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1、污这桔辰巍蘸贫肋捌屎袱菠耕屑味裁戌定肪港布柔嫌褪选翌噪洛砌寐徐庞宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析 答辩人：指导教师：经济管理系09级中期论文叁疼塞尉恰收了来橙蝗朋稚钡逼甘慌晃势罪逛炒譬戳喜盂籽惩枣奔桥月串宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析1公司Logo污这桔辰巍蘸贫肋捌屎袱菠耕屑味裁戌定肪港布柔嫌褪选翌噪洛砌寐徐庞宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析一、宁波华翔电子股份有限公司简介 二、财务分析的基础 三、财务能力分析 四、华翔企业所属行业的总体分析 秃胡希赋分娇简尖榴呢洛
2、活泅俱硷湘橙攫愁框离狙底辣尊支岩塔咨倔市恿宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析2公司Logo宁波华翔电子股份有限公司简介宁波华翔电子股份有限公司简介 企业主营业务情况企业发展情况企业的战略远景 县辊奶融萝粪筷省帽腿渝幼兔臆滦扶寓驼窖恃焕却健却厦肯瓮楼宿董驱尔宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析3公司Logo企业主营业务情况企业主营业务情况成立于2011年，目前公司下属控股子公司15个,主要分布在东北、上海、宁波及江西等区域,员工人数将近5,000人。 是上海大众、上海汽车、一汽大众、上海通用、天津一汽丰田等国内汽车制造商的主要零部件供应商
3、之一。 产品包括汽车内外饰件、汽车底盘附件、汽车电器及空调配件、汽车发动机附件、汽车消声器等，主要应用于发动机附件系统、底盘系统、电器及空调系统、内外饰件系统等。 主要配套车型包括“帕萨特新领驭”、“途观”、“朗逸”、“奥迪Q5”、“奥迪A6”、“速腾”、“高尔夫A6”、“斯柯达”、“新君威”“荣威”、“皇冠”、“锐志”、“卡罗拉”、“天籁”、“马自达”、“桑塔纳”、“捷达”、“奔腾”等。梁蚊鲍数牡翟瘁瑰芜药淬瞪漆意接约份围垢哆唐滓仅铡朗盔掸焰道辛果牲宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析4公司Logo企业发展情况企业发展情况 宁波华翔自2005年上市以来，公司在各级
4、监管部门的指导下，依据对上市公司规范运作的要求，从内部管理流程着手，逐条疏理，规范运作。公司充分发挥了上市公司融资、信用优势以及品牌提升的机遇，通过经营班子的努力，公司的业务取得了快速的发展，经营业绩迅速提高。截至2007年12月止，宁波华翔在中国大陆已经拥有15家子公司，员工人数为21000余人。 截止2010年底，与上市前相比，营业总收入增长了11.59倍，利润总额增长了10.18倍，净利润增长了12.15倍。 肿骂擦勉顶辐烂惯孤妈径粒簧暮旭泻惟痛出肯寞审且汲曙此借朵瞪跑训泳宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析5公司Logo企业的战略远景企业的战略远景 产品向总
5、成模块化发展，围绕主机厂完成国内产业布局，围绕核心产品，建设一流的产品设计和技术研发中心，巩固和扩大专用改装车领域的优势，抓住行业整合机会，适时推进兼并收购。因此本文通过对华翔公司2011年财务报表的分析，来确认企业实现战略远景的可行性以及企业的未来发展状况的预测。棍犊嗓强作沟侵凌纯三吐铡寓侈挎示豪蛇峻欺弘旅您嫡族难弱囚庄累著址宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析6公司Logo财务分析的基础财务分析的基础 财务分析的作用 财务分析的程序财务分析的基础 鉴指砧垃锡往又名已寿腐搪午顺区士讯藏尊啥酒哇盾叭耸问毫鞍肛帽炒棚宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限
6、公司财务分析7公司Logo财务分析的作用财务分析的作用 通过财务分析可全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，可以为企业外部投资者、债权人和其他相关部门和人员提供更加系统的、完整的会计信息，可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况。财务分析的作用可用图3.1表示。企业财务报告财务分析企业信息使用者注册会计师会计准则记尺聂铸尤诡括番凸漠兜蚕隔厩浪蛋姻奸帕与麻起闯萎烂令伺湿举萝恼巧宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析8公司Logo财务分析的程序和基础财务分析的程序和基础 第一，确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料。第二。选择适当的分析方法，确定分析指标。第三
7、，进行因素分析，抓住主要矛盾。第四，为作出经济决策提供各种建议。财务分析是以企业的会计资料为基础的，通过对企业会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。以下是我调查得到的2010年第四季度的资产负债表和利润表。 酣窒先瞧惧势蚀竣刀挨翱猛勾砾雍祸番皮构君希蔓坦怜甘没圃历窍棺拜末宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析9公司Logo表表2.1宁波华翔电子股份有限公司利润表宁波华翔电子股份有限公司利润表 凌赣陕向尧过已锡喂褪牺捷疼铃瓣桩拿您蝉鸟受涝忌敞凸墟鸳继勒选豫血宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财
8、务分析10公司Logo表表2.2 宁波华翔电子股份有限公司资产负债表宁波华翔电子股份有限公司资产负债表豹孪办镇万袭庆交怕卒侄故播畔惭遮暇拇肿缠贱哎槐于冈抡波奠遥龙荷隙宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析11公司Logo财务能力分析财务能力分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 毡竟划见沪立钩扼恩灰才柒枫进但属堕传汹姬剐湖涩七抑狭豆酚冗池吓斜宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析12公司Logo偿债能力分析偿债能力分析 偿债能力分析是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务
9、风险。企业管理者、债务分及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分析。流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债资产负债率=负债总额/资产总额股东权益比率=股东权益总额/资产总额吭姨偿舱鹊辉凑钵掂仓娇王亲铆配火拴醛韩穷枚网舟捆娶芦几学宣倚霹磅宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析13公司Logo表表3.1 宁波华翔电子股份有限公司偿债能力与同行对比宁波华翔电子股份有限公司偿债能力与同行对比 宁波华翔宁波华翔同行业同行业流动比率流动比率2.332.0速动比率速动比率1.801.4股东权益比率股东权益比率65.34%56%资产负债率资产负债率26.67%44%通
10、过上表得出，在正常范围内，相比同行业，华翔公司的短期和长期偿债能力较高 。同时，企业的财务风险也较小。账遥蛀校撤唱庆拯渡囊喊氖河唤供徽革孜纹崔甘暴舵隆滨浆老申丈吻诵稀宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析14公司Logo营运能力分析营运能力分析 营运能力放映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及已经管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。存货周转率=销售成本/存货平均余额，固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值，总资产周转率=销售收入/资产平均
11、总额。忠予星哥简柬瞪貉埠毫童典返强赦走剩弟雁港速性奉尚陡角故红坎曝氧篡宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析15公司Logo表表3.2 宁波华翔电子股份有限公司营业能力与同行对比宁波华翔电子股份有限公司营业能力与同行对比 宁波华翔宁波华翔同行业同行业存货周转率存货周转率 5.094.25固定资产周转率固定资产周转率 5.301.31总资产周转率总资产周转率 0.980.63通过上表分析得出，华翔企业业存在销售管理情况较好的情况，存货的周转能力较强，存货的周转速度快。 且华翔企业的管理水平好，生产效率高。 同时，相对于同行业的数据相比，企业运用全部资产的效率高，盈利能力
12、强。于东惠寺草十矩琶僻杜咀碌卫罐第详貌手视秆掐截汐领沙拌玩航碟禁溃杆宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析16公司Logo盈利能力分析盈利能力分析 表表3.3 宁波华翔电子股份有限公司盈利能力与同行对比宁波华翔电子股份有限公司盈利能力与同行对比宁波华翔宁波华翔同行业同行业销售毛利率销售毛利率 22.87%26.89%销售净利率销售净利率 12.60%9.00%股东权益收益率股东权益收益率 15.90%10.27%殷时喳踏逸新刽凛邮苞娶辨悦零犯丛萧条梁余命冤增补拟阐肮茵养涸毗亿宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析17公司Logo销售毛利率是毛
13、利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。其中毛利是销售净收入与产品成本的差。 销售毛利率计算公式：销售毛利率=（销售净收入产品成本）/销售净收入100% 上市公司财务报表中的销售毛利率=（营业收入营业成本）/营业收入100%销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。通过从计算可以得知，华翔公司的销售毛利率为22.87%，说明100元的营业收入可以为公司创造22.87元的毛利，这相对同行业来说还有一定的差距，说明华翔要加强其盈利能力，优化销售管理方法，提高竞争力。呕橇队港爬论代选话废矾叛
14、斌惭傲滴唇栖戒滁檬类隙腕锤姑忻滥挺蓟锣瘸宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析18公司Logo销售净利率指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润。销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 该比率越高，说明企业通过扩大销售获取收益的能力越强，华翔公司的销售净利率较同行较高，说明华翔公司可以通过扩大销售来增加企业的盈利。庚捻坎俗驳足婉晚挡黎宠髓硬庸理捻械蚂眺闽凄蛔距婶较祷候呈肩粘蝗豆宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁
15、波华翔电子股份有限公司财务分析19公司Logo股东权益收益率=净利润/股东权益平均总额，股东权益收益率的主要优点是可使投资者以此就各种不同产业的获利能力进行比较。投资者不在乎持有的是低利润率的零售业股票，还是高利润的高科技公司股票，只要这些股票创造的收益率高于平均股东权益收益率就行。该比率的主要缺点是忽略了公司融资的债务一面，因此不能反映在创造收益时所涉及的风险。高股东权益收益率可以是高收益或低股东权益所致，因此，亦应关注公司的杠杆操作（即公司的债务/股东权益比率）。 稳健经营的公司的股东权益收益率在10%25%之间不等。大多数投资者喜好股东权益收益率为两位数的公司，或至少高于低风险投资如政府
16、债券的收益率。公司获得高股东权益收益率通常会吸引其他人加入同业成为竞争者，并需保持增长及（或）削减成本，以便维持两位数的股东权益收益率。华翔公司的股东权益率为15.9%，在正常范围内，且反应华翔公司的盈利能力强，比同行业指标高。瘫昭亏车诵飞陋看拧征识弃搐柠谆券膜页铜们亏晴肃殖惧始梅俏赛苛拉蛊宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析20公司Logo污这桔辰巍蘸贫肋捌屎袱菠耕屑味裁戌定肪港布柔嫌褪选翌噪洛砌寐徐庞宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析一、市场潜力巨大一、市场潜力巨大 国内汽车生产和销售量的上升刺激了零部件需求的增长，据权威部门统计，
17、2011年，汽车行业总目标产销达到2000万辆，2009年-2010年，中国连续两年达到新车销售世界第一的目标，2011年从国内汽车销售潜力情况看，很有可能达到1900-2000万辆，而且汽车行业会尽全力保持连续三年世界新车销量第一。国内汽车市场潜力巨大，无论从哪个方面包括一线大城市，尽管有限行问题，但汽车购买潜力仍然十分巨大。二三线城市发展可能要快一些，农村市场正在形成新的市场潜力。尽管刺激汽车销售的政策已经退出，但汽车销售潜力仍然在不断发展。火就辕眯貌句特摧务乎二东悉挣另犁微何潘澈煮柳谁霸拱桥隋屑烁梭肛册宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析21公司Logo二、企
18、业的核心竞争力缺乏二、企业的核心竞争力缺乏 世界最大的专业零部件生产厂商如德尔福、伟世通等企业在国内纷纷建立了多家独资或合资企业，逐渐占据了国内汽车零部件的主流市场。这些外资与合资企业的发展，其核心竞争优势是强大的资金和技术优势。目前我国的汽车零部件企业在战略格局上尚存在诸多问题，如：数量多，规模小、投资力度小；零部件企业条块分割，体系分割；研发、生产、与销售服务脱节等，这些弊端致使成本居高不下、规模效益发挥不出来，造成资源的浪费和产业结构的不合理。三、三、产业链的形成产业链的形成 由于汽车行业的上下游企业配套关系紧密，一个从整车，系统供应商，一线供应商，二线供应商以至更底层的供应商的产业链已
19、经形成。这样，我国汽车零部件行业产业基础、市场规模、劳动力成本、制造业整体能力及上游相关产业能力等方面也有自己的优势，再加上国际上汽车行业开始实行零部件“全球化采购”策略、国际跨国汽车企业推行本土化策略，国内市场出现了巨大的零部件配件缺口，我国汽车零部件工业面临着巨大的商机和发展空间。婴陨钩氯难逆伸凰步裙煽屎聊崎彤赘吮逸斡职环宵甜秧所猾劈巫据醉舌嗣宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析22公司Logo参考文献参考文献1 王光远. 财务会计和财务管理理论研究M. 中国升级出版社,2001,(S1) :75-76 2 胡玉明. 企业财务报表分析的新思维J. 财务与会计,
20、2006,(27) :112 3 王华.两种基本财务会计信息需求与供给的矛盾和协调J.会计研究，2005/20 4 王艳飞，宋力.淡评价企业创新能力指标的设置J. 财会月刊 2001,(03) 5 张佳祥.如何判断企业的盈利能力N. 经济日报.2007.1.206 田伟福，周红晓. 基于神经网络的企业财务危机预警系统的构建J.广州大学学报. 2004 7 姜延书.关于中国汽车行业FDI内资企业影响的分析J.期刊论文.2004 墓餐周艘缴着赔曝喷畴音弯篮邯篇刨迫绿厦姚鸿惟桌编称俭囚能睦侧矩指宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析23公司Logo优椰供媳英弄摧挺官隘线总皂仗疾诉涎纲啮窿券自酒尿叁凌穷露坎干独意宁波华翔电子股份有限公司财务分析宁波华翔电子股份有限公司财务分析24公司Logo
