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1、第十三讲 EXCEL在财务报表分析与预测的应用 13.1 财务报表分析模型13.2 预计财务报表模型13.1 财务报表分析模型财务报表分析模型13.1.1 资产负债表分析模型资产负债表分析模型13.1.2 利润表分析模型利润表分析模型13.1.3 现金流量表分析模型现金流量表分析模型13.1.4 财务比率分析模型财务比率分析模型13.1.5 杜邦系统分析模型杜邦系统分析模型13.1.6 综合财务分析模型综合财务分析模型13.1.7 绘制财务指标雷达图绘制财务指标雷达图【财务报表分析模型财务报表分析模型】13.1 财务报表分析模型财务报表分析模型p企业财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量
2、表及相关附表；p通过对财务报表进行分析，可以全面地了解和评价企业的偿债能力、盈利能力、资产管理能力和发展能力。13.1 财务报表分析模型财务报表分析模型p财务报表分析的方法 1. 财务报表纵向分析 2. 财务报表横向分析 3. 财务比率分析 4. 因素分析 13.1 财务报表分析模型财务报表分析模型p财务分析的数据来源 1. 会计核算数据源 2. 外部数据库 http:/ 巨潮信息 http:/ 深圳证券交易所http:/ 上海证券交易所 国泰安研究服务中心国泰安研究服务中心 13.1.1 资产负债表分析模型资产负债表分析模型p资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的报表，对资产负债表的分析
3、，可以深入了解企业某一时刻所拥有的经济资源及其构成情况、企业的资金来源及其构成情况、企业的短期偿债能力和长期偿债能力，也可以了解企业不同时期财务状况的变动情况。p对资产负债表的分析包括比较分析和结构分析；p比较分析是指将前后两期的资产负债表数据进行对比计算增减变动额和增减变动幅度；p结构分析一般是以资产总额为100%，计算资产负债表上的各项目占资产总额的百分比；13.1.1 资产负债表分析模型资产负债表分析模型p在建立资产负债表分析模型过程中，可以使用if、and、isblank等函数。p=IF(AND(ISBLANK(B5)=TRUE,ISBLANK(C5)=TRUE), ,B5-C5)p=
4、IF(AND(ISBLANK(B5)=TRUE,ISBLANK(C5)=TRUE), ,IF(C5=0,无意义,(B5-C5)/C5)p=IF(ISBLANK(B5)=TRUE, ,B5/$B$20)13.1.2 利润表分析模型利润表分析模型p利润表是反映企业一定时期经营成果的报表。对利润表的分析，可以了解企业一定时期内经营成果的形成情况及获利能力，并判断企业未来的发展趋势，从而做出正确的决策。p对利润表进行分析包括比较分析和结构分析。p比较分析是指将前后两期的利润表数据进行对比计算增减变动额和增减变动幅度；p结构分析一般是以营业收入为100%，计算利润表上的各项目占营业收入的百分比。13.1
5、.2 利润表分析模型利润表分析模型p第一部分：反映主营业务利润，即主营业务收入减去主营业务成本、主营业务税金及附加后的余额。p第二部分：反映营业利润，即主营业务利润加上其他业务利润，减去营业费用、管理费用、财务费用后的余额。p第三部分：反映利润总额（或亏损总额），即营业利润加（减）投资收益（损失）、补贴收入和营业外收入或支出后的余额。p第四部分：反映净利润（或净亏损），即利润总额（或亏损总额）减去本期所得税后的余额。13.1.2 利润表分析模型利润表分析模型p=IF(C4=0,“无意义”,F4/C4)；p=B4:C17/B4:C4；13.1.3 现金流量表分析模型现金流量表分析模型p现金流量表
6、是反映企业在一定时期内经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量信息的报表，是以现金制为基础编制的财务状况变动报表。通过对现金流量表的分析，可以了解企业在一定时期内现金流量的发生及其构成情况，评价利润的含金量，并进一步分析企业的偿债能力，预测企业未来产生现金流量的能力。p对现金流量表的分析也包括比较分析和结构分析。13.1.3 现金流量表分析模型现金流量表分析模型p=IF(AND(ISBLANK(B5)=TRUE,ISBLANK(C5)=TRUE),“ ”,B5-C5)；p=IF(AND(ISBLANK(B5)=TRUE,ISBLANK(C5)=TRUE),“ ”,IF(C5=0,“无意义”,
7、F5/C5)；p=B6/($B$6+$B$12+$B$20)13.1.4 财务比率分析模型财务比率分析模型p常用的财务比率包括偿债能力、获利能力、营运能力和发展能力比率。13.1.4 财务比率分析模型财务比率分析模型p财务比率分析的具体指标 1. 变现能力比率 2. 资产管理比率 3. 长期负债比率 4. 盈利能力比率 5. 市价比率 13.1.4 财务比率分析模型财务比率分析模型p变现能力比率（短期偿债能力分析） 1. 流动比率=（流动资产）/(流动负债) 2. 速动比率=（速动资产）/（流动负债）速动资产=流动资产-存货 3. 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 13.1.4 财务比
8、率分析模型财务比率分析模型p长期偿债能力分析 1. 资产负债率=（负债总额）/(资产总额) 2. 股东权益比率=（股东权益总额）/（资产总额） 3. 负债股权比率=（负债总额）/股东权益总额 4.利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用 大类分类比率指标名称计算公式短期偿债能力比率流动比率流动资产/流动负债速动比率（流动资产-存货）/流动负债现金比率可立即动用的资金/流动负债现金流量比率经营活动现金净流量/流动负债长期偿债能力比率资产负债率负债总额/资产总额股东权益比率股东权益总额/资产总额偿债保障比率负债总额/经营活动现金净流量负担利息和固定费用能力利息保障倍数息税前利润/利息费用固定
9、费用保障倍数税前及支付固定费用前利润/利息费用+租金+优先股股利/（1-税率）13.1.4 财务比率分析模型财务比率分析模型p企业营运能力分析 1. 存货周转率=销售成本/平均存货 2. 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 3. 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 4.固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值 5.总资产周转率=销售收入/资产平均总额 营运能力反映资产周转情况的比率应收帐款周转率赊销收入净额/应收帐款平均余额存货周转率销售成本/存货平均余额流动资产周转率销售收入/流动资产平均余额固定资产周转率销售收入/固定资产平均余额总资产周转率销售收入/资产平均余额产生
10、现金能力的比率经营现金使用效率经营活动现金流入/经营活动现金流出现金利润比率现金及现金等价物净增加额/净利润现金收入比率经营活动现金净流量/营业收入Excel在财务比率分析中的应用 p企业获利能力分析 1. 资产报酬率=（净利润/资产平均总额）*100% 2. 股东权益报酬率=（净利润/股东权益平均总额）*100% 3. 销售毛利率=（销售毛利/销售收入净额）*100%销售毛利=销售收入净额-销售成本 4.销售净利率=（净利润/销售收入净额）*100% 5.成本费用净利率=（净利润/成本费用总额）*100% 获利能力与销售收入有关的获利能力比率销售毛利率销售毛利/销售收入销售净利率净利润/销售
11、收入与资金有关的获利能力比率资产净利率净利润/资产平均总额净资产收益率净利润/净资产平均总额与股份数或股票价格有关的获利能力比率普通股每股收益（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数普通股每股现金流量（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数普通股每股股利普通股现金股利/发行在外的普通股平均股数市盈率普通股每股市价/普通股每股收益市净率普通股每股市价/普通股每股净资产发展能力比率与资产有关的增长率总资产增长率（期末总资产-期初总资产）/期初总资产净资产增长率（期末净资产-期初净资产）/期初净资产与收入和利润有关的增长率营业收入增长率（本期营业收入-上期营业收入）/上期
12、营业收入净利润增长率（本期净利润-上期净利润）/上期净利润13.1.5 杜邦系统分析模型杜邦系统分析模型p杜邦分析法是从综合性最强的净资产收益率指标出发，逐层进行指标分解，从而分析影响该指标的因素。13.1.5 杜邦系统分析模型杜邦系统分析模型p杜邦分析法 1. 股东权益报酬率=资产报酬率*权益乘数 权益乘数=资产总额/股东权益总额 2. 资产报酬率=销售净利率*总资产周转率 3.销售净利率=净利润/销售收入 4.总资产周转率=销售收入/资产平均总额 13.1.5 杜邦系统分析模型杜邦系统分析模型p杜邦分析法 1. 股东权益报酬率是一个综合性极强、最具代表性的财务比率。该指标反映股东投入资金的
13、获利能力，一方面反映了企业资产经营活动效率，另一方面又反映了企业资金来源结构如何。 2. 资产报酬率反映企业获利能力的综合性指标。企业销售收入、成本费用、资产结构、资产周转速度计资金占用量等因素都影响该指标 3.销售净利率反映销售获利能力 4.在企业资产经营方面分析，分析企业的资产结构是否合理，流动资产与非流动资产的比例是否合理等。也结合销售收入，分析企业的资产周转情况。13.1.6 综合财务分析模型综合财务分析模型p综合财务分析是指对企业的财务状况和经营成果等各方面情况进行综合的评价，常用的进行综合财务分析的方法是综合评分法，具体步骤是。p选择一套具有代表性的财务指标，然后确定各项财务指标的
14、标准值和标准评分值，再用各指标的标准评分值乘以各指标的标准值的关系比例，得到各指标的实际得分值，最后将各指标的实际得分值进行加总得到综合分数。13.1.7 绘制财务指标雷达图绘制财务指标雷达图p雷达图是对企业财务状况进行综合分析的一种工具，通常选取反映企业收益性、成长性、流动性、安全性及生产性的五类指标来绘制图表并进行分析。财务状况的趋势分析p图解法 小结p通过阅读资产负债表，了解公司财务状况，对公司偿债能力，资本结构是否合理，流动资金是否充足作出判断。p通过阅读损益表，了解公司盈利能力。经营效率，对公司在行业中的竞争地位，持续发展能力作出判断。p通过阅读现金流量表，了解公司的支付能力和偿债能
15、力，以及公司对外部资金的需求情况，了解公司当前财务状况，预测公司未来的发展前景。小结p通过阅读资产负债表，了解公司财务状况，对公司偿债能力，资本结构是否合理，流动资金是否充足作出判断。p通过阅读损益表，了解公司盈利能力。经营效率，对公司在行业中的竞争地位，持续发展能力作出判断。p通过阅读现金流量表，了解公司的支付能力和偿债能力，以及公司对外部资金的需求情况，了解公司当前财务状况，预测公司未来的发展前景。pp反映资产状况反映资产状况反映资产状况反映资产状况n n资产负债表、现金流量表资产负债表、现金流量表资产负债表、现金流量表资产负债表、现金流量表pp反映损益状况反映损益状况反映损益状况反映损益
16、状况n n损益表损益表损益表损益表pp反映损耗状况反映损耗状况反映损耗状况反映损耗状况n n成本与费用类报表成本与费用类报表成本与费用类报表成本与费用类报表pp反映控制状况反映控制状况反映控制状况反映控制状况n n预算与分析类报表预算与分析类报表预算与分析类报表预算与分析类报表三大活动三大活动三大活动三大活动三大报表三大报表三大报表三大报表经营经营经营经营资产资产资产资产负债表负债表负债表负债表投资投资投资投资现金现金现金现金流量表流量表流量表流量表融资融资融资融资损益表损益表损益表损益表13.2 预计财务报表模型预计财务报表模型12.2.1 编制预计财务报表的基本原理编制预计财务报表的基本原
17、理 n 编制预计利润表的基本原理编制预计利润表的基本原理 n 编制预计资产负债表的基本原理编制预计资产负债表的基本原理 12.2.2 以现金及其等价物为调节变量编制预计财务报表以现金及其等价物为调节变量编制预计财务报表 n【预计财务报表模型预计财务报表模型】12.2.3 以长期负债为调节变量编制预计财务报表以长期负债为调节变量编制预计财务报表 n【预计财务报表模型预计财务报表模型】12.2.4 将目标资本结构纳入预计财务报表将目标资本结构纳入预计财务报表 n【预计财务报表模型预计财务报表模型】13.2 预计财务报表模型预计财务报表模型p预计财务报表是指以企业期望的存在状况和将采取的措施为基础编
18、制的可预测未来财务状况的报表。一般包括预计资产负债表盒预计利润表。 13.2 预计财务报表模型预计财务报表模型12.2.1 编制预计财务报表的基本原理编制预计财务报表的基本原理 n 编制预计利润表的基本原理编制预计利润表的基本原理 以基期的利润表为基础，结合企业预计的有关财务比率以基期的利润表为基础，结合企业预计的有关财务比率指标，预测利润表的销售收入、各项成本和费用以及利润指标，预测利润表的销售收入、各项成本和费用以及利润等各项目的未来等各项目的未来5年的数值。年的数值。 销售收入销售收入=基期销售收入基期销售收入*（1+销售增长率）；销售增长率）； 销售成本销售成本=销售收入销售收入*（销
19、售成本（销售成本/销售收入）销售收入） 负债的利息费用负债的利息费用=负债的利息率负债的利息率*（期初长期负债（期初长期负债+期末期末长期负债）长期负债）/2; 货币资金与交易性金融资产的利息收入货币资金与交易性金融资产的利息收入=利息率利息率*（该项（该项目期初数目期初数+该项目期末数）该项目期末数）/213.2 预计财务报表模型预计财务报表模型12.2.1 编制预计财务报表的基本原理编制预计财务报表的基本原理 年折旧年折旧=固定资产年折旧率固定资产年折旧率*（期初固定资产原值（期初固定资产原值+期末固期末固定资产原值）定资产原值）/2其他变动性期间费用其他变动性期间费用=本期销售收入本期销
20、售收入*（其他变动性期间费用（其他变动性期间费用/销售收入）销售收入）其他固定性费用其他固定性费用=上期其他固定性费用上期其他固定性费用税前利润税前利润=销售收入销售收入-销售成本销售成本-负债的利息费用负债的利息费用+货币资金货币资金与交易性金融资产的利息收入与交易性金融资产的利息收入-年折旧年折旧-其他变动性期间费其他变动性期间费用用-其他固定性期间费用其他固定性期间费用所得税所得税=税前利润税前利润*所得税税率所得税税率税后净利税后净利=税前利润税前利润-所得税所得税支付固定支付固定=税后净利税后净利*股利支付率股利支付率未分配利润未分配利润=税后净利税后净利支付股利支付股利13.2 预计财务报表模型预计财务报表模型12.2.1 编制预计财务报表的基本原理编制预计财务报表的基本原理 n编制预计资产负债表的基本原理编制预计资产负债表的基本原理 编制预计负债表的基本原理是，以基期的资产负债表为编制预计负债表的基本原理是，以基期的资产负债表为基础，结合企业预计的有关财务比率指标，预计资产基础，结合企业预计的有关财务比率指标，预计资产负债表个项目的未来负债表个项目的未来5年的数值。年的数值。（1）以货币资金与交易性金融资产为调节变量的情况）以货币资金与交易性金融资产为调节变量的情况（2）以长期负债为调节变量的情况）以长期负债为调节变量的情况
