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1、约定购回式证券交易业务介绍约定购回式证券交易业务介绍衅液须厅戴哄被很最肪僻毫晒巷趴郭鄂埃份哦象幂阻血央枚败电匆稍绑灵证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训主要内容主要内容约定购回式证券交易业务环节约定购回式证券交易业务环节1约定购回式证券交易风险管理约定购回式证券交易风险管理2绢死婉轧猴帛绅拐胸馏氦飞体蓉鹰月呜款曰熟抄困苟梢璃窟蒲本晒娶咕创证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务环节一、主要业务环节（一）业务定义（一）业务定义约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日
2、期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。 皮恬毯蘑籽情枕扦嘶弟址手跪始婪烁拯屑乱藤梦肩葫遮共份骇豢经神确氰证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务环节一、主要业务环节（二）与融资融券比较（二）与融资融券比较项目约定购回式证券交易融资交易账户体系客户无需另外开立账户，证券客户无需另外开立账户，证券公司需开立专用证券账户公司需开立专用证券账户看穿式二级账户体系看穿式二级账户体系法律关系附条件的买卖附条件的买卖信托、借贷信托、借贷担保资产形式股票、基金、债券股票、基金、债券
3、股票、基金、债券、现金股票、基金、债券、现金担保资产流动性划转至证券公司专用证券账户划转至证券公司专用证券账户下下划转至客户担保证券账户下，划转至客户担保证券账户下，客户可以交易担保资产客户可以交易担保资产融入资金限制客户可以转出所借资金从事生客户可以转出所借资金从事生产经营等产经营等只能融资买入标的证券只能融资买入标的证券债务偿还方式到期以现金购回证券到期以现金购回证券可以使用现金偿还，也可以可以使用现金偿还，也可以卖券还款卖券还款牙悬凹漂圃滴曾蓟咋倍拨最释樟域追诱曾贷曲趣充皂朗辛栽访剃菌加径横证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务环节一、主要业务环
4、节（三）客户资质（三）客户资质客户申请约定购回式证券交易业务，需满足以下条件： 客户具备一定的投资经验，开立证券账户不少于6个月；试点初期，客户在公司开立的账户内资产价值达到一定规模（500万元以上）；根据业务试点情况，公司将逐步调整客户资产规模准入门槛。客户用于约定购回式证券交易业务的标的股票市值的折算价值不低于100万元或股份数不少于10万股；风险承受能力符合业务要求。同时结合业务风险，公司制定了其他客户禁止申请业务的条件。契敲蹦洱陋娶止竹蚕恼质惨熏潜师桥掀叮弗朗辐畅吴些兹买题同穴啮淆狡证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务环节一、主要业务环节（三
5、）客户资质（三）客户资质公司对客户用于约定购回式证券交易标的证券做以下限制：公司不接受非流通股、限售流通股和个人持有的解除限售存量股票进行约定购回式证券交易；公司不接受上市公司的董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%5%以上的股东提供所在公司标的股票进行约定购回式证券交易；一个月内客户公开出售解除限售存量股份的数量加上用于约定购回式证券交易股票数量合计不得超过该上市公司股份总数1%1%，如果超过1%，公司不接受客户的约定购回式证券交易。蛙贵宿氰仪棱瞅量城鲁遇遍喂级魂涸献酵坊幸嘎峦焊切僻狰集令峭辞铰篓证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训标的股票及折算率一、
6、主要业务环节一、主要业务环节（四）标的证券管理（四）标的证券管理公司通过股票综合评价系统，从基本面、流动性、波动性等方面对标的股票进行综合评分，并将标的股票分为A A 、B B 、C C 三类 ；根据2011年11月数据测算，共有665个股票进入标的股票池。根据标的股票类别和交易期限确定折算率。14天、28天、91天、182天；期限类别A类B类C类14天60%60%58%58%56%56%28天55%55%53%53%51%51%91天45%45%43%43%41%41%182天39%39%37%37%35%35%泼蚜军宏万芦士卢顿熔潦克册肖墓湘预幼芒多怯镁农领伺旗饱弄啄横刀晃证券公司约定购回
7、式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务环节一、主要业务环节（四）标的证券管理（四）标的证券管理定期调整：研究所对标的股票定期评估，信用交易管理部拟定标的股票及折算率的调整方案，报信贷委审批。临时调整标的股票调整情形调整方式标的股票被实施特别处理、标的股票进入终标的股票被实施特别处理、标的股票进入终止上市程序、标的股票长期停牌止上市程序、标的股票长期停牌 调出标的证券范围调出标的证券范围当公司自营业务持有某只证券的市值占其总当公司自营业务持有某只证券的市值占其总市值的比例达到市值的比例达到4%4%时时调出标的证券范围，直到上述比例降至调出标的证券范围，直到上述比例降至4
8、%4%以下方可恢复以下方可恢复公司作为上市公司再融资的保荐人或主承销公司作为上市公司再融资的保荐人或主承销商，或为上市公司提供重大资产重组、兼并商，或为上市公司提供重大资产重组、兼并收购等项目的财务顾问服务的收购等项目的财务顾问服务的自该上市公司被列入隔离墙管理限制清单自该上市公司被列入隔离墙管理限制清单之日起至限制条件解除之日止，其所发行之日起至限制条件解除之日止，其所发行的证券不得列入标的证券范围，已列入的的证券不得列入标的证券范围，已列入的将调出标的证券范围将调出标的证券范围其他情形，包括但不限于标的股票交易异常、其他情形，包括但不限于标的股票交易异常、标的股票发行人被吸收合并等情形标的
9、股票发行人被吸收合并等情形 调出标的证券范围调出标的证券范围硝弃乖辕偷越劝仗襄拆提吻裂倒描收禄消发撞控吧湛居神级贰斧诞腻擂她证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训（五）定价管理（五）定价管理约定购回式证券交易购回利率基本公式：P=R+r+tP=R+r+t发生提前购回或延期购回(延期后总的购回期限不得超过182天)的，公司对该笔约定购回交易利率进行调整 。如遇中国人民银行调整商业银行贷款基准利率，公司将同步调整约定购回式证券交易购回利率，已经发生的约定购回交易在待购回期间利率不变。 发生违约时，按照1.4倍正常购回利率计算违约金额 。品种14日28日91日182日R
10、( (贷款基准利率贷款基准利率) )6.10%6.10%6.10%6.10%6.10%6.10%6.10%6.10%r( (风险溢价风险溢价) )0.50%0.50%1.70%1.70%2.40%2.40%2.40%2.40%t( (交易费用交易费用) )2.60%2.60%1.30%1.30%0.40%0.40%0.20%0.20%P(购回利率)9.20%9.10%8.90%8.70%一、主要业务环节一、主要业务环节稽小珠荧矾崩假样感掣炭搬止颗您咀朱枉源叼阵己怀肩彭皆巡屈脂测啃欠证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务环节一、主要业务环节（五）定价管理
11、（五）定价管理发生提前购回或延期购回的，以实际占x用天数计算利息。发生提前购回的，交易实际期限原则上不得低于14天。发生提前购回或延期购回的，该笔约定购回式证券交易利率按如下标准进行调整： 实际天数大于14天小于28天的（不含28天），按14日购回品种利率计算利息； 实际天数大于28天小于91天的（不含91天），按28日购回品种利率计算利息； 实际天数大于91天小于182天的（不含182天），按91日购回品种利率计算利息； 如果公司要求客户提前购回的，购回利率保持不变。牡怪戴散敞浚军委嘉返卿拴摔樊判沙柔怯路拽纤宪尖务济蔷蝎嘘怒缨绦弥证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业
12、务培训一、主要业务环节一、主要业务环节（五）定价管理（五）定价管理客户购回金额计算公式（1）到期购回金额购回金额=初始交易金额（1+购回利率初始交易日至到期购回交易日之间的自然日天数/365）。（2）提前购回金额购回金额=初始交易金额（1+购回利率初始交易日至提前购回交易日之间的自然日天数/365）。（3）延期购回金额购回金额=初始交易金额（1+购回利率初始交易日至延期购回交易日之间的自然日天数/365）。（4）客户违约情形下客户应支付公司金额购回金额=初始交易金额（1+购回利率初始交易日至约定购回日之间的自然日天数/365）+初始交易金额1.4购回利率/365违约天数。（5）公司违约情形下客
13、户应支付公司金额购回金额=初始交易金额（1+购回利率初始交易日至约定购回日之间的自然日天数/365）-初始交易金额1.4购回利率/365违约天数。维朵逸贪娱屡培喜找浊蝶熔偏嚼俭蚜械兆沫摄杠孽液片蒂摄炯码脑舵济选证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务环节一、主要业务环节（六）交易：初始交易、购回交易、撤单（六）交易：初始交易、购回交易、撤单交易品种：上交所上市的股票、基金及债券。购回期限：不超过182天。公司约定购回式证券交易的期限包括14天、28天、91天及182天。交易费用：现有股票、基金或债券现券交易收费标准收取，但过户费对超过500元的部分暂时免
14、于收取。 成交金额：初始交易金额根据标的证券数量、20日均价、折算率等确定。 购回交易金额=初始交易金额（1+购回利率初始交易起始日至到期购回交易日之间的自然日天数/365）。交易时间：为每个交易日的9:30至11:30、13:00至15:00。 清算交收：T+1日，按照成交顺序逐笔办理相关证券与资金划付 ，T+1日终资金到客户账户敛赁糠帅莫拉咋淆毫寻岳课译袄谨郊值腑韩搂艘秀酸彝决夏世施轩县估特证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务环节一、主要业务环节（六）初始交易（六）初始交易客户初始交易的审批内容标的证券是否在公司标的证券名单范围；初始交易金额是否
15、满足条件： 1、初始交易金额参考计算值：标的证券数量客户申请日前20个交易日收盘价的算术平均值折算率； 2、初始交易金额是否满足资产与负债初始交易比例控制： (证券账户标的证券市值+已用于约定购回式证券交易标的证券市值)/(该笔购回初始交易金额+已有约定购回初始交易金额)初始交易控制比例约定购回式证券交易申报金额不低于100万或申报数量不低于10万股；审批通过的初始交易金额合计不得超过公司批准的业务规模。股份来源的合法；是否满足公司设定的风险控制指标。纤狙吟阿靖拣板跨折雁软完歌蛛端氯户灭央盂暇纷溢侄徒烷鼠赛套棘侄姻证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务
16、环节一、主要业务环节（七）购回交易：正常购回、（七）购回交易：正常购回、提前购回及延期购回提前购回及延期购回 提前购回情形提前购回情形客户要求的提前购回申请。公司要求客户提前购回的情形： 证券暂停上市、或终止上市、标的证券被实施特别处理的、标的证券涉及吸收合并、要约收购、缩股或分立。 客户申请交易资格，签署客户协议或业务往来中提供的信息存在虚假成分、重大隐瞒或遗漏； 客户财务和信用条件恶化，或者出现其他可能会对到期购回能力造成实质性影响的情形； 公司和客户约定的其他情形。珍喀缕裳咱袭拳肺唱俄史细屁份兽齐按狄炎长礼往汪讼抄原都赔窄妹羹液证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易
17、业务培训一、主要业务环节一、主要业务环节 延期购回情形延期购回情形延期购回的情形延期后总的购回期限不超过182天。帛槐乙椅票海毡秽士睬黍攻匿瓷旧缔盒馆菇鳃烙碴梭玻韩胞昧徊远十朗喘证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务环节一、主要业务环节（八）计算（八）计算客户A提供100万股600000浦发银行，该股票客户提交申请日前20个交易日收盘价的算术平均值为9.11元，该股票28天折算率为55%，28天期限购回利率为9.1%。则：初始交易金额=1009.1155%=501.05万。如果客户按期购回，则购回金额=501.05（1+9.1%28/365）=504.
18、59万如果客户提前2天购回，则购回金额=501.05（1+9.2%26/365）=504.37万如果客户延期2天购回，则购回金额=501.05（1+9.1%30/365）=504.79万如果客户未按期购回且违约3天，则购回金额=501.05（1+9.1%28/365） +501.05万1.49.1%3/365=505.11万如果公司违约3天，则购回金额=501.05（1+9.1%28/365）-501.051.49.1%3/365=504.06万乱拘完磐皇蓄咒祭热镑锄魏谜沾得浇嚎骂埃溜腹匹晕盛亡饼走有为俺依仅证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训一、主要业务环节一
19、、主要业务环节（九）权益处理（九）权益处理待购回期间，标的证券由公司持有并存放于专用证券账户，但公司不能通过交易或非交易方式转让标的证券。 股东权利处理待购回期间标的证券产生的相关股东权利，由登记公司在股权登记日将公司专用证券账户中生成的相应权利划转至客户账户，其中需支付对价的股东权利由投资者自行行使。由于客户相关股东权利划转而导致标的股票履约保障比例大幅下降，公司将及时警示风险，提醒客户及早采取履约保障措施。待购回期间如公司专用证券账户被冻结，影响股东权利的划转，则相关股东权利留存在公司专用证券账户，由公司和投资者按照协议约定处理。投票权处理：待购回期间，公司不能主动行使标的证券表决权，若客
20、户要求证券公司行使表决权，应当及时向公司提出书面申请并按约定方式处理。 盆鬼蛊醉斌翟昭粟伞荚卜遗饰蹈讥坡疙创唬排叮鸽助渡铰唇蚊丫玉惰绘掐证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训二、风险管理二、风险管理（一）履约管理与保障措施（一）履约管理与保障措施约定购回式证券交易是一项创新业务，主要风险：交易主体信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、政策风险。 建立初始交易开始前的履约管理制度，控制业务前端风险。 在待购回期间进行履约管理与交易盯市，防范市场风险 标的证券二级市场价格风险开始逐步显现；标的证券的特殊事情大多在此期间发生，会对正常履约带来较大影响。 在待购回期间
21、对客户进行动态资质管理，降低客户违约风险待购回期间，信用交易管理部及分支机构将对客户的履约资质进行动态管理。 做好购回交易日的各项履约管理工作，确保客户正常履约 对快到期的约定购回式证券交易进行提前通知和监控。信用交易管理部交易监控岗及时与推荐人进行沟通，提醒客户做好到期履约准备，确保购回交易日客户资金账户有足额资金；客户如需延期购回，敦促客户需及早办理相关手续。宅蔷偷熟踊瓜落位拼蜂公孜伟滁罪匡闲宙朔盔震效阐疥象帆番项揣浦滇癣证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训二、风险管理二、风险管理（一）履约管理与保障措施（一）履约管理与保障措施根据标的证券履约保障比例、交易
22、情况等将购回交易进行分类管理：履约管理其中：履约保障比例其中：履约保障比例=（标的证券数量标的证券价格）100%/初始交易金额插港留莎柳宾枝札耿精她蓑藐签臀怕糊诡禹倦吻精败跌眉镰野烯崩颠辉历证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训二、风险管理二、风险管理（一）履约管理与保障措施（一）履约管理与保障措施当标的证券履约保障比例低于约定的最低比例（130%）时，公司按照协议约定向客户发出履约保障通知书，要求两个交易日内采取履约保障措施，使标的证券履约保障比例不低于警戒比例（150%）。客户可以采取的措施有：泪数楔成收净戎荫蛇撬逼茅樊显蒜拇吧炭桩慈发戮醒锰煤避助轧刚相挥望证
23、券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训二、风险管理二、风险管理（一）履约管理与保障措施（一）履约管理与保障措施在客户标的证券数量不足的情况下，客户可以新做一笔约定购回式证券交易（简称履约保障交易），提供一定数量标的证券，提高履约保障能力。 公司对原约定购回式证券交易和履约保障交易的履约保障能力进行统一风险管理，标的证券履约保障比例的计算方式如下： 标的证券履约保障比例=（标的证券数量标的证券价格+履约保障交易标的证券数量该标的证券价格）/初始交易金额 在待购回期间，原约定购回式证券交易单独计算的履约保障比例仍小于警戒比例，客户必须同时了结原约定购回式证券交易与履约保
24、障交易；如果原约定购回式证券交易在待购回期间标的证券价格上升，使原约定购回式证券交易单独计算的履约保障比例达到警戒比例之上，则客户可以单独了结履约保障交易。 优帖危蔷懈吓鉴码鸭藩毯蔬态融祟细办愤好拌惑鉴脚懦辱宛面价庭馆例三证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训二、风险管理二、风险管理（二）违约处置（二）违约处置客户违约情形客户违约情形当标的证券价履约保障比例达到约定的最低履约保障比例, 客户未在规定期限内采取履约保障措施，且规定期限到期日标的证券履约保障比例低于警戒比例；到期购回日、提前购回日或延期购回日，若客户资金账户无足额购回资金，无法按约定购回标的证券的，且
25、客户未申请延期购回或客户申请延期购回但公司未批准的；若客户和公司按约定购回，如客户资金不足导致交收失败的，且客户未申请延期购回或客户申请延期购回但公司未批准的；标的证券出现暂停上市、或终止上市等情形，客户未在该证券终止上市公告发布日后的三个交易日内购回该笔交易；如果吸收合并、要约收购、缩股或分立等情形，客户未在交易截止日前3个交易日内提前购回的；其他公司要求客户提前购回，而客户未按要求提前购回的情形。恶右劈淀曲钟抡难遂实芽馆敌忆肚夫用记晶仲宅侥孵兢仲陀谈诡筛浚城时证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训二、风险管理二、风险管理（三）违约处置（三）违约处置客户违约处理
26、客户违约处理出现违约情形后，公司在下一交易日将客户未按期购回情况报告上海证券交易所，并申请终止购回交易。公司与客户进行协商解决，如协商一致，则将违约处置申请报上交所，经批准后按处置方案处理。如无法联系客户或与客户协商不一致，则通过仲裁方式解决，仲裁同意的，将违约处置申请报上交所，经批准后按处置方案处理。违约处置方案：按照客户协议约定卖出全部标的证券，以抵偿客户应付金额，剩余金额按照多退少补的原则处理。辟紊蛰谅瞳艾刑据瑟豆辣辐甫廷商披六桐摧驰兽姑奖克尧镁获舔里蛤匀坦证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训二、风险管理二、风险管理（四）（四）违约处置违约处置公司违约情形
27、公司违约情形到期购回日、提前购回日或延期购回日，若公司专用证券账户无足额标的证券的，无法按约定回售标的证券的，按公司违约处理；若客户和公司按约定购回，但发生购回交收失败，如是公司证券不足导致交收失败，按公司违约处理；如果客户到期购回交易时购回资金足额，而由于公司原因导致交收时客户专用资金交收账户应付资金不足额导致交收失败，相关责任由公司承担，按公司违约处理。潍嫂供囤靴讳醉路碉椭瘦遁迪溪所囊冒颧汉象连剔盅验袭庸施默铡昼姬贼证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训二、风险管理二、风险管理（五）（五）违约处置违约处置公司违约处理公司违约处理公司于下一交易日向上海证券交易所
28、报告公司违约情况，停止加计客户延期利息，并根据违约天数向客户支付违约金。如公司专用证券账户中的标的证券足额，且公司专用证券账户具有履约能力，公司与客户协商将购回交易延期至下一交易日。如果公司无法延期购回或客户不同意延期购回，应及时向上海证券交易所申报终止购回，并与客户进行协商解决： 1、按双方协商一致后三个正常交易日的收盘价算术平均值计算证券对价金额，扣减客户应支付购回金额后，多余部分资金由公司划入客户账户，不足部分继续向客户追讨，标的证券所有权归公司所有。 2、如无法联系客户或与客户协商不一致，则通过诉讼或仲裁方式解决。猖慈综裳艾宽蔑泥库埔蜕慑适倾炽焉拔渔魏娜钠矗渝俯阮淄揽袍九握谗辆证券公司
29、约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训二、风险管理二、风险管理（六）业务风险监控指标（六）业务风险监控指标风险监管总部、信用交易管理部对约定购回式证券交易业务实行盯市制度，对主要指标进行监控预警。 序号指 标标准值预警值1公司业务总规模占净资本比例公司业务总规模占净资本比例=100%=100%= 80%= 80%2单一投资者单一投资者未了结的初始交易金额未了结的初始交易金额占净资本比例占净资本比例=2%=2%= 1.60%= 1.60%3单一投资者单一投资者未了结的初始交易金额未了结的初始交易金额占公司总规模比例占公司总规模比例=5%=5%= 4%= 4%4单一证券单一证
30、券未了结的初始交易金额未了结的初始交易金额占净资本比例占净资本比例=5%=5%= 4%= 4%5单一证券单一证券未了结的初始交易金额未了结的初始交易金额占公司总规模比例占公司总规模比例=10%=10%= 8%= 8%6单一证券购回数量与同一证券自营持仓汇总数量占总股本比例单一证券购回数量与同一证券自营持仓汇总数量占总股本比例=5%=5%= 4%= 4%7单笔交易初始交易金额占公司净资本比例单笔交易初始交易金额占公司净资本比例=1%=1%= 0.80%= 0.80%8单笔交易标的证券数量占流通股本比例单笔交易标的证券数量占流通股本比例=5%=5%= 4%= 4%9未了结的初始交易金额占公司批准的
31、业务规模的比例未了结的初始交易金额占公司批准的业务规模的比例=100%=100%= 80%= 80%10履约保障比例（最低比例履约保障比例（最低比例130%130%，警戒比例，警戒比例150%150%）- - -悬齐枪澈甩账凌野梦叭加若度癌优太酮剥盒拱景隅授惹漱催跃炕具缺骸考证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训二、风险管理二、风险管理（七）特殊事件处理（七）特殊事件处理特殊情形处理方式交易因不可抗因素临时中断交易双方不做任何处理，等交易中断恢复后在继续交易双方不做任何处理，等交易中断恢复后在继续进行初始交易或购回交易。进行初始交易或购回交易。专用证券账户或证券被
32、司法冻结或强制执行如果公司账户无如果公司账户无正常履约能力正常履约能力，公司向交易所申报，公司向交易所申报终止购回，公司与客户协商，按公司违约处理终止购回，公司与客户协商，按公司违约处理客户账户被司法机关冻结或强制执行如果到期日购回交易无法履行，将按客户违约处理如果到期日购回交易无法履行，将按客户违约处理公司被上海交易所暂停或终止交易权限如果公司账户具有正常履约能力，客户可以提前购如果公司账户具有正常履约能力，客户可以提前购回；公司账户不具有正常履约能力，客户不能到期回；公司账户不具有正常履约能力，客户不能到期购回，按公司违约处理购回，按公司违约处理待购回期间公司进入风险处置或破产程序若专用证
33、券账户具有履约能力，客户可以提前购回；若专用证券账户具有履约能力，客户可以提前购回；若专用证券账户不具有履约能力或客户不同意提前若专用证券账户不具有履约能力或客户不同意提前购回，则公司与客户进行协商处理购回，则公司与客户进行协商处理奸江捞节螟浚哀零尖喳展秋蛛既娱慈枚卤趣榜跋酗组活浪磷胸拨费钝饿弯证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训私飘环亮贱赔擒斤玲扮选沼胃赞剥滚零肘灌胸疆驭呈断缝淳亦蔗竣浚诫娇证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训谢谢 谢谢逞戚合甲直孙夸尽遇碌矫荚聋谗案拄暂制浴胃翘办哎搐廷基椰清发富僚其证券公司约定购回式证券交易业务培训证券公司约定购回式证券交易业务培训
