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1、第十五章 宏观经济政策分析第十五章第十五章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析第一节第一节 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响第二节第二节 财政政策效果财政政策效果第三节第三节 货币政策效果货币政策效果第四节第四节 两种政策的混合使用两种政策的混合使用1宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析第一节第一节 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响o财政政策财政政策是指政府变动税收和政府支出以影响总是指政府变动税收和政府支出以影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。需求进而影响就业和国民收入的政策。o货币政策货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体是政府货币
2、当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。系变动货币供给量来调节总需求的政策。o财政政策和货币政策财政政策和货币政策都是通过影响利率、消费、都是通过影响利率、消费、投资进而影响总需求，使国民收入和就业得到调投资进而影响总需求，使国民收入和就业得到调节。节。2宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析政策影响政策影响利率利率消费消费投资投资GDPGDP财政政策财政政策（减少所得税）（减少所得税）财政政策财政政策（增加政府开支）（增加政府开支）财政政策财政政策（投资津贴）（投资津贴）货币政策货币政策上升上升 增加增加 减少减少 增加增加上升上升 增加增加 减少减少
3、增加增加 上升上升 增加增加 增加增加 增加增加 下降下降 增加增加 增加增加 增加增加财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响3宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析第二节第二节 财政政策效果财政政策效果一、一、影响财政政策效果的因素及挤出效应影响财政政策效果的因素及挤出效应二、二、凯恩斯主义极端的财政政策效果凯恩斯主义极端的财政政策效果三、三、古典主义极端的财政政策效果古典主义极端的财政政策效果4宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析一、影响财政政策效果的因素及挤出效应一、影响财政政策效果的因素及挤出效应 财政政策效果财政政策效果指政府收支变化（
4、变动税收、政府指政府收支变化（变动税收、政府购买和转移支付等），使购买和转移支付等），使ISIS曲线移动对国民收入曲线移动对国民收入变动产生的影响。变动产生的影响。o挤出效应挤出效应：指由于政府支出增加所引起的私人消：指由于政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用。费或投资降低的作用。o挤出效应越小，财政政策效果越大。挤出效应越小，财政政策效果越大。5宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析 挤出效应的产生在于挤出效应的产生在于：政府购买增加，使货：政府购买增加，使货币需求增加，在货币供给量不变的情况下，利币需求增加，在货币供给量不变的情况下，利率会上升，而利率上升会引起投
5、资减少，进而率会上升，而利率上升会引起投资减少，进而引起国民收入减少。引起国民收入减少。 ggLL1 1 r i y r i y 只有当一项扩张性财政政策不会使只有当一项扩张性财政政策不会使利率上升利率上升很多，或利率上升对很多，或利率上升对投资影响投资影响较小时，它才会较小时，它才会对总需求有较大的效果。对总需求有较大的效果。6宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析ggLL1 1 r i y r i y 货币需求利率系数货币需求利率系数 h h, h , h 越大越大(LM(LM曲线平曲线平坦），政府支出增加使利率上升少，挤掉的坦），政府支出增加使利率上升少，挤掉的投资少，
6、财政政策效果较大投资少，财政政策效果较大。 投资需求利率系数投资需求利率系数 d d, d , d 越小（越小（ISIS曲线陡曲线陡峭），利率上升挤掉的投资少，挤出效应小，峭），利率上升挤掉的投资少，挤出效应小，财政政策效果较大。财政政策效果较大。 7宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析挤出效应的影响因素挤出效应的影响因素1.1.支出乘数支出乘数 。k kg g越大，乘数越大，挤出效应越大。越大，乘数越大，挤出效应越大。2.2.货币需求产出系数货币需求产出系数k k，k k 越大，产出增加所导致的越大，产出增加所导致的货币需求增加的多，利率上升多，挤出效应大。货币需求增加的
7、多，利率上升多，挤出效应大。3.3.货币需求对利率的敏感度货币需求对利率的敏感度h h，h h 越大，货币需求增越大，货币需求增加引起的利率上升少，挤出效应小。加引起的利率上升少，挤出效应小。4.4.投资需求投资需求 对利率变动的敏感度对利率变动的敏感度d d，d d越大，利率变越大，利率变动挤掉的投资多，挤出效应大。动挤掉的投资多，挤出效应大。g L1 r i y 8宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析LMLMISISE EE E r r0 0r r0 0y yy y0 0ISISy y1 1ISIS y y3 3y y2 2ISIS E E 增加政府支出，使增加政府支出
8、，使ISIS曲曲线向右移动，移动幅度从线向右移动，移动幅度从y y0 0到到y y3 3。ISIS曲线斜率不同导致财政政策效果不同曲线斜率不同导致财政政策效果不同 当投资需求利率系数较当投资需求利率系数较小小(IS(IS曲线较陡峭），曲线较陡峭），由于由于投资对利率上升不敏感，投资对利率上升不敏感，挤掉的投资较少，从而使挤掉的投资较少，从而使均衡收入增加较多。均衡收入增加较多。9宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析例：假设例：假设LMLM方程为方程为 y=500+25r, (1) y=500+25r, (1)分别计算分别计算IS(a): IS(a): y=950-50r y
9、=950-50r 和和IS(b): y=800-25rIS(b): y=800-25r时的均衡收入和利率。时的均衡收入和利率。(2)(2)当政府支出从当政府支出从5050美元增加到美元增加到8080美元时，情况美元时，情况(a)(a)和情况和情况 (b)(b)均衡收入增加有什么不同？均衡收入增加有什么不同？ 得：得： y=650y=650 r=6 r=6 (b)(b) y=800-25r y=800-25r y=500+25r y=500+25r 得：得： y=650 y=650 r=6 r=6(2)(2)、情况、情况(b)(b)的收入增加量大于的收入增加量大于(a)(a)的收入增加量，的收入
10、增加量，因为因为(b)(b)中中ISIS曲线陡峭曲线陡峭 ，投资需求利率系数小，政府支出增加，投资需求利率系数小，政府支出增加，利率上升挤掉的投资少，挤出效应小。利率上升挤掉的投资少，挤出效应小。(1)(a) y=950-50r(1)(a) y=950-50ry=500+25r10宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析LMLMISISE EISIS E E r r0 0r r0 0y yy y0 0y y1 1LMLMy y2 2E E LMLM曲线斜率不同导致财政政策效果不同曲线斜率不同导致财政政策效果不同 增加政府支出，使增加政府支出，使ISIS曲线向右移动，从曲线向右移
11、动，从y y0 0移动移动到到y y3 3。 当货币需求利率系当货币需求利率系数较大数较大(LM(LM曲线较平坦），曲线较平坦），ISIS曲线右移使均衡点曲线右移使均衡点E E移移动到动到E E 点，由于利率上点，由于利率上升较少，挤掉的投资较升较少，挤掉的投资较少，从而使均衡收入增少，从而使均衡收入增加较多。加较多。y y3 311宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析设设ISIS方程为：方程为：y=950-50r, LM(a)y=950-50r, LM(a)方程为：方程为： y=500+25r, LM(b)y=500+25r, LM(b)方程为：方程为：y=590+10r
12、,y=590+10r,若政府支出增加若政府支出增加2020亿美元，两种情况下均衡收入亿美元，两种情况下均衡收入增加有何不同？增加有何不同？解：若政府支出增加，解：若政府支出增加，LM(a)LM(a)均衡收入增加多均衡收入增加多。ISISLM(aLM(a) )r ry y0 0y y0 0LM(b)LM(b)y y1 1ISIS y y2 2 因为因为LM(a)LM(a)较较LM(b)LM(b)平坦，平坦，货币需求利率系数大，政府货币需求利率系数大，政府支出增加利率上升少，挤掉支出增加利率上升少，挤掉的投资少，财政政策效果较的投资少，财政政策效果较大。大。12宏观经济政策分析(212)课件第十五
13、章 宏观经济政策分析lISIS曲线为垂直，曲线为垂直，LMLM曲线曲线为水平的情况被称为为水平的情况被称为凯凯恩斯主义极端。恩斯主义极端。l因为凯恩斯认为，当利因为凯恩斯认为，当利率较低，而投资对利率率较低，而投资对利率反应又不很灵敏时，财反应又不很灵敏时，财政政策有效，货币政策政政策有效，货币政策效果很小。效果很小。r r0 0y yLMLMISISy y0 0r r0 0ISIS y y1 1LMLM 二、凯恩斯主义极端的财政政策效果二、凯恩斯主义极端的财政政策效果13宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析oLMLM水平，货币需求利率系水平，货币需求利率系数数(h)(h)
14、无穷大，无穷大，增加政府支增加政府支出利率不会上升出利率不会上升；oISIS垂直，投资需求利率系垂直，投资需求利率系数数(d)(d)等于零，等于零，利率即使上利率即使上升也不会挤掉私人投资。升也不会挤掉私人投资。o收入增加量等于收入增加量等于ISIS曲线移曲线移动量，动量，财政政策完全有效。财政政策完全有效。r0yLMISy0r0IS y1凯恩斯主义极端财政政策完全有效凯恩斯主义极端财政政策完全有效14宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析设设: L=0.20y-10r, m=200, c=60+0.8y: L=0.20y-10r, m=200, c=60+0.8yd d,
15、t=100, i=150, , t=100, i=150, g=100 (1)g=100 (1)求求ISIS和和LMLM方程方程; (2); (2)求均衡收入求均衡收入, ,利率和投资；利率和投资； (3)(3)当政府支出从当政府支出从100100美元增加到美元增加到120120美元时美元时, ,均衡收入、利均衡收入、利率和投资有何变化率和投资有何变化? ?是否存在挤出效应是否存在挤出效应? ?(1) IS: y=60+0.8(y-100)+150+100 y=1150(1) IS: y=60+0.8(y-100)+150+100 y=1150 LM: 0.2y-10r=200 LM: 0.2
16、y-10r=200 得得: y=1000+50r: y=1000+50r(2) (2) 解解ISIS和和LMLM方程组方程组, , 得得:y=1150, r=3, i=150:y=1150, r=3, i=150(3) y=g(3) y=gkkg g= =2020 1/(1-0.8)=100, IS1/(1-0.8)=100, IS方程方程:y=1250:y=1250 解解ISIS和和LMLM方程组方程组, , 得得:y=1250, r=5, i=150:y=1250, r=5, i=150 均衡收入增加量等于均衡收入增加量等于ISIS曲线移动量曲线移动量, ,不存在挤出效应不存在挤出效应，
17、因为因为ISIS曲线为垂线，曲线为垂线，投资需求利率系数等于零投资需求利率系数等于零, ,利率上升不利率上升不会挤掉私人投资。会挤掉私人投资。IS ISLMr0r1y0r15宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析三、古典主义极端财政政策效果三、古典主义极端财政政策效果r r0 0y yLMLMr r0 0ISISu ISIS曲线水平，曲线水平，LMLM曲线垂曲线垂直的情况被称为直的情况被称为古典主义古典主义极端极端。u 古典学派认为古典学派认为，货币需，货币需求只与产出水平有关，而求只与产出水平有关，而与利率没有多大关系，货与利率没有多大关系，货币需求对利率极不敏感，币需求对
18、利率极不敏感，因此因此, IS, IS曲线水平，曲线水平，LMLM曲曲线的垂直段称为线的垂直段称为古典主义古典主义极端。极端。16宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析r r0 0y yLMLMISISy y0 0r r0 0ISIS 古典主义极端财政政策完全无效古典主义极端财政政策完全无效oLM曲线垂直，货币需求曲线垂直，货币需求利率系数利率系数(h)等于零，增等于零，增加政府支出，加政府支出，利率上升足利率上升足够高，完全挤掉私人投资。够高，完全挤掉私人投资。oIS曲线水平，投资需求曲线水平，投资需求利率系数利率系数(d)无穷大，无穷大，只只要利率稍有上升，就会完要利率稍
19、有上升，就会完全挤掉私人投资，收入不全挤掉私人投资，收入不可能增加。可能增加。17宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析设设: L=0.20y, m=200, c=90+0.8y: L=0.20y, m=200, c=90+0.8yd d, t=50, i=140-5r, , t=50, i=140-5r, g=50 (1)g=50 (1)求求ISIS和和LMLM方程方程; (2); (2)求均衡收入求均衡收入, ,利率和投资；利率和投资； (3)(3)当政府支出增加当政府支出增加2020美元时美元时, ,均衡收入均衡收入, ,利率和投资有何变利率和投资有何变化化? ?是否存
20、在挤出效应是否存在挤出效应? ?(1) IS: y=90+0.8(y-50)+(1) IS: y=90+0.8(y-50)+140-5r+50 y=1200-25+50 y=1200-25r LM: 0.2y=200 LM: 0.2y=200 得得: y=1000: y=1000(2) (2) 解解ISIS和和LMLM方程组方程组, , 得得:y=1000, r=8, i=100:y=1000, r=8, i=100(3) y=g(3) y=gkkg g= =2020 1/(1-0.8)=100, IS1/(1-0.8)=100, IS方程方程:y=1300:y=1300-25r 解解ISIS
21、和和LMLM方程组方程组, , 得得:y=1000, r=12, i=80:y=1000, r=12, i=80 均衡收入不变均衡收入不变, , 利率上升利率上升, ,投资减少投资减少, ,存在挤存在挤出效应。出效应。 因为因为LM曲线为垂线，货币投机需求利率系曲线为垂线，货币投机需求利率系数等于零数等于零, ,利率上升足够高利率上升足够高, ,完全挤掉私人投资。完全挤掉私人投资。ISIS LMy0rr0r118宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析ggLL1 1 r i y r i y 货币需求利率系数货币需求利率系数 h, h, h h 越大越大(LM(LM曲线平曲线平坦
22、），政府支出增加使利率上升少，挤掉的坦），政府支出增加使利率上升少，挤掉的投资少，财政政策效果较大投资少，财政政策效果较大。 投资需求利率系数投资需求利率系数 d, d, d d 越小（越小（ISIS曲线陡曲线陡峭），利率上升挤掉的投资少，挤出效应小，峭），利率上升挤掉的投资少，挤出效应小，财政政策效果较大。财政政策效果较大。 19宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析第三节第三节 货币政策效果货币政策效果一、一、影响货币政策效果的因素影响货币政策效果的因素二、二、凯恩斯主义极端的货币政策效果凯恩斯主义极端的货币政策效果三、三、古典主义极端的货币政策效果古典主义极端的货币政策
23、效果四、四、货币政策的局限性货币政策的局限性20宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析一、影响货币政策效果的因素一、影响货币政策效果的因素o货币政策效果货币政策效果指变动货币供给量的政策对总需求的指变动货币供给量的政策对总需求的影响。影响。o膨胀性货币政策膨胀性货币政策通过增加货币供给量使利率下降，通过增加货币供给量使利率下降，进而刺激投资以增加总需求，增加国民收入。进而刺激投资以增加总需求，增加国民收入。o一项扩张性货币政策如果能使一项扩张性货币政策如果能使利率下降较多利率下降较多，并且，并且利率下降能利率下降能对投资有较大的刺激作用对投资有较大的刺激作用，则这项货币，则这
24、项货币政策的政策的效果就较强效果就较强。反之，货币政策的效果就较弱。反之，货币政策的效果就较弱。21宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析mmrri y i y 1.1.货币需求利率系数货币需求利率系数h h，h h越小越小(LM(LM曲峭），货曲峭），货币供给增加利率下降较多，从而使投资增加币供给增加利率下降较多，从而使投资增加较多，货币政策效果较大。较多，货币政策效果较大。2.2.投资需求利率系数投资需求利率系数d d, , d d越大越大(IS(IS曲坦），利率曲坦），利率下降对投资的刺激作用较大，投资增加较多，下降对投资的刺激作用较大，投资增加较多，货币政策效果较大货
25、币政策效果较大。22宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析y yISISr r0 0LMLMy y0 0E Er r0 0LMLM y y1 1E E r r1 1LMLMLMLM E E y y2 2r r2 2 货币需求利率系数货币需求利率系数(h)(h)越小，越小，LMLM曲线越陡峭，曲线越陡峭，增加货币供给使利率下增加货币供给使利率下降较多，从而投资增加降较多，从而投资增加较多，货币政策效果较较多，货币政策效果较大。大。货币需求利率系数对货币政策效果的影响货币需求利率系数对货币政策效果的影响23宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析ISISr r0
26、0LMLMy y0 0E Ey yr r0 0LMLM E E r r1 1y y1 1r r2 2ISIS E E y y2 2 投资需求利率系数投资需求利率系数越大，越大，ISIS曲线斜率越小，曲线斜率越小，越平坦，越平坦，由于投资对利由于投资对利率变动较敏感，利率下率变动较敏感，利率下降使投资增加的越多，降使投资增加的越多，货币政策效果越大。货币政策效果越大。投资需求利率系数对货币政策效果的影响投资需求利率系数对货币政策效果的影响24宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析例：已知例：已知LMLM方程：方程：y=750+20r,(k=0.2) IS(a) y=1250-y
27、=750+20r,(k=0.2) IS(a) y=1250-30r IS(b) y=1100-15r (1)30r IS(b) y=1100-15r (1)求两种情况下的均衡收入求两种情况下的均衡收入和利率；和利率；(2)(2)若货币供给增加进若货币供给增加进2020亿美元，求两种情况下的亿美元，求两种情况下的均衡收入和利率；均衡收入和利率；(3)(3)那种情况货币政策效果好？那种情况货币政策效果好？(3)(3) I IS(a)S(a)比比IS(b)IS(b)平坦，投资需求利率系数大，利率下降使平坦，投资需求利率系数大，利率下降使投资增加的多，货币政策效果好。投资增加的多，货币政策效果好。(1
28、)(1) (a) y=1250-30r (a) y=1250-30r y=750+20r y=950 y=950 r=10 r=10(b) y=1100-15r(b) y=1100-15r y=750+20r y=750+20r y=950 y=950 r=10 r=10(2)(2)(a) y=1250-30r(a) y=1250-30r(3)(3) y=850+20r y=850+20r(4)(4) y=1010 y=1010(5)(5) r=8 r=8(b) y=1100-15r(b) y=1100-15r y=850+20r y=850+20r y=992.8 y=992.8 r=7.1
29、4 r=7.1425宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析r0yLMISy0r0LM 二、凯恩斯主义极端的货币政策效果二、凯恩斯主义极端的货币政策效果oLMLM曲线水平，处于流动偏曲线水平，处于流动偏好陷阱，货币需求利率系数好陷阱，货币需求利率系数无穷大，增加货币供给，无穷大，增加货币供给，LMLM曲线向右移动，曲线向右移动，利率不利率不会下降，因此投资也不会增会下降，因此投资也不会增加。加。oISIS曲线垂直，投资需求利率曲线垂直，投资需求利率系数等于零，系数等于零，即使利率下降即使利率下降，投资也不会增加。，投资也不会增加。p凯恩斯主义极端货币政策无凯恩斯主义极端货币政策
30、无效。效。26宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析r r0 0y yLMLMISISy y0 0r r0 0LMLM y y1 1三、古典主义极端的货币政策三、古典主义极端的货币政策完全有效完全有效pLMLM曲线垂直，货币需求利曲线垂直，货币需求利率系数率系数(h)(h)等于零，货币供给等于零，货币供给增加，增加，利率下降足够大，刺利率下降足够大，刺激私人投资增加。激私人投资增加。pISIS曲线水平，投资需求利曲线水平，投资需求利率系数率系数(d)(d)无穷大，无穷大，利率稍有利率稍有下降就会使投资增加很多，下降就会使投资增加很多，从而使收入大量增加。从而使收入大量增加。2
31、7宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析设设:L=0.2y, m=200, c=100+o.8y, i=140-5r :L=0.2y, m=200, c=100+o.8y, i=140-5r (1)(1)求求ISIS和和LMLM方程方程, ,画出画出IS. LMIS. LM曲线曲线. (2). (2)若货币供给增加若货币供给增加2020亿美元亿美元,LM,LM曲线如何移动曲线如何移动? ?均衡收入利率为多少？均衡收入利率为多少？ (3) (3)货币货币政策效果如何？政策效果如何？解解: (1).IS: (1).IS方程方程: y=1200-25r : y=1200-25r L
32、M LM方程方程: y=1000: y=1000(2) LM(2) LM方程方程: 0.2y=220 : 0.2y=220 ，得，得: y=1100: y=1100 解解IS,LMIS,LM方程组，得方程组，得: y=1100 r=4 : y=1100 r=4 (3) (3) 货币政策完全有效货币政策完全有效 。因为。因为货币需求利率系数等于零，货币需求利率系数等于零，增加货币供给使增加货币供给使利率下降足够大利率下降足够大，从而使投资增加很多，从而使投资增加很多，均衡收入增加很多。均衡收入增加很多。r ry y0 0LMLMISISy y0 0r r0 0LMLM r r1 1y y1 1E
33、 E 28宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析四、货币政策的局限性四、货币政策的局限性1.1.通货膨胀时期紧缩性货币政策有效，通货膨胀时期紧缩性货币政策有效，衰退时期扩衰退时期扩张性货币政策无效。张性货币政策无效。2.2.货币政策的效果受货币流通速度影响货币政策的效果受货币流通速度影响。因为，总。因为，总支出等于货币数量与货币流通速度的乘积，衰退支出等于货币数量与货币流通速度的乘积，衰退时期，由于货币流通速度减慢，增加货币供给量时期，由于货币流通速度减慢，增加货币供给量的作用被抵消一部分。的作用被抵消一部分。3.3.货币政策的货币政策的外部时滞外部时滞也影响政策效果。也影响
34、政策效果。4.4.资金在国际上的流动资金在国际上的流动也影响货币政策的效果。也影响货币政策的效果。29宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析第四节第四节 两种政策的混合使用两种政策的混合使用 p扩张性财政政策使扩张性财政政策使ISIS曲线向曲线向右移动右移动, ,均衡收入增加，但均衡收入增加，但利率上升，产生挤出效应利率上升，产生挤出效应，收入从收入从y y0 0仅增加到仅增加到y y1.1.p同时运用扩张性货币政策同时运用扩张性货币政策使使LMLM曲线向右移动曲线向右移动,在收入在收入增加的同时增加的同时使利率保持不使利率保持不变，消除挤出效应的影响，变，消除挤出效应的影响
35、， 使收入有较大的增长。使收入有较大的增长。r0yISLMy0r0EIS E r1y1LM E y230宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析财政政策和货币政策混合使用的政策效应财政政策和货币政策混合使用的政策效应o当经济发生严重萧条时当经济发生严重萧条时, ,可运用扩张性财政政策和扩可运用扩张性财政政策和扩张性货币政策相配合。张性货币政策相配合。o当经济发生严重通货膨胀时当经济发生严重通货膨胀时, ,可运用紧缩性财政政策可运用紧缩性财政政策和紧缩性货币政策相配合。和紧缩性货币政策相配合。o当萧条不太严重，或通胀不太严重时当萧条不太严重，或通胀不太严重时, ,可采用扩张性可采
36、用扩张性财政政策和紧缩性货币政策相配合，或采用紧缩性财政政策和紧缩性货币政策相配合，或采用紧缩性财政政策和扩张性货币政策相配合。财政政策和扩张性货币政策相配合。o不同的政策组合对利率的影响不同，因而对投资和不同的政策组合对利率的影响不同，因而对投资和消费的影响不同。消费的影响不同。31宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析政策影响政策影响利率利率消费消费投资投资GDPGDP财政政策财政政策（减少所得税）（减少所得税）财政政策财政政策（增加政府开支）（增加政府开支）财政政策财政政策（投资津贴）（投资津贴）货币政策货币政策上升上升 增加增加 减少减少 增加增加上升上升 增加增加
37、减少减少 增加增加 上升上升 增加增加 增加增加 增加增加 下降下降 增加增加 增加增加 增加增加财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响32宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析 假定经济起初处于充分就业状态，如果政府要改变总需求假定经济起初处于充分就业状态，如果政府要改变总需求构成，增加私人投资而减少消费支出构成，增加私人投资而减少消费支出, ,但不改变总需求水平但不改变总需求水平, ,应当实行什么样的政策配合应当实行什么样的政策配合? ?并用图形表示这一政策建议并用图形表示这一政策建议.r0yISLMEr0y*E r1LM y1IS E 增加私人投资须降低利率，
38、增加私人投资须降低利率，应实行应实行扩张性货币政策扩张性货币政策，使，使LMLM曲线向右移动曲线向右移动, , 使利率下降到使利率下降到r r1 1，收入增加到，收入增加到y y1 1。 为保持总需求不变为保持总需求不变, ,增加投资增加投资的同时应减少消费，实行的同时应减少消费，实行紧缩紧缩性财政政策性财政政策，增加个人所得税，增加个人所得税, ,使使ISIS曲线向左移动，使利率下曲线向左移动，使利率下降，收入保持降，收入保持y y* *的水平。的水平。33宏观经济政策分析(212)课件第十五章 宏观经济政策分析思思 考考 题题1.1.什么是财政政策效果？财政政策效果取决于那些什么是财政政策效果？财政政策效果取决于那些因素？因素？2.2.什么是挤出效应什么是挤出效应? ?分析影响挤出效应的因素分析影响挤出效应的因素? ?3.3.什么是货币政策效果？货币政策效果取决于那些什么是货币政策效果？货币政策效果取决于那些因素？因素？4.4.财政政策和货币政策为什么要配合使用财政政策和货币政策为什么要配合使用? ?如何相如何相互配合？互配合？5.5.在凯恩斯主义极端什么政策有效？为什么？在凯恩斯主义极端什么政策有效？为什么？6.6.在古典主义极端什么政策有效？为什么？在古典主义极端什么政策有效？为什么？退出34宏观经济政策分析(212)课件
