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1、SHFE ReportSHFE Report沥青市场基本面介绍沥青市场基本面介绍 上海期货交易所能源化工部2013年6月SHFE ReportSHFE Report主要内容主要内容沥青概述沥青概述 我国石油沥青现货市场情况我国石油沥青现货市场情况 沥青期货产品介绍沥青期货产品介绍 沥青期货上市意义沥青期货上市意义SHFE ReportSHFE Report沥青沥青是由不同分子量的碳氢化合物及其非金属衍生物组成的黑褐色复杂混合物，呈液态、半固态或固态，是一种防水防潮和防腐的有机胶凝材料。用于涂料、塑料、橡胶等工业以及铺筑路面等。具有良好的粘性、塑性、耐腐蚀性和憎水性。沥沥青青地沥青地沥青天然沥青
2、：天然沥青：湖沥青、岩石沥青、海底沥青湖沥青、岩石沥青、海底沥青石油沥青：石油沥青：用石油经开采、精炼加工而得到的用石油经开采、精炼加工而得到的焦油沥青焦油沥青煤沥青煤沥青木沥青木沥青沥青的组分：沥青的组分：碳元素（占8099，重量比）和氢元素（15以下，重量比），此外，还含有少量氧、氮、硫以及微量其他元素。根据来源，沥青可分为：根据来源，沥青可分为：SHFE ReportSHFE Report沥青概述沥青概述石油沥青石油沥青是石油原油经蒸馏等提炼出各种轻质油及润滑油以后的残留物或再加工而得的产品。基属分类：基属分类：我国目前的原油分类是按照“关键馏分特性”和“含硫量”进行分类的。按原油成分分
3、类：按原油成分分类：石蜡基沥青(含硫量 5)环烷基沥青(含硫量 2) 中间基沥青(含硫量 2-5)按加工方法分类：按加工方法分类：直馏沥青 、氧化沥青、溶剂脱油沥青 、调和沥青、乳化沥青、改性沥青按用途分类：按用途分类：道路石油沥青：铺筑路面建筑石油沥青：制造防水材料沥青纸、沥青油毡、防水油膏以用途或功能命名的各种专用沥青：防腐及绝缘SHFE ReportSHFE Report 沥青概述沥青概述 沥沥青青作作为为工工程程材材料料在在国国民民经经济济各各部部门门，尤尤其其是是公公路路交交通通领领域域有有广广泛泛的的用用途途，且在许多领域仍然是不可替代的产品，而且应用领域还在不断拓宽。且在许多领域
4、仍然是不可替代的产品，而且应用领域还在不断拓宽。SHFE ReportSHFE Report 我国沥青现货市场情况我国沥青现货市场情况万吨万吨2007200820092010201120120200400600800100012001400160018002000105090012701616158718622007-2012年年沥青青产量量2007-2012，我国沥青总产量增幅达77%。2012年，我国沥青总产量为1862万吨，同比增加17%。资料来源：百川资讯SHFE ReportSHFE Report 我国沥青现货市场情况我国沥青现货市场情况三大集团沥青产量1536万吨，地方炼厂327万
5、吨。中石油为第一大沥青生产商，占比36%；中石化占比31%；中海油占比15%。年产量超过200万吨的地区主要为华东、东北、华南和西北。长三角产量最大，为523万吨左右。 2012年沥青产量分布图（分所属、分地区）年沥青产量分布图（分所属、分地区）中石油36%中石化31%中海油15%地炼18%华东46%华中2%华南15%西南2%西北11%华北6%东北17%资料来源：百川资讯SHFE ReportSHFE Report 我国沥青现货市场情况我国沥青现货市场情况2012年，我国沥青表观消费量为2126万吨，同比增长12.96%。主要原因：大部分地区公路建设继续保持规模，2011年的一些项目推迟到20
6、12年完工，有终端刚性需求支撑，另外在上半年陆续推出的货币宽松政策的提振下，下半年资金面有所缓解，部分公路建设的资金得到保障。对外依存度从2007年的25.34%下降至2012年的12.84%。万吨万吨200720082009201020112012050010001500200025000.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%14051222157520101882212625.34%26.43%21.14%20.35%16.95%12.84%2007-2012年年沥青表青表观消消费量及量及进口量占比口量占比资料来源：百川资讯SHFE ReportSH
7、FE Report 我国沥青现货市场情况我国沥青现货市场情况2012年，沥青进口量275万吨，同比减少14%。国产沥青以低价和灵活的销售策略抢占市场，国外炼厂开始注重沥青出口经济性，导致我国进口大幅回落。2012年，沥青出口量14万吨，同比减少58%。主要是中石化位于长三角和华南沿海的炼厂出口。万吨万吨2007200820092010201120120501001502002503003504004503563233334093192731281524102007-2012年年沥青青进出口量出口量进口量出口量资料来源：百川资讯SHFE ReportSHFE Report 我国沥青现货市场情况我
8、国沥青现货市场情况2006-2010年我国沥青市场除了2009年市场价格从年初持续高涨至2010年外，另外4年都呈不规则倒“V”字型的走势，尤其以2006年与2008年最为明显。2013年5月份，国产重交沥青月均价为4693元/吨左右，同比下降5.5%以上。2006/1/52006/5/52006/9/52007/1/52007/5/52007/9/52008/1/52008/5/52008/9/52009/1/52009/5/52009/9/52010/1/52010/5/52010/9/52011/1/52011/5/52011/9/52012/1/52012/5/52012/9/5201
9、3/1/52013/5/50100020003000400050006000进口重交华南进口重交华东国产重交华南国产重交华东资料来源：百川资讯SHFE ReportSHFE Reportp 2012年国内沥青供应量约2000万吨，其中华东华南华北约1000万吨。p 70A石油沥青产量估算为800万吨,价格按5000元/吨计算,市场价值约400亿元。p 沥青现货市场格局广泛，参与贸易主体众多从消费市场来看，根据市场对沥青品质要求的不同，主要有三方面：一是高端产品市场，包括高速公路、城市快速道、机场、大桥等。市场需求主要为改性沥青和重交沥青，进口优质沥青占据较大份额；二是中端产品市场，包括一级公路
10、、二级公路、城市道路、国道、省道和市政道路建设和改造。这个市场需求的沥青种类比较多，包括改性沥青、重交沥青和普通道路沥青等，基本上以国产沥青为主，在国内市场具有较大的发展空间。三是第三级市场，包括县乡三级公路及农村交通便道建设和国道、省县道养护及防水材料市场。这个市场对沥青的需求主要是一些低端产品，包括重交沥青和普通道路沥青。国产沥青基本占据这个市场。从供应市场来看，国内主要生产厂家包括中石油、中石化、中海油、地方炼厂；国际主要生产厂家有亚洲12家大型沥青厂；以及众多沥青贸易商。 沥青期货市场规模及市场格局沥青期货市场规模及市场格局SHFE ReportSHFE Report 我国沥青现货市场
11、情况我国沥青现货市场情况满足开展期满足开展期货交易的基货交易的基本条件本条件现货市场格现货市场格局广泛，参局广泛，参与贸易主体与贸易主体众多众多沥青价格波沥青价格波动频繁，市动频繁，市场避险需求场避险需求剧增剧增产品标准化产品标准化程度高，适程度高，适宜进行期货宜进行期货交易交易仓储运输条仓储运输条件较为发达件较为发达SHFE ReportSHFE Report价格波动频价格波动频繁繁现货现货企业可锁企业可锁定一定风定一定风险，但履险，但履约无保障约无保障现货远期现货远期标准化合约标准化合约产生，期货产生，期货交易所承担交易所承担履约担保，履约担保，为企业提供为企业提供规避风险的规避风险的最好
12、市场。最好市场。期货期货现货现货远期远期-期货期货 现货市场是物流和商流集散地现货市场是物流和商流集散地, , 期货市场是信息流的集中发布地。期货市场是信息流的集中发布地。SHFE ReportSHFE Report 沥青期货产品介绍交易品种石油沥青交易单位10吨/手 报价单位元（人民币）/吨最小变动价位1元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价3%合约交割月份24个月以内，其中最近1-6个月为连续月份合约，6个月以后为季月合约。交易时间上午9:00 - 11:30 下午1:30 - 3:00连续交易时间由交易所另行发文规定最后交易日合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）交割日期最后交
13、易日后连续五个工作日交割品级70号A级道路石油沥青具体内容见上海期货交易所石油沥青期货交割实施细则（试行）交割地点交易所指定交割地点最低交易保证金合约价值的4%交割方式实物交割交易代码BU上市交易所上海期货交易所SHFE ReportSHFE Report 沥青期货产品介绍未到期合约交割：未到期合约交割：期货转现货期货转现货 -非标准规格非标准规格-非指定交割地点非指定交割地点-非交割规定时间非交割规定时间到期合约交割：到期合约交割：仓库交割仓库交割+厂库交割厂库交割交割仓库：华东为主，兼顾华南、华北，交割仓库：华东为主，兼顾华南、华北，地区间不设升贴水地区间不设升贴水沥青商品注册管理制度沥青商品注册管理制度SHFE ReportSHFE Report 沥青期货上市的意义沥青期货上市的意义 123发挥价格发现功能及套期保值功能对原油期货上市起到先导作用丰富我国能源丰富我国能源领域期货品种领域期货品种SHFE ReportSHFE Report 谢谢谢谢 !
