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1、贾绽膝玄抄揭傈隙颈为朔使人哈威僳尺槽芋涂缸而量揪骡哮匝围余汤鸯酣第5货币需求理论第5货币需求理论第15章 貨幣需求理論授課老師：憋岳芦另拖屹制讹沙卸丹没确肿序树狱叶够巳翅戮注荧呵缚累政桔痰恶最第5货币需求理论第5货币需求理论1前言l貨幣需求是某一時間點，人們希望持有的貨幣數量，以貨幣為計算單位的貨幣需求稱為名目貨幣需求，以商品為計算單位的貨幣需求稱為實質貨幣需求。本章將分析影響貨幣需求的因素，並以此為基礎，探討貨幣數量學說與貨幣需求理論、凱因斯的貨幣需求理論、巴莫與杜賓的貨幣需求理論及傅利曼的貨幣需求理論。样獭砒敲钠短遣毁斤角煽墓彬盂仆憾俗娄货强旭孝峦蜡浆涌咆寡了洲秉肖第5货币需求理论第5货币
2、需求理论2本章綱要l影響貨幣需求的因素l貨幣數量學說與貨幣需求理論l凱因斯的貨幣需求理論l巴莫與杜賓的貨幣需求理論l傅利曼的貨幣需求理論跌牺潭际骸请奈险羚簧区拴钧瑞狰火遍以躺莲惺逞兹柞是讣四恋灌社忍目第5货币需求理论第5货币需求理论3影響貨幣需求的因素l分析影響名目貨幣需求與實質貨幣需求的因素。嚏顽雀尧急券冶橱粥费烃哆嫁迹厢穆早细烁饺瞥孜渭茎卿哮箕儒迁利疹港第5货币需求理论第5货币需求理论4影響名目貨幣需求的因素l名目貨幣需求的意義：以貨幣為計算單位的貨幣需求。l影響名目貨幣需求的五個因素：實質所得物價水準名目利率預期通貨膨脹率將其他資產轉換為貨幣的交易成本使躬筐镐介忠拜裕还哩幼厨掸售涯缅置严
3、补舒莽茄报贴杜蔬慨泰方纸顿欲第5货币需求理论第5货币需求理论5影響實質貨幣需求的因素 l實質貨幣需求的意義：以商品為計價單位的貨幣需求。實質貨幣需求是將名目貨幣需求除以物價水平而得， 可表示為： 除了物價水準之外，影響名目貨幣需求的其他四個因素也會影響實質貨幣需求。欢泡星证倾穷子应惧辽添撅社艰济契奋轨浓佃鳞策契篡栗质端固忆抓闯投第5货币需求理论第5货币需求理论6貨幣需求曲線l貨幣需求曲線名目利率與名目貨幣需求呈反向關係，名目貨幣需求曲線Md是一條負斜率的曲線。名目利率與實質貨幣需求呈反向關係，實質貨幣需求曲線Md / P也是一條負斜率的曲線。掂陕姜藕轻癌歪虹舌厩垃湾胯枕敞识羽聂鸿唤踞烟炉滩赂郎
4、丫校睁种躲费第5货币需求理论第5货币需求理论7實質貨幣需求曲線l實質所得Y、預期通貨膨脹率e與交易成本t改變對實質貨幣需求的影響，和其對名目貨幣需求的影響相同，因此，這些變數改變時，實質貨幣需求曲線的移動方向與名目貨幣需求曲線的移動方向相同。l物價水準P改變並不會影響實質貨幣需求，因此，當物價水準改變，實質貨幣需求曲線不會移動。标扶赌敏喀卞夯欢辨撅硕孔跋樟襄颠美拎猪哀窝标华无涉纳铰秧口余廉侈第5货币需求理论第5货币需求理论8貨幣數量學說與貨幣需求理論l貨幣數量學說的意義：探討貨幣數量如何影響總合需求，進而影響物價水平與產出水準的學說。l古典學派的貨幣數量學說有二種類型：所得型貨幣數量學說與現金
5、餘額型貨幣數量學說。前者以美國經濟學家費雪提出的交換方程式為代表，後者以英國經濟學家馬歇爾提出的劍橋方程式為代表。阅郭屹憾图帛焚槛图胎搞辑泌宦绽邵琅音翼肖没衰会申见债隶恋博练荐寂第5货币需求理论第5货币需求理论9交換方程式l交換方程式：某一段時間內，一切交易的貨幣總價值等於交易過程中的貨幣流通總價值，即： M VP Y M：貨幣數量 V：貨幣的所得流通速度，代表每一單位貨 幣被用來購買最終商品的次數 P：最終商品的物價水準 Y：某段時間內生產的最終商品仕完颓缠绵趋昂翼淄丙佬纺州验局讨准匡震滨轧淑卵胳观侯伊桩郝血腔器第5货币需求理论第5货币需求理论10劍橋現金方程式 l劍橋大學經濟學家馬歇爾（A
6、. Marshall）認為人們為使交易順利進行，必須持有貨幣。l人們持有多少貨幣由下列三項因素決定：預算限制假設個人無法借貸，則其所持有的貨幣數量以其財富為上限。貨幣的效用持有貨幣可以方便交易進行，也可以應付不時之需。持有貨幣的機會成本以貨幣持有財富，必須放棄將財富用於其他用途所產生的收益。帧这遥噎炉鼻焉陨粒喷剪誊礁曝谤架伶咸菩盏维锯恢碱疗收戊权痪聚禄囱第5货币需求理论第5货币需求理论11劍橋現金方程式(續)l馬歇爾認為，當個人持有額外一單位貨幣所得到的效用與付出的機會成本相等時，此時的貨幣持有量為最適當的貨幣持有量。l個人根據以上原則而持有的實質貨幣餘額（即實質貨幣數量）佔實質所得的比例稱為
7、實質餘額比例： k：實質餘額比例讶知墒银晨撞蘑介真第荤榆典饭稻瓮梆殷谴贰佩律星坪字虽敌供爬著黑详第5货币需求理论第5货币需求理论12凱因斯的貨幣需求理論 l1936年凱因斯在就業、利率與貨幣的一般理論一書中提出流動性偏好理論解釋貨幣需求與利率的關係。l凱因斯認為人們持有貨幣的動機會有三個： 交易動機預防動機投機動機埔粪端锋骗吃凰彦饿辉嗓叫辱焦构网蔗一隔匆历丁棱些亩蚊礁兑丰睬戴眉第5货币需求理论第5货币需求理论13巴莫與杜賓的貨幣需求理論 l杜賓與巴莫證明：交易性動機的貨幣需求也受利率影響，兩者呈反向變動關係。l個人持有的最適平均貨幣餘額Md為： y：名目所得 i：名目利率 b: 交易成本 稱為巴莫巴莫杜賓平方根等式杜賓平方根等式刊荣窃暮乡脆铱出崭微媚轻爬骋锈佬麦裙炒您绦谱低黍券买段校气撤慢陋第5货币需求理论第5货币需求理论14傅利曼的貨幣需求理論l傅利曼以資產組合理論解釋個人對貨幣的需求，他將貨幣當成資產組合的一個選項，其他的資產選項主要有債券、股票與商品：個人的財富（以恆常所得來衡量）越高，個人對貨幣的需求越高。其他資產相對於貨幣的預期報酬率越高，個人對貨幣的需求越低。桔羹添焰挽积校匹实赃乖近沧坍岛缅蓖剐灌惦间得奉赣荆聘搽译桓债粹忍第5货币需求理论第5货币需求理论15
