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1、 练习：某公司拟购置一处房产，房主提出两种付练习：某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：款方案：（1）从现在起，每年年初支付）从现在起，每年年初支付20万元，连续付万元，连续付10次，共次，共200万元。万元。（2）从第）从第5年开始，每年年初支付年开始，每年年初支付25万元，连万元，连续支付续支付10次，共次，共250万元。万元。假设该公司的资本成本率（即最低报酬率）为假设该公司的资本成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？，你认为该公司应选择哪个方案？1财务管理规章制度例例2某企业向银行借入一笔款项，银行货款某企业向银行借入一笔款项，银行货款的年利率为的年利率为1
2、0%，每年复利一次。银行规定前，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第年不用还本付息，但从第11年年第第20年每年年每年年末偿还本息年末偿还本息5000元。元。要求计算这笔款项的现值。要求计算这笔款项的现值。解答：解答：P=5000（P/A，10%，10）（P/F，10%，10）或或=5000（P/A，10%，20）5000（P/A，10%，10）或或=5000（F/A，10%，10）（P/F，10%，20）2财务管理规章制度 例例1：某人年初存入银行一笔现金，从第：某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出三年年末起，每年取出1000元，至第元，至第6年年年年末全部取完，
3、银行存款利率为末全部取完，银行存款利率为10%。要求计。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？算最初时一次存入银行的款项是多少？答案：答案：方法一：方法一： V0=APVIFA10%,6-APVIFA10%,2 =1000(4.355-1.736) =2619方法二：方法二： V0=APVIFA10%,4PVIF10%,2 =10003.16990.8264 =2619.61 3财务管理规章制度（1）P=20（P/A，10%，10）（1+10%）或或P=20（P/A，10%，9）+1=135.18（万元）（万元）（2）P=25（P/A,10%,10）（P/F,10%,3）=115.41（万元
4、）（万元）或或P=25（P/A,10%,13）-（P/A,10%,3）=115.41（万元）（万元）该公司应选择第二种方案。该公司应选择第二种方案。4财务管理规章制度 4 4、永续年金、永续年金无限期定额支付的现金，无限期定额支付的现金，如存本取息。如存本取息。 永续年金没有终值，没有终止时间。现值永续年金没有终值，没有终止时间。现值可通过普通年金现值公式导出。可通过普通年金现值公式导出。 公式：公式：当当n 时，时，5财务管理规章制度例例1：某项永久性奖学金，每年计划颁发：某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金，若年利率为元奖金，若年利率为8%，该奖学金的本金应为，该奖学金的本金应为
5、多少元？多少元？答案答案: 本金本金=50000/8%=625000（元）（元）例例2：拟购买一支股票，预期公司最近两年不发：拟购买一支股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第三年开始每年支付股利，预计从第三年开始每年支付0.2元股利，元股利，若资金成本率为若资金成本率为10%，则预期股利现值合计为，则预期股利现值合计为多少多少?答案：答案：P=0.210%=2P=2（P/F,10%,2）6财务管理规章制度四、特殊问题特殊问题（一）不等额现金流量现值的计算（一）不等额现金流量现值的计算 公式：公式：At - 第第t年末的付款年末的付款7财务管理规章制度例例. .某人准备第一年年末存某人准备第一年年末存1 1万，第二年年末存万，第二年年末存3 3万，第三年至第万，第三年至第5 5年每年年末存年每年年末存4 4万，存款利率万，存款利率5%5%，问，问5 5年存款的现值合计。年存款的现值合计。P=1P=1（P/F,5%,1P/F,5%,1）+3+3（P/F,5%,2P/F,5%,2）+4+4（P/A,P/A,5%,35%,3）（P/F,5%,2P/F,5%,2）F=4F=4（F/A,5%,3F/A,5%,3）+3+3（F/P,5%,3F/P,5%,3）+1+1（F/P,F/P,5%,45%,4）8财务管理规章制度
