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1、 关于我国影子银行监管现状与对策研究 内容摘要：在传统的银行业务之外，存在着一种与传统银行功能类似的金融机构影子银行，它或者游离于监管之外，或者只受到轻度监管，是一种信用中介机构或业务活动。它在稀释分散风险、拓宽融资渠道、促进金融创新、优化产业结构等方面发挥着不容忽视的积极作用。但随着影子银行的发展，其高杠杆运作、低透明度、缺乏有效监管等特征，会加大风险，累积成系统性风险，严重威胁到整个金融体系的稳定运行，甚至会影响到社会的发展。当前，经济已经实现全球一体化，世界各国普遍面临着如何有效监管影子银行的问题，像以美国、欧盟为首的西方国家就一致要求加强对影子银行的监管，稳定金融市场。本文从我国影子银
2、行发展和监管现状出发，借鉴国际相关方面的经验，针对我国影子银行的监管提出相关建议。关键词：影子银行，监管现状，监管对策 Research on the Current Situation and Countermeasures of Chinas Shadow Banking Supervision Abstract： In addition to the traditional banking business, there is a kind of financial institution similar to the traditional banking functiona shad
3、ow bank, which is either outside of supervision or under light supervision. It is a credit intermediary agency or business activity. It plays an active role that cannot be ignored in diluting and spreading risk, broadening financing channels, promoting financial innovation, and optimizing industrial
4、 structure. However, with the development of shadow banking, features such as high leverage, low transparency, and lack of effective supervision will increase risks and accumulate systemic risks, threatening the stable operation of the entire financial system and even affecting the development of so
5、ciety. . At present, the economy has achieved global integration. Countries in the world are generally faced with the problem of how to supervise shadow banking effectively. Western countries like the United States and the European Union have unanimously called for strengthening the supervision of s
6、hadow banking and stabilizing the financial market. This paper starts with the status quo of Chinas shadow banking development and supervision, learns from the experience of international relevant parties, and puts forward relevant suggestions for the supervision of Chinas shadow banking.Key words：
7、Shadow banking，Regulatory status，Regulatory measures目录前言6一、我国影子银行的基本情况概述6（一）影子银行的概念界定6（二）影子银行的表现形式71.银信合作72.私募基金83.委托贷款84.小额贷款公司85.民间金融8（三）影子银行的特点91.存款不是资金来源92.批发业务模式93.高杠杆化操作、风险较大94.信息透明度低95.监管机制缺失9（四）产生原因10二、我国影子银行的监管现状10（一）传统监管模式及存在的问题101.监管标准不统一，监管套利严重102.存在监管竞争，监管效率低103.信息不对称，无法识别风险104.抑制金融创新11
8、（二）现有法规文件评析111.影子银行界定不清112.多头管理，监管模糊地带仍然存在113.行政监管有效性不足11（三）革新后的监管模式12三、我国影子银行的负面影响12（一）监管套利隐藏风险12（二）信息不对称扩大风险13（三）系统性风险影响整个金融体系13四、国际影子银行的监管现状13五、完善我国影子银行监管的对策16（一）注重监管，鼓励创新16（二）完善影子银行监管的法律法规体系16（三）进一步完善信息披露制度17（四）健全影子银行内控制度17（五）重视行业自律18（六）加强国际间的协作18（七）发展监管科技，提升监管效率18六、小结19参考文献19前言影子银行是一个规模宏大的有机系统，
9、且其结构较为复杂，它能够使得市场流动性加快、交易成本有所降低、资源配置进一步优化，但同时，它也存在监管不够、信息透明度不高的问题，从而给金融市场带来了不确定性和不稳定性，当资金链断裂时，高度关联的影子银行系统可能带来金融系统的全面崩盘，引发全球性的金融危机，甚至于影响全球经济的持续发展。2008年的经济危机让世界各国认识到影子银行的危害性。危机过后，美国、欧盟等国家都相继对影子银行的监管进行了一定程度的改革，目前监管体制较为完善。与之相比，我国的影子银行没有明确的法律规定和有效监管措施，目前正在畸形发展成为威肋金融安全的重要隐患。为了我国金融体系的稳定与安全，有必要对影子银行体系进行详细研究，
10、从而为强化我国影子银行监管提出有效建议。本文首先通过描述性研究方法描述我国影子银行基本情况，接着通过比较分析法，比较美国和英国等国家在影子银行监管方面的政策措施，分析得出经验启示，从而提出可以优化我国影子银行监管的对策，维护我国金融安全。一、我国影子银行的基本情况概述（一）影子银行的概念界定关于影子银行的概念，最早可以追溯到2007年，那一年的美联储年度会议上，美国太平洋投资管理公司的执行董事保罗麦卡利提出，影子银行就是指那些具有部分银行功能，但是游离于监管体系之外的金融机构。近年来，随着国际金融环境的日益复杂，影子银行因具有较高的潜在风险和特有属性而受到全球金融监管机构的广泛关注，各国际金融
11、监管机构也纷纷对影子银行作出了相应界定。但因为各经济主体的市场结构、发展阶段、监管方式等差异较为明显，所以目前各国际金融监管机构对影子银行的定义尚未形成普遍的统一标准。表1：各国际监管组织对影子银行的定义时间来源定义2008IMF金融全球稳定报告提出了“准银行的概念”，与影子银行体系是类似的概念。2010 金融危机调查委员会传统的商业银行体系之外从事与商业银行类似的业务活动并很少或不受监管的金融机构。2010英格兰银行副总裁指“向企业、居民和其他金融机构提供流动性、期限配合和提高杠杆率等服务，从而在不同程度上代替商业银行核心功能的工具、结构、企业或者市场。2011FSB金融稳定委员会全部或部分
12、在传统银行监管体系之外、涉及信用中介的活动或机构。2012美联储主席能够共同执行商业银行职能但在传统的存款保险体系之外。主要包括证券化工具、货币市场基金等。资料来源：我国的现有法律、法规和规范性文件等都没有对影子银行作出明确定义，所以本文在综合各经济体定义的基础上结合我国金融体制与经济发展的不同，认为我国的影子银行可以定义为在传统银行业务之外，具有与传统银行类似功能的，不受监管或受到轻度监管的信用中介机构或业务活动。（二）影子银行的表现形式根据影子银行的定义，我国影子银行体系大致包括新型网络金融公司、第三方理财机构、融资性担保公司、小额贷款公司等、货币市场基金、资产证券化、部分理财业务、银行理
13、财产品、未贴现银行承兑汇票、委托贷款、信托产品、小额贷款公司、典当行、私募基金、民间借贷等。下文就近年来发展迅速，影响较大的几个具有代表性的表现形式进行介绍：1.银信合作银信合作是指商业银行选择以和信托公司合作的模式来给贷款客户发放贷款，以此规避央行对于商业银行本年贷款额度不得大于上年贷款数额一定比例的限制。虽然目前尚没有关于银信业务的具体规模的统计，但是中国信托业协会对“银信合作”的数据进行过统计，只不过该统计指标只涵盖了信托与银行理财资金的合作规模。数据显示，截至2017年4季度末，信托公司管理的信托资产规模已超26万亿元，“银信合作”项目统计余额为6.17万亿元，在信托管理资产中占比23
14、.51%。真实的银信合作规模或许超过上述数据。2.私募基金私募基金是一个非常宽泛的概念，主要用于指不能在二级市场上自由交易的股权资产的投资。在我国金融市场上，私募基金主要是代理资产管理业务，即通过设计相对应的理财产品，以非公开方式向有相关意向的投资人或投资机构募集资金，通俗地说，就是替投资人管理其所投资金。截至2018年4月末，基金业协会已登记私募基金管理人2.36万家，已备案私募基金7.25万只，管理基金规模达12.48万亿元。3.委托贷款委托贷款主要是指拥有闲置资金的一方委托银行进行放贷，银行作为中间人，根据放贷客户对贷款对象、使用期限、放款利率等方面的要求，为其代为筛选选择放款对象并进行
15、资金发放。在资金收回前，银行需负责对其进行监督审查，直至贷款及相关利差收回，但不承担坏账的风险损失。据统计今年4月末，社会融资规模存量为181.41万亿元，委托贷款余额为13.49万亿元，占社会融资规模存量的7.4%。4.小额贷款公司小额贷款公司是指以自有资金，对贷款人进行小额放贷，仅仅以公司全部资产承担债务带来的民事责任的有限责任公司公司或股份有限公司，其贷款金额通常较小，贷款限制条件较少。申请程序简单便捷，避免繁冗的评估、担保手续，无须抵押任何资产凭证。深受大众喜爱。截至2017年末，全国共有小额贷款公司8551家，贷款余额9799亿元。5.民间金融民间金融是指位于金融监管相关法律法规的灰色地带，并没有通过政府批准，接受政策监管的金融行为，例如民间集资借贷和近年来颇受关注，与互联网金融相结合创造的P2P借贷平台等，都属于民间金融的一种。民间金融机构的存在为一些民营企业的资金周转和个人资金应急提供了支持；同时也有部分机构放大了利润导向，经营超高息的借贷业务，成为违法违规金融行为的滋生地。（三）影子银行的特点影子银行除具备传统银行的信用、期限或流动性转换等基本功能外，与传统银行等金融机构比较，
