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1、专题：企业年金制度在我国的发展1一、企业年金的概述一、企业年金的概述二、企业年金制度在我国的发展历程二、企业年金制度在我国的发展历程三、我国企业年金制度的选择及特点三、我国企业年金制度的选择及特点四、我国企业年金的发展现状四、我国企业年金的发展现状五、政策建议五、政策建议2（一）养老金体系（一）养老金体系（二）企业年金定义（二）企业年金定义（三）构建企业年金的意义（三）构建企业年金的意义3个人储蓄性个人储蓄性养老保险养老保险基本养老保险基本养老保险企企业业年年金金（一）养老保险体系（一）养老保险体系企业年金企业年金4（二）企业年金定义（二）企业年金定义n企业年金是以员工薪酬为基础，个人和企业分
2、别按比例提取一定金额统放在个人帐户下，由金融机构托管，并指定专业投资机构管理的补充养老保险制度。n企业年金是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。(2004年5月1日劳动保障部颁发的企业年金试行办法规定) n在实行现代社会保险制度的国家中，企业年金已经成为一种较为普遍实行的企业补充养老金计划，又称为“企业退休金计划”或“职业养老金计划”，并且成为所在国养老保险制度的重要组成部分。5（三）构建企业年金的意义（三）构建企业年金的意义1.发展企业年金有利于缓解基本养老保险的压力发展企业年金有利于缓解基本养老保险的压力l为防止替代率下降给社会带来的冲击，使退休人员收
3、入不出现过大的落差，需要发展企业年金来弥补这一空缺。l同时，发展企业年金将是缓解基本养老保险的压力、应对人口老龄化的重要手段。62.发展企业年金有利于完善现代企业制度发展企业年金有利于完善现代企业制度l对于雇主，企业年金可增加企业薪酬方案对优秀人才的吸引力，增强企业的凝聚力和竞争力。l对于员工，可以享受延迟纳税待遇，提高退休生活质量，增强对企业的归属感。73.3.发展企业年金有利于促进资本市场的健康发展发展企业年金有利于促进资本市场的健康发展l可增强资本市场资金供给能力和运行效率。 lDC型信托模式形成的多个运营主体的细化分工将促进多层次的市场形成，推动金融产品的创新和金融服务业的发展，最终促
4、进资本市场的创新和发展 。l可促进机构投资者的发展、遏制投机并稳定资本市场8企业年金激励性积累性保障性约束性自主性税惠性增强企业凝聚力防止人才流失提高企业绩效提高员工忠诚度提高员工满意度降低企业成本促进社会发展减轻国家负担受托人托管人账户管理人投资管理人监督机构企业年金制度示意图企业年金制度示意图9一、企业年金的概述一、企业年金的概述二、企业年金制度在我国的发展历程二、企业年金制度在我国的发展历程三、我国企业年金制度的选择及特点三、我国企业年金制度的选择及特点四、我国企业年金的发展现状四、我国企业年金的发展现状五、政策建议五、政策建议10起源 1991年 1995年 1997年 企业年金是植根
5、于英美信托文化下的一种社会保障制度，距今已有200多年的历史。 该项制度于19世纪70年代被世界银行向各国政府推广。 国务院关于企业职工养老保险制度的改革的决定 首次提出了国家提倡、鼓励企业实行补充养老保险，逐步建立基本养老保险与企业补充养老保险、职工个人储蓄性养老保险相结合的制度，标志着作为我国养老保障制度的第二层次补充养老保险制度法律地位的正式确立。 国务院颁布关于深化企业职工养老保险制度改革的通知 提出了企业按规定缴纳基本养老保险费后，可以在国家政策指导下，根据本单位经济效益情况，为职工建立补充养老保险 原劳动部印发了关于建立企业补充养老保险制度的意见，提出了发展企业补充养老保险的基本框
6、架，对我国企业补充养老保险进行了初步的政策规定。 国务院颁布了关于建立统一的企业职工养老保险制度改革的决定 提出了要在国家政策指导下大力发展企业补充养老保险，同时发挥商业保险的补充作用，明确了我国企业补充养老保险和基本养老保险的关系。 11 2004年 2005年 2000年 国务院关于完善城镇社会保障体系试点方案中把企业补充养老保险更企业补充养老保险更名为名为“企业年金企业年金”。 明确提出了“有条件的企业可为职工建立企业年金，并实行市场化运营和市场化运营和管理管理” 同时，确定了企业年金的管理方式是“企业年金企业年金实行基金完全积累实行基金完全积累，采用个人帐户方式进行管理，费用由企业和职
7、工个人缴纳，企业缴费在工资总额4%以内的部分，可从成本中列支。” 劳动和社会保障部等相关部门陆续出台了企业年金试行办法、企业年金基金管理试行办法和企业年金基金管理机构资格认定暂行办法 颁布了企业年金帐户管理信息系统试行标准，确定了确定了我国企业年金的信托型管理制我国企业年金的信托型管理制度的基本框架度的基本框架，进一步明确了我国企业年金市场化运作的基本规则，体现了国家政策支持、企业自主建立、市场运作管理、政府行政监管的原则。 同年，国务院关于完善企业职工基本养老保险制度的决定提出了“为建立多层次的养老保险体系 ，增强企业的人才竞争能力，更好地保障企业职工退休后的生活，具备条件的企业可为职工建立
8、企业年金”。 12一、企业年金的概述一、企业年金的概述二、企业年金制度在我国的发展历程二、企业年金制度在我国的发展历程三、我国企业年金制度的选择及特点三、我国企业年金制度的选择及特点四、我国企业年金的发展现状四、我国企业年金的发展现状五、政策建议五、政策建议13（一）我国选择的企业年金制度基本描述：（一）我国选择的企业年金制度基本描述： 信托型、信托型、DC计划计划n企业年金的性质：企业自愿，税收鼓励 n企业年金的筹资方式：确定缴费型（DC）n企业年金的账户管理模式：完全累计制n企业年金的治理结构：信托型，包含 六个主体 委托人、受托人、受益人、账户管理人、投资管理人、托管人 两层关系 信托关
9、系、委托代理关系14n信托型的治理结构，被认为是符合国际上企业年金治理结构发展与优化趋势，体现在： （1）明确受托人处于实施信托管理的中心主体地位，赋予受托人全权处理信托财产的权利 （2）引入委托代理机制，强化监督职责和相互制约机制 （3）引入托管制度，有效保障企业年金财产的安全性 （4）建立了三个层次的全面监督机制15（二）信托管理模式（二）信托管理模式委托人（企业和职工）受托人（企业年金理事会、法人受托机构）帐户管理人托管人投资管理人委托负责企业年金的账户管理独立保管企业年金基金财产负责企业年金基金的投资运营和保值增值相互牵制、监督保证利益16（三）多种市场运营模式（三）多种市场运营模式主
10、要运营模式直接投资型部分委托型全部委托型由企业年金理事会直接管理年金投资组合由企业年金理事会直接进行固定收益部分投资，风险收益部分委托专业投资机构运作由企业年金理事会在监管机构已确认资格的范围内，通过招标方式选择专业投资机构进行投资组合政府监管机构制定法规、资格认证、依法监管企业年金理事会（专业投资机构）投资管理、选择托管银行市场投资组合托管银行保管基金资产举办企业（参保人）受益人17主要运营模式直接投资型部分委托型全部委托型由企业年金理事会直接进行固定收益部分投资，风险收益部分委托专业投资机构运作政府监管机构制定法规、资格认证、依法监管企业年金理事会（专业投资机构）投资管理、选择托管银行市场
11、投资组合托管银行保管基金资产举办企业（参保人）受益人专业投资机构投资管理风险收益投资部分固定收益投资部分（信托公司、证券公司、基金管理公司、保险资产管理公司等）18主要运营模式直接投资型部分委托型全部委托型由企业年金理事会在监管机构已确认资格的范围内，通过招标方式选择专业投资机构进行投资组合政府监管机构制定法规、资格认证、依法监管企业年金理事会（专业投资机构）投资管理、选择托管银行市场投资组合托管银行保管基金资产举办企业（参保人）受益人专业投资机构投资管理（信托公司、证券公司、基金管理公司、保险资产管理公司等）19（四）运作模式的多样化（四）运作模式的多样化理事会受托模式理事会受托模式理事会受
12、托模式理事会受托模式法人受托模式法人受托模式法人受托模式法人受托模式全拆分模式受托人和账户管理人捆绑模式受托人和投资管理人捆绑模式受托人与账户管理人和投资管理人捆绑模式全捆绑模式全拆分模式部分分拆模式联合受托模式20特点法人受托机构不兼任任何账户账户管理人、托管人和投资管理人受托人职责对其他当事人进行选择、监督、指令下达和信息处理适应性适应于集合性企业年金和大型企业或集团的年金基金全拆分模式全拆分模式全拆分模式全拆分模式受托人和账户管理人捆绑模式受托人和投资管理人捆绑模式受托人与账户管理人和投资管理人捆绑模式全捆绑模式全拆分模式部分分拆模式联合受托模式21受托人兼任账户管理人、托管人和投资管理
13、人委托给第三方法人机构对其他当事人监督、信息处理、收取缴费.支付待遇及帐户管理适用于规模较大的企业年金基金受托人和账户管理人捆绑模式受托人和账户管理人捆绑模式全拆分模式受托人和账户管理人捆绑模式受托人和账户管理人捆绑模式受托人和投资管理人捆绑模式受托人与账户管理人和投资管理人捆绑模式全捆绑模式全拆分模式部分分拆模式联合受托模式特点受托人职责适应性22全拆分模式受托人和账户管理人捆绑模式受托人和投资管理人捆绑模式受托人和投资管理人捆绑模式受托人与账户管理人和投资管理人捆绑模式全捆绑模式全拆分模式部分分拆模式联合受托模式特点受托人兼任投资管理人，帐户管理人和托管人委托给第三方法人机构受托人职责监督
14、其他当事人，制定和调整投资策略和战略资产配置适应性不受企业年金基金规模的限制受托人和投资管理人捆绑模式受托人和投资管理人捆绑模式23特点受托人、账户管理人、投资管理人同属一个法人受托机构，将托管业务委托给第三方法人机构受托人职责账户管理、投资策略制定、战略资产配置、对托管人监督适应性不受企业年金基金规模的限制受托人与账户管理人和投资管理人捆绑模式受托人与账户管理人和投资管理人捆绑模式全拆分模式受托人和账户管理人捆绑模式受托人和投资管理人捆绑模式受托人与账户管理人和投资管理人捆绑模式受托人与账户管理人和投资管理人捆绑模式全捆绑模式全拆分模式部分分拆模式联合受托模式24全拆分模式受托人和账户管理人
15、捆绑模式受托人和投资管理人捆绑模式受托人与账户管理人和投资管理人捆绑模式全捆绑模式全捆绑模式全拆分模式部分分拆模式联合受托模式特点同属一个金融机构的不同企业为建立年金计划的企业和职工提供全部服务的模式受托人职责担当企业年金基金运作过程中的全部职责，承担全部责任适应性不受企业年金基金规模的限制全捆绑模式全捆绑模式25一、企业年金的概述一、企业年金的概述二、企业年金制度在我国的发展历程二、企业年金制度在我国的发展历程三、我国企业年金制度的选择及特点三、我国企业年金制度的选择及特点四、我国企业年金的发展现状四、我国企业年金的发展现状五、政策建议五、政策建议26（一）现有规模及市场预测（一）现有规模及
16、市场预测（二）存在的主要问题（二）存在的主要问题27（一）现有规模及市场预测（一）现有规模及市场预测来源数据人力资源与社会保障部截至2008年6月底，全国企业年金实际投资运作规模446.94亿元，投资组合数为326个，比2007年底均有不同幅度上升。 原劳动与社会保障部 2007年底发布的公告显示：全国建立企业年金制度的企业已超过3.2万家。测算：企业年金市场将以每年400-1000亿的增长速度迅速成长，其市场潜力不可小觑。在未来若干年内，企业年金将成为解决劳动保障问题，改善养老金结构的重要途径。 南方基金 企业年金管理规模从2006年的3亿到2007年的20亿，再增长到2008年11月14日
17、的110亿，这个数据的增长从一个侧面反映了国内企业年金的增长速度。下一阶段，国内年金市场将进入一个平稳增长时期。 281.11.55.15.812.914.510%15%20%201020202030企业年金规模企业年金规模( (万亿万亿) )企业年金发展规模企业年金发展规模（万亿）（万亿）企业年金占GDP比例企业年金市场发展潜力估算企业年金市场发展潜力估算10-3010-30年递年递年递年递增率增率增率增率=50%=50%发展规模迅速发展规模迅速发展潜力巨大发展潜力巨大数据来源：人力资源与劳动保障部29（二）主要问题（二）主要问题宏观层面1.总体水平低，规模小、覆盖面窄，行业、区域分布不均匀
18、2.缺乏强有力的制约机制,基本养老保险替代率过高 3.年金制度缺乏统一、明确的税收优惠政策4.年金市场未真正形成有效的监管协调机制微观层面1.投资渠道仍较狭窄2.单一运行模式的弊端3.宣传不够，认识不到位1.总体水平低，规模小、覆盖面窄，行业、区总体水平低，规模小、覆盖面窄，行业、区域分布不均匀域分布不均匀30总体水平低，规模小、覆盖面窄5.36%5.36%6.06%6.06%7.04%7.04%数据来源：中国企业年金制度与雇主责任研究报告 32000031行业分布不均匀已建立未建立国有企业民营、私营企业国家垄断性行业中国企业年金制度与雇主责任研究报告中考察了555家企业 建立企业年金状况：已
19、建立企业年金的各企业成分占比情况：93%7%55%45%70%20%10%行业参保企业地方参保企业国有企业其它国有企业发展快于其它经济类型的企业。2000年底的数据：在行业内部，电力、石油、石化、民航、电信、铁道等行业明显高于其他行业，其中电力行业无论是规模还是规范程度都明显高于其他行业 行业发展明显快于地方，待遇水平高于地方 国有企业参保占大多数+32区域分布不均匀地区方面地区方面职工数与收入职工数与收入上海、广东、浙江、福建、山东、北京等地区基金积累较多，东部沿海地区的建立比例高于中、西部地区。 小规模企业尤其是人数少于500人的企业，普遍缺乏企业年金制度，平均工资水平高的企业，建立企业年
20、金的比例高于工资水平较低的企业。 不平衡表现不平衡表现33缺乏强有力的制约机制 经济的发展，社会保障制度的不断完善，职工退休后的待遇水平必将不断提高，这必然有相关部分要来自于企业年金的积累 缺乏强有力的制约机制缺乏强有力的制约机制目前在企业年金制度的建立方面，国家缺乏强有力的制约机制，只有规定企业在参加了社会基本养老保险之后在自愿的前提下为职工办理企业年金，第二层次养老保险制度建立弱化。 现状现状垄断企业建立企业年金制度的积极性与一般企业相比有很大反差不同企业退休后的养老待遇非常悬殊，社会贫富差距加大，地区、行业不平衡目前，我国企业年金的人数仅相当于参加国家基本养老保险人数的5%左右，而发达国
21、家的企业年金覆盖面一般都在50%以上。 34基本养老保险替代率过高基本养老保险替代率过高 多层次养老保险体系的建立需要在各层次之间建立一个适当合理的比例关系，这种比例关系通常用各层次提供的退休金替代率来衡量。 替代率是退休金可以替代职工在职期间收入百分比的指标，通常用退休第一年的退休金收入与退休前一年工资收入的比率来表示。 替代率的设计目标是养老金应该能维持职工及其抚养者退休前的生活水平。 30%30%4545% %20%20%3030% %5%5%95%95%5.355.35亿亿年金收益年金收益率仅为率仅为2.79%！中国的中国的企业年企业年金替代金替代率太低，率太低，发展空发展空间太小！间
22、太小！数据来源：中国企业年金制度与雇主责任研究报告 35 缺乏统一、明确的税收优惠政策缺乏统一、明确的税收优惠政策 国务院第512号令（中华人民共和国企业所得税法实施条例）规定，“企业为投资者或者职工支付的补充养老保险费、补充医疗保险费，在国务院财政、税务主管部门规定的范围和标准内，准予扣除”，是我国第一次在税收法律层面上对补充养老保险和补充医疗保险表示鼓励和支持，但是它却未规定准予扣除的比例。 实际操作中产生的问题全国层面未出台统一的税收政策，各地确定的税收政策不同，可列入成本的比例大不相同，如除东北三省是国务院批准外、山西为8.3%，江苏、湖北为12.5%，重庆为6%，浙江、安徽等地为5%
23、，陕西、北京等地为4%，而广西等地还没有制定税优政策 对工资总额的规定过于笼统，忽视不同企业工资水平差距 信托机构的税收政策未予明确，延缓了企业年金制度建立的步伐 36未真正形成有效的监管协调机制未真正形成有效的监管协调机制财政部保监会税务部劳动保障部银监会证监会企企业业年年金金市市场场 虽然企业年金市场设计多个部门，其就企业年金市场的监管也相继出台了一系列的规定，但缺乏部门之间的协调统一，未形成真正意义上的协同监管机制，需要其进一步明确职责、合理分工。 37投资渠道仍较狭窄投资渠道仍较狭窄（企业年金基金管理试行办法）规定了企业年金基金的投资范围和具体投资产品的比例： 投资银行活期存款、中央银
24、行票据、短期债券回购等流动性产品及货币市场基金 投资银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转换债、债券基金 投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金 企业年金基金企业年金基金的投资方向主的投资方向主要是银行存款、要是银行存款、国债和其他具国债和其他具有良好流动性有良好流动性的金融产品，的金融产品，投资渠道仍较投资渠道仍较狭窄，投资效狭窄，投资效益偏低，难以益偏低，难以满足企业年金满足企业年金保值增值的需保值增值的需求。求。 20%20%50%50%30%30%投资股票占比20%38 单一运行模式的弊端单一运行模式的弊端企企业业年年金金给给付付方方式式DBDB模式
25、：收益确定模式：收益确定型企业年金计划型企业年金计划DCDC模式：缴费确定模式：缴费确定型企业年金计划型企业年金计划企业预先通过一定的收入替代率确定年金给付额，再通过精算计算出每期的缴费金额，按照这一缴费额出资建立养老基金并进行积累，基金的积累规模和水平随工资增长幅度进行调整，当职工退休后定期向退休职工按固定金额支付退休金的一种退休金计划，是一种“以支定收”的模式。 企业为职工建立个人账户，并依据职工的工资水平、工作年限、工作表现等因素事先按一定比例确定每期的缴费金额。职工对个人账户拥有投资决策权，并承担由此引起的投资风险，投资的收益扣除一定必要的中国社会养老保险中的企业年金研究费用后全部计入
26、个人账户，最后根据每个加入者的个人账户中积累的缴费额及其投资收益（个人账户余额）来确定给付金额，是一种“以收定支”的模式。 39单一运行模式的弊端单一运行模式的弊端许多专家主张将许多专家主张将 DC DC 模式作为模式作为中国企业年金发展的唯一选择中国企业年金发展的唯一选择 DB模式的缴费率过高，其缴费水平平均是DC模式的3倍 DC 模式下建立的个人账户是资本化账户，是完全积累制，具有较强的便携性，便于企业间、部门间的人才流动和裁减冗员企业雇主不需要承担投资风险，当投资收益低时，不需要雇主通过提高缴费水平来弥补资金缺口 1.中国存在大量国有大中型企业，老年员工相对较多，DB模式更能为中老年员工
27、提供承诺和保障，使其更安心地为企业工作，还可以吸引稳定年轻的优秀员工，让他们积极、持续地为企业服务 2.DC计划的管理成本和操作成本来明显高出DB计划 3.DC模式只有在资本市场发展得相当完善、投资渠道多元化时，才能保证企业年金基金的增值，而我国明前缺乏这样的投资环境没有联系中国国情鼓励鼓励DBDB与与DCDC共同发展共同发展寻找复合式企业年金模式寻找复合式企业年金模式 40宣传不够，认识不到位宣传不够，认识不到位 据劳动保障部的调查显示，企业管理者中只有40%的人知道企业年金，但真正了解的仅占其中的30%，还有约30%的企业管理者短期行为严重，认为企业没有为职工建立企业年金制度的责任，有的甚
28、至认为，为职工建立企业年金制度还不如直接发奖金。雇主没有认识到企业年金作为一种薪酬分配方式，对于培养员工对企业的忠诚度、鼓励员工长期为企业服务、增加企业的吸引力和竞争力等方面的作用。 雇主对企业年金制度缺乏基本了解 职工对企业年金需求意识不强 长期以来，我国政府对企业年金给予的政策关注、舆论宣传都不够，导致企业职工对企业年金的认识严重缺乏，认为不如发现金来得痛快，没有奖企业年金看作是对个人补充养老的投资 。而且，职工的短期化行为也导致对企业年金需求不足。加强认识，加强认识，促进发展！促进发展！41一、企业年金的概述一、企业年金的概述二、企业年金制度在我国的发展历程二、企业年金制度在我国的发展历程三、我国企业年金制度的选择及特点三、我国企业年金制度的选择及特点四、我国企业年金的发展现状四、我国企业年金的发展现状五、政策建议五、政策建议42总结：总结：制度层面制度层面要进一步加快完善我国企业年金相关制度建设的步伐 政策层面政策层面运作层面运作层面监管层面监管层面要尽快建立以税收优惠为主的政策支持 要形成企业年金与资本市场的良好互动，为拓宽企业年金基金投资渠道创造环境 政府要立法监管企业年金的运作 宣导层面宣导层面国家要加大对企业年金的宣传力度 措施措施43
