《家电行业周报第3期看好3月份黑电和空调板块130304》由会员分享，可在线阅读，更多相关《家电行业周报第3期看好3月份黑电和空调板块130304（16页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、分 析师；、1家电行业行业研究/周报看好 3 月份黑电和空调板块家电行业周报第 3 期（20130225-20130303）民生精品-周报/家电行业2013 年 03 月 04 日报告摘要： 行 业观点及推荐公司推荐维持评级2 月份家电板块略微跑赢大盘，而龙头企业均未跑赢大盘及板块。我们基于对春节行 业与沪深 300 走势比较期间的渠道调研和对 3 月份开始的春季家电终端销售的预判，相对看好 3 月份黑电和空调板块行情。尽管周末出台的地产调控政策可能给地产和家电板块带来情绪影响，但是我院房地产和宏观方向认为该政策的可操作性不大，另外此波销售行情主要是农村市场拉动，我们认为新政对家电板块基本面影
2、响不大。我们维持前期观点，认为前期地产刚需释放出的家电需求仍在持续中，并在未来 2-3 月内不会结束。1-2 月份城市家电连锁销售同比增速较好，电视是其中增速最好的品类。三星增速领先，海信其次，TCL 在郊区店的表现好于商圈店。海信的产品促销自 12 年下半年在大连锁的渠道费用投入有所增加，带来的销售结果较好，预计 13 年也将保持市10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%成交金额家用电器(申万)沪深3007000600050004000300020001000场推广力度。空调数据显示 1 月各厂商出货积极，3 月份渠道和厂商已开始部署配-25.0
3、0%12-0312-0612-0912-12013-03合 315 预热空调销售。受一季度销售和利润向好表现和行业竞争格局稳固，继续推荐格力电器；受销售好于国内竞争对手和盈利能力预期同比提升，推荐海信电器； 大尺寸面板出货量增加和产业一体化趋势加强，推荐 TCL 集团，此外尽管 12 年业绩增速 11%低于预期，但新能源相关政策发布及预期触底带来买入机会，推荐盾安环境。 一 周（01月25日02月01日）行业回顾上周家电板块上涨 3.18%，在 24 个申万一级行业中，家电涨幅排第 7 位，最大、最小涨幅分别出现在周四、周三，幅度分别为 2.96%、-0.07%。上周个股走势中 ，个股中涨跌幅
4、排名前五的是：毅昌 股份（+33.87% ）、圣莱达（+21.26%）、桑乐金（+14.00%）、海信电器（+10.64%）、长青集团（+8.40%）涨跌幅最后五位的是：丹甫股份（-1.57%）、爱仕达（-2.45%）、小天鹅 A（-3.17%）、兆驰股份（-3.49%）、美菱电器（-3.63%）。年初至今家电板块涨幅居前 5 的个股是：老板电器（+41.42%）、毅昌股份（33.44%）、华帝股份（32.27%）、同洲电子（26.42 %）和海立股份（25.81%）；涨幅居后 5 的个股是青岛海尔（1.77%） 四川长虹（0.49%）、美的电器（0.00%）、ST 天龙（0.00%）、奥马电
5、器（-3.14%）。 重 点公司动态跟踪TCL 集团（000100）2012 年公司实现营业收入 694.48 亿元，同比增长 14.32；实现归属于上市公司股东的净利润 7.96 亿元，同比减少 21.43%。盾安环境（002011）2012 年公司实现营业总收入 76.22 亿元，同比增长 51.31%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.24 元，较上年同期增长 10.65%。主 要上市公司财务数据简表分析师：刘静执业证书编号：S0100512030003电话：(8610) 8512 7528Email：研究助理：陈柏儒执业证书编号：S0100512100003电话：(8610) 851
6、2 7528Email：相 关研究1. 黄金周销售符合预期 白电刚需有望释放2012.10.232.日系落寞三星发力，国产品牌机遇与挑战并存黑电行业深度报告2012.12.063.大浪淘沙，防御性投资加之显现2013年年度策略报告2012.12.104. 家电行业事件点评报告：发改委处罚6 家液晶面板企业点评2013.01.075.电视机行业，回顾 2012 展望 201320123.01.23重点公司格力电器老板电器青岛海尔TCL 集团现价2013/3/129.6626.5313.242.422011A1.860.731.000.13EPS2012E2.451.061.270.192013E
7、3.011.261.400.262011A16361319PE2012E122510132013E102199评级强烈推荐强烈推荐强烈推荐强烈推荐资料来源：Wind, 民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2周 报 /家电行业一、一周行业回顾上周家电板块上涨 3.18%，在 24 个申万一级行业中，家电涨幅排第 7 位，最大、最小涨幅分别出现在周四、周三，幅度分别为 2.96%、-0.07%。图 1：最近一年家电行业走势：最近一年家电行业走势图 2：最近一周家电行业走势：最近一周家电行业走势10.00%5.00%0.00%成交金额家用电器(申万)沪
8、深3007000600050005.00%4.00%3.00%成交金额家用电器(申万)沪深3004000350030002500-5.00%-10.00%400030002.00%1.00%20001500-15.00%-20.00%-25.00%2000100000.00%-1.00%-2.00%1000500012-0312-0612-0912-1213-032013/2/252013/2/262013/2/272013/2/282013/3/1资料来源：wind，民生证券研究院整理图 3：申万一级行业和沪深：申万一级行业和沪深 300 一周涨跌幅综合信息设备信息服务轻工制造公用事业电子家
9、用电器房地产机械设备化工金融服务农林牧渔交运设备医药生物有色金属沪深300建筑建材商业贸易交通运输纺织服装黑色金属采掘餐饮旅游食品饮料资料来源：wind，民生证券研究院整理-2%0%2%4%6%8%10%资料来源：wind，民生证券研究院整理上 周 个 股 走 势 中 ， 个 股 中 涨 跌 幅 排 名 前 五 的 是 ： 毅 昌 股 份 （ +33.87% ） 、 圣 莱 达（+21.26%）、桑乐金（+14.00%）、海信电器（+10.64%）、长青集团（+8.40%）；涨跌幅最后五位的是：丹甫股份（-1.57%）、爱仕达（-2.45%）、小天鹅 A（-3.17%）、兆驰股份（-3.49%
10、）、美菱电器（-3.63%）。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1234567893周 报 /家电行业表 1：家电板块上市公司周涨跌幅排行榜：家电板块上市公司周涨跌幅排行榜排名10111213141516171819202122232425证券代码002420.SZ002473.SZ300247.SZ600060.SH002616.SZ002052.SZ000801.SZ002543.SZ000651.SZ002011.SZ002418.SZ600983.SH603366.SH002677.SZ002668.SZ600336.SH002676.SZ00251
11、9.SZ000100.SZ600870.SH002050.SZ300272.SZ000921.SZ002413.SZ002035.SZ证券简称毅昌股份圣莱达桑乐金海信电器长青集团同洲电子四川九洲万和电气格力电器盾安环境康盛股份合肥三洋日出东方浙江美大奥马电器澳柯玛顺威股份银河电子TCL 集团ST 厦华三花股份开能环保ST 科龙常发股份华帝股份周涨跌幅33.87%21.26%14.00%10.64%8.40%7.91%6.57%6.53%5.93%5.31%5.13%4.78%4.46%4.36%4.29%3.18%3.02%2.98%2.98%2.95%2.91%2.83%2.75%2.58%
12、2.28%排名27282930313233343536373839404142434445464748495051证券代码300217.SZ002260.SZ002508.SZ300342.SZ002681.SZ002032.SZ600854.SH000404.SZ000527.SZ002242.SZ002290.SZ002670.SZ600234.SH600690.SH300160.SZ300249.SZ600839.SH002614.SZ000016.SZ000533.SZ002366.SZ002403.SZ000418.SZ002429.SZ000521.SZ证券简称东方电热伊立浦老板电
13、器天银机电奋达科技苏泊尔春兰股份华意压缩美的电器九阳股份禾盛新材华声股份ST 天龙青岛海尔秀强股份依米康四川长虹蒙发利深康佳 A万家乐丹甫股份爱仕达小天鹅 A兆驰股份美菱电器周涨跌幅2.12%2.03%2.00%1.89%1.56%1.31%0.97%0.50%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-0.12%-0.42%-0.48%-0.49%-0.58%-1.13%-1.57%-2.45%-3.17%-3.49%-3.63%26600619.SH海立股份2.13%资料来源：wind，民生证券研究院年初至今家电板块涨幅居前 5 的个股是老板电器（+41.42%）、毅昌股
14、份（33.44%）、华帝股份（32.27%）、同洲电子（26.42 %）和海立股份（25.81%）；涨幅居后 5 的个股是青岛海尔（1.77%）、四川长虹（0.49%）、美的电器（0.00%）、ST 天龙（0.00%）、奥马电器（-3.14%）。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1234567894周 报 /家电行业表 2：家电板块上市公司年初至今涨跌幅排行榜：家电板块上市公司年初至今涨跌幅排行榜排名10111213141516171819202122232425证券代码002508.SZ002420.SZ002035.SZ002052.SZ600619.S
15、H600870.SH002011.SZ300272.SZ002418.SZ002473.SZ600060.SH002616.SZ002050.SZ000651.SZ300249.SZ000418.SZ600336.SH000801.SZ002429.SZ002614.SZ000521.SZ600983.SH300247.SZ000016.SZ002519.SZ证券简称老板电器毅昌股份华帝股份同洲电子海立股份ST 厦华盾安环境开能环保康盛股份圣莱达海信电器长青集团三花股份格力电器依米康小天鹅 A澳柯玛四川九洲兆驰股份蒙发利美菱电器合肥三洋桑乐金深康佳 A银河电子涨跌幅41.42%33.44%32
16、.27%26.42%25.81%22.61%21.05%20.65%19.63%19.55%18.93%18.70%17.26%16.77%16.45%15.93%15.48%14.67%14.47%14.45%13.94%13.70%11.87%11.84%11.20%排名27282930313233343536373839404142434445464748495051证券代码300217.SZ002403.SZ000921.SZ000533.SZ002677.SZ002413.SZ002670.SZ002543.SZ002290.SZ002681.SZ600854.SH002366.SZ
17、603366.SH300160.SZ300342.SZ002260.SZ002032.SZ002242.SZ000404.SZ002676.SZ600690.SH600839.SH000527.SZ600234.SH002668.SZ证券简称东方电热爱仕达ST 科龙万家乐浙江美大常发股份华声股份万和电气禾盛新材奋达科技春兰股份丹甫股份日出东方秀强股份天银机电伊立浦苏泊尔九阳股份华意压缩顺威股份青岛海尔四川长虹美的电器ST 天龙奥马电器涨跌幅10.37%8.79%8.26%8.17%7.86%7.64%7.52%7.41%7.34%7.07%6.92%6.39%6.36%5.73%4.87%4.
18、14%4.13%4.04%3.24%2.92%1.77%0.49%0.00%0.00%-3.14%26000100.SZTCL 集团10.50%资料来源：wind，民生证券研究院二、行业重大信息回顾（一）国内动态1、行业动态、行业动态（1）春节企业斩获颇丰 业内看涨今年家电行情根据商务部数据，春节整体家用电器销售额增长 2.7%。行业机构奥维咨询（AVC）提供的分品类销售数据更显示，2013 年春节促销期（2013 年 1 月 28 日2 月 17 日）彩电终端零售量为 306 万台，同比去年春节促销期（2012 年 1 月 9 日29 日）增长 45%，远超市场预期。白电方面，冰洗空销售量和
19、销售额双双上涨，冰箱销量涨幅达到 25%，销售额增长 20%。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5 25周 报 /家电行业信息来源： http:/ 9 个月，记者走访卖场发现，包括平板电视、空调等品类，入围补贴的节能产品已经成为市场销售的主力。日前，发改委、财政部、工信部联合公布新一批节能惠民家电推广入围目录，业界普遍预期政策于今年 6 月到期后还将延续。三部委的通知称，“从半年来实施情况看，节能家电销量大幅增加，产品结构显著优化，政策效果已逐步显现。”来自中怡康的统计数据也显示，节能惠民补贴政策实施以来，带动 3270多万台高效节能家电的推广，拉动消费需求
20、超过 1100 亿元。信息来源： http:/ 能效虚标或引制裁近几年，由于全球经济复苏乏力，加上去年欧债危机的持续恶化，我国家电对欧洲市场的出口受到严重影响。而欧盟对于进口家电的门槛在不断抬高，且自今年 1 月起实施新的能效标准，很大程度上制约了在技术、研发领域处于滞后状态的中国家电企业。据中国家用电器协会提供的数据，2012 年 110 月，中国家电对西班牙、荷兰、意大利的出口量同比降幅分别达到26%、21%、17%，对欧盟核心成员国(德、英、法、意、西、荷)出口量同比下降 5.5%，对欧洲市场整体出口量同比下降 2.6%。信息来源： http:/ 年，正值中国婚龄期人口数量的上升阶段，平
21、均每年进入婚龄期的人口有 2457万人，新组建 1200 余万家庭，比“十一五”时期多 420 万人、200 余万家庭。新婚家庭是家电首次购买的主要群体，这一刚性需求也仍然是拉动内需增长的动力。信息来源： http:/ 3、4、 级的产品上。2012 年 1-10 月，1、 级能效空调销售金额仅占 29.63%，3 级产品销售金额高达 66.15%。按照新标准，今后将有 30%以上的空调产品面临被淘汰。预计在未来一段时间里，各大厂家将会对那些达不到修订后标准的空调采取降价销售。信息来源： http:/ 1 月份销量增长 27%历史统计显示，从 2009 年起，国内空调价格持续上涨，年涨幅均在
22、5%左右。2012 年国内空调的平均单价在 3300 元左右，平均涨幅在 5%-6%之间。在空调持续涨价的同时，销量也是大幅度上升。产业在线网最新公布的数据显示，今年 1 月空调总销量 898 万台，同比增长27%，其中内销 372 万台，同比增长 22%，出口 526 万台，同比增长 31%，1 月空调产量 889万台，同比增长 62%。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6周 报 /家电行业（3）2013 空调行业规模扩容 8% 价格上涨 10%2012 年国内空调市场进入了一个比较明显的调整期，进入 2013 年，春节刚过空调市场暖意渐起即将步入旺季销售
23、，对 2013 年空调行业发展趋势，苏宁发布2013 年度中国空调行业白皮书（以下简称“白皮书”），联合中怡康、GFK（中国）及上游生产商作出预判。“白皮书”判断，2013 年，电子商务增长迅猛带来的销售渠道调整、城镇化建设、住房市场回暖、节能补贴政策刺激等多重利好因素影响将加快空调行业的调整，整体市场将加速回升，预计整体空调市场容量将扩容 8%左右。考虑到基础成本、产品结构、政策因素、上游生厂商战略等因素的影响，“白皮书”认为：2013 年空调产品价格将稳中有升，消费结构的升级带来的成本压力则是空调均价上涨的主要因素，价格或将上涨 10%。信息来源： http:/ 问题产品已下架近日，上海质
24、监部门发布通报，包括松下、小鸭、LG 在内的 5 批次家用电动洗衣机被判定质量不合格。业内人士认为，这几款产品的下架并不会在很大程度上影响到相关家电企业的业绩，但是对于一些知名品牌来说，信誉度受损是比较严重的。信息来源： http:/ 2013 冰箱市场正增长伴随着新春的喜庆气氛，冰箱市场在 2013 年开春迎来开门红。据中怡康（CMM）周度监测数据显示，春节第一周（2013.02.042013.02.10），冰箱零售量同比增长 46.7%，零售额同比增长 56.0%，春节第二周（2013.02.112013.02.17），冰箱零售量同比增长 23.0%，零售额同比增长 32.2%，展现出冬去
25、春来的复苏态势。信息来源： http:/ 2013 年大有破竹之势。央视网总经理汪文斌乐观地预测到：“ 2013年是互联网电视爆发式增长的一年。”参与的厂商越来越多，价格走低，内容更丰富，使用更便捷，智能电视似乎正如汪文斌的乐观预测，即将爆发。信息来源： http:/ 黑电巨头不耐寂寞急“漂白”就在苹果、联想等 IT 巨头虎视眈眈，纷纷“抢滩”智能电视的时候，长虹、TCL、海信、创维、康佳五大彩电巨头却悉数将触角伸向了冰箱、洗衣机、空调等白电领域。格兰仕集团副总裁陆骥烈就此分析指出，一直以来，我国的彩电业在核心技术上无实质性突破，总是被拥有核心技术优势的外资品牌牵着鼻子走，盈利能力偏弱。当彩电
26、行业全面进入技术竞争时代，本土彩电企业的短板会更加明显，于是，他们把目光投向了白电。信息来源：http:/ 报 /家电行业4、厨卫电器、厨卫电器（1）集成灶行业拼综合实力 小企业或难以生存集成灶合理整合了油烟机、燃气灶、消毒柜等功能产品，节能高效，成为现代厨房装修的必备之选。但是，产品本身或因价格、或因功能、或因使用习惯， 2012 年集成灶产品市场份额尚未取得较大性的突破。行业经过十多年的发展，优胜劣 汰早就成为不可非议的事实。所以，竞争依旧存在。笔者认为，在如今这个眼球经济时代，集成灶行业未来竞争更注重综合性因素的考量，信息技术有助于企业发展，降低成本，而小企业或将处境艰难很难生存。信息来
27、源：http:/ 年 1 月中国热水器市场分析报告2013 年 1 月，中国电热水器市场品牌关注格局有些许变化，而燃气热水器市场品牌关注格局则非常稳定。其中，海尔继续领跑电热水器市场，万和蝉联燃气热水器市场冠军。在产品类型方面，电热水器依然是市场主流产品类型，其关注比例接近燃气热 水器的两倍。信息来源：http:/ 年 1 月中国电烤箱市场分析报告2013 年 1 月，中国电烤箱市场品牌关注格局非常稳定，各品牌排名均保持不变。其中长帝蝉联本月品牌关注榜冠军，而格兰仕本月关注比例则继续上升。本月长帝 CKF-25B 依旧保持着较高的市场关注度，关注比例在两成以上。价格段方面，301-500 元集
28、中了超过五成的关注份额，是市场的主流价格段。信息来源：http:/ 1 月销量增长近 3 倍 卖场急补货雾霾天“升级”成了大风沙尘暴，北京市民一边感慨着“没法出门”，一边努力地给自己和亲人多加一重保障。在京城不少家电卖场，价格动辄数千元的空气净化器一到货就脱销，卖场一直保持“紧急补货”状态；还有消费者发现，由于空气质量差，净化器的使用成本十分可观。虽然一些外资品牌的空气净化产品动辄售价高达几千元，但面对“令人难以呼吸”的空气质量，不少消费者还是果断购入。大中电器表示，净化器类产品 2012 年销售额达 1357 万元，比上一年增长了 63%。信息来源：http:/ 灯的未来就像今日彩电业一样在
29、 LED 照明产业积压一冬的愁云终于等到拨云见日。日前，国家发改委等六部委联合发布了半导体照明节能产业规划（以下简称规划），尽管 2015 年 LED 照明产业的产值目标由“十二五”规划的 5000 亿元调低至 4500 亿元，但规划中明确将 LED 照明应用产品定为 1800 亿元。业内人士指出，2010 年普通照明产品市场占有率为 27.5%，传统高效照明产品市场占有率为 72.3%，LED 照明产品却仅有 0.2%。而 2015 年的发展目标是，60W 以上本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18周 报 /家电行业普通照明用白炽灯全部淘汰，普通照明产品市
30、场占有率将降到 10%以下；传统高效照明产品稳定在 70%左右；LED 照明产品占有率提升到 20%以上。信息来源：http:/ 容声冰箱年初份额增长第一冰箱市场在 2013 年迎来了不错的开始，记者从最新的中怡康数据了解到，截至上周 ，各大冰箱品牌销售额和销售量较去年同期均有不同程度增长，特别是春节前一到两周，冰箱产品需求集中释放，各品牌呈现出翻倍增长态势，其中容声冰箱销售量、销售额较去年同期增长300%400%，销量稳居市场第二，表现亮眼。信息来源： http:/ 奥克斯 2013 中国市场攻略发布2 月 28 日，名为“全力进攻、再续传奇”的奥克斯&李连杰续约仪式暨中国市场 13 年营销
31、攻略发布会在浙江宁波举行。本次活动上，奥克斯发布了目前市售的最节能空调博客新品，并同时宣布将以“优质平价、战略转移、深度营销、精细管理“为指引大举进攻 2013 中国空调市场。当日，风传已久的“续约传闻”也尘埃落定，“功夫皇帝”李连杰正式与奥克斯再度携手，以品牌代言人的身份助力奥克斯 2013 年火力全开。信息来源： http:/ 2013 年 1 月份国内白电销售情况，报告数据显示 1 月份日本国内空调、冰箱、洗衣机等白电销售额与去年同期相比减少 0.8%，几乎与去年同期持平，达 1314 亿 8300 万日元，时隔两个月之后再次出现低于上一年度，但是就一月份的数据来看，已经连续三年超过 1
32、300 亿日元，这也是过去 10 年当中可以排到第三名的高水准了。信息来源： http:/ 日本13年1月黑电业绩电子情报技术产业协会 JEITA 发表了今年的第一份民用电子产品在日本国内的出货也就爆表，电子产品的出货金额为 914 亿日元，为前一年度同期的 73%。这说明已经连续 18 个月持续下滑。影像类产品表现不佳，472 亿日元的金额只有去年的 66.7%。从 18 个月之前就持续下滑。音频产品 93 亿日元，为去年的 96.3%。 月份出货的平板电视机的数量仅为 33 万 3000台，为前一年同期的 61.7%，在这其中对应互联网视频功能的产品数量为 14 万 9000 台。而支持
33、3D 功能的则 wie5 万 7000 台。3D 电视在平板电视之呢过的比重为 17.2%。尺寸来分别的话本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9周 报 /家电行业29 寸以下的为 12 万 2000 台，30 到 36 寸的为 11 万 1000 台，37 寸以上的数量为 9 万 9000 台，三者的构成比为 36.6%、33.5%、29.9%。蓝光播放机、光驱产品的出货数量为 i19 万 4000 台，为上一年同期的 77.8%。内置的蓝光光驱数量为 15 万 2000 台，蓝光播放机的出货数量则为 4万 1000 台，达到了去年同期的 117.5%。其中支
34、持 3D 的产品数量为 14 万 9000 台。信息来源： http:/ LG 终于握手言和。据悉，这两大韩国电子企业已签署 OLED 面板技术共享协议，将携手加速 OLED 面板量产的进程，以奠定韩国企业在国际面板行业的龙头地位。信息来源： http:/ 年三星大尺寸电视年成长率达 30%全球最大电视制造商三星电子预估，今年全球大尺寸电视销售将有 30至 40的成长率。该公司于近日推出多款大尺寸智能电视，以提高电视产品的利润。信息来源： http:/ 难挽颓势部分日本电子企业的扭亏得益于日元贬值和对企业固定费用的大幅度削减，但商品销售萎缩的局面并未改善。目前，松下已表示维持此前全财年亏损 7
35、650 亿日元的预期；夏普也仍然表示将连续第二年出现亏损、本财年亏损 4500 亿日元。可以说，亏损的阴霾依然笼罩在这些昔日巨头的头顶，它们仍将在困境中前行。信息来源： http:/ 面临短板近日有消息称，电视厂商 LG 已于今年初在韩国发售 OLED 电视机，目前已经预售 100台。LG 官方表示，今年上半年将在中国举办 OLED 电视的发布会，届时 OLED 电视将在中国开售。飞利浦就是缩影，自 2005 年-2011 年期间，在包括电视业务在内的消费电子领域，飞利浦一直在不断收缩战线。如今其又推出大尺寸液晶电视，觊觎分羹大屏市场蛋糕。不过一系列收缩背后，飞利浦在电视产品领域的品牌认知、渠
36、道、管理等体系都已受损，对飞利浦来说 ，在日益竞争激烈的电视机市场想要获取份额非易事。飞利浦方面介绍，其推出的 60 英 寸60PFL7520 液晶电视迎合了时下窄边设计风格，在功能上搭载了飞利浦的专利技术流光溢彩，以及 AmbiwOOx 音效处理技术，配备 USB 接口等，支持 3D 内容，在基本功能上与时下流行的电视机产品差异不大。但这从另一个角度也反映，飞利浦仍需提炼其产品的更多卖点。信息来源： http:/ 报 /家电行业（4）夏普中国董事长菅野信行：正站在十字路口经历了 2011 财年的成立 99 年以来的最大亏损，夏普依然没有失去自信。“我们的确处于转型的十字路口。但我们的合作并不
37、需要分担风险，我们只选择有技术优势的公司与我们互补，共同研制新产品。”夏普中国投资有限公司董事长菅野信行近日对记者表示。这位今年 5 月即将年满 65 岁的夏普中国掌门人似乎意有所指。2012 年围绕这家公司的新闻多为参股和融资，除与鸿海的纷纷扰扰外，传闻中的买家名单上还有联想、Intel 等公司。信息来源： http:/ 等离子面板转型商用化松下计划在 2013 年销售 10 万台左右的等离子电子黑板，并希望占据全球约 15%的市场份额。 松下全球首次开发可使用激光指针、具备远程控制功能的电子黑板，从 2013 年 2 月份开始将陆续投入 103 英寸和 85 英寸的等离子电子黑板。4 月份
38、后，尺寸还将继续下开至 50 和65 英寸，发售地选择在日本、美国、西欧等发达国家和地区。信息来源： http:/ 年业绩快报2012 年公司实现营业总收入 6.6 亿元，同比下降了 7.84%；营业利润 1.06 亿元，同比下降 24.47%；利润总额 1.18 亿元，同比下降 18.89%；归属于上市公司股东的净利润 9,749.19万元，同比下降 10.56%。基本每股收益 0.49 元，比去年同期下降了 63.97%，2、丹甫股份（、丹甫股份（002366）：2012年业绩快报2012 年公司实现营业总收入为 6.04 亿元，较上年同期下降 13.06%，营业利润为 2.919.2万元
39、，较上年同期下降 49.04%，利润总额为 2,913.86 万元，较上年同期下降 56.3%，归属于上市公司股东的净利润为 34,753,125.59 元，较上年同期下降 41.76%。3、长青集团（、长青集团（002616）：2012 年业绩快报报告期内，公司实现营业收入 1,046,487,067.10 元，同比下降 11.91%，营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润同比分别下降 39.18%，22.20%，23.70%。4、海立股份（、海立股份（600619）：公开发行公司债券募集说明书公司发行 5 年期固定利率债券 10 亿元。公司主要经营业务为空调制冷压缩机的研发、生产和
40、销售，属资金密集型行业，对营运资金的需求较大。未来公司将进一步根据市场需求适度提高产能及产品的科技含量，持续提升自主创新能力和研发水平，上述计划均对公司的流动资金和资金储备有较高的要求。公司本次发行公司债券募集长期资金，能够有效提高公司的资金实力，支持公司的长期发展，提升抗风险能力。5、老板电器（、老板电器（002508）：关于“年产 100 万台厨房电器生产建设项目”投产的公告日前，老板电器募集资金投资项目“年产 100 万台厨房电器生产建设项目”已全面完成安装调试，正式投产。该项目投产后，将基本满足公司今后三年内的产能需求，极大地增强了本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责
41、声明证券研究报告11周 报 /家电行业公司的市场竞争力。6、万和电气（、万和电气（002543）： 2012年业绩快报年业绩快报2012 年公司实现营业总收入 3,045,279,882.77 元，较上年同期增长 15.80%；营业利润257,658,955.61 元，较上年同期增长 7.37%；归属于上市公司股东的净利润 209,527,032.65元，较上年同期增长 2.56%。7、万和电气（、万和电气（002543）：关于全资子公司成功取得国有土地使用权的公告万和电气董事会二届第七次会议审议通过了关于全资子公司拟参与竞拍土地使用权的议案，同意全资子公司合肥万和电气有限公司在公司董事会权限
42、范围内使用不超过人民币4,100 万元自有资金参与竞拍国有土地使用权，并授权合肥万和法定代表人卢楚鹏先生或经卢楚鹏先生授权的相关人员签署和办理竞拍过程中的相关文件。按照相关约定，合肥万和于 2012 年 2 月 28 日与长丰县国土资源局签订了国有建设用地使用权出让合同（合同编号：340121 出让201318 号），土地成交总价为人民币 40,182,252元，所需资金均由合肥万和自有资金解决。8、华帝股份（、华帝股份（002305）： 2012 年业绩快报报告期内，公司实现营业收入 24.59 亿元，20.61%；利润总额 1.82 亿元，同比增长 19.04%；归属于上市公司股东的净利润
43、 1.58 亿元，同比增长 13.91%。基本每股收益 0.55 元。9、TCL 集团（000100）： 2012 年年度报告报告期内，公司营业收入 694.48 亿元，同比增长 14.32；实现净利润 12.73 亿元，同比减少 23.84%，其中，归属于上市公司股东的净利润 7.96 亿元，同比减少 21.43%；基本每股收益 0.09 元，同比减少 21.42%。10、依米糠（、依米糠（300249）： 2012 年业绩快报报告期内，公司实现营业总收入 27,636.45 万元，较上年同期增长 26.98%；实现营业利润3,178.70 万 元，较上年同期下 降 11.33%； 实现利润
44、总额 4,120.77 万 元，较上年同期下 降3.62%；实现归属于上市公司股东的净利润 2,799.13 万元，较上年同期下降 23.08%。11、盾安环境（、盾安环境（002011）： 2012 年业绩快报报告期内，公司实现营业总收入 76.22 亿元，较上年同期增长 51.31%；实现营业利润4.04 亿元，较上年同期增长 56.76%；实现利润总额 4.66 亿元，较上年同期增长 49.16%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.24 元，较上年同期增长 10.65%。11、九阳股份（、九阳股份（002242）： 2012 年业绩快报报告期内，公司实现营业收入 493,901.06
45、万元，较上年同期下降 5.01%；实现利润总额64,615.20 万元，较上年同期下降 9.52%；归属于上市公司股东的净利润实现 44,972.63 万元，较上年同期下降 10.29%。12、兆驰股份（、兆驰股份（002429）： 2012 年业绩快报报告期内，公司实现营业收入 645,690.86 万元，比去年同期增长 44.34%，实现归属于上市公司股东的净利润 53,766.42 万元，比去年同期增长 31.91%。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12周 报 /家电行业13、奥马电器（、奥马电器（002668）： 2012 年业绩快报2012 年公
46、司通过对产品结构的优化以及对内外销结构的调整，使公司 2012 年度实现一定的增长，2012 年度公司实现营业收入 345650.78 万元，同比增长 8.22%；归属于上市公司股东的净利润 16648.75 万元，同比增长 14.27%；基本每股收益 1.10 元，同比下降 5.98%。图 4：格力电器与沪深：格力电器与沪深 300 最近一年走势对比图图 5：青岛海尔与沪深：青岛海尔与沪深 300 最近一年走势对比图50.00%40.00%成交金额格力电器沪深3002500200040.00%30.00%成交金额青岛海尔沪深3001200100030.00%20.00%80020.00%10
47、.00%0.00%-10.00%1500100010.00%0.00%-10.00%600400-20.00%-30.00%5000-20.00%-30.00%200012-0312-0612-0912-1213-0312-0312-0612-0912-1213-03资料来源：wind，民生证券研究院整理图 6：老板电器与沪深：老板电器与沪深 300 最近一年走势对比图资料来源：wind，民生证券研究院整理图 7：合肥三洋与沪深：合肥三洋与沪深 300 最近一年走势对比图70.00%成交金额老板电器沪深30045015.00%成交金额合肥三洋沪深30025060.00%40010.00%50.
48、00%40.00%30.00%3503002505.00%0.00%-5.00%20015020.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%20015010050-10.00%-15.00%-20.00%-25.00%10050-30.00%12-0312-0612-0912-12013-03-30.00%12-0312-0612-0912-12013-03资料来源：wind，民生证券研究院整理图 8：TCL 集团与沪深 300 最近一年走势对比图资料来源：wind，民生证券研究院整理图 9：盾安环境与沪深：盾安环境与沪深 300 最近一年走势对比图10.00%5.00%成交金额
49、TCL集团沪深3001400120015.00%10.00%成交金额盾安环境沪深3003002505.00%0.00%10000.00%200-5.00%-10.00%-15.00%800600400-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%150100-20.00%-25.00%2000-25.00%-30.00%50012-0312-0612-0912-1213-0312-0312-0612-0912-1213-03资料来源：wind，民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明资料来源：wind，民生证券研究院整理证券研究报告13周 报 /家电
50、行业表 3：家电板块上市公司：家电板块上市公司 2012 年年报预披露日期证券代码002011.SZ000100.SZ002290.SZ000533.SZ000418.SZ600619.SH002050.SZ002035.SZ603366.SH600690.SH000521.SZ002519.SZ300249.SZ002614.SZ600870.SH002670.SZ002616.SZ000921.SZ300160.SZ000527.SZ002032.SZ002260.SZ002242.SZ002429.SZ600336.SH证券简称盾安环境TCL 集团禾盛新材万家乐小天鹅 A海立股份三花股份
51、华帝股份日出东方青岛海尔美菱电器银河电子依米康蒙发利ST 厦华华声股份长青集团ST 科龙秀强股份美的电器苏泊尔伊立浦九阳股份兆驰股份澳柯玛预披露日期2013-02-252013-02-272013-02-282013-03-062013-03-062013-03-192013-03-192013-03-192013-03-202013-03-212013-03-222013-03-232013-03-262013-03-262013-03-262013-03-282013-03-282013-03-292013-03-292013-03-302013-03-302013-03-302013-0
52、3-302013-04-022013-04-02证券代码002420.SZ600060.SH002508.SZ002681.SZ300217.SZ000404.SZ300342.SZ002413.SZ002366.SZ300272.SZ002403.SZ600983.SH002052.SZ600839.SH000016.SZ300247.SZ002473.SZ002677.SZ002543.SZ002676.SZ002668.SZ002418.SZ600234.SH600854.SH000651.SZ证券简称毅昌股份海信电器老板电器奋达科技东方电热华意压缩天银机电常发股份丹甫股份开能环保爱仕达
53、合肥三洋同洲电子四川长虹深康佳 A桑乐金圣莱达浙江美大万和电气顺威股份奥马电器康盛股份ST 天龙春兰股份格力电器预披露日期2013-04-022013-04-032013-04-102013-04-112013-04-122013-04-122013-04-152013-04-162013-04-162013-04-162013-04-162013-04-182013-04-182013-04-192013-04-202013-04-222013-04-222013-04-232013-04-242013-04-242013-04-242013-04-242013-04-262013-04-2
54、62013-04-27000801.SZ四川九洲2013-04-02资料来源：wind，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告图图图图图图图图图14周 报 /家电行业插图目录1：最近一年家电行业走势 . 22：最近一周家电行业走势 . 23：申万一级行业和沪深 300 一周涨跌幅 . 24：格力电器与沪深 300 最近一年走势对比图. 125：青岛海尔与沪深 300 最近一年走势对比图. 126：老板电器与沪深 300 最近一年走势对比图. 127：合肥三洋与沪深 300 最近一年走势对比图. 128：TCL 集团与沪深 300 最近一年走势对比图
55、. 129：盾安环境与沪深 300 最近一年走势对比图. 12表格目录表 1：家电板块上市公司周涨跌幅排行榜 . 3表 2：家电板块上市公司年初至今涨跌幅排行榜. 4表 3：家电板块上市公司 2012 年年报预披露日期. 13本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告强烈推荐谨慎推荐中性回避推荐中性15周 报 /家电行业分析师简介刘 静 ，中国人民大学会计学硕士，2011 年加盟民生证券研究院，从事家电行业及上市公司研究。陈 柏儒，北京交通大学技术经济学硕士，2012 年加盟民生证券研究院，从事家电行业及上市公司研究。分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨
56、询执业资格和相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。民生证券研究院：北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层；100005上海：浦东新区浦东南路588号（浦发大厦）31楼F室； 200120深圳：深圳市福田区深南大道7888号东海国际中心A座28楼； 518040评级说明公 司评级标准以报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。行 业评级标准以报告发布日后的 12 个月内行业指数的涨跌幅相对同期的沪深 300
57、 指数涨跌幅为基准。投 资评级回避说明相对沪深 300 指数涨幅 20%以上相对沪深 300 指数涨幅介于 10%20%之间相对沪深 300 指数涨幅介于-10%10%之间相对沪深 300 指数下跌 10%以上相对沪深 300 指数涨幅 5%以上相对沪深 300 指数涨幅介于-5%5%之间相对沪深 300 指数下跌 5%以上本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16周 报 /家电行业免责声明本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确
58、性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。
59、本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告
