Chpt03保险公司财务管理实用教案

《Chpt03保险公司财务管理实用教案》由会员分享，可在线阅读，更多相关《Chpt03保险公司财务管理实用教案（58页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、27七月2024财务分析的作用财务分析的作用（一）概念：是以企业的财务报告等会计（一）概念：是以企业的财务报告等会计(kui j)(kui j)资料为基础，对企业的财务状况资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。和经营成果进行分析和评价的一种方法。（二）作用：（二）作用：1 1、可以评价企业一定时期的财务状况，、可以评价企业一定时期的财务状况，提示企业生产活动中存在的问题，为企业提示企业生产活动中存在的问题，为企业生产经营管理决策提供依据内部决策。生产经营管理决策提供依据内部决策。2 2、可以为信息使用者提供企业财务信息、可以为信息使用者提供企业财务信息外部决策。外部决

2、策。3 3、可以检查各部门工作完成情况和工作、可以检查各部门工作完成情况和工作业绩经营管理。业绩经营管理。第1页/共57页第一页，共58页。27七月2024财务财务(ciw)(ciw)分析的目的分析的目的 1 1、评价企业的偿债能力、评价企业的偿债能力 2 2、评价企业的资产管理水平、评价企业的资产管理水平 3 3、评价企业的获利能力、评价企业的获利能力 4 4、预测企业未来的发展前景、预测企业未来的发展前景 第2页/共57页第二页，共58页。27七月2024财务财务(ciw)(ciw)分析的基础分析的基础 1 1、资产负债表、资产负债表 2 2、利润表、利润表 3 3、现金流量表、现金流量表

3、第3页/共57页第三页，共58页。27七月2024财务报表分析的局限性财务报表分析的局限性资料的历史性，不符合决策及时性要求。资料的历史性，不符合决策及时性要求。以历史成本计价，会受到物价变动的干扰失去现实意义。以历史成本计价，会受到物价变动的干扰失去现实意义。分析的结果会受到会计处理方法分歧分析的结果会受到会计处理方法分歧(fnq)(fnq)的影响。的影响。难以满足所有报表用户的需要，特别是抱有某种特殊目的的人士的需难以满足所有报表用户的需要，特别是抱有某种特殊目的的人士的需要。要。难以对一些与决策有重大参考价值而又不能用货币单位来计量的内容难以对一些与决策有重大参考价值而又不能用货币单位来

4、计量的内容进行评价。进行评价。 第4页/共57页第四页，共58页。引文(ynwn)27七月2024 2008 2008年年4 4月月3 3日，万豪国际酒店的普通股股票的收盘日，万豪国际酒店的普通股股票的收盘价格为每股价格为每股3636美元，与该股对应的市盈率为美元，与该股对应的市盈率为2121。换言。换言之，对于该酒店所赚取的每一美元收入，投资者愿意之，对于该酒店所赚取的每一美元收入，投资者愿意支付支付2121美元。与此同时，对于亚马逊书店、苹果公司美元。与此同时，对于亚马逊书店、苹果公司和美国银行所赚取的每一美元收入，投资者分别愿意和美国银行所赚取的每一美元收入，投资者分别愿意支付支付676

5、7美元、美元、3232美元和美元和1212美元。美元。20072007年，年，A A和和B B两家上两家上市公司的盈利为负，其市盈率也为负。当时据华尔市公司的盈利为负，其市盈率也为负。当时据华尔街日报报道街日报报道(bodo)(bodo)，入选标准普尔，入选标准普尔500500指数的大指数的大公司的平均市盈率为公司的平均市盈率为1919。第5页/共57页第五页，共58页。27七月2024第三章第三章 利用利用(lyng)(lyng)财财务报表务报表Topics covered:Topics covered:3.1 3.1 现金流量与财务报表现金流量与财务报表3.2 3.2 标准财务报表标准财务

6、报表 3.3 3.3 比率比率(bl)(bl)分析分析 3.4 3.4 杜邦恒等式杜邦恒等式 第6页/共57页第六页，共58页。27七月2024 现金流量与财务报表现金流量与财务报表第7页/共57页第七页，共58页。27七月20243.2 3.2 3.2 3.2 标准财务报表标准财务报表标准财务报表标准财务报表 一、统计图表分析一、统计图表分析一、统计图表分析一、统计图表分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)统计图表分析统计图表分析统计图表分析统计图表分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)法是将几个会计年度财务报表上的相同项目采用绘制法是将几个会计年度财务报表上的相同项目采用绘制法

7、是将几个会计年度财务报表上的相同项目采用绘制法是将几个会计年度财务报表上的相同项目采用绘制统计图表的方法进行比较。比较的基础可以是绝对数，也可以是相对数。统计统计图表的方法进行比较。比较的基础可以是绝对数，也可以是相对数。统计统计图表的方法进行比较。比较的基础可以是绝对数，也可以是相对数。统计统计图表的方法进行比较。比较的基础可以是绝对数，也可以是相对数。统计图表能够形象化地显示出重要数据的增减变化，给人留深刻印象，但不能精确图表能够形象化地显示出重要数据的增减变化，给人留深刻印象，但不能精确图表能够形象化地显示出重要数据的增减变化，给人留深刻印象，但不能精确图表能够形象化地显示出重要数据的增

8、减变化，给人留深刻印象，但不能精确地了解某一项目的变动程度和具体金额地了解某一项目的变动程度和具体金额地了解某一项目的变动程度和具体金额地了解某一项目的变动程度和具体金额. . . .第8页/共57页第八页，共58页。27七月2024二、比较财务报表分析法二、比较财务报表分析法 常用方法。常用方法。将两期以上的报表予以将两期以上的报表予以(yy)(yy)并列，互相比较。在选择评价指标时，要选并列，互相比较。在选择评价指标时，要选择可比性较强的指标，在评价可比性较弱的指标时，要注意调整或剔除不可比择可比性较强的指标，在评价可比性较弱的指标时，要注意调整或剔除不可比因素。因素。 第9页/共57页第

9、九页，共58页。27七月2024三、同比报表三、同比报表又称纵向分析或结构分析，仅列示各组成项目占总额的百分比。又称纵向分析或结构分析，仅列示各组成项目占总额的百分比。共同基数的选择共同基数的选择(xunz)(xunz)，一般以财务报表中某一项目的合计数为准。，一般以财务报表中某一项目的合计数为准。四、同基年度财务报表：趋势分析四、同基年度财务报表：趋势分析第10页/共57页第十页，共58页。27七月2024比率比率(bl)分析分析一、偿债能力一、偿债能力(nngl)比率比率二、资产管理能力二、资产管理能力(nngl)（运营（运营比率）比率）三、获利能力三、获利能力(nngl)比率比率四、市场

10、价值比率四、市场价值比率 五、比率分析的局限性五、比率分析的局限性 第11页/共57页第十一页，共58页。27七月2024比率分析要求被分析的项目是相关的。分析财务报表所使用的比率，随报表使用者着眼点、目标和用途的不同而变化。根据计算出来的比率所作的解释( jish)和评价，也不一样。关键把握两点：指标的计算和信息来源。第12页/共57页第十二页，共58页。27七月2024一、偿债能力比率分析一、偿债能力比率分析（一）短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析 1 1、流动比率、流动比率a.a.公式公式= =流动资产流动资产/ /流动负债流动负债 （净营运资本（净营运资本= =流动资产流动资产-

11、-流动负债）流动负债） b. b.分析：通常最低为分析：通常最低为2 2；同行比较；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。越强。 c. c.影响影响(yngxing)(yngxing)的因素：营业周的因素：营业周期，应收帐款，存货周转速度。期，应收帐款，存货周转速度。 第13页/共57页第十三页，共58页。27七月2024 2、速动比率(bl) a.公式速动资产/流动负债 （流动资产存货）/流动负债 b.分析：通常合适值为1；同行比较(bjio)； c. 影响的因素：应收帐款的变现能力。 3、现金(xinjn)比率 a.a.公式（现金现金等

12、价物）公式（现金现金等价物）/ /流动负债流动负债 b.b.分析：此比率越高，说明企业有较好的支付分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。能力，对偿付债务是有保障的。第14页/共57页第十四页，共58页。27七月2024 4、现金流量比率(bl)a.a.公式经营活动现金净流量公式经营活动现金净流量/ /流动负债流动负债b.b.分析：由于分析：由于(yuy)(yuy)经营活动现金净流量与流动经营活动现金净流量与流动负债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需考负债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的因素。虑未来一个会计年度影

13、响经营现金流量变动的因素。 5、到期债务(zhiw)本息偿付比率a.a.公式经营活动现金净流量公式经营活动现金净流量/ /（本期到期债务本息）（本期到期债务本息） b.b.分析：此比率越高，说明企业偿债能力越强。分析：此比率越高，说明企业偿债能力越强。第15页/共57页第十五页，共58页。27七月2024（二）长期偿债（二）长期偿债(chn zhai)(chn zhai)能力分析能力分析1 1、资产负债率（负债比率）、资产负债率（负债比率） a.a.公式：资产负债率公式：资产负债率= =负债总额负债总额/ /资产总额资产总额 b. b.分析：债权人分析：债权人越低越好越低越好 经营者经营者适度

14、负债适度负债 股东股东资本利润率大于负债利率，资本利润率大于负债利率， 增多增多负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。2 2、股东权益比率与权益乘数、股东权益比率与权益乘数 a. a.公式：股东权益比率股东权益总额公式：股东权益比率股东权益总额/ /总资产总资产 b. b.分析：负债比率股东权益比率分析：负债比率股东权益比率1 1，股东权益，股东权益率越大，偿还长期债务能力越强。率越大，偿还长期债务能力越强。权益乘数权益乘数1/1/股东权益比率股东权益比率资产总额资产总额/ /股东权益总额股东权益总额第16页/共57页第十六页，共58页。27七月202

15、43 3、负债股权比率与有形净值债务率、负债股权比率与有形净值债务率公式：产权公式：产权(chn qun)(chn qun)比率负债总额比率负债总额/ /股东股东权益总额权益总额 有形净值债务率负债总额有形净值债务率负债总额/(/(股东权益无股东权益无形资产形资产) )说明：此比率越低，企业财务风险越小。说明：此比率越低，企业财务风险越小。反映基本财务结构的稳定性反映基本财务结构的稳定性（1 1）通货膨胀，多借债转嫁债权人）通货膨胀，多借债转嫁债权人 （2 2）经济繁荣，多借债获利）经济繁荣，多借债获利 （3 3）经济萎缩，少借债）经济萎缩，少借债 反映债权人投入资本受保障的程度反映债权人投入

16、资本受保障的程度第17页/共57页第十七页，共58页。27七月20244 4、利息保障倍数与现金利息保障倍数、利息保障倍数与现金利息保障倍数 公式：已获利息倍数息税前利润公式：已获利息倍数息税前利润/ /利息利息费用费用 分析：息税前利润一般用来分析：息税前利润一般用来“利润总额利润总额加财务费用加财务费用”；利息费用包括费用化和资；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标本化的利息。此指标(zhbio)(zhbio)是用来衡是用来衡量偿还利息的能力，最低为量偿还利息的能力，最低为1 1。第18页/共57页第十八页，共58页。27七月2024（三）影响偿债（三）影响偿债(chn zhai)(c

17、hn zhai)能力的能力的其他因素其他因素可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标准备变现的长期资产准备变现的长期资产偿债偿债(chn zhai)(chn zhai)能力信誉能力信誉或有事项或有事项 担保责任担保责任 租赁活动租赁活动 第19页/共57页第十九页，共58页。27七月2024二、资产营运比率分析二、资产营运比率分析 存货周转率存货周转率 = 销售成本销售成本(chngbn)/平平均存货均存货存货周转天数存货周转天数=360/存货周转次数存货周转次数分析：存货周转率高，说明企业存分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，但过高也可货周转得快，销售能力强，但过高也可能说

18、明企业管理方面有问题（存货水平能说明企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存货低、经常缺货或购买次多量少）；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。售状况不好。第20页/共57页第二十页，共58页。27七月2024 应收帐款周转率=销售收入净额/平均应收帐款余额 其中：应收帐款周转天数=360/应收帐款周转次数 分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力(nngl)强。影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算，销售不稳。流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 分析：反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对

19、节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力(nngl)。第21页/共57页第二十一页，共58页。27七月20244 4、固定资产周转率销售收入、固定资产周转率销售收入/ /固定资产平均净固定资产平均净值值分析：此比率分析：此比率(bl)(bl)主要用于说明对厂房、主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率设备等资产的利用效率，比率(bl)(bl)越高说明利越高说明利用率越高、管理水平越好。用率越高、管理水平越好。5 5、总资产周转率、总资产周转率= =销售收入销售收入/ /平均资产总额平均资产总额第22页/共57页第二十二页，共58页。27七月2024三、获利能力分析三、获利能力

20、分析 1、资产报酬率（、资产报酬率（ROA）公式：净利润公式：净利润(lrn)/资产平均总额资产平均总额分析：用来衡量利用资产获取利润分析：用来衡量利用资产获取利润(lrn)的能力，比率越高，说明企业资产的能力，比率越高，说明企业资产获利能力越强。获利能力越强。资产现金流量回报率资产现金流量回报率经营活动现金净流量经营活动现金净流量/资产平均总资产平均总额额第23页/共57页第二十三页，共58页。27七月20242 2、股东权益报酬率公式：、股东权益报酬率公式：净资产净资产(zchn)(zchn)收益率收益率= =净利润净利润/ /平均净资产平均净资产(zchn)(zchn)分析：反映企业股东

21、获取投资报酬的高低。分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。净资产净资产(zchn)(zchn)收益率资产收益率资产(zchn)(zchn)报酬率报酬率平均权益乘数平均权益乘数3 3、销售毛利率与销售净利率、销售毛利率与销售净利率销售毛利率销售毛利率= =（销售收入（销售收入- -销售成本）销售成本）/ /销售收入销售收入销售净利率销售净利率= =净利净利/ /销售收入销售收入资产资产(zchn)(zchn)报酬率总资产报酬率总资产(zchn)(zchn)周转率周转率销售净利率销售净利率第24页/共57页第二十四页，共58页。27七月20244 4、成本费用净利率、成本费用净利率公式净利润公式净

22、利润/ /成本费用总额成本费用总额分析：成本费用包括销售成本、销售费用、销售税金、管分析：成本费用包括销售成本、销售费用、销售税金、管理费用、财务费用和所得税等。此比率主要用来评价理费用、财务费用和所得税等。此比率主要用来评价(pngji)(pngji)企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。5 5、每股利润与每股现金流量。、每股利润与每股现金流量。每股利润每股利润 发行(fhng)在外的普通股平均股数（净利润优先股股利（净利润优先股股利(gl)）每股现金流量每股现金流量公式公式经营活动现金净流量优先股利经营活动现金净流量优先股利发行在外的普通股平均股数

23、发行在外的普通股平均股数第25页/共57页第二十五页，共58页。27七月20246 6、每股股利与股利发放率、每股股利与股利发放率每股股利每股股利= =（现金（现金(xinjn)(xinjn)股利总额优先股利总额优先股股利）股股利）/ /发行在外的普通股股数发行在外的普通股股数股利支付率股利支付率= =每股股利每股股利/ /每股净收益每股净收益7 7、每股净资产、每股净资产每股净资产股东权益总额每股净资产股东权益总额/ /发行在外股票发行在外股票股数股数第26页/共57页第二十六页，共58页。27七月2024四、市场价值分析四、市场价值分析 市盈率市盈率分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支

24、付的价分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以格，可以(ky)用来估计股票的投资报酬和风险。用来估计股票的投资报酬和风险。市价确定时，每股收益越高，市盈率越低，风险就市价确定时，每股收益越高，市盈率越低，风险就小。小。每股收益确定时，市价越高，市盈率越高，风险就每股收益确定时，市价越高，市盈率越高，风险就大。大。从横向来说，市盈率越高说明公司能够获得社会信从横向来说，市盈率越高说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景，但过高公司的风险会过大，一赖，具有良好的前景，但过高公司的风险会过大，一般不超过般不超过20。 该指标不能用于不同行业比较，适于趋势分析。该指标不能用于不同行业比较

25、，适于趋势分析。 市盈率市盈率期望报酬率期望报酬率=1，一般期望报酬率，一般期望报酬率5%10%，则市盈率，则市盈率2010。市盈率（倍数市盈率（倍数(bish)(bish)）= =每股市价每股市价/ /每股收每股收益益第27页/共57页第二十七页，共58页。27七月2024净资产倍率普通股每股市场价格普通股每股帐面价格净资产倍率普通股每股市场价格普通股每股帐面价格 净资产倍率也是投资者判断某一股票价值的重要参考指标净资产倍率也是投资者判断某一股票价值的重要参考指标(zhbio)(zhbio)。它反映。它反映普通股股票本身价值的大小。一般来说，净资产倍率越小，该股票的价值越高。普通股股票本身价

26、值的大小。一般来说，净资产倍率越小，该股票的价值越高。第28页/共57页第二十八页，共58页。27七月2024五、比率分析的局限性五、比率分析的局限性 比率分析仅仅是提醒报表使用人和比率分析仅仅是提醒报表使用人和财务分析人员财务分析人员(rnyun)要引起注意的、要引起注意的、存在着某些不正常差异信号的指标而已。存在着某些不正常差异信号的指标而已。 第29页/共57页第二十九页，共58页。27七月2024case1某公司财务报表中部分资料如下：假设该公司长期资产只有固定资产，应收账款余额为净额。 货币资金：150000元固定资产：425250元销售收入：1500000元净利润：75000元保守

27、(boshu)速动比率：2流动比率：3应收账款周转天数：40天第30页/共57页第三十页，共58页。27七月2024要求计算要求计算(j sun)(j sun)：（1 1）应收账款平均余额）应收账款平均余额（2 2）流动负债）流动负债（3 3）流动资产）流动资产（4 4）总资产）总资产（5 5）资产净利率）资产净利率第31页/共57页第三十一页，共58页。27七月2024参考答案：参考答案：（1 1）应收账款周转天数）应收账款周转天数应收账款平均余额应收账款平均余额360/360/销售收入销售收入 应收账款平均余额应收账款平均余额40150000036040150000036016666716

28、6667（元）（元）（2 2）保守）保守(boshu)(boshu)速动比率速动比率（货币资金应收账款）（货币资金应收账款）/ /流动负债流动负债 流动负债（流动负债（150000150000166667166667）/2/2=158334(=158334(元元) )第32页/共57页第三十二页，共58页。27七月2024（3 3）流动资产）流动资产(lidng zchn)=(lidng zchn)=流动比率流动比率流动负债流动负债 15833431583343475002475002（元）（元）（4 4）总资产流动资产）总资产流动资产(lidng zchn)(lidng zchn)长长期资产

29、期资产475002475002425250425250900252900252（元）（元）（5 5）资产净利率净利润）资产净利率净利润/ /总资产总资产75000/90025275000/900252=8.33%=8.33%第33页/共57页第三十三页，共58页。 杜邦恒等式杜邦恒等式27七月2024第34页/共57页第三十四页，共58页。一、财务状况的综合分析财务状况的综合分析就是将偿债能力、管理能力和获利能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业(qy)经营状况、财务状况进行解剖和分析，从而对企业(qy)绩效作出准确的评价和判断。 27七月2024第35页/共57页第三十五页，

30、共58页。二、杜邦财务分析体系二、杜邦财务分析体系它是一种综合分析和评价企业财务状况的方法，它反映了资产它是一种综合分析和评价企业财务状况的方法，它反映了资产(zchn)(zchn)净利率，净利率，总资产总资产(zchn)(zchn)周转率以及销售利润之间的关系，并最终通过（股东）权益反映周转率以及销售利润之间的关系，并最终通过（股东）权益反映出来。出来。 27七月2024第36页/共57页第三十六页，共58页。27七月2024（一）杜邦系统的几种主要的财务关系（一）杜邦系统的几种主要的财务关系 1 1、股东权益报酬率资产报酬率、股东权益报酬率资产报酬率权益乘数权益乘数(chn sh)(chn

31、 sh) 2 2、资产报酬率销售净利率、资产报酬率销售净利率总资产周转率总资产周转率 3 3、销售净利率净利润、销售净利率净利润/ /销售收入销售收入 4 4、总资产周转率销售收入、总资产周转率销售收入/ /资产平均总额资产平均总额 5 5、股东权益报酬率销售净利率、股东权益报酬率销售净利率总资产周总资产周 转率转率权益乘数权益乘数(chn (chn sh)sh)（二）杜邦财务分析体系（二）杜邦财务分析体系第37页/共57页第三十七页，共58页。27七月2024杜邦体系杜邦体系(tx)（比率金字塔）（比率金字塔）平均(pngjn)权益乘数平均(pngjn)总资产总资产周转率销售净利率净利润销售

32、收入权益报酬率=净利润/ 权益总额=净利润/权益总额x 资产/资产=净利润/资产x 资产/权益总额=（销售收入/销售收入）x（净利润/资产）x（资产/权益总额）=利润率x总资产周转率x权益乘数 第38页/共57页第三十八页，共58页。27七月2024权益权益(quny)报酬率报酬率资产(zchn)报酬率30.36%平均(pngjn)权益乘数1（1负债比率）销售净利率14.79%资产周转率净利1260销售收入8520销售收入资产总额 初38008520末4500总收入总成本销售成本销售费用1370管理费用1050财务费用325营业外支出税金1232非流动资产初2090末2520流动资产初1710

33、末1980其他流动资产初61末3货币资金初340末490短期投资初30末80存货初580末690应收及预付款 初699末717第39页/共57页第三十九页，共58页。27七月2024公式中的资产公式中的资产(zchn)(zchn)负债率是指全年平均资产负债率是指全年平均资产(zchn)(zchn)负债率，从该公司杜邦图看，决定权益净负债率，从该公司杜邦图看，决定权益净利率高低的因素有：销售净利率、资产利率高低的因素有：销售净利率、资产(zchn)(zchn)周周转率、权益乘数三个方面。转率、权益乘数三个方面。（三）杜邦分析体系的作用（三）杜邦分析体系的作用 1. 1.解释指标变动的原因和趋势，

34、为采取措施指明解释指标变动的原因和趋势，为采取措施指明方向。方向。 假设假设ABCABC公司第二年权益净利率下降了，公司第二年权益净利率下降了， 有关数据如下：有关数据如下：第40页/共57页第四十页，共58页。27七月2024权益净利率=资产报酬率权益乘数第一年 第二年 通过分解可看出，权益净利率的下降不在于资本结构（权益乘数没变），而是资产利用或成本(chngbn)控制发生了问题，造成资产净利率下降。这种分解可在任何层次上进行，如可对资产净利率进一步分解为： 资产净利率=销售净利率资产周转率第一年 第二年 6% 3% 2 通过分解看出，资产的使用效率提高了，但销售第41页/共57页第四十一

35、页，共58页。27七月2024净利率下降更厉害，至于原因是售价太低、成本太高还是费用过大，需进一步分解揭示。 2.杜邦分析(fnx)体系有助于解释变动的趋势，通过与本行业平均指标或同类企业对比。 假设D公司是一个同类企业，有关比较数据如下： 资产净利率=销售净利率资产周转率ABC公司第一年 7.39% 4.53% 1.6304 第二年 6% 3% 2D第42页/共57页第四十二页，共58页。27七月2024两个企业利润两个企业利润(lrn)(lrn)水平的变动趋势一样，水平的变动趋势一样，ABCABC公司是成本费用上升或售价下跌，而公司是成本费用上升或售价下跌，而D D公司是公司是资产使用效率

36、下降。资产使用效率下降。杜邦分析方法是一种分解财务比率的方法，而不杜邦分析方法是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的财务指标，它可以用于各种财务是另外建立新的财务指标，它可以用于各种财务比率的分解。比率的分解。第43页/共57页第四十三页，共58页。27七月2024（四）杜邦财务（四）杜邦财务(ciw)分析的优缺点分析的优缺点杜邦财务分析不仅可以揭示出企业各项财务指标杜邦财务分析不仅可以揭示出企业各项财务指标间的结构关系，查明各项主要指标变动的影响因间的结构关系，查明各项主要指标变动的影响因素，而且为决策者优化经营理财状况，提高企业素，而且为决策者优化经营理财状况，提高企业经营效益提供了

37、思路。经营效益提供了思路。杜邦财务分析只是杜邦财务分析只是(zhsh)(zhsh)一种分解财务比率一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的财务指标；这种分的方法，而不是另外建立新的财务指标；这种分析只能析只能“诊断病因诊断病因”，不能，不能“治疗病情治疗病情”。第44页/共57页第四十四页，共58页。27七月2024Case2A公司2000年实现销售收入6000万元，2001年比2000年销售收入增长20%；1998年该公司资产总额为2500万元，以后每后一年比前一年资产增加500万元，该公司资产由流动资产和固定资产组成(z chn)，连续4年来固定资产未发生变化均为2000万元，假设该公司

38、无投资收益和营业外收支，所得税率保持不变。其它有关数据和财务比率如下：第45页/共57页第四十五页，共58页。27七月20242000年年2001年年资产负债率资产负债率45%50%流动负债流动负债/ 所有权益所有权益0.60.55速动比率速动比率0.650.8销售毛利率销售毛利率18%20%平均收账期平均收账期72天天45天天净利润净利润600800要求：（1）分析总资产、负债变化(binhu)原因；（2）分析流动比率变动原因；（3）分析资产净利率变化(binhu)原因；（4）运用杜邦分析法分析权益净利率变动原因。第46页/共57页第四十六页，共58页。27七月2024参考答案：（1）单位(

39、dnwi)：万元2000年年2001年年差额差额资产总额资产总额2500500500350035005004000500流动资产流动资产350020001500400020002000500负债总额负债总额350045%1575400050%2000425流动负债流动负债19250.6115520000.55110055长期负债长期负债1575115542020001100900480第47页/共57页第四十七页，共58页。27七月2024分析：分析：a a：20012001年比年比20002000年资产总额年资产总额(zng )(zng )增加增加500500万万元，主要是流动资产增加所致（

40、元，主要是流动资产增加所致（2000200015001500）。）。b:2001b:2001年比年比20002000年负债总额年负债总额(zng )(zng )增加增加425425万元，万元，其原因是长期负债增加其原因是长期负债增加480480万元，流动负债减少万元，流动负债减少5555万万元，两者相抵后负债净增元，两者相抵后负债净增425425万元。万元。第48页/共57页第四十八页，共58页。27七月20242000年年2001年年差额差额流动比率流动比率1500/1155=1.32000/1100=1.820.52存货存货150011550.65750200011000.81120670

41、存货周转存货周转率率4920/750=6.655760/1120=5.14-1.42应收账款应收账款周转率周转率360/72=5360/45=83年份(ninfn)项目(xingm)(2)分析2001年比2000年流动比率增加，其原因是：a：存货(cn hu)周转率减少；b：应收账款周转率增加3次，应收账款周转率提高的幅度大于降低的存货(cn hu)周转率降低的幅度。第49页/共57页第四十九页，共58页。27七月2024（3）项目项目 年份年份2000年年2001年年差额差额资产周转率资产周转率6000/3500=1.717200/4000=1.80.09销售净利率销售净利率600/6000

42、=10%800/7200=11%1%资产净利率资产净利率1.7110% =17.1%11%1.8 =20%2.9%分析：2001年比2000年资产净利率(ll)提高2.9%，其原因是：销售净利率(ll)2001年比2000年提高1%，资产周转率2001年比2000年提高。第50页/共57页第五十页，共58页。27七月2024（4）权益乘数：2000年1（145%）2001年 1（150%）2权益净利率销售净利率资产周转率权益乘数2000年：31.12%10%2001年：39.6% 11% 2分析：权益净利率2001年比2000年增加(zngji)8.48%，其原因是销售净利率增加(zngji)

43、1%，资产周转率，权益乘数扩大。第51页/共57页第五十一页，共58页。27七月2024本章本章(bn zhn)小结小结财务分析概述：作用；目的；分析基础：会计核算资料；财务分析概述：作用；目的；分析基础：会计核算资料；财务分析的种类；方法与程序；内容财务分析的种类；方法与程序；内容财务指标分析：财务指标分析： 1 1、偿债能力分析（短期偿债能力分析指标：流动比、偿债能力分析（短期偿债能力分析指标：流动比率、速动比率、现金比率；长期率、速动比率、现金比率；长期(chngq)(chngq)偿债能力偿债能力指标）指标） 2 2、营运能力分析（周转率、周转期、营业周期）；、营运能力分析（周转率、周转

44、期、营业周期）； 第52页/共57页第五十二页，共58页。本章本章(bnzhn)小结小结3 3、盈盈利利能能力力分分析析（报报酬酬率率净净利利率率市市盈盈率率）；4 4、发发展展能能力力分分析析 企企业业财财务务状状况况的的趋趋势势分分析析（比比较较( (b bj ji io o) )财财务务报报表表、比比较较( (b bj ji io o) )百百分分比比财财务务报报表表、比比较较( (b bj ji io o) )财财务务比比率率、图图解解法法）财财务务综综合合分分析析（1 1、杜杜邦邦财财务务分分析析体体系系；2 2、澳澳尔尔比比重重评评分分法法）27七月2024第53页/共57页第五十

45、三页，共58页。27七月2024短期偿债能力短期偿债能力(nngl)指标指标流动比率流动比率= =流动资产流动资产/ /流动负债流动负债 经验值为经验值为2 2，比较合适，比较合适(hsh)(hsh)速动比率速动比率= =速动资产速动资产/ /流动负债流动负债 = =（流动资产（流动资产- -存货）存货）/ /流动负债流动负债 经验值为经验值为1 1，比较合适，比较合适(hsh)(hsh)现金比率现金比率= =（现金（现金+ +现金等价物）现金等价物）/ /流动负债流动负债现金流量比率现金流量比率= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量/ /流动负债流动负债到期债务本息偿还比率到期债务本息偿

46、还比率= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量/ / （本期到期债务本金（本期到期债务本金+ +现金利息支出）现金利息支出）第54页/共57页第五十四页，共58页。27七月2024长期偿债能力长期偿债能力(nngl)指标指标资产负债率（负债比率）资产负债率（负债比率）= =负债总额负债总额/ /资产总额资产总额股东权益比率股东权益比率= =股东权益总额股东权益总额/ /资产总额资产总额权益乘数权益乘数= =资产总额资产总额/ /股东权益总额股东权益总额 =1/ =1/股东权益比率股东权益比率负债股权比率（产权比率）负债股权比率（产权比率）= =负债总额负债总额/ /股东权益总额股东权益总额有

47、形净值债务率有形净值债务率= =负债总额负债总额/ /（股东权益（股东权益 - - 无形资产净值）无形资产净值）偿债偿债(chn zhai)(chn zhai)保障比率保障比率= =负债总额负债总额/ /经营活动现金净流量经营活动现金净流量利息保障倍数利息保障倍数= =（税前利润（税前利润+ +利息费用）利息费用）/ /利息费用利息费用现金利息保障倍数现金利息保障倍数= =（经营活动现金净流量（经营活动现金净流量+ +现金利息支出现金利息支出+ +付付现所得税）现所得税）/ /现金利息支出现金利息支出第55页/共57页第五十五页，共58页。27七月2024周转率周转期与营业(yngy)周期存货

48、周转率存货周转率= =销售成本销售成本/ /平均平均(pngjn)(pngjn)存货存货应收账款周转率应收账款周转率= =赊销收入净额赊销收入净额/ /应收账款平均应收账款平均(pngjn)(pngjn)余额余额 其中：赊销收入净额其中：赊销收入净额= =销售收入销售收入- -销售退回销售退回- -销售折扣及折让销售折扣及折让流动资产周转率流动资产周转率= =销售收入销售收入/ /流动资产平均流动资产平均(pngjn)(pngjn)余额余额固定资产周转率固定资产周转率= =销售收入销售收入/ /固定资产平均固定资产平均(pngjn)(pngjn)净值净值总资产周转率总资产周转率= =销售收入销

49、售收入/ /资产平均资产平均(pngjn)(pngjn)总额总额周转期周转期=360/=360/周转率周转率存货周转期存货周转期=360/=360/存货周转率存货周转率= =平均平均(pngjn)(pngjn)存货存货360/360/销售成本销售成本应收账款周转期应收账款周转期=360/=360/应收账款周转率应收账款周转率 = =应收账款平均应收账款平均(pngjn)(pngjn)余额余额360/360/赊销收入赊销收入净额净额营业周期营业周期= =存货周转期存货周转期+ +应收账款周转期应收账款周转期第56页/共57页第五十六页，共58页。感谢您的观看(gunkn)！第57页/共57页第五十七页，共58页。内容(nirng)总结12 十一月 2021。b.分析：债权人越低越好。经营者适度负债。股东资本利润率大于负债利率(ll)， 增多。4、固定资产周转率销售收入/固定资产平均净值。净资产收益率=净利润/平均净资产。6、每股股利与股利发放率。每股股利=（现金股利总额优先股股利）/发行在外的普通股股数。这种分析只能“诊断病因”，不能“治疗病情”。利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用。固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值第五十八页，共58页。