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1、行业价值战略图行业价值战略图显示市场对特定企业战略的认可显示市场对特定企业战略的认可成熟稳定企业成熟稳定企业前景极前景极佳企业佳企业业绩平平企业业绩平平企业新钢钒新钢钒鞍钢新轧鞍钢新轧首钢股份首钢股份邯郸钢铁邯郸钢铁宝钢股份宝钢股份1内容内容1.1.EVAEVA基础基础lEVAEVA是什么是什么l资本成本计算资本成本计算l会计调整会计调整2.2.EVAEVA、MVAMVA和公司价值和公司价值3.3.EVAEVA与价值管理与价值管理4.4.EVAEVA和和4 4M M管理体系管理体系5.5.EVAEVA分析方法分析方法6.6.EVAEVA驱动杠杆驱动杠杆7.7.利用利用EVAEVA进行经营决策的
2、评估进行经营决策的评估8.8.问题和讨论问题和讨论2什么是价值管理？什么是价值管理？价值管理是通过一系列管理程序和价值管理是通过一系列管理程序和管理工具来支持企业的管理，把创管理工具来支持企业的管理，把创造价值的理念物化为企业创造价值造价值的理念物化为企业创造价值的具体决策和员工的自觉行动的具体决策和员工的自觉行动3事业部事业部事业部事业部投资组合投资组合现有价值现有价值投资组合投资组合未来价值未来价值提升未来价值创造提升未来价值创造? ? ? ? ? ? ?现有现有价值价值具体价值管理方案具体价值管理方案未来未来价值价值增长增长事业部事业部事业部事业部事业部事业部价价值值提提升升潜潜力力价值
3、管理致力于价值创造价值管理致力于价值创造4EVAEVA是公司价值管理的核心是公司价值管理的核心股价表现股价表现内在价值内在价值财务指标财务指标驱动杠杆驱动杠杆 市场增价值（市场增价值（市场增价值（市场增价值（MVAMVAMVAMVA）经济增价值经济增价值 EVAEVA投资回报率投资回报率/ /ROICROIC、资本周转率资本周转率 / /Capital turnoverCapital turnover市场份额、单位成本、市场份额、单位成本、及时交付、废品率及时交付、废品率5价值管理工具价值管理工具资料来源资料来源: : 哈佛商业评论哈佛商业评论在其在其20012001年年7-87-8月刊，月刊
4、，管理价值管理价值一文的调查结果，由一文的调查结果，由Philippe Philippe Haspeslagh, Tomo Noda, and Fares BoulosHaspeslagh, Tomo Noda, and Fares Boulos等人著。等人著。使用使用VBM(VBM(基于价值基础的管理体系基于价值基础的管理体系) )的公司调查的公司调查EVAEVA ( (经济增加值经济增加值) )48%48%净资产的预期回报和增长目标净资产的预期回报和增长目标现金价值增长现金价值增长股东价值增长股东价值增长41%41%投资的现金流回报投资的现金流回报23%23%8%8%3%3%其他其他19%19%注意注意: : 结果的总合不一定是结果的总合不一定是100%100%, , 因为公司可以选择超过一种计算方法因为公司可以选择超过一种计算方法. .6
