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1、 国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务鞋匹掇哀拽征涝弘辣寓酝删懒苞伟纳乓怯蚊生竭亢萧切淳赠闰剂梅阮失碱8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司第八章第八章 国际资本流动与跨国公国际资本流动与跨国公司司蒲矿皱堡批朔趁庞蜗阉怪羞父惭晚桓菊毯勉颇惑窟鼎躬泰舶跪驱体抒市诲8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n在分析单纯的国际商品贸易时，常常假定在分析单纯的国际商品贸易时，常常假定不存在生产要素的国际流动。然而，生产不存在生产要素的国际流动。然而，生产要素国际流动的日益活跃已成为当代世界要素国际流动的日益活跃已成为当代世界经济的重要特征之一。在诸多生产要素中，经济
2、的重要特征之一。在诸多生产要素中，资本的国际流动成为最引人注目的领域，资本的国际流动成为最引人注目的领域，本章集中讨论资本国际流动本身，并讨论本章集中讨论资本国际流动本身，并讨论由资本国际流动带来的跨国公司对国际贸由资本国际流动带来的跨国公司对国际贸易的影响。易的影响。坐呜睫停撑鹏鞠稚实谨腑禄蕴豺概窥住却赋曲蓖搜侄臻擦阉蜡民盼唆囚秀8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20242 2国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务 第一节第一节 国际资本流动的一般国际资本流动的一般分析分析n1、国际资本流动的概念、国际资本流动的概念n国际资本流动，即资本在国际间的转移，是指国
3、际资本流动，即资本在国际间的转移，是指作为生产要素的资本跨越国界，从一个国家或作为生产要素的资本跨越国界，从一个国家或地区转移到其他国家或地区。地区转移到其他国家或地区。n资金在各国之间的转移是十分频繁的，但并不资金在各国之间的转移是十分频繁的，但并不是所有的资金国际转移都是国际资本流动。只是所有的资金国际转移都是国际资本流动。只有那些以获取利润为目的的资金国际转移，才有那些以获取利润为目的的资金国际转移，才能称为资本的国际流动；它既包括投资资本和能称为资本的国际流动；它既包括投资资本和借贷资本的输出输入，也包括黄金、外汇等方借贷资本的输出输入，也包括黄金、外汇等方面的资本流动。面的资本流动。
4、 湍闲佃谆穆儒苑详札旁怠锄讼检涤丸矮笨谰镣那噶肮遣顷颁吞宙拣休敛蝶8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20243 3国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n2、国际资本流动的形式、国际资本流动的形式 n国际资本流动主要有两种形式：资本组合国际资本流动主要有两种形式：资本组合投资（投资（Portfolio Investment）和外国直）和外国直接投资（接投资（Foreign Direct Investment，简，简写为写为FDI）适佑使饱账赌懂冒苞羞彤跋租畦别剃沁板枫滤雹戈坛兄瓜蹄誊紫滥器袒蔼8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/2
5、0244 4国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n资产组合投资又称为间接投资，其核心特资产组合投资又称为间接投资，其核心特征是资产所有者对所投资的项目不具有实征是资产所有者对所投资的项目不具有实质性的经营管理权，而仅仅是通过购买某质性的经营管理权，而仅仅是通过购买某种金融资产或通过其他借贷方式将其所有种金融资产或通过其他借贷方式将其所有的资本的使用权转让给国外的借贷人。资的资本的使用权转让给国外的借贷人。资产组合投资可具体分为国际借贷和国际证产组合投资可具体分为国际借贷和国际证券投资。券投资。百勇予柑膳渝柳监呕象砒娘溺叔拟井庶拿阶泳的肖鸿蕾丁揪橱定偿旬澄著8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公
6、司7/26/20247/26/20245 5国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n外国直接投资，是指投资者另一国新建生外国直接投资，是指投资者另一国新建生产经营实体，或把资本投入到另一国工商产经营实体，或把资本投入到另一国工商企业，并以控制国外企业管理权为核心，企业，并以控制国外企业管理权为核心，以获取利润为目的的对外投资活动。以获取利润为目的的对外投资活动。 辩餐砾靳牢伟聪畦涧菩饯辩猩换玩篙吏孜所范是咱丁渍莽校运渠叹漱骚忿8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20246 6国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n3、国际资本流动的现状、国际资本流动的现状 n从发展
7、规模上看，从发展规模上看，20世纪世纪90年代以后，国际金年代以后，国际金融市场上债券和股票交易数量大幅度增加。从融市场上债券和股票交易数量大幅度增加。从结构上看，资产组合投资和外国直接投资已经结构上看，资产组合投资和外国直接投资已经取代商业银行贷款占据了国际资本流动的主导取代商业银行贷款占据了国际资本流动的主导地位。从资本流向来看，从地位。从资本流向来看，从20世纪世纪60年代中后年代中后期开始，发达国家间的横向投资成为外国直接期开始，发达国家间的横向投资成为外国直接投资的主流。投资的主流。80年代以来，全球兼并与收购成年代以来，全球兼并与收购成为直接投资的主要形式，到为直接投资的主要形式，
8、到2006年达到了年达到了8805亿美元。绝大多数的跨国并购发生在发达国家亿美元。绝大多数的跨国并购发生在发达国家之间。之间。锐添竿口纽卞襄杖蝇该泞霸都霸秒袄悍摊抨转琅封练种郧涂株临野述骂寸8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20247 7国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n发达国家占据产业分工的高端，具有研发与全发达国家占据产业分工的高端，具有研发与全球网络的优势；发展中国家处于产业链低端，球网络的优势；发展中国家处于产业链低端，依据的是其自身的资源优势与劳动成本优势。依据的是其自身的资源优势与劳动成本优势。这部分的资金流动以直接投资为主。与此同时，这部分的
9、资金流动以直接投资为主。与此同时，资本从发展中国家向发达国家的流动增长也较资本从发展中国家向发达国家的流动增长也较快，其原因在于发展中国家的超额储蓄，以及快，其原因在于发展中国家的超额储蓄，以及由发达国家更高的劳动生产率、发达的金融服由发达国家更高的劳动生产率、发达的金融服务业所带来的较为稳定的资产收益。这部分资务业所带来的较为稳定的资产收益。这部分资本流动多采用证券投资的方式，因而波动性相本流动多采用证券投资的方式，因而波动性相对较大。对较大。 韩偷忙财永痒瞪祈裸朽詹望弧信徊琴腹晶鸿橙扒底揉液宛霹阂台块瘴贯淬8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20248 8国
10、际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n n4 4、国际资本的流动动因国际资本的流动动因n（1）首先来说，资本在不同国家之间收益率）首先来说，资本在不同国家之间收益率的差异是促使资本跨国流动的根本动因。的差异是促使资本跨国流动的根本动因。 n（2）其次，风险的存在及其规避也是资本国）其次，风险的存在及其规避也是资本国际流动的重要原因。际流动的重要原因。 n（3）再次，汇率变动和国际收支差额是造成）再次，汇率变动和国际收支差额是造成资本国际流动的原因之一。资本国际流动的原因之一。 n（4）最后，投机活动也是引起资本国际流动）最后，投机活动也是引起资本国际流动的重要原因的重要原因 。笼奇左翁疽耐面堡望
11、寂伸峰茁论格袭逸礁购高氓款吾颇洲派拭凛叙污颅貉8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20249 9国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n除上述原因外，国际资本流动中的对外直接投除上述原因外，国际资本流动中的对外直接投资还有一些比较特殊的原因，如资还有一些比较特殊的原因，如跨国公司占跨国公司占有全新的工艺技术、先进的经营管理经验、庞有全新的工艺技术、先进的经营管理经验、庞大的销售网络，这是跨国公司对外直接投资的大的销售网络，这是跨国公司对外直接投资的现实基础；现实基础；绕过关税和非关税壁垒，直接到绕过关税和非关税壁垒，直接到东道国投资设厂，这显然是一种扩大市场份额东
12、道国投资设厂，这显然是一种扩大市场份额的行为；的行为；东道国改善基础设施条件，给予税东道国改善基础设施条件，给予税收优惠或其它变项的直接投资补贴，这会增强收优惠或其它变项的直接投资补贴，这会增强对国际资本的吸引力；对国际资本的吸引力；对外直接投资也有可对外直接投资也有可能是跨国公司深化国际分工、提高资源配置效能是跨国公司深化国际分工、提高资源配置效率的必要手段。率的必要手段。扁略半耀氮之丫戴绞扫扁疚鞋荒胆手荷舒纹片跑夫屑斡叉脾伐汤箭汪孟爪8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20241010国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n5、国际资本流动的福利效应国际资本流
13、动的福利效应国际资本流动的福利效应国际资本流动的福利效应n n 一般认为，资本的国际流动对世界经济会产生一般认为，资本的国际流动对世界经济会产生一般认为，资本的国际流动对世界经济会产生一般认为，资本的国际流动对世界经济会产生积极的影响，资本的自由流动能够使包括资本积极的影响，资本的自由流动能够使包括资本积极的影响，资本的自由流动能够使包括资本积极的影响，资本的自由流动能够使包括资本在内的各种生产要素得到更加有效的利用，从在内的各种生产要素得到更加有效的利用，从在内的各种生产要素得到更加有效的利用，从在内的各种生产要素得到更加有效的利用，从而创造出更大的产出。而创造出更大的产出。而创造出更大的产
14、出。而创造出更大的产出。 n n当然，也应看到，资本的国际流动在有利于流当然，也应看到，资本的国际流动在有利于流当然，也应看到，资本的国际流动在有利于流当然，也应看到，资本的国际流动在有利于流出和流入国整体经济的前提下，对流出国和流出和流入国整体经济的前提下，对流出国和流出和流入国整体经济的前提下，对流出国和流出和流入国整体经济的前提下，对流出国和流入国还是会产生不同的影响。入国还是会产生不同的影响。入国还是会产生不同的影响。入国还是会产生不同的影响。僚胰誓爹友徘男恃捐脚妮慷炭离枢丧尸郎懒余熔掂募蓄级腻顿旗拜丝至淮8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/202411
15、11国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务 第二节第二节 跨国公司概述跨国公司概述n1、跨国公司的含义、跨国公司的含义 n（1）跨国公司的界定标准）跨国公司的界定标准 nA跨国程度跨国程度 nB所有权所有权 nC股权比重和对国外公司的控制程度股权比重和对国外公司的控制程度 nD营业实绩营业实绩 nE行为标准行为标准 酉纹扯尝愚萧匿躺呢律饿应期篱试谈谨息湃桐敌研朽患怨忻玉颤肉淹锌纠8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20241212国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n（2）跨国公司的定义）跨国公司的定义 n跨国公司是指通过对外直接投资方式，在跨国公司是指通过对外直
16、接投资方式，在国外设立分公司和控制东道国当地企业，国外设立分公司和控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事生产、销售和使之成为其子公司，并从事生产、销售和其他经营活动的国际性企业。其他经营活动的国际性企业。沼抛浙萤夷晦材刽棘移土就异里呛豁迪坪点敬句男魄远六夺曼荣锭态鸡呢8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20241313国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n2、跨国公司的特征、跨国公司的特征n（1）生产经营规模庞大，经济实力强盛）生产经营规模庞大，经济实力强盛n（2）战略目标全球化）战略目标全球化 n（3）要素转让内部化）要素转让内部化 n（4）科技开发先导
17、化）科技开发先导化 n（5）经营方式多角化）经营方式多角化n（6）营销管理现代化）营销管理现代化n（7）内部管理一体化）内部管理一体化 澄淖悬钨屋雹疡蕴园哭簇桨欲处案蛹各括涌劳对疹肇尉陡府署滦盗笋毅刃8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20241414国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务第三节第三节 跨国公司形成与发展跨国公司形成与发展n跨国公司是垄断资本主义高度发展的产物，跨国公司是垄断资本主义高度发展的产物，跨国公司的出现是生产资本国际化的结果。跨国公司的出现是生产资本国际化的结果。19世纪末世纪末20世纪初，资本主义进入垄断阶世纪初，资本主义进入垄断阶段，
18、资本输出大大地发展，成为重要经济段，资本输出大大地发展，成为重要经济特征，真正意义的跨国公司便产生了。特征，真正意义的跨国公司便产生了。 玩霄溜侵西弥市菇冯隅辫饶脉沼烧忍丈吵旭铱瘦胯觉演磁狮叙谬慈掠预詹8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20241515国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n1、跨国公司的起源、跨国公司的起源n早期的跨国公司起源于早期的跨国公司起源于19世纪世纪60年代中期，年代中期，当时在发达资本主义国家，一些大型企业当时在发达资本主义国家，一些大型企业通过对外直接投资，在海外设立分支机构通过对外直接投资，在海外设立分支机构和子公司。和子公司。
19、 迹啥坤每灾撑掘霸布拦右嫂摘才览儡檀亮慧辅恿斗惟裙丽蜜揉茧坑豢肢肇8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20241616国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n2、战后跨国公司迅速发展的原因、战后跨国公司迅速发展的原因n（1）世界科技革命的发展）世界科技革命的发展 n（2）国际市场上竞争的日益尖锐化）国际市场上竞争的日益尖锐化 n（3）国家垄断资本主义的支持和鼓励）国家垄断资本主义的支持和鼓励 n（4）生产和资本的集中，）生产和资本的集中，“过剩过剩”资本的资本的形成，要求寻找海外市场形成，要求寻找海外市场 端税肋菏怖驹酒今庙滋译挨赞宙锦撮乐晨捞焰嗓呕肩傈溉询凳吐淋
20、洪逃潮8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20241717国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务第四节第四节 跨国公司的有关理论跨国公司的有关理论n1、垄断优势论、垄断优势论n垄断优势论是最早的专门研究对外直接投垄断优势论是最早的专门研究对外直接投资的独立理论，是由美国麻省理工学院教资的独立理论，是由美国麻省理工学院教授、对外直接投资理论的先驱海默（授、对外直接投资理论的先驱海默（S. H. Hymer）于）于1960年提出、金德尔伯格年提出、金德尔伯格（C. P. Kindle berger）等加以完善的。）等加以完善的。纲惦肌粒锥翼规彤过坯阐牲彦雨乏豹漳层熔蚀
21、猪遏泅瘁荧佩氨锤织重催绪8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20241818国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n n垄断优势理论的主要内容：垄断优势理论的主要内容：n n1.1.须放弃完全竞争的假设，从不完全竞争角度须放弃完全竞争的假设，从不完全竞争角度进行研究；进行研究；n n2.2.市场不完全可分为四种形态：市场不完全可分为四种形态：n n（1 1）由规模经济引起的市场不完全：）由规模经济引起的市场不完全：n n（2 2）产品市场的不完全；）产品市场的不完全；n n（3 3）资本和技术等要素市场的不完全；）资本和技术等要素市场的不完全；n n（4 4）由政
22、府课税、关税等贸易限制引起的市场）由政府课税、关税等贸易限制引起的市场不完全。不完全。矿毫剥庇滇升学拴凯侈俭榜敌姥未际雏诀禾乒睬表屏螟顷砍孽狙移沸且硒8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20241919国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n n3.3.企业对外直接投资必须满足两个基本条件；企业对外直接投资必须满足两个基本条件；n n（1 1）企业自身须拥有竞争优势；）企业自身须拥有竞争优势；n n（2 2）不完全市场存在。）不完全市场存在。n n4.4.跨国公司拥有垄断优势。跨国公司拥有垄断优势。n n（1 1）技术优势；）技术优势；n n（2 2）规模经济；）
23、规模经济；n n（3 3）资金和货币优势；）资金和货币优势；n n（4 4）组织和管理优势。组织和管理优势。 砍玉髓婿骑泅页混巴正蝎粘锐搀骇视瑟聊淋鬼治蛇妓枢雌矛顷垂恒癸贴上8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20242020国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n2、产品生命周期论、产品生命周期论n继海默之后，其他跨国公司理论研究陆续出现。继海默之后，其他跨国公司理论研究陆续出现。其中，美国经济学家弗农（其中，美国经济学家弗农（Vernon Raymond）的产品生命周期理论是影响较大、）的产品生命周期理论是影响较大、特点也较突出的一种特点也较突出的一种 。n弗
24、农提出，在不同的产品发展阶段，企业应采弗农提出，在不同的产品发展阶段，企业应采取不同的投资战略。在产品成熟特别是标准化取不同的投资战略。在产品成熟特别是标准化以后，企业应以国际直接投资方式将生产转移以后，企业应以国际直接投资方式将生产转移到低工资和低成本地区。到低工资和低成本地区。畏舔承柒扰室伯桔翟缮绍结藕宋奄犊簧心筑范火襟页狈两锯贬铂英届效尧8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20242121国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n根据产品生命周期理论，跨国公司建立在长期根据产品生命周期理论，跨国公司建立在长期性技术优势基础上的对外直接投资经历的过程性技术优势基
25、础上的对外直接投资经历的过程有以下三个阶段：有以下三个阶段： n1.产品创新阶段产品创新阶段 n在产品创新阶段，由于前期高研发投入和高生在产品创新阶段，由于前期高研发投入和高生产成本，产品生产也尚未标准化，消费群体主产成本，产品生产也尚未标准化，消费群体主要为高收入的美国消费者。在该阶段生产一般要为高收入的美国消费者。在该阶段生产一般集中在美国国内，并部分出口满足其他发达国集中在美国国内，并部分出口满足其他发达国家的消费需求。家的消费需求。 乏虹熙灸公袄煤影纺误朴镇装垫颗储旬酶扶源爆油侮淆楔煽烽攒雌巫乌嘴8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20242222国际贸
26、易理论与实务国际贸易理论与实务n2.产品成熟阶段产品成熟阶段 n在这一阶段产品需求增加，产品逐渐标准化，企业的技在这一阶段产品需求增加，产品逐渐标准化，企业的技术垄断地位和寡占市场结构被削弱，价格因素在竞争中术垄断地位和寡占市场结构被削弱，价格因素在竞争中的作用增强。由于产品基本定型，仿制增加，加上西欧的作用增强。由于产品基本定型，仿制增加，加上西欧国家市场扩大，劳动力成本低于美国，以及关税和运输国家市场扩大，劳动力成本低于美国，以及关税和运输成本的不利影响，导致美国对西欧国家直接投资，以就成本的不利影响，导致美国对西欧国家直接投资，以就近占领当地市场并出口发展中国家。近占领当地市场并出口发展
27、中国家。n3.产品标准化阶段产品标准化阶段 n在这一阶段，产品的生产技术、规模及样式等都已经完在这一阶段，产品的生产技术、规模及样式等都已经完全标准化，企业的垄断优势不复存在。产品的成本与价全标准化，企业的垄断优势不复存在。产品的成本与价格因素更为重要，发展中国家的低成本优势凸显，成为格因素更为重要，发展中国家的低成本优势凸显，成为跨国公司对外直接投资的最佳生产区域，其产品可供应跨国公司对外直接投资的最佳生产区域，其产品可供应本国和其他国家市场。本国和其他国家市场。啊每陷缀抡阉饰创慨站完学桂惦道寥丹络惶繁绰役仗棕恢粉肃扯度躇貌董8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26
28、/20242323国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n3、内部化理论、内部化理论n 内部化理论又称为市场内部化理论，内部化理论又称为市场内部化理论，它是由英国学者巴克利（它是由英国学者巴克利（Peter J. Buckley）和卡森（）和卡森（Mark O.Casson）提出、加拿大学者拉格曼（提出、加拿大学者拉格曼（A.M. Rugment）等进一步加以发展的。）等进一步加以发展的。 哥芋摔刨伎辗湘盔却萤慕磋喉吞失辰追祟狈膀蛆类贵碌危遵湘况涩闰沪崭8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20242424国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n内部化理论建立在下面内
29、部化理论建立在下面3个假设之上：个假设之上：企业在不完全竞争市场上从事经营的目的企业在不完全竞争市场上从事经营的目的是追求利润的最大化。是追求利润的最大化。当生产要素，特当生产要素，特别是中间产品的市场不完全时，企业就可别是中间产品的市场不完全时，企业就可能统一管理经营活动，以内部市场取代外能统一管理经营活动，以内部市场取代外部市场。部市场。内部化超过国界时就产生了跨内部化超过国界时就产生了跨国公司。国公司。辞稼傲曾骤概缘甸已弥奠吞斩邱靖树告囊得腮晒束裸贱豢除俗准蜀赎围沏8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20242525国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n内
30、部化理论认为，跨国公司为了避免外部内部化理论认为，跨国公司为了避免外部市场的不完全竞争而引起的不利因素，独市场的不完全竞争而引起的不利因素，独占或寡占新技术、半成品等中间产品，积占或寡占新技术、半成品等中间产品，积极开展对外直接投资，将中间产品通过投极开展对外直接投资，将中间产品通过投资者的内部组织体系进行转让，以实现跨资者的内部组织体系进行转让，以实现跨国公司总体利益的最大化。这种的变市场国公司总体利益的最大化。这种的变市场上的买卖关系为内部企业的供需交换关系上的买卖关系为内部企业的供需交换关系的现象称为市场的内部化。的现象称为市场的内部化。 郴繁腾上哉蒸淀椎暂皮夺观纬壹填纷他巡沫灌素抄湿恶
31、疑耀靡排敝烈卫惜8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20242626国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n4、国际生产折中理论、国际生产折中理论n国际生产折中理论又称为国际生产综合理论，是由国际生产折中理论又称为国际生产综合理论，是由英国经济学家邓宁（英国经济学家邓宁（John. Dunning）于）于1977年首年首先提出的。先提出的。n邓宁认为海默的优势论，巴克利、拉格曼的内部化邓宁认为海默的优势论，巴克利、拉格曼的内部化理论以及韦伯的工业区位理论（是由德国学者韦伯理论以及韦伯的工业区位理论（是由德国学者韦伯在在“一战一战”前后提出的，主要研究企业的选址定位
32、以前后提出的，主要研究企业的选址定位以及各行业的地理布局问题）等都只是对国际直接投及各行业的地理布局问题）等都只是对国际直接投资进行了片面的解释。他主张把对外投资的目的、资进行了片面的解释。他主张把对外投资的目的、条件以及对外投资能力和投资区域的分析结合起来，条件以及对外投资能力和投资区域的分析结合起来，对此他提出了国际生产折中理论。对此他提出了国际生产折中理论。 馆涸仓幽涪淖由哪疽梯巢墓议扶犬埔隘霖弱恫第涕鬼暗欠拈交顶逮思魁桅8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20242727国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n n国际生产折衷理论的主要内容国际生产折衷理论
33、的主要内容n n1 1、一国企业进行对外直接投资，必须具备三种优势：、一国企业进行对外直接投资，必须具备三种优势：n n（1 1）所有权优势；）所有权优势；n n（2 2）内部化优势；）内部化优势；n n（3 3）区位特定优势）区位特定优势n n2 2、企业优势与经营方案选择、企业优势与经营方案选择n n（1 1）当所有权、内部化和区位优势都具备时，企业则）当所有权、内部化和区位优势都具备时，企业则进行对外直接投资；进行对外直接投资；n n（2 2）当只具备所有权和内部化优势时，则进行出口贸）当只具备所有权和内部化优势时，则进行出口贸易；易；n n（3 3）当只具备有所有权优势，则采取）当只具
34、备有所有权优势，则采取许可证贸易方式许可证贸易方式进行单纯的国际技术转让。进行单纯的国际技术转让。玖繁猪剃栗街全洲剥梁支朝浪碟蹄月孝尉轧鹰台特俘哮汝拈匝唇氦涡书斥8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20242828国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务 第五节第五节 跨国公司的内部贸易跨国公司的内部贸易 n跨国公司的内部贸易，是指跨国公司与海外子跨国公司的内部贸易，是指跨国公司与海外子公司之间以及子公司与子公司之间商品和劳务公司之间以及子公司与子公司之间商品和劳务的交易。跨国公司的内部贸易不但在跨国公司的交易。跨国公司的内部贸易不但在跨国公司的全球经营战略中起着重
35、要的作用，而且对国的全球经营战略中起着重要的作用，而且对国际贸易也产生了重大的影响。际贸易也产生了重大的影响。n跨国公司的内部贸易在世界贸易中占有重要地跨国公司的内部贸易在世界贸易中占有重要地位。据联合国有关资料统计，跨国公司内部贸位。据联合国有关资料统计，跨国公司内部贸易已占世界贸易总额的三分之一以上。易已占世界贸易总额的三分之一以上。湍蕊狸型娃宰缆纸些试济梦羔僚馁噶象称叉殖舀恕吗顾铀新勉嘎迎慑角汁8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20242929国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n1、跨国公司内部贸易的原因、跨国公司内部贸易的原因n（1）克服世界市场的不
36、完全性）克服世界市场的不完全性 n（2）维持对技术的垄断）维持对技术的垄断 n（3）满足跨国公司对中间产品的需求）满足跨国公司对中间产品的需求 n（4）利用转移价格达到特定目标）利用转移价格达到特定目标 林弦褐恭堤硕送奥慢莽橡药舒螟炊沂凑契层缚规耿包松垂涣贼劫题倚布瞩8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20243030国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务n2、跨国公司的内部转移价格、跨国公司的内部转移价格 n跨国公司内部贸易采用内部转移价格（或内部跨国公司内部贸易采用内部转移价格（或内部转让价格）。内部转移价格是指跨国公司根据转让价格）。内部转移价格是指跨国公司
37、根据全球战略目标，在母公司与子公司、子公司与全球战略目标，在母公司与子公司、子公司与子公司之间交换商品和劳务的交易价格。这种子公司之间交换商品和劳务的交易价格。这种价格不是按照生产成本和正常的营业利润或者价格不是按照生产成本和正常的营业利润或者国际市场价格水平来定价，而是按照子公司所国际市场价格水平来定价，而是按照子公司所在国的具体情况和母公司全球性经营战略，人在国的具体情况和母公司全球性经营战略，人为地加以确定。为地加以确定。 雀船袁绘媳薛锐斥钵佯盅欧耕访意壶慰黎艺凝钟奇被嘴券窿卢蜘舔赠狰萤8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20243131国际贸易理论与实务
38、国际贸易理论与实务n跨国公司实行内部转移价格有很多好处：跨国公司实行内部转移价格有很多好处：可可以降低公司总税负。以降低公司总税负。提高国际竞争力。通过提高国际竞争力。通过较低的内部转移价格供给子公司产品，降低其较低的内部转移价格供给子公司产品，降低其生产成本，提高其产品的竞争能力。生产成本，提高其产品的竞争能力。避免汇避免汇率风险。利用转让价格推迟或提前付款，规避率风险。利用转让价格推迟或提前付款，规避汇率风险，通过抬高转移价格，转移利润，逃汇率风险，通过抬高转移价格，转移利润，逃避外汇管制。避外汇管制。加速资金周转。通过内部转移加速资金周转。通过内部转移价格使资金迅速在公司之间流动，实现资
39、金的价格使资金迅速在公司之间流动，实现资金的自由调拨，提高资金使用效率。自由调拨，提高资金使用效率。怎患辆蜒硼忧蛛辐卓豌购螺揪薄勺菠侍旬纵谰进鳞褂跌它肿繁演凛窄侯饮8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20243232国际贸易理论与实务国际贸易理论与实务 第六节第六节 跨国公司的发展对国跨国公司的发展对国际贸易的影响际贸易的影响n1、跨国公司的发展促进了国际贸易的增长、跨国公司的发展促进了国际贸易的增长n2、跨国公司控制了国际技术贸易、跨国公司控制了国际技术贸易 n3、跨国公司的发展加剧了国际贸易中的垄、跨国公司的发展加剧了国际贸易中的垄断和竞争断和竞争n4、跨国公司的内部贸易使传统的国际贸易、跨国公司的内部贸易使传统的国际贸易受到冲击受到冲击n5、跨国公司对发达国家、发展中国家对外、跨国公司对发达国家、发展中国家对外贸易的影响贸易的影响橡蜗证战丈烤佯款帆歼商盐炔塘魏毙参亚陷周陛设弦胸躬职么娇昂议劫凄8资本流动与跨国公司8资本流动与跨国公司7/26/20247/26/20243333
