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1、2024/7/261宏观经济与百姓生活宏观经济与百姓生活 2024/7/262 当当经经济济出出现现波波动动时时，政政府府便便一一手手举举起起财财政政政政策策、一一手手拿拿上上货货币币政政策策，对对过过热热或或过过冷冷的的经经济济进进行行部部分分或或全全面面的的调调理理，直直到到使使其其“体温体温”恢复正常为主。恢复正常为主。 背景分析背景分析2024/7/263 一、一、宏观经济政策体系宏观经济政策体系n n财政政策财政政策n n货币政策货币政策n n产业政策产业政策n n收入分配政策收入分配政策n n对外经贸政策对外经贸政策2024/7/264 二、二、 宏观经济政策的相机抉择宏观经济政策
2、的相机抉择 正正如如拳拳击击手手在在比比赛赛中中既既可可以以单单拳拳出出击击，又又可可以以双双拳拳进进攻攻，或或是是一一手手出出击击，一一手手抵抵挡挡一一样样，政政府府在在运运用用财财政政政政策策和和货货币币政政策策对对经经济济进进行行调调节节和和干干预预时时，也也可可以以根根据据总总的的经经济济形形势势，相相机机抉抉择择，将将左左右右两两套套拳拳法法配配合合使使用用，以以便便达达到到更更好的效果。好的效果。 财政政策作用的特点财政政策作用的特点 财财财财政政政政政政政政策策策策通通通通过过过过发发发发挥挥挥挥其其其其目目目目标标标标定定定定位位位位准准准准、针针针针对对对对性性性性强强强强、
3、作作作作用用用用直直直直接接接接有有有有效效效效的的的的优优优优势势势势，对对对对经经经经济济济济发发发发展展展展的的的的薄薄薄薄弱弱弱弱环环环环节节节节实实实实施施施施“点点点点调调调调控控控控”，可可可可以以以以在在在在调调调调整整整整和和和和优优优优化化化化经经经经济结构方面发挥更大的作用。济结构方面发挥更大的作用。济结构方面发挥更大的作用。济结构方面发挥更大的作用。5 货币政策作用的特点货币政策作用的特点 货货货货币币币币政政政政策策策策的的的的目目目目标标标标是是是是保保保保持持持持货货货货币币币币币币币币值值值值的的的的稳稳稳稳定定定定，并并并并以以以以此此此此促促促促进进进进经经
4、经经济济济济增增增增长长长长。货货货货币币币币政政政政策策策策常常常常用用用用的的的的工工工工具具具具包包包包括括括括利利利利率率率率、公公公公开开开开市市市市场场场场操操操操作作作作、准准准准备备备备金金金金率率率率调调调调整整整整和和和和直直直直接接接接信信信信用用用用控控控控制制制制等等等等，直直直直接接接接作作作作用用用用于于于于金金金金融融融融市市市市场场场场，并并并并间间间间接接接接对对对对整整整整体体体体经经经经济济济济产产产产生生生生影影影影响响响响。货货货货币币币币政政政政策策策策在在在在调调调调节节节节社会供求总量方面具有重要作用。社会供求总量方面具有重要作用。社会供求总量
5、方面具有重要作用。社会供求总量方面具有重要作用。62024/7/267 运用财政政策与货币政策的体制条件运用财政政策与货币政策的体制条件n n传传传传统统统统计计计计划划划划经经经经济济济济条条条条件件件件下下下下的的的的配配配配合合合合：比比比比较较较较简简简简单单单单、统统统统一一一一政政政政令令令令下下下下的的的的无无无无自自自自主主主主性性性性、无无无无争争争争议议议议性性性性的的的的服服服服从从从从式式式式的的的的配配配配合合合合。最最最最明明明明显显显显的的的的关关关关系系系系式式式式：“ “财财财财政政政政出出出出赤赤赤赤字字字字，银银银银行行行行发发发发票票票票子子子子” ”；
6、“ “大大大大财财财财政政政政，小小小小银行银行银行银行” ”；“ “一个是会计，一个是出纳一个是会计，一个是出纳一个是会计，一个是出纳一个是会计，一个是出纳” ”。n n转转转转轨轨轨轨中中中中的的的的互互互互补补补补：财财财财政政政政和和和和金金金金融融融融体体体体制制制制都都都都不不不不健健健健全全全全，存存存存在在在在先先先先天天天天的的的的不不不不足足足足。明明明明显显显显的的的的特特特特征征征征是是是是： “ “财政资金一片红，银行资金一片白财政资金一片红，银行资金一片白财政资金一片红，银行资金一片白财政资金一片红，银行资金一片白” ”。n n市市市市场场场场经经经经济济济济条条条
7、条件件件件下下下下的的的的组组组组合合合合：财财财财政政政政政政政政策策策策和和和和货货货货币币币币政政政政策策策策各各各各有有有有一一一一套套套套工工工工具具具具，在在在在各各各各自自自自发发发发挥挥挥挥作作作作用用用用的基础上互相配合。的基础上互相配合。的基础上互相配合。的基础上互相配合。2024/7/268 财政政策和货币政策的组合类财政政策和货币政策的组合类型型n双双松松：在在经经济济萧萧条条时时，同同时时采采用用扩扩张张的的财财政政政政策策和和扩扩张张的的货货币币政政策策，使使经经济济所所受受到到的的刺刺激激更更为猛烈。为猛烈。n双双紧紧：在在经经济济高高涨涨时时，同同时时采采用用紧
8、紧缩缩的的财财政政政政策策和和紧紧缩缩的的货货币币政政策策，使使经经济济紧紧缩缩的的程程度度更更为为猛烈。猛烈。n松松紧紧搭搭配配：财财政政政政策策和和货货币币政政策策实实行行松松紧紧搭搭配配，使使一一种种政政策策的的副副作作用用被被另另一一种种性性质质相相反反的的政政策策所抵消。所抵消。2024/7/269 近年来宏观经济政策组合的变迁近年来宏观经济政策组合的变迁 财政政策财政政策 积极积极 稳健稳健 积极积极 稳健稳健 货币政策货币政策 稳健稳健 稳健稳健 从紧从紧 适度适度 宽松宽松 1998年年 2004年年 2007年年 2008年年 2010年年 积极积极 稳健稳健2024/7/2
9、610 存款准备金率及其运用存款准备金率及其运用n n存存存存款款款款准准准准备备备备金金金金是是是是金金金金融融融融机机机机构构构构为为为为保保保保证证证证客客客客户户户户提提提提取取取取存存存存款款款款和和和和资资资资金金金金清清清清算算算算需需需需要要要要而而而而准准准准备备备备的的的的在在在在中中中中央央央央银银银银行行行行的的的的存存存存款款款款，中中中中央央央央银银银银行行行行要要要要求求求求的的的的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
10、n n随随随随着着着着金金金金融融融融制制制制度度度度的的的的发发发发展展展展，存存存存款款款款准准准准备备备备金金金金率率率率逐逐逐逐步步步步演演演演变变变变为为为为货货货货币币币币政政政政策策策策工工工工具具具具。当当当当中中中中央央央央银银银银行行行行降降降降低低低低存存存存款款款款准准准准备备备备金金金金率率率率时时时时，金金金金融融融融机机机机构构构构可可可可用用用用于于于于贷贷贷贷款款款款的的的的资资资资金金金金增增增增加加加加，社社社社会会会会的的的的贷贷贷贷款款款款总总总总量量量量和和和和货货货货币币币币供供供供应应应应量量量量也也也也相相相相应应应应增增增增加加加加；反反反反
11、之之之之，社社社社会会会会的的的的贷贷贷贷款款款款总总总总量量量量和和和和货货货货币币币币供供供供应应应应量将相应减少。量将相应减少。量将相应减少。量将相应减少。n n存存存存款款款款准准准准备备备备金金金金率率率率上上上上升升升升，利利利利率率率率会会会会有有有有上上上上升升升升压压压压力力力力，这这这这是是是是实实实实行行行行紧紧紧紧缩缩缩缩的的的的货货货货币币币币政政政政策策策策的的的的信信信信号号号号。存存存存款款款款准准准准备备备备金金金金率率率率是是是是针针针针对对对对银银银银行行行行等等等等金金金金融融融融机机机机构构构构的的的的，对对对对最最最最终终终终客客客客户户户户的的的的
12、影影影影响响响响是是是是间间间间接接接接的的的的；利利利利率率率率是是是是针针针针对对对对最终客户的，如存款的利息，影响是直接的。最终客户的，如存款的利息，影响是直接的。最终客户的，如存款的利息，影响是直接的。最终客户的，如存款的利息，影响是直接的。 11 国国国国内内内内大大大大型型型型金金金金融融融融机机机机构构构构和和和和中中中中小小小小金金金金融融融融机机机机构构构构准准准准备备备备金金金金率率率率也也也也创创创创纪纪纪纪录录录录地地地地分分分分别别别别高高高高达达达达19.5%19.5%19.5%19.5%和和和和16%16%16%16%的的的的水平。水平。水平。水平。 连续上调准备
13、金率的原因连续上调准备金率的原因12 CPICPI屡创新高屡创新高 n n1 1 1 1月月月月 份份份份 CPICPICPICPI同同同同 比比比比 上上上上 涨涨涨涨 4.9%4.9%4.9%4.9%，PPIPPIPPIPPI同比上涨同比上涨同比上涨同比上涨6.6%6.6%6.6%6.6%。n n从从从从全全全全年年年年形形形形势势势势来来来来看看看看，2 2 2 2月月月月份份份份CPICPICPICPI将将将将保保保保持持持持在在在在4.6%4.6%4.6%4.6%左左左左右右右右，上上上上半半半半年年年年CPICPICPICPI还还还还将将将将维维维维持持持持高高高高位位位位，保保保
14、保持持持持在在在在4%-5%4%-5%4%-5%4%-5%之之之之间间间间。预预预预计计计计下下下下半半半半年年年年CPICPICPICPI将将将将有有有有所所所所回回回回落落落落，回回回回落落落落到到到到3%-4%3%-4%3%-4%3%-4%左右。左右。左右。左右。13 货币流动性充裕货币流动性充裕n n2010201020102010年年年年人人人人民民民民币币币币贷贷贷贷款款款款增增增增加加加加7.957.957.957.95万万万万 亿亿亿亿 元元元元 , , , ,同同同同 比比比比 少少少少 增增增增1.651.651.651.65万亿元。万亿元。万亿元。万亿元。 n n今今今今
15、年年年年1 1 1 1月月月月份份份份银银银银行行行行新新新新增增增增贷贷贷贷款款款款达达达达到到到到1.041.041.041.04万万万万亿亿亿亿元元元元，再再再再次次次次突突突突破万亿元大关。破万亿元大关。破万亿元大关。破万亿元大关。n n上上上上调调调调存存存存款款款款准准准准备备备备金金金金率率率率0.50.50.50.5个个个个百百百百分分分分点点点点，将将将将回回回回收收收收流流流流动动动动性性性性约约约约3500350035003500亿人民币。亿人民币。亿人民币。亿人民币。 14 热钱汹涌热钱汹涌 n n中中中中国国国国人人人人民民民民银银银银行行行行行行行行长长长长周周周周
16、小小小小川川川川：上上上上调调调调准准准准备备备备金金金金可可可可吸吸吸吸收收收收热热热热钱钱钱钱流流流流入入入入带带带带来来来来的的的的全部流动性。全部流动性。全部流动性。全部流动性。n n外外外外汇汇汇汇储储储储备备备备中中中中有有有有热热热热钱钱钱钱，占占占占7%7%7%7%以上。以上。以上。以上。152024/7/2616 准备金率的特点准备金率的特点n n存存存存款款款款准准准准备备备备金金金金率率率率的的的的优优优优点点点点：作作作作用用用用速速速速度度度度快快快快而而而而有有有有力力力力；特特特特定定定定条条条条件件件件下下下下可可可可以以以以起起起起到到到到其其其其他他他他货货
17、货货币币币币政政政政策策策策工工工工具具具具无无无无法法法法替替替替代代代代的的的的作作作作用用用用；存存存存款款款款准准准准备备备备金金金金制制制制度度度度强强强强化化化化了了了了中中中中央央央央银银银银行行行行的的的的资资资资金金金金实实实实力力力力和和和和监监监监管管管管金金金金融融融融机机机机构构构构的的的的能能能能力力力力，可可可可以以以以为为为为其其其其他他他他货货货货币币币币政政政政策策策策工工工工具具具具的的的的顺顺顺顺利利利利进进进进行行行行创创创创造造造造有利条件。有利条件。有利条件。有利条件。n n缺缺缺缺点点点点：作作作作用用用用效效效效果果果果过过过过于于于于强强强强
18、烈烈烈烈；易易易易于于于于受受受受到到到到商商商商业业业业银银银银行行行行和和和和金金金金融融融融机机机机构构构构的的的的反反反反对对对对；受受受受到到到到中中中中央央央央银银银银行行行行维维维维持银行体系目的性的制约。持银行体系目的性的制约。持银行体系目的性的制约。持银行体系目的性的制约。 加息预期加息预期 加加加加息息息息要要要要根根根根据据据据市市市市场场场场经经经经济济济济情情情情况况况况的的的的变变变变化化化化来来来来审审审审定定定定和和和和调调调调整整整整，其其其其中中中中最最最最主主主主要要要要的的的的一一一一个个个个依依依依据据据据变变变变量量量量是是是是物物物物价价价价水水水
19、水平平平平的的的的变变变变化化化化，如如如如果果果果物物物物价价价价水水水水平平平平即即即即CPICPICPICPI出出出出现现现现较较较较高高高高上上上上升升升升，为为为为了了了了稳稳稳稳定定定定储储储储户户户户的的的的预预预预期期期期就就就就需需需需要要要要加加加加息息息息。CPICPICPICPI增增增增长长长长3%3%3%3%将将将将是是是是一一一一道道道道分分分分水水水水岭岭岭岭。一一一一旦旦旦旦CPICPICPICPI突突突突破破破破3%3%3%3%，央央央央行行行行可可可可能能能能出出出出于于于于扭扭扭扭转转转转实实实实际际际际负负负负利利利利率率率率的的的的考考考考虑虑虑虑而而
20、而而启动加息。启动加息。启动加息。启动加息。172024/7/2618 近年来历次调整利率近年来历次调整利率 频繁加息频繁加息19 利率的调整更要慎重利率的调整更要慎重n n利率水平的确定要均衡各方面的利益。利率水平的确定要均衡各方面的利益。利率水平的确定要均衡各方面的利益。利率水平的确定要均衡各方面的利益。n n利率调整要综合考虑各方面的因素。利率调整要综合考虑各方面的因素。利率调整要综合考虑各方面的因素。利率调整要综合考虑各方面的因素。n n保保保保持持持持利利利利率率率率在在在在动动动动态态态态上上上上的的的的相相相相对对对对稳稳稳稳定定定定性性性性更更更更是是是是必必必必要要要要的的的
21、的。保保保保持持持持利利利利率率率率在在在在动动动动态态态态上上上上的的的的相相相相对对对对稳稳稳稳定定定定性性性性，就就就就是是是是一一一一定定定定时时时时期期期期利利利利率率率率调调调调整整整整后后后后的的的的波波波波动动动动幅幅幅幅度度度度不不不不宜宜宜宜过过过过大大大大，与与与与同同同同期期期期GDPGDPGDPGDP增增增增长长长长率率率率、CPICPICPICPI、失失失失业业业业率率率率波波波波动动动动幅幅幅幅度度度度基基基基本本本本相相相相适适适适应应应应，避避避避免免免免过过过过高高高高或或或或过过过过低利率的长时间运行。低利率的长时间运行。低利率的长时间运行。低利率的长时间
22、运行。202024/7/2621 三、影响宏观经济政策效应的因素三、影响宏观经济政策效应的因素n n信息对政策制定的约束。信息对政策制定的约束。信息对政策制定的约束。信息对政策制定的约束。n n不不不不同同同同利利利利益益益益群群群群体体体体对对对对宏宏宏宏观观观观政政政政策策策策的干扰。的干扰。的干扰。的干扰。n n受受受受少少少少数数数数决决决决策策策策者者者者的的的的政政政政策策策策偏偏偏偏好好好好的影响。的影响。的影响。的影响。n n经经经经济济济济主主主主体体体体的的的的“ “合合合合理理理理预预预预期期期期” ”行行行行为为为为对对对对宏宏宏宏观观观观政政政政策策策策产产产产生生生
23、生阻阻阻阻抗抗抗抗作用。作用。作用。作用。n n宏宏宏宏观观观观政政政政策策策策的的的的时时时时滞滞滞滞性性性性影影影影响响响响政政政政策的效果。策的效果。策的效果。策的效果。21 四、几点启示四、几点启示n n明确政策目标是关键明确政策目标是关键明确政策目标是关键明确政策目标是关键n n预期的重要性不容忽视预期的重要性不容忽视预期的重要性不容忽视预期的重要性不容忽视 n n后危机时代宏观政策的转变：从后危机时代宏观政策的转变：从后危机时代宏观政策的转变：从后危机时代宏观政策的转变：从需求扩张转向供给激励需求扩张转向供给激励需求扩张转向供给激励需求扩张转向供给激励 222024/7/2623
24、宏观调控目标宏观调控目标 宏宏观观调调控控是是政政府府对对市市场场经经济济的的运运行行过过程程实实施施的的调调节节和和干干预预，其其实实质质是是政政府府通通过过运运用用各各种种宏宏观观经经济济政政策策，把把微微观观经经济济活活动动与与宏宏观观经经济济发发展展的的目目标标协协调的过程。调的过程。232024/7/2624 四大目标的一致性四大目标的一致性n n经经经经济济济济增增增增长长长长是是是是其其其其他他他他目目目目标标标标实实实实现现现现的的的的物物物物质质质质基础。基础。基础。基础。n n物物物物价价价价稳稳稳稳定定定定是是是是其其其其他他他他目目目目标标标标实实实实现现现现的的的的重
25、重重重要要要要前提。前提。前提。前提。n n充分就业能促进经济稳定增长。充分就业能促进经济稳定增长。充分就业能促进经济稳定增长。充分就业能促进经济稳定增长。n n国国国国际际际际收收收收支支支支平平平平衡衡衡衡有有有有利利利利于于于于经经经经济济济济增增增增长长长长和和和和物价稳定。物价稳定。物价稳定。物价稳定。242024/7/2625 n n经济增长不一定能实现充分就业。经济增长不一定能实现充分就业。经济增长不一定能实现充分就业。经济增长不一定能实现充分就业。n n经经经经济济济济增增增增长长长长与与与与物物物物价价价价稳稳稳稳定定定定在在在在某某某某些些些些特特特特定定定定时期会出现不一
26、致。时期会出现不一致。时期会出现不一致。时期会出现不一致。n n失失失失业业业业率率率率与与与与物物物物价价价价上上上上涨涨涨涨率率率率呈呈呈呈反反反反方方方方向向向向变变变变化。化。化。化。n n经经经经济济济济增增增增长长长长有有有有可可可可能能能能导导导导致致致致国国国国际际际际收收收收支支支支失失失失衡。衡。衡。衡。 四大目标的矛盾性四大目标的矛盾性252024/7/2626 菲利普斯曲线菲利普斯曲线n n菲菲菲菲利利利利普普普普斯斯斯斯曲曲曲曲线线线线由由由由新新新新西西西西兰兰兰兰经经经经济济济济学学学学家家家家WWWW菲菲菲菲利利利利普普普普斯斯斯斯于于于于19581958195
27、81958年年年年在在在在18611861186118611957195719571957年年年年英英英英国国国国失失失失业业业业和和和和货货货货币币币币工工工工资资资资变变变变动动动动率率率率之之之之间间间间的的的的关关关关系系系系一文中最先提出。一文中最先提出。一文中最先提出。一文中最先提出。n n用用用用来来来来表表表表示示示示失失失失业业业业与与与与通通通通货货货货膨膨膨膨胀胀胀胀之之之之间间间间交交交交替替替替关关关关系系系系的的的的曲曲曲曲线线线线，通通通通货货货货膨膨膨膨胀胀胀胀率率率率高高高高时时时时，失失失失业业业业率率率率低；通货膨胀率低时，失业率高。低；通货膨胀率低时，失
28、业率高。低；通货膨胀率低时，失业率高。低；通货膨胀率低时，失业率高。n n从从从从一一一一般般般般情情情情况况况况看看看看，通通通通货货货货膨膨膨膨胀胀胀胀对对对对降降降降低低低低失失失失业业业业率率率率并并并并没没没没有有有有明明明明显显显显的的的的促促促促进进进进作作作作用用用用。菲菲菲菲利利利利普普普普斯斯斯斯曲曲曲曲线线线线只只只只是是是是提提提提供供供供了了了了一一一一种种种种经经经经济济济济政政政政策策策策的的的的选选选选择择择择而已。而已。而已。而已。26 奥肯定律的失灵奥肯定律的失灵n n1962196219621962年，美国经济学家阿瑟年，美国经济学家阿瑟年，美国经济学家阿
29、瑟年，美国经济学家阿瑟奥肯提出：奥肯提出：奥肯提出：奥肯提出：“劳动力需求的水劳动力需求的水劳动力需求的水劳动力需求的水平，在动态意义上主要决定于经济增长。经济增长速度快，平，在动态意义上主要决定于经济增长。经济增长速度快，平，在动态意义上主要决定于经济增长。经济增长速度快，平，在动态意义上主要决定于经济增长。经济增长速度快，对劳动力的需求量相对较大，就业岗位增加，就业水平高，对劳动力的需求量相对较大，就业岗位增加，就业水平高，对劳动力的需求量相对较大，就业岗位增加，就业水平高，对劳动力的需求量相对较大，就业岗位增加，就业水平高，失业率低；经济增长速度慢，对劳动力的需求量相对较少，失业率低；经
30、济增长速度慢，对劳动力的需求量相对较少，失业率低；经济增长速度慢，对劳动力的需求量相对较少，失业率低；经济增长速度慢，对劳动力的需求量相对较少，就业水平低，失业率高。就业水平低，失业率高。就业水平低，失业率高。就业水平低，失业率高。” ” ” ” n n尽管这些年来我国经济依然保持着高速增长，但是带动就业尽管这些年来我国经济依然保持着高速增长，但是带动就业尽管这些年来我国经济依然保持着高速增长，但是带动就业尽管这些年来我国经济依然保持着高速增长，但是带动就业的能力不仅没能上升，反而呈现下降趋势。面对的能力不仅没能上升，反而呈现下降趋势。面对的能力不仅没能上升，反而呈现下降趋势。面对的能力不仅没
31、能上升，反而呈现下降趋势。面对“奥肯定律奥肯定律奥肯定律奥肯定律”在我国的失灵，有专家学者认为，这是经济结构调整和技在我国的失灵，有专家学者认为，这是经济结构调整和技在我国的失灵，有专家学者认为，这是经济结构调整和技在我国的失灵，有专家学者认为，这是经济结构调整和技术进步的结果。术进步的结果。术进步的结果。术进步的结果。 n n国外许多国家政府都是把扩大就业作为优先目标，而不是把国外许多国家政府都是把扩大就业作为优先目标，而不是把国外许多国家政府都是把扩大就业作为优先目标，而不是把国外许多国家政府都是把扩大就业作为优先目标，而不是把经济增长作为优先选择或者唯一目标，一些政党甚至在竞选经济增长作
32、为优先选择或者唯一目标，一些政党甚至在竞选经济增长作为优先选择或者唯一目标，一些政党甚至在竞选经济增长作为优先选择或者唯一目标，一些政党甚至在竞选时就把降低失业率作为一项重要承诺，以此来争取选票。时就把降低失业率作为一项重要承诺，以此来争取选票。时就把降低失业率作为一项重要承诺，以此来争取选票。时就把降低失业率作为一项重要承诺，以此来争取选票。 272024/7/2628 中国的失业率中国的失业率n n2010201020102010年年年年，全全全全国国国国城城城城镇镇镇镇新新新新增增增增就就就就业业业业1168116811681168万万万万人人人人，为为为为全全全全年年年年目目目目标标标
33、标900900900900万万万万人人人人的的的的130%130%130%130%；下下下下岗岗岗岗失失失失业业业业人人人人员员员员再再再再就就就就业业业业547547547547万万万万人人人人，为为为为全全全全年年年年目目目目标标标标500500500500万万万万人人人人的的的的109%109%109%109%；就就就就业业业业困困困困难难难难人人人人员员员员就就就就业业业业165165165165万万万万人人人人，为为为为全全全全年年年年目目目目标标标标100100100100万万万万人人人人的的的的165%165%165%165%。全全全全国国国国实实实实有有有有城城城城镇镇镇镇登登
34、登登记记记记失失失失业业业业人人人人员员员员908908908908万万万万人人人人，城城城城镇镇镇镇登登登登记记记记失失失失业业业业率率率率为为为为4.1%4.1%4.1%4.1%，比比比比上上上上年年年年底底底底降降降降低低低低0.20.20.20.2个个个个百百百百分分分分点点点点。有有有有人人人人称称称称真真真真实实实实的的的的失失失失业业业业率率率率应应应应为为为为8%8%8%8%，有人提出有人提出有人提出有人提出20%20%20%20%，还有人提出，还有人提出，还有人提出，还有人提出30%30%30%30%的惊人数字。的惊人数字。的惊人数字。的惊人数字。n n城城城城镇镇镇镇登登登
35、登记记记记失失失失业业业业率率率率难难难难以以以以全全全全面面面面反反反反映映映映城城城城镇镇镇镇失失失失业业业业状状状状况况况况。有有有有关关关关部部部部门门门门正正正正在在在在抓抓抓抓紧紧紧紧研研研研究究究究，拟拟拟拟在在在在报报报报请请请请国国国国务务务务院院院院同同同同意意意意后后后后，从从从从2011201120112011年年年年起起起起，采采采采用用用用城城城城镇镇镇镇调调调调查查查查失失失失业业业业率率率率作作作作为为为为就就就就业业业业指指指指标标标标并并并并予予予予以以以以公公公公布布布布。调调调调查查查查失失失失业业业业率率率率是是是是通通通通过过过过抽抽抽抽样样样样调调
36、调调查查查查计算出的失业率，是国际上失业率统计的常规方法。计算出的失业率，是国际上失业率统计的常规方法。计算出的失业率，是国际上失业率统计的常规方法。计算出的失业率，是国际上失业率统计的常规方法。28 2006-2010 2006-2010 2006-2010 2006-2010年城镇新增就业人数年城镇新增就业人数年城镇新增就业人数年城镇新增就业人数29 20062010 20062010 20062010 20062010年城镇登记失业人数和失业率年城镇登记失业人数和失业率年城镇登记失业人数和失业率年城镇登记失业人数和失业率30 20092009年全球出口大国排行年全球出口大国排行31 贸易
37、摩擦进一步升级贸易摩擦进一步升级n n贸贸贸贸易易易易摩摩摩摩擦擦擦擦的的的的形形形形式式式式多多多多样样样样化化化化。包包包包括括括括”两两两两反反反反“、特特特特保保保保条条条条例例例例和技术性贸易壁垒等。和技术性贸易壁垒等。和技术性贸易壁垒等。和技术性贸易壁垒等。n n贸贸贸贸易易易易摩摩摩摩擦擦擦擦的的的的对对对对象象象象延延延延伸伸伸伸。贸贸贸贸易易易易摩摩摩摩擦擦擦擦涉涉涉涉案案案案对对对对象象象象开开开开始始始始由由由由中中中中国企业延伸至中国政府。国企业延伸至中国政府。国企业延伸至中国政府。国企业延伸至中国政府。n n贸贸贸贸易易易易摩摩摩摩擦擦擦擦涉涉涉涉及及及及的的的的产产
38、产产品品品品和和和和领领领领域域域域逐逐逐逐渐渐渐渐扩扩扩扩大大大大。从从从从货货货货物物物物贸贸贸贸易易易易向向向向服服服服务务务务贸贸贸贸易易易易方方方方向向向向发发发发展展展展。从从从从传传传传统统统统产产产产业业业业向向向向新新新新兴兴兴兴优优优优势势势势行行行行业业业业扩展。扩展。扩展。扩展。n n我我我我国国国国和和和和发发发发展展展展中中中中国国国国家家家家之之之之间间间间的的的的贸贸贸贸易易易易摩摩摩摩擦擦擦擦加加加加剧剧剧剧。印印印印度度度度、巴巴巴巴西西西西、阿阿阿阿根根根根廷廷廷廷、俄俄俄俄罗罗罗罗斯斯斯斯等等等等经经经经济济济济体体体体对对对对我我我我国国国国的的的的贸
39、贸贸贸易易易易壁壁壁壁垒垒垒垒也也也也越来越高。越来越高。越来越高。越来越高。32 我国外汇储备连续五年居世界第一我国外汇储备连续五年居世界第一n n原原原原因因因因：中中中中国国国国国国国国内内内内稳稳稳稳定定定定的的的的经经经经济济济济环环环环境境境境、强强强强烈烈烈烈的的的的人人人人民民民民币币币币升升升升值值值值预预预预期期期期以以以以及及及及海海海海内内内内外外外外利利利利差差差差加加加加大大大大、农农农农产产产产品品品品等等等等资资资资产产产产价价价价格格格格的的的的上涨、热钱不断涌入。上涨、热钱不断涌入。上涨、热钱不断涌入。上涨、热钱不断涌入。 n n代代代代价价价价：存存存存在
40、在在在着着着着高高高高额额额额的的的的机机机机会会会会成成成成本本本本损损损损失失失失、带带带带来来来来了了了了较较较较大大大大的的的的利利利利差差差差损损损损失失失失、削削削削弱弱弱弱了了了了宏宏宏宏观观观观调调调调控控控控的的的的效效效效果果果果、影影影影响响响响对对对对国国国国际际际际优优优优惠贷款的运用。惠贷款的运用。惠贷款的运用。惠贷款的运用。33 思考的问题思考的问题n nGDPGDPGDPGDP说明了什么？说明了什么？说明了什么？说明了什么？n n为什么要高度关注为什么要高度关注为什么要高度关注为什么要高度关注CPICPICPICPI？34 GDPGDP先生的讲述先生的讲述 我不
41、是万能的，但没有我是万万不能的。我不是万能的，但没有我是万万不能的。我不是万能的，但没有我是万万不能的。我不是万能的，但没有我是万万不能的。n n我我我我能能能能做做做做什什什什么么么么：衡衡衡衡量量量量着着着着所所所所有有有有国国国国家家家家和和和和地地地地区区区区的的的的经经经经济济济济表表表表现；我离人们的生活很近。现；我离人们的生活很近。现；我离人们的生活很近。现；我离人们的生活很近。n n我我我我不不不不能能能能衡衡衡衡量量量量什什什什么么么么：社社社社会会会会成成成成本本本本、增增增增长长长长的的的的代代代代价价价价、资资资资源配置的效率、价值的判断、分配。源配置的效率、价值的判断
42、、分配。源配置的效率、价值的判断、分配。源配置的效率、价值的判断、分配。n n如何超越对我的崇拜？如何超越对我的崇拜？如何超越对我的崇拜？如何超越对我的崇拜？35 从经济增长到经济发展从经济增长到经济发展n n反思经济增长的代价反思经济增长的代价反思经济增长的代价反思经济增长的代价n n反思经济增长的困境反思经济增长的困境反思经济增长的困境反思经济增长的困境n n反思经济增长的结果反思经济增长的结果反思经济增长的结果反思经济增长的结果36 有效需求不足理论有效需求不足理论n n边际消费倾向递减规律。指随着人们收入的增加，最末一边际消费倾向递减规律。指随着人们收入的增加，最末一边际消费倾向递减规
43、律。指随着人们收入的增加，最末一边际消费倾向递减规律。指随着人们收入的增加，最末一个货币收入单位中用于消费的比例在减少。个货币收入单位中用于消费的比例在减少。个货币收入单位中用于消费的比例在减少。个货币收入单位中用于消费的比例在减少。n n资本边际效率递减规律。指人们预期从投资中获得的利润资本边际效率递减规律。指人们预期从投资中获得的利润资本边际效率递减规律。指人们预期从投资中获得的利润资本边际效率递减规律。指人们预期从投资中获得的利润率将因增添的资产设备成本提高和生产出来的资本数量的率将因增添的资产设备成本提高和生产出来的资本数量的率将因增添的资产设备成本提高和生产出来的资本数量的率将因增添
44、的资产设备成本提高和生产出来的资本数量的扩大而趋于下降。扩大而趋于下降。扩大而趋于下降。扩大而趋于下降。n n灵活偏好规律。指人们愿意保持更多的货币心理法规，是灵活偏好规律。指人们愿意保持更多的货币心理法规，是灵活偏好规律。指人们愿意保持更多的货币心理法规，是灵活偏好规律。指人们愿意保持更多的货币心理法规，是由交易动机（为了日常生活的方便所产生的持有货币的愿由交易动机（为了日常生活的方便所产生的持有货币的愿由交易动机（为了日常生活的方便所产生的持有货币的愿由交易动机（为了日常生活的方便所产生的持有货币的愿望）、谨慎动机（应付各种不测所产生的持有现金的愿望）望）、谨慎动机（应付各种不测所产生的持
45、有现金的愿望）望）、谨慎动机（应付各种不测所产生的持有现金的愿望）望）、谨慎动机（应付各种不测所产生的持有现金的愿望）、投机动机（由于利息率的前途不确定，人们愿意持有现、投机动机（由于利息率的前途不确定，人们愿意持有现、投机动机（由于利息率的前途不确定，人们愿意持有现、投机动机（由于利息率的前途不确定，人们愿意持有现金寻找更好的获利机会）决定的。金寻找更好的获利机会）决定的。金寻找更好的获利机会）决定的。金寻找更好的获利机会）决定的。37 20062010 20062010 20062010 20062010年国内生产总值及其增长速度年国内生产总值及其增长速度年国内生产总值及其增长速度年国内生
46、产总值及其增长速度38 2006-2010 2006-2010 2006-2010 2006-2010年财政收入及其增长速度年财政收入及其增长速度年财政收入及其增长速度年财政收入及其增长速度392006-20102006-20102006-20102006-2010年城镇居民人均可支配收入及其增速年城镇居民人均可支配收入及其增速年城镇居民人均可支配收入及其增速年城镇居民人均可支配收入及其增速402006-20102006-20102006-20102006-2010年农村居民人均纯收入及其增速年农村居民人均纯收入及其增速年农村居民人均纯收入及其增速年农村居民人均纯收入及其增速41 由国富民穷到
47、国民共富由国富民穷到国民共富n nGDPGDPGDPGDP的的的的含含含含金金金金量量量量：人人人人均均均均可可可可支支支支配配配配收收收收入入入入与与与与人人人人均均均均GDPGDPGDPGDP之之之之比。比。比。比。n n未未未未来来来来五五五五年年年年中中中中国国国国提提提提高高高高“两两两两个个个个比比比比重重重重” ” ” ” 和和和和实实实实现现现现“两两两两个同步个同步个同步个同步”。42 居民消费价格指数（居民消费价格指数（CPICPI）n nCPICPICPICPI是是是是反反反反映映映映与与与与居居居居民民民民生生生生活活活活有有有有关关关关的的的的一一一一蓝蓝蓝蓝子子子子
48、商商商商品品品品与与与与服服服服务务务务价价价价格格格格变变变变动动动动的的的的指指指指标标标标，包包包包括括括括食食食食品品品品、烟烟烟烟酒酒酒酒及及及及用用用用品品品品、衣衣衣衣着着着着、家家家家庭庭庭庭设设设设备备备备用用用用品品品品及及及及服服服服务务务务、医医医医疗疗疗疗保保保保健健健健及及及及个个个个人人人人用用用用品品品品、交交交交通通通通和和和和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住八大类。通信、娱乐教育文化用品及服务、居住八大类。通信、娱乐教育文化用品及服务、居住八大类。通信、娱乐教育文化用品及服务、居住八大类。n nCPICPICPICPI的的的的计计计计算算算算方方方方法法法
49、法：运运运运用用用用抽抽抽抽样样样样调调调调查查查查技技技技术术术术对对对对全全全全国国国国700700700700个个个个样样样样本本本本市市市市县县县县近近近近3 3 3 3万万万万个个个个采采采采价价价价点点点点进进进进行行行行抽抽抽抽样样样样调调调调查查查查，根根根根据据据据消消消消费费费费支支支支出出出出所所所所占占占占的的的的比比比比重重重重确确确确定定定定每每每每一一一一类类类类的的的的权权权权重重重重后后后后加加加加工工工工整整整整理理理理计计计计算算算算出出出出来来来来的的的的。八八八八大大大大类类类类的的的的权权权权重重重重分分分分别别别别为为为为：34%34%34%34%
50、、4%4%4%4%、9%9%9%9%、6%6%6%6%、10%10%10%10%、10%10%10%10%、14%14%14%14%、13%13%13%13%。43 2006-2010 2006-2010 2006-2010 2006-2010年居民消费价格涨跌幅度年居民消费价格涨跌幅度年居民消费价格涨跌幅度年居民消费价格涨跌幅度44 2010 2010 2010 2010年居民消费价格涨跌幅度（月度同比）年居民消费价格涨跌幅度（月度同比）年居民消费价格涨跌幅度（月度同比）年居民消费价格涨跌幅度（月度同比）2011201120112011年年年年1 1 1 1月份居民消费价格总水平同比上涨月份
51、居民消费价格总水平同比上涨月份居民消费价格总水平同比上涨月份居民消费价格总水平同比上涨4.9%4.9%4.9%4.9%。45 通货膨胀通货膨胀“谁之过谁之过”n n需求拉动型的通货膨胀：总需需求拉动型的通货膨胀：总需需求拉动型的通货膨胀：总需需求拉动型的通货膨胀：总需求超过总供给求超过总供给求超过总供给求超过总供给n n成本推动型的通货膨胀：生产成本推动型的通货膨胀：生产成本推动型的通货膨胀：生产成本推动型的通货膨胀：生产和劳务成本的增加和劳务成本的增加和劳务成本的增加和劳务成本的增加n n供求混合推动的通货膨胀：供供求混合推动的通货膨胀：供供求混合推动的通货膨胀：供供求混合推动的通货膨胀：供
52、求双方共同作用求双方共同作用求双方共同作用求双方共同作用n n结构型通货膨胀：经济结构的结构型通货膨胀：经济结构的结构型通货膨胀：经济结构的结构型通货膨胀：经济结构的变化变化变化变化n n货币供给过量型的通货膨胀：货币供给过量型的通货膨胀：货币供给过量型的通货膨胀：货币供给过量型的通货膨胀：过多的货币追逐过少的商品过多的货币追逐过少的商品过多的货币追逐过少的商品过多的货币追逐过少的商品 46 谁是当前物价上涨的谁是当前物价上涨的“推手推手”？n n经经经经济济济济学学学学家家家家厉厉厉厉以以以以宁宁宁宁：当当当当前前前前物物物物价价价价上上上上涨涨涨涨属属属属于于于于“成成成成本本本本推推推推
53、动动动动型型型型”。主主主主要要要要由由由由四四四四种种种种原原原原因因因因造造造造成成成成：原原原原材材材材料料料料短短短短缺缺缺缺价价价价格格格格上上上上涨涨涨涨、农农农农产产产产品品品品供供供供不不不不应应应应求求求求引引引引起起起起整整整整个个个个成成成成本本本本上上上上升升升升、动动动动力力力力成成成成本本本本上上上上升升升升也也也也引引引引起起起起物物物物价价价价上上上上涨涨涨涨、土土土土地地地地价价价价格格格格和和和和房房房房产价格上升。产价格上升。产价格上升。产价格上升。n n中中中中信信信信证证证证券券券券首首首首席席席席经经经经济济济济学学学学家家家家诸诸诸诸建建建建芳芳芳
54、芳：流流流流动动动动性性性性宽宽宽宽裕裕裕裕是是是是物物物物价价价价上上上上涨涨涨涨的的的的根根根根本本本本原原原原因因因因。这这这这导导导导致致致致食食食食品品品品价价价价格格格格出出出出现现现现快快快快速速速速上上上上涨涨涨涨，成成成成物物物物价价价价上上上上涨涨涨涨的的的的“第第第第一一一一推推推推手手手手”。国国国国际际际际大大大大宗商品价格上涨对国内价格也起到推动作用。宗商品价格上涨对国内价格也起到推动作用。宗商品价格上涨对国内价格也起到推动作用。宗商品价格上涨对国内价格也起到推动作用。n n国国国国务务务务院院院院发发发发展展展展研研研研究究究究中中中中心心心心金金金金融融融融所所
55、所所副副副副所所所所长长长长巴巴巴巴曙曙曙曙松松松松：物物物物价价价价上上上上涨涨涨涨的的的的直直直直接接接接导导导导火火火火索索索索是是是是去去去去年年年年第第第第四四四四季季季季度度度度蔬蔬蔬蔬菜菜菜菜价价价价格格格格大大大大幅幅幅幅上上上上涨涨涨涨所所所所致致致致，蔬蔬蔬蔬菜菜菜菜价价价价格格格格带带带带动动动动食食食食品品品品及及及及相相相相关关关关价价价价格格格格上涨，使得上涨，使得上涨，使得上涨，使得CPICPICPICPI节节攀升，并超预期。节节攀升，并超预期。节节攀升，并超预期。节节攀升，并超预期。47发改委发改委发改委发改委: :四大原因四大原因四大原因四大原因n n不不不不
56、正正正正常常常常：“ “蒜蒜蒜蒜你你你你狠狠狠狠” ”、“ “姜姜姜姜你你你你军军军军” ”、“ “豆豆豆豆你你你你玩玩玩玩” ”和和和和“ “糖糖糖糖高高高高宗宗宗宗” ”等等等等一一一一件件件件件件件件商商商商品品品品相相相相继继继继接接接接过过过过涨涨涨涨价价价价接接接接力棒。力棒。力棒。力棒。n n考考考考验验验验政政政政府府府府：国国国国务务务务院院院院在在在在部部部部署署署署今今今今年年年年一一一一季季季季度度度度工工工工作作作作时时时时，把把把把“ “确确确确保保保保价价价价格格格格总总总总水水水水平平平平基基基基本稳定本稳定本稳定本稳定” ”放在首位。放在首位。放在首位。放在首
57、位。48 CPICPI的缺陷的缺陷n n统统统统计计计计商商商商品品品品和和和和服服服服务务务务的的的的项项项项目目目目数数数数量量量量极极极极为为为为有有有有限限限限。随随随随着着着着我我我我国国国国居居居居民民民民消消消消费费费费水水水水平平平平的的的的不不不不断断断断提提提提高高高高、消消消消费费费费档档档档次次次次的的的的不不不不断断断断升升升升级级级级，可可可可以以以以预预预预计计计计住住住住房房房房、汽汽汽汽车车车车、教教教教育和旅游将成为中国居民消费支出的重点。育和旅游将成为中国居民消费支出的重点。育和旅游将成为中国居民消费支出的重点。育和旅游将成为中国居民消费支出的重点。n n
58、商商商商品品品品和和和和服服服服务务务务权权权权重重重重分分分分配配配配上上上上的的的的不不不不合合合合理理理理 。由由由由于于于于食食食食品品品品、烟烟烟烟酒酒酒酒、衣衣衣衣着着着着在在在在CPICPICPICPI中中中中占占占占将将将将近近近近一一一一半半半半的的的的比比比比重重重重，导导导导致致致致教教教教育育育育、医医医医疗疗疗疗、电电电电信信信信等等等等与与与与居居居居民民民民生生生生活活活活直直直直接接接接相相相相关关关关的的的的消消消消费费费费项项项项目目目目在在在在CPICPICPICPI中中中中所所所所占占占占权权权权重重重重并并并并不不不不相相相相称称称称，而而而而这这这这
59、些些些些项项项项目目目目的的的的价价价价格格格格近近近近年年年年来来来来上上上上涨涨涨涨幅幅幅幅度度度度较较较较大大大大，使使使使得得得得这这这这些些些些价价价价格格格格的的的的上上上上涨涨涨涨在在在在CPICPICPICPI中中中中未能全面地反映出来。未能全面地反映出来。未能全面地反映出来。未能全面地反映出来。 n n缺缺缺缺乏乏乏乏区区区区域域域域差差差差异异异异性性性性。国国国国家家家家统统统统计计计计局局局局在在在在统统统统计计计计价价价价格格格格指指指指数数数数时时时时，忽忽忽忽视视视视了了了了我我我我国国国国经经经经济济济济所所所所存存存存在在在在的的的的巨巨巨巨大大大大的的的的地
60、地地地区区区区性性性性差差差差异异异异，没没没没有有有有根根根根据据据据不不不不同同同同地地地地区区区区的的的的价价价价格格格格差差差差异设置相应的指标，而使异设置相应的指标，而使异设置相应的指标，而使异设置相应的指标，而使 CPICPICPICPI指数缺乏应有的区域针对性。指数缺乏应有的区域针对性。指数缺乏应有的区域针对性。指数缺乏应有的区域针对性。 49社科院蓝皮书社科院蓝皮书: :我国我国85%85%家庭家庭 无能力买房无能力买房房房房房价价价价收收收收入入入入比比比比。住住住住房房房房价价价价格格格格与与与与城城城城市市市市居居居居民民民民家家家家庭庭庭庭年年年年收收收收入入入入之之之
61、之比比比比。2010201020102010年年年年，全全全全国国国国城城城城镇镇镇镇居居居居民民民民的的的的房房房房价价价价收收收收入入入入比比比比是是是是8.768.768.768.76，农农农农民民民民工工工工家家家家庭庭庭庭是是是是10.0610.0610.0610.06。其其其其中中中中，城城城城镇镇镇镇居居居居民民民民房房房房价价价价收收收收入入入入比比比比比比比比2009200920092009年年年年的的的的8.38.38.38.3上升了上升了上升了上升了0.460.460.460.46。房房房房价价价价租租租租售售售售比比比比。单单单单套套套套月月月月租租租租与与与与其其其其
62、总总总总价价价价的的的的比比比比值值值值。国国国国际际际际标标标标准准准准为为为为1 1 1 1：100100100100到到到到1 1 1 1：200200200200。中中中中国国国国大大大大城城城城市市市市的的的的租租租租售售售售比比比比一一一一直在直在直在直在1 1 1 1：500500500500以上。以上。以上。以上。思考房地产调控政策。思考房地产调控政策。思考房地产调控政策。思考房地产调控政策。50 通货膨胀通货膨胀“害了谁害了谁” 通通通通货货货货膨膨膨膨胀胀胀胀就就就就像像像像一一一一个个个个惯惯惯惯偷偷偷偷，时时时时时时时时刻刻刻刻刻刻刻刻觊觊觊觊觎觎觎觎着着着着人人人人们
63、们们们的的的的腰腰腰腰包包包包，并并并并神神神神不不不不知知知知鬼鬼鬼鬼不不不不觉觉觉觉地地地地掠掠掠掠走走走走他他他他们们们们好好好好不不不不容容容容易易易易才积攒起来的财富。才积攒起来的财富。才积攒起来的财富。才积攒起来的财富。 温温温温总总总总理理理理曾曾曾曾经经经经讲讲讲讲过过过过，如如如如果果果果发发发发生生生生通通通通货货货货膨膨膨膨胀胀胀胀，再再再再加加加加上上上上收收收收入入入入分分分分配配配配不不不不公公公公，以以以以及及及及贪贪贪贪污污污污腐腐腐腐败败败败，足足足足以以以以影影影影响响响响社社社社会会会会的的的的稳定，甚至政权的巩固。稳定，甚至政权的巩固。稳定，甚至政权的巩固。稳定，甚至政权的巩固。51
