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1、A 股代码：600116A 股简称：三峡水利重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司2013年度非公开发行A股股票募集资金投资项目可行性研究报告二一三年一月重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告目录一、非公开发行 A 股股票募集资金投资项目总体使用计划 . 2二、募集资金投资项目基本情况及可行性分析. 2（一）后溪河项目. 2（二）九龙项目. 8（三）补充流动资金. 12三、本次发行募集资金运用对公司经营管理和财务状况的影响. 13（一）对经营管理的影响. 13（二）对财务状况的影响. 1311-23-重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行
2、 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告一、非公开发行 A 股股票募集资金投资项目总体使用计划本次发行募集资金总额为不超过 99,630 万元，扣除发行费用后，本次发行募集资金拟全部用于以下项目：单位：万元序号项目简称项目内容项目总投资拟使用募集资金对后溪河公司进行增资，用于投后溪河项目资建设两会沱水电站、金盆水电73,309.5346,000.00站和镇泉引水电站收购重庆水务所持九龙公司的90%股权1,000.00九龙项目收购完成后，对九龙公司进行增补充流动资金资，用于投资建设日鲁库水电站、中古水电站和汤古水电站合计49,009.83122,319.3625,000.00不超过27,630
3、.00不超过99,630.00注：巫溪县后溪河水电开发有限公司（以下简称“后溪河公司”）系重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司（以下简称“三峡水利、公司”）的控股子公司，成立于 2004 年 9月 27 日，经营范围为水力发电、农业灌溉（以上经营范围法律、法规规定需许可或审批的项目除外），目前注册资本 7,549 万元，公司持股比例为 98.87%，巫溪县信德资产运营有限公司持股比例为 1.13%；九龙公司全称为九龙县汤古电力开发有限公司，重庆水务全称为重庆水务集团股份有限公司。在募集资金到位前，公司董事会可根据市场情况及自身实际以自筹资金择机先行投入项目建设，待募集资金到位后予以置换。若本次
4、非公开发行募集资金不能满足相应项目的资金需要，公司董事会将利用自筹资金解决不足部分，并根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序、金额及具体方式等事项进行适当调整。二、募集资金投资项目基本情况及可行性分析（一）后溪河项目1、项目基本情况、项目基本情况后溪河项目包括两会沱水电站、金盆水电站和镇泉引水电站三个水电站建设项目，该三个水电站建设项目均位于后溪河流域。后溪河位于巫溪县境内，系大宁河右岸的一级支流，河流全长 61 千米，总落差 1,672 米，水力资源理论蕴藏量约 7.88 万千瓦。控制流域面积 534 平方公里（其中本流域面积 443.7 平方公里、外流域红池坝流域面积 90.3
5、平方公里）。后2重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告溪河发源于巫溪县镇溪乡老麻柳坝泄水洞，上游称正溪河，在两会沱汇入香盘溪后称后溪河，并转向东流，经万古乡汇入孔梁河（又称小溪河、寒水溪），再经黄花水汇入雁鸭溪进入后河乡境，又经天星乡在宁厂镇汇入大宁河。干流两会沱至河口段长约 45.0 千米，落差 375 米，河道平均比降 8.3，该河段水力资源较为丰富，是后溪河梯级开发较为理想的河段。为合理开发利用后溪河流域的水能资源，2006 年 4 月中国水电顾问集团中南勘测设计研究院编制了重庆市大宁河水电规划报告（以下简称“规划报告” ，其中后溪河干流
6、梯级开发规划方案为（635m）两会沱+（430m）金盆+（310m）水梯子，同年 7 月 3 日重庆市发展和改革委员会以“渝发改能2006541号”文批复规划报告，同意规划提出的开发任务以发电为主，兼有防洪、发展旅游、改善航运等综合利用效益；同意巫溪县境内大宁河水电开发方案中的支流后溪河按（635m）两会沱+（430m）金盆+（310m）水梯子方案进行开发，支流孔梁河（592m）建设孔梁电站。为了加快打造重庆能源基地县的步伐，实施水利能源支撑战略，满足重庆市的电力需求，根据大宁河水电规划报告的批复意见，两会沱水电站的开发任务为单一的发电任务，由巫溪县后溪河水电开发有限公司负责开发后溪河流域及两
7、会沱水电站。根据巫溪县国民经济发展对水利能源新的要求和后溪河水资源开发现状，巫溪县政府在“巫溪府函200660 号”文中明确要求将后溪河水跨流域引至柏杨河下游的凤凰镇高扬村，以提升巫溪县马镇坝新城形象，提高新城居民生活质量，确保巫溪县马镇坝新城片区 5 万居民、1.2 万农村人口的安全饮水和 11 个村 1.3万亩耕地的农业灌溉用水，建议将原规划中后溪河的水梯子电站调整为镇泉引水电站工程。受巫溪县后溪河水电开发有限公司的委托，重庆三峡水电建筑勘察设计研究院组织相关技术人员到后溪河流域进行踏勘，结合重庆市大宁河水电规划报告及已有相关成果的基础上，于 2006 年 10 月完成了重庆市巫溪县后溪河
8、流域水能开发调整规划报告，该调整报告中将“镇泉引水工程（跨流域引水）”替代原规划中后溪河流域最后一级“水梯子电站”。2008 年 12 月 25 日，重庆市发展和改革委员会以“渝发改能20081843 号”文批复了该规划报告，同意后溪河31重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告流域开发方式调整为（635m）两会沱+（430m）金盆+（328.5m）镇泉流域开发方案。（1）两会沱水电站两会沱水电站工程项目位于后溪河中上游，系后溪河流的第一级电站。两会沱水电站坝址位于正溪河与香盘溪汇合口下游约 500 米处，电站厂址位于坝址下游约 18 公里处后溪
9、河北岸的老屋场。流域面积约 207.6 平方公里。坝址多年平均流量为 7.81 立方米/秒，多年平均年径流量 2.463 亿立方米；最大坝高 63.5 米，压力引水隧洞长 11.2 公里。水库正常蓄水位 635 米，相应库容 506 万立方米，调节库容 291 万立方米，为旬调节水库。水库淹没总面积 363.3 亩，工程占地 232.5亩。两会沱水电站为压力隧洞引水的混合式电站，设计装机 2 万千瓦，机组设计水头 170 米，设计流量 13.35 立方米/秒。预计年平均发电量 7,796 万千瓦时，项目总投资 26,500.00 万元。（2）金盆水电站金盆水电站工程项目位于后溪河流域的中游，系
10、后溪河流的第二级电站。其上游电站为两会沱水电站和支流小溪河孔梁电站，其下游电站为镇泉引水电站。金盆水电站坝址位于巫溪县长桂乡黄花村雁鸭溪沟口上游约 320 米处，距巫溪县城约 36 公里，电站厂址距坝址约 11 千米。流域面积 363.4 平方公里（含外流域红池坝流域面积 90.3 平方公里）。坝址多年平均流量为 13.6 立方米/秒，多年平均年径流量为 4.289 亿立方米；最大坝高 45.0 米，水库总库容 604 万立方米，正常蓄水位以下库容 404 万立方米，调节库容 166 万立方米。沿右岸开挖有压引水隧洞 8,860 米及 235 米的压力斜洞引水至后河乡小学上游约 300 米处的
11、右岸建厂发电。水库淹没总面积 16.8 亩，工程占地 28.3 亩。金盆水电站为引水式电站，设计装机 21.25 万千瓦，机组设计水头 87.5 米，设计流量 13.22 立方米/秒。预计年平均发电量 7,993 万千瓦时，项目总投资 24,709.53 万元。（3）镇泉引水电站镇泉引水电站工程项目位于后溪河流域的下游，系后溪河流的第三级电站。镇泉引水电站工程取水坝址位于后溪河中下游河段的长河坝河段，镇泉引水电站厂址位于柏杨河下游的白沙坡河段。流域面积 468.6 平方公里（含外流域红池坝流域面积 90.3 平方公里）。坝址多年平均流量为 16.7 立方米/秒，多年平均年径4重庆三峡水利电力（
12、集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告流量 5.27 亿立方米。水库淹没面积 8.85 亩，工程占地（永久性占地和临时性占地）115.75 亩。镇泉引水电站为径流引水式电站，设计装机 21.25 万千瓦，机组设计水头 93.7 米，设计流量 31.5 立方米/秒，预计年平均发电量 7,100 万千瓦时，项目总投资 22,100.00 万元。2、项目发展前景、项目发展前景（1）项目建成投产发电拥有广阔市场前景后溪河项目为水电站建设项目，符合国家清洁能源发展战略，拥有广阔的市场前景。后溪河项目（两会沱水电站、金盆水电站和镇泉引水电站）的电力可以并入公司电网。公司电网
13、覆盖了万州 90%以上供区面积，在供区内具有垄断地位。万州区地处重庆东部门户，是三峡库区交通物流的主要枢纽，是重庆市的第二大城市和三峡库区经济中心，随着国家级经济技术开发区万州经济技术开发区的建设，万州工业经济将形成盐气化工、新材料、新能源、纺织服装、食品药品、机械电子等五大特色产业体系框架，万州经济的快速发展将对电力形成较大的需求。根据重庆市万州区地方电网特色工业基地产业发展能源保障体系建设专题规划，2015 年公司供电区域最大供电负荷将达到 125 万千瓦，用电量 40 亿千瓦时；2020 年公司供电区域最大供电负荷将达到 171 万千瓦，用电量 52 亿千瓦时。受惠于万州地区经济的高速发
14、展，公司面临的电力需求也将高速增长，后溪河项目（两会沱水电站、金盆水电站和镇泉引水电站）的投产发电，市场前景广阔。（2）项目建成投产将显著提高公司电网供电能力和调峰能力5123重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告公司电网所需电力一方面来自公司现有电源点，另一方面来自外购电力。公司现有电源点基本上已达到最大出力，可增加的电力和电量非常有限。随着万州区经济的加快发展，万州区电力负荷将急剧增长，公司现有的供电能力将不能满足用电需求，后溪河项目（两会沱水电站、金盆水电站和镇泉引水电站）的建成投产将显著提高公司电网供电能力。同时，公司电网平均负荷率较低
15、，从公司电网负荷的特性来看，需要调节性能很好的电站确保供电可靠性。目前，公司现有杨东河、鱼背山、双河、赶场及长滩水电站的规模及调节能力有限，枯水期发电受到制约，需要大量外购电以满足电力系统负荷要求。公司电网内缺乏一定调节性能好的骨干电源点，后溪河项目（两会沱水电站、金盆水电站和镇泉引水电站）建成后，可增加装机容量 7 万千瓦，且处于同一流域，将显著提高公司电网调峰能力。（3）项目建成投产将壮大公司电力规模，增强市场抗风险能力后溪河项目（两会沱水电站、金盆水电站和镇泉引水电站）建成后，可增加公司装机容量 7 万千瓦，将进一步壮大公司电力规模，提高电力经营能力，增强市场抗风险能力。同时，随着未来国
16、家电力价格改革的试点和推进，特别是“水火电同价”工作试点和推广，水电价格具有一定的调整空间，对水电企业效益将有积极的影响。3、项目投资计划及效益、项目投资计划及效益后溪河项目预计总投资 73,309.53 万元，拟使用募集资金 46,000.00 万元，项目建设投资计划如下：序号项目名称后续工期（月） 项目总投资（万元） 拟使用募集资金（万元）两会沱水电站金盆水电站镇泉引水电站合计24303426,500.0024,709.5322,100.0073,309.5312,000.0017,000.0017,000.0046,000.00注：后续工期为截至本预案公告日起至项目建成投产所需时间，下同
17、。经测算，两会沱水电站、金盆水电站和镇泉引水电站的全部投资财务内部收益率分别为 8.21%、8.71%及 8.66%。4、项目批准情况、项目批准情况后溪河项目（两会沱水电站、金盆水电站和镇泉引水电站）已取得项目立项、6重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告环评及土地相关审批，具体情况如下：（1）两会沱水电站2006 年 10 月 17 日，取得重庆市环境保护局重庆市建设项目环境保护批准书（渝（市）环准2006280 号）；2006 年 11 月 23 日，取得重庆市国土资源和房屋管理局重庆市国土房管局关于巫溪县两会沱电站工程建设项目用地的预审意
18、见（渝国土房管预审200663 号）；2006 年 12 月 8 日，取得重庆市发展和改革委员会重庆市发展和改革委员会关于巫溪县两会沱水电站工程项目核准的通知（渝发改能20061345 号）。（2）金盆水电站2008 年 5 月 15 日，取得重庆市国土资源和房屋管理局重庆市国土房管局 关 于巫溪县金盆水电站工程建设项目用地的预审意见（渝国土房预 审200818 号）；2012 年 4 月 1 日，取得重庆市国土资源和房屋管理局重庆市国土 房 管局关于巫溪县金盆水电站建设项目用地预审意见（渝国土房管 规201214 号）。2008 年 6 月 26 日，取得重庆市环境保护局重庆市建设项目环境保
19、护批准书（渝（市）环准2008100 号）；2012 年 2 月 6 日，取得重庆市环境保护局重庆市环境保护局关于巫溪县金盆水电站工程建设单位变更的函（渝环建函2012036 号）；2009 年 11 月 24 日，取得重庆市发展和改革委员会重庆市发展和改革委员会关于核准巫溪县金盆水电站工程项目的通知（渝发改能20091517 号）；2010 年 7 月 1 日，取得重庆市发展和改革委员会重庆市发展和改革委员会关于巫溪县金盆水电站工程可行性研究修改补充报告的批复（渝发改能2010672号）；2011 年 3 月 18 日，取得重庆市发展和改革委员会重庆市发展和改革委员会关于调整巫溪县金盆水电站
20、装机规模的批复（渝发改能2011265 号）；2012年 1 月 18 日，取得重庆市发展和改革委员会重庆市发展和改革委员会关于变更巫溪县金盆水电站工程项目业主单位的通知（渝发改能201252 号）。（3）镇泉引水电站2009 年 4 月 7 日，取得重庆市国土资源和房屋管理局重庆市国土房管7重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告局关于巫溪县镇泉引水工程项目用地的预审意见（渝国土房管预审200937号）；2009 年 6 月 29 日，取得重庆市环境保护局重庆市建设项目环境影响评价文件批准书（渝（市）环准2009105 号）；2010 年 3
21、月 17 日，取得重庆市发展和改革委员会重庆市发展和改革委员会关于核准巫溪县镇泉引水电站工程项目的通知（渝发改能2010233 号）。（二）九龙项目1、项目基本情况、项目基本情况（1）收购重庆水务所持九龙公司的 90%股权九龙公司成立于 2006 年 7 月 20 日，注册资本 170 万元，经营范围为水力发电（以上项目不含前置许可项目，后置许可项目凭许可证或审批文件经营），股东为重庆水务和自然人刘强，其中重庆水务持股比例为 90%，自然人刘强持股比例为 10%。九龙公司主要资产为日鲁库水电站、中古水电站和汤古水电站，截至本预案公告日，该三个水电站均处于建设期。为贯彻落实公司“立足万州、面向全
22、国，电为主业、多元发展”的发展战略，进一步夯实公司电力主业，拓展公司发展空间，公司拟使用本次募集资金 1,000 万元收购重庆水务所持九龙公司的90%股权，以获取九龙公司旗下的日鲁库水电站、中古水电站和汤古水电站资产。（2）收购完成后，对九龙公司进行增资，用于投资建设日鲁库水电站、中古水电站和汤古水电站拟使用募集资金投资建设的日鲁库水电站、中古水电站和汤古水电站三个水电站建设项目位于九龙河流域。九龙河流域位于四川省西部甘孜藏族自治州东南，是雅砻江下游左岸一级支流，干流全长 132 千米，总落差 2,500 米，水力资源理论蕴藏量约 103.9 万千瓦。全流域面积约 3,604 平方公里。九龙河
23、发源于九龙县北端与康定县交界处，河流自河源开始南下经汤古、呷尔镇、乃渠到达乌拉溪，在乌拉溪上游右岸纳入支流铁厂河，在乌拉溪下游有支流踏卡河从左岸汇入。河流经乌拉溪继续南流，至大河边区文家坪下游约 700 米处注入雅砻江。中古河为九龙河上游右岸一级支流，又称各塔河、然达河，发源于九龙县北隅姜孜娅。源头有温泉出露，南流过俄列、各塔、中古、布租，至汤古乡南汇入8重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告九龙河。河长 29 千米，流域面积约 189 平方公里，落差 960 米，平均比降 33.1。支沟主要分布在河流的右岸，主要有然达沟、俄列沟、日鲁库沟，其
24、中日鲁库沟最大，集雨面积为 52.8 平方公里，其他均为小冲沟。为开发中古沟水力资源，促进地区经济发展，四川省凡永工程设计有限公司开展了中古沟干流水电规划工作，并于 2006 年 12 月完成了九龙县中古沟干流水电梯级规划报告，规划河段为鸡丑沟口以下至汤古桥河段，规划河段全长约11 千米，河段天然落差 445 米，河道平均比降 40.45。规划推荐两级电站开发方案，自上而下为日鲁库水电站、中古水电站。汤古沟为九龙县城以上九龙河干流，开发河段为汤古桥至五百尼河段。河长9.6 千米，流域面积约 601 平方公里，落差 196 米，平均比降 20.4。为开发汤古沟（汤古桥五百尼）河段水力资源，促进地
25、区经济发展，四川省凡永工程设计有限公司开展了汤古沟（汤古桥五百尼）河段水电规划工作，并于 2006 年12 月完成了九龙县汤古沟（汤古桥五百尼）河段水电梯级规划报告，规划推荐一级开发方案，即汤古水电站。日鲁库水电站日鲁库水电站工程项目位于中古河上游，系中古河流的第一级电站。取水口位于日鲁库沟与鸡丑沟交汇处下游 25 米处，电站厂址位于中古小沟沟口上游 250米处。取水口以上流域面积 138 平方公里。坝址处多年平均流量为 4.23 立方米/秒，多年平均年径流量 1.33 亿立方米；引水隧洞长 3733 米。工程占地 47.4 亩。日鲁库水电站为径流引水式电站，设计装机 30.2 万千瓦，机组设
26、计水头 178 米，设计流量 4.32 立方米/秒。预计年平均发电量 3,015 万千瓦时，项目总投资 6,091.78万元。中古水电站中古水电站工程项目位于中古河上游，系中古河流的第二级电站。取水口位于中古小沟沟口下游 100 米处，电站厂址位于汤古桥上游 330 米处。取水口以上流域面积 189 平方公里。坝址处多年平均流量为 5.27 立方米/秒，多年平均年径流量 1.66 亿立方米；引水隧洞长 4,982 米。工程占地 131.1 亩。中古水电站为径流引水式电站，设计装机 20.7 万千瓦，机组设计水头 214 米，设计流量 5.7 立方米/秒。预计年平均发电量 7,006 万千瓦时，
27、项目总投资 15,005.23 万元。9重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告汤古水电站汤古水电站工程项目位于中古河上游，系汤古沟（汤古桥五百尼）的第一级电站。坝址位于汤古桥下游 160 米处，中古小沟沟口下游 100 米处，电站厂址位于百尼电站首部上游 300 米处。取水口以上流域面积 497 平方公里。坝址处多年平均流量为 15.2 立方米/秒，多年平均年径流量 4.79 亿立方米；引水隧洞长8,996 米。工程占地 149.3 亩。汤古水电站为径流引水式电站，设计装机 21.2万千瓦，机组设计水头 173 米，设计流量 16.10 立方米
28、/秒。预计年平均发电量14,248 万千瓦时，项目总投资 27,912.82 万元。2、项目发展前景、项目发展前景（1）项目所在地甘孜州水力资源丰富四川省“十二五”能源规划提出了“大力优先发展水电，加快建设水电基地”的水电发展战略，而甘孜州作为四川省的水电开发重点区域，河流众多，水力资源丰富，“十二五”期间，甘孜中东部规划建设 385 万千瓦，甘孜南部规划建设312 万千瓦。（2）项目建成投产发电拥有广阔市场前景九龙项目为水电站建设项目，符合国家清洁能源发展战略，拥有广阔的市场前景。根据中国电力企业联合会分析，预计 2015 年全社会用电量将达到 6.02-6.61万亿千瓦时，“十二五”期间年
29、均增长 8.8%；最大负荷达到 10.26 亿千瓦，“十二五”期间年均增长 9.2%。同时，中国西部地区的电力需求增速将高于东部地区。四川省近几年用电需求出现了高速增长的势头，电力需求旺盛，公司拟建的1023重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告电站接入四川省电力公司电网，电站所发电力能够被完全消纳。（3）项目建成投产将壮大公司电力规模，增强市场抗风险能力九龙项目（日鲁库水电站、中古水电站和汤古水电站）建成后，可增加公司装机容量 4.4 万千瓦，将进一步壮大公司电力规模，提高电力经营能力，增强市场抗风险能力。同时，随着未来国家电力价格改革的试点
30、和推进，特别是“水火电同价”工作试点和推广，水电价格具有一定的调整空间，对水电企业效益将有积极的影响。3、项目投资计划及效益、项目投资计划及效益九龙项目预计总投资 49,009.83 万元，拟使用募集资金 25,000.00 万元，项目建设投资计划如下：序号项目名称后续工期（月） 项目总投资（万元） 拟使用募集资金（万元）1日鲁库水电站中古水电站汤古水电站合计618186,091.7815,005.2327,912.8249,009.83700.007,300.0017,000.0025,000.00经测算，日鲁库水电站、中古水电站和汤古水电站的全部投资财务内部收益率分别为 8.30%、 8.
31、02%和 9.11%。4、项目批准情况、项目批准情况九龙项目（日鲁库水电站、中古水电站和汤古水电站）已取得项目立项、环评及土地相关审批，具体情况如下：（1）日鲁库水电站2007 年 1 月 17 日，取得甘孜藏族自治州国土资源局关于对九龙县日鲁库水电站项目用地的预审意见（甘国土资函20072 号）；2007 年 4 月 12 日，取得甘孜藏族自治州环境保护局关于九龙县中古沟一级、二级水电站环境影响报告书的批复（甘环发200788 号）；2007 年 5 月 31 日，取得甘孜藏族自治州发展和改革委员会甘孜州发展和改革委员会关于九龙县日鲁库水电站项目核准的通知（甘发改2007345 号）。（2）
32、中古水电站2007 年 1 月 17 日，取得甘孜藏族自治州国土资源局关于对九龙县中古水电站项目用地的预审意见（甘国土资函20073 号）；11重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告2007 年 4 月 12 日，取得甘孜藏族自治州环境保护局关于九龙县中古沟一级、二级水电站环境影响报告书的批复（甘环发200788 号）；2007 年 5 月 31 日，取得甘孜藏族自治州发展和改革委员会甘孜州发展和改革委员会关于九龙县中古水电站项目核准的通知（甘发改2007343 号）。（3）汤古水电站2007 年 1 月 17 日，取得甘孜藏族自治州国土资源局
33、关于对九龙县汤古水电站项目用地的预审意见（甘国土资函20074 号）；2007 年 4 月 12 日，取得甘孜藏族自治州环境保护局关于九龙县汤古沟水电站环境影响报告书的批复（甘环发200789 号）；2007 年 5 月 31 日，取得甘孜藏族自治州发展和改革委员会甘孜州发展和改革委员会关于九龙县汤古水电站项目核准的通知（甘发改2007344 号）。（三）补充流动资金1、项目基本情况、项目基本情况公司拟将本次发行股票募集资金中不超过 27,630 万元用于补充公司流动资金。2、募集资金用于补充公司流动资金的必要性、募集资金用于补充公司流动资金的必要性公司供电区域重庆万州区用电负荷增加较快，20
34、12 年综合最大负荷为 33.1万千瓦，预计到 2015 年为 48.2 万千瓦，部分变电站、输电线路已出现了较大程度的损耗。公司每年均需投入较大规模资金实施变电站、输电线路以及农村配电网络消缺维护等的技改项目。但因该类技改项目资金投入分散，单个项目资金量小且难以独立核算经济效益，很难满足银行资产贷款的相关要求。为此，公司在以前年度更多地是通过短期银行借款来解决此类项目的资金需求。而未来公司此类项目资金需求维持在 15,000 万元-16,000 万元，若继续通过短期借款的方式将给公司造成较高的短期偿债风险，不利于公司未来的持续发展。因此，利用募集资金补充流动资金将有利于降低公司的财务风险，保
35、证公司业务持续健康发展。此外，为贯彻落实公司“立足万州、面向全国，电为主业、多元发展”的发展战略，公司积极推进项目开发工作，拓展和挖掘新的投资开发项目，加大了对公司供电区域及周边水能资源和已建、在建、拟建电站项目的并购力度，而由于目前商业银行并购贷款渠道尚未打通，进一步加大了公司的资金需求。12重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司非公开发行 A 股股票募集资金投资项目可行性研究报告三、本次发行募集资金运用对公司经营管理和财务状况的影响（一）对经营管理的影响本次发行所募集资金将用于在建水电站的建设和补充流动资金，水电站建设资金的投入符合国家关于鼓励加快发展水能资源开发和利用的产业政策。上述水电站
36、建成后，公司拥有的水电装机容量将增加 11.4 万千瓦，公司装机容量及发电能力将得到较大提升，业务规模和核心竞争力将得到进一步增强；随着公司供电网络的日益完善，供区内电力需求的稳定增长将为公司电力业务发展和利润增长提供良好基础。同时，本次收购的成功实施对公司的跨区域发展具有重要的战略意义。（二）对财务状况的影响本次发行所募集资金将用于在建水电站的建设和补充流动资金，可有效降低公司资产负债率。以公司 2012 年 12 月 31 日合并报表数据为基础，假设募集资金为 99,630 亿元，则公司资产负债率将从 64.56%下降至 49.09%。同时，随着各水电站项目的建成运营，公司发电能力和售电规模将大幅增加，公司营业收入和盈利能力将得到较大提升。重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司董事会二一三年一月三十一日13
