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1、沪深沪深300指数指数ETF基金基金(jjn)介绍介绍300ETF：产品创新与优势：产品创新与优势(yush)有什么不同有什么不同2300ETF投资投资(tu z)价值分析价值分析客户为客户为什么买什么买1300ETF：客户如何使用：客户如何使用买了怎么用买了怎么用32第1页/共18页第一页，共19页。为何选择沪深300指数(zhsh)ETF基金第2页/共18页第二页，共19页。沪深沪深300指数指数(zhsh)高盈利的蓝高盈利的蓝筹指数筹指数(zhsh)沪深沪深300300指数的组合证券横跨沪市及深市代表性股票指数的组合证券横跨沪市及深市代表性股票(gpio)(gpio)，可以较好地，可以较
2、好地反映中国整体证券的运行概貌反映中国整体证券的运行概貌沪深300指数(zhsh)成分股盈利，在全部A股市场占比84.87%上证50指数成分股盈利，在全部A股市场占比51.16%深证100指数成分股盈利，在全部A股市场占比7.88%第3页/共18页第三页，共19页。沪深300指数最具投资(tuz)价值的蓝筹指数时间(shjin)(shjin)：20052005年1 1月4 4日-2012-2012年2 2月1717日沪深300与相关指数(zhsh)收益率、波动率、夏普比率对比第4页/共18页第四页，共19页。沪深300指数最具投资(tu z)价值的版块不同市场(shchng)环境下蓝筹指数收益
3、率对比 时间(shjin)：2005年1月4日-2012年2月17日第5页/共18页第五页，共19页。好时机（沪深300指数(zhsh)投资价值逐渐显现）第6页/共18页第六页，共19页。为何选择沪深300指数(zhsh)ETF基金1.以一代全A股市场第一代表选择沪深两市总市值前300名的股票，集中了市场最优质蓝筹股，对A股流通市值覆盖率超过70，分红和净利润覆盖率超过85%。全功能指数衍生品第一标的围绕沪深300指数将形成(xngchng)市场上最丰富完善的交易策略和多元化的产品发展道路、最活跃的市场交易、最高效的定价机制。3.战略配置机构第一选择两大沪深300ETF首募超过500亿元，其中
4、社保基金投资30多亿元；4.估值低位政策支持沪深300指数动态市盈率约11倍，低于2008年10月市场大底时期（当时上证指数1660点）；第7页/共18页第七页，共19页。300ETF可以满足投资(tuz)者多样化的投资(tuz)需求第8页/共18页第八页，共19页。华泰柏瑞300ETF套利(tol)模式第9页/共18页第九页，共19页。另类(ln li)投资运用 简单(jindn)套利：指数期限交易者 鲜明匹配(ppi)：指数匹配(ppi)/对冲交易者 高频进出：指数日内交易者高效套利：指数ETF瞬时套利者第10页/共18页第十页，共19页。ETF套利(to l)模式第11页/共18页第十一
5、页，共19页。“T+0”ETF折溢价(y ji)套利+常规套利溢价套利方式 （反向套利）： 二级市价基金净值，当溢价时可买入“沪市股票+深市现金(xinjn)替代”进行申购，获得ETF份额当日即可卖出，基金管理人同步以“深市现金(xinjn)替代”买入被替代的股票（交易完成速度10秒）折价套利方式（正向套利）：基金净值二级市价，当折价时，可买入ETF份额进行赎回，获得沪市股票即可卖出，基金管理人同步卖出“深市股票”T+2支付替代(tdi)现金给投资者事件套利（包括买入套利和卖出套利）：指ETF成分股因公告，股改，增发等事项而停牌期间，预估它的价格在开盘会有爆涨爆跌的可能，从而进行折溢价套利第1
6、2页/共18页第十二页，共19页。套利(to l)案例分析1.1.短期趋势交易D D先生认为沪深300300指数已到投资区域，短期里有上涨空间。D D先生的操作非常简单，在沪深300300指数到自己认为合适的区域时，在二级市场实时买入“300ETF“300ETF。某日，D D先生预计沪深300300指数涨幅位已到位，D D先生可在盘中卖出该ETFETF，卖出资金当天就能场内继续使用，和股票交易一样，交易成本更免了印花税。 2.“T+0”2.“T+0”趋势交易，规避隔夜风险 E E先生是位有300300万元资金的中型客户(k h)(k h)，某日E E先生认为沪深300300指数当前的点位偏低，
7、就申购了T+0T+0版沪深300ETF300ETF；当天下午2 2点时，沪深300300指数突然大涨，E E先生立刻就把前面申购的T+0T+0版沪深300ETF300ETF在二级市场卖出。这种操作，收益主要来自市场波动，投资者可以利用T+0T+0版沪深300ETF300ETF的优势，捕捉市场每天的波动机会，进行反复多次交易，资金可日内循环使用。 第13页/共18页第十三页，共19页。套利案例(n l)分析1.1.溢价套利 E E先生，发现沪深300ETF300ETF的二级市场买卖价格，比按照这300300只估计净值要高，他当即买入了所需的一篮子股票( (申购赎回清单在上交所网站、华泰(hu (
8、hu ti)ti)柏瑞网站每个交易日披露) )，加上其他所需的现金，实时申购T+0T+0版沪深300 ETF300 ETF，然后立刻就在二级市场以更高的价格卖出申购的ETFETF，套取溢价部分( (价格高于净值，且扣除交易成本部分) )的收益。 2.2.折价套利 E E先生，发现沪深300ETF300ETF的二级市场买卖价格，比按照这300300只估计净值要低，他当即二级市场买入ETFETF后赎回，套取折价部分( (价格低于净值，且扣除交易成本部分) )的收益第14页/共18页第十四页，共19页。套利(to l)案例分析1.1.看空某停牌成份股 F F先生是位资深大户了，对股票颇有研究。T+0
9、T+0版沪深300ETF300ETF上市后，某日，沪深300300指数某成份股停牌，F F先生手中正好持有该股票，并预期将公布(gngb)(gngb)利空消息，F F先生立刻买入所需的一篮子股票的其他股票，加上其他所需的现金，申购T+0T+0版沪深300 ETF300 ETF，然后立刻就在二级市场把申购的ETFETF卖出，顺利地减持了这个看空的股票。2. 2. 看空某跌停成份股 同样还是F F先生，在T+0T+0版沪深300ETF300ETF上市后，某日，沪深300300指数中的某只成份股已封跌停，F F先生不幸恰好持有该股，并预期该股票在次交易日还会继续大跌，F F先生立刻买入所需的一篮子股
10、票的其他股票，加上所需的现金，申购T+0T+0版沪深300 ETF300 ETF，然后立刻就在二级市场把申购的ETFETF卖出，顺利地减持了这个看空的股票。 第15页/共18页第十五页，共19页。1.投资者可以买入被低估的一方，同时卖出被高估的一方，即可反向交易获取差价G先生是一位参与了股指期货市场的私募基金管理人。某日，沪深300股指期货合约的价格，比T+0版沪深300ETF的价格要高出不少，G先生当即买入所需的一篮子股票申购T+0版沪深300ETF，同时卖空等额的沪深300股指期货合约；等到沪深300期指合约的价格和沪深300ETF的价格差异收窄后，G先生立刻利用T+0的机制，把当天申购的
11、T+0版沪深300ETF卖出，同时平仓之前卖空的沪深300期指合约，完成(wnchng)这次套利。基于股指( zh)期货、融资融券的沪深 300ETF 套利策略第16页/共18页第十六页，共19页。1.作为抵押担保品获取杠杆收益。由于沪深 300ETF 交易的便利性和良好的流动性，投资者可以将其视为现金等价物运用于资产配置中。不同于现金的低收益特性，持有沪深300ETF 不仅提供给投资者分享市场上涨收益的可能，也可以作为抵押担保品进行(jnxng)融资买入/融券卖出的交易而获得额外收益。2、熊市卖空获利。融资融券提供的卖空机制，可以改变现有指数基金（包括沪深 300ETF）持有者只能获取单边市
12、收益的特征。当市场处于熊市阶段时，投资者可以通过融券卖空沪深 300ETF 而获利基于股指期货(qhu)、融资融券的沪深 300ETF 套利策略第17页/共18页第十七页，共19页。感谢您的观看(gunkn)！第18页/共18页第十八页，共19页。内容(nirng)总结沪深300指数ETF基金介绍。300ETF：客户如何使用买了怎么(zn me)用。沪深300与相关指数收益率、波动率、夏普比率对比。沪深300指数最具投资价值的版块。好时机（沪深300指数投资价值逐渐显现）。融资融券提供的卖空机制，可以改变现有指数基金（包括沪深 300ETF）持有者只能获取单边市收益的特征。感谢您的观看第十九页，共19页。
