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1、路漫漫其修远兮中国股指期货投资者行为和态度研究2010年年6月月中国股指期货投中国股指期货投资者行为和态度资者行为和态度研究研究内容内容投资者素描投资者态度投资者行为中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究投资者素描 八载融金，三年铸剑，来者何人？心仪几个？中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究股指期货概念传播广泛，投资者参与热情较高股指期货概念传播广泛，投资者参与热情较高 超过7成的被访者了解或听说过股指期货的信息； 近一半的被访者有参与股指期货交易的意愿，近3成被访者为潜在投资者。您是否了解股指期货？30.7%27.7%41.6%了解不了解
2、听过，但不清楚29.1%21.8%49.1%会不会观望若不考虑资金问题，您是否会参与股指期货交易？中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究潜在投资者的教育可以有效提升参与兴趣度潜在投资者的教育可以有效提升参与兴趣度 了解股指期货的被访者中，有超过七成的被访者会进行投资； 仅仅听说过股指期货的被访者中，只有近四成的被访者会投资，近一半被访者处于观望态度。您是否了解股指期货？会不会观望会不会观望30.7%27.7%41.6%了解不了解听过，但不清楚了解股指期货的被访者的投资意愿仅仅听说过股指期货的被访者的投资意愿中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究
3、究机构组织的各种相关培训具有更好的教育效果机构组织的各种相关培训具有更好的教育效果整体人群整体人群没有听说过的没有听说过的听过但不清楚听过但不清楚自学自学44.7%44.2%35.4%参加机构组织的各种培训参加机构组织的各种培训54.3%54.0%63.5%其它其它1.0%1.8%1.1%您比较接受哪种形式的股指期货的投资培训？ 在整体投资者中，希望自学和希望参加机构组织的培训的人群比例基本相当，后者稍多一些； 对于听说过但是没有特别清楚的被访者，更多的希望参加机构组织的培训，表明他们认为这种方式的培训效果更好。中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究现有股指期货的投资
4、者多为资金充裕且经验现有股指期货的投资者多为资金充裕且经验丰富的投资者丰富的投资者 现有投资者以收入较高的企业中高级管理人员为主， 收入一般的员工还是市场观望者； 由于管理层希望股指期货在低风险水平进行运作，所以设置相应较高的市场进入门槛，导致前期市场参与者的高水平和高收入，他们良好的交易习惯本身就降低了市场风险。股指期货投资者背景分析中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究投资者态度 股指期货，天使还是魔鬼？中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究投资者整体上积极与观望的态度占主流投资者整体上积极与观望的态度占主流 整体上，积极和观望各占4成左
5、右； 随着对股指期货的深入了解，投资者的积极态度逐渐增强。您对股指期货的基本态度是什么？中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究投资者整体上把股指期货看成了新的投资品种，投资者整体上把股指期货看成了新的投资品种，而成熟的投资者更能认可其规避风险的机制而成熟的投资者更能认可其规避风险的机制您对股指期货推出的基本观点是？整体人群有了解的投资者有过培训的投资者增加了新的投资品种24.5%22.4%24.3%有助于发现合理价格，熨平市场波动幅度22.6%26.2%34.3%有利于资本市场长期稳定发展19.0%21.6%16.4%会成为大机构操纵市场的工具18.7%19.1%15
6、.3%担心市场会变得更加混乱15.2%10.8%9.7% 随着了解的深入，更多的人相信期指的市场调节功能，而相应的担心减少。中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究投资者对当前的股指期货运作结果持保留态度投资者对当前的股指期货运作结果持保留态度 自4月16日股指期货上市，随后A股市场经历了一段持续暴跌，引发广大投资者对于股指期货是天使还是魔鬼的争论 ； 一个多月的时间过后，投资者对于股指期货对于现货市场的增长作用仍处于观望状态，对于现货市场的稳定性影响则充满了对立的声音。20.8%25.9%53.3%会不会观望您认为股指期货上市，股市是否出现了相应的蓝筹行情30.0%3
7、7.6%32.4%加剧股市波动缓和股市波动不确定您认为股指期货上市以来对股票市场的影响增长性增长性稳定性稳定性中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究股指期货对于现货市场的投资环境改善，仍然股指期货对于现货市场的投资环境改善，仍然任重道远任重道远22.9%22.9%29.9%29.9%47.2%47.2%不会不会不确定不确定会会您认为股指期货上市能否改善中国股市的投资环境？ 股指期货推出后,股票现货市场和股指期货市场的联动作用和交织影响将给市场监管工作带来更大的挑战 ； 管理层希望股指期货市场对于现货市场起到改善投资环境的作用，但是目前的起步阶段，这种作用还没有显示出来
8、。中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究成熟的股指期货投资者对机构投资者的能力更认可，肯成熟的股指期货投资者对机构投资者的能力更认可，肯定其市场调节作用定其市场调节作用您认为国内机构投资者是否已经具备了利用股指期货套保的能力 投资者整体对于机构投资者的股指期货套保能力此怀疑态度； 随着了解的深入，对国内机构投资者的信心加强。在接受过相关培训的人群中，近半对机构投资者有信心。中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究券商、基金将加入，你认为会对股指期货运行有何影响股指期货知识的传播和加强机构监管，可以提升投资股指期货知识的传播和加强机构监管，可以提
9、升投资者对于机构投资者的信心者对于机构投资者的信心 近半的投资者认为券商、基金的即将加入会加大股指期货运行波动； 有过相关培训的投资者则表现得更加乐观，认可这些机构的市场调节作用； 管理层应该加强对证券公司、期货公司等中介机构参与股指期货业务的监督检查,严格依法依规监管,努力提高市场透明度,保护好投资者的合法权益，增强投资者对于机构的信心。中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究市场期望保持当前的合约乘数，体现了主体投资者与市场期望保持当前的合约乘数，体现了主体投资者与管理层在降低风险方面的一致性管理层在降低风险方面的一致性 衍生品风险事件的经验教训告诉我们，股指期货是
10、把“双刃剑”，随时随地都隐藏着风险； 管理层设计300的合约乘数，期望通过较高的起点，提升投资门槛，降低投机风险； 目前投资者整体比较认可这个设计，超过半数的投资者希望保持这个合约乘数。您期望目前300的合约乘数调整到多少保持不便调到50调到100调到200中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究投资者行为 投机，还是保值？这是一个问题。中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究是否了解程式交易？ 程式交易的知识普及率还比较低； 但是在接受过培训或高级管理者的投资者中，普及率较高。程式交易的概念仅仅渗透到有限的高端人群程式交易的概念仅仅渗透到有限的
11、高端人群中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究是否会选择程式交易？ 企业高级管理者和接受过相关培训的投资者，对于程式交易比较了解，所以认可其便利性和科学性，表达了更强烈的选择程式交易的意愿； 企业高级管理者日常工作事务多，所以也更倾向于使用投入时间较少的程式交易。对于程式交易概念的有效沟通，才能提升其使用率对于程式交易概念的有效沟通，才能提升其使用率中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究投资股票之前是否会先参考股指期货股指期货知识的传播和加强机构监管，可以提升投资股指期货知识的传播和加强机构监管，可以提升投资者对于机构投资者的信心者对于机构投
12、资者的信心 投资者总体上对股指期货的参考价值信息不足，只有三分之一的投资者会参考股指期货来进行现货交易； 接受过相关培训的投资者对于股指期货的参考价值评价更高，参考比例达到6成。中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究了解股指期货的投资者抓住时机，调整投资组合，而了解股指期货的投资者抓住时机，调整投资组合，而缺乏了解的投资者更多地处于观望中缺乏了解的投资者更多地处于观望中会不会看情况股指期货推出后，会改变相应的投资组合的配比吗？会不会看情况会不会看情况整体投资者了解的投资者培训过的投资者 近一半的投资者对市场进行观望，视情况而定来调整投资组合； 而有经验有知识的投资者会
13、更能把握机遇，超过一半的投资者会进行投资组合调整。中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究股指期货的推出会对于投资者的基金投资造成较大的股指期货的推出会对于投资者的基金投资造成较大的影响，形成资本市场资金流动影响，形成资本市场资金流动有一定影响有严重影响还不清楚股指期货上市后，对您选择的基金产品的影响是？整体投资者了解的投资者培训过的投资者 股指期货对于投资者整体的基金投资会有一定的影响，只有少部分还不清楚； 对于有经验有知识的投资者，影响更大。没有影响有一定影响有严重影响还不清楚没有影响有一定影响有严重影响还不清楚没有影响中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资
14、者行为和态度研究究您会以何种方式参与股指期货交易当前股指期货的投资者构成符合管理层的预期当前股指期货的投资者构成符合管理层的预期 投资者总体上更倾向于套期保值，把股指期货定位为风险管理工具，符合管理层对于股指期货的定位； 了解和接受过培训的投资者更倾向于投机，希望把握时机，获得更高收益，他们把股指期货定位为盈利和风险成正比的金融产品。中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究当前成熟的股指期货投资者多当前成熟的股指期货投资者多为收入较高的高级管理人员，为收入较高的高级管理人员，更多投资者处于观望状态，符更多投资者处于观望状态，符合管理层对于初期市场低风险合管理层对于初期市
15、场低风险运行的预期运行的预期对于股指期货的深入了解，有对于股指期货的深入了解，有助于提高投资者对于其正面资助于提高投资者对于其正面资本市场调节机制的认可，有效本市场调节机制的认可，有效发挥股指期货的宏观调控作用发挥股指期货的宏观调控作用对于股指期货知识的掌握，对于股指期货知识的掌握，也可以帮助投资者有力运用也可以帮助投资者有力运用相关工具，调整资本投资组相关工具，调整资本投资组合，在更多收益的同时，增合，在更多收益的同时，增强市场的活跃度强市场的活跃度积极探索投资者教育和服务工作的长效机制,普及股指期货知识,讲清市场风险,引导投资者理性有序参与,逐步培育成熟的投资者队伍三十日回眸三十日回眸中国股指期货投资者行为和态度研中国股指期货投资者行为和态度研究究吾将上下而求索期指市场虽为投资者管理风险提供了便利，但风险只是被转移而非被消灭，期指市场要想在中国证券市场站稳脚跟，有关各方依然任重道远。中国股指期货投中国股指期货投资者行为和态度资者行为和态度研究研究
