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1、 投资银行理论与实务投资银行理论与实务1投资银行的产生和发展课件参考书目参考书目罗伯特罗伯特库恩，投资银行学，北京师范库恩，投资银行学，北京师范大学出版社，年。大学出版社，年。黄亚钧，现代投资银行的业务和经营，黄亚钧，现代投资银行的业务和经营，立信会计出版社，年。立信会计出版社，年。谢建平，现代投资银行，中国人民大谢建平，现代投资银行，中国人民大学出版社，年。学出版社，年。2投资银行的产生和发展课件第一章第一章 投资银行的产生和发展投资银行的产生和发展3投资银行的产生和发展课件美国证券交易委员会美国证券交易委员会4投资银行的产生和发展课件本章要点本章要点投资银行概述投资银行概述投资银行的产生和
2、发展投资银行的产生和发展投资银行的业务与特点投资银行的业务与特点投资银行的发展趋势投资银行的发展趋势投资银行在中国的发展投资银行在中国的发展5投资银行的产生和发展课件投资银行的含义投资银行的含义投资银行功能和定位投资银行功能和定位投资银行与其他金融中介机构的区别投资银行与其他金融中介机构的区别第一节第一节 投资银行概述投资银行概述6投资银行的产生和发展课件投资银行的称谓在各国不尽相同，美国称之为投投资银行的称谓在各国不尽相同，美国称之为投资银行，日本称之为证券公司，英国称之为商人资银行，日本称之为证券公司，英国称之为商人银行，德国称之为私人承兑公司，香港称之为吸银行，德国称之为私人承兑公司，香
3、港称之为吸储公司，法国称之为实业银行储公司，法国称之为实业银行称谓的不同在某种意义上也反映了投资银行在各称谓的不同在某种意义上也反映了投资银行在各国（地区）业务范围的不同。国（地区）业务范围的不同。一、投资银行的含义一、投资银行的含义7投资银行的产生和发展课件投资银行的早期活动见于投资银行的早期活动见于1515世纪欧洲的世纪欧洲的商人银行商人银行。其主。其主要目的是为海上贸易提供资金融通支持。要目的是为海上贸易提供资金融通支持。1919世纪，美国的投资银行开始大量从事政府债券和铁路世纪，美国的投资银行开始大量从事政府债券和铁路债券等基础设施债券的承销，进而开创了投资银行的基债券等基础设施债券的
4、承销，进而开创了投资银行的基础业务，为企业及大型项目通过发行证券的方式提供筹础业务，为企业及大型项目通过发行证券的方式提供筹融资服务。融资服务。2020世纪初，投资银行家已控制了证券的大宗批发业务，世纪初，投资银行家已控制了证券的大宗批发业务，并以承包人的身份为企业筹资立下了汗马功劳。并以承包人的身份为企业筹资立下了汗马功劳。8投资银行的产生和发展课件从历史的发展来看，投资银行是以证券承销和证券经营从历史的发展来看，投资银行是以证券承销和证券经营为主业，参与资金配置，为投资者服务。为主业，参与资金配置，为投资者服务。9投资银行的产生和发展课件2020世纪世纪5050年代以来，金融领域发生了深刻
5、的变化。要想年代以来，金融领域发生了深刻的变化。要想使作为经济血液的资金在其间顺畅流通，发挥投资银行使作为经济血液的资金在其间顺畅流通，发挥投资银行金融工程师的作用，现代投资银行业必须大力发展，包金融工程师的作用，现代投资银行业必须大力发展，包括新业务的创新，采用新的融资技术，操作新的金融衍括新业务的创新，采用新的融资技术，操作新的金融衍生工具等。生工具等。10投资银行的产生和发展课件 因此，从历史发展及其现状来看，投资银行在最广因此，从历史发展及其现状来看，投资银行在最广阔的范围内是资本所有权与使用权交易的中介，是确定阔的范围内是资本所有权与使用权交易的中介，是确定资本最佳使用方案、最佳使用
6、方式、最佳使用对象的资资本最佳使用方案、最佳使用方式、最佳使用对象的资本配置者。本配置者。 11投资银行的产生和发展课件美国著名金融专家罗伯特美国著名金融专家罗伯特库恩在其所著库恩在其所著投资银行学投资银行学中将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类。中将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类。 最广泛的定义：最广泛的定义：包括华尔街大公司的全部业务，从国际承销业务到零售交易业务包括华尔街大公司的全部业务，从国际承销业务到零售交易业务以及其他许多金融服务业（以及其他许多金融服务业（如不动产和保险如不动产和保险）。）。第二广泛的定义：第二广泛的定义：包括所有资本市场的活动，从证券承销、公
7、司财务到并购及管包括所有资本市场的活动，从证券承销、公司财务到并购及管理基金和风险资本。但是，向散户出售证券和抵押银行、保险产品等业务不包括理基金和风险资本。但是，向散户出售证券和抵押银行、保险产品等业务不包括在内。如果是投资银行家为自己的账户而投资和经营的商人银行（不同于英国的在内。如果是投资银行家为自己的账户而投资和经营的商人银行（不同于英国的商人银行概念），则应包括在内。商人银行概念），则应包括在内。投资银行定义投资银行定义第三广泛的定义：第三广泛的定义：只限于只限于某些资本市场活动，着重某些资本市场活动，着重证券承销和兼并与合并，证券承销和兼并与合并，基金管理、风险资本、风基金管理、风
8、险资本、风险管理、按照公司方针主险管理、按照公司方针主要用于支持零售业务的研要用于支持零售业务的研究究不包括在内不包括在内，但包括商，但包括商人银行业务。人银行业务。最狭义的定义：最狭义的定义：严格严格限于证券承销和在一限于证券承销和在一级市场筹措资金、在级市场筹措资金、在二级市场上进行证券二级市场上进行证券交易。交易。12投资银行的产生和发展课件根据投资银行业在美国的发展，根据投资银行业在美国的发展，罗伯特罗伯特库恩倾库恩倾向于上述的第二定义：向于上述的第二定义：把投资银行业放在资金筹把投资银行业放在资金筹措和融通、资本运营的层面上。措和融通、资本运营的层面上。13投资银行的产生和发展课件二
9、、投资银行功能和定位二、投资银行功能和定位投资银行在社会经济中的地位投资银行在社会经济中的地位 投资银行在长期资本形成中的地位和作用。投资银行在长期资本形成中的地位和作用。投资银行本身掌握庞大的财力和资本。投资银行本身掌握庞大的财力和资本。投资银行具有投资银行具有沟通资金供求、优化资源配置、构沟通资金供求、优化资源配置、构造证券市场、实现生产规模化、促进产业集中造证券市场、实现生产规模化、促进产业集中的的功能。功能。 14投资银行的产生和发展课件根据规模大小和业务特色，美国投资银行目前的根据规模大小和业务特色，美国投资银行目前的分类有以下几种：分类有以下几种： 超一流投资银行：超一流投资银行：
10、在规模、客户数目及实力、信誉、市场占有量在规模、客户数目及实力、信誉、市场占有量方面卓然超群的投资银行。摩根士丹利、高盛，以及方面卓然超群的投资银行。摩根士丹利、高盛，以及20082008年金融年金融危机破产前的雷曼兄弟、贝尔斯登、美林证券等都属于超一流的危机破产前的雷曼兄弟、贝尔斯登、美林证券等都属于超一流的投资银行。投资银行。一流投资银行：一流投资银行：能提供全方位服务，但其地位不及超一流公司的能提供全方位服务，但其地位不及超一流公司的全国性投资银行。这一集团包括大约全国性投资银行。这一集团包括大约1010家投资银行。家投资银行。次一流投资银行：次一流投资银行：以纽约为基地，向特定投资群体
11、和为较小型公以纽约为基地，向特定投资群体和为较小型公司服务的投资银行。司服务的投资银行。区域性投资银行：区域性投资银行：专门为本地区投资者服务的投资银行。专门为本地区投资者服务的投资银行。精品店：精品店：专门从事某一特定业务活动的投资银行，如专门从事并专门从事某一特定业务活动的投资银行，如专门从事并购融资服务、专门发行风险债券等，业务专一但规模大。购融资服务、专门发行风险债券等，业务专一但规模大。15投资银行的产生和发展课件三、投资银行与其他金融中介机构的区别三、投资银行与其他金融中介机构的区别现代社会庞大的金融体系由多种金融中介现代社会庞大的金融体系由多种金融中介机构构成。机构构成。美国金融
12、中介机构可分为：美国金融中介机构可分为：存款机构：存款机构：商业银行、储贷协会、互助银行和信用社等。商业银行、储贷协会、互助银行和信用社等。投资性中介机构：投资性中介机构：投资银行、经济和交易商公司、金融投资银行、经济和交易商公司、金融公司、共同基金会、货币市场共同基金。公司、共同基金会、货币市场共同基金。合约性储蓄机构：合约性储蓄机构：人寿保险公司、财物和意外伤害保险人寿保险公司、财物和意外伤害保险公司、私人养老基金、州和地方政府退休基金等。公司、私人养老基金、州和地方政府退休基金等。16投资银行的产生和发展课件三大类金融中介机构在以货币资产为经营对象的共同基三大类金融中介机构在以货币资产为
13、经营对象的共同基础上，经营方式各有侧重。础上，经营方式各有侧重。存款机构的首要职能存款机构的首要职能是充当资金流动的水库，通过其巨是充当资金流动的水库，通过其巨大的吸储能力聚敛社会上的闲置资金，然后将其投放于大的吸储能力聚敛社会上的闲置资金，然后将其投放于资金稀缺方，对整个社会货币供应量起着重要的调节作资金稀缺方，对整个社会货币供应量起着重要的调节作用。用。投资性中介机构投资性中介机构更多的是作为直接融资中介人，开拓资更多的是作为直接融资中介人，开拓资金流动的渠道。通过各种证券、票据等债权、产权凭证，金流动的渠道。通过各种证券、票据等债权、产权凭证，将资金供需双方直接联系起来，对资金的有效配置
14、、货将资金供需双方直接联系起来，对资金的有效配置、货币的高效运转起着重要的引导作用。币的高效运转起着重要的引导作用。合约性储蓄机构合约性储蓄机构是满足债权人特定时期、特定需要的货是满足债权人特定时期、特定需要的货币中介者，也拥有巨大的货币吸收能力，除保证债权人币中介者，也拥有巨大的货币吸收能力，除保证债权人的合约要求外，还进行以安全稳定为主的投资活动。的合约要求外，还进行以安全稳定为主的投资活动。17投资银行的产生和发展课件项目项目投资银行投资银行商业银行商业银行本源业务本源业务 证券承销证券承销存贷款存贷款功能功能直接融资，并侧重长期融直接融资，并侧重长期融资资间接融资，并侧重短期融资间接融
15、资，并侧重短期融资业务概貌业务概貌 无法用资产负债反映无法用资产负债反映表内与表外业务表内与表外业务利润根本利润根本来源来源佣金佣金存贷款利差存贷款利差经营方针经营方针与原则与原则在控制风险前提下更注重在控制风险前提下更注重开拓开拓坚持稳健原则，追求安全性、流坚持稳健原则，追求安全性、流动性、收益性三者结合动性、收益性三者结合宏观管理宏观管理 专门的证券管理机构（证专门的证券管理机构（证券业监督管理委员会）券业监督管理委员会）中央银行、银行业监督管理中央银行、银行业监督管理委员会委员会投资银行和商业银行对比表投资银行和商业银行对比表18投资银行的产生和发展课件早期的投资银行早期的投资银行191
16、9世纪至世纪至2020世纪初投资银行的发展世纪初投资银行的发展19331933年开始的金融管制下的投资银行年开始的金融管制下的投资银行2020世纪世纪7070年代以来经济国际化及管制放松下的投年代以来经济国际化及管制放松下的投资银行资银行第二节第二节 投资银行的产生与发展投资银行的产生与发展19投资银行的产生和发展课件首先首先，现代意义上的投资银行是伴随着证券信用或信用证券化下，现代意义上的投资银行是伴随着证券信用或信用证券化下证券市场的发展而发展的。证券市场的发展而发展的。 商业信用商业信用银行信用银行信用证券信用是社会信用由低级向高级发展的证券信用是社会信用由低级向高级发展的三种形态。三种
17、形态。其次其次，现代投资银行作为一个独立产业，则是在银行业与证券业，现代投资银行作为一个独立产业，则是在银行业与证券业的的“融合分离融合融合分离融合”的过程中产生和发展起来的。的过程中产生和发展起来的。 19331933年的年的格拉斯格拉斯斯蒂格尔法斯蒂格尔法使投资银行最终与商业银行走使投资银行最终与商业银行走向分业。向分业。第三第三，2020世纪世纪8080年代以来，随着金融业向国际化、证券化、市场年代以来，随着金融业向国际化、证券化、市场化、创新化、工程化、综合化方向发展，以及金融监管体系、监化、创新化、工程化、综合化方向发展，以及金融监管体系、监管手段的不断完善，金融业发展到了一个新的历
18、史阶段，投资银管手段的不断完善，金融业发展到了一个新的历史阶段，投资银行与商业银行重新走向融合已是大势所趋。行与商业银行重新走向融合已是大势所趋。投资银行是金融业和金融资本发展到一定阶段的产投资银行是金融业和金融资本发展到一定阶段的产物。物。20投资银行的产生和发展课件 探寻投资银行的起源，可以追溯到中世纪的欧洲。探寻投资银行的起源，可以追溯到中世纪的欧洲。 随着国际贸易的兴起，随着国际贸易的兴起，早期投资银行早期投资银行应运而生。应运而生。21投资银行的产生和发展课件进入进入1919世纪，世纪，随着美洲大陆殖民扩张和贸易的发展，美随着美洲大陆殖民扩张和贸易的发展，美国的投资银行业务崭露头角。
19、美国的投资银行与其欧洲国的投资银行业务崭露头角。美国的投资银行与其欧洲同行的不同之处在于，他们是在与证券业的互动发展中同行的不同之处在于，他们是在与证券业的互动发展中壮大起来的。壮大起来的。 第一阶段：第一阶段：美国内战期间及其前后出现的大量政府债券美国内战期间及其前后出现的大量政府债券和铁路债券塑造了美国特色的投资银行。和铁路债券塑造了美国特色的投资银行。第二阶段：第二阶段：1919世纪末世纪末2020世纪初，企业兼并和工业集中挖世纪初，企业兼并和工业集中挖掘出了投资银行的巨大潜力。掘出了投资银行的巨大潜力。1898190218981902年间，发生年间，发生了美国历史上第一次并购浪潮。这次
20、浪潮之后，投资银了美国历史上第一次并购浪潮。这次浪潮之后，投资银行开拓了其在企业收购、兼并方面的业务，成为重整美行开拓了其在企业收购、兼并方面的业务，成为重整美国工业结构的策划者，改变了大部分美国的工业形势。国工业结构的策划者，改变了大部分美国的工业形势。22投资银行的产生和发展课件19291929年年1010月月2828日，高涨的故事撕下了繁荣的面具，从此日，高涨的故事撕下了繁荣的面具，从此狂跌不止，拉开了整个世界狂跌不止，拉开了整个世界2020世纪世纪3030年代大萧条的序幕。年代大萧条的序幕。股市危机的连锁反应是银行业危机，大批投资银行纷纷股市危机的连锁反应是银行业危机，大批投资银行纷纷
21、倒闭，证券业凋敝萎靡。倒闭，证券业凋敝萎靡。受命于危难的罗斯福政府上台，开始了对金融业的立法受命于危难的罗斯福政府上台，开始了对金融业的立法监管，其内容之一便是严格确立了美国投资银行业在今监管，其内容之一便是严格确立了美国投资银行业在今后几十年中所遵循的业务范围。后几十年中所遵循的业务范围。 23投资银行的产生和发展课件2020世纪世纪7070年代以来经济国际化年代以来经济国际化 及管制放松下的投资银行及管制放松下的投资银行这一时期参与竞争的成果主要可归为两类：这一时期参与竞争的成果主要可归为两类：金融创新带来的业务拓展及与商业银行的互相渗透；金融创新带来的业务拓展及与商业银行的互相渗透；海外
22、业务的拓展海外业务的拓展华尔街一景华尔街一景24投资银行的产生和发展课件20082008年金融危机后的投资银行年金融危机后的投资银行 贝尔斯登、雷曼兄弟的破贝尔斯登、雷曼兄弟的破产，美林证券被收购，以及高产，美林证券被收购，以及高盛和摩根士丹利的转型（转变盛和摩根士丹利的转型（转变成为可以终身享受联邦紧急贷成为可以终身享受联邦紧急贷款项目的商业银行），意味着款项目的商业银行），意味着华尔街上独立的经纪公司将告华尔街上独立的经纪公司将告终结，从某种意义上也意味着终结，从某种意义上也意味着传统华尔街的终结。传统华尔街的终结。 今后，投资银行会向哪个今后，投资银行会向哪个方面发展，有待时间进一步来方
23、面发展，有待时间进一步来证明。但有一点是肯定的，经证明。但有一点是肯定的，经济仍然在往前发展，投行业务济仍然在往前发展，投行业务仍然是金融业务中非常重要的仍然是金融业务中非常重要的组成部分。组成部分。 25投资银行的产生和发展课件 第三节第三节 投资银行的业务与特点投资银行的业务与特点投资银行的业务投资银行的业务投资银行的特点投资银行的特点26投资银行的产生和发展课件证券承销证券承销证券交易证券交易证券私募证券私募兼并与收购兼并与收购基金管理基金管理风险资本风险资本金融工程金融工程金融咨询金融咨询 投资银行的业务投资银行的业务27投资银行的产生和发展课件投资银行业鲜明的特点投资银行业鲜明的特点
24、 业务广泛，适应性强。业务广泛，适应性强。勇于开拓，善于创新。勇于开拓，善于创新。人力资源丰富，技术含量高。人力资源丰富，技术含量高。面向各类特殊客户，专业性强。面向各类特殊客户，专业性强。拥有大批具有企业家精神的精英。拥有大批具有企业家精神的精英。28投资银行的产生和发展课件第四节第四节 投资银行的发展趋势投资银行的发展趋势在当今世界中，下列因素影响着投资银行的发展在当今世界中，下列因素影响着投资银行的发展金融自由化金融自由化金融市场的全球化金融市场的全球化资产的证券化资产的证券化金融工程的迅速崛起金融工程的迅速崛起投资银行的发展趋势投资银行的发展趋势合业经营战略合业经营战略全球化战略全球化
25、战略业务多元化战略与专业化战略业务多元化战略与专业化战略与企业合作关系进一步发展战略与企业合作关系进一步发展战略集中化战略集中化战略29投资银行的产生和发展课件合业经营战略合业经营战略金融自由化放松和解除了参与市场的控制性金融自由化放松和解除了参与市场的控制性约束。约束。证券化的推进要求银行参与证券经营。证券化的推进要求银行参与证券经营。金融工具的创新，使商业银行和投资银行在金融工具的创新，使商业银行和投资银行在新的业务领域内融合交叉。新的业务领域内融合交叉。30投资银行的产生和发展课件全球化战略全球化战略金融市场全球化金融市场全球化信息技术的发展和跨国交易金融创新的取得信息技术的发展和跨国交
26、易金融创新的取得资本市场发展不平衡性导致资本跨国流动，资本市场发展不平衡性导致资本跨国流动，寻求利润点寻求利润点国际筹资债务化国际筹资债务化31投资银行的产生和发展课件业务多元化战略与专业化战略业务多元化战略与专业化战略 现代的投资银行业务的两大发展趋势可以概括为两大业现代的投资银行业务的两大发展趋势可以概括为两大业务战略，分别是多元化战略和专业化战略：务战略，分别是多元化战略和专业化战略：多元化战略主要体现在大型投资银行发展过程中。多元化战略主要体现在大型投资银行发展过程中。 一是大型投资银行，其业务面涉及广泛，不但经营传统的代理发一是大型投资银行，其业务面涉及广泛，不但经营传统的代理发行证
27、券业务，经销证券业务、经纪业务，而且还开展了公司理财、行证券业务，经销证券业务、经纪业务，而且还开展了公司理财、资金管理和投资咨询等业务。资金管理和投资咨询等业务。 二是经营多元化也会导致缺乏专门领域的优势，同时会导致固定二是经营多元化也会导致缺乏专门领域的优势，同时会导致固定成本的增加，而且经营多元化及跨国经营会带来相应的管理难题，成本的增加，而且经营多元化及跨国经营会带来相应的管理难题，因此，投资银行业务专业化战略开始受到各家投资银行的重视。因此，投资银行业务专业化战略开始受到各家投资银行的重视。专业化战略主要是投资银行在抓住重点的同时，走特色专业化战略主要是投资银行在抓住重点的同时，走特
28、色经营的道路，以达到最佳业务构成。经营的道路，以达到最佳业务构成。32投资银行的产生和发展课件与企业合作关系进一步发展战略与企业合作关系进一步发展战略投资银行通过签订协议或股权参与的形式，与企投资银行通过签订协议或股权参与的形式，与企业建立一种长期、密切、稳定的关系，以降低双业建立一种长期、密切、稳定的关系，以降低双方的交易和经营成本，促进投资银行和企业间的方的交易和经营成本，促进投资银行和企业间的合理分工，发挥投资银行在资本经营方面的优势。合理分工，发挥投资银行在资本经营方面的优势。 33投资银行的产生和发展课件集中化战略集中化战略 从投资银行发展的历史进程来看，各大财团的竞争与合从投资银行
29、发展的历史进程来看，各大财团的竞争与合作使得金融资本越来越集中，投资银行也不例外。近年作使得金融资本越来越集中，投资银行也不例外。近年来，由于受到商业银行、保险公司及其他金融机构的业来，由于受到商业银行、保险公司及其他金融机构的业务竞争、跨国界的资金流动（特别是通过证券市场的流务竞争、跨国界的资金流动（特别是通过证券市场的流动）、国际金融市场的壁垒相继打破等的影响，投资银动）、国际金融市场的壁垒相继打破等的影响，投资银行全球范围的竞争日趋激烈，各大投资银行业纷纷通过行全球范围的竞争日趋激烈，各大投资银行业纷纷通过购并、重组、上市等手段扩大规模，体现出明显的集中购并、重组、上市等手段扩大规模，体
30、现出明显的集中化发展战略。化发展战略。 34投资银行的产生和发展课件 第五节第五节 投资银行在我国的发展投资银行在我国的发展 我国投资银行业的现状我国投资银行业的现状 大力发展投资银行业大力发展投资银行业 35投资银行的产生和发展课件我国投资银行业的现状我国投资银行业的现状 我国投资银行业在证券市我国投资银行业在证券市场及证券公司的成长壮大场及证券公司的成长壮大中已奠定了证券承销传统中已奠定了证券承销传统业务的基础。业务的基础。 证券机构的业务也有所拓证券机构的业务也有所拓展。展。 36投资银行的产生和发展课件 我国投资银行的主体和业务的运作与真正意义上我国投资银行的主体和业务的运作与真正意义
31、上的投资银行还存在相当的距离：的投资银行还存在相当的距离：证券机构资金规模普遍较小证券机构资金规模普遍较小业务范围狭窄业务范围狭窄投资银行家的缺乏投资银行家的缺乏37投资银行的产生和发展课件 21 21世纪前世纪前1010多年，多年，是我国投资银行业是我国投资银行业务发展极其重要的务发展极其重要的时期，必须着眼于时期，必须着眼于国际化现代投资银国际化现代投资银行的竞争要求，及行的竞争要求，及早确定明智的发展早确定明智的发展战略。战略。上海证券交易所一景上海证券交易所一景38投资银行的产生和发展课件 发展战略发展战略以实践作为检验标准，选择适应中国发展阶段的投资银以实践作为检验标准，选择适应中国
32、发展阶段的投资银行体制模式。行体制模式。 在考虑选择与转换体制模式时，应坚持以下原则在考虑选择与转换体制模式时，应坚持以下原则 与国际接轨与国际接轨 市场实践的发展市场实践的发展 管制的可操作性管制的可操作性 时代特点时代特点 调整修正调整修正建造投资银行旗舰，扶持集团化发展建造投资银行旗舰，扶持集团化发展发现市场需求，加快金融创新发现市场需求，加快金融创新按照国际从业标准培养跨世纪专业人才按照国际从业标准培养跨世纪专业人才加快引进先进金融管理技术，加强风险管理加快引进先进金融管理技术，加强风险管理建立健全法律环境，不断完善监管模式建立健全法律环境，不断完善监管模式39投资银行的产生和发展课件
33、 本章小结本章小结 本章首先讲述了投资银行的定义，通过从不本章首先讲述了投资银行的定义，通过从不同角度对投资银行定义，加深和强化对投资银行同角度对投资银行定义，加深和强化对投资银行的理解以及与其他金融机构的区别。接着对投资的理解以及与其他金融机构的区别。接着对投资银行的产生和发展历程做了详细的论述，对投资银行的产生和发展历程做了详细的论述，对投资银行的发展历史有了一个详尽的记录。随后对投银行的发展历史有了一个详尽的记录。随后对投资银行的业务和特点进行了分析，突出投资银行资银行的业务和特点进行了分析，突出投资银行的自身特色。最后对投资银行未来的发展趋势和的自身特色。最后对投资银行未来的发展趋势和在我国的发展情况做了全面的论述。在我国的发展情况做了全面的论述。40投资银行的产生和发展课件本章思考题本章思考题1 1怎样从多角度理解投资银行的定义？怎样从多角度理解投资银行的定义？2 2投资银行与商业银行的区别有哪些？投资银行与商业银行的区别有哪些？3 3金融创新对投资银行的作用主要体现在哪些方面？金融创新对投资银行的作用主要体现在哪些方面？4 4未来投资银行发展的趋势是什么？未来投资银行发展的趋势是什么？41投资银行的产生和发展课件
