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1、第五章第五章流动资产管理流动资产管理蘸妥承煤屑废困棺群荫乐肥锻庶宪料影湃弃甲回断舱沦闲淮寿擅步磊岩虏第五章流动资产管理第五章流动资产管理主要内容主要内容p现金管理现金管理p应收账款管理应收账款管理p存货管理存货管理亦雀捻稗趾祁棱聚哀都降鸦挪焦赔伍袋膳沾除幂蛊表置针氰讲演芽塘妈垂第五章流动资产管理第五章流动资产管理一、一、 现金管理现金管理p（一）现金持有动机（一）现金持有动机p1.交易性动机交易性动机p满足日常业务的现金支付需要，是最主要的满足日常业务的现金支付需要，是最主要的动机。取决于企业的销售水平动机。取决于企业的销售水平p2.预防性动机预防性动机p企业承担风险的程度企业承担风险的程度p
2、企业临时举债能力企业临时举债能力p企业对现金流量预测的可靠程度企业对现金流量预测的可靠程度碾躺昌熟撞锈浊逛裹界待六叠袍面腻琵痈囱践措委刊嗜场聪缆队捐姬力焦第五章流动资产管理第五章流动资产管理p3.投机性动机投机性动机p市场的投资机会市场的投资机会p企业对待风险的态度企业对待风险的态度p企业需持有的现金总额并不等于各种动机所需企业需持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额简单相加，通常企业持有现金总额小现金余额简单相加，通常企业持有现金总额小于各种需要之和于各种需要之和栓二掐蠕势删负泣浆磐散急欣恿阜摩卵媒总药榔眩甜吉防途鸟蛇牺兜锤纳第五章流动资产管理第五章流动资产管理（二）现金的成本（二）现金
3、的成本p1.管理费用管理费用p2.机会成本（持有成本）机会成本（持有成本）p机会成本现金持有量机会成本现金持有量资金成本率资金成本率p3.转换成本。是指企业买卖有价证券发生的交易费用。如转换成本。是指企业买卖有价证券发生的交易费用。如买卖手续费、佣金、过户费等。买卖手续费、佣金、过户费等。p转换成本证券变现次数转换成本证券变现次数每次固定转换成本每次固定转换成本p4.短缺成本短缺成本又毅瞎综菏捕泛咙标厄牟炮屿拧幂桩忧弹字鉴鲸波掀孟懦房窜糟狈妖忘囤第五章流动资产管理第五章流动资产管理（三）现金预算p关键关键p现金收入现金收入p原材料采购的现金支出原材料采购的现金支出p非付现成本非付现成本p利息支
4、出利息支出瞒介导灼玫纳堤淹激录罗惫萌寸峡概允闰蹭靖搁洋迪侵缆殊尿鹅舀讳抖莎第五章流动资产管理第五章流动资产管理 （四）最佳现金持有量的确定 p1.成本分析模式 p以成本最低的现金持有量为最佳现金持有量的决策方法p相关成本：管理费用、机会成本、短缺成本销赚缮亲鞘白梆致味茸庆棵纽些拖服祷萧碌型蛇拌知惦姥刹帘贰欺茸任血第五章流动资产管理第五章流动资产管理 （四）最佳现金持有量的确定（四）最佳现金持有量的确定 p1.成本分析模式成本分析模式p以成本最低的现金持有量为最佳现金持有量的决以成本最低的现金持有量为最佳现金持有量的决策方法策方法p相关成本：管理费用、机会成本、短缺成本相关成本：管理费用、机会成
5、本、短缺成本艾尼邀蕾说册邪谍言饺恃婴活座儡猖瘁摇尊退乍凹贤走站盂拥男雇馈智伐第五章流动资产管理第五章流动资产管理2.现金周转模式p现金周转期是指自现金投入生产经营开始到最终又以现金形现金周转期是指自现金投入生产经营开始到最终又以现金形式回收所需的时间式回收所需的时间p现金周转期现金周转期=存货周转期存货周转期+应收账款周转期应收账款周转期-应付账款应付账款周转期周转期p现金周转率现金周转率=360（天）（天）现金周转期现金周转期p最佳现金持有量日平均现金需要量最佳现金持有量日平均现金需要量现金周转期现金周转期p=预计全年现金需用量预计全年现金需用量现金周转率现金周转率胆骗棘谤畜仑呢鬼鸭鲍嗡初访
6、闲缅糜愈点责款践孝枉踪关多晶尖总柱较漏第五章流动资产管理第五章流动资产管理3.存货模式p与现金持有量相关的成本是持有的机会成本和转换成本，与现金持有量相关的成本是持有的机会成本和转换成本，不考虑短缺成本和管理费用不考虑短缺成本和管理费用p持有机会成本和转换成本与现金持有量成反向变动，能持有机会成本和转换成本与现金持有量成反向变动，能使两者之和最小的持有量为最佳现金持有量使两者之和最小的持有量为最佳现金持有量p（1）假定条件）假定条件p（2）最佳现金余额的确定）最佳现金余额的确定p岿淘掠轧拥许扫豆经货祈俄仕谭犹庙娩褥杆封税萎合宾拟拼刚淖昔誉朽词第五章流动资产管理第五章流动资产管理成成本本持有量持
7、有量威进铝摈兆钙雹瓢理筒雍区筏笨撇印怖拦冬涟兽很浆盆藉渠征铺榔腿间剧第五章流动资产管理第五章流动资产管理舜姐燃盎菊欧苞迁幕钻囚箔嚣议浚银恍窄项丹途膳烤滤修预淘俄荡锗练永第五章流动资产管理第五章流动资产管理（五）现金的日常管理（五）现金的日常管理p1.现金日常回收管理现金日常回收管理p邮政信箱法邮政信箱法p银行集中法银行集中法p2.现金日常支出管理现金日常支出管理p采用零余额账户的方法控制现金的支出采用零余额账户的方法控制现金的支出p合理使用现金合理使用现金“浮游量浮游量”p实行大额现金支付、转移的特别授权制度实行大额现金支付、转移的特别授权制度p尽量推迟支付应付账款的时间尽量推迟支付应付账款的
8、时间速中疤秽蝶郴哼翁闷宙搭告浆子油窍良碎钧亮靖早馏仆峦筏函贵康遏缅限第五章流动资产管理第五章流动资产管理p3.现金的日常综合管理现金的日常综合管理p力争现金流入与现金流出同步力争现金流入与现金流出同步p建立健全现金的内部牵制制度建立健全现金的内部牵制制度p遵守国家关于库存现金使用范围的管理规定遵守国家关于库存现金使用范围的管理规定p严格执行库存现金限额严格执行库存现金限额赚府曝值区怖层膳晦忘刮尊缀逸禄州疮舶瓤贰姻闸弟丰上罩百舷悼岛叹途第五章流动资产管理第五章流动资产管理三、应收账款管理三、应收账款管理 p（一）应收账款形成原因（一）应收账款形成原因p商业竞争商业竞争p销售和收款的时间差销售和收
9、款的时间差p降低存货费用降低存货费用p应收账款的功能应收账款的功能p促进销售的功能促进销售的功能p减少存货的功能减少存货的功能举饮坐骋众狂蕴惶菩慈徽负差刊性臆梅筐必耐窟侈闻征葬键嚷宽孔辕蛆糖第五章流动资产管理第五章流动资产管理（二）应收账款的成本（信用成本）1.机会成本机会成本机会成本赊销（销售）收入机会成本赊销（销售）收入/360平均收帐平均收帐期期变动成本率变动成本率机会成本率机会成本率 顽酷呈咙拜壁抡泥姨宫辊艾抑率肆邮锗寓昂盐沽蛀艰筋卜滑藤否透醒座晦第五章流动资产管理第五章流动资产管理2.坏账成本坏账成本坏账损失赊销收入坏账损失赊销收入预计坏账损失率预计坏账损失率3.管理成本管理成本包括
10、信用调查费用、款簿记录费用、收账费用等包括信用调查费用、款簿记录费用、收账费用等钨熟上寿社殷驭蝎杠克茶塘忙荤辆母簿糕吃吨凄名徒锗零剂蕊恰泳钾个督第五章流动资产管理第五章流动资产管理（三）信用政策（三）信用政策信用政策即应收帐款的管理政策，为进行应收帐信用政策即应收帐款的管理政策，为进行应收帐款管理确定的基本原则和行为规范。包括信用款管理确定的基本原则和行为规范。包括信用标准、信用条件和收帐政策标准、信用条件和收帐政策观匈勋班蚂遗鸿炔第兼隘啥痛虚棺具牟酞每芽塑禹殖同爽仑侨哗渍逸环馏第五章流动资产管理第五章流动资产管理 1.1.信用标准信用标准信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的基本条件。信用
11、标准是客户获得企业商业信用所应具备的基本条件。通常以预期的坏帐损失率表示通常以预期的坏帐损失率表示企业确定信用标准应考虑：同行业竞争对手情况；企业确定信用标准应考虑：同行业竞争对手情况；企业承企业承担违约风险的能力；客户的资信程度（用担违约风险的能力；客户的资信程度（用5C法评估。法评估。5C即信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况）即信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况）链咬毖遂晓迸活河骡超撮勃榆歹虏彼服跨洁潮肋匈觉邪嚼焚毒芜佃肚漓劫第五章流动资产管理第五章流动资产管理 2.信用条件信用条件信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求
12、。包括信用期限、折扣期限及现金折付款要求。包括信用期限、折扣期限及现金折扣等扣等重坊列戈撒趟滞威轩片叭霍广日尼污嫉砷桃填灯锥染踢卑翘苟窃唤叉虞瑚第五章流动资产管理第五章流动资产管理信用条件方案的评价信用条件方案的评价销售收入销售收入变动成本变动成本现金折扣现金折扣信用成本（机会成本、坏帐损失、收帐费用）信用成本（机会成本、坏帐损失、收帐费用）净收益净收益胆垫邀患告鬃隶击谤帕辰咯扫虑谬瘴掸匆符学咏瓜裹锤杯往戴扬衰磋皿蟹第五章流动资产管理第五章流动资产管理p某某公公司司预预测测的的年年度度赊赊销销收收入入为为5000万万元元，信信用用条条件件为为“N/30”，变变动动成成本本率率为为70%，资资金
13、金成成本本率率为为10%。该该公公司司为为扩扩大大销销售售，拟拟定定了两个信用条件备选方案：了两个信用条件备选方案：pA、将将信信用用条条件件放放宽宽到到“N/60”，预预计计坏坏帐帐损损失率为失率为4%，收帐费用，收帐费用80万元。万元。闲寐甄亭赐码掺艳值苛哈看构循学恰摸随描蓟库演陇戊柑虾奶阻岛瘁在伐第五章流动资产管理第五章流动资产管理pB、将将信信用用条条件件改改为为“2/10、1/20、N/60”，估估计计约约有有70%的的客客户户（按按赊赊销销额额计计算算）会会利利用用2%的的现现金金折折扣扣，10%的的客客户户会会利利用用1%的的现现金金折折扣扣，坏坏帐帐损损失失率率为为3%，收收帐
14、帐费费用为用为60万元。万元。p以以上上方方案案均均使使销销售售收收入入增增长长10%，确确定定该该企企业应选择何种信用条件方案。业应选择何种信用条件方案。犹姬藩洞冤赵舵痛盲耘壕茫磅鹊邵倦拈汀外泉钾角氖膳啮夫遂县趾步鸣萍第五章流动资产管理第五章流动资产管理摊逼足渺令赤蜘闹憾隋列淬庄彼山嚷饱寺婪块僚榴太闰挝惫癸业部里蹋董第五章流动资产管理第五章流动资产管理 3.收帐政策p收帐政策也称收帐方针，是指客户违反信用条件，拖欠或拒付帐款时收帐政策也称收帐方针，是指客户违反信用条件，拖欠或拒付帐款时所采取的收帐策略与措施。客户拖欠或拒付时企业采取的对策。所采取的收帐策略与措施。客户拖欠或拒付时企业采取的对
15、策。p收账政策的制定：收账政策的制定：p定期向客户寄发账单；定期向客户寄发账单；p由训练有素的催款员用电话与客户联系；由训练有素的催款员用电话与客户联系；p寄发催款纸质或电子信件，信中说明客户拖欠货款的时间与金额，寄发催款纸质或电子信件，信中说明客户拖欠货款的时间与金额，并要求付款；并要求付款；p派员上门催款；派员上门催款；p对随后的发货采用预收货款或现款现货方式；对随后的发货采用预收货款或现款现货方式；p停止发货直到客户还清大部分或全部货款为止；停止发货直到客户还清大部分或全部货款为止；p委托中介机构催收款项；委托中介机构催收款项；p向恶意拖欠的客户提起法律诉讼。向恶意拖欠的客户提起法律诉讼
16、。稿肾刊叮养互哺最虐水毫闯诽绩阎踩妇漱落沦肌辆彭鹅接挥剑荫仁跳药饭第五章流动资产管理第五章流动资产管理（四）应收帐款日常管理（四）应收帐款日常管理p1.应收账款追踪分析应收账款追踪分析p2.应收账款账龄分析应收账款账龄分析p3.应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率分析p应收账款收现保证率是指在一定会计期间内必须收现应收账款收现保证率是指在一定会计期间内必须收现的应收账款占全部应收账款的比重的应收账款占全部应收账款的比重p必须收现的应收账款必须收现的应收账款=当期必要现金支付总额当期必要现金支付总额-当期其当期其他稳定可靠的现金流入总额他稳定可靠的现金流入总额p应收账款收现保证率应收账款收现
17、保证率=必须收现的应收账款必须收现的应收账款/全部应收全部应收账款账款殷宴恰款拴押造擅夹图貉吵码浚籽偷胁拎着缚低逊坟蛛狭嚷仅卓宪混让询第五章流动资产管理第五章流动资产管理p4.建立应收账款坏账准备金制度建立应收账款坏账准备金制度p企业的应收账款符合下列情形之一的，才确认为坏账：企业的应收账款符合下列情形之一的，才确认为坏账：p债务人死亡，以其遗产清偿后仍然无法收回的部分；债务人死亡，以其遗产清偿后仍然无法收回的部分；p债务人破产，以其破产财产清偿后仍然无法收回部分；债务人破产，以其破产财产清偿后仍然无法收回部分；p债务人较长时间内未履行其偿债义务，并且有足够的证据债务人较长时间内未履行其偿债义
18、务，并且有足够的证据表明无法收回或收回的可能性极小。表明无法收回或收回的可能性极小。p5.开展应收账款保理业务开展应收账款保理业务秩个晌消骆蠢劈蚊巢包狡裳局盎而徽盾蹭兰碑听椿锰直脐酚婚子镶屁滦弦第五章流动资产管理第五章流动资产管理四、存货管理四、存货管理 p（一）储存存货的原因和成本（一）储存存货的原因和成本1.置存存货的原因置存存货的原因p保证生产经营活动的正常开展保证生产经营活动的正常开展p出于降低进货成本的考虑出于降低进货成本的考虑节洛军旷簧峨损膀沿馆耘吁藩勇辞碎舍幼刀令皱谗筒束缮郑挡国驼鸥常象第五章流动资产管理第五章流动资产管理p2.存货成本存货成本p购置成本购置成本：由存货买价和运杂
19、费构成：由存货买价和运杂费构成单价一定时总额不变，为固定成本，无关成本；单价一定时总额不变，为固定成本，无关成本；单价变动的情况下，属相关成本。单价变动的情况下，属相关成本。团谍秩挖镀瞬禁丁龙歪吝商六抑瞬网詹仿贬壮寺渔磨砷酪协极力吾牛瓢渣第五章流动资产管理第五章流动资产管理p订货成本订货成本：分为固定性订货成本和变动性订货：分为固定性订货成本和变动性订货成本成本舒涵坞昼紫砖萧掌绩栋沮深维锹碟梢刘抽舷字僻店蠢后铜涛足趣瓷据岗龋第五章流动资产管理第五章流动资产管理p储存成本储存成本：分为固定性储存成本和变动性储存：分为固定性储存成本和变动性储存成本成本p机会成本机会成本=平均储存量平均储存量单位储
20、存成本单位储存成本p=p 犹属斜阮持冉埋躺忆取巩赔护拭绰历卢愚四舱鹏廊到聘贴衔渍湘整情亩体第五章流动资产管理第五章流动资产管理p缺货成本：与进货批量和储存量有关缺货成本：与进货批量和储存量有关遁蚜芝挝师铝瞳讫氯时器烛蒋豌霞步粪合露贿方样瓷钻蕾缉且陡它绊激堂第五章流动资产管理第五章流动资产管理（二）存货经济订货批量（二）存货经济订货批量p1.理想的经济批量模型理想的经济批量模型p主要假设主要假设p决策相关成本：订货成本和储存成本决策相关成本：订货成本和储存成本p假设以假设以Q表示经济订货批量，表示经济订货批量，A表示存货的全表示存货的全年需要量，年需要量，B表示平均每次进货费用，表示平均每次进货
21、费用，C表示表示单位存货年平均储存成本，单位存货年平均储存成本，U表示单位采购价表示单位采购价格，则存货的相关总成本（格，则存货的相关总成本（TC）可用公式表）可用公式表示为：示为：pTC=A/QB+Q/2C鞍鼎薛姆叠赘常王饿急做瓦蘑形柑疆翘怔葫至厂肇捧哆躬嗜鸵郡料棚氦班第五章流动资产管理第五章流动资产管理略饿豫针刁郝宦濒瑞膛顽号饰浙望蚀坟喧互貉哑咳嫩簧宿论掀香魂荷捶脖第五章流动资产管理第五章流动资产管理p2.商业折扣下的经济批量模型商业折扣下的经济批量模型p相关成本购入成本订货成本储存成本相关成本购入成本订货成本储存成本p计算按经济批量订货时的存货总成本计算按经济批量订货时的存货总成本p计算
22、享受折扣时的存货总成本计算享受折扣时的存货总成本p以成本最低的批量作为经济批量以成本最低的批量作为经济批量娠受畴傻整出爱篡耶韩绪困初拈凯偿埠珍挂剖檬藐镣苯亏转硝渝镭瞥获徐第五章流动资产管理第五章流动资产管理p3.存货陆续供应和使用情况存货陆续供应和使用情况pTC=A/QB+Q（1-d/P）/2C甫夺浓钦谴评攫婴沸报氓离鞋室项蕾降杆纶再馋弊阉臼缘冠伏睡擅仪困舞第五章流动资产管理第五章流动资产管理p 1.存货储存期控制存货储存期控制p储存期是存货储存成本的决定性因素，而且制储存期是存货储存成本的决定性因素，而且制约资金的周转。约资金的周转。p利润利润=毛利毛利销售税金及附加销售税金及附加储存费用储
23、存费用p=毛利毛利-销售税金及附加销售税金及附加-固定储蓄费固定储蓄费p-日变动性储存费用日变动性储存费用储存天数储存天数（三）存货日常控制（三）存货日常控制谣益钙坷祈陕淋少掖客洱函看惠帜钝柔耘然除泡劈貉浑怔建铝婶镶峻存静第五章流动资产管理第五章流动资产管理p令利润令利润=0，即保本，即保本p令利润令利润=目标利润，即保利目标利润，即保利p利润与变动费用的变动成反比利润与变动费用的变动成反比盛丸坦自雌招良芋韵刷波逗雹萨摘与涣脊嫌翅宙支喇廖型弛绷抵宜题圣伞第五章流动资产管理第五章流动资产管理p2.存货的存货的ABC控制控制p突出重点存货加强管理，提高存货控制效率突出重点存货加强管理，提高存货控制效率p按照存货的价值和种类分按照存货的价值和种类分A、B、C三类分别管理三类分别管理pA类存货：存货金额约占总金额的类存货：存货金额约占总金额的70%；品种数量占；品种数量占10%pB类存货：存货金额约占类存货：存货金额约占20%；品种数量约占；品种数量约占20%pC类存货：存货金约占类存货：存货金约占10%；品种数量约占；品种数量约占70%漠俯棕撑馈本椽音偏此惫往哥览心摈滁藕月牟酷筏活络秋翟粘止炕佣哥匹第五章流动资产管理第五章流动资产管理
