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1、浅析金融企业在商业信贷中关注的几个问题方继友（高级会计师） 电话：13012776172 Email: 网址： (日照方原会计)1开头的话：知识的革命 只有学习，才能进步2冰山一角冰山一角人有无限的潜能。做你最喜欢人有无限的潜能。做你最喜欢的事情，才会激发出最大潜能的事情，才会激发出最大潜能3找寻自己人生的医生狼医生的故事：森林里有狼有鹿，人们为了保护鹿，猎人就把狼消灭了，认为这样就把鹿保住了，哪知道适得其反。几年之后，鹿因为没有狼，吃饱就躺在草地上休息晒太阳，结果鹿变得胖起来了，变成胖鹿，脂肪肝、冠心病、高血压.自身疾病越来越多，死得越来越早。眼看鹿群越来越少，快要到自己消灭、自动绝种的地
2、步了。怎么办呢？想派医生给鹿治病，可谁能给鹿治病呢？你能回答吗？4最好的办法好是把狼请回来于是人们重新买了狼放在树林里，狼一来就吃鹿，鹿就得跑，狼追鹿跑，在这样的环境里，鹿锻炼了身体。自然界就是这么奇妙，在互相竞争中，各自都得到提高。所以离开运动反而糟了，鹿死得更快，有了狼，狼变成鹿的医生了。5再从一个实例谈起项目AB固定资产30003000营业收入10001000营业费用600600折旧费用600300应付所得税033净利润-200676从一个实例谈起1.如果你是银行家，你愿意借钱给A还是B？2.如果你是投资者，你愿意投资于A还是B？3.如果你是政府领导，你愿意奖励A还是B？4.如果你是消费
3、者，你愿意买A的产品或服务还是B？5.如果你是会计师，你喜欢A还是B？7第一讲 非财务指标因素一、企业的基本素质二、企业的前景分析三、企业关联方情况分析四、企业的借款情况8一、企业的基本素质人力资源情况经营管理素质财务管理素质企业竞争力企业资产情况9（一）人力资源情况1、领导者的素质、领导者的素质行业经历、学识水平、决策能力、敬业精神、进取精神、信用意识、社交背景等2、从业人员的素质、从业人员的素质文化素质、职业技能、队伍稳定性10（二）经营管理素质1、企业法人治理结构（1）股东大会、董事会、监事会、管理层的权责划分；（2）约束与评价机制；（3）企业组织机构。l公司治理机构股东大会董事会经理层
4、首席执行官CEO（ChiefExecutiveOfficer)首席财务官CFO(ChiefFinancialOfficer)首席营业官COO（chiefoperationofficer）企业管理“金三角”112、经营目标与目标管理（1）经营总目标与实施保障措施；（2）公司历年经营目标完成情况；（3）经营管理理念与经营管理艺术；（4）目标调整应变机制；（5）历史经营业绩12 3、制度建设与实施（1）主要经营风险的防范与控制措施（2）人员的业绩考核与评价机制（3）有无重大诉讼134、营销企划1、主要销售对象与方式2、营销策略3、重要销售活动的策划、运作和效果4、客户的稳定性14（三）财务管理素质
5、1、财务负责人的素质 学识能力、学历层次、工作经历、交际能力、敬业精神等 2、会计基础工作规范及日常财务管理 （1）日常财务管理与会计核算 会计基础工作、财务核算是否规范 （2）分支机构财务及资金管理与控制 15 3、是否形成有效的内部控制制度 （1）企业全面预算体系 （2）内部控制体系及相关制度的建立 不相容职务相分离 （3）会计牵制制度的建立 （4）财务风险机制的建立 164 4、加强盈余管理、加强盈余管理思考特（美）：盈余管理是在一定范围内通过对会计政策的选择，使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为陈雪洁：盈余管理是指企业管理者为了公司价值的最大化，迫于相关利益集团对其达到盈利预
6、期的压力，在公认会计原则的约束下选择最有力的会计政策，或控制应计项目使报告盈余达到预期水平。盈余管理的主体是企业管理当局，目的是自身利益最大化，手段是选择性行为175、融资管理 （1）融资的策略、渠道和手段； 权益性筹资 负债性筹资 筹资成本问题 （2） 财务风险的控制机制 18 6、投资管理 （1）投资的策略、方向与收益情况 （2）投资风险的控制 （3）项目可行性研究 （4）投资指标的测算 现金净流量、净现值、内含报酬率、项目回收期 19 7、企业纳税与避税手段的运用 （1）企业是否存在纳税风险问题 （2）合理节税 （3）合理避税8、企业成本的管理 目标成本、标准成本、质量成本 9、报表的真
7、实性问题 是否存在多套帐簿和报表，报表的编制依据是否相同20 是否正确运用理财原则？q竞争环境原则自利行为（理性经济人）双方交易（零和博奕）信号传递（听其言，更要观其行）引导原则（模仿）q创造价值原则有价值创意原则比较优势原则期权价值原则净增效益原则q财务交易原则风险报酬均衡原则投资分散化原则资本市场有效原则货币时间价值原则21（四）企业竞争力 1、品牌和技术 （1）公司的品牌和知名度 （2）装备的技术含量、水准 （3）技术手段运用的贡献 （4）发展潜力22 2、市场地位与技术（1）主营业务的市场份额、产品优势、价格影响力（2）企业销售网络和经营渠道（3）对主要顾客的依赖程度（4）产品的当期收
8、现能力3、客户和产品的多样性 产品的多样性、分布区域、主要客户的分散化及相对成本优势234、质量管理体系的完善（1）企业管理制度是否完善（2）是否通过有关认证 5、社会环境和经营环境 （1）是否得到国家、地方的多方面支持 （2）交通、信息等外部条件是否完善 24 （五）资产质量情况 1 1、企业拥有或实际控制、预期能为企业带来经济利益的正常资产数量，以及这些资产对企业偿还贷款的保障程度 2、是否存在不良资产 3、资产有没有升值空间25二、企业发展前景（一）宏观经济政策影响程度及其趋势1、经济周期：复苏、繁荣、衰退、萧条 2、宏观经济政策对企业的影响 3、地方政府对该行业的态度 4、法律环境26
9、 （二）行业及股东背景 1、行业特性、发展前景 2、企业在行业的竞争地位 3、股东经济势力 4、股东资信情况 5、股东对企业的支持与控制力27（三）成长性与抗风险能力 1、成长性分析 通过历年经济效益指标的趋势分析预测未来一年的发展趋势 2、抗风险能力分析 预测公司的未来现金流量 3、担保风险分析 被担保单位的财务情况、偿债能力、偿债意愿以及对本企业的影响程度 28三、关联方情况 （一）关联方的经营及财务情况 （二）关联方对本企业的影响 四、企业的借款情况 （一）现有负债规模 （二）偿还本息能力 （三）历史上的资信情况29第二讲财务指标的分析一、财务报表分析的目的一、财务报表分析的目的总的说来
10、，对财务报表的分析，主要是了解企业的四个方面的能力：偿债能力、营运能力、盈利能力和抵抗风险及未来发展能力。财务报表的主要使用人有七种，他们对财务报表分析的目的不完全相同。作为债权人主要有以下目的：为决定是否给企业贷款，要分析贷款的报酬和风险；为了解债务人的短期偿债能力，要分析其流动情况；为了解债务人的长期偿债能力，要分析其盈利情况；为决定是否出让债权，要评价其价值。30 二、财务报表分析的方法二、财务报表分析的方法（一）比较分析法（一）比较分析法比较分析：对两个或两个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾，是财务分析的最基本方法。1、按比较对象分类（和谁比）与本企业历史比（趋势分析）与同类企业
11、比（横向比较）与计划预算比（差异比）2、按比较内容分类（比什么）比较会计要素总量比较结构百分比比较财务比率31（二）比率分析法（二）比率分析法比率分析法是指在财务报表上，一些有关联项目的金额之间，用比率来反映财务报表所列示的有关项目的相互关系，以表明和制定企业财务状况和经营成果上某一方面的情况32（3）主要财务指标分析 1、财务及偿债能力情况 2、经营能力情况 3、经营效益情况 4、发展能力情况 5、银行信用情况33（一）偿债能力比率（一）偿债能力比率偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，分短期和长期偿债能力。偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，分短期和长期偿债能力。1、短期偿债能力比率、短期偿
12、债能力比率(1)流动比率：是指流动资产总额与流动负债总额之比，是衡量企业流动比率：是指流动资产总额与流动负债总额之比，是衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。计算公式：流动比率计算公式：流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债该比例高于该比例高于1，表明企业有偿债能力，但考虑到企业即要有能力清偿短，表明企业有偿债能力，但考虑到企业即要有能力清偿短期债务能力，还要应付企业经常性流动资金的需要，因此该比例维持期债务能力，还要应付企业经常性流动资金的需要，因此该比例维持在在2：1较好。较好。(2)速动比
13、率：是速动资产与流动比率之比，是用于衡量企业流动资速动比率：是速动资产与流动比率之比，是用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。产中可以立即用于偿付流动负债的能力。计算公式：速动比率计算公式：速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债其中：速动资产其中：速动资产=（流动资产（流动资产-存货）存货）用于速动资产中不包括不易很快变现的存货和不能变现的待摊费用，用于速动资产中不包括不易很快变现的存货和不能变现的待摊费用，故速动比率比流动比率可更准确地反映企业的短期偿债能力，故速动故速动比率比流动比率可更准确地反映企业的短期偿债能力，故速动资产是流动比率的补充指标，债权人往往更重视这一
14、指标，一般认为资产是流动比率的补充指标，债权人往往更重视这一指标，一般认为该比率以该比率以1：1为好。为好。34 2 2、长期偿债能力比率、长期偿债能力比率（1）资产负债率）资产负债率：资产负债率又称负债经营比率，是负债总额除以资产总额的比率，用于衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。计算公式：资产负债率计算公式：资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额合理的资产负债率通常在30%-60%之间，规模大的企业适当大些；但金融企业比较特殊，资产负债率90%以上也是正常的。（2）产权比率）产权比率：负债总额与所有者权益总额之比率。计算公式：产权比率计算公式：产权比率=负债总额负债总额/
15、所有者权益总额所有者权益总额该指标反映由债权人提供的资本与投资者（股东）提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般说来，股东资本大于借入资本对债权人有利。可以同资产负债率结合分析。35（3 3）利息保障倍数）利息保障倍数：是利润总额（税前利润）和利息是利润总额（税前利润）和利息费用之和与利息费用的比率。这一指标可以测试债权费用之和与利息费用的比率。这一指标可以测试债权人投入资本的风险。人投入资本的风险。参照值：参照值：4计算公式：利息保障倍数计算公式：利息保障倍数=息税前利润息税前利润/利息费用利息费用=（利润总额（利润总额+利息费用）利息费用）/利息费用利息费用（4 4）有形净
16、值债务率）有形净值债务率：企业负债总额与有形净值的比：企业负债总额与有形净值的比率。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值。率。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值。计算公式：有形净值债务率计算公式：有形净值债务率=负债总额负债总额/（股东权益（股东权益-无形资产净值）无形资产净值）该指标实质上是产权比率的延伸，它更为谨慎、保守该指标实质上是产权比率的延伸，它更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本收到股东权益地反映在企业清算时债权人投入的资本收到股东权益保障的程度。从偿债能力上讲，该比率越低越好。保障的程度。从偿债能力上讲，该比率越低越好。363、其他财务情况指标（1 1）
17、净资产与年末贷款余额比率）净资产与年末贷款余额比率= =净资产净资产/ /期末贷款余期末贷款余额额 参照值：参照值： 270%270%（2 2）固定资产净值率）固定资产净值率= =固定资产净值固定资产净值/ /固定资产原值固定资产原值 参照值：参照值： 70%70%（3 3）资本固化率）资本固化率= =（资产总额（资产总额- -流动资产）流动资产）/ /所有者权所有者权益益 参照值：参照值： 50%50%（4 4）现金流动负债率）现金流动负债率= =经营性现金净流量经营性现金净流量/ /流动负债流动负债 参照值：参照值： 17%17%（5 5）担保比率）担保比率 = = 年末对外担保余额年末对
18、外担保余额/ /年末所有者权益年末所有者权益 参照值：参照值：50%50%37( (二二) )反映资金营运能力的比率反映资金营运能力的比率企业营运能力是反映企业使用经济资源或资本的效率。通常用应企业营运能力是反映企业使用经济资源或资本的效率。通常用应收帐款周转率、存货用转率等表示。收帐款周转率、存货用转率等表示。1、应收帐款周转率、应收帐款周转率：是指赊销业务的销售收入与应收帐款平：是指赊销业务的销售收入与应收帐款平均余额之比，用于反映企业应收帐款的流动程度。计算公式为均余额之比，用于反映企业应收帐款的流动程度。计算公式为（1）应收帐款周转率（次数）应收帐款周转率（次数）=营业收入净额营业收入
19、净额/应收帐款平均应收帐款平均余额余额应收帐款平均余额应收帐款平均余额=（期初应收帐款（期初应收帐款+期末应收帐款）期末应收帐款）/2参照值：参照值：12次次（2）周转天数）周转天数=360/次数次数“营业收入（或销售收入）营业收入（或销售收入）”来自利润表。一般来说，应收帐款来自利润表。一般来说，应收帐款周转率越高，平均收款期越短，说明应收帐款回收越快，也就意周转率越高，平均收款期越短，说明应收帐款回收越快，也就意味着企业偿债能力和支付日常能力的增强。味着企业偿债能力和支付日常能力的增强。382 2、存货周转率、存货周转率：是指营业成本与存货平均余额之比，用于衡量企业的存货是否过量。计算公式
20、：存货周转率计算公式：存货周转率=销售成本销售成本/存货平均余额存货平均余额存货平均余额存货平均余额=(期初存货期初存货+期末存货期末存货)/2在一定时期内，存货周转率越高，说明企业存货周转速度快，同样存货周转天数越短，说明企业销售速度越快，这样必然提高销售利润率，提高企业营运能力。衡量一个企业的存货周转率高低的标准应取决于同行业的存货平均水平和企业过去的存货周转情况。参照值：10次3 3、总资产周转率、总资产周转率：指企业一定时期主营业务收入净额与平均总资产的比值，可以反映全部资产的利用效率。公式公式=主营业务收入净额主营业务收入净额/平均资产总额平均资产总额（次数）（次数）平均资产总额平均
21、资产总额=（年初数（年初数+年末数）年末数）/2天数天数=360/次数次数参照值：参照值：1.5次次39( (三三) )反映盈利能力的比率反映盈利能力的比率盈利能力，是指企业获取利润的能力。利润的多少是企业各方面都最为关注的，因此该能力的分析十分重要。反映盈利能力的指标有营业（销售）利润率、净资产收益率、成本利润率。(1)营业利润率营业利润率：计算公式：营业利润率=营业利润/全部营业收入参照值：15%(2)净资产收益率净资产收益率：计算公式计算公式净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/平均所有者权益平均所有者权益参照值：参照值：10%(3)总资产报酬率总资产报酬率计算公式计算公式总资产报酬率
22、总资产报酬率=（利润总额（利润总额+利息支出）利息支出）/平均平均总资产总资产参照值：参照值：5%40（四）反映发展能力的指标（四）反映发展能力的指标（1）资本保值增值率）资本保值增值率：是期末股东权益与期初股东权益的比率。指标应大于1，由于通货膨胀原因，有时大于1，也可能存在潜亏。公式=期末所有者权益/期初所有者权益参照值：1.1（2）销售（营业）增长率）销售（营业）增长率：指本年主营业务收入增长率与上年主营业务总额的比率。它反映企业主营业务业务收入的增减变动情况，是评价企业成长情况和发展能力的重要指标。公式公式=本年主营业务收入增长额本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额上年主营业务
23、收入总额其中：增长额其中：增长额=本年数本年数-上年数上年数参照值：参照值：12%（3）总资产增长数：）总资产增长数：指企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。该指标表明企业总量扩张方面对企业发展后劲的影响。但应注意企业是否存在盲目扩张的问题。公式公式=本年总资产增长额本年总资产增长额/年初资产总额年初资产总额参照值：参照值：8%41（五）银行信用情况1、银行本金偿还率计算公式：银行本金偿还率=本期已按期偿还各项贷款金额/本年应偿还各项贷款金额参照值：100%2、利息偿付率计算公式：利息偿付率=本年各项利息支出/本年应付各项利息参照值：100%42( (五五) )财务综合分析财务综合分析杜邦
24、财务体系指标：杜邦财务体系指标： 净资产收益率净资产收益率= = 净利润净利润/ /净资产净资产= =主营业务净利率主营业务净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数其中：其中：主营业务净利率主营业务净利率= =净利润净利润/ /主营业务收入主营业务收入 总资产周转率总资产周转率= = 主营业务收入主营业务收入/ /平均总资产平均总资产 权益乘数权益乘数=1/=1/（1-1-资产负债率）资产负债率）= =总资产总资产/ /所有者所有者权益总额权益总额43 (六)上市公司基本财务分析1、每股收益、每股收益每股收益每股收益=归属于公司普通股股东的净利润归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普
25、通股股数发行在外的普通股股数2、每股股利、每股股利每股股利每股股利=股利总额股利总额/流通股数流通股数3、市盈率、市盈率市盈率市盈率=每股市价每股市价/每股收益每股收益4、每股净资产、每股净资产每股净资产每股净资产=股东权益总额股东权益总额/发行在外的普通股股数发行在外的普通股股数5、市净率、市净率市净率市净率=每股市价每股市价/每股净资产每股净资产一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。较低。44（七）现金流量分析（七）现金流量分析（1）现金流动负债比）现金流动负债比公式：现金流动负债比公式：现金流动负债比=年
26、经营活动现金净流量年经营活动现金净流量/期末期末流动负债流动负债参照值参照值:0.5意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。度。（2）现金债务总额比）现金债务总额比公式：现金流动负债比公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量经营活动现金净流量/期末负期末负债总额债总额参照值：参照值：0.25意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。一般应当是经营活动的现金流入才能还债。45构建财务预警机制一、公司财务预警的基本方法l财务预警目的：财务危机征兆、预知财务
27、危机、避免类似危机再次发生l财务预警基本程序寻找警源分析预兆设置指标，预报警度建立预警模型拟订排警政策警度：资产负债率：小于10%，无警；10%-30%为轻警；30%-50%为中警，50%-70%为重警；70%以上为巨警。46构建财务预警机制l预警基本方法（1）统计预警“愈大愈好型”：如现金流量“愈小愈好型”：如负债 （2）模型预警 单变量模型预警法 多变量模型预警法47 构建财务预警机制n单变量模型法：（1）债务保障率=现金流量/债务总额（2）资产收益率=净收益/资产总额（3）资产负债率=负债总额/资产总额（4）资金安全率=资产变现率-资产负债率（5）安全边际率=（现有或预计销售额-盈亏临界
28、点销售额）/现有或预计销售额资金安全率和安全边际率越高，公司的安全性就越有保障，若资金安全率和安全边际率均为负数，说明公司陷入财务危机境地。48 构建财务预警机制如例：某上市公司的资产帐面价值为4000万元。其资产构成为：所有者权益为1600万元，负债为2400万元。若将这些资产变现，价值为3600万元。该公司目前的盈亏临界点销售收入为6400万元，预计明年的销售收入将达8000万元。请对财务状况加以分析判断。资产变现率=3600/4000=90%资产负债率=2400/4000=60%资金安全率=90%-60%=30%安全边际率=（8000-6400）/8000=20%资金安全率和安全边际率越
29、高，公司的安全性就越有保障。该公司资金安全率和安全边际率均为正数，说明该公司经营状况良好。但资产负债率高，应注意控制财务风险。49 构建财务预警机制l多变量模型预测法（Z记分模型）Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 式中：Z Z 判别函数值 X1 （营运资金/资产总额）100 X2（留存收益/资产总额）100 X3（息税前利润/资产总额）100 X4（普通股和优先股市场价值/负债帐面价总额）100 X5 销售收入/资产总额 如果Z值大于2.675,则说明财务状况良好；如果处于1.81到2.675之间称为“灰色地带”，财务极不稳定；低于1.81,则
30、存在很大破产风险。50 构建财务预警机制举例：AB公司有关资料如下：金额：万元项目A公司B公司营业收入营业收入息税前利润息税前利润资产总额资产总额营运资金营运资金负债总额负债总额留存收益留存收益股票市价总额股票市价总额8850768514520703485324456056401721185612847820240203651构建财务预警机制计算如下：X1=40.23X2=6.30X3=14.93X4=127.20X5=1.72ZA=3.545，A公司的Z值大于临界值2.675,表明其财务状况良好，无破产危机ZB=0.842，B公司的Z值小于1.81,显然过低，该公司已发生严重经济危机已出现破
31、产的先兆52结尾的话：培训不是目的持久才出效益53培训定律培训定律培训的核心是学习；学习的效果是改变；改变是持续的过程，越是涉及到人核心的内容，改变越难，因而越应该持续学习；学习不只是改变知识的状态，更是改变习惯；学习是个体行为，也是社会行为；个体学习如果离开了强调发展和学习的组织文化，就不会有持续的学习动力，因而也不会有持续的改变；培训不是演戏，曲终人散；培训是建立学习的纽带，培训的组织是对学习网络的编织。聚会式培训不过是学习的一个结点，培训的绩效当然在于培训的现场组织，但更在于后培训的跟踪服务。54*竞争最终是学习力的竞争一棵树就是一个组织，庞大的树冠上结满了果子代表产品和收益，树根就是学习力，没有了学习力就失去了创新，所有的成功和果实都将昙花一现（上海名德学习型组织研究所所长张声雄）当今世界唯一不变的是变化，所以当今世界企业间的竞争本质上是学习速度的竞争；唯一持久的优势是比别人学得更快（intel总裁格鲁夫）55谢 谢 ！56
