衍生金融工具会计汇总课件

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1、中南财经政法大学中南财经政法大学衍生金融工具会计衍生金融工具会计主讲人：会计学院 彭艳2024/7/291最早的期货合同最早的期货合同v亚里斯多德记载的古希腊哲学家泰利斯的故事v泰利斯相信橄榄即将丰收，与橄榄榨油机制造商签订合同，在丰收的前期以支付少量货币获取在丰收时按市场价租得橄榄榨油机的权利，赚得大量货币v另外，17世纪的郁金香事件2024/7/292巴林银行破产案巴林银行破产案v1763年，弗朗西斯巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家“商业银行”。伊丽莎白女王是它的长期客户。v由于巴林银行的卓越贡献，巴林家族先后获得了五个世袭的爵位。这可算得上一个世界记录，从而奠定巴林银行显赫地位

2、的基础。 v里森（Nick Leeson）于1989年7月10日正式到巴林银行工作。1992年，巴林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。 2024/7/293巴林银行破产案巴林银行破产案v错误处理与报告无论做什么交易，错误都在所难免。但关键是看你怎样处理这些错误。在期货交易中更是如此。有人会将“买进”手势误 为“卖出”手势；有人会在错误的价位购进合同；有人可能不够谨慎；有人可能本该购买六月份期货却买进了三月份期货，等等。 银行的处理办法，就是将该项错误转入电脑中一个被称为“错误帐户”的帐户中，然后向银行总部报告。2024/7/294巴林银行破产案巴林银行破产案v忽略的

3、“错误账号”里森于1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原本有一个正常的错误帐号：“99905”1992年夏天，伦敦总部全面负责清算工作的哥顿鲍塞给里森打了一个电话，要求里森另设立一个“错误帐户”，记录较小的错误，并自行在新加坡处理。 “错误帐户” “88888”便诞生了。几周之后，总部要求仍然在原账号报告错误。 “88888” 被忽略了2024/7/295巴林银行破产案巴林银行破产案v交易员的失误1992年7月17日，里森手下一名加入巴林仅一星期的交易员金王犯了一个错误：当客户（富士银行）要求买进20口日经指数期货合约时，此交易员误为卖出20口，当天损失2万英镑。另一位交易员乔治，里森示

4、意他卖出的100份九月的期货全被他买进，价值高达800万英镑。 “88888”号帐户亏损高达600万英镑幸运的是，到1993年7月，他已将“88888”号帐户亏损的600万英镑转为略有盈余，当时他的年薪为5万英镑，年终奖金则将近10万英镑。2024/7/296巴林银行破产案巴林银行破产案v赌徒心理1994年下半年，里森认为，日本经济已开始走出衰退，股市将会有大涨趋势。于是大量买进日经225指数期货合约和看涨期权。然而“人算不如天算”,事与愿违，1995年1月16日，日本关西大地震，股市暴跌，里森所持多头头寸遭受重创，损失高达2.1亿英镑。为了反败为胜，里森再次大量补仓日经225期货合约和利率期

5、货合约，头寸总量已达十多万手。这意味着当日经225指数跌至18500点以下时，每跌一点，就要损失两百多万美元。 2024/7/297巴林银行破产案巴林银行破产案v银行倒闭此时里森已需每天要求伦敦汇入1 000万英镑，以支付其追加保证金。 “事情往往朝着最糟糕的方向发展”，2月23日，里森为巴林所带来的损失达到了86 000万英镑。 2月中旬，巴林银行全部的股份资金只有47 000万英镑。融资已无渠道，亏损已无法挽回，里森畏罪潜逃。1995年2月26日，英国巴林银行破产，以1英镑的象征性价格被荷兰国际集团收购。2024/7/298巴林银行破产案巴林银行破产案v审查在损失达到5 000万英镑时，巴

6、林银行曾派人调查里森的帐目。事实上，每天都有一张资产负债表，每天都有明显的记录，可看出里森的问题，即使是月底，里森为掩盖问题所制造的假帐，也极易被发现如果巴林真有严格的审查制度。里森假造在花旗银行有5 000万英镑存款，但这5 000万已被挪用来补偿88888号帐户中的损失了。查了一个月的帐，却没有人去查花旗银行的帐目，以致没有人发现花旗银行帐户中并没有5 000万英镑的存款。2024/7/299巴林银行破产案巴林银行破产案v内控失控巴林银行在1994年底发现资产负债表上显示5 000万英镑的差额后，仍然没有警惕到其内部控制的松散及疏忽。在发现问题至其后巴林倒闭的两个月时间里，有很多巴林的高级

7、及资深人员曾对此问题加以关切，更有巴林总部的审计部门正式加以调查。但是这些调查都被里森以极轻易的方式蒙骗过去。 2024/7/2910巴林银行破产案巴林银行破产案v报表无用？关于资产负债表，巴林银行董事长彼得巴林曾在1994年3月发表评论，认为资产负债表没有什么用，因为它的组成在短期间内就可能发生重大的变化。他说：“若以为揭露更多资产负债表的数据，就能增加对一个集团的了解，那真是幼稚无知。”2024/7/2911FASB对衍生工具的基本结论对衍生工具的基本结论衍生工具代表着符合资产和负债定义的权利和义务，应当在财务报表中进行报告。公允价值是金融工具最相关的计量属性，也是衍生工具唯一相关的计量属

8、性。衍生工具应当按公允价值计量。SFAS133 para.2172024/7/2912衍生金融工具的概念与分类1套期以外目的的衍生金融工具2套期保值的会计处理32024/7/2913主要内容主要内容第一节第一节 衍生金融工具的概念与分类衍生金融工具的概念与分类v一、衍生金融工具的概念衍生工具，是指具有下列特征的金融工具或其他合同：derivative financial instruments（一）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变，该变量与合同的任一方不存在特定关系量的变动而变动，变量为非金融变量的；（二）不要求初始净投资，或与

9、对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资；（三）在未来某一日期结算。2024/7/2914第一节第一节 衍生金融工具的概念与分类衍生金融工具的概念与分类v一、衍生金融工具的分类按基础资产不同（1）股权衍生工具：在股票或股票指数基础上衍生出来。包括股票期货和股票指数期货、股票期权与股票指数期权等。（2）货币衍生工具：在各种货币基础上衍生出来。包括远期外汇合同、外汇期货、货币期权、货币互换等。（3）利率衍生工具：在利率或利率的载体（如债券）基础上衍生出来。包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换等。2024/7/2915第一节第一节 衍生金融工具的概念与分类衍生金融工

10、具的概念与分类v二、衍生金融工具的分类按交易形式不同基础型远期期货互换期权复合型2024/7/2916SwapsForward ContractsFutures Contracts Optionsv场外交易（柜台交易Over-the-Counter Derivatives）客户化合约通常有较长的到期日流动性可能较差可能不为国际法所保护在内幕交易及其他法律适用方面有时缺乏规范v场内交易（交易所交易Exchange-Traded Derivatives）标准化合约交付、行权期通常在3-9个月内灵活性与流动性较强常与大量交易及投机活动相联系大多情况下，在到期前结束合约及以现金结算2024/7/291

11、7第一节第一节第一节第一节 衍生金融工具的概念与分类衍生金融工具的概念与分类衍生金融工具的概念与分类衍生金融工具的概念与分类按交易方式分第二节第二节 金融远期的会计处理金融远期的会计处理v会计处理原则用于非套期衍生工具，交易性金融资产用于套期v一、金融远期交易双方分别承诺在将来某一特定时间购买和提供某种金融资产而签订的合约未来交割，但交易对象的数量、规格、交割时间和交割价格在合同中事先确定双方约定，不用在交易所交易2024/7/2918第二节第二节 金融远期的会计处理金融远期的会计处理v二、金融远期的类型远期外汇合约远期利率协议远期股票合约远期利率协议（Forward Rate Agreeme

12、nt，FRA）是一种以利率为标的物的远期合同，主要用来锁定利率水平以规避利率风险。买卖双方商定在将来某一日期开始的某一期限的协议利率，并规定以何种市场利率为参考利率，以及协议的名义面额。交易双方在协议生效日以现金结算方法结清盈亏2024/7/2919第二节第二节 金融远期的会计处理金融远期的会计处理v二、金融远期的类型远期利率协议：例：A公司三个月后需要借入100万元，担心未来利率上升增加其融资成本，A公司可以签订买入100万元的远期利率协议，将利率固定在协议利率的水平上，假设协议利率为6%。三个月后，如果实际借款利率上升为6.5%，A公司将收到按100万元名义本金的0.5%计算的利差。同时，

13、A公司签订借款合同，合同利率6.5%，由于远期利率协议带来的0.5%的利差，A公司实际负担的利率固定为6%。2024/7/2920第二节第二节 金融远期的会计处理金融远期的会计处理v三、金融远期的主要会计问题合同签订日：尚未产生利差，远期合同净值为0，不处理报表编制日：远期合同公允价值随汇率或者利率波动，产生公允价值变动损益有利变动：资产增加，利得；不利变动：负债增加，损失确认入账：相应的利得或损失（投资与套期）合同结算日：净额结算，即交割利差；实物交割。损益（套期与非套期）2024/7/2921第二节第二节 金融远期的会计处理金融远期的会计处理v四、金融远期的会计处理原则：签约时确认为资产或

14、负债公允价值计量，变动计入当期损益（交易性）“衍生工具远期合同”表示远期合同的净值借方：资产（收益利差的权利）贷方：负债（支付利差的义务）P425例12024/7/2922第二节第二节 金融远期的会计处理金融远期的会计处理v例：例：假设S公司预计存款利息将在近期下调。为了投机套利，在2011年5月31日与A银行签订卖出三个月后的三个月定期存款的远期利率协议，协议本金5 000 000美元，年利率为6.25。参考利率为3个月的伦敦同业拆放利率（LIBOR）。假设S公司报表编制日为6月30日。参考利率变动情况如下：2011年6月30日 报表编制日 LIBOR为 6%2011年8月31日 结算日 L

15、IBOR为6.30%2024/7/2923v（1）2011年5月31日，签订远期利率协议。签约日，该协议未产生利差，故可不进行相关账务处理。仅在备查薄中登记。2024/7/2924v（2）2011年6月30日，市场参考利率低于协议利率，FRA的出售方将产生收取利差的权利。对冲盈亏=5 000 000（6%6.25%）91/360=3159.72（美元）交割金额=3 159.72 /（1+6%91/360）=3112.52（美元）还需折现到6月30日v交割金额为负值，即FRA的购买者A银行向出售者S公司支付差额。借：衍生工具远期利率协议 3 112.52 贷：公允价值变动损益 3 112.522

16、024/7/2925v（3）2011年8月31日，远期利率协议结算，需要支付利差622.04美元。对冲盈亏=5 000 000（6.30%6.25%）91/360=631.94（美元）交割金额=631.94 /（1+6.30%91/360）=622.04（美元）v支付的利差与原账面余额的差额，计入当期损益：借：公允价值变动损益 3 734.56 贷：衍生工具远期利率协议 3 112.52 银行存款 622.04v由于S公司预测失误，净损失622.04美元。2024/7/2926第三节第三节 金融期货的会计处理金融期货的会计处理v一、金融期货买卖双方在有组织的交易所内，以公开竞价的方式达成协议，

17、约定在未来某一特定期间交割标准数量的特定金融工具的交易方式。场内交易、公平竞价交易对象标准化合约交易目的规避风险或投机实物交割比例很小保证金制度（逐日结算），较强的杠杆效应2024/7/2927v大连商品交易所豆粕期货标准合约：v交易品种：豆粕；交易单位：手(10吨/手)；报价单位：人民币 元/吨v最小变动价位：1元/吨(10元/手)；v涨跌停板幅度：上一交易日结算价的3%v合约月份：1、3、5、8、9、11v交易时间：每周一至周五9：00-11：3013：30-15：00v最后交易日：合约月份第10个交易日v最后交割日： 最后交易日后第4个交易日，遇法定节假日顺延v交割等级：标准品符合大连商

18、品交易所豆粕交割质量标准(F/DCED011-2002)中规定的标准品v交割地点：大连商品交易所指定交割仓库v交易保证金：合约价值的5%v交割方式：实物交割；交易代码： M2024/7/29282024/7/2929第三节第三节 金融期货的会计处理金融期货的会计处理v一、金融期货远期合同：非标准化合同，柜台或场外交易期货合同：标准化合同，场内交易按标的物分类外汇期货（Foreign Currency Futures）利率期货（Interest Rate Futures）价格指数期货（Index Futures）2024/7/2930第三节第三节 金融期货的会计处理金融期货的会计处理v芝加哥期货

19、交易所2024/7/2931第三节第三节 金融期货的会计处理金融期货的会计处理2024/7/2932第三节第三节 金融期货的会计处理金融期货的会计处理2024/7/2933第三节第三节 金融期货的会计处理金融期货的会计处理2024/7/2934第三节第三节 金融期货的会计处理金融期货的会计处理v我国2010年4月16日，中国股指期货沪深300股票指数期货合约正式上市每点300元。沪深300指数2015年6月8日收盘价5353.75点IF1506，6月8日收盘5335。如，交易保证金水平定为合约价值的12%。按照这一比例计算，收取合约保证金每张约为192060元。涨跌停板、持仓限额（100手）、

20、强行平仓爆仓http:/ 金融期货的会计处理金融期货的会计处理二、金融期货的主要会计问题1初始保证金的会计处理应收款项2金融期货持有期间公允价值变动的会计处理逐日盯市：每个交易日结束时进行结算公允价值变动每日结算，直接反映为保证金水平的变化在合同期内，应对保证金账户的变动进行会计处理金融期货公允价值变动损益：套期或投机2024/7/2936第三节第三节 金融期货的会计处理金融期货的会计处理二、金融期货的主要会计问题3转手平仓的差额结算或到期实际交割的会计处理合同期间转手平仓，通过保证金账户进行差额结算，收回赚得的利润或补交遭受的亏损。到期日实际交割标的物终止确认期货合同损益：套期或投资2024

21、/7/2937第三节第三节 金融期货的会计处理金融期货的会计处理三、金融期货会计处理原则“期货保证金”或“衍生工具”在期货交易过程中发生的手续费等交易费用，直接计入当期损益每个交易日都会根据市场变动进行结算期货保证金外汇期货、利率期货、股票期货2024/7/2938第三节第三节 金融期货的会计处理金融期货的会计处理vP429例2v例：假设英国W公司预测美元将对英镑贬值，5月1日在期货市场上卖出将在9月份交割的100万美元期货合同。6月30日买入相同的美元期货进行对冲平仓。v即期汇率：v5月1日 1美元0.5英镑v5月31日 l美元0.47英镑v6月30日 1美元0.48英镑2024/7/293

22、9v9月份交割的美元期货价格：v5月1日 成交价 1美元0.47英镑v 结算价 1美元0.46英镑v5月31日 结算价 1美元0.457英镑v6月30日对冲时的成交价l美元0.452英镑v期货交易初始保证金为：40 000英镑，维持保证金为：30 000英镑。2024/7/2940v（1）5月1日，交付交易保证金，卖出外汇期货合同。 借：期货保证金外汇期货 40 000 贷：银行存款 40 000v（2）5月1日，按当日结算价计算期货合同损益，调整保证金账户余额：v$1 000 000（0.470.46）=10 000 借：期货保证金外汇期货 10 000 贷：公允价值变动损益 10 0002

23、024/7/2941v（3）5月31日，按当日结算价计算期货合同损益，调整保证金账户余额：v$1 000 000（0.460.457）=3 000 借：期货保证金外汇期货 3 000 贷：公允价值变动损益 3 000v（4）6月30日，买入100万美元外汇期货合同做对冲交易，计算期货合同损益，调整保证金账户余额：v$1 000 000（0.4570.452）=5 000 借：期货保证金外汇期货 5 000 贷：公允价值变动损益 5 0002024/7/2942v（5）结清保证金账户： 借：银行存款 58 000 贷：期货保证金外汇期货 58 000v收回的58 000英镑，其中40 000英镑

24、是开仓时交付的保证，其余18 000英镑是合约对冲平仓时所获收益。2024/7/2943v例：例：香港某公司预测香港经济复苏，恒生指数将上涨，公司于6月10日购进股票指数期货合约，此时恒生指数为19557点。6月30日，公司财务报表编制日，恒生指数为19823点。7月27日，公司在恒生指数为20944点时，卖出股指期货合约平仓。公司交纳的初始保证金为合约价值的6。2024/7/2944v（1）6月10日建仓，合约价值为5019557977 850，交纳初始保证金977 8506%= 58 671 借：期货保证金股指期货 58 671 贷：银行存款 58 671v（2）6月30日，合约价值为50

25、19823991 150 借：期货保证金股指期货 13 300 贷：公允价值变动损益 13 300v（3）7月27日，卖出期货合约平仓，合约价值为50209441 047 200 借：期货保证金股指期货 56 050 贷：公允价值变动损益 56 0502024/7/2945第四节第四节 金融期权的会计处理金融期权的会计处理p期权：选择权options合约的买方有权在合约到期日（欧式）或在到期日之前（美式），以约定的执行价格买入或卖出一定数量的商品或者有价证券的权利。买方支付权利金（premium），即期权价格卖方交足保证金欧式期权：到期日当天才能行使的期权；美式期权：到期日前的任何时候或在到期

26、日都可以执行合同外汇期权foreign exchange option、利率期权interest rate option、股票期权stock option、股票指数期权stock index option2024/7/2946第四节第四节 金融期权的会计处理金融期权的会计处理p期权的分类执行价格（strike price or exercise price）买入期权、看涨期权（call option）卖出期权、看跌期权（put option）2024/7/2947有有义义务务在在到到期期日日或或到到期期日日前前应应买买方方要要求求按按协协定定价价格格买入某种金融资产买入某种金融资产有义务在到期

27、日或到期日有义务在到期日或到期日前应买方要求按协定价格前应买方要求按协定价格卖出某种金融资产卖出某种金融资产卖卖方方有权在到期日或到期日前有权在到期日或到期日前按合同中的协定价格卖出按合同中的协定价格卖出某种金融资产某种金融资产 有权在到期日或到期日前有权在到期日或到期日前按合同中的协定价格购买按合同中的协定价格购买某种金融资产某种金融资产 买买方方卖出期权卖出期权 买入期权买入期权 第四节第四节 金融期权的会计处理金融期权的会计处理vA公司以5 000美元的代价购买了如下的看涨期权100天之后，A有权利向B以40美元/桶的价格买进10000桶石油。若100天后，当时的价格为45美元/桶，则A

28、行使期权，获得50000美金。前后共获得45 000美金。若100天后，当时的价格为35美元/桶，则A不行使期权，损失5 000美金。2024/7/2948第四节第四节 金融期权的会计处理金融期权的会计处理vP434例例32024/7/2949买入期权买入期权A 买入期权买入期权B 卖出期权卖出期权C期权费期权费$1,000$1,000$1,000行权价格行权价格30,00030,00030,000标的物市价标的物市价29,50030,80029,200平价期权平价期权虚值期权虚值期权实值期权实值期权内在价值内在价值0800800时间价值时间价值1,000200200v例：DE公司于2010年

29、7月1日购入一项期权，支付的权利金为50 000元，可以在两年后的结算日以每股5元的价格购入FG公司的普通股100 000股。2010年12月31日，FG公司股票价格为每股4.8元，FG公司股票期权的公允价值为48 000元。2011年12月31日，FG公司股票价格为每股5.9元，FG公司股票期权的公允价值为98 000元。2012年6月30日，FG公司股票价格为每股6.20元，FG公司股票期权的公允价值为120 000元。DE公司于2012年6月30日出售了期权。2024/7/2950（1）2010年7月1日，购入期权，按购买价格入账： 借：衍生工具股票期权 50 000 贷：银行存款 50

30、 000（2）2010年12月31日，确认期权价值变动： 借：公允价值变动损益 2 000 贷：衍生工具股票期权 2 000（3）2011年12月31日，确认期权价值变动： 借：衍生工具股票期权 50 000 贷：公允价值变动损益 50 0002024/7/2951（4）2012年7月1日，期权价值为120 000元，确认期权公允价值变动损益： 借：银行存款 120 000 贷：衍生工具股票期权 98 000 公允价值变动损益 22 000 借：公允价值变动损益 70 000 贷：投资收益 70 0002024/7/2952如果DE公司到期选择执行期权，购入FG公司股票作为长期投资，则会计处理

31、为： 借：衍生工具股票期权 22 000 贷：公允价值变动损益 22 000 借：长期股权投资 620 000 贷：银行存款 500 000 衍生工具股票期权 120 000 借：公允价值变动损益 70 000 贷：投资收益 70 0002024/7/2953第五节第五节 金融互换的会计处理金融互换的会计处理v交易双方为了确定在未来某一段时间内交换一系列货币流量而签订的远期合同v利率互换利率互换指交易双方在债务币种一样的情况下互相交换不同形式利率。v货币互换货币互换指交易双方交换不同币种但期限相同的固定利率贷款。2024/7/2954第五节第五节 金融互换的会计处理金融互换的会计处理v举例1：

32、A公司需要融资，决定发行1 000万债务，利率为基准利率+25基准点（0.25%）。vA公司处于成熟期，市场相对稳定，每年收益变动很小。vA的风险在哪里？付出-浮动利率收入-相对稳定如果基准利率上升，则付出收入，出现亏损2024/7/2955第五节第五节 金融互换的会计处理金融互换的会计处理v利率掉期合约2024/7/2956A公司交易对手 支付固定利率支付浮动利率支付浮动的债券利率支付固定的债券利率P435例4、例5、例6v第一份互换合约出现在20世纪80年代初，从那以后，互换市场有了飞速发展。这次著名的互换交易发生在世界银行与国际商业机器公司（IBM）间，它由所罗门兄弟公司于1981年8月

33、安排成交。v1981 年，由于美元对瑞士法郎（SF）、联邦德国马克（DM）急剧升值，货币之间出现了一定的汇兑差额，所罗门兄弟公司利用外汇市场中的汇差以及世界银行与 IBM公司的不同需求，通过协商达成互换协议。这是一项在固定利率条件下进行的货币互换，而且在交易开始时没有本金的交换。2024/7/2957v世界银行将它的 2.9亿美元金额的固定利率债务与IBM公司已有的瑞士法郎和德国马克的债务互换。互换双方的主要目的是，世界银行希望筹集固定利率的德国马克和瑞士法郎低利率资金，但世界银行无法通过直接发行债券来筹集，而世界银行具有AAA级的信誉，能够从市场上筹措到最优惠的美元借款利率，世界银行希望通过

34、筹集美元资金换取IBM公司的德国马克和瑞士法郎债务；IBM公司需要筹集一笔美元资金，由于数额较大，集中于任何一个资本市场都不妥，于是采用多种货币筹资的方法，他们运用本身的优势筹集了德国马克和瑞士法郎，然后通过互换，从世界银行换得优惠利率的美元。2024/7/2958第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v1.套期保值的概念v2.套期保值的分类v3.运用套期保值会计的条件v4.套期保值确认和计量公允价值套期现金流量套期境外经营净投资套期2024/7/2959第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v一、套期保值的概念v套期：两面下注以避免（赌博、冒险等的）损失v套期保值（Hedge）为规避外汇、利

35、率、商品价格、股票价格、信用等风险，指定一项或多项套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。2024/7/2960套期保值图示套期保值图示2024/7/2961交易日5月14$100=￥700结算日7月14$100=￥690现货交易：应收账款$1 000 应收账款$1 000，折合￥6 900折合￥7 000 汇兑损失￥100期汇交易：卖出一笔7月14日到期的期汇合约，远期汇率约定为$100=￥700。即，约定7月14日卖出$1 000，且汇率为700。应收期汇合同款$1 000 应付期汇合同款$1 000折合￥7 000 折合￥6 90

36、0 汇兑收益：￥100购买波音飞机的外币风险管理购买波音飞机的外币风险管理 v1986年2月14日，Lufghansa (德国)集团主席赫尔海因茨拉胡拉应公司董事会要求解释公司在购买美国波音公司客机的过程的外汇风险管理问题。v1985年1月，在赫尔的主持下，Lufghansa公司从波音公司购买了20架737客机。合同的总金额达到5亿美元，货款在一个年后（即1986年1月）用美元支付。由于自1980年以来美元持续上涨，至1985年1月1美元差不多可兑换3.2德国马克。如果美元再继续上涨，Lufghansa购买客机的成本将大幅增加。 海因茨在外汇汇率的决策上有自己的主见或想法。像当时有些人的看法一

37、样，他相信随着美元的持续上涨，到1986年1月，美元价格也许会出现回落。但是他并不是完全拿自己的钱作赌注，他采用了一个折衷方案，他以3.2德国马克=1美元价格购入2.5亿远期美元，剩下的2.5亿美元则放任自流。2024/7/2962v几种外汇管理方案的评价 vLufghansa公司和海因茨可以采用下列几种外汇管理方案： v1不从事风险规避方案； v2采用远期外汇买卖的方法；v3一部分采用风险规避的方法，另一部分放任自流； v4采用外汇期权的方法；v5现时买入美元，一直持到付款日。2024/7/2963v1不从事风险规避。不从事风险规避是风险最大的方法。它一方面有可能带来最大的收益（如果美元对马

38、克贬值），但也有可能带来潜在的亏损（如果美元对马克升值）。如果外汇的汇率1986年1月降到1美元=2.2德国马克，则购买波音737的货款仅为11亿德国马克。当然如果1986年1月1美元=4德国马克，总货款将高达20亿马克。v2完全规避风险的远期外汇买卖。如果Lufghansa对风险非常敏感而希望完全消除外汇风险，其可以购买5亿美元的远期外汇合同。假定合同的价格为1美元3.2德国马克，则总成本为16亿马克。2024/7/2964v3部分规避风险的远期外汇买卖。这种方法只是对外汇头寸中的风险作一部分的补偿，而剩下的部分不做任何风险规避。海因茨预测美元将会下跌，所以他希望Lufghansa公司将从没

39、有规避的外汇头寸中间获得收益。这种策略在某种程度上来说有点主观臆断，但无论如何决定正确的头寸有很多种方法，如（20-80%、40-60%、50-50%等），如果采用50%-50%的策略，则2.5亿美元以1美元兑换3.2德国马克的远期外汇买卖的合约，剩下的2.5亿美元在期末按照当时市场的价格购买。2024/7/2965v4外汇期权交易。外汇期权交易是一种非常常见的外汇风险管理办法。如果海因茨以1美元3.2马克的价格购买看跌期权，他就能使很多人相信他是目前最好的方法。如果美元持续上涨到1美元3.2德国马克，购买5亿美元的成本将会锁定16亿美元上，加上期权的费用。v与此同时，如果美元按照海因茨的预测

40、出现下跌，Lufghansa公司在合约期满时将放弃期权，而在即期市场以较低的价格购买美元。1985年1月1日，当海因茨在众多方案进行选择德国马克的看跌期权费用大约为合同金额的6%，也就是9600万德国马或者是3000万美。 2024/7/2966v5购入即期现汇。购入即期现汇是在外汇市场上采用一定的金额进行套期保值：首先购入5亿美元，然后据此成立一个基金账户其期限直至付款日。尽管这种方法可以消除外汇风险，但是他需要该公司现在拿出所有资金。购买波音公司的客机必需跟该公司的融资计划一起付之于实践。因此，到1986年1月该公司不可能从资本市场上筹集到资金。2024/7/2967v结论 v海因茨的方法

41、既有对的方面又有错的方面。他的预测100%正确，美元在后来的几个月里连续下跌一直到1986年初。事实上，美元不仅仅越来越弱，而且出现了大跳水，到1986年1月当该公司支付波音公司货款市场上的即期汇率下跌到1美元兑换2.3德国马克。这种市场上的即期价格无疑对该公司非常有利。坏消息是由于50%外汇头寸的套期保值的总成本为13.75亿德国马克，比不套期保值要多2.25亿德国马克，而且比采用外汇期权合约总成本要多1.29 亿德国马克。 vLufghansa公司内外的海因茨政治对手对此并不是十分高兴，他们控告海因茨无视该公司的利益而进行主观臆断而招致损失 2024/7/2968v海因茨被控告犯了下列四个

42、错误： v1.购买波音公司客机的时间错误。在购买的过程中即1985年1月份，美元的价格一直处在最高峰。 v2.当其预测美元的价格下跌而采用50%外汇头寸的套期保值。如果他始终坚持他的观点而对所有外汇头寸不采取套期保值则效果更佳。 v3.选择采用远期外汇的合同而不采用期权的合权来作为套期保值的工具。 v4.始终坚持购买波音公司的客机。德国和欧共体的其他成员国应优先购买空中客车公司的客机，他们是波音公司在长途空中运输客机制造方面的最大的竞争对手。 2024/7/2969第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v一、套期保值的概念套期工具企业为进行套期而指定的、其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期

43、项目的公允价值或现金流量变动的衍生工具非衍生金融资产或金融负债一般不能指定为套期工具只有用于对外汇风险进行套期时，才能被指定为套期工具公允价值应当能够可靠地计量报告主体以外的主体的工具才能作为套期工具2024/7/2970第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v一、套期保值的概念对套期工具的指定P443通常以该工具整体为对象通常可将单项衍生工具指定为对一种风险进行套期可以将两项或两项以上衍生工具的组合或该组合的一定比例指定为套期工具2024/7/2971第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v一、套期保值的概念被套期项目是指使企业面临公允价值或现金流量变动风险，且被指定为被套期对象的项目。被套

44、期项目的内容单项已确认资产、负债，确定承诺，很可能发生的预期交易，或境外经营净投资一组具有类似风险特征的已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资分担同一被套期利率风险的金融资产或金融负债组合的一部分（仅适用于利率风险公允价值组合套期）2024/7/2972第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v一、套期保值的概念对被套期项目的指定一般经营风险不能作为被套期项目衍生工具不能作为被套期项目对于持有至到期投资，只能对其信用风险或外汇风险进行套期，利率风险或提前还款风险不能采用权益法核算的股权投资不能在公允价值套期中作为被套期项目合并报表中母公司对子公司的投资？境外经营净投资

45、？只有涉及报告主体以外的主体的才能作为被2024/7/2973第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v二、套期保值的分类公允价值套期现金流量套期境外经营净投资套期2024/7/2974第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v公允价值套期对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益。某企业对承担的固定利率负债的公允价值变动风险进行套期。航空公司签订了一项3个月后以固定外币金额购买飞机的合同（未确认的确定承诺），为规避外汇风险对该确定承诺的外汇风险进行套期。电力公司签订了一项6个

46、月后以固定价格购买煤炭的合同（未确认的确定承诺），为规避价格变动风险对该确定承诺的价格变动风险进行套期。2024/7/2975第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v现金流量套期对现金流量变动风险进行的套期。该类现金流量变动源于已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影响企业的损益。企业对承担的浮动利率债务的现金流量变动风险进行套期。航空公司3个月后预期很可能购买飞机，对与此相关的现金流量变动风险进行套期商业银行3个月后预期很可能处置可供出售金融资产，对相关的现金流量变动风险进行套期2024/7/2976第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v境外经营净投资套期对境外经营

47、净投资外汇风险进行的套期。境外经营净投资，是指企业在境外经营净资产中的权益份额。企业既无计划也无可能于可预见的未来会计期间结算的长期外币货币性应收项目（含贷款），应当视同境外经营净投资的组成部分。因销售商品或提供劳务等形成的期限较短的应收账款不构成境外经营净投资。2024/7/2977第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v三、套期保值会计运用的条件1.在套期开始时，正式指定套期关系，有关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件。2.该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略。3.对预期交易的现金流量套期，预期交易应当发生的可能性很大，且必须使企业面临最终将影响

48、损益的现金流量变动风险。4.套期有效性能够可靠地计量n被套期风险引起的被套期项目的公允价值或现金流量n套期工具的公允价值5.持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。 2024/7/2978第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v三、套期保值会计运用的条件套期有效性套期工具公允价值或现金流量变动能抵销被套期项目公允价值或现金流量变动的程度。套期有效性评价主要条款比较法：名义金额或本金、到期期限、内含变量、定价日期、商品数量、货币单位等比较被套期风险引起的套期工具和被套期项目公允价值或现金流量变动比率 80%至125%回归分析法2024/7/2979第六节第六

49、节 套期保值会计套期保值会计v例：宏远公司2007年1月1日预期将在2008年1月1日对外出售一批商品。为了规避商品价格下降的风险，宏远公司于2007年1月1日与其他方签订了一项远期合同（套期工具）在2008年1月1日以预期相同的价格（作为远期价格）卖出相同数量的商品。合同签订日，该远期合同的公允价值为零。假定套期开始时，预期该现金流量套期高度有效。2024/7/2980第六节第六节 套期保值会计套期保值会计2024/7/29813 3月月3131日日 6 6月月3030日日 9 9月月3030日日 1212月月3131日日当当季季套套期期工工具具公公允允价价值值变动变动（5 5 000000

50、）（500500）2 0002 0001 5001 500当当季季被被套套期期项项目目预预计计未未来现金流量现值变动来现金流量现值变动4 8004 800740740（2 2 000000）（1 1 400400）当季套期有效程度当季套期有效程度1041046868100100107107评价评价8080125125非高度非高度有效有效80801251258080125125第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v以累积变动为基础进行评价2024/7/29823月月31日日6月月30日日9月月30日日12月月31日日至至本本月月止止套套期期工工具具公公允价值累积变动允价值累积变动（5000）（

51、5500）（3500）（2000）至至本本月月止止被被套套期期项项目目预预计计未未来来现现金金流流量量现现值累积变动值累积变动4800554035402140至至本本月月止止累累积积套套期期有有效程度效程度104999993评价评价80125801258012580125第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v四、套期保值的确认和计量被套期项目库存商品、持有至到期投资、可供出售金融资产、贷款、长期借款、预期商品销售、预期商品购买、对境外经营净投资等套期会计方法在相同会计期间将套期工具和被套期项目公允价值变动的抵销结果计入当期损益“被套期项目”“套期工具”2024/7/2983基本原则基本原则!

52、第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v四、套期保值的确认和计量公允价值套期：P448例7例8套期工具与被套期项目上公允价值变动一起计入当期损益套期工具为衍生工具的：当期损益套期工具为非衍生工具的：当期损益被套期项目：因被套期风险形成的利得与损失计入当期损益，同时调整被套期项目账面价值被套期项目为确定承诺：确定承诺因被套期风险引起的FV变动累计额应当确认为一项资产与负债，利得与损益计入当期损益，该资产与负债影响履行确定承诺时取得资产或负债的初始确认金额。2024/7/2984第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v四、套期保值的确认和计量现金流量套期：P451例9套期工具得利或损失有效套期部分

53、：所有者权益无效套期部分：当期损益套期预期交易：形成金融资产或金融负债的，上述确认入所有者权益的得利与损失，在该金融资产或金融负债影响损益时转出，入当期损益。预计不能弥补的，立即转入损益。形成非金融资产或负债的，可如上；或将上述计入所有者权益的得利或损失转入，计入该非金融资产或非金融负债的初始确认金额。2024/7/2985第六节第六节 套期保值会计套期保值会计v四、套期保值的确认和计量境外经营净投资套期：P451例10套期工具得利或损失有效套期部分：所有者权益处置境外经营时，上述得利与损失应转出，入当期损益无效套期部分：当期损益2024/7/2986公允价值套期公允价值套期v例：2007年1

54、月1日，宏远公司为规避所持有存货锌在未来6个月的公允价值变动风险，与某金融机构签订了一项出售同类锌的远期合同，并将其指定为2007年上半年存货锌价格变化引起的公允价值变动风险的套期。同类锌的远期合同的标的资产与被套期项目存货锌在数量、质次、价格变动和产地方面相同，假设此项远期合同未发生成本。2024/7/29872007年1月1日，套期工具（同类锌的远期合同）的公允价值为零，被套期项目（存货锌）的账面价值和成本均为200万元，公允价值是210万元。2007年6月30日，同类锌的远期合同的公允价值上涨了4万元，存货锌的公允价值下降了4万元。当日，宏远公司将存货锌出售，款项已收存银行。同时，将同类

55、锌的远期合同结算。2024/7/2988v套期有效性评价宏远公司采用比率分析法评价套期有效性，即通过比较同类锌的远期合同和存货锌的公允价值变动评价套期有效性。宏远公司预期该套期完 全 有 效 ， 实 际 抵 销 结 果 为 40 000/40 000100100，该套期完全有效，对套期工具和被套期项目采用套期会计方法进行确认和计量。2024/7/2989v账务处理： 2007年1月1日，套期开始借：被套期项目库存商品锌 2 000 000 贷：库存商品锌 2 000 0002007年6月30日，套期期末借：套期工具 同类锌的远期合同 40 000 贷：套期损益 40 000借：套期损益 40

56、000 贷：被套期项目 库存商品锌 40 000 2024/7/2990v账务处理： 借：银行存款 2 060 000 贷：主营业务收入 2 060 000借：主营业务成本 1 960 000 贷：被套期项目库存商品锌 1 960 000借：银行存款 40 000 贷：套期工具同类锌的远期合同 40 000 2024/7/2991v例：2011年1月1日，OEM公司预期在2011年6月30日将销售一批商品乙，数量为50万吨。为规避未来商品售价下跌导致现金流量现金流量减少的风险，OEM公司于2011年1月1日与某金融机构签订了一项衍生工具合同，且将其指定为对该预期商品销售的套期工具。衍生工具的标

57、的资产与被套期预期商品销售在数量、质次、价格变动和产地等方面相同，并且衍生工具的结算日和预期商品销售日均为2011年6月30日。v2011年1月1日，衍生工具的公允价值为零，商品的预期销售价格为350万元。2011年6月30日，衍生工具的公允价值上涨了23万元，预期销售价格下降了25万元。当日，OEM公司将商品乙出售，并将衍生工具结算。vOEM公司采用比率分析法评价套期有效性，即通过比较衍生工具和商品乙预期销售价格变动评价套期有效性。OEM公司预期该套期高度有效。2024/7/2992（1）2011年1月1日，OEM公司不作账务处理。（2）2011年6月30日，确认衍生工具的公允价值变动，结算

58、衍生工具 借：套期工具衍生工具 23 贷：资本公积其他资本公积（套期） 23 借：银行存款 23 贷：套期工具衍生工具 23（3）2011年6月30日，商品乙对外出售，确认收入，同时转出原套期工具的累计损益 借：应收账款或银行存款 325 贷：主营业务收入 325 借：资本公积其他资本公积（套期） 23 贷：主营业务收入 232024/7/2993例：2011年1月1日，XD公司（记账本位币为人民币）在德国的子公司中有净投资500万欧元（子公司的功能货币为欧元）。XD公司借入400万欧元，期限3年，并将其作为其德国子公司净投资的80% 部分的套期工具，即欧元汇率变动带来的该债务工具上的公允价值

59、变动用来对冲子公司净投资的折算损益的80%。XD公司每年对境外净投资余额进行检查，且依据检查结果调整对净投资的套期。其他汇率资料如下：2024/7/29942011年1月1日1=￥8.82011年12月31日1=￥8.702012年12月31日1=￥8.732013年12月31日1=￥8.62（1）2011年1月1日 借：被套期项目境外经营净投资 4400 贷：长期股权投资 4400 借：银行存款 3520 贷：套期工具长期借款 3 520（2）2011年12月31日，汇率变动导致套期工具和被套期项目的公允价值变动 借：外币报表折算差额 50 贷：被套期项目境外经营净投资 50 借：套期工具长期借款 40 贷：资本公积其他资本公积（套期）402024/7/2995（3）2012年12月31日，汇率变动导致套期工具和被套期项目的公允价值变动 借：被套期项目境外经营净投资 15 贷：外币报表折算差额 15 借：资本公积其他资本公积（套期）12 贷：套期工具长期借款 12（4）2013年12月31日，汇率变动导致套期工具和被套期项目的公允价值变动 借：外币报表折算差额 55 贷：被套期项目境外经营净投资 55 借：套期工具长期借款 44 贷：资本公积其他资本公积（套期）442024/7/2996中南财经政法大学中南财经政法大学2024/7/2997