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1、第第九九章章 流动性风险管理流动性风险管理1流动性风险概述流动性风险概述流动性风险概述流动性风险概述目目 录录3流动性风险管理理论流动性风险管理理论流动性风险管理理论流动性风险管理理论2流动性风险的评估流动性风险的评估流动性风险的评估流动性风险的评估4流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术1.1 什么是流动性什么是流动性1.2 流动性风险的概念流动性风险的概念1.3 流动性风险的来源流动性风险的来源1.4 各类金融机构的流动性风险比较各类金融机构的流动性风险比较1流动性风险概述流动性风险概述1.1 什么是流动性什么是流动性l所谓流动性，本课程所指的是金
2、融机构在经营管理中能够满足必要支付的能力。它包括资产和负债两个方面：即资产能迅速变现，负债能随时筹集。而且都不能给金融机构带来不利和损失。l注意区分资产流动性和负债流动性与会计学意义上的流动资产和流动负债。1.1 什么是流动性什么是流动性l虽然流动性要求并非金融机构所特有，但对于金融机构来讲显得更重要，因为：1.金融机构的现金流动最频繁，对流动性要求高。（每天都有进行收付活动）2.金融机构都是信用企业，对流动性具有刚性要求。（靠信用吃饭，没信用无法生存）3.金融机构一般负债程度高，对流动性的要求强烈。（负债率高达90%以上）4.金融机构为应付竞争，需较高的流动性。（满足客户贷款需求）5.金融机
3、构的经营较敏感，要保持较高的流动性。（受政策的影响较大，资金的松紧）1.2 流动性风险的概念流动性风险的概念l金融机构的流动性风险是指无法在不增加成本或流动性风险是指无法在不增加成本或资产价值不发生损失的条件下及时满足客户流动资产价值不发生损失的条件下及时满足客户流动性要求的可能性性要求的可能性。在负债方面表现为不能随时满足存款人提存或投资者收回投资的要求，在资产方面表现为不能随时满足借款人融通资金和正当贷款的要求。l流动性风险是由资产和负债的差额及期限差异引起的。当资金来源（负债）大于资金运用（资产）时，就出现了资金盈余，这就不会出现流动性风险；但当资金运用（资产）超过资金来源（负债）时，便
4、会出现资金紧缺，就会出现流动性风险。1.2 流动性风险的概念流动性风险的概念l金融机构面临的流动性风险有两类：一类是与特一类是与特定的产品或市场有关的流动性风险定的产品或市场有关的流动性风险；另一类是与另一类是与金融机构的总体资金状况有关的流动性风险金融机构的总体资金状况有关的流动性风险。前者是由于市场流动性的中断，使其不能以之前的价格或相近的价格来对冲某一头寸的风险；后者则是金融机构不能在清算时履行付款义务或支付保证金的风险。l当金融机构面临流动性风险往往意味着其持有的资产流动性差和对外融资能力枯竭，如果金融机构没有足够的现金支付到期的债务，就会被迫出售资产，如果其资产的流动性差，就不得不低
5、价出售而遭受损失，倘若资产无法出售，而且对外融资的渠道丧失，则该金融机构就会因为无法履行到期债务而被迫宣告破产。1.3 流动性风险的来源流动性风险的来源1. 流动性风险的内部来源流动性风险的内部来源 （1）金融机构资产与负债不对称的影响。l金融机构的资产与负债的总量和结构的对应变动是影响其流动性风险的主要因素。以银行为例，如果银行在没有稳定的资金来源的情况下，盲目扩大资产规模，特别是扩大长期资产规模，则必然导致风险资产权重增加，产生流动性风险。同样，短期资金长期使用，也必然会加重流动性风险。（2）决策者的经营思想和行为的影响 一般来说，金融企业的流动性与盈利性成反比例，资金流动性越强，则盈利性
6、越差，反之，则相反。所以，如果一个决策者是注重盈利性而忽视流动性，那么流动性风险就大。反之，则流动性风险就小。1.3 流动性风险的来源流动性风险的来源（3）金融企业信誉的影响 一般来说，一个金融企业的信誉好，客户信任你，那么愿意把钱存到你这里，你的流动性就强，流动性风险就小，反之，则相反。 （4）金融机构资产质量的影响 如果金融机构的资产质量好，有足够的准备性资产，资产结构合理，变现力强，那么流动性就好，流动性风险就小，反之，则相反。 （5）金融机构负债结构的影响 如果金融机构负债结构合理，大多都是主动性负债，那么流动性就好，流动性风险就小，反之，如果负债结构不合理，被动型负债多，流动性就不好
7、，流动性风险就大。 （6）其他业务、特别是衍生工具的影响 除了资产与负债业务对金融机构的流动性有影响外，其它如中间业务、表外业务也都对金融机构流动性有影响。1.3 流动性风险的来源流动性风险的来源2. 流动性风险的外部来源流动性风险的外部来源（1）中央银行政策的影响中央银行的政策与金融机构的流动性有密切关系。中央银行的政策主要是货币政策。即是放松银根还是紧缩银根。如果放松银根，市场的资金充足，金融机构的流动性就强，流动性风险就小，反之则相反。（2）金融市场发育程度的影响金融市场的发育程度直接关系到金融机构的变现能力和主动负债的能力。如果金融市场发育程度高，有各种各样的金融市场，金融机构就可以在
8、市场上很容易将资产变现，或者在市场上寻找到资金来源，从而保证流动性的要求，降低流动性风险。反之，则相反。1.3 流动性风险的来源流动性风险的来源2. 流动性风险的外部来源流动性风险的外部来源（3）客户信用风险的影响金融机构的流动性风险有些是因为自身的决策失误，有些则来自企业的信用风险。如果企业到期不能还款，金融机构就面临流动性风险。（4）市场利率变动的影响利率变化带来市场资金供求的变化，自然就会影响到金融机构的流动性。一般来说，利率上升，存款增多，贷款减少，流动性增大；反之，利率下降，存款减少，贷款增多，流动性下降。1.4 各类金融机构的流动性风险比较各类金融机构的流动性风险比较1.商业银行的
9、流动性风险商业银行的流动性风险（1）商业银行的流动性面临双重压力。即资金需求方的压力（贷款要求）和资金供应方的压力（存款提取）。（2）商业银行的流动性风险具有很强的外生性。即贷款能否按期收回和所持债券能否无损兑现取决于银行控制范围之外的企业经营状况和市场活跃程度。（3）商业银行资金需求与供给的随机性决定了商业银行流动性的随机性。因为企业对贷款不知何时有要求，而存款人的存款又不知何时要提取。1.4 各类金融机构的流动性风险比较各类金融机构的流动性风险比较 2. 证券公司的流动性风险证券公司的流动性风险 （1）证券公司的流动性风险来源于多项业务。代客理财、自营证券、新股发行及配股的承销、客户的信用
10、交易等。 （2）证券公司流动性风险客观存在，但从特征上看具有一定的可控性。即可按照一定的方法，设计特定的制度，对风险进行事前的识别预测，防止与化解。1.4 各类金融机构的流动性风险比较各类金融机构的流动性风险比较3. 保险公司的流动性风险保险公司的流动性风险 （1）保险公司的流动性风险具有一定的突发性和偶然性，因而可控性较差。这主要源于保险事故的突发性和偶然性。（2）保险公司流动性风险的控制应主要着眼于保险基金的有效而合理的运用。1.4 各类金融机构的流动性风险比较各类金融机构的流动性风险比较4. 证券投资基金管理机构证券投资基金管理机构的流动性风险的流动性风险 主要表现为开放式基金的赎回压力
11、。1流动性风险概述流动性风险概述流动性风险概述流动性风险概述目目 录录3流动性风险管理理论流动性风险管理理论流动性风险管理理论流动性风险管理理论2流动性风险的评估流动性风险的评估流动性风险的评估流动性风险的评估4流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术2.1 衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标2.2 衡量流动性风险的市场信息指标衡量流动性风险的市场信息指标2流动性风险的评估流动性风险的评估2.1 衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标1.流动性缺口流动性缺口l所谓流动性缺口，就是资产与负债的差额。在任在任何一时点上
12、，资产与负债的正缺口一定等于不足何一时点上，资产与负债的正缺口一定等于不足的资金额；而负缺口则一定等于盈余资金额。的资金额；而负缺口则一定等于盈余资金额。l流动性缺口有几种形式：边际缺口，是指在给定时间段内资产与负债变动的差额计算而来；静态缺口，是指基于现在的资产与负债基础上计算出来的缺口；动态缺口，是指通过预测新增的资产与负债的缺口。不过一般都是以现有的资产与负债计算缺口，即静态缺口。2.1 衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标 2.现金比率现金比率现金比率现金比率=(货币资金货币资金+交易性金融资产交易性金融资产)/流动负债流动负债 。l现金比率通过计算公司现金以及现金
13、等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。l银行可用现金资产包括三部分：一是库存现金；二是在央行的清算存款；三是在其他银行和金融机构的存款。2.1 衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标 3.存贷比率存贷比率所谓存贷比率就是贷款与存款的比率。用公式表示就是：存贷比率存贷比率=（贷款总额存款总额）（贷款总额存款总额）100%我国规定最高不得高于75% 4.核心存款与总资产的比率核心存款与总资产的比率所谓核心存款就是指那些相对来说比较稳定的、对利率变化不敏感、不受经济环境或季节因素影响的存款。该比率越高说明流动性越强。 5.贷款总额与核心存款的比率贷款总额与核心存
14、款的比率该比率越高说明流动性越弱。2.1 衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标 6流动资产与总资产的比率流动资产与总资产的比率所谓流动资产是指那些期限短、信誉好、易变现的资产。但在实践中存在的问题是如何划分流动资产，因为有些资产虽然不是一年内到期，但如果一年期以上的贷款可以转让呢？该比率越高说明流动性越强 7.流动性资产与易变性负债的比率流动性资产与易变性负债的比率所谓易变性负债，就是指那些不稳定的、易受利率、汇率、股价指数等经济影响而变动的负债。如可转让定期存单、国外存款、定活两便、证券账户上的存款等。但这些数据较难全面把握。该比率越高说明流动性越强2.1 衡量流动性风险
15、的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标8.存款增减变动额与存款平均余额的比率存款增减变动额与存款平均余额的比率存款增减变动额，实际就是易变性存款，而存款平均余额则可以看成是相对稳定的存款。一般来说：该比率越高说明流动性越弱 9.流动性资产和可用头寸与未履约贷款承诺的比率流动性资产和可用头寸与未履约贷款承诺的比率用公式表示就是：该比率该比率=（流动性资产（流动性资产+可用头寸）未履约贷款承诺可用头寸）未履约贷款承诺所谓可用头寸，就是指现在可以使用的资金来源。未履约贷款承诺，就是指银行已经承诺提供贷款，但还没有实施的贷款。该比率越高说明流动性越强 10.证券市场价格与票面价格（或购买价格）的比
16、率证券市场价格与票面价格（或购买价格）的比率该比率是指金融机构手中持有证券的票面价格（或者购买价格）与该证券现行市场价格的比率。如果比率小于1，此时出售证券变现，银行就要承担变现损失，银行的流动性可能会受到不利影响。2.2 衡量流动性风险的市场信息指标衡量流动性风险的市场信息指标 1.公众的信心公众的信心公众信心影响金融机构流动性，而公众信心又体现在具体的事情上。如存款额是否在持续下滑；本银行的股票价格是否在持续下降等，都可视为公众信心的下降。2.银行对存款和借款加价的高低银行对存款和借款加价的高低所谓加价，这里就是指非正常的提高存款与借款的利率。如果加价就说明该银行遇到了流动性的困难。3.资
17、产出售时有损失资产出售时有损失就是指银行是否要低价出售自己的资产，如果是这样，就说明其有流动性风险。4.满足资信好的客户的资金需求能力满足资信好的客户的资金需求能力如果银行都不能满足信用好的客户的资金需要，那么它就遇到了流动性风险。2.2 衡量流动性风险的市场信息指标衡量流动性风险的市场信息指标 5.向中央银行借款的情况向中央银行借款的情况即是否经常性向中央银行借款，如果是，说明流动性有问题。 6.票据的贴现与转贴现的情况票据的贴现与转贴现的情况对于该银行的票据，其它银行是否愿意贴现或转贴现，就可以看出该银行的流动性情况了。 7.市场对其资信的评级情况市场对其资信的评级情况市场对其资信评价低，
18、流动性就差。 8.中间业务的开展情况中间业务的开展情况即该银行的中间业务开展是否正常。比如：开立信用证时被出口商或出口方银行要求增加保兑行。1流动性风险概述流动性风险概述流动性风险概述流动性风险概述目目 录录3流动性风险管理理论流动性风险管理理论流动性风险管理理论流动性风险管理理论2流动性风险的评估流动性风险的评估流动性风险的评估流动性风险的评估4流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术3.1 资产管理理论资产管理理论 3.2 负债管理理论负债管理理论3.3 资产负债管理理论资产负债管理理论3.4 资产负债表内表外统一管理理论资产负债表内表外统一管理理论
19、3流动性风险管理理论流动性风险管理理论3.1 资产管理理论资产管理理论 自1694年英格兰银行开业以来，随着客观经济环境的变化和商业银行的逐步发展，银行家们总结了许多经营管理经验，先后创造并发展了多种资产管理理论，下面简要介绍主要三种理论。（一）商业性贷款理论（一）商业性贷款理论l商业性贷款理论的思想：商业银行的业务应集中于短期经常性贷款，即基于商业行为而能自动清偿的贷款。具体说就是发放短期流动资金贷款，因为这类贷款能随着商品周转，产销过程的完成，从销售收入中得到偿还，因而又称自动偿还贷款理论自动偿还贷款理论。 办理短期贷款一定要以真实交易作基础，要用真实商业票据作抵押。企业不能还款时，可以处
20、理抵押品，保证资金安全。因此又称这种理论为“真实票据论真实票据论”。当时西方国家创造信用的能力有限，动产和不动产的二级市场也不发达，在那样的条件下，商业贷款理论的自查功能性贷款的发放，的确是保持银行资产流动性，保障信贷资产安全的有效手段。3.1 资产管理理论资产管理理论l商业性贷款理论产生的背景：商业性贷款理论产生的背景：银行大多数存款是随存随取的活期存款，流动性要求高，只有发放短期自常性贷款，才能保证银行资金的流动性，才不至于出现挤兑危险。商业银行不应提供长期贷款用于支持购建厂房设备不动产耐用消费品和投机等等，即作为长期营运资金。该理论不但假设银行的存款属于活期或者近似的活期负债，而且可以经
21、过正常的企业经营活动按期偿还， 这种理论下的银行资产负债表应表现为下列形式。 商业贷款理论下的银行资产负债表3.1 资产管理理论资产管理理论l积极意义：积极意义：a)为保持银行资金的流动性与安全找到了依据。避免或减少资金流动性不足或安全性不够带来的风险，而且能适应商品交易对银行信贷的需要。b)由于强调以真实商品交易为基础，当社会生产扩大，商品生产增加时，银行信贷会自动扩张；而当商品生产缩小，商品交易减少时，信贷会自动缩减。这样既不会产生通货膨胀，也不会既不会产生通货膨胀，也不会产生通货紧缩产生通货紧缩。c)该理论对各国商业银行都产生深远影响，在相当长的一段时间内一直占据重要地位。一些国家的中央
22、银行，如美国联邦储备委员会，曾经一度把这种理论作为制定和执行货币政策的基础。l主要缺陷：主要缺陷：第一是没有考虑贷款需求的多样化。第二是没有认识存款的相对稳定性。第三是没有注意到贷款清偿的外部条件。第四是可能助长经济波动，与中央银行反循环政策背道而驰。3.1 资产管理理论资产管理理论（二）（二） 资产变现或转移理论资产变现或转移理论 （shift ability theory）第一次世界大战以后，金融市场不断发展和完善，金融资产的种类增多，流动性增强。尤其是20世纪30年代以后，美国等国家的国债观念出现了长足发展，当时凯恩斯主义盛行，政府发行的债券大量增加，因为政府债券基本上没有违约风险，在二
23、级市场上容易以合理价格转卖变现。银行家们逐渐认识到包括这些政府债券在内的变现能力强的资产产生一定的收益，也能在必要时出售这些债券换成现金来满足流动性的需要，保持资产的流动性，这就是资产的转移理论。这种理论从根本上否定了传统的商业贷款理论这种理论从根本上否定了传统的商业贷款理论，强调保持银行资金流动性的最好办法是购买那些可以立即出售的资产，只要银行持有能随时在市场上变现的资产，他的流动性就有较大的保障。3.1 资产管理理论资产管理理论l转移理论的意义：转移理论的意义：找到了保持银行流动性的新方法。银行购入一部分短期证券来保持流动性。这一方面消除了贷款保持流动性观念的压力，可腾出一部份资金作长期贷
24、放，不仅保证了流动性，不仅保证了流动性，还增加了银行的收益还增加了银行的收益。在第二次世纪大战以后的一段时间内，美国商业银行持有的证券超过了贷款，成为银行资产的重要支柱。l转移理论明显缺陷：转移理论明显缺陷： 因为难以确定短期证券的合理持有量； 银行资产能否变现，证券转让能否实现，这些取决于市场。如果证券市场需求不旺，转移就成了问题，资产流动性也无法保证。因此，在经济停滞或者出现经济危机时，短期证券市场往往萧条，如果中央银行不出面干预，商业银行的流动性就很难保证，即使证券勉强变现，也要以发生较大损失为代价。3.1 资产管理理论资产管理理论（三）（三） 预期收入理论预期收入理论 （the ant
25、icipated income theory） 第二次世界大战后，经济发展带来了多样化的资金需要，一方面短期贷款需求有增无减，另一方面又产生了大量设备和消费贷款的需求，同时，其他金融机构与商业银行的竞争也日趋激烈。这一切都迫使商业银行的流动性管理不能仅仅满足于证券的变现，还应根据借款人的偿还能力来开发，提供不同的贷款，在这种背景下，美国芝加哥第一美国芝加哥第一国民银行副总裁鲁克诺国民银行副总裁鲁克诺1943年在定期放款与银行流动性理论一年在定期放款与银行流动性理论一文中文中提提出了预期收入理论出了预期收入理论。l预期收入理论的思想：预期收入理论的思想：贷款并不能自动清偿，贷款的清偿贷款并不能自
26、动清偿，贷款的清偿依赖于依赖于借贷者同第三者交易时获得借贷者同第三者交易时获得的收入的收入。贷款是靠借贷者将来的或者预期的收入来偿还，因此，贷款的安全性和流动性取决于借贷者的预期收入。如果一项贷款的将来收入有保证，即使期限较长，由于安全性和流动性有保证，银行仍然可以接受。反之，如果某项贷款的与其收入不可靠，即使期限较短，银行也不应发放。商业银行不仅可以发放商业性贷款，而且发放中长期设备贷款，还可发放生产性的消费者贷款，只要借款人的预期收入可靠，还款来源有保证就行。3.1 资产管理理论资产管理理论l预期收入理论的积极意义：预期收入理论的积极意义： 在于它视为深化了对贷款清偿的认识，明确提出贷款清
27、偿来源于借款人的预期收入，这是银行信贷经营理论的一个重大进步。与那种粗略地依贷款期限来认识安全性和流动性的商业银行理论相比，更为深刻和具体。 促进了贷款形式的多样化，增强了商业银行的地位。由于发放中长期设备贷款，商业银行从只发放流通贷款的观念转变为企业生产经营活动与扩大再生产的积极参与者，加深了对经济的渗透和控制。l预期收入理论缺陷：预期收入理论缺陷：预期收入难以把握，或者说不好预测。l总之，预期收入理论实际上对资产变现理论的完善或者延伸，只不过这一理论将分析的重点移到银行和借款者的预期现金流量上来。3.2 负债管理理论负债管理理论l资产管理理论主要从资产的角度来可考虑如何满足流动性，而负债管
28、理理论则认为银行可以通过负债管理来获得流动性。l与传统的主要依靠吸收存款的办法不同，负债管理强调通过一系列新的金融工具进行筹资，银行的资产将会增加，而传统的动用储存的流动性来满足贷款需求只不过改变了资产的构成。资产管理与负债管理的差异3.2 负债管理理论负债管理理论（一）（一） 银行券理论银行券理论银行券是银行发行的用以代替商业票据流通的银行票据。最早的银行券出现在17世纪初，在信用能力有限的商业票据严重不适应不受地域限制的商品交换的情况下出现的，因而银行券主要是通过贴现商业票据的方式发行出去的。在金本位制下，典型的银行券持券人可以随时向发券银行兑取黄金，在流通中银行是以金币代表的面貌出现的。
29、但是，发行银行券并不需要十足的金币作后盾，因为持券人是不会同时来银行要求兑现的，总有部分银行券在流通中周转。这一发现，这一发现，使使银行具有了信用创造能力，同时也使银行体系变得不安全了银行具有了信用创造能力，同时也使银行体系变得不安全了。 起初，银行券是由各银行分散发行，几乎所有的银行都可以发行银行券。在19世纪中期以后，随着中央银行制度的建立，银行券的发行权最终由中央银行垄断，商业银行丧失了银行券的发行权，不再拥有银行券的负债。但是银行券理论仍具有一定的现实意义：即银行的负债只需保即银行的负债只需保留部分的现金储备，而且必须保留一定的现金储备。留部分的现金储备，而且必须保留一定的现金储备。通
30、常所说的流动性原则就是由此衍生出来的。3.2 负债管理理论负债管理理论（二）（二） 存款理论存款理论 当商业银行丧失了银行券的发行权以后，存款就成了商业银行最重要的负债形式，同时也就产生了存款理论。所谓存款理论大体有以下几个方面的含义：(1) 存款是商业银行最主要的资金来源，是银行各项业务经营活动的基础，没有存款银行经营就成为无源之水，对银行经营来说，存款始终是具有决定性意义的。(2) 尽管银行可以采取许多的办法争取存款，但存款能否形成最终决定于存款人的意志，即存还是不存，存多少等都是存款人自主决策的结果。银行相应地处于“被动”的位置上，不能左右存款人的决策，存款负债因而被称为“被动性负债被动
31、性负债”。(3) 银行应当支付存款利息，以作为存款人出让资金使用权的报酬。对那些追求增值的存款人来说，利率是引导存款流向和流量的最有力的工具。3.2 负债管理理论负债管理理论(4) 无论是存款人还是商业银行都十分关心存款的安全问题。存款人关心存款能否按期兑现，兑现时会不会贬值。银行则关心存款人会不会提前支取，更担心存款被挤兑。(5) 正常情况下，存款具有稳定性，即使是活期存款也有一个相对稳定的余额可以运用。但是，银行在资产与负债的结构上应保持一定的均衡与协调，尤其是用于长期投资和贷款的资金必须限制在存款的沉淀额度之内，不然就会造成流动性危机，甚至导致银行倒闭。(6) 存款可以分为初始存款和派生
32、存款两类，利用支票帐户，创造派生存款，使商业银行具有扩张信用的功能，但这种功能要受中央银行货币政策的影响。l存款理论的主要特征：存款理论的主要特征：稳健性倾向稳健性倾向保守性倾向保守性倾向。在存款理论的指导下，银行强调适应客户的要求去组织存款，根据安全的原则去管理存款和运用存款，参照贷款的收益去确定存款的利率。存款理论不赞成盲目地扩大银行的经营规模，不赞成冒险去追求额外利润。3.2 负债管理理论负债管理理论（三）（三） 购买理论购买理论购买理论与传统理论迥然相异的理论获得了银行界的普遍青睐，引起了银行经营管理思想的重大变化。购买理论认为，银行对于负债并非完全是消极被动的，银行完全可以积极主动地
33、负债，即可以通过购买负债的办法争取到扩大资金来源的主动权。购买理论认为，商业银行的资金流动性不仅可以从资产管理中获得，而且可以从负债管理中获得，只要商业银行的借款市场广阔，就可以源源不断地从市场上借入款项，那么资金流动性就有保障。因此商业银行没有必要保持大量的储备资产，而且可以适当扩大高盈利的贷款和投资比例，必要时商业银行甚至可以用从市场上借款的办法去扩大贷款规模。3.2 负债管理理论负债管理理论l购买理论的积极意义：购买理论的积极意义：第一是商业银行的资金流动性管理注入了新的思路第一是商业银行的资金流动性管理注入了新的思路。在传统的资产管理理论下，商业银行的资金流动性管理集中在资产方，主要依
34、赖资产结构的安排来保证资金流动性的需要，即银行的资金流动性主要来源于流动性资产。而购买理论是商业银行可以运用主动负债手段去保持资金的流动性，为银行协调盈利性与流动性的矛盾创造了新的手段。第二是商业银行的业务扩张提供了新的方法第二是商业银行的业务扩张提供了新的方法，依据存款理论，银行资产的规模主要由存款决定，有多少存款才能发放多少贷款，资产安排只能被动的适应存款的总量和结构。购买理论强调银行运用主动型负债工具去满足银行资金流动性的需要，即银行可以根据资产方的需要去组织负债，让负债去支持资产的扩张。也就是说，银行如果需要发放贷款或者进行投资，即使没有存款也没有关系，而可以通过发行大额可转让的定期存
35、单，发行债券和借款（包括向中央银行借款，向同业拆借，根据回购协议借款和向国际货币市场借款）等方式筹集所需的资金。3.2 负债管理理论负债管理理论l购买理论的主要缺点：购买理论的主要缺点：带有浓厚的主观色彩，助长助长了银行的冒险精神了银行的冒险精神，不利于银行的稳健经营，增加了商业银行的经营风险增加了商业银行的经营风险。银行能否如愿以偿地运用主观型负债工具筹集所需资金，不仅取决于银行的主观努力，而且决定于市场的资金供给状况。当金融市场上资金紧张，商业银行不能借到资金来保证资金流动性的需要时，就可能使银行陷入困境，甚至带来倒闭的危险。如果商业银行大举从国际金融市场上借款，以支撑国内信贷规模的扩张，
36、弄不好会造成债务危机。同时，主动型负债的成本比较高，会促进银行把资金投向收益比较高的贷款和投资商，“借短放长”现象日趋严重，导致银行资产风险增加。3.2 负债管理理论负债管理理论（四）销售理论（四）销售理论 销售管理理论产生于20世纪80年代，以往的负债管理理论无论是银行券理论存款理论还是购买理论，都是单纯地着眼于资金，而销售理论则不同，它认为银行是金融银行是金融产品的制造者，银行负债管理的中心产品的制造者，银行负债管理的中心任务任务是推销这些产品，是推销这些产品，以获得所需要的资金和所期待的收益以获得所需要的资金和所期待的收益。l销售理论的主要内容包括：(1) 客户至上。(2) 金融产品必须
37、要多元化。(3) 金融产品的推销主要依靠信息的沟通，加工和传播。(4) 金融产品需要把资产与负债两个方面联系起来设计与塑造。l销售理论反映了银行和非银行金融机构之间的相互竞争和相互渗透，反映了商业银行综合化万能化发展的趋势。3.3 资产负债管理理论资产负债管理理论l资产管理理论资产管理理论和负债管理理论负债管理理论在保持安全性流动性和盈利性的均衡方面，都存在片面性都存在片面性。资产管理理论过于偏重于安全与流动，在一定的条件下以牺牲盈利为代价，不利于鼓励银行家的进取精神；负债管理理论虽然能够较好地解决流动性和盈利性之间的矛盾，鼓励银行家的进取精神，但它依赖于外部条件，往往带有较大的经营风险。银行
38、的经营者开始认识到综合管理的必要性。资产管理理论与负债管理理论的长处与不足l20世纪70年代末80年代初，产生了资产负债管理理论。3.3 资产负债管理理论资产负债管理理论l资产负债管理有广义和狭义两种定义：资产负债管理有广义和狭义两种定义：l广义的资产负债管理是指银行管理者对其持有的资产负债的类型数量，资产负债的总量及其组合同时做出决策的一种综合性资金管理方法，其实质就是对银行资产负债表中各项目的总量结构进行计划指挥和控制，从而使利润最大化。l狭义的资产负债管理指其中的利差管理，即控制利息收入和利息支出的差额，使其大小及变化与银行总的风险收益目标相一致。l风险和收益是衡量银行经营好坏的重要标志
39、。收益主要来自银行的利差。风险则表现为利差的敏感性和流动性，利差的大小及其变化决定了银行总的风险收益状况。资产负债管理的目标就是要在股东，金融管制等约束条件下，使使银行利银行利差最大（从而收益最大），波动幅度（风险）最小，即保持差最大（从而收益最大），波动幅度（风险）最小，即保持利差水平的稳定利差水平的稳定。3.3 资产负债管理理论资产负债管理理论l资产负债管理遵循的原则：资产负债管理遵循的原则： 规模对称原则。结构对称原则。 短期负债运用于短期资产。速度对称原则。也叫偿还期对称原则。目标互补原则。三性原则的统一。资产分散化原则。种类和客户两方面分散。l积极作用：积极作用： 增强了银行抵御外界
40、经济动荡的能力。资产负债管理运用现代化的管理方法及技术手段，从资产负债的总体上协调资产和负债的矛盾并围绕解决这一矛盾的关键因素利率，建立了一整套的防御体系，形成了一个“安全网”，使得银行在调整资产负债结构方面具有极大的灵活性和应变力，从而增加了银行对抗风险的能力。 有助于减轻银行的“借短放长”的矛盾.利率自由化引起筹集成本的提高，迫使商业银行减少冒险性，放弃进攻性的放款和投资策略，采取更为谨慎的态度对待放款和投资。它使得银行的业务管理日趋完善，决策也具有科学性。3.4 资产负债表内表外统一管理理论资产负债表内表外统一管理理论l理论思想：理论思想：随着金融自由化，全球化趋势的形成与发展，商业银行
41、对于流动性风险和其他金融风险的管理难度更大了，巴塞尔协议的实施又要求银行对表外业务的风险也要加强管理。融资技术和融资工具的创新使许多业务可以在资产负债表内外双向转换，如贷款的出售和担保等业务构成的或有负债等。所以，商业银行的风险管理不能仅限于资产负债表内业务，而应当对表内表外业务统一进行管理。资产负债表内表外统一管理理论实质上是资产负债管理理论的扩展与延伸，使资产负债管理由表内扩展到表外，从而极大地丰富了金融风险管理、资产负债管理的内容；同时也使得包括流动性风险在内的金融风险的管理以及资产负债管理日趋复杂化。1流动性风险概述流动性风险概述流动性风险概述流动性风险概述目目 录录3流动性风险管理理
42、论流动性风险管理理论流动性风险管理理论流动性风险管理理论2流动性风险的评估流动性风险的评估流动性风险的评估流动性风险的评估4流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术4.1 资产流动性管理技术资产流动性管理技术4.2 负债流动性管理技术负债流动性管理技术4流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术4.1 资产流动性管理技术资产流动性管理技术1.资产流动性衡量法资产流动性衡量法（1）存贷比率（贷款总额存款总额）（贷款总额存款总额）100% （我国要求小于75%）（2）流动性比率（流动性资产流动性负债）（流动性资产流动性负债）100% （我国要求要大于25%）
43、（3）超额储备（准备）比率 （超额储备存款总额）（超额储备存款总额）100%超额储备=（库存现金+中央银行存款）法定存款准备金我国将超额储备称之为：备付金。超额储备比率，就叫备付金比率了。我国曾规定不得低于5%。（4）流动性资产减易变性负债如果差额大于零，流动性高，反之，则相反。不过问题还是划分和测算的难点。4.1 资产流动性管理技术资产流动性管理技术 2.流动性需求测算法流动性需求测算法（1）经验公式法l居民储蓄存款增加预测值居民储蓄存款增加预测值=预测期居民收入总额（报告期居民储蓄存款增长额/报告期居民收入总额）其它因素。l企业存款平均余额预测值企业存款平均余额预测值=预测期销售计划数（报
44、告期企业存款平均余额/报告期企业销售总额）（1流动资金加速率）其它因素。l工农业流动资金贷款预测值工农业流动资金贷款预测值=预测期工（农）业总产值（报告期企业流动资金贷款平均余额/报告期工（农）业总产值）（1企业流动资金周转加速率）企业自有流动资金不合理资金占用l商业企业流动资金贷款预测值商业企业流动资金贷款预测值=预测期商品库存额-商业企业自有流动资金其它因素。l公式法计算简单，用途广泛，但其准确度不高。4.1 资产流动性管理技术资产流动性管理技术（2）时间序列预测法A平均数预测法算术平均法：加权平均法：例如某银行2009年的定期存款增长额，如下表，试用算术平均法和加权平均法预测该银行201
45、0年1月的定期存款增长额。l算术平均l加权平均（若用后六个月加权平均，且权重分别取1、2、3、4、5、6）4.1 资产流动性管理技术资产流动性管理技术B. 趋势移动平均法趋势移动平均法简单移动平均加权移动平均4.1 资产流动性管理技术资产流动性管理技术l例如：某银行2009年储蓄存款如下表，计算其三个月的简单移动平均和三个月的加权移动平均。注：注：18.2=（151+172+203）（1+2+3） 20 =（171+202+213）（1+2+3）4.1 资产流动性管理技术资产流动性管理技术（3）流动性需要计算表法l例如：假设某银行2009-2010年各月存贷款预测值如下表，求该银行的流动性需求
46、情况。l注意计算规则：存款减少，表明客户提取存款，为流动性需求（-）；存款增加，表明客户存入存款，为流动性剩余（+）；存款准备金减少，表明央行要退回存款准备金，为流动性剩余（+），存款准备金增加，表明央行要追加存款准备金，为流动性需求（-）；贷款减少，表明客户归还贷款，为流动性剩余（+）；贷款增加，表明客户借入贷款，为流动性需求（-）。l例如：1月份流动资金需要-100+10+500=+4102月份流动资金需要-50+5+10=-353月份流动资金需要-310+31+90=-1894月份流动资金需要-540+54-40=-5264.1 资产流动性管理技术资产流动性管理技术3.资产流动性保持法资
47、产流动性保持法（1）保持足够的准备性资产准备性资产包括一级准备（现金资产）和二级准备（短期证券）两大部分。具体要求取决于：一是监管当局的有关规定；二是银行所面临的主客观环境。 （2）合理安排资产的期限组合银行资产的期限组合问题实际就是资产的结构问题。银行资产大致分为四种：现金资产、证券资产、贷款资产现金资产、证券资产、贷款资产和固定资产固定资产。这四种资产的流动性和期限各不相同。因此要在这四种资产中保持一个合理的比例，与此同时，还要注重与负债的协调关系。（3）通过多种形式来增加资产的流动性前面两种方法都是比较传统的方法，在金融创新的条件下还有许多新型方法。如资产证券化、售后回租安排资产证券化、
48、售后回租安排等。4.2 负债流动性管理技术负债流动性管理技术 1.开拓和保持较多的主动性负债开拓和保持较多的主动性负债（1）发行大额可转让存单最早是1962年2月由美国花旗银行创办，使银行的流动性得到充分发展。（2）发行银行债券银行发行债券一般都是长期债券，稳定性强，还有：可以作为附属资本；可以用作长期投资；还不用交存款准备金。（3）开展同业拆借同业拆借是银行与银行之间、银行与非银行金融机构之间的短期资金借贷活动，可以解决临时性资金不足的问题。同业拆借最大特点是流动性强，期限短。4.2 负债流动性管理技术负债流动性管理技术（4）向中央银行借款中央银行是商业银行最后的贷款者，在必要时商业银行可以
49、向中央银行借款。中央银行对商业银行贷款总称为再贷款。但具体又分为：再贴现、再抵押、和再贷款（信用贷款）。2.对传统的各类存款进行多形式的开发与创新对传统的各类存款进行多形式的开发与创新为增强银行负债的流动性，银行还可以对传统的存款形式进行创新。如美国在20世纪七八十年代创新存款账户8种（P311）。我国现在也学习了一些。4.2 负债流动性管理技术负债流动性管理技术 3.开辟新的有利于流动性的存款服务开辟新的有利于流动性的存款服务大力开展存款服务是保持存款稳定性的很好方法。因为存款者存款：一是为了资金的安全与增值；二是为了活动的方便。在存款服务上创新有：一是加强柜台服务。友好服务顾客，业务快捷准确；二是加强外勤服务。走出去，与客户建立友谊；三是增加各项代理服务。保险、投资、各种费用支付；四是增加各种咨询服务。各种业务咨询等。
