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1、资产评估学长期投资及其他长期性资产评估第二篇第二篇 资产评估实务资产评估实务长期投资及其他长期性资产评估第八章第八章 长期投资及其他长期性资产评估长期投资及其他长期性资产评估 第一节第一节 长期投资与长期投资评估长期投资与长期投资评估 第二节第二节 债券的评估债券的评估 第三节第三节 股权投资的评估股权投资的评估 第四节第四节 其他长期性资产评估其他长期性资产评估长期投资及其他长期性资产评估第一节第一节长期投资与长期投资评估长期投资与长期投资评估一、长期投资的概念与分类一、长期投资的概念与分类 长期投资：广义长期投资和狭义长期投资 长期投资评估：不准备随时变现，持有期一年以上的企业对外投资。
2、分类二、长期投资评估的特点二、长期投资评估的特点 1.长期投资是对资本的评估 2.是对被投资者的偿债能力和获利能力的评估股权投资债权投资直接投资间接投资长期投资及其他长期性资产评估第二节第二节 债券的评估债券的评估 债券评估方法债券评估方法 （一）现行市价法 前提：（1）具有高度流动性 （2）证券市场交易情况正常 债券评估价值债券数量债券评估基准日市价(收盘价)长期投资及其他长期性资产评估（二）收益法1.每年（期）支付利息，到期还本债券的评估（1）按年支付利息，到期还本的现值公式：（2）按期支付利息，到期还本的现值公式：2.到期后一次性还本付息债券的评估（1）采用单利计算终值的公式为：（2）采
3、用复利计算终值的公式为：长期投资及其他长期性资产评估第三节第三节 股权投资的评估股权投资的评估一、直接投资形试的股权投资评估一、直接投资形试的股权投资评估 1.直接股权投资的含义： 企业以货币资产、有形资产或无形资产对被投资企业进行股权式投资。 2.投资收益的分配形式 （1）按投资额占被投资企业的实投资本比例参与净收益分配 （2）按投资方出资的一定比例支付资金使用费 3. 投资本金的处置方式 （1）按投资时的作价金额以货币返还 （2）返还实投资产 （3）以实投资产的变现价格或续用价格以现金返还 评估值投资收益现值+返还的本金现值长期投资及其他长期性资产评估二、间接投资形试的股权投资评估二、间接
4、投资形试的股权投资评估 （一）与股票评估有关的价格： 清算价格、内在价格、市场价格（二）评估方法 1.采用现行市价法评估上市股票 股票评估值=该股票评估基准日价格持股数量 2.采用收益法评优先股 （1）累积优先股的评估长期投资及其他长期性资产评估（2）参与优先股的评估长期投资及其他长期性资产评估（3）可转换优先股的评估长期投资及其他长期性资产评估3.采用收益法评估普通股（1）固定红利模型（2）红利增长模型长期投资及其他长期性资产评估 g的测定方法：历史数据分析法和发展趋势分析法若股票持有期有限：（3）分段模型 预期收益波动较大，无明显趋势。将收益不稳定时期作为前期,预测每年收益并折现,后期收益
5、采用固定红利或红利增长模型计算长期投资及其他长期性资产评估（五）非上市公司股票评估中应注意的问题 1.非上市公司的特点主要是公众持有股占小部分，流动性较差。2.需注意的问题（1）低股本地位折价和控股权溢价的问题（2）缺乏可转让性的折价问题少数股权每股价值企业总价值（1少数股权折价率）现有股票数额长期投资及其他长期性资产评估第四节第四节 其他长期性资产评估其他长期性资产评估 主要指长期待摊费 一、作为评估对象的长期待摊费用的界定一、作为评估对象的长期待摊费用的界定 并非所有帐面上的长期待摊费均可作为评估对象，只有在评估基准日后仍能为产权主体带来效益的尚存资产或权利才能作为评估对象。 二、评估思路二、评估思路 （1）确定评估基准日后产生效益的时间 （2）确定单位时间可产生的效益或需分摊的费用 （3）考虑货币时间价值长期投资及其他长期性资产评估
