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1、环球投资的优势与机遇2陈茂峰先生陈茂峰先生御峰理财有限公司董事总经理御峰理财有限公司董事总经理十多年理财投资专业经验十多年理财投资专业经验清华大学经管学院博士生清华大学经管学院博士生北京财商教育培训中心特聘顾问北京财商教育培训中心特聘顾问上上海海理理财财周周刊刊、北北京京卓卓越越理理财财月月刊刊、广广州州私私人人理理财财月月刊刊特邀作家特邀作家美美国国特特许许金金融融分分析析师师(CFA)(CFA)，注注册册财财务务策策划划师师(CFP(CFPCMCM) )、曾为特许工程师曾为特许工程师 (C.Eng., M.I.C.E., M.H.K.I.E.)(C.Eng., M.I.C.E., M.H.
2、K.I.E.)麦麦芝芝根根大大学学工工程程理理学学硕硕士士、华华盛盛顿顿大大学学硕硕士士、华华盛盛顿顿大大学学工工商商管管理理硕硕士士、伦伦敦敦大大学学教教育育文文凭凭、香香港港大大学学工工程程理理学学士及理学硕士学学士及理学硕士3环球投资的重要环球投资的重要4本资料来源5投资什么市场投资什么市场? ?成熟的资本市场成熟的资本市场：美国美国、欧洲欧洲、日本日本、加拿大、澳洲等加拿大、澳洲等新兴市场新兴市场：韩国、印度、巴西、俄罗斯等韩国、印度、巴西、俄罗斯等香港：中国重要的国际金融中心香港：中国重要的国际金融中心境外投资中国市场：中国概念股境外投资中国市场：中国概念股境外上市中国企业境外上市中
3、国企业其他：商品、外汇市场其他：商品、外汇市场环球投资环球投资6投资投资中国足矣？中国足矣？投资市场投资市场7 8 9 10环球投资优点：环球投资优点：关注单一市场不合时宜关注单一市场不合时宜资讯科技发达，跨境投资管理变得可能资讯科技发达，跨境投资管理变得可能完备的规管制度，成熟的国际化的金融服务商，提供完备的规管制度，成熟的国际化的金融服务商，提供专业的可靠的服务专业的可靠的服务环球投资为投资者提供更多选择，减低风险环球投资为投资者提供更多选择，减低风险最优化的组合：环球组合投资最优化的组合：环球组合投资环球投资环球投资11偏重本土投资的问题偏重本土投资的问题(Home Biased)(Ho
4、me Biased)：偏重本土投资是行为误区偏重本土投资是行为误区主观上熟悉的环境，自己认为风险低主观上熟悉的环境，自己认为风险低投资问题和爱国问题投资问题和爱国问题个人资产的风险管理：事业、房产、金融资产个人资产的风险管理：事业、房产、金融资产环球投资环球投资12发生在香港的偏重本土投资误区的先例：发生在香港的偏重本土投资误区的先例：上世纪年回归前，香港楼价高、股价高、工资高。上世纪年回归前，香港楼价高、股价高、工资高。很多香港居民看好本土经济，将大部分资产投资很多香港居民看好本土经济，将大部分资产投资(70%)(70%)放于香港的楼、股中。放于香港的楼、股中。这是一种本土投资误区，缺乏通过
5、多种选择、分散投这是一种本土投资误区，缺乏通过多种选择、分散投资以达降低风险的稳重考虑。资以达降低风险的稳重考虑。亚洲金融风暴一役，损失严重。亚洲金融风暴一役，损失严重。环球投资环球投资13环球投资环球投资环球投资分散风险、增加选择环球投资分散风险、增加选择回报回报 ( (美元计美元计，包括股息包括股息) )与中国与中国关连系数关连系数20032003200420042005200520062006美国美国 S&P500S&P50028.67%28.67%10.87%10.87%4.91%4.91%15.78%15.78%0.0590.059英国英国 FTSEFTSE31.07%31.07%1
6、9.9219.92% %8.77%8.77%30.75%30.75%0.1980.198俄国俄国 RTSRTS62.60%62.60%8.85%8.85%86.81%86.81%71.41%71.41%0.3090.309巴西巴西 BOVESPABOVESPA140.73%140.73%28.76%28.76%45.89%45.89%44.59%44.59%0.1230.123印度印度 SENSEXSENSEX85.89%85.89%21.10%21.10%39.48%39.48%51.44%51.44%0.0030.003香港香港 HSIHSI41.79%41.79%16.95%16.95%
7、8.69%8.69%38.56%38.56%0.2370.237中国中国 上综上综11.60%11.60%- 14.15%- 14.15%- 3.18%- 3.18%143.39143.391.0001.00014美美/杜琼斯工业杜琼斯工业21.5美美/标标准普尔准普尔50017.8美美/纳斯达克指数纳斯达克指数40.1日经日经225指数指数37.0英英/金融时报指数金融时报指数18.0德德/DAX指数指数14.3法法/CAC指数指数14.6香港恒生指数香港恒生指数14.6星星/海峡时报指数海峡时报指数14.4马马/吉隆坡综合吉隆坡综合17.4泰泰/曼谷证交所曼谷证交所 9.4印尼印尼/雅加达
8、综合雅加达综合25.3菲律宾菲律宾/马尼拉综合马尼拉综合15.8韩国综合指数韩国综合指数12.2台北加权平均指数台北加权平均指数20.9上证综合指数上证综合指数A34.6上证综合指数上证综合指数B55.3印度孟买印度孟买30指数指数25.2澳澳/普通股指数普通股指数17.9墨西哥墨西哥BOLSA指数指数17.1巴西巴西BOVESPA指数指数12.5俄罗斯俄罗斯RTS指数指数 9.0环球投资环球投资巿盈率巿盈率（截至截至2006年年12月月31日）日）15回顾近回顾近2020年各类投资的每年回报率及回报率概况年各类投资的每年回报率及回报率概况 0.00%5.00%10.00%15.00%20.0
9、0%25.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%风 险 （ 标 准 差 ） (%)墨西哥俄罗斯香港美国中国日本全球英国注意：中国自年始，俄罗斯自年始年回报率（）环球投资环球投资16 如何参与环球投资？如何参与环球投资？直接投资：自行买卖证券直接投资：自行买卖证券间接投资：聘用投资专才间接投资：聘用投资专才 我们的建议：聘用专才我们的建议：聘用专才原因：原因： 经验经验、知识知识、时间时间、精力精力、机会成本机会成本、社会分工社会分工 建议的投资工具建议的投资工具 - - 基金基金 原因：专业的管理原因：专业的管理、资金要求不多资金要
10、求不多、多种选择多种选择、分散投资分散投资环球投资环球投资17海外基金投资海外基金投资18认识基金认识基金集腋成裘集腋成裘简单投资法简单投资法投资成本低投资成本低专业投资管理专业投资管理信托人托管资金信托人托管资金单位计价单位计价投资产品投资产品19基金投资好处及缺点基金投资好处及缺点好处：好处：专业管理专业管理 套现能力高套现能力高投资额低投资额低安全性高安全性高分散风险分散风险选择丰富选择丰富手续简单手续简单投资产品投资产品缺点：缺点：无法自选股票无法自选股票不能作短炒不能作短炒投资金额高投资金额高无法知实时知道基金价格无法知实时知道基金价格表现无保证表现无保证20中、港基金比较中、港基金
11、比较海外海外 股資金推動仍有升幅债另类全球市场区域市场单一国家单一行业已发展国家新兴市场全球市场新兴市场高收益对冲衍生产品证券化资产保本中国中国单一国家（本土）股偏股债偏债股债混合保本21面向全球，投资组合多元化，减低投资风险种类齐全，选择多经验丰富的专家管理、专业的研究团队严明的游戏规则投资门槛底（2,000美元），无封顶流动性强，随时转换、赎回，七天到帐良好的客户服务海外基金的优势海外基金的优势22传统基金对冲基金风险可以低至极高直接投资基金创投、私人股权另类 (证券化资产)Life Settlement, TEPMBS, REIT借贷海外基金的优势海外基金的优势23香港的香港的优势优势国际金融中心没有外汇管制政局稳定法制健全税率低高效率的银行、律师与会计服务24款项直接存到托管银行交易回执月结单网上查询香港监管法律（营运规定、不当行为处罚）公司与客户的帐户分割，即使公司倒闭，客户的资金不受影响资金安全保证香港的香港的优势优势
