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1、西北四省水泥市场进入战略西北四省水泥市场进入战略报告内容报告内容n报告总结报告总结n西北地区市场综述西北地区市场综述n甘肃水泥市场及资源分析甘肃水泥市场及资源分析n陕西水泥市场及资源分析陕西水泥市场及资源分析n青海水泥市场及资源分析青海水泥市场及资源分析n宁夏水泥市场及资源分析宁夏水泥市场及资源分析n西北地区扩张战略的建议西北地区扩张战略的建议项目回顾：以团队的形式完成项目回顾：以团队的形式完成*的西北战略研究的西北战略研究以甘肃为重点对西北甘肃、陕西、以甘肃为重点对西北甘肃、陕西、青海和宁夏四省进行市场评估。青海和宁夏四省进行市场评估。评估西北水泥的供需过去、现评估西北水泥的供需过去、现 状
2、和未来状和未来评估西北水泥竞争状态和发展评估西北水泥竞争状态和发展 趋势趋势评估西北主要企业价值评估西北主要企业价值制定进入西北水泥市场战略方案制定进入西北水泥市场战略方案选择目标企业选择目标企业建立财务模型建立财务模型项目目标项目目标以团队的方式进行项目推动以团队的方式进行项目推动明确项目总目标明确项目总目标有效的分工协作有效的分工协作充分的交流和沟通充分的交流和沟通以完成计划目标为宗旨以完成计划目标为宗旨严谨的态度严谨的态度科学的方法科学的方法务实的作风务实的作风团队成员：团队成员：项目团队项目团队项目进程项目进程小组一小组二报告总结报告总结n西北市场概述96-01年西北四省区产量增长率为
3、8.6%，至2001年达到2600多万吨距预测，01-06年西北四省区需求增长率为5.4%，至2006年达3550万吨的规模，陕西省占四省市场50.7%的份额n甘肃水泥市场及资源状况主要发现需求和客户甘肃水泥需求正进入快速增长的时期，2001年全省总需求为728万吨，过去的11年里平均以8.2%速度增长兰州地区需求占全省总量的48%，而天水是甘肃增速最快的地区水泥市场是以低标号为主，高标号水泥占30%，水泥的散装率为19.6%甘肃是一个水泥输出省份，青海是其主要输出目的地水泥客户主要是建筑公司和房地产公司；大部分建筑企业未实施统一采购，故此水泥需求相对分散，价格和质量是客户首选因素随西部经济的
4、发展，预计2006年甘肃水泥的需求总量将达1080万吨，兰州地区仍是最大的区域市场；预计高标号水泥需求将达486万吨，份额将到45%报告总结（续）报告总结（续）供应和竞争甘肃总体是供大于求的市场，水泥在各区域市场略有流动；由于需求具有季节性，甘肃119家水泥企业产能平均利用率为74%，到旺季有供不应求现象，许多水泥项目正在建设和计划中，未来在兰州地区将出现明显的供大于求现象甘肃水泥市场趋于集中，前十位水泥供应企业占51.5%的市场；水泥产能较多的地区是兰州、天水、白银高标号水泥生产集中在祁连山、大通河、窑街三大企业从价格和成本分析，天水和兰州地区水泥获利最高，其次是金昌和白银综合来看竞争优势的
5、根本源于低成本资源状况甘肃的石灰石资源除酒泉地区以外是非常丰富的，各主要企业都拥有良好的石灰石资源甘肃的煤资源蕴藏丰富，主要分布在华亭、靖远和窑街企业离矿点的距离成为水泥企业的一个重要的竞争优势报告总结（续）报告总结（续）n陕西/青海/宁夏水泥市场及资源状况主要发现陕西省2001年陕西的水泥需求约为1500万吨，过去11年中产量增长率约为8.5%陕西的经济发展和基础建设投资推动水泥消费的增长，消费量最大地区是西安/关中地区，占全省75%，预计到2006年水泥需求总量1800万吨陕西的高标号水泥份额从2001年30%提升60%，散装率从24%提升到30%陕西目前有水泥企业300家，前五位企业占3
6、2.3%市场，水泥供应仍较为分散陕西拥有丰实的石灰石矿资源，探明储量60亿吨，名列全国第一青海省2001年青海水泥需求约为263万吨，近5年增长率为12.7%，自产153万吨，从甘肃有百万吨输入青海水泥需求72%消费在西宁和海东地区青海目前有水泥企业24家，前7位占68%，相对集中根据青海的发展，预测2006年需求量将达340万吨宁夏省宁夏水泥2001年需求262万吨，近五年的增长率14.3%宁夏的基础建设和重大项目会直接推动和其水泥消费的增藏，估计到2006年水泥需求达330万吨宁夏主要企业正抓住机遇，为企业发展而努力报告总结（续）报告总结（续）n西北地区扩张战略的初步建议为了配合*成为全国
7、领先水泥企业的战略目标，未来五年*必须走出#省市场，并稳固占据西北四省的主要市场，在考虑对西北四省的扩张时，可以先将甘肃-青海地区作为一个整体予以考虑。其中，兰州市场具有重要的战略地位，*必须获得60%的市场份额，以有效实现对该市场的占据；在天水和西宁/海东地区，*也须获得60%左右的市场份额，以稳固占据市场的主导地位在陕西省，2006年需求量约为1800万吨，若要达到50%的市场份额，就必须获得对耀县（秦岭）水泥的控制综上所述，我们建议在2006年底前完成并购西北水泥企业8家，并通过其自然成长，获得西北地区超过40%的市场份额若完成建议的并购，预计至2006年*在西北四省的水泥销售收入约为4
8、0亿元、税前利润将达到8亿元左右根据折现现金流法和产能价值法测算，对各对象进行收购将使20032005年出现一定的资金缺口完成上述并购，五年累计投资将逾33亿元，至2006年末投资回报率约为10%报告内容报告内容n报告总结报告总结n西北地区市场综述西北地区市场综述n甘肃水泥市场及资源分析甘肃水泥市场及资源分析n陕西水泥市场及资源分析陕西水泥市场及资源分析n青海水泥市场及资源分析青海水泥市场及资源分析n宁夏水泥市场及资源分析宁夏水泥市场及资源分析n西北地区扩张战略的建议西北地区扩张战略的建议96-01年西北四省区产量增长率为年西北四省区产量增长率为8.6%，但产量份额基本保持不，但产量份额基本保
9、持不变变年均增长年均增长=8.6%宁夏年均增长率宁夏年均增长率=14.3%青海年均增长率青海年均增长率=12.8%甘肃年均增长率甘肃年均增长率=8.5%陕西年均增长率陕西年均增长率=7.3%01-06年西北四省区需求增长率为年西北四省区需求增长率为5.4%，陕西省市场需求份额达，陕西省市场需求份额达50.7%，甘肃省略有增长，甘肃省略有增长资料来源：项目小组分析年均增长年均增长=5.4%宁夏年均增长率宁夏年均增长率=5.4%青海年均增长率青海年均增长率=5.5%甘肃年均增长率甘肃年均增长率=8%陕西年均增长率陕西年均增长率=3.6%报告内容报告内容n报告总结报告总结n西北地区市场综述西北地区市
10、场综述n甘肃水泥市场及资源分析甘肃水泥市场及资源分析n陕西水泥市场及资源分析陕西水泥市场及资源分析n青海水泥市场及资源分析青海水泥市场及资源分析n宁夏水泥市场及资源分析宁夏水泥市场及资源分析n西北地区扩张战略的建议西北地区扩张战略的建议甘肃省甘肃省2001年水泥需求量约为年水泥需求量约为728万吨，过去万吨，过去11年的产量增长率约年的产量增长率约为为8.2%1990 - 2001年甘肃省水泥产量及年增长率年甘肃省水泥产量及年增长率年均增长率年均增长率(90-01) = 8.2%单位：万吨资料来源: 甘肃省统计年鉴甘肃省的社会经济增长和基础建设投资有力地推动了水泥消费的甘肃省的社会经济增长和基
11、础建设投资有力地推动了水泥消费的增长增长甘肃省甘肃省GDP2000年均增长率年均增长率(96-00) = 8.3%甘肃省固定资产投资甘肃省固定资产投资19962000年均增长率年均增长率(96-00) = 17.7%1996单位：亿元单位：亿元1997 1998 19991997 1998 1999说明说明资料来源: 甘肃省统计年鉴资料来源：实地访谈，项目小组分析甘肃水泥市场总体而言是供大于求，主要原因是按国家规定停产企业未能停产，而替代部分的新线又已经投产甘肃水泥出省的量约占全省市场的18%甘肃省内水泥市场兰州份额最大，约占全省市场的一半省内水泥用量前三位的地区是兰州地区、天水地区、白银地区
12、随着西部开发的进程，甘肃水泥的发展是有潜力的评述评述甘肃省各主要地市的需求分布甘肃省各主要地市的需求分布01年年产量产量出省出省数量数量本省本省用量用量 兰州兰州 天水天水 白银白银 其他其他甘肃省内兰州地区是最大的水泥消费市场，占全省份额的甘肃省内兰州地区是最大的水泥消费市场，占全省份额的48%。同时，甘肃省是西北地区主要的水泥输出省份，青海省是主要的同时，甘肃省是西北地区主要的水泥输出省份，青海省是主要的水泥输出目的地。水泥输出目的地。兰州兰州天水天水白银白银青海青海陕西陕西宁夏宁夏甘肃甘肃100万吨万吨西藏西藏40万吨万吨5万吨万吨2万吨万吨3万吨万吨因为甘肃水泥产量大于自身的需求，所以
13、甘肃省是西北地区主要的输出省份，输出目的地主要是青海和西藏而兰州地区的产能最大，企业规模较大，因此兰州地区是甘肃的主要输出地区青海省的经济相对较为落后，水泥工业尚不发达，造成了水泥生产不能满足自身需求青海的经济发达地区集中在西宁和海东地区，离兰州的距离在200公里左右，所以形成了一定程度的共同市场评述评述资料来源：省建材办，项目小组实地访谈除销往临近省份外，水泥在各区域市场之间略有流动，兰州是主除销往临近省份外，水泥在各区域市场之间略有流动，兰州是主要的水泥流入地区，河西和天水地区基本自给自足要的水泥流入地区，河西和天水地区基本自给自足兰州兰州兰州兰州510万吨5万吨以下10万吨以上甘肃各地区
14、水泥市场流动概况甘肃各地区水泥市场流动概况流量流量天水天水陇南地区陇南地区白银白银庆阳地区庆阳地区甘南地区甘南地区定西地区定西地区临夏临夏武威地区武威地区金昌金昌张液地区张液地区酒泉地区酒泉地区嘉峪关嘉峪关兰州地区是甘肃省的主要兰州地区是甘肃省的主要消费地区，从白银、金昌消费地区，从白银、金昌等地区流入兰州等地区流入兰州资料来源：省建材办，项目小组实地访谈按品种，高标号水泥占总需求的按品种，高标号水泥占总需求的30%，主要运用于，主要运用于各标号水泥在各地区市场中的份额各标号水泥在各地区市场中的份额低标号单位：万吨资料来源：省建材办，省散水办，实地访谈，项目小组分析高标号、特种及其他全省全省高
15、标号水泥在甘肃省水泥市场中比例为30%。兰州地区由于是省会城市，经济发展在全省处于领先地位，各种高层建筑较为集中及质量较高，所以，高标号水泥的比例在3540%。除兰州地区以外，其他地、市的高标号水泥用量比例普遍较低。但从各方访谈和分析表明，甘肃各地水泥市场，对高标号水泥的需求量，已程明显上升趋势。评述评述70%63%75%81%76%72835011121750兰州兰州天水天水 白银白银 其他其他30%37%25%19%24%甘肃省对水泥消费的散装化拥有较为完整的规划，但实际情况仍甘肃省对水泥消费的散装化拥有较为完整的规划，但实际情况仍处于起步阶段处于起步阶段甘肃省水泥散装化甘肃省水泥散装化“
16、九五九五”“”“十五十五”计划计划散装量及散装率：“十五”期间，预计年增长率为9，2005年，全省散装量为170万吨、散装率为27.72000年预拌混凝土生产能力达到75万立方米，“十五”期间年增长率6，到2005年，全省预拌混凝土生产能力可达到100万立方米“九五”末全省散装设施综合配套能力达到125万吨，“十五”期间年增长速度达到10，到2005年散装设施综合配套能力可达到200万吨2005年各地（州）市及部分统配厂散装率目标为：金昌市、张掖地区、嘉峪关市、兰州市达到30%以上；酒泉、武威、白银、庆阳达到25%左右；天水、平凉、定西、陇南、临夏、甘南达到15 以上；永登水泥厂为40以上，武
17、山水泥厂30以上万吨甘肃九五及十五散装计划水泥散装化程度较高水泥散装化程度较高资料来源：省建材办，项目小组实地访谈目前，建筑业目前，建筑业/房地产开发是甘肃省水泥消费的主要部分，其次道房地产开发是甘肃省水泥消费的主要部分，其次道路建设也是重要的消费来源路建设也是重要的消费来源20012001年甘肃各地区不同水泥客户需求比例年甘肃各地区不同水泥客户需求比例在兰州地区建筑业是水泥消费主要的对象。例如甘肃七建集团水泥用量约占兰州地区总需求的5%左右兰州地区几大建筑企业都建有混凝土搅拌站，大部分混凝土自用，少部分销售于其他用户。例七建、六建都建有混凝土搅拌站由于兰州从今年4月起，实行市区内不得现场搅拌
18、混凝土，故此兰州地区主要建筑企业都欲建立自有的搅拌站资料来源：省建材办，项目小组实地访谈与与#省不同，省不同， 甘肃的水泥用户更关注甘肃的水泥用户更关注甘肃部分水泥主要客户选购水泥的主要考虑因素甘肃部分水泥主要客户选购水泥的主要考虑因素回答问题客户总数回答问题客户总数 = 10 = 10评评 述述甘肃省兰州地区绝大多数水泥客户在选购水泥产品时大部分客户的首选标准是价格，这与当地企业的资金周转状况紧密相关；而又如甘肃七建集团由于其是甘肃建筑业的龙头，业务量在每年竣工面积在50万平方米左右，在建面积每年在100万平方米左右，这样的企业在选择水泥产品时最关心的是产品的质量，其次才是价格等。11资料来
19、源：省建材办，项目小组实地访谈随着西部大开发对甘肃省经济带来的影响，诸多基建工程将直接随着西部大开发对甘肃省经济带来的影响，诸多基建工程将直接推动水泥消费的增长推动水泥消费的增长资料来源：甘肃建材十五规划，项目小组实地访谈主要项目名称主要项目名称项目地点项目地点总投资额总投资额开工开工/完工时间完工时间工程性质工程性质 备注备注兰州红古高速兰州地区35亿20022004道路兰州临桃高速兰州地区35亿20012004道路引桃入定工程临桃60亿十五期内水利时间另定海巅峡工程兰州地区4亿20032005水利天水临桃高速天水地区25亿20032004道路天水宝鸡高速天水地区20亿20032005道路天
20、水机场扩建或新建天水地区N/AN/A机场具体时间另定2002-2005年部分重要工程一览年部分重要工程一览资料来源：甘肃省十五规划，甘肃建材工业十五规划，项目小组分析2002-2006 年水泥需求预测年水泥需求预测激进估计：激进估计：9%保守估计：保守估计：7%稳妥估计：稳妥估计：8 .2%年均增长率年均增长率(01-06) 10201170据估算，据估算，2006年甘肃水泥需求总量将达年甘肃水泥需求总量将达1080万吨，其中兰州地区水万吨，其中兰州地区水泥需求将达泥需求将达610万吨万吨以稳妥的方案来预测甘肃2006年的水泥需求是1080万吨，激进预测方案是1170万吨，保守预测方案是102
21、0万吨2006年各主要区域市场的需求分额将有所变化，但兰州地区仍将年各主要区域市场的需求分额将有所变化，但兰州地区仍将是最大的区域市场是最大的区域市场,增长最快的是天水地区增长最快的是天水地区水泥需求量水泥需求量108081025070270复合增长率复合增长率(2001-2006)8.2%11.8%14.6%7%6.7%资料来源：实地访谈，项目小组分析分地区的需求量和增长率（分地区的需求量和增长率（20012006）水泥需求量（万吨）水泥需求量（复合增长率01-06）2006年高标号水泥的需求约为年高标号水泥的需求约为486万吨，从目前的万吨，从目前的30%份额提高到份额提高到45%，主要仍
22、集中在兰州地区，主要仍集中在兰州地区分品种分地区需求预测分品种分地区需求预测(2006，万吨），万吨）20062001高标号低标号分品种需求预测分品种需求预测(2001-2006，万吨），万吨）低标号水泥高标号水泥305万吨万吨兰州兰州99 2854天水天水白银白银其他其他资料来源：省建材办，项目小组实地访谈50%45%40%30%甘肃省目前有甘肃省目前有119家水泥生产企业，水泥市场的供应仍较为集中，家水泥生产企业，水泥市场的供应仍较为集中，前前10位的水泥生产商只占据约位的水泥生产商只占据约51.5%的产量的产量2001年甘肃省水泥产量年甘肃省水泥产量885万吨，近五万吨，近五年来年均增长
23、率达到年来年均增长率达到8.5%，前，前10家水泥家水泥企业产量达企业产量达456万吨，占总产量的万吨，占总产量的51.5%企业企业数数企业企业01年产量年产量（万吨）（万吨）占全省份占全省份额额%12345678910祁连山武山金昌大通河山丹金城甘草景泰平凉峡中平凉市10065484540393836232211.37.35.45.14.54.44.34.12.62.5小计45651.5全省合计885100%产量前产量前10位企业位企业万吨万吨资料来源：省建材办，建筑设计院，七建集团，项目小组实地访谈相对于需求而言，甘肃目前基本处于供大于求的状态，产能利用相对于需求而言，甘肃目前基本处于供大
24、于求的状态，产能利用率约为率约为74%2002年，甘肃省将新增年，甘肃省将新增1000t/d以上生产线以上生产线3条，加上其他产能，新增产能将达条，加上其他产能，新增产能将达200万吨，产能利用率为万吨，产能利用率为956/1400=68.3%。而兰州地区产能利用率为。而兰州地区产能利用率为62%。由。由于地方保护主义，按规定预计要淘汰的于地方保护主义，按规定预计要淘汰的230-250万吨落后产能难以淘汰，供求万吨落后产能难以淘汰，供求矛盾更加突出矛盾更加突出资料来源：省建材办，项目小组实地访谈01年产能利用率年产能利用率兰州高标号及特种水泥主要集中在祁连山，大通河，甘草三大企兰州高标号及特种
25、水泥主要集中在祁连山，大通河，甘草三大企业业其他85%兰州40%大通河15%甘草12%其他33%甘草 10%祁连山5%大通河1%祁连山 90%其他10%低标号（低标号（32.5#)高标号高标号特种特种评述评述兰州地区几个主要生产企业主要抢占高标号市场52.5#及特种水泥祁连山优势很大其他小企业以生产32.5#为主01年祁连山生产大坝水泥12万吨兰州市场分品种销售情况兰州市场分品种销售情况（42.5#及以上）及以上）资料来源：省建材办，项目小组企业实地访谈从甘肃全省的水泥产量分布看、兰州、天水、白银的产量较大从甘肃全省的水泥产量分布看、兰州、天水、白银的产量较大兰州、天水、白银三个地区产量兰州、
26、天水、白银三个地区产量516万吨，万吨，占全省总产量的占全省总产量的58.5%，其他地区，其他地区(市市)产产量量369万吨，占全省总量的万吨，占全省总量的41.5%地区地区产量产量(万吨万吨)占全省比例（占全省比例（%）兰州32537天水10211.5白银8910其他36941.5合计885100102万吨万吨占占11.5%325万吨万吨占占37%89万吨万吨占占10%460KM400KM88KM资料来源：各地经贸委，项目小组实地访谈兰州地区是甘肃最主要的水泥生产基地，聚集了祁连山、大通河、兰州地区是甘肃最主要的水泥生产基地，聚集了祁连山、大通河、甘草等一批主要企业甘草等一批主要企业兰州地区
27、共兰州地区共33家水泥企业。前六家企业家水泥企业。前六家企业销量销量161万吨，占兰州市场的万吨，占兰州市场的46%。序号序号企业企业兰州销量兰州销量份额份额%123456祁连山甘草大通河交通永登县榆中县703519161010.520106533小计1614670万吨万吨份额份额22%甘草甘草35万吨万吨份额份额11%130KM60KM大通河大通河19万吨万吨份额份额6%78KM110KM2001兰州主要企业市场份额兰州主要企业市场份额*资料来源：省建材办，项目小组实地访谈兰州地区主要水泥企业优劣势兰州地区主要水泥企业优劣势企业企业优势优势劣势劣势祁连山设备先进（二条2500 t/d 生产线
28、，规模大，技术水平高）人才多上市公司融资渠道广高标号及物种水泥占有率高42.5#及以上占65%距离煤矿80km，到位价160-170k/t离退休人员多大通河石灰石矿山距该厂较近、到位价低制造成本低，130-140元/吨地理优势：销售半径，兰州、西宁、西藏技术装备水平不高、后期投入可能较大甘草价格维持高水平企业已进行了股份制改制，2000万元职工股，积极性高日产1000 t/d新线装备较先进回款率低80%-90%，在几个大厂中属于最低的距离煤矿200km, 到位价 155-165元/吨目前四台立窑资料来源：各地经贸委，企业管理人员，项目小组实地访谈天水地区目前有天水地区目前有14家企业，主要水泥
29、企业是武山，永固和甘谷浴家企业，主要水泥企业是武山，永固和甘谷浴沸水泥沸水泥评述评述天水地区水泥市场基本属封闭市场。天水地区水泥市场基本属封闭市场。01年外销到其他地区年外销到其他地区5万吨，武山水泥厂万吨，武山水泥厂是该地区最大水泥厂、竞争优势明显。是该地区最大水泥厂、竞争优势明显。2001*地区主要企业市场份额地区主要企业市场份额序号序号企业企业兰州销量兰州销量份额份额%1234武山永固浴沸其他6010527528.74.335永固永固10万吨万吨份额份额8.7%浴佛浴佛5.02万吨万吨份额份额4.3%109KM64KM60万吨万吨份额份额52%资料来源：天水市经贸委，项目小组实地访谈天水
30、地区主要水泥企业优劣势天水地区主要水泥企业优劣势企业企业优势优势劣势劣势武山是天水最大水泥企业，产量占该地区的60%，并占有60%的市场份额封闭市场，产销比较稳定01年总资产2.36亿 负债2.4亿元，负债率高 永固距白银市近产能销甘谷浴沸无明显优势产能小资料来源：天水市经贸委，天水十五规划，项目小组实地访谈白银市目前有白银市目前有12家水泥企业，产量家水泥企业，产量89万吨，该地区最大的水泥企万吨，该地区最大的水泥企业是寿鹿山水泥厂业是寿鹿山水泥厂评述评述白银地区生产量大，消费小白银地区产量89万吨，本地区消费量50万吨。有近40万吨水泥外销到其他地区，其中：销往兰州地区20 万吨以上企业企
31、业本地销量本地销量份额份额%寿鹿山2040王岘714银城510景泰石膏48靖远矿务48其他10202001主要企业市场份额主要企业市场份额产量产量6.18万吨万吨份额份额7%王岘王岘9万吨万吨份额份额10%产量产量36万吨万吨份额份额40%62KM94KM88KM银城银城产量产量6.6万吨万吨份额份额7%资料来源：白银市经贸委，白银十五规划，项目小组实地访谈白银地区主要水泥企业优劣势白银地区主要水泥企业优劣势企业企业优势优势劣势劣势寿鹿山当地市场份额大企业已改制为股份公司，领导班子基本垄断所有股权，机制灵活资产负债率50%，低于当地水泥企业平均水平70%在兰州建有粉磨站有潜在的水电站项目制造成
32、本较低距白银、兰州较远王岘距白银市近石灰石储量有限，不利于扩大规模银城距白银市近规模小，石灰石储量少景泰硝无明显优势运距远资料来源：白银市经贸委，白银十五规划，项目小组实地访谈从价格和成本看，目前天水、兰州地区水泥的获利率最高，其次从价格和成本看，目前天水、兰州地区水泥的获利率最高，其次为金昌、白银为金昌、白银资料来源：各地经贸委，项目小组实地访谈、分析综观各市场的主要供应商，竞争的优势根本源于低成本综观各市场的主要供应商，竞争的优势根本源于低成本石灰石石灰石煤煤电电工资工资制造费用制造费用其他原材料其他原材料139158163159从制造成本看，窑街最低，竞争优势明显甘肃省煤价较高，高出#省
33、30-50元/吨。若煤价回稳，制造成本还可降低10元/吨较低的成本，使窑街、祁连山水泥出省外销创造很大机会三个企业的新线最迟都将在4月底前投产，增产不增人，工资成本下降5-8元/吨评述评述主要企业制造成本主要企业制造成本单位：元资料来源：项目小组水泥企业实地访谈，小组分析2002年甘肃省新增产能年甘肃省新增产能300万吨以上，达到万吨以上，达到1500万吨，市场竞争万吨，市场竞争将更加激烈，价格战不可避免将更加激烈，价格战不可避免平均平均275元元降40元235降60元215资料来源：项目小组实地访谈目前，许多企业新项目已在建设中，还有一批新项目正在运筹目前，许多企业新项目已在建设中，还有一批
34、新项目正在运筹竞争对手的扩能项目竞争对手的扩能项目新增产能新增产能(万吨万吨)窑型窑型开始生产日期开始生产日期祁连山祁连山90日产2500吨干法窑2002年5月投产大通河大通河35日产1000吨干法窑2002年5月投产甘草甘草35日产1000吨干法窑2002年4月投产酒泉水泥酒泉水泥35日产1000吨干法窑2003年3月投产鹿寿山鹿寿山35日产1000吨干法窑2003年3月投产永登永通永登永通35日产1000吨干法窑待定武山水泥武山水泥175日产5000吨干法窑筹资困难，待定单位：万吨除上述企业外，各地区水泥企业也出于生存和发展考虑，筹划建设新除上述企业外，各地区水泥企业也出于生存和发展考虑，
35、筹划建设新的产能或通过技改增加产能的产能或通过技改增加产能资料来源：各地经贸委，项目小组实地访谈可以预见，未来各地区供需将发生明显变化可以预见，未来各地区供需将发生明显变化金昌金昌金昌金昌白银白银白银白银甘肃甘肃甘肃甘肃兰州兰州兰州兰州天水天水天水天水2003年产能2003年需求2006年需求15508601080160607085 48 60650430610155 120 250资料来源：项目小组分析在资源方面，甘肃省拥有丰富的石灰石矿藏资源，除酒泉等地区在资源方面，甘肃省拥有丰富的石灰石矿藏资源，除酒泉等地区以外其他地区都有丰富的资源。以外其他地区都有丰富的资源。Cao储量53%1.4亿
36、Cao储量50%0.6亿Cao储量51%0.3亿Cao储量53%0.3亿Cao储量52%1.6亿Cao储量52%0.3亿Cao储量52%0.8亿Cao储量50%0.4亿Cao储量54%0.6亿Cao储量53%0.5亿Cao储量53%1亿Cao储量55%0.55亿Cao储量51%0.5亿Cao储量53%0.8亿Cao储量51%0.6亿资料来源：省建材办，202地矿总队、项目小组实地访谈各主要企业均拥有较为良好的石灰石矿各主要企业均拥有较为良好的石灰石矿水泥企业水泥企业石灰石矿点石灰石矿点是否有采矿权是否有采矿权石灰石到厂距离石灰石到厂距离10年供应量有否问题年供应量有否问题永登水泥厂大闸子矿有8
37、公里无大通河水泥二北沟矿有2公里无武山水泥厂橘子坪矿有25公里无甘草水泥厂 三岔沟矿有10公里无金昌水泥厂河西堡矿有19公里无山丹水泥厂石头沟矿有9公里无资料来源：省建材办，202地矿总队，项目小组实地访谈甘肃省的煤资源蕴藏丰富，主要分布在甘肃省的煤资源蕴藏丰富，主要分布在华亭、靖远和窑街矿区华亭、靖远和窑街矿区煤型/品位储量/产量长焰煤、灰份10-15%。10亿吨/430万吨煤型/品位储量/产量长焰煤、灰份10-15%。30亿吨/330万吨煤型/品位储量/产量长焰煤、灰份10-15%。8亿吨/300万吨窑街矿区窑街矿区华亭矿区华亭矿区靖远矿区靖远矿区资料来源：省建材办，建筑设计院，项目小组实
38、地访谈国有大中型煤矿在煤炭生产中占主导地位，也是主要水泥企业的国有大中型煤矿在煤炭生产中占主导地位，也是主要水泥企业的燃料供应商燃料供应商水泥企业水泥企业煤矿矿点煤矿矿点煤矿性质煤矿性质煤矿到厂距离煤矿到厂距离10年供应量有否问题年供应量有否问题永登水泥厂窑街煤矿国有120公里无大通河水泥窑街煤矿国有3公里无武山水泥厂华亭煤矿国有280公里无甘草水泥厂 靖远煤矿国有200公里无金昌水泥厂九条岭煤矿国有120公里无山丹水泥厂山丹煤矿集体50公里可能资料来源：省建材办，项目小组实地访谈在兰州地区，拥有运距近的矿点成为企业的一个重要竞争优势在兰州地区，拥有运距近的矿点成为企业的一个重要竞争优势水泥企
39、业水泥企业石灰石矿石灰石矿煤矿煤矿甘草水泥甘草水泥大通河水泥大通河水泥永登水泥永登水泥企业石灰石矿距离煤矿距离优势永登水泥8公里120公里无大通河水泥2公里3公里明显甘草水泥10公里200公里无资源优势比较资源优势比较结论：从资源配比来看窑街的大通河水泥结论：从资源配比来看窑街的大通河水泥是最具竞争力的是最具竞争力的资料来源：省建材办，项目小组实地访谈甘肃水泥的总结甘肃水泥的总结需求和客户需求和客户甘肃水泥需求正进入快速增长的时期，2001年全省总需求为728万吨，过去的11年里平均以8.2%速度增长兰州地区需求占全省总量的48%，而天水是甘肃增速最快的地区水泥市场是以低标号为主，高标号水泥占
40、30%，水泥的散装率为19.6%甘肃是一个水泥输出省份，青海是其主要输出目的地水泥客户主要是建筑公司和房地产公司；大部分建筑企业未实施统一采购，故此水泥需求相对分散，价格和质量是客户首选因素随西部经济的发展，预计2006年甘肃水泥的需求总量将达1080万吨，兰州地区仍是最大的区域市场；预计高标号水泥需求将达486万吨，份额将到45%甘肃水泥的总结（续）甘肃水泥的总结（续）甘肃总体是供大于求的市场，水泥在各区域市场略有流动；由于需求具有季节性，甘肃119家水泥企业产能平均利用率为74%，到旺季有供不应求现象，许多水泥项目正在建设和计划中，未来在兰州地区将出现明显的供大于求现象甘肃水泥市场趋于集中
41、，前十位水泥供应企业占51.5%的市场；水泥产能较多的地区是兰州、天水、白银高标号水泥生产集中在祁连山、大通河、窑街三大企业从价格和成本分析，天水和兰州地区水泥获利最高，其次是金昌和白银综合来看竞争优势的根本源于低成本供应和竞争供应和竞争甘肃的石灰石资源除酒泉地区以外是非常丰富的，各主要企业都拥有良好的石灰石资源甘肃的煤资源蕴藏丰富，主要分布在华亭、靖远和窑街企业离矿点的距离成为水泥企业的一个重要的竞争优势资源状况资源状况报告内容报告内容n报告总结报告总结n西北地区市场综述西北地区市场综述n甘肃水泥市场及资源分析甘肃水泥市场及资源分析n陕西水泥市场及资源分析陕西水泥市场及资源分析n青海水泥市场
42、及资源分析青海水泥市场及资源分析n宁夏水泥市场及资源分析宁夏水泥市场及资源分析n西北地区扩张战略的建议西北地区扩张战略的建议陕西省陕西省2001年水泥需求量约为年水泥需求量约为1500万吨，过去万吨，过去11年的产量增长率年的产量增长率约为约为8.5%资料来源：省建材办，项目小组实地访谈、分析1990 - 2001年陕西省水泥产量及年增长率年陕西省水泥产量及年增长率年均增长率年均增长率(90-01) = 8.5%单位：万吨社会经济增长和基础建设投资推动了水泥消费的增长社会经济增长和基础建设投资推动了水泥消费的增长陕西省陕西省GDP2000年均增长率(96-00) = 9%陕西固定资产投资陕西固
43、定资产投资19962000年均增长率(96-00) = 17%1996单位：亿元单位：亿元1997 1998 19991997 1998 1999说明说明社会经济增长和基础建设投资推动了水泥消费的增长社会经济增长和基础建设投资推动了水泥消费的增长资料来源：陕西省统计年鉴陕西水泥市场总体而言是供略小于求，主要水泥工业的发展相对落后于基础建设的发展进入陕西的水泥总量约占全省市场需求的13%陕西省内水泥市场，西安及关中地区的需求份额最大，约占全省市场的75%左右省内水泥用量前三位的地区是西安地区、渭南地区、汉中地区随着西部开发的进程，陕西水泥的发展是有较大潜力的评述评述陕西省各主要地市的需求分布陕西
44、省各主要地市的需求分布陕西省内各地区需求状况的分布，西安水泥用量占全省的陕西省内各地区需求状况的分布，西安水泥用量占全省的75%左左右右资料来源：省外管办01年年产量产量进省进省数量数量本省本省用量用量西安西安130020015001501008050301090渭南渭南汉中汉中安康安康/商洛商洛 榆林榆林延安延安 陕西省水泥高低标号水泥比例陕西省水泥高低标号水泥比例陕西省水泥散装率的变化陕西省水泥散装率的变化陕西省的散装水泥持续快速增长，2001年完成240万吨,散装率达到24%；远高于全国平均至19%，居全国第四位，到2006年预计散装率将达30%2001年陕西省的高标号水泥份额是30%，
45、到2006年，高标号水泥份额将达60%，有如此的增长得益于陕西的经济快速发展陕西省的高标号水泥的份额将由很大的提高；水泥的散装率也有陕西省的高标号水泥的份额将由很大的提高；水泥的散装率也有一定的提高一定的提高资料来源：省外管办、散办随着西部大开发对陕西省经济带来的影响，诸多基建工程将直接推随着西部大开发对陕西省经济带来的影响，诸多基建工程将直接推动水泥消费的增长动水泥消费的增长主要项目名称主要项目名称项目地点项目地点总投资额总投资额开工开工/完工时间完工时间工程性质工程性质备注备注重点公路建设省内105亿20022006道路重点铁路建设省内38亿20012006铁路农业基础建设省内30亿十五期
46、内农业/水利时间另定生态环境改造省内15亿20032005综合城市道路改造省内30亿20032005道路污水处理建设省内20亿20032006城建教育/文化/公益省内10亿20022006综合具体时间另定2002-2006年部分重要工程一览年部分重要工程一览随着西部大开发对陕西省经济带来的影响，诸多基建工程将直接随着西部大开发对陕西省经济带来的影响，诸多基建工程将直接推动水泥消费的增长推动水泥消费的增长资料来源：陕西省“十五”规划，项目小组实地访谈2002-2006 年水泥需求预测年水泥需求预测激进估计：激进估计：5%保守估计：保守估计：2.5%稳妥估计：稳妥估计：3.7%年均增长率年均增长率
47、(01-06) 16971914据分析与估算，据分析与估算，2006年陕西水泥需求总量将达年陕西水泥需求总量将达1800万吨万吨以稳妥的方案来预测陕西2006年的水泥需求是1800万吨，激进预测方案是1914万吨，保守预测方案是1697万吨资料来源：项目小组实地访谈、分析陕西省目前约有陕西省目前约有300家水泥生产企业，水泥市场的供应仍较为分散，家水泥生产企业，水泥市场的供应仍较为分散，前前5位的水泥生产商只占据约位的水泥生产商只占据约32.3%的市场的市场2001年陕西省水泥产量年陕西省水泥产量1300万吨，近五万吨，近五年来年均增长率达到年来年均增长率达到8.5%，前，前5家水泥家水泥企业
48、产量达企业产量达418万吨，占总产量的万吨，占总产量的32.3%企业数企业数企业企业01年产量年产量（万吨）（万吨）占全省份占全省份额额%12345耀县新川岐星汉中渭南2506850302019.25.23.82.31.5小计41832.3%全省合计1300100%产量前产量前5位企业位企业陕西省目前约有陕西省目前约有300家水泥生产企业，水泥市场的供应仍较为分散，家水泥生产企业，水泥市场的供应仍较为分散，前前5位的水泥生产商只占据约位的水泥生产商只占据约32.3%的市场的市场资料来源：省外管办目前，陕西许多企业新项目已在建设中，还有一批项目正在运筹帷幄目前，陕西许多企业新项目已在建设中，还有
49、一批项目正在运筹帷幄项目项目新增产能新增产能窑型窑型开工日期开工日期秦岭水泥700万吨宝鸡5000吨/日（旋窑）铜川5000吨/日150万吨粉末站等2003年冀东水泥（扶风）135万吨扶风3500吨/日（旋窑）2002年汉江建材70万吨汉中2000吨/日（旋窑）2000年6月饶柏特种水泥70万吨渭南2000吨/日（旋窑）2003年岐星水泥50万吨菜家坡700吨/日（旋窑）技改项目2002年和2003年主要企业水泥生产扩能计划主要企业水泥生产扩能计划资料来源：省外管办在资源方面，陕西省拥有丰富的石灰石矿藏资源，探明储量为在资源方面，陕西省拥有丰富的石灰石矿藏资源，探明储量为60亿吨，经济价值为亿
50、吨，经济价值为970亿元，在全国名列第一亿元，在全国名列第一资料来源: 省205地质总队、中国煤炭工业年鉴、外管办铜川矿务局 550万吨/年蒲白矿务局 105万吨/年澄合矿务局 123万吨/年韩城矿务局 317万吨/年崔家沟矿务局 85万吨/年车村煤矿 19万吨/年苍村煤矿 55万吨/年铜川53-55% 8亿咸阳 3亿 55%扶凤 1-8亿漕家渡 2亿 Cao陇县 1.83亿 Cao石泉 Cao 1亿吨西乡 Cao 2亿吨梁山 Cao 1亿探明探明 8亿亿 Cao总量总量20 亿吨亿吨煤矿Cao 石灰石矿报告内容报告内容n报告总结报告总结n西北地区市场综述西北地区市场综述n甘肃水泥市场及资源分
51、析甘肃水泥市场及资源分析n陕西水泥市场及资源分析陕西水泥市场及资源分析n青海水泥市场及资源分析青海水泥市场及资源分析n宁夏水泥市场及资源分析宁夏水泥市场及资源分析n西北地区扩张战略的建议西北地区扩张战略的建议青海省青海省2001年水泥需求量约为年水泥需求量约为263万吨，过去万吨，过去5年的产量增长率约年的产量增长率约为为12.7%资料来源：省建材办，项目小组实地访谈、分析1990 - 2001年青海省水泥产量及年增长率年青海省水泥产量及年增长率年均增长率年均增长率(90-01) = 12.7%单位：万吨社会经济增长和基础建设投资推动了水泥消费的增长社会经济增长和基础建设投资推动了水泥消费的增
52、长青海省青海省GDP2000年均增长率年均增长率(96-00) = 9.5%青海省固定资产投资青海省固定资产投资19962000年均增长率年均增长率(96-00) = 18%1996单位：亿元单位：亿元1997 1998 19991997 1998 1999说明说明社会经济增长和基础建设投资推动了水泥消费的增长社会经济增长和基础建设投资推动了水泥消费的增长资料来源：省统计年鉴自产量自产量甘肃进入甘肃进入青海总需求青海总需求海西海西西宁西宁/海东海东其他其他评述评述青海省的水泥总需求是263万吨，而由本省生产的产量是153万吨，余下的缺口是110万吨主要由甘肃进入青海省的水泥消费按地区来划分主要
53、集中在西宁和海东地区，占全省的水泥需求的72%，这是由于该地区的经济在青海是最发达的，各种建设项目也最多和集中2001年青海自产年青海自产153万吨，青海省水泥需求量的万吨，青海省水泥需求量的40%从甘肃输入。从甘肃输入。而青海需求的而青海需求的72%在西宁和海东地区。在西宁和海东地区。资料来源：省外管办2001年青海省水泥产量年青海省水泥产量153万吨，近五年万吨，近五年来年均增长率达到来年均增长率达到12 .7%，前，前7家水泥企家水泥企业产量达业产量达104万吨，占总产量的万吨，占总产量的68%企业数企业数企业企业01年产量年产量（万吨）（万吨）占全省份占全省份额额%1234567青水特
54、种湟水湟源湖西威大峡浦峰36191513106523.512.49.88.56.53.93.3小计10468全省合计153100%产量前产量前7位企业位企业76153青海省目前有青海省目前有24家水泥生产企业，水泥市场的供应仍家水泥生产企业，水泥市场的供应仍较为集中，较为集中，前前7位的水泥生产商只占据约位的水泥生产商只占据约68%的市场的市场资料来源：省外管办随着西部大开发对甘肃省经济带来的影响，诸多基建工程将直接随着西部大开发对甘肃省经济带来的影响，诸多基建工程将直接推动水泥消费的增长推动水泥消费的增长资料来源：青海建材十五规划，实地访谈主要项目名称主要项目名称项目地点项目地点总投资额总投
55、资额开工开工/完工时间完工时间工程性质工程性质 水泥用量水泥用量马平高速马平地区31亿2001道路41万吨清藏铁路清藏地区262亿20014铁路343万吨西湟公路西宁地区15亿2001公路20万吨日月山-格尔木格尔木地区11亿19982005公路14万吨平西高速平西地区11亿2002完工道路14万吨100万吨/年钾肥工程项目海东地区地区25亿2000工程32万吨新建60万吨/年纯碱项目N/V12亿N/A工程16万吨2002-2006年部分重要工程一览年部分重要工程一览2002-2006 年水泥需求预测年水泥需求预测激进估计：激进估计：7%保守估计：保守估计：4%稳妥估计：稳妥估计：5.4%年均
56、增长率年均增长率(01-06) 319368以稳妥的方案来预测陕西2006年的水泥需求是340万吨，激进预测方案是368万吨，保守预测方案是319万吨据分析与估算，据分析与估算，2006年青海水泥需求总量将达年青海水泥需求总量将达340万吨万吨资料来源：项目小组分析企业名称企业名称石灰石矿石灰石矿煤煤距离距离公里）公里）品位品位储量储量（万吨）（万吨）到位价到位价（元）（元）距离距离（公里）（公里）到位价到位价(元）元）青水848%450016260153湟水1853%1000017260152特水2152%3000014110150湟源1248%N/A18300170柴达木954%17000
57、10140110蒙西联3052%N/AN/A140110浦峰1051%N/A10200210青海省主要水泥生产企业对石灰石和煤资源的利用情况青海省主要水泥生产企业对石灰石和煤资源的利用情况资料来源：外管办、实地访谈报告内容报告内容n报告总结报告总结n西北地区市场综述西北地区市场综述n甘肃水泥市场及资源分析甘肃水泥市场及资源分析n陕西水泥市场及资源分析陕西水泥市场及资源分析n青海水泥市场及资源分析青海水泥市场及资源分析n宁夏水泥市场及资源分析宁夏水泥市场及资源分析n西北地区扩张战略的建议西北地区扩张战略的建议宁夏宁夏2001年水泥需求量约为年水泥需求量约为350万吨，过去万吨，过去5年的产量增长
58、率约为年的产量增长率约为14.3%资料来源：省建材办，实地访谈，科尔尼公司分析1990 - 2001年宁夏水泥产量及年增长率年宁夏水泥产量及年增长率年均增长率年均增长率(90-01) = 14.3%单位：万吨陕西、青海、宁夏的总结陕西、青海、宁夏的总结资料来源：省建材办，实地访谈，科尔尼公司分析n陕西省陕西省2001年陕西的水泥需求约为1500万吨，过去11年中产量增长率约为8.5%陕西的经济发展和基础建设投资推动水泥消费的增长，消费量最大地区是西安/关中地区，占全省75%，预计到2006年水泥需求总量1800万吨陕西的高标号水泥份额从2001年30%提升60%，散装率从24%提升到30%陕西
59、目前有水泥企业300家，前五位企业占32.3%市场，水泥供应仍较为分散陕西拥有丰实的石灰石矿资源，探明储量60亿吨，名列全国第一n青海省青海省2001年青海水泥需求约为263万吨，近5年增长率为12.7%，自产153万吨，从甘肃有百万吨输入青海水泥需求72%消费在西宁和海东地区青海目前有水泥企业24家，前7位占68%，相对集中根据青海的发展，预测2006年需求量将达340万吨n宁夏省宁夏省宁夏水泥2001年需求262万吨，近五年的增长率14.3%宁夏的基础建设和重大项目会直接推动和其水泥消费的增藏，估计到2006年水泥需求达330万吨宁夏主要企业正抓住机遇，为企业发展而努力宁夏自治区宁夏自治区
60、GDP2000年均增长率(96-00) = 8.2%宁夏自治区的固定资产投资宁夏自治区的固定资产投资19962000年均增长率(96-00) = 21.5%1996单位：亿元单位：亿元1997 1998 19991997 1998 1999说明说明社会经济增长和基础建设投资推动了水泥消费的增长社会经济增长和基础建设投资推动了水泥消费的增长资料来源：青海省统计年鉴2002-2006 年水泥需求预测年水泥需求预测激进估计：激进估计：6%保守估计：保守估计：3.5%稳妥估计：稳妥估计：4.7%年均增长率年均增长率(01-06) 311350以稳妥的方案来预测陕西2006年的水泥需求是330万吨，激进
61、预测方案是350万吨，保守预测方案是311万吨据分析与估算，据分析与估算，2006年宁夏水泥需求总量将达年宁夏水泥需求总量将达330万吨万吨资料来源：项目小组分析企业名称企业名称资产规模资产规模产能产能2001年销售额年销售额资源资源未来发展未来发展赛马水泥集团公司3亿125万吨50000元优质煤、优质粘土将上5000吨PVC管材线和50000吨超高强度石膏粉生产线青铜峡水泥股份公司1.7亿2000吨/日11000元新拥2000万吨储量矿山上2500吨/日水泥生产线大荣实业集团公司4亿700吨/日5000万拥有双氰氨废渣生产水泥技术在废渣生产技术宁夏主要水泥企业的概况宁夏主要水泥企业的概况尽管
62、宁夏水泥工业并不发达，但水泥尽管宁夏水泥工业并不发达，但水泥 企业各有特点企业各有特点资料来源：中国资讯行报告内容报告内容n报告总结报告总结n西北地区市场综述西北地区市场综述n甘肃水泥市场及资源分析甘肃水泥市场及资源分析n青海水泥市场及资源分析青海水泥市场及资源分析n陕西水泥市场及资源分析陕西水泥市场及资源分析n宁夏水泥市场及资源分析宁夏水泥市场及资源分析n西北地区扩张战略的建议西北地区扩张战略的建议为了配合为了配合*成为全国领先水泥企业的战略目标，未来五年成为全国领先水泥企业的战略目标，未来五年*必须必须走出走出#省市场，并稳固占据西北四省的主要市场省市场，并稳固占据西北四省的主要市场省内目
63、标销量省内目标销量*战略战略目标销量目标销量2,3802,380万吨万吨完成省内地域后与完成省内地域后与*目标销量的缺口目标销量的缺口3550陕西甘肃青海宁夏西北四省主要市场所占比例西北四省主要市场所占比例1 120062006年四省主要年四省主要地区市场规模地区市场规模20062006年西北年西北四省市场规模四省市场规模单位：万吨单位：万吨3010陕西兰州西宁/海东白银注：（1）此处陕西省作为全省考虑，未进行主要市场划分资料来源：实地访谈，项目小组分析85%天水陕西陕西陕西陕西#省西藏甘肃甘肃甘肃甘肃宁宁宁宁夏夏夏夏青海青海青海青海内蒙古甘肃和青海主要经济区地理位置甘肃和青海主要经济区地理位
64、置兰州兰州兰州兰州西宁西宁西宁西宁天水天水天水天水白银白银白银白银200km90km400km在考虑对西北四省的扩张时，我们按目前水泥产销的地域辐射，在考虑对西北四省的扩张时，我们按目前水泥产销的地域辐射，可以先将甘肃可以先将甘肃-青海地区作为一个整体予以考虑青海地区作为一个整体予以考虑甘肃水泥每年销往青海市场100万吨左右，约占青海市场的五分之二甘肃水泥领导企业祁连山、大通河分别也是青海市场的主要竞争厂商青海东部地区（西宁、海东等）实际上已与甘肃核心地区（兰州等）构成水泥的共同市场青海东部地区（西宁、海东等）实际上已与甘肃核心地区（兰州等）构成水泥的共同市场资料来源：实地访谈，项目小组分析并
65、按市场吸引力对各主要市场进行评估并按市场吸引力对各主要市场进行评估甘肃甘肃- -青海地区水泥市场评估青海地区水泥市场评估目前市场规模目前市场规模未来增昌速度未来增昌速度低一类地区一类地区高高低兰州兰州一类地区一类地区：目前市场规模较大、未来增长可观，市场吸引力高，必须在五年内完成进入；二类地区二类地区：市场规模较小或发展迟缓，不宜直接进入，未来主要靠一类地区辐射进行市场渗透；暂缓地区暂缓地区：暂缓考虑市场进入二类市场二类市场暂缓考虑地区暂缓考虑地区天水天水白银白银西宁西宁/ /海东海东甘肃其它地区甘肃其它地区青海其它地区青海其它地区宁夏宁夏资料来源：实地访谈，项目小组分析兰州市场是甘肃主要的水
66、泥生产基地和消费中心，本身代表了甘肃市场的主体兰州周边地区不断向兰州输入水泥，占据兰州市场可以阻截外区水泥的流入兰州地区是甘肃向青海输出水泥的主要源头和通道，占据兰州市场，一方面可以占据主要的出省市场，另一方面可以堵截外区水泥向青海的输出兰州市场具有重要的战略地位，兰州市场具有重要的战略地位，*必须获得必须获得60%的市场份额，以的市场份额，以有效实现对该市场的占据有效实现对该市场的占据60市场份额兰州地区收购情况及相应市场份额变化兰州地区收购情况及相应市场份额变化（20012006年）年）并购祁连山、甘草和大通河至关重要并购祁连山、甘草和大通河至关重要兰州市场的战略重要性兰州市场的战略重要性
67、兰州兰州祁连山祁连山甘草甘草大通河大通河交通永登县 榆中县资料来源：实地访谈，项目小组分析在天水和西宁在天水和西宁/海东地区，海东地区，*也须获得也须获得60%左右的市场份额，以稳左右的市场份额，以稳固占据市场的主导地位固占据市场的主导地位分地区收购情况及相应市场份额变化分地区收购情况及相应市场份额变化（以（以2001年市场份额为基准）年市场份额为基准）分地区收购情况及相应市场份额变化分地区收购情况及相应市场份额变化（以（以2006年市场份额为基准）年市场份额为基准）必须并购的对象有必须并购的对象有4家家武山、永固、青水和湟水（或特水武山、永固、青水和湟水（或特水1）60市场份额60市场份额武
68、山青水永固特水大通河武山永固祁连山湟水青水大通河祁连山湟水特水注：（1）湟水和特水可视情况购并一个。由于湟水处于西宁市，地理位置较为主要，因此建议收购资料来源：实地访谈，青海水泥调研报告，项目小组分析根据市场份额和收购难易程度，可以将具体收购对象排定实施优根据市场份额和收购难易程度，可以将具体收购对象排定实施优先级先级收购难易度收购难易度现现有有市市场场份份额额低高难度小难度大祁连山永固甘草收购对象分类示意收购对象分类示意上市公司高高低低优先级优先级建议建议*并购的时间表为：并购的时间表为：20032003年底前，完成对大通河年底前，完成对大通河和湟水的并购和湟水的并购20042004年底前，
69、完成对祁连山年底前，完成对祁连山和青水的并购和青水的并购20052005年底前，完成对甘草、年底前，完成对甘草、武山的并购武山的并购20062006年底前，完成对永固的年底前，完成对永固的并购并购青水武山湟水大通河资料来源：实地访谈，项目小组分析在陕西省，在陕西省，2006年需求量约为年需求量约为1800万吨，若要达到万吨，若要达到50%的市场份的市场份额，就必须获得对耀县（秦岭）水泥的控制额，就必须获得对耀县（秦岭）水泥的控制陕西省收购情况及相应市场份额变化陕西省收购情况及相应市场份额变化（20012006年）年）控制耀县一家即能基本控制陕西市场控制耀县一家即能基本控制陕西市场50市场份额市
70、场份额耀县耀县新川岐星据预测，至据预测，至2006年陕西省水泥需求占西北年陕西省水泥需求占西北地区一半以上，是必须占领的市场地区一半以上，是必须占领的市场51%2006年预测陕西省与西北地区水泥需求比较年预测陕西省与西北地区水泥需求比较（单位：万吨）（单位：万吨）岐星汉中渭南资料来源：实地访谈，项目小组分析综上所述，我们建议在综上所述，我们建议在2006年底前完成并购西北水泥企业年底前完成并购西北水泥企业8家家2002年底年底2003年底年底2004年底年底2005年底年底2006年底年底西西北北四四省省市市场场的的扩扩张张疆外销量目标-90万吨万吨350万吨万吨1,410万吨万吨1,530
71、万吨万吨甘肃进入甘肃，完成对大通河的并购完成对祁连山的并购完成对甘草和武山的并购完成对永固的并购实现控制约55%的目标市场份额，即约470520万吨销量青海进入青海，完成对湟水的并购完成对青水的并购进一步整合其他企业（如蒙西联）实现控制约65%的目标市场份额，即150 200万吨销量陕西和其他地区进入陕西，探讨对耀县（秦岭）的并购实施对耀县地并购完成对耀县地并购实现800900万吨销量；即占陕西45 50%的市场份额资料来源：项目小组分析并通过其自然成长，获得西北地区超过并通过其自然成长，获得西北地区超过40%的市场份额的市场份额2006年年*在西北四省的市场份额在西北四省的市场份额43%20
72、06年西年西北四省希北四省希求量求量甘肃省新甘肃省新购并企业购并企业带来增长带来增长青海省新青海省新购并企业购并企业带来增长带来增长陕西省新陕西省新购并企业购并企业带来增长带来增长合计新购合计新购并企业带并企业带来增长来增长新购并企新购并企业自然增业自然增长长2006年年*在西北四在西北四省销量省销量43%资料来源：项目小组分析若完成建议的并购，预计至若完成建议的并购，预计至2006年年*在西北四省的水泥销售收入在西北四省的水泥销售收入约为约为40亿元亿元未来五年销售收入未来五年销售收入单位：人民币，亿元单位：人民币，亿元资料来源：实地地方、公司年报、项目小组分析主要假设主要假设市场增长兰州地
73、区年增长率11.8%，至2006年达610万吨天水地区年增长率14.6% ，至2006年达250万吨西宁/海东地区年增长率8% ，至2006年达280万吨陕西省年增长率3.7% ，至2006年达1800万吨市场份额增长：主要生产企业若未规划大型项目：市场份额保持不变主要生产企业若未规划大型项目：市场份额随子公司销售收入：新购并公司在进入*体系当年全年销售收入即计入总公司税前利润将达到税前利润将达到8亿元左右亿元左右主要假设主要假设毛利率：各厂家毛利率在现基础上每年下降1%三项费用：在没有特殊情况下，管理、财务、营业费用与销售收入比例基本保持不变子公司利润：新购并公司在进入*体系当年全年利润即计
74、入总公司未来五年税前利润未来五年税前利润单位：人民币，亿元单位：人民币，亿元资料来源：项目小组分析当然，未来市场价格的变动可能会造成销售收入和税前利润的明当然，未来市场价格的变动可能会造成销售收入和税前利润的明显变化显变化资料来源：项目小组分析2006年西北四省水泥销售收入年西北四省水泥销售收入相对于价格变化敏感度分析相对于价格变化敏感度分析2006年西北四省水泥税前利润年西北四省水泥税前利润相对于价格变化敏感度分析相对于价格变化敏感度分析吨水泥平均价格（元/吨）2006销售收入（亿元）吨水泥平均价格（元/吨）2006税前利润（亿元）2530354045目前企业收购成本评估方法有三种，适用于不
75、同情况目前企业收购成本评估方法有三种，适用于不同情况方法方法主要考虑因素主要考虑因素利弊利弊适用情况适用情况折现现金流法预期的收购对象企业创造的现金流现金流贴现率：要求的投资回报率或收购后的该企业加权平均资本成本收购对象企业的债务状况便于比较企业收购价格与未来收益，进行投资回报分析但计算较复杂，且需对收购对象企业的财务状况有全面的了解收购对象企业有能力持续创造稳定的现金流收购对象企业为上市公司或对其财务状况较为了解利润倍数法预期的收购对象企业创造的税后净利润该企业或同类上市企业的平均市盈率计算较简单如收购对象企业非上市公司，可能不易找到可比上市企业，且市场变动对价值评估影响较大收购对象企业为上
76、市公司市场较为稳定，市价可以较准确反映市场认可的企业价值固定资产/产能价值法收购对象企业的固定资产净值收购企业的产能状况及生产设备配备计算较简单但对同等规模的收购对象企业的不同市场地位、盈利能力考虑不足制造业企业通常作为辅助性评价方法通常使用一种或几种评估方法的组合才能测算出较准确的收购成本通常使用一种或几种评估方法的组合才能测算出较准确的收购成本根据折现现金流法和产能价值法测算，各对象的收购成本范围如根据折现现金流法和产能价值法测算，各对象的收购成本范围如下下单位：亿元各收购对象收购成本范围一览各收购对象收购成本范围一览注：采用折现现金流和产能价值法估算资料来源：项目小组分析从各年西北四省扩
77、张所需投资和经营活动产生的现金流来看，从各年西北四省扩张所需投资和经营活动产生的现金流来看，2003200520032005年将存在一定资金缺口年将存在一定资金缺口20022002年年20062006年各年现金流状况年各年现金流状况可用于投资的现金流可用于投资的现金流1 1并购所需投资并购所需投资单位：亿元注：(1)此处现金流按被收购企业现金流的100%进行计算 (2)考虑收购耀县所需资金较为可观，暂假设分两年付清投资资料来源：项目小组分析2完成上述并购，五年累计投资将逾完成上述并购，五年累计投资将逾33亿元，至亿元，至2006年末投资回报年末投资回报率约为率约为10%单位单位:亿元亿元200
78、22002年年20062006年各年累计投资和投资回报情况年各年累计投资和投资回报情况亿元资料来源：项目小组分析西北地区扩张战略小结西北地区扩张战略小结n为了配合*成为全国领先水泥企业的战略目标，未来五年*必须走出#省市场，并稳固占据西北四省的主要市场，n在考虑对西北四省的扩张时，可以先将甘肃-青海地区作为一个整体予以考虑。其中，兰州市场具有重要的战略地位，*必须获得60%的市场份额，以有效实现对该市场的占据；在天水和西宁/海东地区，*也须获得60%左右的市场份额，以稳固占据市场的主导地位n在陕西省，2006年需求量约为1800万吨，若要达到50%的市场份额，就必须获得对耀县（秦岭）水泥的控制n综上所述，我们建议在2006年底前完成并购西北水泥企业8家，并通过其自然成长，获得西北地区超过40%的市场份额n若完成建议的并购，预计至2006年*在西北四省的水泥销售收入约为40亿元、税前利润将达到8亿元左右n根据折现现金流法和产能价值法测算，对各对象进行收购将使20032005年出现一定的资金缺口n完成上述并购，五年累计投资将逾33亿元，至2006年末投资回报率约为10%
