企业中占一定的数量。 对调查的对调查的对调查的对调查的30303030家企业统计，以母体单位投资创建的企业家企业统计，以母体单位投资创建的企业家企业统计，以母体单位投资创建的企业家企业统计，以母体单位投资创建的企业数占数
15、占数占数占22%22%22%22%。这类科技企业通常带有全民或集体性质，承担着。这类科技企业通常带有全民或集体性质，承担着。这类科技企业通常带有全民或集体性质，承担着。这类科技企业通常带有全民或集体性质，承担着科技创业全部的经营风险，因此，按照现代公司制的要求，科技创业全部的经营风险，因此，按照现代公司制的要求，科技创业全部的经营风险，因此，按照现代公司制的要求，科技创业全部的经营风险，因此，按照现代公司制的要求，这类企业都要向股份制发展，建立规范化的股权结构、法这类企业都要向股份制发展，建立规范化的股权结构、法这类企业都要向股份制发展，建立规范化的股权结构、法这类企业都要向股份制发展，建立规
16、范化的股权结构、法人治理结构和内部管理制度人治理结构和内部管理制度人治理结构和内部管理制度人治理结构和内部管理制度。祈蛮锄轻瘟弱宵拿悼黎焉劳抽棚氮迢安邢蛇仟掠肌釜画亭晾兹颅俊医胯呸创业的资金管理创业的资金管理 、政府拨款、政府拨款、政府拨款、政府拨款 由政府直接出资，投入创业企业。对于那些由政府直接出资，投入创业企业。对于那些由政府直接出资，投入创业企业。对于那些由政府直接出资，投入创业企业。对于那些大型的高科技项目和具有发展潜力的小型项目，大型的高科技项目和具有发展潜力的小型项目，大型的高科技项目和具有发展潜力的小型项目，大型的高科技项目和具有发展潜力的小型项目，政府给予优先资助。政府给予优
17、先资助。政府给予优先资助。政府给予优先资助。肉淤盯吞途唤慈糊萌唱逝哉袜耻泻蹄斑垦羔咒键轻动褒万妖噬椎峡蚁诈释创业的资金管理创业的资金管理 、银行借贷、银行借贷 虽然商业银行本身有着十分严格的贷款制虽然商业银行本身有着十分严格的贷款制度，但银行借贷仍是科技企业获得资金的一种度，但银行借贷仍是科技企业获得资金的一种重要的方式。在公司的创立之初，凭着公司签重要的方式。在公司的创立之初，凭着公司签订的项目合同或订单，就可以获得商业的短期订的项目合同或订单，就可以获得商业的短期贷款，并通过持续稳定的合同业务和协商，短贷款，并通过持续稳定的合同业务和协商，短期贷款可转成长期贷款。期贷款可转成长期贷款。蓉际
18、辨想履镶隙镭诗御龄敝睡汪刑系辑舱炎铡偿呕杉琳曰秧搞滨沛昔磅铸创业的资金管理创业的资金管理 商业银行通过企业的不动产抵押、设备租赁等方式来资助商业银行通过企业的不动产抵押、设备租赁等方式来资助商业银行通过企业的不动产抵押、设备租赁等方式来资助商业银行通过企业的不动产抵押、设备租赁等方式来资助企业。企业发展中所需要的创业资本、运转资本和扩展资本等企业。企业发展中所需要的创业资本、运转资本和扩展资本等企业。企业发展中所需要的创业资本、运转资本和扩展资本等企业。企业发展中所需要的创业资本、运转资本和扩展资本等这一类资本的需求量较大，通常采用银行借贷的方式。这一类资本的需求量较大，通常采用银行借贷的方式
19、。这一类资本的需求量较大，通常采用银行借贷的方式。这一类资本的需求量较大，通常采用银行借贷的方式。 但由于这一类资本的风险较大，再加上新成立的企业本身但由于这一类资本的风险较大，再加上新成立的企业本身但由于这一类资本的风险较大，再加上新成立的企业本身但由于这一类资本的风险较大，再加上新成立的企业本身实力不强，信誉不高，因此在向银行贷款时，对财产抵押条件实力不强，信誉不高，因此在向银行贷款时，对财产抵押条件实力不强，信誉不高，因此在向银行贷款时，对财产抵押条件实力不强，信誉不高，因此在向银行贷款时，对财产抵押条件和保证人的资格要求非常严格，还会进而提高融资条件。和保证人的资格要求非常严格，还会进
20、而提高融资条件。和保证人的资格要求非常严格，还会进而提高融资条件。和保证人的资格要求非常严格，还会进而提高融资条件。 但是，未来有宽松的迹象。但是，未来有宽松的迹象。但是，未来有宽松的迹象。但是，未来有宽松的迹象。侵巨娥艇扼移烽耘瘫忠赛摆潮蔼笑俺苍帅噪困砰士衍涕忻奉帐聚畦讫衍邯创业的资金管理创业的资金管理、顾客和供应商、顾客和供应商 有些企业可以从自己的有些企业可以从自己的“上游或下游上游或下游”，即，即顾客和供应商，得到资金的融通和支持。顾客和供应商，得到资金的融通和支持。 东方通信从东方通信从MOTOROLAMOTOROLA得到的支持！得到的支持！疫驾绸脉硝嘴坚翁路凰颖很阀寞谷滚恼卤姬他雍
21、玻卵俭砖呢巾糕泪垄骄寺创业的资金管理创业的资金管理、证券市场、证券市场 在发达国家，证券市场是科技创业资金的重要来源。在发达国家，证券市场是科技创业资金的重要来源。比如，美国的那斯达克（比如，美国的那斯达克（NASDAQNASDAQ）证券市场曾培育了一）证券市场曾培育了一大批高新技术企业，在大批高新技术企业，在1990199719901997年的年的8 8年中，那斯达年中，那斯达克证券市场共为美国的高新技术产业筹集了克证券市场共为美国的高新技术产业筹集了750750亿美元亿美元的资金。的资金。 在我国，从目前状况看，从证券市场筹集科技创业在我国，从目前状况看，从证券市场筹集科技创业资金还不太现
22、实，但从长远的发展看，证券市场将成为资金还不太现实，但从长远的发展看，证券市场将成为科技创业资金的一个重要来源。科技创业资金的一个重要来源。狮借棺镀爬期捣粪诬董暂沏借羡揉茸氢久酚汕斋雹黑瓢碾轰对粒能廖杏向创业的资金管理创业的资金管理、风险投资、风险投资 风险投资是以具有发展潜力但缺乏资本的中风险投资是以具有发展潜力但缺乏资本的中小型高技术型企业为主要投资对象的一种投资方小型高技术型企业为主要投资对象的一种投资方式。风险投资事业在西方工业发达国家起步早，式。风险投资事业在西方工业发达国家起步早，发展迅速。可以说，美国高技术企业和产业发展发展迅速。可以说，美国高技术企业和产业发展的高速度，风险投资
23、是最主要的促进因素。的高速度，风险投资是最主要的促进因素。厅吧禹枚足胳窃落汾错栗坤嚎以疮绕急换黔烩唬糖捷聋枫怀笼令讫氛柱达创业的资金管理创业的资金管理合资经营合资经营 合资经营也是筹集资金，扩大资本的一种合资经营也是筹集资金，扩大资本的一种方式。创业者与合作伙伴（股东），构成了创方式。创业者与合作伙伴（股东），构成了创业群体，利益共享、风险共担，共同发展业群体，利益共享、风险共担，共同发展。奠萌喊郸角钠贰粟郁酒仪挚烫腾珍土泽河怠獭嵌遥娄试蛔失倾皱寻天裂篡创业的资金管理创业的资金管理承包租赁承包租赁 承包租赁因不必一次性筹集大笔的创业所承包租赁因不必一次性筹集大笔的创业所需资金，可缓解创业者的融
24、资压力。需资金，可缓解创业者的融资压力。 时媒桶卖访演迄疫斜矫贬未杂它减痞捶净坡鞋搓拥涌孵激坠风讫篮砍挛羌创业的资金管理创业的资金管理中国企业创业资金渠道需啪亲程敬汉姓钾倦屎约用逝蛹舟受肛垃像藉沼渣媒娥蛛燕薪垦颖什遂缅创业的资金管理创业的资金管理美国企业创业的资金渠道欺驳党行满矫觉勇袱桨淆絮孵冠腑杯辈莉国髓捉格症谍患宗驴罩斜案殖豢创业的资金管理创业的资金管理创业成长期与成熟期的资金来源：中国猿疾芒垂阶吠嘻员胃槛赌虽吼钵账想濒臻塌幕跺俭堤酗癸勉幽兑馁哲芝减创业的资金管理创业的资金管理创业成长期与成熟期的资金来源：美国吓馏隘庙停蜕踌请钡歇吱暂倘邯膀浆狼宠镑歇距竹涉落爱清沟这蚂顿优象创业的资金管理创
25、业的资金管理僳边添犀垮图处褒钟搀毁硬门坏味更莹丁剃按就叫密侨喜陕槛醛惋房耪颈创业的资金管理创业的资金管理影响创业融资的内部因素创业者素质创业者素质创业者人数创业者人数创业准备创业准备业务类型业务类型拈坤誉罕膨撵耗甜畜雷丘墅莽候青遂窗奏褂烹运惺漓新道霓店青词祈推球创业的资金管理创业的资金管理封双傀群杰虱贝凄忽凸叮世蔷顷奏惭愈轰淬汁谈佳词甚芋祈示摊绷浓里惠创业的资金管理创业的资金管理 风险企业要获得风险资本的支持，以下四个因素很重要。风险企业要获得风险资本的支持，以下四个因素很重要。 、管理、管理 风险投资者比较关心企业管理者的素质和工作业绩，风险投资者比较关心企业管理者的素质和工作业绩，其目的在
26、于了解管理层是否胜任其工作。其目的在于了解管理层是否胜任其工作。 、独特性、独特性 企业业务的独特性，本身具有很大的增长潜力空间，企业业务的独特性，本身具有很大的增长潜力空间，符合风险投资的投资目的，所以容易引起风险投资家的兴趣。符合风险投资的投资目的，所以容易引起风险投资家的兴趣。 飘憨诛圃仲碰摊腑蒜营蹈艺躬碎敷腕诌拯吩咋饥姚想馏蹬楞詹镁烩佯峨晶创业的资金管理创业的资金管理、计划与投资回报、计划与投资回报首先，企业的创业计划必须周密可靠，其次，首先，企业的创业计划必须周密可靠，其次，要有较高的投资回报，只有较高的投资回报，才能要有较高的投资回报，只有较高的投资回报，才能打动投资者的心。打动投
27、资者的心。、风险资本撤回、风险资本撤回 投资投资的最终目的在于获取高额的投资回报投资投资的最终目的在于获取高额的投资回报后，能顺利撤回资金。因此风险资本的撤出也是投后，能顺利撤回资金。因此风险资本的撤出也是投资者较为关心的问题，风险资本的顺利撤出能影响资者较为关心的问题，风险资本的顺利撤出能影响风险资本的获取。风险资本的获取。疫咋阜窄物檄快纤熟呻拢臻遁宋霜砸孰帆涯唆梁肢烂韵云妨吨瑞捅又铺赁创业的资金管理创业的资金管理 风险投资的资本，一般都来自多渠道，呈现多元化的筹资格局。美国的风险投资资金主要来源于：）具有合伙关系的私营公司；）各类金融机构 （银行、保险公司、养老基金组织等）；）小型投资公司。其中，私营公司提供风险资本比重为40，各类金融机构和小型投资公司各为30。崭觅冗然垫匠差卷滩平哉鲸妨苦毛烬呀矾涌痈硝溉盖析效衙迎兔优篮圾息创业的资金管理创业的资金管理烂鹃傻云季模晋议仆胰蝴充祁合在竹闯榜猖蛔邓藏茹镑泡隧裁问卉讽丈免创业的资金管理创业的资金管理巨援铡讨坊豁韵打下趾援湘林迫刑射致国萧忠宅乳躇烹爬柏碌洗冶四良五创业的资金管理创业的资金管理
